stakingrewards.com近期数据显示，PoS代币占总加密市值约5.6%，锁仓进行staking的比率约55%，平均奖励率约13%。在加密资产领域，PoS代币的影响力正在扩大，但目前仍然处于「起步」段。在这个阶段，准确理解概念尤为重要。
对于持币人来说，「赏」与「罚」是关乎切身利益的两个重要方面。此前我们已经撰文讲解了staking「惩罚机制」，今天，我们将介绍staking奖励。
从「质押带来新币收益」这个角度理解staking是一个比较直观的方式，我们也看到人们以「通胀率」、「收益率」、「收入」等传统金融名词描述如何从参与网络中受益。但细究起来，简单的套用可能会从一开始就产生误解。
我们并不反对用已有的术语表述staking经济这个全新领域，而是希望提醒人们尽可能的读懂概念在体现新领域时的不同。
stake.fish本周为社区推荐这篇文章，让大家了解为什么有时候在staking的术语中「咬文嚼字」也是一种必要。
在如何定义术语方面往往因人而异。但需要强调的是，即使在我们使用「收益」、「收入」等词汇的时候也需要明确，得到的奖励是以代币形式从网络系统中获得的，其区别于传统金融上的定义。
我们也鼓励大家为staking、staking奖励、通胀率等常提到的名词找到更加对应的词汇及其翻译方式。
原文标题：(Mis)Understanding Yield and Inflation in Proof of Stake Networks
原文作者：Lorien Gabel, Figment Networks联合创始人
编译：stake.fish
在建立PoS网络、staking相关基础的时候，准确的叙述是至关重要的。但是，当谈论起区块链的时候，我们还是常常会误用一些传统金融术语去形容一些区块链带来的新范式。由此，造成的一些对加密网络特点的不准确描述，可能会进一步导致设计错误、用户困惑、不对应的监管等。因此我们要叙述准确，避免让正在进行的努力和建设成为徒劳。
比如说，我们用「通货膨胀（inflation）」和「收益（yield）」两个词动态分析在Cosmos和Tezos等PoS区块链的staking时，就存在一定的误读。
问题1：「通货膨胀」其实是什么？
「PoS网络没有通胀率之说，实际上应该是代币持有的稀释比例。」
在金融的语境之下，通货膨胀被理解为「衡量一篮子商品货物的价格上涨及货币购买力的下降。」而用在PoS区块链网络上，这么形容实际上没有意义，因为不仅没有所谓的「货币」，也没有参照价值的「一篮子商品」。
换个角度，一个PoS网络代币随着时间的推移而增发，可以与企业给既有持股人发行新股票划上等号。你可以把参与staking的代币看作优先股（preferred shares），不参与staking的代币看作普通股（ common shares）。前者的持有人得到额外的无偿配股（类比staking的奖励），而后者则没有（要注意，在描述PoS代币的其他方面时股票的类比可能不适用）。这体现在持有人代币相对持有量在网络中的增减变化上。
代币供给的变化主要影响的是代币持有人在网络中相对的代币参与度。
问题2：我们应该如何看待「收益」？
「PoS网络没有所谓收益之说，而应称之为staking奖励分配。」
收益一词在金融的语境下被理解为「所有者从一种证券中按比例得到的现金回报，通常以利息或者分红的形式获得。」换句话说，人们持有一定股票或者债券并从中获得现金流回报。
但你通过参与staking而收到的区块链奖励与此不同。如果网络支付给你现金，但网络上的代币数量没有改变，那么这才能称之为收益。但事实上网络支付的是「新铸造」的代币，造成的是网络「所有权」和「参与度」的变化。
通过staking你可以保持甚至增加你在网络中的相对参与度。其程度取决于整体的staking比率，因为奖励只发给参与staking的人。
问题3：staking是一种「收入来源」吗？
「在某某网络上staking，每年赚取15%的收益！」我们能看到许多类似的表述，但这往小了说是误导，往大了说会有被认为是欺骗的风险，取决于法律上如何去界定。这种说法让PoS代币持有人在不适用或者不相关基础上去评估手中代币的价值。更糟糕的是，使用不正确的表述可能让监管者们对如何征税、如何监管这些网络或代币得出不必要的负面结论：「如果你称之为收益，那么就应该为这种收入而纳税……」
staking奖励——以及有可能发生的罚没措施——是一整套鼓励代币持有人和验证节点维护PoS区块链网络安全的激励措施。作为回报，他们维持并提升了在网络上的代币份额。staking创造了一种「利益共享，风险共担（skin in the game）」的状态，对于鼓励像运行节点这样的有益行为，阻止离线、双签等有害行为是必要的。
staking奖励不会直接为代币持有人带来收益流。人们应该用另一种思路来理解：「通过staking，我将在接下来一年促进网络整体参与度提升0.3%，」，或「如果我不staking，我在整个网络的相对参与度和所有权将在接下来的12个月被稀释1.5%」。
问题4：staking的奖励其实是什么？
PoS网络代币staking的经济原理并非围绕「收益」（实际上并不存在），而是因为你相信通过staking的过程提高网络相对利益，长此以往助力代币价值的显著提升。
要注意，以上叙述的前提是假设staking奖励仅仅来自新币激励。在未来，这些网络将（希望如此）被用于服务于终端用户的应用。
参与staking的代币将会让代币持有人得到由终端用户使用软件而带来的交易价值。这些交易相关的奖励视交易性质而定，也就是说，选择用某个网络的原生代币、其他代（BTC，ETH等）或者法币交易而产生不同奖励，到那时，我们再使用「收益」这个词就更有依据了，至少可以使用「单位代币收入」这个表述了。
编注：
当前，在许多PoS协议白皮书、统计工具上，「通胀率」、「收益」等依然是普遍采用的术语。一些leaderboard进一步借鉴了传统金融衡量标准，考虑了包含及去除「通胀率」前后的「名义收益率」和「实际收益率」。
staking收益率可以大致估算，而具体数字则不单取决于协议设定，还因节点运行的稳定情况、费率不同而产生差别。为了更好的理解staking奖励，一方面，我们需要明确术语具体指代，另一方面也可以通过参与staking或者借由不同参与者设计的计算器，更直观的感受一下。
stake.fish目前为社区准备了Cosmos计算器、Tezos计算器，大家可以查看在不同价格条件下staking所获奖励的价值。长远来讲，我们所获的最大益处来自于更健壮的网络带来的价值提升。
