要約:
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不動産をチェーン化することで、不動産の資産構成や権利利益を再分割することができ、元の財産権、収益権、使用権を剥奪することができます。 3 つすべてを個別に取引できます。特に、時間スケールでは、オンチェーンの不動産も複数のレイヤーに分割することができます。
連鎖の過程におけるシーンの断片化の問題をどのように解決するかが、現段階での連鎖上の不動産プロジェクト開発の核心です。プラットフォーム トークン、DID、およびオンチェーン ストリーミング決済プラットフォームには、ブラック ボックス問題を解決するツールとなる機会があります。
現段階のコンプライアンスの枠組みには潜在的なリスクがあり、買い手の手にあるNFTとSPV会社の間には強固な関係が欠けています。
非常に安価な不良資産や非常に高価な希少資産など、一般的ではない資産クラスを橋渡しし、所有権を断片化しながら株式NFTをバインドして、買い手と売り手の実際の取引ニーズを解決することをお勧めします。
デジタル遊牧民のレンタルニーズにうまく対応し、このグループの Web 3 ネイティブ遺伝子を使用して小さくて美しいビジネス モデルを作成するなど、ユーザー サークルを細分化し、使用シナリオを洗練することを試みることをお勧めします。
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1. 韓国のフル賃貸住宅問題に対するオンチェーンソリューション
韓国の完全賃貸住宅制度によって引き起こされた不動産危機は、伝統的な不動産取引チェーンにおける多くの問題を私たちに十分に証明しました。一括賃貸制度とは、住宅の総額の60～70％を一時金として入居者に支払うことで、一定期間（通常2年間）無償で住宅を利用できる制度のことです。家主。透明な監督メカニズムが欠如しているため、テナントが家賃をカバーするために使用した保証金は家主によって全額が新しい不動産に投資され、その後も全額賃貸システムを使用して循環的に現金化され続けます。不動産市場はレバレッジ比率が高い状況では非常に脆弱であり、住宅価格の急落やローンのサプライチェーンの崩壊などの問題がひとたび発生すると、不安定になります。その結果、敷金を返せなくなった家主は大人しく逃げることを選択する人が多くなり、テナントが支払う敷金は家主の個人的な借金にしかならないため、少額の賠償金しか得ることができません。家の競売後の優先順位が低い決済。
チェーン上の不動産プロジェクトを通じて、満室賃貸住宅による不動産危機を回避することはできるのか？ここでは主な市場の問題をリストし、対応するオンチェーンの解決策を示します。
1. 資金の保証金（保証金）等の契約違反
テナントはチェーン上で保証金を支払うため、家主の資金の流れと債務状況を効果的に追跡し、適時に「破産」を警告できます。保証金または保証金は、資金のロック解除日を指定することで自動的に支払者に返還されます。スマートコントラクトを通じて。
2. 家主とテナントには背景となるプラットフォームが不足しており、特にテナントの場合、住宅ローンのステータスなどのリスクを評価することが不可能です。
家の所有権が連鎖してNFTが生成される場合、テナントは所有権NFTの抵当権のステータスを明確に追跡できるため、「多額の負債」の家主を効果的に回避できます。不要なトラブルを減らします。
3. 家主が債務不履行になると、借主は家の所有権を持たないため、より低い債務優先順位で補償を待つことしかできません。
所有権NFTがチェーン上で断片化されたNFTに分割され続ける場合、テナントはデポジットの支払い時に対応する割合の所有権NFTを取得し、デポジットを受け取った後に対応するNFTを返すことができ、所有権NFTは次の方法で補償されます。対応する割合。
4. 不動産取引市場には地域的な限界がある
債務不履行となった住宅の清算オークションプロセスでは、所有権をチェーンに載せてNFTをキャストすることで、住宅取引の地理的制限を効果的に軽減でき、取引に参加するユーザーの範囲がローカルからチェーン上のすべてのユーザーに拡大されます。 。
5. 不動産の一括取引の制限
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2. チェーン上の不動産プロジェクトの対象となる問題点と核となるリンク
上記の例を参考に、不動産チェーンと組み合わせた場合の潜在的な市場のペインポイントと問題点を補足し、そのオンチェーンソリューションと既存のオンチェーン不動産プロジェクトを分類して要約し、以下の3つのコアリンクにまとめました。議論：トランザクションリンク，そしてそして画像の説明。
図: 市場の問題点とチェーンソリューション
不動産トランザクションリンクその中で、買い手のニーズを満たすことが最優先されることがよくあります。既存のオンチェーン不動産プロジェクトは主に所有権と使用権を分割し、時間の次元と組み合わせて取引内容を再結合し、オンチェーン決済、オンチェーンアイデンティティ、不動産などのソリューションを通じて市場の潜在的な問題を解決しようとしています。 NFTとその断片化の権利。
1. 排除するローカルトランザクションの制限，鎖状の家々の背景住宅情報をより本物で信頼できるものに
オンチェーンプラットフォームが世界の投資家に無料の投資窓口を提供することを理解するのは難しくありません。 Tangibleなどのプラットフォームは、家が所在するSPV（特別目的車両）に財産権をパッケージ化し、すべての財産権証明書、住宅情報などを住宅財産NFTに鋳造します。グローバルトレーダーは、ポータルを通じて家のNFTを直接購入できます。これは、対応する家の所有権を所有していることを意味します。このプロセスでは、Tangible プラットフォームはまず販売者にデポジットとして 10% を前払いし、次に購入者にサブスクリプションを開始します。買い手は物件のタイトルとその情報を読んで購入するかどうかを決定します。
2. 防止する契約違反の場合、保証金およびその他の資産は返金されません、オンチェーン決済により資金の安全性が保証されます
住宅購入の保証金をチェーン上で支払うことで、スマートコントラクトを設定して期限を設定することができ、債務不履行者が自動的に損失を負担するようになります。オンチェーン決済は財務の透明性を向上させ、リスクを早期に警告することもできます。前の説明では、Tangible が販売者にデポジットを前払いした後、合意された期限内にサブスクリプションが完了しない場合、デポジットは Tangible プラットフォームに自動的に返金されます。
3. 排除する住宅取引額制限、購入基準を下げる
ユーザーは投資額をカスタマイズできます。国境を越えた住宅購入の参入敷居を下げるために、RealT などのプラットフォームは住宅所有権を 2 回分割し、そのうちの一部は不動産所有権を細分化し、小規模投資家が自発的に割当枠に加入できるようにしています。今後 N 年間の賃貸収入のみを購入します。さらに、CityDAOはDAO企業を登録することで土地所有権を断片化しており、買い手は所有権を所有するだけでなく統治権も持っています。
4. 排除する支払いチャネルの制限
法定通貨取引が直面する規制問題も世界のトレーダーを悩ませているため、Smart Reality と ManageGo プラットフォームは、頭金資金をホストできる仮想通貨支払いチャネルを特別にオープンしており、買い手と売り手の両方の合意に基づいて、直接決済することもできます。仮想通貨。 Closing lock などの取引プラットフォームは、資金の安全性を監視し、対応する手数料を引き出す仲介者として機能します。
リースリンク問題は家賃の徴収と住居の確保を中心に展開している。現在、市場のリースプラットフォームはリース活動を完全に連鎖させておらず、Tangible、BinaryX、Reentalの3つのプラットフォームは例外なく、Web2アウトソーシング会社を組み合わせてテナントが期限内に家賃を支払う形を採用しています。しかし、オンチェーンで管理される住宅レンタルには、さらに検討の余地があります。
1. オンチェーンリースの双方向バックグラウンド調整そしてそして大家さんの家の背景
オンチェーンリースを通じて、家主はチェーン上のテナントの動向を観察し、その資産レベルと支払い能力を判断し、対応するデポジット支払い計画を提案することができます。入居者は、ハウスチェーン上の権利情報を通じて、ハウスソースが信頼できるかどうかを判断することもできます。現在、StreetWire はこの方向で一連の機能を実行しています。
2.資産の安全を確保するためにチェーンにデポジットを支払います。ストリーム決済プラットフォームで家賃支払いが義務化
韓国の完全賃貸住宅の例で述べたように、保証金をチェーンで支払った後は、財産権を細分化することで入居者の利益を保護することができます。従来の月額レンタル モデルの場合、オンチェーンの支払いプラットフォームを使用して、スマート コントラクトを通じてテナントに期限までに家賃を支払うよう強制でき、家賃の期限切れ後にデポジットを適時に返金することができます。 Sablier プラットフォームでは、チェーン上で定期的な家賃の支払いが成功した例を見てきました。
3. NFTが可能にする断片化された財産権住宅賃貸収入は分割・合算可能
断片化された財産権 NFT は、スマートコントラクトを通じて、収集した家賃を財産権に比例して各家主に分配できます。同時に、外部調整要因を導入して、市場の需要に応じてリース条件を動的に調整することもできます。このように財産権NFTは構成可能であり、ユーザーは期限付きの「リース契約」を自由に販売することができます。 Tangibleなど上記3つの賃貸プラットフォームは家賃収入の分割機能を開発しており、このモデルに加えてVairtなどのプラットフォームも空室期間に対応する短期賃貸モデルのチェーン化を進めようとしている。住宅の。
不動産住宅ローンリンク画像の説明
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3. コンプライアンスの枠組みと資産のセキュリティ
画像の説明
図: チェーン上の不動産プロジェクトの SPV アーキテクチャの概略図
ここでは、Tangible のコンプライアンス ソリューションを例に挙げます。 Tangible プラットフォームで販売されている英国の不動産は、英国の独立系 SPV によって保有されています。タンジブルプラットフォームのオフショア主体は各SPV企業を直接保有する。住宅の断片化された所有権の NFT は SPV 事業体によって発行され、買い手に販売されます。取引の安全性と家の合法性はある程度保護されます。ただし、厳密に言えば、住宅分割所有権の NFT は、対応する SPV の資本を直接表すものではありません。親会社またはSPVが債務紛争を起こすと、家の所有権が断片化されているため、NFTは家の所有権を直接確認することはできず、オフショア会社の株式に直接対応することさえできず、買い手は非常に困難になります。何も得られない可能性が高い。。当初チェーンを通じて解決されると期待されていた資産セキュリティの問題はすべて取引プラットフォーム自体に賭けられており、隠れてさらなるリスクが追加されました。さらに、住宅分割所有権NFTがSPVによって発行された場合、すべてはトークンを証券として定義すべきかどうかをめぐる規制上の紛争に戻ることになります。
監督を回避して資産の安全を確保する唯一の方法は、SPV会社の監督を強化することであることがわかります。 CityDAO は、この方向で良い例を示してくれました。DAOの形式で企業を登録することで、すべてのNFT保有者の利益を保証します。今後の地理的制約を突破したCityDAOの活躍に期待です。
では、SPV 会社は債務紛争のリスクにさらされているのでしょうか?はい、特に住宅賃貸部門におけるデフォルトのリスクは高いです。
1. 積立金リスク: タンジブルを例にとると、プラットフォームは空室積立金と維持積立金として物件総額の合計 7% を控除し、積立金が上記の比率を下回る場合は 20% を差し引きます。家賃収入が差し押さえられるか、補充のために家賃の支払いが停止されます。オフチェーン資産であるため、準備金は実際の運用において透明ではありません。 SPV 会社は積立金を管理する権利を持っているため、積立金はその後の住宅競売の手付金の支払いに使用されたり、他の目的に使用される可能性が非常に高くなります。不動産が長期間貸せなくなり、他の不動産の売却資金が期限内に返済されなくなると、SPVは債務不履行のリスクに直面することになる。
副題
未解決の問題は何ですか?解決策は何でしょうか?
著者の意見では、チェーンアッププロセスのブラックボックス問題が解決すべき核心です。オンチェーンとオフチェーンの分割シナリオは、オンチェーンのトランザクションとリースに不確実性をもたらします。この不確実性は、次の疑問に直接つながります。
高品質の資産の不足の問題: 良い住宅はオフラインで販売できますが、チェーン上の不動産は調整してからチェーンにアップロードする必要があります。この余分なステップにより、オフラインの不動産業者よりも取引効率が低下する可能性が高く、チェーン上でユーザーが閲覧できる不動産リソースは、オフラインで販売することが容易ではない物件である場合や、市場レベルよりも高いコストを負担する必要がある物件であることがよくあります。全体として。チェーンへのアップロードの効率を高め、顧客のニーズに応じて住宅リソースを継続的に補充する方法も解決すべき問題です。
実際の投資収益は期待収益よりも大幅に低い: 期待投資収益を計算する際、プラットフォームは住宅価値の上昇と賃貸収入を期待収益として考慮します。しかし、実際の運営過程では、住宅の賃貸・管理を外部の会社に委託するため、頻繁な賃貸借やテナントの契約違反などの問題をコントロールすることができません。特に欧州におけるテナントの契約違反は非常に困難な問題であり、テナントが家賃の支払いを拒否した場合、家主は訴訟などの方法で強制するしかなく、手続きに半年程度かかる場合もあります。これは半年分の家賃収入がゼロということにもなります。
不動産の流動性は連鎖的に固定されている: チェーンで購入した不動産の所有権が分割されているため、所有者は二次販売を行う際に、同量の分割された所有権を購入する意欲のある買い手を待つことしかできません。流動性は比較的制限されており、流動性であってもチェーンに閉じ込められることしかありません。一方で、市場における不動産担保融資は空白の段階にあり、そのギャップを埋めることが急務となっている。
ブラックボックスの問題に加えて、チェーン上の不動産プラットフォームのビジネス形式は Web 3 に十分ネイティブではなく、プラットフォーム トークンには基本的に権限がありません。ビジネスフォーマット全体は、チェーン上の恥ずかしいWeb 2プラットフォームとしか見なすことができません。
チェーン上の不動産プラットフォームのトークンの多くは利用機能を備えていないが、トークンの利用機能を高めることでプラットフォームのユーザーの粘着性を高め、非投資ユーザーの参加ニーズを喚起することが期待される。たとえば、不動産取引ユーザーに加えて、Web を閲覧するユーザーもプラットフォームの参加者やコンテンツ寄稿者になることができます。
リースはアウトソーシング会社に依存しすぎるため、ユーザーがプラットフォームに固執することができなくなります。リースプロセスは純粋なオンチェーントランザクションのリンクへの参加を試み、ユーザーのDIDとクレジットアカウントを組み合わせることにより、ユーザーが質入する必要がある保証金の金額を判断します。同時に、スマートコントラクトで制御されるドアロックや電源スイッチなどを組み合わせることで、利用者の退去を阻止することも可能です。同時に、メンテナンスやその他のプロセスでもクラウドソーシング トークンのインセンティブを使用して、ユーザーの粘着性を向上させることができます。
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4. オンチェーン不動産プロジェクトに関するオープンなアイデア
チェーン上の不動産プロジェクトには上記のような多くの問題がありますが、最大の問題はユーザーの真のニーズを現実的に解決していないことです。しかし、私たちは依然としてこのトラックに対してポジティブで楽観的な想像力を維持しています。細分化シナリオがまだ多く、潜在的なユーザーのニーズが特に満たされていない。
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1. 希少かつ超高価格の不動産
古城、古いバンガロー、ワイナリー、農場など、超高額の希少な不動産は、一般の人々を落胆させることがよくあります。この種の資産は一般的に非常に単価が高く、生活ニーズを満たすためには使用されず、中間層の投資家は閲覧のみで済むが、適切な投資窓口が存在しない。また、このような資産は取引プロセス中に非常に長い取引サイクルに直面するため、流動性が不十分になります。オンチェーンプラットフォームは、そのような資産の所有権と使用権を解体できる優れたソリューションです。ワイナリーを例に挙げてみましょう。ワイナリーの取引中に赤ワインの生産量を分割できる場合、ワイナリーの所有権は毎年一定量の赤ワインの生産量を表します。所有権NFTを購入した後、買い手は毎年自分の赤ワイン生産物を販売することができ、革新的な取引市場を形成します。オンチェーン契約により所有権と使用権が時間軸上に分散され、ユーザーが自由に組み合わせて取引できる非標準的なイノベーション市場が形成されます。画像の説明
副題
2. 極めて安価な不良資産
このような資産は、専門の買収会社によって買収および再編されることがよくあります。例えば、未完成の建物、修繕が必要な老朽化した古い家などです。このような資産は改修後の商業利用が期待されることが多いですが、同様に一般投資家に安全な窓を開ける方法はありません。オンチェーンプラットフォームはこの問題を解決することができ、所有権NFTと株式NFTを分割することで、投資家の敷居を下げ、合理的な出口パスを提供することができます。例えば、修繕する住宅をホームステイホテルとして企画できれば、投資家は宿泊権のNFTを享受でき、販売市場で売却したり、自ら利用したりすることができます。同時に、資金調達プロセス全体がチェーンに集中するため、すべての投資家が資金の流れを一緒に監視し、プロジェクトの不適切な支出を削減できます。
現在のオンチェーン不動産プラットフォームは一般的にユーザーを細分化しておらず、シナリオも比較的大まかですが、ターゲットユーザーを細分化することで賃貸追跡がより正確になり、プラットフォームのトーンがユーザーのニーズに適合し、使用頻度が向上します。考えられるシナリオを 2 つ挙げます。
1. デジタル遊牧民は、Web 3 コミュニティの最大のグループであり、現在、世界中に 3,500 万人以上のデジタル遊牧民が存在し、その数は今も拡大し続けています。デジタル遊牧民は世界中に住んでおり、賃貸住宅への需要が高いことが多いですが、客観的な要因により長期賃貸契約を結ぶことができず、短期賃貸の市場プレミアムは非常に高くなっています。著者は、デジタル遊牧民向けのオンチェーンリースプラットフォームの立ち上げは非常に効果的だと考えています。画像の説明
図: デジタル遊牧民の世界的な分布の概略図
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