Odaily星球日报讯 Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 在 X 平台发布文章“Why are all these low float / high FDV coins down bad?”，即关于最近在币安上线的“低流通量/高 FDV”代币普遍表现不佳，引发了市场结构是否破损、VC 是否过于贪婪、散户投资者是否被针对等讨论。
Haseeb 认为当前市场的下跌主要是因为市场对新代币的风险偏好降低，而非上述原因。“VC 和 KOL 在砸盘”、“散户转向 Meme 币交易”、“流通量不足”等理论在数据上并不成立。
Haseeb 建议市场参与者更好地调整期望和策略，其认为自由市场会自行调节价格问题。如果代币价格下跌，其他代币将会以更低的价格被重新定价，交易所会推动项目团队以更低的 FDV 推出代币，被套牢的交易者只会以更低的价格买入，VC 会向创始人传递这个信息。B 轮的定价将因为公开市场的预期下降而降低，A 轮投资者会开始警醒，最终又影响到种子投资者。价格信号总是会不断传递。
当真正出现市场失灵时，可能需要一些巧妙的市场干预。但自由市场知道如何解决定价错误——只需改变价格。那些亏损的人已经吸取教训，愿意以较低的价格购买这些代币。这就是为什么所有这些代币的交易价格都以较低的 FDV 进行交易，并且未来的代币交易也会相应地被定价。
Haseeb 认为，4 月中旬中东地缘政治紧张导致市场整体情绪下滑是代币价格下跌的主要原因。市场对新代币的风险偏好降低，这类代币被归类为“高风险新代币”而遭到抛售。
