作者 | 郝方舟
Odaily星球日报出品
上个周末，成立于今年 4 月的加密挖矿行业媒体 MinerUpdate 在有“新矿都”之称的成都举办了首届“全球矿业领袖峰会”。
演讲与圆桌嘉宾不仅有我们熟悉的嘉楠耘智、芯动科技、BTC.com、币印、OKEx矿池等，还有不少远道而来客人：“矿霸”Bitfury、“云算力老大哥”Genesis Mining、“比特币矿池元老”Slush Pool、波兰矿场建设公司 MineBest、美国矿池 Luxor，GSR、FalconX 等金融服务商，以及 Blockware Solutions、剑桥大学CCAF、Fidelity FCAT 等研究机构。
在矿业生态中扮演着不同角色的公司们，对于“东西方”挖矿差异、减半影响和算力难度预测、产业空白与新机遇等话题，分享了有趣的观点。Odaily星球日报也借此机会专访了八位海外的矿圈大佬，并将演讲与采访精华整理如下，enjoy~
“矿霸”伸展身躯，对国内矿机制造商的启示
2011 年创立于俄罗斯的 Bitfury，曾主攻 ASIC 矿机芯片研发，早年间因其雄厚的资本和强悍的算力被赠外号“矿霸”。作为矿圈最持久的公司之一，Bitfury 用 8 年半的时间转型成为一家区块链科技综合集团。据其亚太区负责人 Greg Li 介绍，Bitfury 除了发家业务（与硬件相关的芯片研发、冷却技术）等，还在持续生成 to B 软件与解决方案，包括：
企业区块链框架 Exonum ，为政府提供私有链；
服务于政府、交易所、对冲基金等机构的地址追踪工具 Crystal Blokchian，帮助检查不同机构间的加密转账风险、KYC、AML；
比特币闪电网络 Peach，通过 Layer 2 支付通道提升数字货币转账速度，并降低费率；
行业解决方案 Surround，以区块链技术使增强音乐产业的透明化。
我们会有些担心，业务延伸加上不同于行业早期的竞争环境，很让“矿霸”失去原有优势。对此，Greg 向我解释了公司扩充条线的原则，以及业务间的关联。
约 350 人的 Bitfury 团队分散在各国，来自不同背景。对于新业务，公司先内部提议灵感，再共同决议方向、制定策略（包括是自主研发还是投资并购）。矿始终是 Bitfury 的主营业务，也是有良好现金流的业务。开展其他业务的基础是 Bitfury 相信区块链的未来，和其促使商业环境更透明的潜能，未来将会与 AI 进一步结合。
AI 似乎也是其他矿商巨头喜欢描绘的远景故事。而行业更关心的，或许是大公司们的资本路线进程。在近年国内三大矿机厂商止步敲钟后，上周又传出了嘉楠耘智赴美上市的消息。我们在去年曾报道 Bitfury 的估值可能在 30-50 亿美元间，并有望成为行业中首个欧洲大型 IPO。但对其上市计划，Greg 未置评论。
我顺便替国内的矿工问了下 Greg 对“出海”的建议，以及对币价和算力的预测。
Greg 表示，中国之外的挖矿市场巨大、有机（organic）、多样，大家不仅要关注电价，也要看地理环境、与相关基建能否达成长期协议（最好5年以上）、透明性、能源是否绿色等因素。另外，当聊起区块链时，我们大多数时间仍在讨论比特币。的确，比特币是数字货币的脊梁（backbone）。但春去秋来，价格涨跌和减半影响都是短线投资视角。Bitfury 作为综合性公司，视角一定是长线的，即建立区块链基础设施，将区块链技术引入政府和公共服务中。至于算力难度，因为矿工的提前备战，到今年年底还会再提升 5-10%。
云算力老大：挖矿是个残酷世界，我们曾经有过不少竞对，但它们没能活下来
早年间，Marco Streng 在个人挖矿时发现回报率惊人，便跑到东欧扩建矿场。他的很多朋友也想投资，于是 Marco 想到了一个可以让人人都参与的主意，即云算力挖矿。现在，由 Marco 担任 CEO 的云算力公司 Genesis Group 已走过第 6 个年头，服务了超过 280 万名用户（西方市场为主），并在冰岛、挪威、芬兰、瑞典等地设有数据中心。
在采访中，Marco 反复强调，挖矿市场是一个残酷世界，要非常明确自己在哪个市场阶段中的什么位置，才有可能活下来。Genesis 一直都有竞争者，但能挺过熊市的不多。Marco 认为，近些年来，产业升级已将“小散”矿工逐渐挤出局。同样的事还会因明年减半再次发生。因此，云算力 to C 的优势凸显出来。Genesis 也希望进入到中国这个巨大的市场中寻找服务机会，在此之前，会努力让云挖矿成本低于中国用户自己挖矿。
Marco 表示，放眼国外，有着更便宜、绿色、可持续的电，且中国的挖矿利润已被各环节压得很薄。所以在，电价之外，中国的矿工也可以多了解海外是如何用科技替代人工成本的。当然，中国非常值得西方学习的是商业效率，比如说可以很短时间内建矿场、运设备。
Genesis 现有 500 人团队，除了主线挖矿和云算力，还有AI、基金、钱包、矿业金融等业务。以金融为例，Marco 认为，预测盈利空间是对冲的前提，未来对赌算力难度的金融工具（算力期货）可能会更普及。另一点预判是，云算力的想象空间不只在于挖矿，还可以满足其他高性能计算需求。
新矿场的迅速崛起，用分散原则降低各类风险
MineBest 成立于 2017 年，是一家有着近 200 人团队的波兰矿场建设和挖矿服务公司。
CEO Eyal Avramovich 介绍，MineBest 的优势体现在可持续的挖矿能力，低电价低托管费（5-6美分/千瓦时的托管费），高效低维护成本的建设矿场的方法、经验和专业人员。另据官网，MineBest 现有 200MW 的电力规模。
Eyal 与我交流的重心始终围绕一个问题，“What’s outside China”，在国外挖矿是啥样？
Eyal 表示，挖矿在地域上仍十分割裂。外国人无法通过 Google 了解到到中国的真实情况，这背后既有语言不通，又有文化和政策的不同。所以只有在中国实际生活，多与中国合作伙伴交流，才有可能理解彼此。MineBest 驻中国的团队 base 在深圳，主要负责数据、管理和本地企业合作。之所以不在中国挖矿，在 Eyal 看来，因为中国挖矿并未被真正批准，很多活动仍是“水下的”，而国外有更安全、多元的挖矿环境。
MineBest 尤其希望借自己的国际视野，让挖矿行为更分散、高效和抗风险。举个例子，北美电价便宜，中国的矿场建设速度快，所以如果想快速起步，在不同的地区组装设备、选择适合的物流，会更为高效。
图片来自MineBest官网
Eyal 也在演讲中提到，近几年来市场最大的变化是，人们变得越来越会学习，所以 MineBest 在后勤、融资、物流等方面也跟上脚步，较 2017 年发展得更快。
对于我个人关心的云算力业务，Eyal 认为 btc.com 的合作伙伴 Mining City 就有很多值得借鉴的地方。在设计不同期限的套餐时，可以根据不同地区的情况制定市场策略。
矿池竞争激烈，插不上话的“西方矿池”如何突围？
唯一一个排进前十的“西方矿池”，Slush Pool，可谓是真正的“老玩家”。据联席 CEO Pavel Moravec，这个世界上第一个做矿池业务的团队正在寻求变革。
图片来自btc.com
Pavel 的观点是，既然挖矿主要是项技术工作，那么新技术将是“西方矿池”引进新算力的机会点。挖矿行业资金量巨大，面临中心化和不透明两大问题。所以 Slush Pool 的突围工具是第二代 Stratum 挖矿协议。
借此协议，矿机拥有者或矿场运营者可以选择区块。协议在增强矿池透明度的同时，也可以更好得披露数据，让外界了解矿工行为和工作。
针对我们特别爱问的行业竞争问题，Pavel 表示，中国集中了很多优质矿池，这部分与挖矿活动的位置相关，这点不会有太大变化。
Luxor Mining 的路线方针则有些别致。这个开始于 2017 年的美国矿池先是支持了 Zcash、Grin、 Monero、Veil、Siacoin、Decred 等15个币种，直到上周末才刚刚宣布新增比特币矿池业务。
据 Luxor Technologies 联创兼 CFO Ethan Vera，市场竞争太激烈了，已经有很多强品牌霸占前排。所以团队会先关注其他币种的潜力，向用户介绍他们，并征集意见。比如今年年初，MimbleWimble 协议大火，Luxor 在研究和用户反馈中发现，Grin 相比 Beam更有吸引力，便开始支持 Grin 挖矿。
而一旦决定支持某个币种，Luxor 会选择与项目方强绑定，比如提供资金支持，并在全球建立社区。据其官网，Luxor 矿池算力现约 2.2Ph/s，活跃矿工在 2600+。
我会比较好奇，在竞争激烈的矿池市场，Luxor 如何吸引到新矿工。Ethan 表示，从技术来讲，矿工切换矿池的成本极低。价格固然是矿池的竞争力之一，但矿工没有我想象的那么价格敏感。他们也很在意客户服务是否及时强大，用户体验和 UI、社区互动程度等等。虽然 Luxor 团队精简，只有 7 人，但每个人都会参与用户互动。CEO Nick Hansen 每天会和 10-15 个矿工聊天，了解他们的需求。
目前，Luxor 的用户地域分布为70% 北美，30% 其他（主要亚洲）。团队也正是看到中国市场的巨大，于近期开启相应的 BD 工作。Ethan 认为，中外的差异不只是在矿业。中国基于关系的商业环境尤其需要时间建立强信任，美国则更重市场和品牌。
当被问及 Staking 能否帮助 Luxor “超车”时，Ethan 表示，团队已经在用自有资金做 Staking，但矿池现阶段仍聚焦在被长期验证过安全性的 POW 上，尚未铺展 POS 矿池业务。
二级市场的金融服务商们在向矿圈招手示好
在活动中，我们发现，之前聚焦在二级市场的金融服务商也在努力接触更上游的矿圈，为矿工提供金融策略和工具。
FalconX 是一家北美的加密货币经纪商，获得了 Accel、Flybridge、Lightspeed 等 VC 的支持。公司主要为对冲基金等机构客户建立交易引擎，通过 FalconX 的账户系统连接 Coinbase、Bitmex 等头部交易所，获得全球流动性。
负责 BD和交易的 Austin Reid 向星球日报表示，由于经纪业务市场高度分散（北美也一样），同时美国机构参与加密投资的程度快速增长，所以市场尚有较大留白。
FalconX 的团队基因较为混搭，来自 Google、MakerDAO 等。在充分了解市场需求后，将向矿工群体提供流动性帮助。
成立于 2013 年的 GSR 主体设在香港，约 40 名员工分散在亚欧美各地。
据亚洲区商务负责人宋正鑫介绍，GSR 此前一直聚焦在加密二级市场的交易。主营业务是为头部项目方和交易所提供流动性，包括经纪业务（比如将大单拆分给不同的交易所）、期权等衍生品和套保对冲服务，其长期目标是成为加密领域的专业券商。
在讨论的过程中，我们发现，中国的交易所偏好包揽“周边业务”；而成熟期市场中，各角色会更专注自己擅长的领域。GSR 希望做好后端服务，将前端事务交给合作方。
此外，GSR 也有针对主流币种、执行低风险策略的自营量化，暂未对外募资。
研究机构对挖矿行业和比特币市场预测乐观
峰会上，还有几位“站在山外看山”的分析师分享了他们的研究结果。
MinerUpdate 研究主管 John Lee Quigley 直言芯动 T3-43T 和神马 M20S 这两款矿机值得投资。
剑桥大学 CCAF 区块链研究主管 Apolline Blandin 表示，CCAF 研究并发布了矿业的电力消耗指数，人们可以在网站https://www.cbeci.org上查看到实时数据。
来自 Fidelity（FCAT）的高级项目经理 Amanda Fabiano 表示，比特币的电力消耗约占 37%，和其他行业差不多。单从数值上来讲，电脑游戏的电力消耗更大，那要不要大家也别玩游戏了呢？FCAT 更多是进行观察性而非预测性的研究，相比于讨论“比特币是不是浪费电”，更希望集中关注“可替代能源能否支持比特币挖矿”。
Blockware Solutions CEO Matt D’Souza 则给出了更多“数字结论”。比如，从“矿机价格-比特币价格”的互反馈角度，蚂蚁 S17 系列矿机正在取代 S9 系列，成为明年产量减半前后更可靠的硬件资产。在币价 8000 美元、电费 0.045 美元/千万时、算力难度保持 10% 月增速的假设下，S9 在明年 5 月的关机币价是 15247.46 美元，这也代表着，每个月每台 S9 会让矿工亏损 23.6 美元。
图片来自Blockware Solutions
此外，2019 年是机构驱动市场的一年，比特币期货交易量相较去年同期增长 132%。而我们正处于牛市的前三分之一，这轮牛市顶点会有 50% 的概率落在 6-9 万美元区间，也有概率会币价归零（这个概率正在降低），比如遭遇大型黑客事件，或强势政策关停交易、杀死流动性等。
图片来自Blockware Solutions
Matt 也是对冲基金 Blockchain Opportunity Fund LLC 的联合创始人。他认为，比特币已实现了数字黄金的基本功能，同时在发展初期就兼具流动性，这就像是 1995 年 Jeff Bezos 在车库里里开启 Amazon 时，人们已经可以买卖亚马逊股票了。而实际的情况是，90 年代的亚马逊太早期，还没准备好面向公众。普通投资者能做的是，跟上机构的步伐。对应到比特币市场，就是多关注 CME 等 smart money 的动作。
在比特币之外，Blockware Solutions 也进行着 DeFi、POS 等方向的研究，同时是 LOOM 等币种最大的验证节点之一。不过，Matt 认为，以太坊之后的币种偏向应用平台属性，仍需面对 Gas 费率高、不可规模化等诸多问题。
