原作者: 0xAnn
原編集：ベーズ研究所
1. 急速な上昇 - 非常に速い
アルトコインが高騰し始めたとき、ビットコインはまだ新しい価格帯での地位を確立していませんでした。それは、Chainlink (LINK) や Solana (SOL) のような大型アルトコインから始まりました。しかし、1週間以内に、時価総額は低くなり、ミームコインも上昇しました。これは通常、強気市場の後半に起こることです。私のBinanceホームページとDEXフィルターリストはORDI、MEME、TIAなどの名前でいっぱいです。
強気相場はますます短くなっていると言う人もいる。しかし、私が目にしたのは、それもまた純粋な絶望だった。今コインが上がらないと機会を失うようなものです。
なぜそのような動機があるのでしょうか？ MBLやFILなどの古いコインも上昇しているのが見られます。ニュークラウンの流行（3.12ブラックスワン）が崩壊する前の2019年末から2020年の初めにも、現在と同様の市場があったことを覚えています。当時を振り返ると、それは強気相場の罠だったと言えるでしょう。それで、今度は別の牛の罠ですか？それともこれはただのPTSDなのでしょうか？
2. イーサリアムのパフォーマンスが低迷
イーサリアムは価格の面で引き続き期待を裏切ります。なぜこれが起こっているのかを調べようとしています。
2019年から2020年にかけて、イーサリアムの上昇は強気市場の始まりを示しました。現在、イーサリアムは主要な資産から出遅れた資産に移行しているようです。
2023年10月1日から11月14日までの通貨収入を計算すると以下のようになります。
ビットコイン (BTC): 30%
Solana (SOL): 120%
Cosmos (ATOM): 22%
Avalanche (AVAX): 69%
Fantom (FTM): 50%
Near Protocol (NEAR): 43%
次に、イーサリアムの利益は次のとおりです。
イーサリアム (ETH): 18%
遅れを取ることが多いATOMと比べても、イーサリアムは依然として不利な立場にあります。さらに、ETH は、新しいミームコインや Celestia の TIA のような新参者と比較すると、情けないものに見えます。
なぜパフォーマンスが悪いのか？私はそれはステーキングのせいだと考えています。上海のアップグレード以来、より多くのETHがステーキングされています。もちろん、ステーキングにより、ETHが他の仮想通貨市場と比較して不安定な資産になるのを防ぎます。ただし、愛好家はステーキングを供給の減少と考えることを好むため、価格が高くなる「可能性」があります。しかし、起こっていることは全く逆です。
人々が上昇中のアルトコインとETHを交換し続けるということは、ETHが常に売り飛ばされていることを意味します。この売却に加えて、現在新たな買い手はいない。現在の仮想通貨投資家は経験豊富すぎて、ワイルドミームのシーズン中にETHに賭けることはできません。
前回の強気相場ではETHがBTCを上回り、それが強気相場の終わりを示しました。トレーダーはもはや他のアルトコインに賭けず、利益をETHなどのより安全な資産、多くの場合ステーキングやDeFiマイニングに移している。
3. Solana VC 保有者に注意
予想通り、この集会はVCたちを穴から吸い出し、そして彼らは突然、これまでずっと仮想通貨を諦めていないと発表した。
興味深いことに、彼らが自分たちの資産を「市場に出す」のにそれほど時間はかかりませんでした。
Solana は最も有名な VC コインであり、トークン割り当ての大部分は内部投資家を対象としています。したがって、彼らが価格を数百ドルに戻したいと考えるのも不思議ではありません。これらのVCがまだその株を保有していると確信しています。
それらすべての最も重要な保有者であるFTX/Alamedaを忘れないでください。 Solana Foundation によると、FTX/Alameda の SOL トークンは 2028 年までに段階的にロック解除される予定です。
4.「ダンピング」をする人に注意してください
関係者は株価上昇を利用して資産を売却している。これには、プロジェクト開発チーム、Vitalik のような OG、FTX のような問題を抱えた取引所が含まれます。
強気市場での最初の売りは失敗に終わることがよくあります。しかし、最悪のシナリオは、高値で購入せざるを得なくなり、行き詰まってしまうということです。
ただし、一部の人にとっては、たとえば運営を継続するためにどうしても資金が必要な一部のプロジェクトにとっては、これは合理的な決定です。注意してください: 1. あなたは彼らの出口流動性ではありません、2. 彼らはプロジェクトをもはや信じておらず、段階的に廃止しようとしているため、売却はできません。
2 番目の点は重要です。なぜなら、以前に有名だったプロジェクトのトークンが開発チームによって絶えず投棄されているのを目にしているからです。
メタバースの概念がまだホットだった頃、SandBox は非常に有名なプロジェクトでした。
ヴィタリック氏は、2018年以来個人目的でETHを販売したことはないと述べた。しかし、彼は頻繁にETHを高騰価格で販売しており、それは興味深いものです。
dYdX など、一部のトークンのロック解除は少し物議を醸しています。
5. ステーブルコインの流入 – 上昇は続くのか？
ステーブルコインの大量流入に関するニュースを Twitter で聞いたので、それを確認するために自分でチェックする必要がありました。
ステーブルコインの市場価値の上昇は、強気市場が正式に開始できるかどうかの指標としてよく使用されます。
DeFillama に関しては、ステーブルコインの流入が見られますが、その額は 30 億ドルに達する可能性があります。しかし、ズームアウトしてみると、昨年市場が被った資金流出に比べれば、これはまだ大したことではありません。
こちらが過去3ヶ月のチャートです。
拡大するとこんな感じです。
私の結論は信じられないということですが、それでも良いスタートではあります。今後もチャートは上向き（上昇トレンド）に推移すると予想します。
この 30 億のステーブルコイン増分は、既存の仮想通貨愛好家、つまり資金の投入を待って傍観していた人々からのものである可能性が高いです。それだけでは十分ではありません。私たちが本当に必要としているのは、仮想通貨市場の外部からの流入です。これは、スポットビットコインETFが人々を惹きつけることを期待していることでもある。
6. ビットコインETFのニュースをフォローする
CNBC などの ETF に関するニュースを閲覧すると、何らかの結論が得られる場合があります。
このETFは2024年初めに承認される予定だが、遅れる可能性がある。
従来の資産運用会社は依然として、ポートフォリオ全体の 1 ～ 5% のみを仮想通貨投資に投資することを顧客に推奨します。つまり、彼らが爆買いすることは期待できないということです。
同時にアドバイザーらはビットコインのボラティリティについて警告している。
つまり、TradFiファンドの「殺到」は期待できないのです。
仮想通貨市場の強気相場の終焉に関しては、人々がETFの発表に先駆けて上場前に利益を確定させようとすることは誰もが知っています。 ETFの可決は売りのニュースイベントのようだった。イーロン・マスクがサタデー・ナイト・ライブに出演したときのDOGEのようなもの。
その日はまだ数か月先かもしれません。その後、SECがETFの承認を遅らせているというニュースが飛び込んできた。興味深いことに、一部のトレーダーは市場が強気なムードを維持するために取引を控えることを好みます。
7. 全体として、市場は依然として混乱している
この上昇が続くかどうかについては、仮想通貨コミュニティ全体のコンセンサスが分かれています。私にとって、このラリーは2023年上半期に経験したことのように感じます。人々は上昇に興奮しすぎて、翌日市場が反落するとすぐにイライラしてしまいます。
「ムードが悪化する前に全力を尽くしたい」という衝動は、市場に対する不信感の明らかな証拠です。数日前、アルトコインは急騰し、ほぼすべてのロングポジションが清算されました。
ポジションをオープンするのに数日を費やして、結局 1 時間ピンでクローズ/清算されることを想像してください。
この清算は、市場が強気相場に入る準備が整っているという保証には程遠い。これは 1. 流動性が依然として低すぎることを意味します。 2. まだ近視眼的で、手っ取り早く利益を上げたいと考えている人もいます。
もう 1 つの証拠は、スポット取引高と将来の取引高を比較することで得られます。スポット取引量が多いということは、通常、長期投資家が市場に参入していることを示しています。しかし、バイナンスをざっと見ると、取引量の大部分は依然として無期限契約取引であることがわかります。この状況が続く限り、市場の急激な上昇と下落が予想されます。
強気相場が「本当に」始まる理想的な値動きは、通常、緩やかなものです。大幅な増加ではなく、数か月続く小規模な増加が得られます。長期投資家は喜んで少しずつポジションを追加し、ほとんどの場合、それによってお金を失うことはありません。
おそらく、今回は違います。知るか。
注記：
上記の項目および意見は投資アドバイスを構成するものではありません、DYOR。中央銀行等の「仮想通貨取引における投機リスクのさらなる防止及び対応に関する通知」によれば、本記事の内容は情報共有のみを目的としており、いかなるビジネスや投資行動を推奨・推奨するものではありません。地域の法律と規制を厳格に遵守し、違法な金融行為に関与しないことが求められます。
