원저자: Matt Hougan, Ryan Rasmussen, Bitwise
원곡: Yuliya, PANews
2024년은 암호화폐 시장에 있어서 획기적인 해입니다. 비트코인은 335억 6천만 달러의 자산을 유치한 미국 현물 비트코인 ETF의 기록적인 출시에 힘입어 103,992달러(작성 현재 현재까지 141.72% 증가)라는 사상 최고치를 기록했습니다. 다른 주요 암호화폐 자산도 솔라나가 127.71%, XRP가 285.23%, 이더리움이 75.77% 상승하는 등 큰 상승세를 보였습니다. 동시에 마이크로스트레티지(MicroStrategy), 코인베이스(Coinbase) 등 암호화폐 관련주도 각각 525.39%, 97.57% 급등했다.
기록적인 가격만이 주목할 만한 발전은 아닙니다. 2024년 미국 선거에서는 암호화폐가 확실히 우위를 점하게 되면서 미국 내 암호화폐 규제의 미래가 더욱 밝아졌습니다. 트럼프 당선인은 선거운동 기간 동안 암호화폐를 지지하며 비트코인 전략 준비금을 만들고 역사적으로 암호화폐에 적대적이었던 SEC를 재조직하겠다고 약속했습니다. 그는 또한 스캇 베센트(Scott Bessent)를 재무장관으로 지명했는데, 그는 한때 암호화폐는 자유를 상징하며 암호화폐 경제는 오랫동안 존재할 것이라고 말했습니다. 의회는 또한 2024년으로 향하는 암호화폐에 확실히 유리하게 기울고 있으며, 암호화폐를 지지하는 후보들이 여러 주요 선거에서 반대자들을 물리치고 있습니다. 앞으로 몇 달 안에 암호화폐를 지원하는 법안이 나올 것으로 예상됩니다.
2025년 전망은 중국과 기타 주요 중앙은행의 글로벌 경기부양 정책, 기관 채택 증가, 블록체인 기술의 급속한 발전으로 인해 매우 밝아 보입니다.
TL;DR
01: 비트코인, 이더리움, 솔라나는 비트코인 거래량이 200,000달러를 넘어 사상 최고치를 기록할 예정입니다.
02: 비트코인 ETF 유입은 2024년의 유입을 초과할 것입니다.
03: Coinbase는 Charles Schwab을 능가하여 세계에서 가장 가치 있는 중개 회사가 될 것이며 주가는 주당 700달러를 초과할 것입니다.
04: 2025년은 “암호화폐 IPO의 해”가 될 것이며, 최소 5개의 암호화폐 유니콘 기업이 미국에 상장될 것입니다.
05: AI 에이전트가 발행한 토큰은 2024년보다 더 큰 Meme 코인 붐을 일으킬 것입니다.
06: 비트코인을 보유하는 국가의 수가 두 배가 됩니다.
07: Coinbase가 SP 500에 합류하고 MicroStrategy가 Nasdaq 100에 합류하여 (거의) 모든 미국 투자자의 포트폴리오에 암호화폐 노출이 추가됩니다.
08: 미국 노동부는 401(k) 계획의 암호화폐 제한에 대한 지침을 완화하여 수천억 달러가 암호화폐 자산으로 유입될 수 있도록 허용합니다.
09: 미국이 오랫동안 기다려온 스테이블코인 법안을 통과시키면 스테이블코인 자산 규모가 두 배인 4,000억 달러로 늘어날 것입니다.
10: 월스트리트의 암호화폐 수용이 심화됨에 따라 토큰화된 실제 자산(RWA)의 가치는 500억 달러를 초과할 것입니다.
보너스 예측: 비트코인은 2029년까지 18조 달러 규모의 금 시장을 넘어 코인당 100만 달러 이상으로 거래될 것입니다.
예측 1: 비트코인, 이더리움, 솔라나는 사상 최고치를 기록하고 비트코인은 $200,000를 넘어설 것입니다.
3대 암호화폐인 비트코인, 이더리움, 솔라나는 2024년에 모든 주요 자산 클래스를 능가하여 각각 141.72%, 75.77%, 127.71% 상승했습니다. 이에 비해 SP 500은 28.07%, 금은 27.65%, 채권은 3.40% 상승했다.
이러한 모멘텀은 비트코인, 이더리움, 솔라나가 모두 사상 최고치를 경신하면서 2025년까지 계속될 것으로 예상됩니다. 구체적인 목표주가는 다음과 같습니다.
비트코인: $200,000
기록적인 ETF 유입으로 비트코인이 2024년 최고치를 기록했습니다.
이러한 추세는 계속될 것으로 예상됨
2024년 4월 반감기로 신규 공급 감소
기업과 정부의 새로운 구매 수요
미국 정부가 100만 비트코인의 전략적 보유분을 확보하겠다는 제안을 이행한다면 가격은 50만 달러 이상에 도달할 수 있습니다.
이더리움: $7,000
2024년 75.77% 상승에도 불구하고 투자자들 사이에서 이더리움에 대한 관심은 감소했습니다.
2025년에는 서사적 변화가 예상됩니다.
드라이버에는 다음이 포함됩니다.
Base 및 Starknet과 같은 레이어 2 블록체인에서의 활동이 가속화됩니다.
Spot Ethereum ETF는 수십억 달러의 유입을 유치할 것입니다.
이더리움에서 스테이블 코인 및 토큰화 프로젝트의 대규모 성장
솔라나: $750
밈 코인 열풍으로 2024년 강한 회복 기대
모멘텀은 지속적으로 구축될 것으로 예상됨
2025년의 촉매제는 심각한 프로젝트를 웹으로 마이그레이션하는 것입니다.
Render 프로젝트의 마이그레이션 등 초기 사례가 있습니다.
이러한 추세는 내년에 더욱 가속화될 것으로 예상됨
촉매적 요인
기관 투자 증가
기업은 계속 구매한다
투자은행, 암호화폐 사업 승인
미국의 전략적 비트코인 비축 계획
더 나은 규제 및 정치적 환경
비트코인 반감기로 인해 공급이 부족해집니다.
레이어 2 확장 솔루션
거시적 긍정적 요인(금리 인하, 중국의 경기부양 정책)
구성 비율 증가(3%가 새로운 1% 기준이 됨)
잠재적인 단점
워싱턴 정책은 실망스럽다
청산 위험 활용
정부 매각
밈 코인 열풍은 실패한다
금리인하 기대에 못미쳐
예측 2: 2025년 비트코인 ETF 유입량은 2024년을 초과할 것입니다.
2024년 1월 미국 현물 비트코인 ETF가 출시되면 ETF 전문가들은 해당 상품 그룹이 첫 해에 50억~150억 달러의 자금 유입을 유치할 것으로 예측합니다. 실제로 첫 6개월 이내에 예상 범위의 상한선을 초과했습니다. 이 기록적인 ETF는 출시 이후 336억 달러의 자금이 유입되었습니다. 2025년에는 유입량이 이 수치를 초과할 것으로 예상됩니다. 이 예측을 뒷받침하는 세 가지 이유는 다음과 같습니다.
1. 첫해는 일반적으로 ETF의 가장 느린 해입니다.
비트코인 ETF에 대한 가장 좋은 역사적 비유는 2004년 금 ETF의 출시입니다.
금 ETF는 그 해에 26억 달러의 자본 유입을 유치했는데, 이는 매우 흥미로운 일입니다.
그러나 이후 몇 년 동안 무슨 일이 일어났는가(인플레이션을 감안한 수치):
2년차: 55억 달러
3년차: 76억 달러
4년차: 87억 달러
5년차: 168억 달러
6년차: 289억 달러
핵심은 두 번째 해의 자본 유입이 첫 번째 해의 자본 유입을 초과한다는 것입니다. 이는 금 ETF 개발 법칙에 부합하며 자본 유입의 감소는 이례적입니다.
2. 주요 투자은행들이 동참하고 있다
Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bank of America 및 Wells Fargo를 포함한 세계 최대 투자 은행은 아직 자산 관리자 군대의 힘을 발휘하지 못했습니다.
이러한 재무 관리자는 현재 기본적으로 이러한 제품에 액세스할 수 없습니다.
2025년에는 이런 상황이 바뀔 것으로 예상된다.
이들 회사가 관리하는 수조 달러가 비트코인 ETF로 유입되기 시작할 것입니다.
3. 투자자들의 배분은 점차 늘어나고 있다 - 1%가 3%가 되어 새로운 트렌드로 자리매김
Bitwise는 지난 7년 동안 투자 전문가가 암호화폐 시장에 진입하는 데 도움이 되는 명확한 패턴을 관찰했습니다.
대부분의 투자자는 작은 배분으로 시작하여 시간이 지남에 따라 점차적으로 배분을 늘립니다.
2024년에 비트코인 ETF를 구매하는 투자자들은 2025년에 투자금이 대부분 두 배로 줄어들 것으로 예상됩니다.
예측 3: Coinbase는 Charles Schwab을 능가하여 세계에서 가장 가치 있는 중개 회사가 될 것이며 주가는 주당 700달러를 초과할 것입니다.
2023년 초에 투자자들은 코인베이스 주식을 35달러에 구입할 수 있습니다. 현재 주가는 거의 10배 상승한 344달러에 이르렀습니다. 예측에 따르면 가격은 계속해서 상당히 오를 가능성이 높습니다.
예측: 코인베이스 주식은 2025년에 700달러를 넘어설 것입니다(현재 가격의 두 배 이상). 이로써 Coinbase는 Charles Schwab을 능가하는 세계에서 가장 가치 있는 중개업체가 될 것입니다.
그 이유는 다음과 같습니다. Coinbase는 단순한 중개업 그 이상입니다.
개발을 이끄는 세 가지 주요 촉매제는 다음과 같습니다.
1. 안정적인 화폐사업
USDC 발행자 Circle과의 거래로 Coinbase의 스테이블코인 사업이 호황을 누리고 있습니다.
올해 현재까지 스테이블코인 수익은 1억 6,200만 달러(+31%) 증가했습니다.
스테이블코인이 예상대로 발전한다면 이러한 추세는 계속될 것입니다.
2.기본 네트워크
작년에 Coinbase는 Ethereum을 기반으로 한 새로운 레이어 2 네트워크인 Base를 출시했습니다.
현재 거래량과 잠긴 총 가치 측면에서 L2 네트워크 중 1위를 차지하고 있습니다.
성장과 함께 상당한 수익이 발생합니다.
Base는 이제 분기마다 수천만 달러의 수익을 창출합니다.
더 많은 개발자, 사용자 및 자본이 생태계에 유입됨에 따라 이 수익은 증가할 것으로 예상됩니다.
3. 담보 및 보관 서비스
3분기 기준, 두 사업체는 5억 8,900만 달러의 수익을 창출했습니다.
전년 동기 대비 3억 400만 달러(+106%) 증가
두 사업 모두 자산수지와 순신규자산유입에 의해 주도됐다.
두 지표 모두 2025년에는 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
이들 사업 부문의 연간 수익은 10억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.
예측 4: 2025년은 “암호화폐 IPO의 해”가 될 것이며 적어도 5개의 암호화폐 유니콘 기업이 미국에 상장될 것입니다.
암호화폐 분야의 IPO는 지난 몇 년간 상대적으로 조용했습니다. 그러나 2025년에는 암호화폐 유니콘 IPO가 붐을 일으킬 것으로 예상됩니다.
왜 지금?
현재 상장된 암호화폐 기업의 배경은 전년도와 크게 다릅니다:
암호화폐 가격 상승
투자자 수요 증가
기관 채택 급증
블록체인 기술이 주류가 됐습니다
매크로 환경은 우호적
무엇보다 정치 환경이 따뜻해졌다.
이러한 요인들은 함께 업계 거대 기업이 상장하기에 유리한 조건을 조성합니다.
2025년 IPO가 가능한 상위 5개 후보:
1.서클
USDC 발행자(가장 큰 스테이블코인 중 하나)
적극적으로 상장 준비를 해왔습니다.
스테이블코인 시장에서 강력한 입지를 확보하세요
새로운 금융서비스 영역으로 확장
2.그림
블록체인 기술을 활용해 다양한 금융 서비스를 제공하는 것으로 알려져 있습니다.
주택담보대출, 개인대출, 자산 토큰화 서비스 제공
2023년 이후 IPO 가능성 검토
토큰화에 대한 월스트리트의 관심이 높아지면서 때가 무르익었을 수 있습니다.
3.크라켄
미국 최대 규모의 암호화폐 거래소 중 하나
2021년 이후 IPO 고려
시장 상황으로 인해 계획이 연기됨
2025년에 탄력 회복 가능
4.앵커리지 디지털
디지털 자산 인프라 서비스 제공
투자 자문, 자산 운용사, 벤처 캐피털 회사 등 다양한 고객 기반
연방정부 공인 은행
포괄적인 암호화 서비스로 인해 상장을 요구할 수 있습니다.
5.연쇄분석
블록체인 규정 준수 및 인텔리전스 서비스 분야의 시장 리더
독특한 서비스 제공
좋은 성장 궤도
암호화폐 산업이 규정 준수 요구 사항에 더욱 집중함에 따라 공개 시장으로의 진출 가능성이 높습니다.
예측 5: AI 에이전트가 발행한 토큰은 2024년보다 더 큰 Meme 코인 붐을 일으킬 것입니다.
2024년보다 2025년에는 밈 코인 열풍이 더 커질 것으로 예상되며, AI 에이전트가 발행한 토큰이 이 열풍의 선두주자가 될 것으로 예상된다.
GOAT 사례: AI와 Meme 코인의 첫 번째 충돌
a16z의 Marc Andreessen과 자율 챗봇인 Truth Terminal의 상호 작용에서 주목할만한 사례가 나왔습니다. AI 에이전트는 GOAT라는 틈새 Meme 코인을 홍보했으며, 이 실험 프로젝트는 결국 13억 달러가 넘는 시장 가치를 갖게 되었으며, 이는 AI와 Meme 코인의 결합이 지닌 엄청난 잠재력을 충분히 보여주었습니다.
Clanker: 획기적인 AI 토큰 발행 플랫폼
Clanker는 Coinbase의 레이어 2 확장 솔루션인 Base에서 자율적인 토큰 배포를 가능하게 하는 혁신적인 플랫폼입니다.
사용자는 Farcaster에서 Clanker를 태그하고 토큰 이름과 사진만 제공하면 AI 에이전트가 자동으로 토큰 배포를 완료합니다.
Clanker는 출시된 지 단 한 달 만에 11,000개 이상의 토큰을 발행했으며 1,030만 달러 이상의 수수료 수익을 창출했습니다.
미래 전망
AI가 발행한 토큰은 2025년에 새로운 Meme 코인 열풍을 일으킬 것으로 예상됩니다. 이러한 토큰은 실질적인 적용 가치가 부족하고 결국 대부분이 0이 될 수 있지만 AI와 암호화폐라는 두 가지 획기적인 기술의 융합을 나타내며 이러한 혁신적인 개발 방향은 계속해서 시장의 관심을 끌 것입니다.
예측 6: 비트코인을 보유하는 국가의 수가 두 배로 늘어날 것입니다.
미국 전략 비축유에 대한 전망
미국이 2025년에 비트코인 전략적 준비금을 설정할 것인지 여부는 여전히 불확실합니다. 긍정적인 징후가 있지만:
와이오밍주 공화당 상원의원 신시아 루미스(Cynthia Lummis)는 미국이 5년 내에 100만 비트코인을 구매하도록 요구하는 법안을 발의했습니다.
트럼프 당선인은 이 제안에 지지를 표명했다.
하지만 폴리마켓의 전망에 따르면 이 가능성은 30% 미만이다.
글로벌 경쟁 상황
전략적 비트코인 보유고 설립을 고려하려는 미국의 움직임은 이미 전 세계적으로 연쇄 반응을 촉발시켰습니다.
폴란드부터 브라질까지의 국회의원들은 자국에 전략적 비트코인 보유고를 확보하기 위한 법안을 제출했습니다.
정부는 기회를 놓치지 않기 위해 배포 속도를 높이고 있습니다.
현황 및 향후 전망
BitcoinTreasuries.net에 따르면:
현재 전 세계 9개국이 비트코인을 보유하고 있으며 미국이 선두를 달리고 있습니다.
이 숫자는 2025년까지 두 배로 늘어날 것으로 예상된다.
예측 7: Coinbase는 SP 500에 진입하고 MicroStrategy는 Nasdaq 100에 진입할 것입니다.
암호화폐 분야의 두 주요 상장 기업인 Coinbase와 MicroStrategy가 주류 주가 지수에 포함될 예정입니다. 이는 거의 모든 미국 투자자의 포트폴리오가 암호화폐 분야에 노출된다는 의미입니다.
시장현황
평균적인 미국 투자자는 현재 암호화폐에 노출되어 있지 않습니다.
암호화폐는 많은 투자자들이 이해하지 못하거나 적극적으로 회피하기로 선택한 신흥 자산 클래스입니다.
그러나 거의 모든 투자자는 SP 500이나 Nasdaq 100을 추적하는 펀드를 소유하고 있습니다.
많은 투자자들이 두 가지 유형의 인덱스 펀드를 모두 보유하고 있습니다.
잠재적 영향
이 두 회사가 지수에 포함되면 시장에 큰 영향을 미칠 것입니다.
약 10조 달러 규모의 자산이 SP 500을 직접 추적합니다.
추가로 6조 달러의 자산이 지수에 대해 벤치마킹됩니다.
Coinbase가 지수에 포함된 후 예상되는 유입량은 다음과 같습니다.
인덱스 펀드는 약 150억 달러 규모의 주식을 매입해야 합니다.
벤치마크 펀드는 추가로 90억 달러의 구매 수요를 창출할 수 있습니다.
MicroStrategy는 Nasdaq 100을 추적하는 자금 규모가 작기 때문에 상대적으로 작지만 여전히 상당한 영향을 미칠 것입니다.
예측 8: 미국 노동부는 401(k) 계획의 암호화폐 제한에 대한 지침을 완화할 것입니다.
2022년 3월, 미국 노동부는 401(k) 계획 수탁자에게 암호화폐 투자 옵션의 중대한 위험에 대해 경고하는 지침을 발표하고 이러한 위험으로부터 계획 참가자를 보호하기 위한 조사 프로젝트를 시작할 것이라고 발표했습니다.
워싱턴에 새 행정부가 들어서면서 노동부는 이 엄격한 지침을 완화할 것으로 예상된다. 이 정책 변경의 중요성은 다음 데이터에서 확인할 수 있습니다.
미국 401(k) 계획은 현재 8조 달러의 자산을 관리하고 있습니다.
이 펀드는 매주 새로운 자본 투입을 계속 받습니다.
암호화폐 할당 비율이 다음과 같은 경우:
1%: 암호화폐 분야에 800억 달러의 새로운 자금을 가져올 것입니다.
3%: 2,400억 달러의 신규 자금이 유입될 것입니다.
예측 9: Stablecoin 자산은 4000억 달러로 두 배 증가할 것이며, 미국은 오랫동안 기다려온 Stablecoin 법안을 통과시킬 것입니다.
스테이블코인 시장은 2025년에 붐을 일으키며 시장 가치가 4,000억 달러 이상에 달할 것입니다. 이러한 성장은 다음과 같은 주요 요인에 의해 주도될 것입니다.
스테이블코인 입법
워싱턴의 암호화폐 정책 입안자들에게 쉬운 일은 포괄적인 스테이블코인 법안을 통과시키는 것입니다. 이는 누가 규제할 것인지, 적절한 준비금 요건이 무엇인지를 포함한 중요한 질문에 답할 것입니다. 명확한 규제는 발행자, 소비자 및 기업의 큰 관심을 불러일으킬 것입니다. JPMorgan Chase와 같은 대형 전통 은행이 이 공간에 들어갈 것으로 예상됩니다.
핀테크 통합
Stripe은 스테이블코인 플랫폼인 Bridge를 11억 달러에 인수하면서 스테이블코인이 속도, 접근성 및 저렴한 비용으로 인해 금융 서비스의 초전도체가 되었다고 말했습니다. PayPal은 2023년에 자체 스테이블코인(PYUSD)을 출시하고 있으며 Robinhood는 최근 여러 암호화폐 회사와 협력하여 글로벌 스테이블코인 네트워크를 출시할 계획을 발표했습니다. 스테이블코인이 널리 사용되는 금융 기술 애플리케이션에 통합됨에 따라 스테이블코인의 관리 대상 자산 규모와 거래량이 크게 증가할 것입니다.
글로벌 무역 및 송금
스테이블코인 거래량은 2024년 8조3000억 달러에 달해 같은 기간 비자 결제액 9조9000억 달러에 근접할 것으로 예상된다. 스테이블코인 거대 기업 테더(Tether)는 최근 USDT 스테이블코인을 통해 4,500만 달러 규모의 원유 거래에 자금을 조달했습니다. 디지털 달러가 이러한 대규모 시장을 계속해서 혼란에 빠뜨리면서 스테이블코인 수요는 계속 증가할 것입니다.
강세장 성장
가장 확실한 촉매제로서 암호화폐 시장의 전반적인 확장은 스테이블코인 AUM 성장을 이끌 것입니다. 2025년 암호화폐 시장은 강세를 보이고 있으며 스테이블코인 시장도 이와 함께 성장할 것입니다.
예측 10: 월스트리트의 진입이 가속화됨에 따라 RWA 토큰화 규모는 500억 달러를 초과할 것입니다.
3년 전, 암호화폐 업계는 민간 신용, 미국 부채, 원자재 및 주식을 포함해 20억 달러 미만의 실물 자산(RWA)을 토큰화했습니다. 현재 시장 규모는 137억 달러에 이르렀습니다.
토큰화는 주로 명확한 이점 때문에 이러한 상당한 성장을 경험했습니다. 즉, 즉각적인 결제, 기존 증권화보다 훨씬 낮은 비용, 24시간 유동성을 제공하는 동시에 거의 모든 자산 클래스에 투명성과 접근성을 제공합니다.
BlackRock의 CEO인 Larry Fink는 이전 비트코인 회의론자에서 토큰화의 확고한 지지자로 변모했습니다. 그는 보안 토큰화가 시장의 차세대 형태가 될 것입니다.라고 말했습니다. 세계 최대 자산운용사 회장의 이 말은 시사하는 바가 크다.
월스트리트는 이제 막 이 사실을 깨닫기 시작했습니다. 이는 곧 많은 기관 자금이 토큰화된 RWA 공간에 쏟아질 수 있음을 의미합니다.
토큰화된 RWA 시장은 2025년까지 500억 달러에 도달할 것으로 예상되며, 이후 기하급수적으로 성장할 가능성이 있습니다.
벤처 캐피탈 회사인 파라파이(ParaFi)는 최근 토큰화된 RWA 시장이 2030년대까지 2조 달러로 성장할 수 있다고 예측했으며, 세계금융시장협회(Global Financial Market Association)는 16조 달러에 이를 것으로 예측했습니다.
추가 예측: 비트코인은 2029년에 금 시장 18조 달러를 넘어설 것이며 단가는 100만 달러를 초과할 것입니다.
사람들은 1년 예측에 더 끌리는 경향이 있지만, 장기적인 관점에서 볼 때 비트코인의 전망은 훨씬 더 인상적입니다.
2029년에는 비트코인의 시장 가치가 금 시장을 넘어설 것으로 예상됩니다. 금의 현재 시가총액을 기준으로 볼 때 이는 각 비트코인의 가격이 100만 달러를 초과한다는 것을 의미합니다.
2029년을 선택한 이유는 비트코인이 역사적으로 4년 주기로 작동하기 때문입니다. 이 패턴이 반드시 계속되는 것은 아니지만 2029년은 다음 주기(그리고 비트코인의 20주년)의 정점이 될 것입니다. 금 시장이 존재한 지 20년 이내에 금 시장을 추월하는 것은 확실히 중요한 성과이지만 비트코인은 이를 달성하기 위한 궤도에 있습니다.
미국이 전략적 보유고 확보를 위해 비트코인 100만개 구매를 발표한다면 비트코인 가격이 100만달러를 넘는 시기가 크게 앞당겨질 수 있다는 점은 주목할 만하다.
