オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者 | ディンダン ( @XiaMiPP )
2025年に入ってわずか2か月で、トランプ新政権はすでに暗号通貨コミュニティに政策緩和の匂いを漂わせている。ビットコインの戦略的準備からホワイトハウスでの初の暗号通貨サミットまで、友好的なシグナルが次々と発せられ、業界の将来への期待に火をつけている。規制緩和後、どのプロジェクトが最初に恩恵を受けるのでしょうか? Odaily Planet Dailyは、この「政策の春風」の背後にある論理を皆で分析します。
規制緩和の兆候は何でしょうか?
トランプ政権が発足した後、同政権は仮想通貨業界への支持を表明する多くのシグナルを発し、規制緩和はもはや空論ではないと人々に感じさせている。
新政府からの支援: 2025 年 1 月 23 日、トランプ大統領は、マイニングや取引などのブロックチェーン関連の活動を明確に保護し、ドルに連動したステーブルコインのサポートを具体的に言及する大統領令に署名しました。彼はまた、政府が保有する20万ビットコインを国家資産に変えるという「ビットコイン戦略準備金」計画を提案した。これは大きな動きだ。
人事異動： SECの新委員長ポール・アトキンス氏は業界に友好的で、前任者のゲーリー・ゲンスラー氏ほど厳格ではない。ホワイトハウスは、暗号化とAIに関する顧問としてデビッド・サックス氏も任命しており、政策の方向性はよりオープンになりそうだ。
立法の方向性: 21 世紀の金融イノベーションおよびテクノロジー法 (FIT21) は、2024 年に下院で可決される予定です。上院も 2025 年に同意すれば、暗号資産に関する明確なルールが設定されることになります。シンシア・ラミス上院議員による法案もあり、これはステーブルコインとビットコイン準備金への道を開く可能性がある。
市場と世界からの圧力：ビットコインETFは2024年に200億ドル以上を集め、機関投資家は注目している。世界的な競争も熾烈だ。EUは厳しい規制を設けており、米国もそれに適応しなければ遅れをとる可能性がある。
これらすべての兆候は、1つの傾向を示しています。つまり、2025年には規制環境がより緩和され、ルールがより明確になる可能性があるということです。
リラクゼーションに対してどのような抵抗に遭遇する可能性がありますか?
規制緩和の方向性は明るいものの、すべてが順風満帆というわけではありません。いくつかの要因により、この春の風の勢いが鈍化する可能性もあります。
リスクの懸念:連邦準備制度理事会と連邦預金保険公社は、暗号通貨のボラティリティが金融システムを混乱させることを常に懸念してきました。2022 年のテラ崩壊の影はまだ残っており、追加の保険措置が必要になる可能性があります。
両党は綱引き状態にある。共和党は緩和を望んでいるが、民主党は完全に同意しない可能性がある。上院がFIT21を阻止すれば、我々は待たなければならないだろう。ビットコイン準備金の資金源も議論の余地があるかもしれない。
不十分な技術的準備:規制緩和には、オンチェーン KYC や税制などのサポートツールが必要です。テクノロジーが追いつかなければ、ポリシーはすぐには実行されません。
したがって、規制緩和は段階的に実施する必要があり、一度に緩和されることはないと考えられます。
リラクゼーションを促進するための鍵は何でしょうか?
監督を緩和できるかどうか、またそれがどの程度効果的であるかは、以下の重要なポイントによって決まります。
新政権の実行能力：トランプ政権がビットコイン準備金とステーブルコイン政策を実施できるかどうかは、緩和の進展に直接影響するだろう。
機関投資家の参入:ルールが明確になれば、機関投資家は数千億ドルの資金を投入する可能性があり、市場はより活発になるでしょう。
実用的な価値の需要:政策によってブロックチェーンが支払いや資産管理などの実用的な問題を解決することが奨励されれば、プロジェクト開発のモチベーションが高まります。
世界的な競争:米国が主導的地位を維持したいのであれば、政策を緩和してより多くのイノベーションと資本を引き付けなければなりません。
どのプロジェクトが恩恵を受けるでしょうか?
規制が本当に緩和されれば、これらの暗号プロジェクトには大きなチャンスがあるかもしれません。
ビットコイン（BTC）と関連エコシステム
ビットコインの戦略的準備はビットコインの正当性と安全資産としての地位を高め、そのエコロジカルプロジェクトも注目と資本流入の恩恵を受けるでしょう。具体的なプロジェクト:
Stacks (STX) はビットコインにスマート コントラクト機能をもたらし、規制緩和によりそのエコロジカルな可能性が拡大し、開発者や機関の注目を集めることになります。
Rootstock (RSK)の BTC ペグとスマート コントラクト機能は、ポリシー サポートの下でエコシステム拡張のニーズを満たします。
ビットコインエコシステムは、戦略的準備金計画により政策的支援を受け、その市場ポテンシャルは現在のエコシステム規模（数十億ドル）から数百億ドルに拡大するでしょう。 STX と RBTC は、トラフィックとアプリケーションの増加によりトークンの価値が上昇し、BTC にユーティリティを追加することで、この流行の中で際立つでしょう。
米ドルに連動したステーブルコイン
新政権はドルに連動したステーブルコインを明示的に支持しており、ドルの世界的な覇権を維持するためのツールとみなしている。規制によってステーブルコインに明確な枠組みが提供されれば、支払い、決済、DeFi への応用が加速し、従来の金融と暗号通貨市場をつなぐハブとなるだろう。また、ステーブルコインはボラティリティが低いため、機関投資家の間でも人気がある。具体的なプロジェクト: USDC はコンプライアンスがしっかりしているため非常に人気があります。USDT も必要に応じて透明性を高め、審査に合格すればその優位性を維持できます。
ドルに連動したステーブルコインは、政策的支持と機関投資家の需要により暗号通貨経済の主力となり、市場規模は1兆ドルを超える可能性がある。 USDC と USDT は、コンプライアンスと幅広い応用によりこの波を支配し、トークンの流通と市場価値は拡大し続けます。
準拠DeFiプロジェクト
規制緩和により、機関投資家が分散型金融（DeFi）に流入し、コンプライアンスが徹底したプロジェクトは、KYC/AML要件を満たしているため、この利益の波をよりうまく捉えることができるようになります。新政権はブロックチェーンの実用性を重視しており、これは DeFi が実験段階から主流へと移行するための肥沃な土壌も提供する。規制に準拠した DeFi は、機関と暗号通貨経済の架け橋となるだろう。具体的なプロジェクト:
Aave (AAVE) Pro は機関向けバージョンであり、Fireblocks と提携して準拠した融資を提供しています。そのコンプライアンスと技術的成熟度により、機関にとって第一の選択肢となり、従来の金融との統合に大きな可能性を秘めています。
Compound (COMP)は Coinbase Custody と提携し、機関投資家向けに BTC ステーキング サービスを提供しています。その透明性と安定性は規制緩和後の機関投資家のニーズに合致しており、市場での地位は堅固です。
規制緩和により、コンプライアンスに準拠したDeFiは機関投資家の資金の参入ポイントとなり、市場規模は現在の数百億ドルから数千億ドルに跳ね上がる可能性がある。 AAVE と COMP は、技術的な優位性とコンプライアンス基盤によりこの変革を主導し、ユーザー数と資金の増加によりトークンの価値が高まります。
リアルワールドアセット（RWA）のトークン化
新政府はブロックチェーンを実体経済に役立てたいと考えており、トークン化された資産はまさにそれにぴったりだ。具体的なプロジェクト:
Ondo Finance (ONDO)は国債をトークン化し、ブラックロックやピムコなどの伝統的な大手企業と協力してコンプライアンスと市場認知度を高めています。
Centrifuge（CFG）は、中小企業の実際のニーズに近いTinlakeを通じて、多様な資産（請求書やローンなど）をサポートします。
RWA 市場は、政策支援と機関投資家の需要により急速に拡大するでしょう。 ONDOとCFGは、その技術的優位性と実用性により、現実世界の資産をオンチェーン化するプロセスを加速し、資産のトークン化のトレンドをリードする可能性があります。
決済および越境取引プロジェクト
新政府は取引コストを削減し、決済や国境を越えた取引プロジェクトへの扉を開くドル建てステーブルコインをサポートしたいと考えています。規制緩和により、特に SWIFT などの従来のシステムの非効率でコストのかかる部分を置き換えることで、世界的な決済分野でこれらのプロジェクトの採用が促進されるでしょう。具体的なプロジェクト:
リップル（XRP）は国境を越えた効率性が高い。規制が緩いためSECの訴訟が解決すれば、XRPのコンプライアンスは大幅に改善され、銀行の信頼を取り戻し、市場の認知度が急上昇するだろう。
Stellar（XLM）の高い効率性と低い敷居の設計は新興市場のニーズに近いものであり、ステーブルコインとの相乗効果により競争力が高まります。
政策支援と世界的な需要により、決済と国境を越えた取引の経路は急速に拡大するでしょう。 XRP と XLM は、その効率性と幅広い適用シナリオにより、従来の金融のシェアを獲得する可能性があります。取引量の増加によりトークンの価値が上昇し、市場の潜在力は数百億ドルに達する可能性があります。
なぜ彼らはその機会をつかんだのでしょうか?
これらのプロジェクトは、いくつかの共通点があるために際立っています。
政策サポート:ビットコインとステーブルコインは政府によって直接承認されており、準拠したプロジェクトは迂回を回避できます。
機関投資家に好まれる: 大手ファンドは、信頼性が高く実現可能なこれらのプロジェクトを選択します。
市場動向:業界は誇大宣伝から実用性へと移行しており、これらのプロジェクトは正しい方向に向かっています。
一方、Memeコインのように実用的な価値がない場合、トラックへの熱意は薄れる可能性があります。匿名コイン（Moneroなど）もコンプライアンステストに合格できるかどうかを確認する必要があります。
2025年には、新政府の支援、議会の取り組み、市場の期待などにより、米国の暗号通貨規制は緩和される可能性が高い。多少の抵抗によってペースは鈍るだろうが、全体的な傾向は止められない。ビットコイン、ステーブルコイン、準拠DeFi、RWA、決済プロジェクトが最大の受益者となるでしょう。彼らは、有利な政策、制度的資金、技術的優位性に頼って、この変化の波の中で確固たる足場を築くことが期待されています。暗号通貨に興味がある友人にとっては、政策の動向やこれらのプロジェクトの発展に注目することが、チャンスをつかむ鍵となるかもしれません。
