Hướng dẫn thực hành về đầu tư bitcoin: Sử dụng hành lang Power Law, MVRV, v.v. để đánh giá quy luật giá trị BTC

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từChain News ChainNews (ID: chainnewscom)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)

Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)

Thành công của các chiến lược giao dịch định lượng ngắn hạn dựa trên sự ổn định của các biến không xác định trong môi trường thị trường, đồng thời bỏ qua việc phân tích và sử dụng dữ liệu trên chuỗi. Quá nhiều tin tức ồn ào, nỗi ám ảnh về việc giải thích thị trường và nắm bắt thị trường α thoáng qua ẩn giữa nhiều loại tiền tệ sẽ tiêu tốn năng lượng của các nhà giao dịch và khiến họ mất đi sự tích lũy tư duy có giá trị.

"Tính hợp lý là nô lệ của niềm đam mê", dựa trên kinh nghiệm giao dịch trong quá khứ, chúng tôi đề xuất một bộ phương pháp giao dịch dài hạn hướng dẫn các quyết định giao dịch với các chỉ số chính xác. Tập hợp các phương pháp này tập trung vào việc khám phá thường xuyên và định kỳ dữ liệu lịch sử trong và ngoài chuỗi Bitcoin, thay vì diễn giải.

Hành lang luật lũy thừa là mô hình giá cơ bản của chúng tôi và là nguồn phán đoán xu hướng dài hạn. Đó là việc phát hiện ra quy luật giá cả lịch sử (kết quả của toàn bộ trò chơi thị trường), các hoạt động như mở vị thế và chốt lãi dựa trên các chỉ số dữ liệu on-chain và off-chain như MVRV. Cho biết mức lãi lỗ thả nổi của toàn bộ thị trường, cuối cùng, chúng tôi sẽ tiết lộ lý do tại sao chúng tôi yêu thích Bitcoin bằng cách phân loại những thiếu sót của các chiến lược đầu tư khác như đầu tư cố định, nắm giữ dài hạn một lần và danh mục đầu tư altcoin từng cái một.

tiêu đề phụ

Lý thuyết dòng tiền, mô hình hồ chứa và sự tăng trưởng của khối lượng giao dịch phái sinh

• Gốc rễ của sự thay đổi giá cả hàng hóa kinh doanh nằm ở dòng vốn vào và dòng vốn ra.

• Mô hình hồ chứa là một minh họa rất tốt, nếu Bitcoin được so sánh với hồ chứa thì nước được so sánh với vốn và nước trong hồ chứa là tính thanh khoản của Bitcoin, mực nước của hồ chứa cho biết giá của Bitcoin. Bể chứa được kết nối với các bể lớn hơn khác bên ngoài thông qua đường ống dòng vốn A. Đường ống này có hai chiều, đôi khi bơm nước vào bể chứa và đôi khi bơm nước ra ngoài. Ngoài ra, có một cổng rò rỉ nước B bên dưới bể chứa nước, liên tục rò rỉ nước ra bên ngoài.

Dựa vào mô hình, mực nước lên xuống trong các trường hợp sau:

Khi vốn đầu vào của đường ống A lớn hơn vốn rò rỉ của cổng rò rỉ B, mực nước của hồ chứa sẽ tăng lên, nghĩa là giá Bitcoin sẽ tăng lên;

Trong bất kỳ điều kiện nào khác, mực nước trong hồ chứa giảm và giá Bitcoin giảm.

Trong mô hình bể chứa, chúng tôi đã thêm các cống độc lập để chỉ ra các khoản lỗ và dòng vốn chảy ra tương đối ổn định trong thị trường Bitcoin, điều này có tác động đáng kể đến giá Bitcoin trong thời gian khi đường ống đầu vào vốn tương đối ổn định. Liên quan đến rò rỉ vốn, phí giao dịch của nền tảng giao dịch là một ví dụ điển hình, nền tảng giao dịch thường tính phí xử lý 0,2% cho các giao dịch giao ngay, tỷ lệ tưởng chừng như không dễ thấy này lại được phóng đại trong nhiều giao dịch. Nền tảng nhận phí dịch vụ và sử dụng chúng làm nguồn thu nhập chính để trả chi phí hoạt động và phần vốn này chảy ra khỏi Bitcoin từ đây.

Sự phát triển của các công cụ phái sinh là dấu hiệu cho thấy thị trường đang dần trưởng thành và các nhà giao dịch có nhiều công cụ tài chính linh hoạt hơn. Theo quan điểm của chúng tôi, những “công cụ tài chính linh hoạt hơn” này là yếu tố chính khiến tình trạng rò rỉ vốn gia tăng.

Là loại công cụ phái sinh quan trọng nhất, hợp đồng tương lai (Futures) cung cấp phí xử lý thấp hơn, đòn bẩy cao hơn và các phương thức bán khống thuận tiện hơn trên cơ sở giao ngay. Những thay đổi này đã khiến các nhà giao dịch chuyển dần từ giao dịch giao ngay sang giao dịch hợp đồng tương lai và liên tục tăng tần suất giao dịch, mở rộng khối lượng giao dịch và bội số đòn bẩy. Từ góc độ vĩ mô, sự gia tăng khối lượng giao dịch phái sinh đã một mặt mang lại cho các nền tảng giao dịch thu nhập từ phí cao hơn, mặt khác, khoảng cách thu nhập giữa các nhà giao dịch bình thường và các nhà giao dịch ưu tú ngày càng gia tăng. Các nhà giao dịch ưu tú có thể thu được lợi nhuận cao hơn với cùng chi phí vốn thông qua các công cụ phái sinh.Từ góc độ chi phí, chi phí để có được Bitcoin đối với các nhà giao dịch ưu tú đang giảm dần, trong khi chi phí của các nhà giao dịch thông thường đang tăng lên. Giả sử không có dòng vốn từ bên ngoài vào, sự phân bổ vốn trên thị trường sẽ ngày càng không đồng đều và sẽ có xu hướng đưa ra “luật 20-8” kinh điển nhất, đó là 20% người kiểm soát 80% sự giàu có. Các thương nhân ưu tú có số lượng bitcoin lớn và chi phí thấp, điều này tự nhiên tạo ra nhu cầu bán, phần vốn này sẽ dần dần chảy ra khỏi mỏ bitcoin, dẫn đến giá tiền tệ giảm xuống.

Tuy nhiên, chúng ta không cần quá bi quan, trong bối cảnh kinh tế vốn đã ảm đạm, chính phủ các nước tiếp tục cho thấy sự bất lực của các chính phủ hiện đại trong việc kích thích nền kinh tế thông qua các chính sách nới lỏng định lượng. Một số tổ chức tài chính chính thống ở phương Tây đã bắt đầu coi Bitcoin là vũ khí chống lại lạm phát và bể chứa này không phải là một bể chứa tù đọng.

tiêu đề phụ

MVRV và sự ra đời của lý thuyết dao động chi phí trung bình

Phương pháp đầu tư chắc chắn được xây dựng trên các giả định.

Các nhà giao dịch chứng khoán đánh giá mức giá thông qua khả năng sinh lời của công ty; các nhà đầu tư hợp đồng tương lai dầu thô đánh giá mối quan hệ cung cầu phức tạp và tình hình địa chính trị; các nhà đầu tư giá trị tin chắc rằng "giá trị nội tại" là trung tâm xoay quanh biến động giá của các sản phẩm đầu tư.

Vì Bitcoin không phải là một nền kinh tế và là hàng tiêu dùng nên các nhà đầu tư khó có thể đánh giá giá tương đối của nó bằng cách sử dụng các phương pháp định giá quen thuộc. Willy Woo và Plan B đã mượn các phương pháp định giá và mô hình giá của các mục tiêu đầu tư truyền thống để phát triển các chỉ báo và mô hình như NVT và S2F. Chúng tôi đã từ bỏ ý tưởng này và cố gắng tìm các chỉ báo đơn giản và hiệu quả trong các khía cạnh khác nhau của dữ liệu Bitcoin. trong các dữ liệu khác nhau là trực giao. Chúng tôi lý tưởng nhất là tin rằng sẽ có tỷ lệ thắng cao nhất khi cả hai đều cho tín hiệu mua và chúng tôi sẽ liên tục kiểm tra lại giả định này trong tương lai.

Hành lang luật lũy thừa và đường dao động theo luật lũy thừa chỉ đơn giản được lấy từ dữ liệu xu hướng lịch sử của giá Bitcoin. Công việc của chúng tôi là giới thiệu thêm dữ liệu và tìm kiếm các chỉ số có liên quan chặt chẽ đến biến động giá Tất nhiên, những dữ liệu này chủ yếu đến từ chính Bitcoin, tức là dữ liệu trên chuỗi.

Nhờ cơ chế thiết kế của chính Bitcoin, chúng ta có thể dễ dàng có được sổ cái đầy đủ, ghi lại thời gian, số lượng, người tham gia và thông tin khác của từng giao dịch Bitcoin kể từ khối gốc. Cộng từng bitcoin với giá bitcoin tại thời điểm chuyển cuối cùng của nó có thể dễ dàng thu được tổng chi phí của tất cả những người nắm giữ tiền tệ, được Coinmetrics định nghĩa là RV (Giá trị thực), là giá trị thị trường thực của bitcoin. Khái niệm này tương ứng với MV (Giá trị thị trường), nghĩa là giá trị thị trường theo nghĩa chung (giá giao dịch hiện tại của Bitcoin nhân với số lượng đã được khai thác). Các mức tương đối của MV và RV cho thấy lợi nhuận thả nổi của toàn thị trường.

MVRV dao động trong khoảng từ 1 đến 2 trong hầu hết thời gian và thời gian nhỏ hơn 1 và lớn hơn 4 cho biết hiệu quả các điểm thấp nhất và cao nhất trong toàn bộ xu hướng.

Hiệu quả của MVRV cho thấy sự biến động chi phí trung bình ngây thơ, nghĩa là biến động giá xung quanh chi phí trung bình của toàn bộ thị trường. Chi phí của các vai trò khác nhau trong toàn bộ thị trường để có được Bitcoin là không bằng nhau. Những người khai thác dựa vào việc khai thác với chi phí thấp để có được Bitcoin, sau đó bán nó trên thị trường thứ cấp để kiếm chênh lệch; chi phí của những người giao dịch kém may mắn thường xảy ra ở thị trường thứ cấp thị trường. tăng giao dịch; về mặt vĩ mô, khi giá Bitcoin thấp hơn chi phí trung bình, bất kỳ bên kiếm lợi nhuận nào sẽ có ít động cơ bán Bitcoin hơn và thị trường có xu hướng phục hồi hơn và khi giá Bitcoin là 4 nhân với chi phí trung bình, bất kỳ người nắm giữ Tiền tệ nào cũng nên hiểu rằng loại lợi nhuận thả nổi này không thể duy trì trong thời gian dài và các nhà giao dịch thông minh có thể giải quyết kịp thời.

Lý thuyết dao động chi phí trung bình mô tả trung tâm giá của thị trường Bitcoin và là quan điểm cơ bản của chúng tôi về thị trường tiền điện tử.

tiêu đề phụ

Các đường dao động của luật quyền lực: Kiểm tra ngược các hành lang luật quyền lực

Nhiều chỉ số có vẻ hợp lý rất khó thoát khỏi sự nghi ngờ "sau sự thật", họ sử dụng các xu hướng lịch sử như các điều kiện đã biết để điều chỉnh các tham số của các chỉ số để chúng có thể chỉ ra sự tăng giảm một cách hiệu quả. Các chỉ số tốt cần được kiểm chứng thông qua backtesting, đặc biệt là trong một khoảng thời gian dài và qua các chu kỳ, để chứng minh rằng hiệu quả của anh ta không phải do may mắn.

Bài viết này sẽ tiến hành backtest trên hành lang power-law, duyệt và ghi lại chênh lệch giữa giá giao dịch thực tế trong ngày và giá hồi quy tuyến tính sau khi thực hiện hồi quy tuyến tính trên tất cả dữ liệu xu hướng lịch sử trước ngày đó. Cụ thể lấy ngày 29/10/2013 làm ví dụ:

Đường màu hồng trong hình trên là chênh lệch giá, chúng tôi tính toán dữ liệu của từng ngày từ ngày 29 tháng 7 năm 2010 đến ngày 5 tháng 5 năm 2020 theo cách tương tự và xác định đường cong này là đường dao động theo quy luật lũy thừa.

Bằng cách quan sát, đặt ngưỡng +0,5 và -0,5 trên đường cong và đánh dấu các điểm bên ngoài ngưỡng.

Sự phân bố các điểm màu cam và xanh lục trong hình đủ để chứng minh tính chính xác của việc đánh giá mức độ tương đối của giá tiền tệ trong chu kỳ thông qua đường dao động định luật lũy thừa và hành lang định luật lũy thừa. Trên thực tế, độ dốc của hành lang định luật lũy thừa thay đổi một chút mỗi ngày, do đó, đường dao động định luật lũy thừa có giá trị tham chiếu tốt hơn. Ngoài ra, chúng ta có thể cải thiện độ nhạy của nó bằng cách điều chỉnh ngưỡng của đường dao động định luật lũy thừa, nhưng điều này trái ngược với điểm xuất phát của hành lang định luật lũy thừa, tức là hành lang định luật lũy thừa không được sử dụng để dẫn đường ngắn. hạn hoạt động, vì vậy trong bài viết này chúng tôi chỉ đặt ra một ngưỡng mơ hồ để kiểm chứng hiệu lực của hành lang pháp luật quyền lực.

Đường dao động tĩnh của hành lang luật lũy thừa cho thấy đường ray trên của Bitcoin đang giảm dần và đường ray dưới ổn định, trong khi xu hướng được thể hiện trên đường dao động động thì ngược lại. Điều này trái ngược với quan điểm chung của chúng tôi về " giá trị thị trường càng lớn thì độ biến động càng thấp" là Nhất quán, nhưng không thể hỗ trợ nó một cách hiệu quả. Hiện tại rất khó để đưa ra kết luận về hướng tương đối của đường ray trên và dưới, bởi vì số chu kỳ kể từ khi Bitcoin được tạo ra vẫn còn quá nhỏ.

Các dấu hiệu của Power Law Swing Line và Power Law Corridor không tích cực đối với mức giá hiện tại.

• tiêu đề phụ

• Hành lang luật quyền lực: Mô hình giá Bitcoin

• Các nhà giao dịch dành cả ngày để làm công việc khó khăn nhất trên thế giới — dự đoán biến động giá của Bitcoin. Các phương pháp không có gì hơn những điều sau đây:

Dude Stud, tự ý so sánh Bitcoin với giá trị thị trường của vàng hoặc các tài sản khác;

Các nhà lý thuyết, những người kết hợp các quy tắc của Bitcoin với các mô hình kinh tế (chẳng hạn như S2F);

bàn tay vẽ k-line, nhặt rác một cách định tính trên một khung vẽ trống với các đường kẻ, hình dạng và nhãn văn bản có nhiều màu sắc khác nhau.

Chúng tôi tin rằng kỳ vọng của thương nhân và hiệu suất thị trường liên tục tương tác, vì vậy giá tiền tệ có một phạm vi không chắc chắn đáng kể và việc dự đoán thị trường một cách chủ quan và chính xác là vô nghĩa. Nhưng ngược lại, xu hướng lịch sử của giá tiền tệ là kết quả của trò chơi của tất cả các thương nhân, và các quy tắc được phát hiện từ nó sẽ tương đối ổn định. Do đó, chúng tôi từ bỏ việc tìm kiếm câu chuyện hoặc lý thuyết phù hợp với xu hướng lịch sử và coi tất cả các nhà giao dịch trên thị trường là một tổng thể và sử dụng phương pháp đơn giản nhất để tìm ra các quy luật liên chu kỳ.

Vì trục dọc quá lớn và biến động giá sớm bị nén, chúng tôi điều chỉnh trục dọc thành tọa độ logarit.

Lúc này có thể quan sát thấy đường cong có độ tuyến tính tốt trong miền logarit nhưng độ dốc giảm dần, ta cũng chỉnh trục hoành về tọa độ logarit.

Thực hiện hồi quy tuyến tính trên đường cong trên trong miền logarit và thu được hệ số góc của đường thẳng a=5,733, tung độ gốc b=-38,3 và R-bình phương 0,9361.

Cho đến nay, chúng ta đã thu được đường hồi quy từ giá tiền tệ lịch sử thực làm trục trung tâm của xu hướng. Để có được đường ray trên và dưới của xu hướng, chúng ta sẽ tạo chênh lệch giữa giá tiền tệ và đường hồi quy trong miền logarit.

Từ đồ thị chênh lệch có thể thấy rõ có một đường trên đi xuống dần và một đường dưới song song với đường hồi quy ta thu được hai đường thẳng qua hồi quy và tịnh tiến tương ứng.

Đặt các đường ray trên và dưới cùng nhau trong biểu đồ hồi quy trước đó sẽ tạo ra một hành lang luật lũy thừa rõ ràng.

Hành lang luật lũy thừa là một luật đơn giản ẩn trong xu hướng lịch sử của Bitcoin, nó có thể đưa ra hướng dẫn về hướng tổng thể và cung cấp một tham chiếu khi giá gần với đường ray trên và dưới, nhưng nó không thể hướng dẫn giao dịch ngắn hạn bởi vì chiều rộng hành lang (đường ray trên/đường ray dưới) quá rộng Rộng (rộng gấp 10 lần hiện nay).