原作者:ジェームズ・ハント
原文の翻訳: Vernacular Blockchain
米国では選挙日が到来しており、仮想通貨市場の24時間365日の取引特性は、従来の市場の取引時間に比べて利点があります。カイコーのアナリストは、選挙結果が判明する際に注目すべき3つの重要な指標について概説している。
1. トランザクションごとのデータ
まず、主要なプラットフォームで取引ごとのデータを観察することで、「スマートマネー」の動きについて洞察を得ることができます。世界的な仮想通貨取引プラットフォームにおける純売買活動は、取引ごとに累積出来高デルタ (CVD) を計算することで測定できます。カイコのアナリスト、アダム・モーガン・マッカーシー氏は、この指標はトランプ氏とカマラ・ハリス氏の大統領討論会で貴重な洞察を提供しており、選挙中に再び影響を受けると予想されると述べた。 9月の討論会中、CVDはマイナスに転じ、ハリス氏はそれに比べて仮想通貨業界に好意的ではないと見なされていた一方、トランプ氏のパフォーマンスは明確な暗号化推進の姿勢を示したため、トランプ氏のパフォーマンスに対する市場の弱気な反応を示した。
大統領討論会中のCoinbaseでのCVD
画像出典：カイコ
アナリストらは、個々の取引を買いと売りに分けることで、トランプ大統領のパフォーマンスに対する市場のリアルタイムの反応が観察され、強い売り圧力が生じる可能性があると説明した。これは市場のタイミングに役立ち、売買圧力がいつ弱まるかを示し、参加者が何を期待できるかについての手がかりを提供します。
大統領討論会中にコインベースでBTCが売買される
画像出典：カイコ
2. 資金調達率
開高氏の分析によると、2番目に注目すべき指標は、レバレッジトレーダーは、上昇か下降かにかかわらず、市場の圧迫や連鎖的清算を引き起こす可能性のある突然の変化に非常に敏感であるということだ。
資金調達率の上昇は、ビットコインの永久契約における投機の増加を示すことがよくあります。 3月にビットコインが7万3000ドルを超える史上最高値に達したとき、調達金利は0.05％を超えて急上昇した。しかし、マッカーシー氏は、ビットコインが同水準に近づいていた先週、2大永久契約プラットフォームであるBNとBybitの資金調達率は0.01％前後にとどまっており、選挙を前にトレーダーの信頼が低下していることを示していると述べた。
BN は 8 時間ごとに資金調達率を調整し、最初の調整は東部時間正午、その後の調整は東海岸での投票終了後の午後 8 時に行われます。次の調整は水曜東部時間午前４時に行われ、選挙結果がより明らかになる可能性がある。
3. インプライド・ボラティリティ
最後に、インプライド ボラティリティ (IV) もデリバティブ市場の重要な指標であり、参加者がリスクの価格をどのように見積もるかを示します。 IV は、特定の時間枠における資産の予想ボラティリティを予測する指標であり、複数のデータ ポイントを 1 つの数値に集約し、トレーダーがオプションが比較的安いか高価かを判断できるようにします。
IV 期間構造を監視することは、トレーダーが潜在的な市場リスクを予測するのに役立ちます。カイコのアナリストらは、短期 IV が長期 IV よりも高い IV 期間構造の逆転は、多くの場合、米国選挙などの今後のリスクイベントを示唆していると説明した。
ビットコインが過去最高値付近に最近上昇したことで、短期的なIVの急増が生じ、トレーダーの不意を突いてポジションの調整を促した。この変更は IV スマイルに影響を与えます。このパターンは、現在価格がわずかに高いか低いオプションのインプライド ボラティリティが高いことを示しています。 IV スマイルの右への傾きは、価格上昇を予想した市場のボラティリティを示し、左への傾きは、潜在的な価格下落に対する市場の懸念を示します。最近の変化は、トレーダーが予想される価格変動に対してどのようにヘッジしているかを浮き彫りにしていると同氏は付け加えた。
米国選挙を控えたビットコインのボラティリティの暗示
画像出典：カイコ
結局のところ、市場は需要と供給によって動かされ、参加者の行動によって影響を受けるが、マッカーシー氏は、トレーダーは確実ではないため、こうした傾向を予測する精度は依然として不確実であると指摘した。
4. 結果が不確実な場合、予測市場と世論調査は乖離する
現在、分散型プラットフォームであるポリマーケットでのトランプ氏の勝利確率は62％、ハリス氏の確率は38％で、同プラットフォームの大統領選挙結果に関する取引高は32億5000万ドルに達しており、これまでで最大の予測市場となっている。規制されたカルシのプラットフォームでは、トランプ氏の当選確率は57％、ハリス氏の確率は43％だ。しかし、バーンスタインのアナリストらは月曜日、全米世論調査平均は依然僅差でハリス氏が１％ポイントリードしており、誤差の範囲内だと指摘した。
開高氏は以前、ポリマーケットの建玉水準は同プラットフォームが米国選挙の賭けを行うのに十分な流動性を欠いていることを示唆しており、その予測能力にも疑問があると指摘していた。仮想通貨取引会社でマーケットメーカーのGSRのアナリストらは今週このことに言及したが、大手企業が潜在的に市場を歪めたり、仮想通貨ネイティブの男性ユーザーや米国以外のトレーダーのせいで選挙の予測市場はまちまちの結果になったと指摘する者もいた。著者の支配的な立場は潜在的な偏見につながる可能性があります。
しかし、先週末に両候補の間でオッズが一時的に収束した後、バーンスタインのデジタル資産責任者ゴータム・チュガニ氏は次のように述べた。これは他の公開市場と同じように機能し、トレーダーは投票数の増加に簡単に怯えることを証明するには十分です。」
さらに、予測市場の精度の支持者は、選挙人投票ではなく投票率調査に焦点を当てていること、および選挙モデルにおける遡及世論調査の使用が重要な要素であると主張しています。彼らはまた、ほとんどの賭博市場のオッズがポリマーケットと同様であることを強調し、市場操作の可能性は非常に低いことを示唆しています。 GSRは、学術研究によると、市場の予測は多くの場合、調査や専門家の意見よりも正確であり、透明性、集合知、市場動向によってオッズが正確に近づくことが示されていると付け加えた。
開高氏は、選挙の夜に注目すべき主要州としてペンシルベニア、ノースカロライナ、ジョージア、ミシガン、ウィスコンシン、アリゾナ、ネバダ、特にペンシルベニアを挙げた。一部の世論調査によると、ハリス氏が選挙人１９票を失った場合、ホワイトハウスへの道はほぼ不可能ではないにしても極めて困難になるという。
現在、ポリマーケットではトランプ氏がアリゾナ州、ジョージア州、ネバダ州、ノースカロライナ州、ペンシルベニア州でリードしており、ハリス氏はウィスコンシン州とミシガン州でリードしている。
5. ビットコインの予想される価格への影響
アンバーデータのデリバティブ部門責任者グレッグ・マガディーニ氏はザ・ブロックとのインタビューで、ビットコインの価格は選挙後6,000ドルから8,000ドルの間で変動し、トランプ氏が勝利すれば6万ドル台まで下落する可能性があると述べた。 75,000ドルを超え、過去最高値を記録した。
BRNのアナリスト、バレンティン・フルニエ氏も同様に同意し、選挙後のビットコインの価格変動は約10％で、トランプ氏が勝てばプラスの影響が予想され、ハリス氏が勝てば価格修正の可能性があると予想した。 「しかし、選挙の結果に関係なく、ビットコインの中長期的な見通しは依然として明るい」とフルニエ氏は指摘した。
バーンスタインのアナリストらは月曜日、トランプ氏が勝利すればビットコインは1月20日の大統領就任式までに8万～9万ドルに達すると予想しているが、ハリス氏が勝利すれば同時にビットコインは8万～9万ドルに達する可能性があると警告した。期間は回復するまでに 50,000 ドルまで下落しました。
The Blockのビットコイン価格ページによると、ビットコインは現在68,828ドルで取引されています。ビットコインは過去１週間で約４％下落したが、今年は６３％上昇した。
一方、上位30の仮想通貨を表すGMCI 30指数は過去7日間で約7％下落し、現在は120.08となっているが、2024年には約21％上昇する。
