著者: クリプト・アン
原文編集：百澤研究所
ビットコイン、イーサリアム、人気のアルトコインなどの主要な暗号通貨にとって状況は悲惨ですが、オンチェーンの世界の奥深くでは、事態はそれほど血なまぐさいものではありません。代わりに、以下のような価格チャートがよく見られます。
「オンチェーン投機」の夏はまだ続いている。
しかし、それらは強固で耐久性があり、強気市場にまで拡大するでしょうか?
今日は現在アウトパフォームしている6つのコインについて掘り下げていきたいと思います。並べて比較した後、それらが非常に優れたパフォーマンスを発揮する (またはそう見える) 共通点、パターン、特性を分析します。
分析された候補は次のとおりです。誇大広告しかないため、これらを Sh*tcoin (「sh*tcoin」) と呼びます。
• 永久 DEX HMX ($HMX)
• 暗号ゲーム Sanko Game ($DMT)
• 電報ボット Unibot ($UNIBOT)
• オンチェーンギャンブルゲーム WINR ($WINR)
• 清算不要、LSD 支援の融資プロトコル ZeroLiquid ($ZERO)
• ミームコイン$MOG
目標: 時価総額
時価総額はトークン保有者にとって最も簡単な指標であり、成果やマイルストーンを表します。
Crypto Twitter では、ロケットの絵文字とともに「時価総額を X 百万ドルにしましょう!!」というメッセージがよく見られます。
この記事で調査した 6 つのプロジェクトのうち、Unibot が時価総額約 2 億ドルで先頭に立っており、他のプロジェクトもその目標の達成を目指しています。
ただし、時価総額は誤解を招く指標です。テクニカル分析におけるサポートとレジスタンスのようなものです。レジスタンスレベルで利益を確定することも、価格がレジスタンスレベルを突破したときに購入することもできます。これは本当に意味がありません。時価総額が最大 5,000 万ドルのプロジェクトもあれば、1,000 万ドルを超えないプロジェクトもあります。プロジェクトによっては簡単に 500 万ドルに達するものもありますが、その後はそこに上がるのが難しくなります。
流動性の方が重要
実際に必要な比較は流動性だけです。
最も資本効率が高かったのは $DMT と $MOG で、どちらも最小限の流動性で 10 倍の価格上昇を達成しました。
$HMX と $WINR は、流動性を現在のレベルで維持する限り、まだ上昇する余地がたくさんあります。
時価総額と流動性の比率がかなり近いため、$ZERO は投げ売りされる可能性が高くなります。 Unibot の場合はその逆で、時価総額は 1 億 7,900 万ドルですが、流動性が 720 万ドルなので売却/現金化は困難です。
時価総額と流動性の差が大きければ大きいほど、より多くの人が保有し続けることを余儀なくされます。 Unibot の購入者がなんとか 500 万ドルの利益を上げたとします。ただし、Unibot を ETH で販売している間は価格の安定を維持できないため、この利益は机上の利益にすぎません。 (流動性プールが 350 万ドル相当の ETH と 350 万ドル相当の Unibot で構成されている場合、プール内に十分な Unibot がないため、彼はまったく売却できません。)
ジャンクコインを追いかけるこの投機的なゲームで勝つための唯一の戦略は、流動性プールよりはるかに低いポジションを維持しながら、早期購入者（またはトークンデプロイヤー自体）になることです。トークンが失敗して売却に遭遇した場合でも、初期資本 (コスト) を節約でき、少額の利益を得ることができるため、早めに購入するのが最善です。インサイダーは通常、プール内の流動性を比較的安定させて上昇の勢いを維持するために、価格が上昇すると徐々に売却します。
なぜ段階的に販売しなければならないのでしょうか？
私はプロジェクトやトークンの「経過年数」は関係ないと思っていましたが、それが間違っていたことに気づきました。このペーパーではサンプル サイズが小さい 6 つのプロジェクトのみを調査していますが、共通のパターンを特定できます。最もパフォーマンスの高いアイテムは若すぎず、古すぎず、最適な「年齢」は数か月前です。
最近、トークンをすぐに売却するよりも、一定期間トークンの上昇を維持する方が良いと認識するプロジェクト関係者が増えています。彼らは、このプロジェクトが「なくなるわけではない」と人々に納得させるのに十分な期間、価格を維持することを知っていますが、注意が衰えて人々が徐々に興味を失うほど長くは続かないようにしています。
流動性を低く抑えることも戦略の一つだと思います。上記のプロジェクトと同様の「ゴミコイン」をチェーンで購入する場合、まず注目すべきは流動性が高まっているかどうかです。
数週間前に $BALD トークンで起こったように、流動性が高まると強気と考える人もいるでしょう。流動性は 3,100 万ドルに増加し、ますます多くの買い手を引きつけ、その直後、トークンは完全に暴落しました。
逆に、大きなポジションを持っている場合は、流動性の増加を売りシグナルとして捉え、徐々に売却することができます。
ミームコインのハブであるUnibot
また、商品の種類は交渉可能かどうかは関係ないと思います。一般に、「シットコイン」は、コインの使用事例や物語が独特であれば、そのコインに関する誇大宣伝は他のコインよりも長く続くという原則に基づいて機能します。
ここでは、Unibot について説明します。そのためには、Unibot とは一体何なのかについて話す必要があります。
支持者たちは、Unibot がどのようにユーザー エクスペリエンスに革命をもたらすことができるかを主張しています。それらはくだらないと言いたいだけです。
むしろ、Unibot の本当の魅力は、ミームコイン取引機能です。これを使用すると、新しいトークンの発売に関するアラートを受け取り、トークンがリストに掲載されるとすぐに購入できるようになります。オンチェーントレーダーにとって、これはもちろん良いユーザーエクスペリエンスであり、「クラッキング・ザ・ドッグ」（偽装ギャンブル）が魅力的な理由でもあります。
つまり、Unibot は単なるミームコインそのものではなく、ミームコイン世界の中心です。
Unibot は、ユニークな存在からレーストラックのリーダーへと成長し、誇大宣伝をより長く維持することに成功しました。他のプロジェクトがその成功の運命を再現するのは難しいでしょう。
ユニボットをめぐる誇大宣伝がいつ終わるかは、オンチェーン投機と仮想通貨市場全体で何が起こるかによって決まります。 (Unibot は、価格の連鎖的な下落を避けるために流動性プールを低く保ちます。)
これらの「ジャンクコイン」は資本回転に対して脆弱です
トレーダーは、より広範な仮想通貨市場における流動性の変化に気づくと、「シットコイン」の誇大宣伝から離れます。
ビットコインとイーサリアムが流動性の大部分を支配するサイクルが再び訪れるだろう。これは通常、強気市場の初期から中期に起こる。
$UNIや$SUSHIなどのDeFi優良トークンは2021年に停滞したが、新規参入者（レイヤー1 - 「イーサリアムキラー」）が強気市場をトップに押し上げている。この記事で言及した 6 つの「ジャンクコイン」についても状況は変わりません。
しかし、本当の強気相場千倍プロジェクトはまだどこかに潜んでいます。彼らのトークンは 2 か月で 10 倍にはなりませんし、無限の流れの中で永遠に続く DEX ではありません。現在、これらのトークンの価格とプロジェクト自体の革新性/品質の間には大きな隔たりがあります。少なくとも2019年から2020年の「オンチェーン投機」ブームにおいては、UniSwapやCurveのようなDeFiの優良プロジェクトは確かに斬新で先駆的であり、現在の「ジャンクコイン」には単純にこれらがありません。
リスク警告:
中央銀行等が発表した「仮想通貨取引における誇大広告のリスクのさらなる防止及び対応に関する通知」によれば、本記事の内容は情報共有のみを目的としており、いかなる運営・投資を推奨・推奨するものではありません。違法な金融行為に参加する。
