原題: The Rise of Polymarket: Here to Stay それとも選挙現象?
原作者：アニモカデジタルリサーチ
オリジナルコンピレーション：Scof、ChainCatcher
オリジナル編集者: Nian Qing、ChainCatcher
重要な質問
なぜ世界はポリマーケットを必要としているのでしょうか?
ポリマーケットの人気は米国大統領選挙後も続くのでしょうか?
Polymarket は次の仮想通貨キラー アプリでしょうか?
ポリマーケットはコインを発行しますか?
Polymarket は、将来の出来事に対する定量化されたオッズを提供し、これまでニュースメディアや社会的議論に欠けていた確率の数値表現を提供することで、情報不足という重要な問題を解決するオンチェーン予測市場です。
まとめ
このプラットフォームは過去 6 か月間で大幅な成長を遂げました。 4月から10月にかけて、月間取引高は4,000万ドルから25億ドルに急増し、建玉額は2,000万ドルから4億ドルに増加しました。ロックされた資本の量は現在、SushiSwap AMM V3 などの主要な分散型取引所に匹敵し、TON などのネットワークのトータル バリュー ロック (TVL) にも匹敵します。
10 月、Polymarket Web サイトには 3,500 万回のアクセスがあり、FanDuel などの人気ベッティング サイトのアクセス数の 2 倍に達しました。米国選挙に関する彼の予測は、ウォール・ストリート・ジャーナルやブルームバーグなどの主流メディアによって頻繁に引用されている。この成長は、Polymarket が暗号通貨分野の有名なプロジェクトから主流の視聴者にリーチできるプラットフォームに進化したことを示しており、待望の Web3 の一般採用のマイルストーンを示しています。
私たちの分析によると、Polymarket の新規ユーザーは米国の選挙サイクルを超えてプラットフォームを使い続ける可能性が高いことがわかりました。ユーザーの約 4/3 は選挙関連以外のトピックで取引を行っており、ユーザーが多様なトピックに継続的に関心を持っていることを示しています。
Polymarketはまだトークン発行の計画を確認していない。同社は現実世界の出来事の結果を検証するためのトークンの導入の可能性を模索しているが、正式な決定はまだ出ていない。
導入
Polymarket は、22 歳の Shayne Coplan によって 2020 年に設立されたブロックチェーンベースの予測市場プラットフォームです。タイムリーな発売により、2020 年の米国選挙期間中にすぐに多くの注目を集めることができました。その後、仮想通貨市場がボラティリティを経験したにもかかわらず、Polymarket は生き残り、2024 年の米国選挙期間中にさらに大きな人気を得て復活しました。
予測市場は、参加者が将来のイベントが発生するかどうかに関する契約を作成して取引できる革新的な取引プラットフォームです。 「はい」または「いいえ」のオプションで取引することにより、市場は集合的な意見を集めることができます。「はい」の契約の価格は、特定の時点でそのイベントが発生するコンセンサス確率を表します。このリアルタイムの価格設定により、一般の期待や予測に関する貴重な洞察が得られます。
イベント確率のリアルタイム追跡は、ニュースメディアやソーシャルプラットフォームによって無視されることがよくあります。米国選挙は多くの注目を集めていますが、日々の動向に関する情報をリアルタイムで期待の定量的評価に統合できる一元的なプラットフォームはありません。米国選挙の選挙人団システムは予測を複雑にするため、FiveThirtyEight のような分析サイトは、潜在的な勝者に関する明確なオッズを提供せずに、主に世論調査の結果に焦点を当てることを可能にしています。
Polymarket は、大統領選挙予測マーケットでこのギャップを埋めています。候補者の活動や投票などの新しい情報は、将来のイベントの価格にすぐに反映されます。この定量的で即座に更新される性質により、Polymarket はすぐに人気を博し、ソーシャル メディアで選挙について議論する際の一般的な参照となるようになりました。
ポリマーケットの確率的傾向は、近い将来、主流のニュース放送で一般的なチャートになる可能性があります。もしそうなら、CNNやABCのようなニュースネットワークが、CNBCやブルームバーグTVのような主要イベントの報道にリアルタイムの確率グラフを組み込んで、金融ニュースで見られるものと同様のデータに基づいた洞察や洞察を視聴者に提供していることは想像に難くありません。背景情報をレポートします。
ポリマーケットはどのようにして普及したのでしょうか?
誕生
Polymarket は、米国大統領選挙と同時期の 2020 年に Shayne Coplan によって設立されました。 「2020年米大統領選挙でトランプ氏が勝つかどうか」をめぐる予想イベントには多くの参加者が集まり、取引高は数カ月で1080万ドルに達し、ポリマーケットの月間取引高は一時2590万ドルを超えた。
このプラットフォームは、2021 年のブログ投稿を通じて Polymarket の可能性についての認識を表明した Vitalik Buterin を含む、多くの著名人の注目も集めています。当時このプラットフォームはまだ比較的ニッチなものでしたが、人気イベントの中には取引額が 100 万ドルを超えるものもあり、大きな成長の可能性を示しています。
規制上の不満
Polymarket は、ギャンブルと先物取引の中間のプラットフォームとして、独特の規制上の課題に直面しています。これらの課題は 2021 年 10 月に頂点に達し、米国商品先物取引委員会 (CFTC) は、当初の急成長を受けて無許可の先物取引サービスを提供するプラットフォームの調査を開始しました。 2022年1月、PolymarketはCFTCと和解に達し、先物取引ライセンスによって承認されていないバイナリーオプション取引を提供したとして同プラットフォームが140万ドルの罰金を支払うことに同意した。
その後、コンプライアンスへの取り組みの一環として、Polymarket はその運営をオフショア プラットフォームに再構築し、米国居住者がその市場に参加することを禁止しました。同社はまた、複雑な規制問題に対処し、将来のコンプライアンスの確保を支援するため、元CFTC委員のJ.クリストファー・ジャンカルロ氏をコンサルタントとして雇用した。
この和解により、ポリマーケットの運営を取り巻く不確実性の一部が解消され、市場活動が徐々に2021年初頭のレベルに戻ることが可能になる。しかし、重要な疑問が残ります。Polymarket が現在の限界を突破し、主流市場に参入するのはいつになるのでしょうか?
出典: CFTC公式
主流への移行
ポリマーケットはCFTC和解から1年後の2024年1月に「2024年米国大統領選挙勝者」マーケットを立ち上げ、すぐに取引活動の急増を引き起こした。年が進むにつれ、トランプ大統領の暗殺未遂やバイデン氏の突然の辞任表明などの主要な政治的出来事が、選挙予測への強い関心をさらに高めた。期日前投票の結果が出始めた選挙最終月までに、ポリマーケットの人気は史上最高に達しました。
ポリマーケットの月間取引高は、2024 年の選挙サイクルを通じて急増し、1 月には数百万ドルから 5,000 万ドルに増加し、7 月には 4 億ドル近くに達し、10 月には軽く 10 億ドルを超えました。建玉総額、つまりUSDCのロック額と、すべての契約が決済された場合の潜在的な支払い額は、2024年1月1日の700万ドルから11月1日には約4億ドルまで増加した。このロックされた資金の量はTONの合計TVLを超えており、Polymarketはロックされた量でブロックチェーンインフラストラクチャエコシステムの中で18位にランクされています。
Polymarket の注目は取引コミュニティに限定されず、広範な公共の関心を反映して Google 検索と Web サイトのトラフィックが急増しています。ポリマーケットの選挙予測は、ウォール・ストリート・ジャーナル、ブルームバーグ、CNNなどの主要メディアやトランプなどの著名人によって頻繁に引用されている。主流化における大きなマイルストーンとして、ブルームバーグは 8 月にポリマーケットの選挙オッズを自社の端末システムに統合しました。 Polymarket は暗号通貨業界の重要なプロジェクトになっただけでなく、Web3 業界が長年達成を熱望してきた広く世間の注目を集めることに成功しました。
Web3 業界はまだ主流の人気に達していません。これは主に、この分野向けに同様の iPhone のようなアプリを作成できる「キラー アプリ」が存在しないためです。 Telegram と TON のパートナーシップは、大量導入を促進する大きな可能性を秘めているため、Web3 コミュニティの間で大きな興奮を引き起こしました。同様に、Polymarket は、業界を前進させ、より幅広い聴衆に有望な参加の道を提供し、Web3 の幅広い採用を推進することを約束する新しい方向性を模索しています。
プラットフォームの活動
ウェブサイトのトラフィック
Polymarket の取引高と参加者数が新たな最高値を記録するにつれて、Web サイトのトラフィックも急増しました。 2023 年 9 月、Polymarket のユニーク訪問者数は 230 万人、総訪問者数は 1,600 万人に達しました。 10月までに月間訪問者数は2倍の3,500万人に達し、FanDuelなどの人気ベッティングプラットフォームの仲間入りを果たした。 FanDuel の 9 月のユニーク訪問者数は 500 万人、総訪問者数は 1,700 万人でしたが、規制対象の予測取引サイトである Kalshi の同月のユニーク訪問者数は 118,000 人、総訪問者数は 237,000 人で、これらのプラットフォームをはるかに上回っていました。
ユーザーエンゲージメントを見ると、Polymarket の訪問者に対するアクティブトレーダーの比率は 7 月には約 3% でしたが、過去 3 か月で低下しました。これは、Polymarket の視聴者の大多数が取引目的ではなく主に情報を目的としていることを示唆しています。 Polymarket の人気が高まり続けるにつれて、情報リソースとしての魅力を反映して、この傾向はさらに高まっています。
さらに、ユニーク訪問者に対する訪問の割合は、Web サイト訪問者が月に平均 7 回 Web サイトを訪問していることを示しており、Polymarket ユーザーのエンゲージメントと粘着性が高いことを示しています。この高いトラフィックとエンゲージメントの組み合わせは、取引プラットフォームとしてだけでなく、主要なイベントを予測するための広く信頼されている情報源としての Polymarket の可能性を浮き彫りにしています。
Polymarket への主なトラフィック ソースは URL 経由であり、ほとんどのユーザーがアクセスする前にプラットフォームについてある程度の知識を持っていることを示しています。さらに 30% の訪問者はオーガニック検索経由であり、多くのユーザーが特に Polymarket の名前を検索してサイトに訪問したことを示しています。ソーシャル メディアがトラフィックの約 5% に寄与し、主なソースは Twitter でした。これは、仮想通貨と選挙の議論における Twitter の積極的な役割と一致しています。
有料検索やディスプレイ広告などの有料トラフィック ソースの割合が非常に低いことは注目に値します。これは、プラットフォームが有料広告に依存するのではなく、ブランド認知度や自然な関心を通じてユーザーを引き付けていることを強調しています。このトラフィック ソースの組み合わせは、ユーザーの間で Polymarket の影響力が増大していることを示しており、ユーザーは信頼できる予測情報源として Polymarket に注目するようになっています。
地理的に見ると、トラフィックの半分以上は米国から発信されており、続いて米国選挙の結果によって大きな影響を受ける密接な同盟国である 4 か国が続きます。
これらの観察結果は、Polymarket ユーザーの大多数がこのプラットフォームを定期的な参照源として採用し、進行中の主要なイベントを追跡するために定期的に使用していることを示しています。この傾向は、Polymarket の価値は「インターネット上で最も正確な情報信号」を提供することにあると述べた CEO の Shayne Coplan の見解と一致しています。
市場
Polymarket で予測される各イベントは通常 1 つ以上のマーケットで構成され、それぞれがバイナリ結果ペアの形式をとります。たとえば、「米国選挙」というイベントの場合、独立したマーケットには「トランプが Y/N で勝利」や「ハリスが Y/N で勝利」が含まれますが、「Baby Densheng が Y/N を選択」などの優先度の低いマーケットもいくつかあります。 。
Polymarket チームは、新しい市場を作成し、そのプロセスでコミュニティからの意見を考慮する責任を負います。 2021 年末から 2022 年初めにかけて、チームはおそらくユーザー エンゲージメントを高めるために、月あたり最大 2,000 のマーケットを立ち上げようとしました。しかし、この急速なペースは最終的には月に数百の市場で安定しました。 2024 年 1 月から市場の創出が再び急増し、指数関数的な成長を示しました。これは、最近追加された市場が広く認知され、ユーザーから肯定的なフィードバックを受けていることを示しています。
2024年1月以来、米国選挙に関する市場がポリマーケット取引高の主な原動力となっており、2024年上半期には総取引高の約50％を占め、選挙への関心が高まるにつれ75％以上に達した。興味深いことに、選挙関連の取引量が急増しているにもかかわらず、選挙以外の市場は依然として大きな取引活動を引きつけており、総取引量のほぼ 25% を占めています。中でも、スーパーボウルやチャンピオンズリーグ予想などのスポーツ関連市場が特に好調で、選挙期間を超えてユーザーの関心が多様であることが示された。このバランスは、Polymarket の魅力が拡大し、多用途の予測プラットフォームとしての地位を確立していることを示しています。
ユーザー
Polymarket では 2024 年半ば以降、新規ユーザーの登録が急増しており、10 月だけで 300,000 件以上の新規登録がありました。この急速な成長は、ユーザーの 86% が過去 6 か月以内にプラットフォームに参加したことを意味します。 10月には、プラットフォームは235,000のアクティブな取引アドレスを記録し、全登録ユーザーの35％を占めました。
11 月 3 日時点のユーザー数は合計 327,000 人で、登録ユーザーの半数が現役の役職に就いています。これらのアクティブ ユーザーのうち、約 80,000 人のユーザーは米国選挙に関連する市場に集中しており、残りの 247,000 人のユーザーは他の市場カテゴリに関与しています。これは、選挙以外の市場への大きな関与がプラットフォームに対するユーザーの継続的な関心を反映していることを示唆しており、それが選挙サイクル終了後もプラットフォームの継続的な成長と関連性をサポートする可能性が高いと考えられます。
世界的な視点から見たアメリカ
これらの観察により、興味深い現象が明らかになりました。Polymarket の訪問者の大部分は米国から来ていますが、規制上の制限により、米国以外のユーザーのみが取引に参加できます。これは、世界の他の地域のユーザーが実際に次の米国大統領を予測している一方で、米国人の大部分は傍観者に留まるという、独特の状況を生み出しています。
その結果、Polymarket は、主に米国の視聴者に応えるという中核的な目標を掲げ、国際的な関係者が米国の政治的出来事について世界的な視点を提供するプラットフォームとなりました。
ポリマーケットの仕組み
予測市場メカニズム
予測市場の起源は 16 世紀の政治賭博にまで遡り、当初は教皇継承などの出来事に焦点を当てていました。これらの市場では、参加者が将来の結果に賭けることができ、不確実な出来事についての世論を集合的に共有するためのプラットフォームへと徐々に進化してきました。 2018 年 7 月、予測市場が暗号空間に参入し、イーサリアム上に構築された初の分散型予測プラットフォームとして Augur が誕生しました。 2 年後、Polymarket が開始され、ユーザーが USDC を入金し、さまざまなイベントの将来の結果に賭けることができるようになりました。
予測市場は先物市場と同様に機能します。特定のイベントが発生した場合に固定金額を支払う契約を作成し、参加者は入札とオファーを提出することでこれらの契約を取引します。各瞬間の約定価格は、イベントが発生する確率についての市場のコンセンサス推定を表します。
James Surowiecki が『The Wisdom of Crowds』で論じているように、予測市場は伝統的に、多様な情報を効率的に統合し、予測の精度を高めることで高く評価されてきました。予測市場はさまざまな情報源から人々の意見を収集し、参加者の確率推定を通じて集合的な洞察を継続的に洗練します。
従来のギャンブルとの違い
予測市場は長い間存在していましたが、伝統的な賭け市場は依然としてより多くの参加者を惹きつけています。その理由を理解するには、まずベッティング市場を詳しく見る必要があります。
予測市場は、いくつかの重要な点で従来の賭博市場とは異なります。まず、予測市場は双方向の取引市場であり、イベントの結果が決定する前であれば、参加者がいつでもポジションを手放すことができます。第二に、予測市場は国民の感情をリアルタイムに反映するためにコンセンサスオッズを常に更新しますが、従来のブックメーカーは主にオッズを調整して潜在的な損失を最小限に抑えることでベッティングプールのバランスをとります。この手法により、ブックメーカーがオッズを過剰に修正し、イベントの真の確率が歪められることがよくあります。
ただし、予測市場は、特に流動性に関して、特有の課題にも直面しています。スムーズな取引を実現するには、プラットフォームは契約に十分な流動性を確保する必要があり、そのためには安定した流動性源が必要です。これは、分散型取引所 (DEX) と同様の自動マーケットメーカー (AMM) を通じて、または集中型取引所 (CEX) と同様のマーケットメーカーによってサポートされるオーダーブックを通じて実現できます。いずれにせよ、流動性プロバイダーにインセンティブを提供する必要があり、トレーダーや取引所自体のコストが増加します。
流動性の問題は、知名度の低いイベントでは特に深刻です。従来の賭けは、初期オッズを設定し、賭けをプールにプールすることでさまざまなニーズに応えますが、予測市場は取引を活発に保つために十分なユーザーの関心に依存しています。十分な活動がないと、予測市場は意味のあるオッズを達成するのに苦労するため、精度が制限され、トラフィックの少ないイベントにアピールします。
Polymarket のユーザー インターフェイス
Polymarket は、シンプルでスムーズなユーザー エクスペリエンスで際立っています。このプラットフォームは、取引と支払いに米ドルを裏付けとする連邦規制のステーブルコインである USDC (United States Dollar Stablecoin) を使用します。トランザクションは完全にオンチェーン操作に基づいているため、オンチェーン通貨の使用は必須です。
ユーザージャーニーは、電子メールまたは暗号ウォレットを介してサインアップすることから始まり、続いてUSDCを既存のウォレットからプラットフォームに転送するか、Moonpayを介して法定通貨でUSDCを直接購入します。ユーザーは利用可能な市場を参照してイベントを選択すると、リアルタイム データを活用して予測を行うことができます。次のステップは、これらの洞察に基づいて売買することです。インターフェイスには潜在的な利益が表示されます。トランザクションが確認されると、ユーザーのアカウント アドレスがトランザクションを完了するために使用されます。紛争が発生した場合、ユーザーはインシデントを解決するために異議を申し立てることもできます。
貿易
Polymarket のピアツーピア予測市場では、取引はユーザー間で直接行われ、価格はユーザー主導の注文から自然に形成されます。新しい市場は株式や事前設定された価格なしで開始され、トレーダーは支払ってもよい価格に基づいて指値注文を発行し、事実上マーケットメーカーとして機能します。バイナリ イベントの場合、ユーザーは「YES」または「NO」の結果に賭けることができます。 「YES」注文と「NO」注文の合計額が 1.00 ドルに達すると、これらの注文がペアになって初期市場価格が形成されます。たとえば、0.60 ドルの「YES」注文は 0.40 ドルの「NO」注文とペアになり、価格が設定されます。取引が進むにつれて、買い注文と売り注文を既存の価格に直接照合できるため、流動性が高まります。
Polymarket は、アウトカム トークンと呼ばれる ERC-1155 トークンを使用して、これらのバイナリ予測を表します。このプラットフォームは、二者択一の選択肢に加えて、より複雑な市場シナリオもサポートしています。
カテゴリ マーケットプレイス: ユーザーは複数の相互に排他的な結果 (A、B、C など) から選択します。
スカラー市場: 広範な質問を一連の「はい/いいえ」契約に分割します。
組み合わせ市場: 複数の質問の組み合わせによる階層的な予測が可能です。
この多様化によりプラットフォームの柔軟性が拡大し、将来的にはより多様なイベントの作成が可能になります。
Polymarket でイベントが終了すると、勝利結果に基づいて利益が分配されます。勝者の賭け金は 1.00 ドルの価値があり、敗者の賭け金は 0.00 ドルの価値があります。結果が明確で、確立されたルールと一致すると、市場は落ち着きます。ユーザーが和解結果に同意しない場合は、USDC のデポジット 750 ドルを賭けて異議を申し立てることができます。このデポジットは、異議申し立てが成功した場合にのみ返還されます。これにより、効果的な紛争へのインセンティブが提供され、無意味な上訴が回避されます。
技術的なアーキテクチャ
Polymarket の技術設計には、予測市場が分散型で機能することを保証するいくつかのコンポーネントがあります。
Gnosis Conditional Token Framework (CTF) は、条件付きトークンを作成するためのインフラストラクチャを提供し、さまざまなイベントの結果に対してトークンを作成できるようにします。 CTF スワップは、一致する注文の保管決済ではなく、CTF ERC-1155 資産と ERC-20 担保の間のアトミックスワップをサポートする Polymarket オーダーブックのオンチェーン コンポーネントです。一方、オフラインオペレーターは、注文の照合と取引の提出、未処理の注文の管理、および即時オフラインでの注文とキャンセルを可能にする責任を負います。
賭け情報を照合するために、UMA CTF アダプターは Optimistic Oracle を CTF 条件に接続し、マーケットを初期化し、UMA Oracle にクエリを実行して決済データを取得することによって条件を決済します。 UMA オプティミスティック オラクルは、予測市場の問題を解決し、チャレンジ期間中の紛争処理を可能にし、オフチェーン イベントがオンチェーンで正確に報告されるようにします。次に、別のコンポーネントである NegRisk アダプターにより、Gnosis CTF はバイナリ マーケットを管理し、「NO」トークンを担保付きの「YES」トークンに変換し、バイナリの結果を統合市場構造に統合できるようになります。最後に、NegRisk Exchange は、NegRisk 市場内の中央指値注文帳 (CLOB) を介した取引を可能にする Polymarket の取引契約の簡易バージョンです。
会社概要
チーム
Polymarket のチームは、次の 3 人の主要人物によって率いられています。
Shayne Coplan、創設者兼 CEO: Shayne は、Web3 分野に参入し、15 歳のときにビットコインのマイニングを始めたニューヨーカーです。 2017 年にニューヨーク大学を中退した後、2020 年にマーケットを立ち上げ、同年にポリマーケットを立ち上げました。
David Rosenberg 氏、事業開発および戦略担当副社長: David Rosenberg は、Foursquare、GIPHY、Snap で働いた経験があり、事業開発と戦略において豊富な経験を持っています。彼は、Snap で戦略ディレクターを 4 年間務めた後、2020 年 6 月に Polymarket に入社しました。デビッドは 2011 年にケンブリッジ大学を卒業しました。
リアム・コヴァッチ氏、エンジニアリング責任者：リアムは2018年にコロンビア大学を中退し、DeFiキャリアを始めました。彼は Paradigm Labs を設立し、0x のチーフエンジニアを務めました。 2021 年に Polymarket に入社し、すぐにエンジニアリング チーム リーダーに昇進しました。
社内の残りの部門は事業開発とエンジニアリングを中心に組織されており、チームのメンバーは 12 名が成長、マーケティング、戦略に重点を置き、8 名がエンジニアリングとデータに重点を置き、全体の従業員数は 23 名となっています。企業は、財務などの他の機能をサポートするためにパートタイムまたは外部委託の専門家を雇用することもあります。チームメンバーのほとんどはニューヨークにいます。
Polymarket のチームの規模は時間の経過とともに変化しました。同社はわずか 4 人の従業員でスタートしましたが、2020 年の初期の成功の後、チームは 2022 年半ばまでに従業員約 20 名に急速に拡大しました。しかし、2022 年後半には CFTC の調査の影響により、チームの規模は縮小され、2024 年初頭まで合理化された状態が続きました。
2024 年初頭、同社は再び拡大を始めました。これは、その後の取引量の大幅な増加に対処するためにプラットフォームの運用環境がより有利になると経営陣が期待していることを示しています。
営業損益
現在、Polymarket は、ポジションの売買、報酬の発行、資金の入出金などの手数料を含む、プラットフォームの使用料を請求しません。以前、プラットフォームは自動マーケットメイクメカニズムに基づいて流動性プロバイダーを補償するために取引に対して流動性プロバイダー（LP）手数料を請求していましたが、2022年末にオーダーブック構造に移行した後、この手数料は廃止されました。法定通貨をUSDCに変換するためにサードパーティのサービスを使用する場合は手数料がかかりますが、これらの手数料はPolymarketではなくサービスプロバイダーに支払われます。
Polymarket は、手数料を請求しないことに加えて、オーダーブック市場でのマーケットメイク報酬、オンチェーン取引のガス料金、ウェブサイトの保守料金などの運営コストを補助することによってプラットフォームの運営もサポートしています。 Polymarket はこれまでに 300 万ドルを超える USDC インセンティブを配布しており、人気の市場では流動性プロバイダーに 1 日あたり最大 600 USDC の報酬を提供していると伝えられています。
Polymarket の初期のキャッシュ フローは、エコシステムのインセンティブによって支えられていた可能性があります。このプラットフォームは、UMA のテクノロジースタックを採用するためのインセンティブとして、UMA から 40,000 ドルから 48,000 ドル相当の約 160,000 個の UMA トークンを受け取りました。ただし、Polymarket が法定通貨から USDC への独占的なゲートウェイ パートナーである Moonpay やブロックチェーン パートナーの Polygon からインセンティブや利益分配を受けているかどうかについては、現時点では公開情報はありません。特に同社が2024年半ばまでにわずか400万ドルしか調達していないことを考えると、これらのインセンティブは日常業務を維持する上で極めて重要となる。
正式な収益化計画はまだ発表されていないが、CEOは将来的にプラットフォーム利用料が導入される可能性があることを示唆した。一方で、最近の資金調達の成功を考慮すると、チームは収益源の発見を急がず、代わりにプラットフォームの運営に補助金を提供することで、予測市場分野でのリーダーシップを強化し続ける可能性があります。プラットフォームのトラフィックの 95% 以上がトランザクションではなくコンテンツ消費であることを考慮すると、プラットフォームはトランザクション手数料を請求するのではなく、ディスプレイ広告を増やすことですぐに現金を生み出すこともできます。
資金調達状況
Polymarket の最初の資金調達ラウンドは 2020 年に行われ、同社は 400 万ドルの調達に成功しました。 2024年5月、同社は2つの資金調達ラウンドを完了し、9人の投資家から合計7000万ドルを集めた。この資金調達により、人材パイプラインや市場カバレッジの強化など、Polymarket の拡大能力が大幅に強化されることが期待されています。
トークンローンチイベント（TGE）に関する確認された計画はありませんが、最近の報告によると、Polymarketは5,000万ドルの資金調達ラウンドの可能性を検討しているとのことです。同社はまた、ユーザーが現実世界の出来事の結果を検証できるように設計されたトークンを発売する可能性があることを示唆した。
Polymarket が急速な資金調達を行っていること、およびそのオフショア構造により直面する可能性がある従来の IPO の課題を考慮すると、トークン発行イベントの可能性は非常に高いと思われます。会社の評価額については、資金調達ラウンド中には開示されなかった。しかし、シリーズ B で調達された 4,500 万ドルを基にすると、ポリマーケットの評価額が 10 億ドルのレベルに達したのではないかと推測するのが妥当です。
SWOT分析
Polymarket は 4 年間運営されていますが、市場で大きな注目を集めたのはつい最近であり、依然として非常に不安定な段階にあります。 SWOT 分析では、将来について推測するのではなく、その潜在的な道筋を明確に把握できます。
利点
Polymarket の最大の強みは、前例のないレベルの世間の注目を集めていることです。この高いレベルの露出は多くの参加者を引きつけ、好循環を生み出します。参加者が増えれば、より正確で信頼できる予測が得られ、正しく管理されれば Polymarket の市場リーダーとしての地位を確固たるものにする自己強化サイクルが生まれます。
さらに、Polymarket のオンチェーン アーキテクチャは従来の予測市場とは一線を画し、最高レベルの透明性を確保し、それによって信頼を構築します。ただし、Polymarket には独自の知的財産や専用のブロックチェーンがないため、他のプロジェクトがそのモデルをコピーすることが容易であるため、この利点は他のオンチェーン競合他社と比較して重要ではありません。
短所
Polymarket が多様なトピックに拡大する場合、ニッチなイベントの流動性の問題が主なボトルネックになります。この問題は、予測市場設計に固有の課題であり、オーダーブック モデルではさらに深刻になります。幅広いイベントを簡単にカバーできる従来のスポーツブックとは異なり、Polymarket は、あまり人気のないトピックのスプレッドを縮小し、流動性を向上させるための十分なインセンティブを市場に提供する必要があります。
もう 1 つの制限は、Polymarket のチームが米国中心であるため、同社が運営するプラットフォームでは本質的に米国のユーザーが取引に参加できないことです。この不一致は同社の世界的な成長を妨げる可能性がある一方、引き続き米国の規制問題に直面する可能性がある。 「スーパーボウルチャンピオンシップ」は依然としてプラットフォーム上で最も人気のあるスポーツイベントであり、その戦略が依然としてアメリカの視聴者に大きく偏っていることを示している。
チャンス
Polymarket は、信頼性の高いクラウドソーシングによるイベント予測に対する評判が高まっており、メディアおよびソーシャル コンテンツ消費の中核コンポーネントとなる準備が整っています。この統合により、トラフィックが増加し、新たな収益源が開拓される可能性があります。
Polymarket のデータは、定量的取引の代替資産となる可能性も秘めています。このプラットフォームは予測の信頼性が高いため、より多くの機関投資家やアルゴリズムトレーダーの注目を集めることができ、それによってより幅広いイベントの予測需要を刺激することができます。
地理的な観点から見ると、Polymarket の成功は、アジアや中東など、Web3 の導入が進んでいる地域に急速に拡大する可能性があります。現地の言語での地域イベントの予報も高い需要が見込まれます。
脅かす
他の同様のプラットフォームと同様に、Polymarket も法的な不確実性に直面しています。規制上の課題は Betfair や Predict It などのプラットフォームに影響を与えており、ピアツーピア予測がギャンブル、証券、またはその他の金融商品に分類されるかどうかについて疑問が生じています。規制当局の監視が強化されると、重大なリスクが生じます。
もう 1 つの運用上の脅威は、市場操作の可能性です。 Polymarket は分散型プラットフォームであるため、多額の資本を持つ個人またはグループがオッズに影響を与え、誤解を招く傾向を引き起こし、予測に対する市場の信頼を損なう可能性があります。
要約する
Polymarket は 2024 年初頭以来爆発的な成長を遂げ、特に米国選挙に関するメディア報道や社会的議論の空白を埋める、主要イベントのクラウドソーシング予測プラットフォームとしての地位を確立することに成功しました。過去 6 か月間で、このプラットフォームは 5 億人以上のユーザーを魅了し、総額 4 億ドルの資産を預け入れました。
私たちの分析によれば、ポリマーケットの強い勢いは選挙後も続く可能性が高い。メディアに関して言えば、ポリマーケットの予測を引用することは従来のメディアやソーシャルプラットフォームにとって一般的な慣行となっており、プラットフォームユーザーのほとんどはすでに選挙以外のトピックについてもポジションを取っており、プラットフォームが多様なイベントに継続的に参加していることを示している。
長期的には、Polymarket の成長は、賢明な市場ポジショニング、コンテンツ戦略、規制環境への対応に依存します。プラットフォームの人気が高まるにつれて、世間の注目も高まり、従来のプラットフォームや Web3 プラットフォームとの競争も激しくなります。その露出と影響力を最大限に活用するために、Polymarket チームは、すでに培ってきた公共の利益を維持しながら、その地位を確固たるものにする戦略的な選択を行う必要がありました。
