何年にもわたる不安と期待を経て、仮想通貨はついに画期的な瞬間を迎えています。トランプ新政権は就任以来、前向きな政策ニュースを市場にもたらし続けており、大統領は2期目のスタートに際立った足跡を残すことに躊躇しなかった。
トランプ大統領が就任演説で仮想通貨に触れなかったことにコミュニティは少しがっかりしたが、これは一連の非常に直接的で正確な大統領令によってすぐに埋め合わせられた。以下は、仮想通貨に関する大統領令の概要です。
トランプ大統領は、AIと仮想通貨の責任者であるデビッド・サックス、SEC職員のヘスター・ピアース、財務長官、その他の上級メンバーで構成される作業グループを設立した。このグループは非常に仮想通貨寄りのチームであると考えられている。
特別委員会には、会話を主導し、連邦政府の専門知識を超えた規制政策の提言を行う権限が与えられています。
この命令は、デジタル資産の成長を支援し、法的目的でのブロックチェーンの使用を許可し、規制における技術の中立性を維持することを関連機関に要求することを目的としています。
作業部会は国家デジタル資産準備金の確立の実現可能性を評価する予定だ。
この命令では、正規の仮想通貨プレーヤーに銀行サービスを開放するよう求めている。
この命令は民間部門による米ドルステーブルコインの発行を支持するものだが、CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行や促進は禁止している。
この命令は、バイデン政権の以前のデジタル資産枠組みを事実上廃止するものである。
全体として、これは過去数年に見られたものと比較して、かなり包括的で印象的な大統領令です。
さらに、大統領令が発行されてから間もなく、政府機関の参加が大幅に進んでいることを示す業界の詳細がいくつか明らかになりました。
SECは、銀行機関が将来的に自社の貸借対照表上で暗号資産の管理を開始できることになっていた物議を醸した会計規則「SAB 121」を覆した。既存のルールでは、仮想通貨の保有を負債として分類する必要があり、企業の負債/自己資本比率が大幅に悪化し、仮想通貨の保有が法外に高価なものとなっている。
ブラックロックは、投資家がETF収益を米ドルではなくBTCで受け取ることを選択できる「現物決済」を可能にするために、$IBIT BTC ETFの申請書の修正を申請し、ウォール街がBTC決済をサポートする準備ができていることを示した。
ブロックチェーンの応用に関しては、イーロン・マスク氏が政府支出と効率性を追跡するためのブロックチェーン技術の使用を研究していると噂されており、まさにDOGEスタイルだ。
先週末、エリック・トランプ氏は、XRPなどの米国拠点の仮想通貨プロジェクトには0％のキャピタルゲイン税を導入する計画を「確認」した（他のすべてのオフショアプロジェクトには30％である）。
さらに、テッド・クルーズ上院議員は、DeFiブローカーに総収益とユーザーデータの報告を義務付けるIRS規則の規定を覆す新たな決議案を提出すると約束し、この規則は分散化の精神を損ない、仮想通貨のイノベーションを妨げていると主張した。
市場は史上最高値には到達できなかったものの、暗号通貨は先週の急落から力強く反発し、戦略的暗号資産準備金への組み入れの可能性からBTCが4％上昇、XRPが6％上昇した。
基礎となるデータも良好で、CCDataの報告によると、集中型取引所のスポットとデリバティブの取引量は2024年に過去最高を記録し、FTX以前のピークを超えた。同時に、オンチェーンデータは、大規模なウォレットアドレス（機関投資家やETF購入者など）がBTCを買い越しており、小規模なアドレスの売りを相殺していることを示しています。これはまさに、主流の機関投資家が開始するときに発生する「ポジションスワップ」です。現在の政治状況では、これは資金の流入と蓄積が続くことを示す良い兆候です。
先週の市場センチメントは非常に楽観的だったので、低迷していたETHさえも回復しました。つまり、レイヤー2の成長の扱い方に対するコミュニティの批判に応えて、ヴィタリック氏は詳細なブログ投稿を公開しました。同時に、過剰なガスコストを削減するために、レイヤー 1 のユーザー エクスペリエンスを向上させる取り組みも行われます。誰もが同意するわけではありませんが、今回のヴィタリック氏の詳細な説明は以前よりも受け入れられており、少なくとも彼がイーサリアムの現状に関する苦情を認識し、気にかけていることを示しています。特に将来的に金融機関の決済レイヤーとしての可能性を考えると、これがイーサリアムに対するセンチメント上昇の始まりとなることを願っています。
伝統的な金融マクロの分野に戻ると、トランプ大統領の複数の大統領令は詳細な分析に値する多くの内容を提供するものであり、彼は就任初日に26の大統領令に署名し、これはすべての記録を破り、歴代の米国大統領の合計をはるかに上回った。 。
要約すると、トランプ大統領の新任期における主な政策の優先事項は次のとおりです。
貿易政策:
「米国内にたどり着くか、関税を支払うかのどちらかだ」
中国との貿易:
態度は予想より穏やかで、中米関係は「非常に良好」であり、貿易は「公正」である必要があるが、必ずしも「優秀」である必要はない、と述べた。
中国関税:
「中国は私のせいですでに多額の関税を払っている」
「むしろ（関税を）かけたくないが、中国にとっては大きな交渉材料だ」
地政学：
「ウクライナは戦争終結に向けた合意に達する準備ができている」
和平合意がすぐに成立しなければ、ロシアに課税と制裁を課すと脅迫した。
エネルギー：
OPECが原油価格を下げることを願っています。
「AIを（米国が）望む規模に到達させる」ためには、米国のエネルギー生産量を2倍にする必要がある
金融政策:
「即時利下げを要求する」
次回のFRB会合まで残り3日となっており、市場は利下げの可能性をほとんど織り込んでいない。
マクロ市場参加者は市場の反応について依然として混乱していることが多い。トランプ大統領の就任式に先立つ取引の一般的なコンセンサスは、米ドルと米国株の両方がロングになるというもので、広範な関税が米ドルを押し上げる一方、関税が発動されなければ株価は上昇する可能性があるとの予想がある。最終結果は後者に近く、関税執行の弱体化（特に中国に対する）によりリスク資産が全般的に上昇し、米ドルが下落した。
経済指標に関しては、今週は火曜日の消費者信頼感指数、水曜日のFOMC会合、木曜日の欧州中央銀行会合と米国GDPデータ、金曜日のコアPCEデータなど、多くの重要なデータや議題が予定されている。さらに今週は、Apple、Tesla、Microsoft、Meta、ASML、UPS、Caterpillar、Visa、Mastercard を含む一連の重要な財務報告も発表されます。
過去 1 週間のトランプ 2.0 政策に関するさまざまな重大ニュース、今週の多数のマクロ経済スケジュール、重要なテクノロジー企業の財務報告と月末効果を考慮すると、読者はこれがどうなるかを静観することをお勧めします。週。今週は混乱、騒音、不確実性に満ちた週となることが予想されており、取引の新年はまだ始まったばかりです。
DeepSeek の R 1 と ByteDance の Doubao 1.5 トレーニング モデルのほぼ同時リリースにより、生成 AI (Gen-AI) は「スプートニク モーメント」を経験している可能性があります。
運用予算が限られており、チップの供給も制限されていると言われているにもかかわらず、DeepSeek の R 1 オープンソース モデルは、パフォーマンスにおいて OpenAI o 1 モデルのレベルに達しており、運用コストが非常に低いです。著名なベンチャーキャピタリストや実務家は、これをエンジニアリングの驚異的な進歩であり、オープンソースモデルの大きな勝利であると称賛しており、これは OpenAI の 5,000 億ドルの「スターゲート」資本支出計画の発表と一致している。
もちろん、AI モデルがコモディティ化しているかどうか、そしてそれが AI 企業の高い評価と高額なインフラ支出に何を意味するかについては、まだ多くの不確実性がありますが、より重要なのは、ついに Nvidia/Nasdaq / AI VC を売却する時期が来たのかどうかということです。 これは間違いなく数兆ドル規模の問題であり、私たちの専門知識を超えていますが、今後マクロ投資家が間違いなく細心の注意を払う価値がある問題です。
SignalPlus チームは、来週の旧正月休暇のため市場レビューを一時停止します。昨年の皆様の変わらぬご支援に感謝いたします。蛇年における読者の皆様のご健康、ご成功、ご繁栄をお祈り申し上げます。 
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