主な指標: (3月3日午後4時 -> 3月10日午後4時香港時間)
BTC/USDは10.7%下落（92,200ドル→82,300ドル）、ETH/USDは14.8%下落（2,430ドル→2,070ドル）
BTC から USD へのスポットテクニカル指標の概要
過去1週間にわたる多数のニュースや暗号通貨関連の出来事により、市場のボラティリティは依然として高いままです。結局、コインの価格は足場を固めることができず、下値サポートが79～73,000ドル、上値抵抗が89～93,000ドルと、幅広い範囲で変動し続けました。
先週の底打ちと急速な反発が長い調整期間の終了を示唆するものと期待していましたが、価格変動は予想通りではありませんでした。最初の下落後の抵抗としては、95～96,000ドル、次に100～102,000ドル、そして最後に110,000ドルが挙げられます。価格が 73,000 ドルを下回った場合、65,000 ～ 67,500 ドルまで下落する可能性があり、その後の価格動向は現在予想されている全体的な上昇よりも複雑になるでしょう。当社は依然として中期的に強気な見通しを維持していますが、強い上昇の勢いがない場合は、タイムラインがさらに延長される可能性があります。
市場テーマ
米国の関税導入により世界貿易戦争への懸念が再燃し、VIXは20から26に上昇した。同時に、欧州とドイツの防衛支出がドイツ国債の売りを誘発し、それが日本国債、英国国債、米国債に波及し、リスク市場全体をさらに複雑化させた。トランプ政権は長期金利と借り換えコストを下げ、経済状況を緩和することに熱心であるようだが、この目標を達成するとさらなる売りや米国のリスク資産からの資金逃避につながる可能性がある。非農業部門のデータは若干弱く、この傾向はDOGE（政府効率化省）の圧力により継続する可能性があります。
暗号通貨に戻ると、トランプ大統領のツイートによって引き起こされた価格の回復はほんの短い間しか続かなかった。米株式市場からの圧力により、通貨価格は1週間前の9万5000ドルから8万1000～8万2000ドルへと急落した。その後、米国株式市場が底値から上昇し、金曜日の暗号通貨サミットで楽観的な見通しが示されたことで、通貨価格はここでサポートを見つけました。木曜日の夜、トランプ大統領は、既存のビットコイン保有量を暗号通貨の準備金として使うことを発表する大統領令に署名した。このニュースは、これ以上の購入はあまりないだろうと示唆している点で残念ではあるが、少なくともビットコインにとっては正しい方向への動きである（他のコインについては言及されていない）。金曜夜に市場心理が回復した後、通貨価格は一時9万～9万1千ドルの抵抗水準に触れたが、首脳会談後に新たなニュースもなく、市場は引き続き下落を試みた。日曜日の夕方の流動性が低いセッションでは、ビットコインは8万ドルを下回り、イーサリアムは2,000ドルを下回り、ソラナは125ドルを下回りました。
BTC のインプライドボラティリティ
インプライド・ボラティリティは週を通じてかなり大きく変動しましたが、最終的には週ごとにほとんど変化しませんでした。仮想通貨サミットを前にした急騰によりインプライド・ボラティリティが上昇し、一晩のボラティリティ価格は一時5%変動した。実現ボラティリティが非常に高いことも、サミット前の予想ボラティリティの上昇を裏付けています。しかし、その後の会合では新たなニュースもなく、価格動向も非常に控えめだったため、インプライド・ボラティリティは売られ過ぎとなり、3月14日の満期日のインプライド・ボラティリティは一時47で売られ、その後、日曜日に通貨価格が売られた後に急激に反発した。
市場が新たな範囲内で均衡を模索し続けているため、実現ボラティリティは50％台後半から60％台で推移しており、これは近年で最高水準となっている。今後数日間は一部の市場では引き続きボラティリティが高止まりすると予想されますが、市場が現在よりクリーンなポジションにあることを考慮すると、実現ボラティリティは今週以降40％台半ばに戻ると考えています。
BTC 歪度/尖度
短期満期に関しては、歪度は下方に偏っています。なぜなら、通貨価格が上昇する傾向と比べると、高値から下落する傾向の方が激しいからだ（トランプ氏がツイートした時期を除く）。長期的な曲線では、構造的に市場がコイン価格を下回るポジションを展開することを望まなかったため、歪度は4月から5月にかけて上向きに転じ始めました。
尖度は基本的に変化せずに週を終えましたが、週内の変化は非常に劇的で、コインの価格変動と高い相関関係がありました。しかし、コイン価格は依然としてローカルな変動に留まっており、プレイヤーは主にコールまたはプットのスプレッドオプションを使用して方向性ポジションを構成するため、スマイルカーブのウィングの重みが引き下げられ、短期的には尖度が低下することがわかりますが、保護のためにウィングを保持することをお勧めします。
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