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、原著者：Lauren StephanianCooper Turley、Odaily翻訳者のKatie Kuによって編集されました。
トークンの配布は、すべての Web3 プロジェクトから切り離すことができません。エコシステムの中心となるトークンは、新しい形の株式です。通常、トークンにはガバナンス権限があり、コミュニティのメンバーが共有財務の共同所有者として製品、サービス、またはプロトコルの主要な意思決定者になることができます。
2013年以来、ブロックチェーンプロジェクトの創設者たちは、誰にトークンを割り当てるか、利益を最大化する方法、そしてさまざまな役割の保有者にどのような「付加価値」のスペースを提供するかを考えてきました。
この記事では、60 のプロジェクト (プロトコル) のトークン分布 (GitHub、2013 年の Medium データから出典) を集計して包括的に分析し、重要な傾向を発見しました。
トークン配布の主な傾向
トークンは、次の 6 つの主要な役割に分散される傾向があります。
コミュニティの財務省。
コアチーム。
個人投資家。
生態系のインセンティブ。
エアドロップ。
一般販売。
コミュニティ金庫
コミュニティ財務省は、将来のガバナンスのためのトークンを保管しています。財務トークンは、多くの場合、プロジェクトの「予備プール」とみなされ、投票提案を通じてさまざまな利害関係者に配布されます。2016 年には、国庫プールへの平均配分は約 20% でしたが、2021 年までにこれは 40% 以上に増加しました。
コアチーム
コアチーム
トークンのこの部分は、創設者、現在および将来の従業員のために予約されています。これらのトークンには最大ロックアップ期間が設けられており、多くの場合、トークンを発行する企業におけるチームの資本が反映されます。チームのトークン分配率も上昇傾向にある
, 2013年の5%から2021年には約20%に上昇します。
個人投資家
この部分は、株式を購入してトークンに変換した、またはトークンを直接購入した資本プロバイダーに分配されます。これらのトークンもステーキングの対象となり、通常はコアチームと連携して行われます。、2013年の25％から2021年には約15％に増加します。
生態系インセンティブ
生態系インセンティブ
トークンのこの部分は、発売時の成長計画に割り当てられました。エコシステムのインセンティブは、通常はローンチ時に行われ、ユーザーは事前に指定されたトークンのプールから収益を得ることができます。成長プログラム、流動性マイニング、利回りマイニングなどのインセンティブが、一般販売に代わる手段として登場しました。副題
エアドロップ
エアドロップ
トークンのこの部分は、ユーザーの過去の感謝アクションに報酬を与えます。エアドロップは最初は液体であり、コアチームが設計した各アドレスの事前設定された割り当てに従って申請できます。
Airdrops は 2017 年に人気が高まり、2018 年にピークに達しました。短いクーリングオフ期間を経て、近年はエアドロップによって配布されるトークンの割合が増加しています
、2019年のほぼ0％から2021年の15％まで。
一般販売
これらのトークンは一般向けです。公開販売トークンは発売時に販売され、初期比率は流動的です。一般に販売されたトークンの割合は急激に減少しました
、2013 年の 25% から 2021 年にはほぼ 0% になります。
プロジェクトタイプごとのトークンの割り当て
異なるトラック上のプロジェクトは、異なる配分率に対応することがよくあります。
レイヤ 1 とレイヤ 2
L1 と L2 は、トークン供給の大部分を初期の利害関係者とその公開販売に充てる傾向があります。
DApps
これらのプロジェクトは通常、その種の初期のプロジェクトからのものであり、つまり、これらのプロジェクトは通常、一般販売がより人気があった時期に資金を調達したことを意味します。
DAOs
DAppsの場合、チームの配分は約20%、投資家の配分は約15%です。ほぼ同じ割合のトークンがエコシステムのインセンティブのために確保されています。
DAO のチームへの貢献は少なく、平均して約 10% です。通常、最低額は約 5% が投資家に割り当てられますが、最大部分は財務省とエコシステムのインセンティブに当てられます。
2021 年には、コミュニティに有利なトークンの明らかな変化が見られます。エアドロップ、エコシステムのインセンティブ、または財務プールのいずれであっても、DAO はこの変化の背後にある原動力です。
トークン分配の最適な比率
2022 年にトークンの配布を計画しているチーム向けに、推奨されるトークン配布率を以下に示します。
チームと投資家には同額が割り当てられるため、プロジェクトは他の方向により多くのトークンを投資できる柔軟性が得られることに注意してください。
50% を国庫に確保するのが一般的と思われますが、この割合はエアドロップやエコシステムのインセンティブの配布に応じて増減する必要があります。
一般販売用に指定されたトークンは 0% です。一般販売の場合、これらのトークンはチーム、投資家、コミュニティ財務省の順に直接引き出す必要があります。
全体として、この配分率は 2022 年のチームの大まかなベースラインとして使用できます。
キーポイント
キーポイント
Web3 が進化する一方で、この強気市場は関係者全員の力関係を変えました。
投資家の分配比率は低下しており、
チーム比率は増加しています。
エアドロップはほとんどのディストリビューションの基礎となっています。
一般販売はほとんどなくなった。
DAO は所有権の大部分をコミュニティの財務省とエコシステムのインセンティブに譲渡しました。
投資家市場の競争は、投資家の所有権が縮小する一方で、チームがより高い評価額で資金を調達していることを意味します。今年は300億ドル以上のベンチャーキャピタルが仮想通貨分野に投資されており、現在、交渉に関しては創業者が優位に立っている。
数年前、創業者は資金の 5% を自分自身と初期段階のチームのために確保しました。 2021年には創業者は約20％を留保する予定で、これは従来のベンチャーキャピタルモデルにより近いものとなる。
投資家の所有権は減少しましたが、依然として総トークン供給量の平均 15% を占めており、数年前の 25% から減少しています。
特にエアドロップを通じて、コミュニティに配布されるトークンの割合が直接的に増加していることに気づきました。エアドロップは人気を博し、最近ではあらゆるトークンの発売にとって大きな転換点となっています。
法的制約の下、公的販売はコミュニティの金庫の積立と、付加価値のある活動に対する指定されたエコシステムのインセンティブに置き換えられました。
最も考えられる理由は、DAO の普及であり、元々の暗号通貨ユーザーと初心者の両方からの関心が爆発的に高まっています。
次は何ですか？
トークン創設者として、市場の進化に応じてこれらのダイナミクスが変化することを認識することが重要です。
強気相場では創業者が優位に立つ。弱気相場では投資家が優位に立つ。
共通点の 1 つはコミュニティです。真実が 1 つあるとすれば、それは、たとえその配布がガバナンスに基づいていたとしても、コミュニティがトークン配布の半分以上を受け取ることがよくあるということです。
出資者の期待は、資本の配分と運用、つまり資金管理と多様化の観点から行える人材に焦点を当てています。
直接的なガバナンス以外では、製品、コミュニティ、またはプロトコルに意味のある価値を生み出す人々に所有権が流れることがわかります。流通市場の流動性や資金調達の最適化に加えて、特定のネットワークの価値を創造し続ける人々の手にトークンを直接渡すという明確な意図にも注目します。
新年に向けて、より多くのトークンの配布が、単に資金を提供する人ではなく、積極的な貢献者に偏ると予想されます。
上記のデータは包括的なものではありませんが、このレポートがプロジェクト関係者のトークン配布に対するより強い信念を提供し、内部関係者にシグナルを提供できることを願っています。
