オリジナル編集: Wu Shuo Blockchain
11月1日、BitMEXの共同創設者でMaelstromの最高投資責任者であるアーサー・ヘイズ氏が、ポッドキャストUnchainedで、2024年の米国大統領選挙が仮想通貨市場に与える潜在的な影響について語った。
同氏は、市場のボラティリティの中でビットコインの流動性がより安全な選択肢であることを強調し、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、分散型金融（DeFi）、ミームコインについての見解を共有し、選挙後は資産への資本流入による収入が制限される可能性があると主張した。 。
最後にアーサー・ヘイズ氏は、主要経済国（米国、欧州連合、日本、中国）は歴史的に財政難に対応してマネーサプライを拡大しており、ビットコインや金などの資産に投資する傾向があると指摘した。こうした世界的な潮流の中で、同氏は長期保有戦略を提唱している。
選挙関連の市場の期待は？勝った方が仮想通貨をサポートすることになる
ローラ: みなさんこんにちは、「Unchained」へようこそ、私はホストのローラ・シンです。ようこそ、アーサー。
アーサー: 招待してくれてありがとう。
ローラ: 始める前に、ここで議論する内容は投資アドバイスではないことを強調したいと思います。そのため、ご自身で調べてください。今日私がアーサー氏をここに招いた理由は、暗号通貨とマクロ経済学の両方に精通している彼のような人物が選挙期間中の取引についてどのような意見を述べているかに興味があるかもしれないからです。アーサー、選挙まであと 1 週間でレコーディング中です。選挙が市場に与える影響についてどう思いますか?
アーサー：トランプが勝ってもハリスが勝っても、中期的にはより多くのお金が印刷されるので、仮想通貨はうまくいくはずだと思います。短期的には、市場は明らかにトランプ氏に有利である。なぜなら、トランプ氏の発言と、どのように紙幣を刷って配布するのかということは、レーガン時代以来アメリカの政治家が主張してきた政策、つまり減税、企業規制の緩和、そして財政支出の継続という政策と非常に似ているからである。支出は同じか、さらに増加します。それは富裕層への減税、株式市場の急騰、そして一般庶民への医療を意味する。そして、国防予算は削減されないため、米国は対外軍備を継続できる。これはトランプ大統領の発言であり、市場もそれを歓迎した。ハリスについても、彼女は同様の点を指摘していますが、それをより複雑で、おそらく理解するのが難しい方法で表現しています。しかし最終的には、彼女のメッセージはトランプ大統領のメッセージと同じであり、対象者が異なるだけだ。
しかし、市場はトランプ氏の意見をより好意的に理解しており、トランプ大統領の主張を理解している。本当のリスクは、誰が勝ったとしても、相手側が選挙の誠実さに疑問を抱き、何か不合理なことがあったと考え、候補者の敗北を認めない場合、街頭抗議活動や選挙に異議を唱える訴訟が起こる可能性があることだと思います。その結果、より大きな不確実性が生じます。これが市場が直面している本当のリスクだと思います。
現時点では、トランプ氏が若干有利な本命候補になったと誰もが一般的に信じている。しかし、今回の選挙の結果を予測するのは依然として非常に難しいと思います。市場もトランプ氏が勝つと考えているようだ。それが今の市場の感情だと思います。私は今のところあまりリスクを追加していません。私はすでに多くの仮想通貨といくつかのエネルギー株を所有しており、自分の保有株に満足しています。次期米国大統領が誰になるかは今後数週間、おそらく1月20日に就任するまで分からない可能性が高いことを考えると、今さらにリスクを高めるのが賢明なのでしょうか?
選挙の延期は市場を不安定にし、トランプ氏にさらに傾く可能性がある
ローラ：それは面白いですね。そこでお聞きしたいのですが、選挙結果はすぐには出ず、例えば郵便投票や開票、場合によっては再集計などの理由で、結果が判明するまでに1～2週間かかる可能性があるのですか。もしこの状況があなたが説明している混乱ではなく、1週間、2週間、あるいは1か月続く可能性のある単なる長期的な不確実性だったとしたら、それはどのような影響を与えると思いますか?
アーサー: 市場はトランプ勝利の可能性を織り込んでいると思います。現在の市場心理は、共和党が下院と上院を制し、トランプ氏が富裕層に資金を提供するトランプ氏の勝利を予測しているようだ。そのため、市場はハリス氏がすべて勝利したとしても、民主党と国民が街頭に出て異議を唱え、ハリス氏が結果を認めないというシナリオを織り込んでいない。実際、とても興味深いです。 Maelstrom では、暗黙の確率を使って判断を下すことで、リスク管理の方法や不確実性の中で意思決定を行う方法を若い人たちに教えることを楽しんでいます。社内でもいくつかの選挙ゲームが行われており、私は各勝者に 5,000 ドルから 10,000 ドルのボーナスを提供しました。ただし、誰かが負けた場合は公的資金を支払わなければなりません。これは、会議の後に全員に飲み物をおごるという意味です。したがって、賭けをしたり、正しい判断をしなかったりするとコストがかかります。賭け金がいつ支払われるかについては、敗者が負けを悟った瞬間、つまりゲームが終了したと判断した瞬間に基づいています。ハリスかトランプがテレビに出て「私は負けた、相手が勝った」と言えば選挙は終わる。したがって、街頭抗議活動や裁判所での選挙異議申し立てはあまり重要ではありません。実際に負けた候補者が「負けました」と言えば、もう終わったことが分かります。それがいつ起こるかについては誰にも分かりません。
ローラ：トランプが今まで負けを認めなかったらどうするの？
アーサー: 2020年の選挙では、彼は結果を知っていて、後で「ああ、いろいろなことがあった、偽の投票者がいたかもしれない」と言うかもしれないし、あるいは選挙プロセスが正常ではないと支持者にほのめかしていたのかもしれないと思います。 。しかし最終的には選挙結果を認めた。
ローラ：その通りです。彼は重要な日となった2021年1月7日に結果を認めた。しかし、ジョー・ローガンの番組で、彼は実際には負けたとは言っていないのに、ジョーが彼を笑いながら「私は負けていない」と言ったという話を聞いたことがあるかもしれません。でも、あなたの言いたいことは分かります。
選挙の夜には取引を行わず、長期的な利益を得るために現在のポジションを優先する
ローラ：それで、あなたは現在ロングポジションを持っているとおっしゃっていましたが、さらにCoinDeskとのインタビューでMaelstromの資金の5%がEthenaエコシステムにあるとおっしゃっていましたよね？それから、選挙結果が判明したら資金を移管するとおっしゃいました。残りの95％は先ほどおっしゃった長期ポジションでしょうか。
アーサー: はい、それらはすべてビットコイン、イーサリアム、およびいくつかのトークンプロジェクトです。
ローラ：わかりました。ということは、実際には選挙期間中は取引をしていないのですか？選挙の夜に取引するつもりですか？その時点では大きなボラティリティが発生する可能性があると思うからです。
アーサー：そんなことはないよ。その朝、テニスの準備のためにストレッチをするかもしれません。どちらが勝っても結果は結果であり、市場はお金を刷り続けます。心配はありません。確かに、特に人々が結果を受け入れない場合には、短期から中期的に変動が生じる可能性があります。しかし結局のところ、アメリカ国民は緊縮財政に投票しているのではなく、紙幣を印刷し続けることと、それがトランプを好きな人であろうとハリスが好きな人であろうと、誰に送金するかを決定することに投票しているのです。これが彼らが直面する本当の決断だ。
ローラ: 面白いことに、私の質問の大部分は選挙をどうやって取引するかについてのものです。それで、なぜこれをしないのですか？
アーサー: どういう意味ですか?あなたはここに座って、さらに数パーセントポイントを稼ぐ方法を考えているかもしれませんが、もしあなたが間違っていたら、あなたは過去1か月間、トランプ取引のような取引でお金を失っていることになります。同氏がメディアに登場すると、予測市場もトランプ氏が勝利すると予想した。予測市場が実際に何を言っているのかよく理解していない人が多いことは承知しています。実際、この結果は表面的に見られる68％の確率よりもかなり近いものであり、実際、それがトランプであろうとハリスであろうと、どの世論調査でも誤差の範囲内である。
理由が何であれ、金融市場はトランプ氏が勝つと考えていた。ドル高、関税、低税率、規制緩和などにより、市場は明らかに上昇傾向にあります。 9月下旬に連邦準備制度による利下げが行われたばかりで、市場にさらなる流動性が提供されました。その結果、市場はトランプ氏勝利の可能性を織り込んでいる。たとえトランプ氏が勝ったとしても、SP500指数は今後12カ月でさらに100％上昇する可能性がある。しかし、1週間の短期トレードだけだと、トランプが勝つと思っていても損をする可能性があります。この時期に市場に参入し、トランプが勝った場合、市場は5％下落する可能性があります。このシナリオは可能であり、そうでなければ、トランプ大統領の勝利後も市場は横ばいのままだ。相応の報酬を得ることなくリスクを負ったのです。
より良いリスクの方向性は、ハリス氏が勝利し、市場がこれに否定的な反応を示すと私は考えています。したがって、市場はショートポジションを織り込んでいないため、戦術的なショートポジションを取ることを検討します。市場は、勝者または敗者が結果を受け入れない状況を評価しません。市場もハリス氏の勝利に対する準備ができておらず、ハリス氏がどのように紙幣を刷って国民に配布するのかを巡る混乱があった。彼女はそれでもやりますが、プロセスはより複雑になるでしょう。本当に取引したい場合は、この方向を選択するでしょう。私はこの非対称なリターンの期待に強気ではありませんが、もし賭けなければならないなら、そうするでしょう。予測市場には偏りがある可能性があります。したがって、利益を得る唯一の方法は、現在の予測市場の予測よりも高い確率でハリスが勝つ場合です。
予測市場は基本的に、もし私が選挙を100回実行したら、トランプ氏は60回以上勝利し、ハリス氏は37回勝利するだろうと主張している。それはハリス氏とトランプ氏が勝つ実際の確率を示しているわけではない。コインを投げるのと同じように、公平な確率が 50% であることはわかっていますが、100 回投げても、ちょうど 50 回の表と 50 回の裏が得られるわけではありません。この分布には変動が生じます。コインを無限回投げると、実に公正な 50% を得ることができます。したがって、イベントと確率分布は 1 つだけになりました。実験を繰り返して真の確率を得るのに十分な並行世界がありません。そのため、予測市場は人々の思考を歪め、実際にはそうではないのに「トランプ氏は必ず勝つ」と誤って信じ込ませてしまうのです。人々は統計を理解していないため、これらの市場を間違って理解していると思います。
ローラ: わかりました、でも、つまり、あなたがハリス取引だけを考慮しているのは、予測市場が正確ではないと感じているからです。
アーサー: 予測市場は機能的には正確ですが、問題は人々の解釈です。市場は予測市場が発するメッセージを誤解していると思います。 「トランプが勝つだろう」と言われますが、確かに勝てるかもしれませんが、トランプが勝つ確率は68%ではなく50%です。したがって、最善の策は、ハリスの勝利と市場の下落のオッズを選択することです。必ずそうなるとは言えませんが、トレードしなければならないとしたら、私はその方向に進むと思います。なぜなら、世論調査は現在ほぼ均等に分かれており、つい先ほどハリス氏がトランプ氏を1パーセントポイント上回っていることが分かりました。しかし、一般投票と選挙人制度は別物であることを誰もが知っておくべきだ。通常、その差が小さければ共和党が有利である。したがって、予測市場は人々が選挙人団を過信したり誤解したりしていることが原因である可能性があります。これに関しては実に多くの誤解があります。ほとんどの人は数学や統計を理解していませんし、アメリカの選挙制度も理解していません。こうした誤解によって人々は「トランプが勝つだろう」と思い込み、市場は上昇します。これは起こる可能性がありますが、それは私が追求するトレーディング戦略ではありません。
Solana はビットコインの高ベータ版です
ローラ: さて、市場全般について話しましたが、いくつかの主要な暗号通貨に対して具体的な期待はありますか?たとえば、ビットコインのパフォーマンスは他の通貨とは異なると思いますか? ETHやSOLのようなものですか？
アーサー: ビットコインが市場をリードしていると思います。この環境で賭ける場合は、可能な限り最高の流動性を確保する必要があります。なぜなら、判断が間違っていた場合、大きな損失を避けるためにはすぐにポジションを手放すことができる必要があるからです。したがって、賭けたい場合は、ビットコイン、またはETHやSOLなどの主要通貨を選択することになります。私は、より小さなコインではなく、これらのコインを推測します。トランプが選挙に勝ってビットコインが85,000ドルまで上昇すれば、人々はより豊かになり、その後、私が保有しているドージコインやチキンコインなど、他のものを買うようになるでしょう（笑） つまり、フォローアップ効果が発生します。しかし、選挙について投機するつもりなら、流動性が高いメジャーコインを利用する方が良いでしょう。結果の予測が間違っていたのか、市場の反応が間違っていたのか、予測が間違った場合は、スリッページ損失を減らすためにすぐに撤退できる必要があります。
ローラ: では、ビットコインは現在史上最高値に近づいていますが、それでも最高のパフォーマンスを発揮すると思いますか?
アーサー: はい、選挙後は流動性がビットコインに流れると思います。明らかに、ビットコインが上昇すれば、他のコインもパーセンテージでさらに上昇するでしょう。人々は通常、「名目価格の誤解」を持っています。たとえば、ビットコインは 72,000 ドルであり、1 ドル相当のコインを購入するほうが安いと考え、上昇余地があると考えます。この心理により、投資家は割安に見えるコインを購入する可能性があります。したがって、事前に計画を立てたい場合は、ビットコインが上昇していると考えられ、人々は「より安く見える」コインに目を向けるようになり、いわゆる「ローテーション効果」が形成されます。
ローラ：それでは、選挙が近づいているのですが、人々がそれを予想していなければ、少額のコインを買えばいいのでしょうか？
アーサー: 確かに、でも問題はトレーダーの観点から見たもので、ほとんどの人はそれを深く考えていません。彼らは取引するとき、失敗した場合の結果を考慮しないことがよくあります。選択を誤ると、ポジションを手放すことができないため、アルトコインの流動性が急速に蒸発し、10％、20％、30％の損失が発生する可能性があります。一方、ビットコインは市場が下落した場合でも簡単に撤退できます。アルトコインのパフォーマンスが良いと考えられているとしても、選挙結果に基づいた短期取引は依然として適切ではありません。なぜなら、間違いがあれば取引を終了すると大きな損失が発生する一方、ビットコインの損失は比較的制御可能であり、可能性があるからです。」緑の丘を維持してください。」
ローラ：ははは、それは面白いですね、私は実際に取引したことがないんです。それはイーサリアムに遡ります。イーサリアムはこれまでビットコインに次ぐ第2位の仮想通貨でしたが、今年はパフォーマンスが低迷し、時価総額比率も低くなっています。 SOLは大きな注目を集めた。これについてどう思いますか?
アーサー: データを具体的に計算したわけではありませんが、ソラナのバリデーター利益率はイーサリアムよりも高くなる可能性があると思います。 FTX の崩壊後、Solana のオンチェーン収益性は大幅に改善され、価格が上昇しました。さらに、Solana のロック解除速度が遅くなり、取引量が増加し、バリデーターの収入が大幅に増加しました。イーサリアムはあまり変わっていません。ソラナの利益成長は将来的に鈍化する可能性があり、イーサリアムは第2層ネットワークの拡張という点でより多くのトラフィックサポートを受け、それによって価格が上昇する可能性があります。
ローラ: 選挙前にソラナをトレードしたいと思いますか?
Arthur: はい、Solana はビットコインの高ベータ版で、より揮発性が高く流動性が高いです。ビットコインのパフォーマンスが良ければ、ソラナの利益はさらに大きくなる可能性がある。イーサリアムの動きは比較的鈍く、現在の市場の見方はソラナに偏っており、そのボラティリティは短期的な投機に適している。イーサリアムは現在「古くて遅い」とみなされており、取引メンタリティもソラナに偏っています。さらに、Solana の活発なコミュニティや優れた UI エクスペリエンスなどの要因も、人々が Solana に投資する傾向にあります。
ローラ: 特に、ソラナには非常に活発なコミュニティがあるからですか?
Arthur: はい、Solana には活発なコミュニティ、ユーザーフレンドリーな UI、優れた流動性があります。それは7ドルから180ドルに上昇し、多くの人がそこから利益を得ました。人々は過去の傾向が将来も続くと期待する傾向があるため、ビットコインが上昇すると、ソラナは高ベータビットコインとみなされます。
ローラ：この「L2寄生イーサリアム」の発言についても聞きたいです。この見方は正しいと思いますか?
アーサー: それは正しい見方ではないと思います。私の意見を裏付けるにはさらに多くのデータが必要ですが、L2 には依然としてイーサリアムのセキュリティが必要です。多くの複雑なトランザクションは L2 レイヤーに分散され、価値のほとんどが取得されると考える人もいますが、最終的には L2 にはイーサリアムのセキュリティが必要です。 L2 のネイティブ トークンの時価総額がイーサリアムの数倍に達していなければ、同等のセキュリティを提供することはできません。プルーフ・オブ・ステーク システムにおいて、イーサリアムは依然としてかけがえのないセキュリティの柱です。 L2 の全体的なトランザクション量が増えるほど、イーサリアムのメインネットに費やすセキュリティ料金も増加します。そのため、L2 は依然としてイーサリアムに依存する必要があります。したがって、この「L2寄生」議論はL2に対するイーサリアムの重要性を無視していると思います。
ローラ: ソラナの L2 はどうですか?アナトリー氏らはそれらを「ネットワーク拡張機能」と呼びたいと考えているとの報道がありますが、これについてはどう思いますか?
Arthur: まだ詳しくは学んでいませんが、Solana はすでに非常に高速であり、現在のパフォーマンスではほとんどのアプリケーションをサポートするのに十分です。当面は L2 は必要ありません。 L2 を作成すると、VC の資金が集まるだけになる可能性があります。
トランプ勝利でDeFi規制は改善されるのか？ありそうもない
ローラ：それでは、次の選挙中にDeFi分野に何か特別な変化があると思いますか？
アーサー: トランプ氏の当選は仮想通貨規制にとって有利になると考えている人もいます。したがって、より多くのアメリカ人が参加できるため、DeFiは利益を得るでしょう。しかし、私はそうは思いません。トランプ氏はこれまでの4年間の在職期間中に大きな進歩を遂げなかった。たとえ共和党が両院で議席を獲得しても、党内には同氏への不満が多く、大きな政策改革は困難だ。一般的に、「トランプ氏は友好的な規制を導入し、DeFiを促進するだろう」という期待は自己麻薬的な幻想だと思います。
ローラ: トランプの約束についてどう思いますか?
アーサー: 政治家は選挙運動中に約束をしますが、就任後にそれを実行することはほとんどありません。現実には、大統領の関心は通常、国防や、ロシアやウクライナといった他のより差し迫った国際問題に集中している。これらの問題は、暗号通貨ポリシーよりも優先されます。
ローラ: そうですね、このエピソードが放送された後のコメントを見るのを楽しみにしています。しかし、あなたは以前、ハリス氏がバイデン政権の仮想通貨政策を継続する可能性があると述べていました。実際、私たちUnchainedは、ハリス氏の周囲でゲイリー・ゲンスラー氏の後任SEC委員長候補として実際に何人かの名前が挙がっていると報告した。一人は、仮想通貨を支持するために議会で何度も積極的に発言してきたクリス・ブレマー氏であり、もう一人は公開会社会計監視委員会の委員長であり、仮想通貨をより支持しているようであるエリカ・ウィリアムズ氏である。それで、ええと...
アーサー: それは疑わしいですね。ゲンスラー氏は元マサチューセッツ工科大学の教授であり、仮想通貨に関するコースも教えていたため、多くの人が彼が就任したら仮想通貨を支持すると信じている。しかし、政府に入ると、財務長官の職を望んだため、エリザベス・ウォーレンのような自分を昇進させてくれそうな人々からの命令を受けて政治家になった。これらの候補者は政府に入る前は仮想通貨に前向きだったかもしれないが、政府に入ると優先順位は完全に変わるだろう。そのため、人々は政府システムの影響を過小評価しています。
ローラ: そうですね、たぶん、最終的にそのポジションを獲得できる人は誰もいないでしょう。
ビットコインの上昇はミームコインにとって良いことですが、どのミームコインに注目すべきでしょうか？
ローラ: 次に、市場の他の部分について話します。選挙中にミームコインに何を期待しますか?
アーサー: ミームコインのトレンドはビットコインと高いベータ関係があると思います。ビットコインのパフォーマンスが良ければ、ミームコインに資金が流れる可能性がある。ただし、今のところはビットコインの動向に注目し、ビットコインがさらにブレイクするのを待ってミームコインへの投資を検討したいと思います。選挙中にトランプが当選し、それがビットコインにとって良いことであれば、ミーム通貨市場に参入する前に市場の反応を待った方が安全だろう。
ローラ: 先ほど、コインのヤギが好きだとおっしゃっていましたが、私はこの物語にとても惹かれています。これは AI によって生成され、1990 年代のインターネットの伝説に関連しています。ヤギ通貨とAI通貨についてどう思いますか?
アーサー: AI コインは現在新しいカテゴリーだと思いますが、Goat はこのカテゴリーの「王様」です。 NFTでCryptoPunkが占める位置と同様に、Goatには独自のストーリー背景があります。このまま成功を収めれば、他のAI派生コインも追随するかもしれません。つまり、Goat のストーリー、設定、AI が生成したコンセプトが本当に魅力的なのです。
ローラ：つまり、基本的には、Goat はこれらの種類のコインのほぼビットコインであると言っているのですね？とはいえ、別の暗号 AI コインが台頭するのであれば、ビットコインに対するイーサリアムの位置付けと同様、何らかの差別化が必要ですよね。
アーサー: はい、その分類を使用したい場合は。
ローラ: ああ、前に別のミームコインについて言及しましたが、名前が分かりませんでした。
アーサー：「スモーキング・チキン・フィッシュ」という疑似宗教的なミームコインです。魚の頭をくわえてマルボロタバコをくわえたニワトリのイメージです。スローガンは「ラーメン」ですが、これは宗教的な「アーメン」に似ていますが、鶏をスープで煮るというユーモラスな信念のようにラーメンに変更されました。
ローラ：これもAIによって促進されているのでしょうか？
アーサー: いいえ、これは単なる標準的なミームコインです。このミームのコンセプトがネット上で広まるかどうかですが、可能性を感じます。
ローラ：ああ、分かった。 「Smoking Chicken Fish」はXですでに2万人のフォロワーがいて、注目されているようです。では、その市場価値は今いくらなのでしょうか？
アーサー: 時価総額は約6,000万ドルです。
ローラ：かなり高いですね。投資した時はまだ1億に達してなかったですよね？
アーサー: そうですね、コンセプトは楽しいし、その創造性が気に入っているだけです。
FRB会合が仮想通貨に与える潜在的な影響、流動性を高めるための量的緩和の可能性
ローラ：それでは、選挙直後のFRB会合について話しましょう。これに何を期待しますか?従来の市場と仮想通貨市場に対するあなたの見方にどのような影響を与えるでしょうか?
アーサー: そうですね、それは確かに興味深いテーマですね。数週間前、私はニューヨークでの商品投資家会議に出席していましたが、誰かが、米国の銀行システムの準備水準が非常に低くなりすぎているため、FRBは量的緩和（QE）を再開する必要があるかもしれないと言及していました。 2008年の金融危機以来、銀行システムは潜在的な金融ストレスに対処するために高水準の準備金を維持してきましたが、現在は量的引き締め（QT）により準備金水準が低下しつつあります。銀行準備金の不足は市場ストレスにつながる可能性があり、最近のレポ金利の急騰はその兆候だ。
米国債の限界的な買い手を見ると、かつては中国や日本などの国でしたが、現在は主にケイマン諸島、ルクセンブルク、英国に拠点を置くヘッジファンドとなっています。彼らは裁定ヘッジを通じて財務省債を購入し、銀行システムを通じて資金を供給します。しかし、米国政府の債務が増加するにつれて、銀行のバランスシートはさらに逼迫しています。したがって、政府が支出を削減するか（ほぼ不可能）、FRBがQTを停止するか、さらにはQEを再開するかのどちらかになります。これはリスク市場にプラスの影響を与えるだろう。
ローラ：とても楽しかったです。たくさんの新しいことを学んだ気がします。ほとんどの人は金利に注目していますが、量的緩和があれば市場は再び上昇する可能性があります。それはあなたが主張してきた要点と一致しますよね？
アーサー: はい、この傾向は遅かれ早かれ起こるでしょう。唯一の問題は、FRBがいつ量的緩和を再開するかだ。現在米国債を購入しているのは裁定取引を行っているヘッジファンドだけであり、本気で長期保有したい投資家ではない。市場の資本連鎖は非常に緊密であり、連邦準備制度も市場の混乱を避けるために迅速に介入する傾向があります。
選挙結果が注目されすぎるが、誰が当選してもアメリカの財政構造には問題が残る。債務の増大に直面したFRBの解決策は常に「紙幣を印刷する」ことであった。したがって、適切なポジションと低いレバレッジ投資で市場の安値を掴むことができれば、誰が選出されたとしても、本当の強気相場は訪れるでしょう。
ローラ: さて、これはあなたの視点ですが、トレードについてはどう思いますか?まだロングポジションを保持したいですか、それとも...
アーサー: ロングポジションを保持したいと思うことはできますが、たとえば、ビットコインのポジションを保持している場合、トランプが選挙に負けたり、米国で社会不安が起きたりする場合にも耐えられる必要があります。ビットコインが 75,000 ドルから 50,000 ドルに下落した場合、このような変動を理由にポジションを売却すべきではありません。私たちは彼らが紙幣を刷ろうとしていることを知っていますし、これらの構造的問題が解決されないことも知っています。その場合、ビットコインは25万ドルまで上昇する可能性があります。選挙の 2 日前にレバレッジを使いすぎたために売却を余儀なくされることはなく、法定通貨の下落により将来の強気市場の機会を逃すことになります。
ローラ: 先ほど、ポジションを合理的に割り当てる方法について言及しましたが、それについてどう思いましたか?
アーサー: 夜寝る前に携帯電話で仮想通貨の価格をチェックして腹を立てたとしたら、あなたのポジションは大きすぎます。
ローラ: この提案は気に入っています。
日本の利上げは円高となり世界市場に影響を与える可能性がある
ローラ：私も聞きたかったのですが、先ほど日本でキャリートレードの反転が見られましたが、市場はそれに反応しませんでした。将来どうなると思うか知りたいです。これで終わりだと思いますか？市場への影響は今後も続くのでしょうか?どう思いますか？
アーサー: それがいつ起こるか正確にはわかりませんが、日本の金利は上昇し、ドル円の為替レートは100に近くなり、日本の資本は西側に流れ、日本人を支援するために日本に戻ってくるでしょう。経済。ただし、日曜日に自民党が過半数を失うのを見たばかりなので、それにどのくらいの時間がかかるかはわかりません。この政党は、戦後アメリカの植民地支配から解放された1945年以来政権を握っている。彼らは常に勝ちます。 2009年以降負けたのは1度だけだが、今では過半数ではない。
そこで問題は、金利を正常化する、つまり金利を引き上げるように日銀に政治的圧力をかけるものは何かということだ。木曜日には日銀会合があるが、その時にこの問題が取り上げられるかどうかは分からない。日銀の金利正常化について上田氏（現日銀総裁の上田和夫氏）がどのような見解を持っているかを見極めたい。 USD/JPYは現在153付近で、崩壊前のピークである162に非常に近い。したがって、現在の政治的混乱により、利上げプロセスを遅らせるよう圧力をかける特定の政治家が日本銀行にいないため、日銀は利上げという点で市場を驚かせる可能性がある。
アーサー氏: 上田氏は日本銀行総裁に任命され、イールドカーブ・コントロールなどのこれまでの政策の転換やバランスシートの拡大を担当しました。これが彼の仕事です。したがって、問題は、彼がその目標を達成するのにどれくらいの時間がかかるかということです。同氏は、非常に忍耐強く対応すると述べたが、現在の政治情勢の混乱を考慮すると、政治家が同氏に利上げ停止の圧力をかけることができないため、これは日銀にとって利上げの機会となる可能性がある。
ローラ: 様子見するしかないようですね。
アーサー: ええ、これは非常に複雑ですが、非常に重要な状況であり、米国の選挙はそれほど重要ではありません。
ローラ：珍しい結末が好きです。番組にご来場いただき誠にありがとうございました。
