导读
香港证监会发布数字币交易平台立场书，将对数字币交易所和中国大陆产生怎样的影响？
摘要
专题：香港发布监管新规，或发放首批牌照。作为世界金融中心的香港，对数字币保持着开放心态和高度关注。香港证监会将发布数字币交易所监管框架的消息于11月6日上午传出后，市场对Huobi和OKEx取得牌照有较强预期。中国大陆积极拥抱区块链技术。随着区块链技术的不断发展，中国大陆对区块链行业或将更开放。
行情：盘整后有望上攻。本周数字通证总市值为2382.6亿美元，下跌5.2%。日均成交量为768.7亿美元，下降24.6%；日均换手率为23.7%，较上周上涨下降16.7%。BTC现价8805美元，周跌幅为4.9%；日均成交量为236亿美元，日均换手率为14.1%。ETH现价184.2美元，周涨幅为0.1%，日均成交量为94亿美元，日均换手率46.5%。本周交易所BTC余额为75.07万个，较上周减少了9.29万个。交易所ETH余额为857万个，较上周减少0.6万个。BICS二级行业中，医疗保健市值下降明显。
产出与热度：BTC算力上升，关注度下降。BTC本周挖矿难度为12.72T，较上周下降0.97T，本周日均算力为89.87EH/s，较上周上升0.62EH/s；ETH本周挖矿难度2441，较上周下降24，日均算力186.4TH/S，较上周下降0.6TH/S。
行业：政策方面不断传来利好。工信部正加快区块链等产业的引导；发改委将国家允许范围内的区块链信息服务列为鼓励类；香港证监会发布监管数字币交易所立场书。
风险提示：监管政策风险、市场趋势风险
摘要
1专题：香港发布监管新规，或发放首批牌照
2019年11月6日下午5时，香港证券与期货监督委员会（香港证监会，SFC）发布《立场书：监管虚拟资产交易平台》，发布对香港数字币交易所的监管框架。
1.1 香港证监会立场书：尽显金融之都风范
由区块链技术衍生出的数字币，一直面临着监管难题。作为世界金融中心的香港，对数字币一直保持开放心态和高度关注，积极拥抱新世界，探索监管方案。
2018年11月1日，香港证监会发布了《证监会阐述有关虚拟资产的新监管方针》，将通证资产投资管理公司及通证基金分销商纳入监管范围，并阐述可能将监管数字币交易所的概念性框架：将会在监管沙盒内，探索数字币交易所是否适宜受到监管，并会观察有意从事有关业务的平台营运者在沙盒环境中的运作情况，以及它们能否符合建议的监管规定。证监会行政总裁欧达礼（Mr Ashley Alder）表示：希望鼓励市场以负责任的态度应用新科技，同时为投资者带来更多选择和更佳的效果；为愿意接受证监会监察的数字币交易所营运者，探索一个合规途径。
2019年2月14日，香港证监会对外接受沙盒申请。
2019年3月28日，香港证监会发布《有关证券型代币发行的声明》，指出任何人如要推广及分销证券型代币(不论是在香港或以香港投资者为对象)，除非获得适用的豁免,否则必须根据《证券及期货条例》获发牌或注册。
立场书的发布，标志着香港证监会对数字币交易所的监管迈入正轨。该立场书结合传统交易的监管经验，针对“虚拟资产”这一全新的资产形式做了适应性调整和更新，形成了一份严格而全面的监管条例，对资金托管、平台交易、保险、反洗钱、KYC 等方面有详细的要求，甚至通证资产的硬分叉（Hard Fork）和空投（Airdrop）也会进行监管。
从全球范围看，各国对数字币交易所的监管态度不一。香港同美国、韩国一样，套用传统法案监管数字币交易所；日本、新加坡专门出台针对通证资产的监管法案；中国大陆积极拥抱区块链技术。
1.2 Huobi、OKEx将获得合规牌照？
2017年9月4日，央行等七部委联合发布加密行业的防范风险公告。2017年9月15日，Huobi和OKEx的前身OKCoin几乎同时发布公告称，将于2017年9月30日前停止交易，并将于2017年10月31日前，逐步停止所有通证资产兑人民币的交易业务。此后两家平台相继“离家出走”，将通证交易业务转移至海外。
Huobi、OKEx似乎并未忘记祖国这片热土。
2019年1月23日，OKC Holdings Corporation（OK集团）与LEAP Holdings Group Limited（前进控股集团）发布经香港证监会审核的联合公告，OK 集团以4.83亿港元的价格，买入前进控股集团 60.49%的股份成为最大股东。
2018年8月，Huobi Global旗下Huobi Universal和Huobi Capital耗资6亿港元收购桐成控股100%股份。2019年11月1日，桐成控股发布公告称，公司的英文名称已由‘Pantronics Holdings Limited’更改为‘Huobi Technology Holdings Limited’，中文名称由“桐成控股有限公司”更改为“火币科技控股有限公司”。
香港证监会将发布数字币交易所监管框架的消息于11月6日上午传出后，市场对Huobi和OKEx取得牌照有较强预期，前进控股股价上涨 6.2%，火币科技股价上涨 15.6%。
2019年11月7日，BC科技集团旗下的OSL率先向香港证监会提交牌照申请。BC集团是亚洲公共技术和数字资产公司，旗下OSL为机构和专业投资者提供软件即服务（SAAS）、经纪、交易和托管服务等业务。
1.3 香港证监会立场书或为中国大陆所借鉴
香港国际新经济研究院高级研究员付饶表示：通证资产领域的快速发展迫切需要新的、全面的立法，现状要倒逼相关法律作调整。而香港作为成熟的资本市场，其法律法规的修订对中国内地也具有参考意义。
中国一直高度重视区块链技术，2016年12月，区块链首次被作为战略性前沿技术、颠覆性技术被写入《国务院关于印发“十三五”国家信息化规划的通知》中。
2019年10月24日下午，最高书记带领高层全局就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。学习时强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用；我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。
中国还将很快推出央行数字货币。2019年8月，央行2019年下半年工作电视会议提出加快推进我国法定数字货币（DC/EP）研发步伐；2019年9月，据《中国日报》报道，央行数字货币的“闭环测试”已经开始。
随着区块链技术和加密行业的不断发展，中国大陆对区块链行业或将更开放。
2行情：震荡下行，面临变盘
2.1 整体行情：震荡下行
本周数字通证总市值为2382.6亿美元，相比上周下降了131.1亿美元，跌幅约5.2%。周初市场持续震荡整理，下半周有所下跌。
数字通证市场日均成交量为768.7亿美元，较上周下降24.6%，日均换手率为23.7%，较上周上涨下降16.7%。
本周交易所BTC余额为75.07万个，较上周减少了9.29万个。交易所ETH余额为857万个，较上周减少0.6万个。交易所BTC及ETH余额均出现下降，场内抛压有所缓解。
USDT市值为41.2亿美元，较上周减少659万美元。资金进场热情有所回升，USDT溢价程度小幅提升。
2.2 核心通证：BTC盘整后微跌
BTC现价8805美元，周跌幅为4.9%，月涨幅为2.4%。本周BTC日均成交量为236亿美元，日均换手率为14.1%。BTC本周周初震荡，后小幅下跌。
ETH现价184.2美元，周涨幅为0.1%，月跌幅为4.7%。本周ETH日均成交量为94亿美元，日均换手率46.5%。ETH本周表现较为平稳。
EOS现价3.42美元，周涨幅2.0%，月涨幅5.1%。本周EOS日均成交量为23.8亿美元，日均换手率73.0%。EOS表现较强。
XRP现价0.28美元，周跌幅为5.4%，月跌幅为1.7%。本周XRP日均成交量为18亿美元，日均换手率14.2%。XRP联动BTC下跌。
本周BTC月波动率不变，ETH有所下降。BTC月波动率为20.4%，较上周持平；ETH月波动率为16.9%，较上周下降1.6%；EOS月波动率为21.7%，较上周下降0.3%；XRP月波动率为17.5%，较上周上升0.9%。
2.3 BICS行业：医疗保健市值下降明显
在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，区块链行业分类标准）二级行业中，支付结算行业市值从73.2%降至72.2%，从市值占比变化率看，通证资管、公共服务行业市值占比增速较高，医疗保健和信息技术市值占比下降较为明显。
本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为数据存储和专业服务，下降较为明显的分别为其他。
2.4 市场观点：盘整后有望上攻
本周市场盘整之后小幅回落，BTC跌破9000美元，下方受到MA30的支撑，8650美元附近支撑较强，盘整之后市场有望上攻。
回调可逐步加仓。从长期看，优质通证有较大的想象空间，目前尚在牛市初期，回调均为难得的加仓机会，投资者可以结合自身情况做好资产配置。
3产出与热度：BTC算力上升，关注度下降
BTC挖矿难度有所降低，算力上升。BTC本周挖矿难度为12.72T，较上周下降0.97T，本周日均算力为89.87EH/s，较上周上升0.62EH/s；ETH本周挖矿难度2441，较上周下降24，日均算力186.4TH/S，较上周下降0.6TH/S。
本周，Google Trends统计的Bitcoin词条搜索热度为9，同上周相比下降，Ethereum词条搜索热度为6，与上周持平。
4 行业要闻：政策方面不断传来利好
4.1 工信部正加快区块链等产业的引导
据中华人民共和国工业和信息化部官方消息，工业和信息化部发表对十三届全国人大二次会议第1394号建议的答复，文件中指出互联网、区块链、大数据等先进技术将对中小企业发展起到重要的促进作用，是解决企业发展痛点问题的有效手段。工信部高度重视区块链、工业互联网等新一代信息技术发展，联合银保监会等有关部门积极采取措施推动相关产业研究、技术研发和应用推广等工作。
4.2 发改委将国家允许范围内的区块链信息服务列为鼓励类
据官方消息，国家发改委11月6日公布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，自2020年1月1日起施行。《目录》是引导投资方向、政府管理投资项目，制定实施财税、信贷、土地、进出口等政策的重要依据，由鼓励、限制和淘汰三类组成。经查证发现，“大数据、云计算、信息技术服务及国家允许范围内的区块链信息服务”被列入鼓励类。另外，通证的“挖矿”活动被列为淘汰类产业的条文，被从指导目录中删除。
4.3 香港证监会发布监管数字币交易所立场书
香港证监会发布监管通证资产交易平台立场书，香港证监会公布了监管数字币交易所的正式框架。立场书称证监会无权向买卖非证券性通证资产平台发牌照或执行监管。在现有监管框架下，只有向客户提供证券型通证资产或交易服务的平台，才属于证监会的监管范围。
