2020 年下半年，加密市场迎来长牛。由于以灰度（Grayscale）为首的机构在这轮行情中起到了关键性的推动作用，因此市场又称本轮牛市为「灰度牛」、「机构牛」。不少投资者开始研究各个机构持仓，窥探财富密码。
Odaily星球日报在对灰度持仓研究后发现，灰度基金目前持有 13 个加密币种，涉及隐私、分布式存储、预言机、NFT 等多个细分赛道，并且所选项目都是各赛道龙头。比较特殊的是，在隐私赛道灰度选择了一个并不为中国用户熟知的小众项目：Horizen（ZEN）。
“Horizen 超越了比特币和 Zcash 等 P2P 加密货币的简单用例，在互连的分布式应用程序网络中释放了隐私技术的力量。”在调研报告中，灰度官方如是说。
从数据来看，灰度的眼光确实独到。过去 12 个月中，灰度 Horizen 信托收益率达到 2381%。在 13 个信托排名第一，远超过排名第二的以太坊信托（1519%）。过去三个月，灰度也不断加仓 Horizen（ZEN），增幅超过 30%。
被灰度寄予厚望，Horizen 能否真正解决隐私+可扩展性+去中心化+使用成本高的这几大痛点，成为下一个web3.0新技术时代的风向标？
（1） Horizen（ZEN）：“灰度之子”、“DCG宠儿”
早在2018 年 8 月，ZEN 在加密货币市场的市值排名还在 150 名开外时，灰度基金就发布了关于 Horizen 调研报告，并上线 Horizen（ZEN）信托。
“Horizen 超越了比特币和 Zcash 等P2P加密货币的简单用例，在互连的分布式应用程序网络中释放了隐私技术的力量。结合独特的技术架构，创新的基础设施、激励措施和类似比特币的货币经济学，Horizen 可以实现创建具有可选隐私的现实世界区块链应用程序。”灰度官方在调研报告中如是说。
从数据来看，灰度的眼光确实独到。过去 12 个月中，灰度 Horizen 信托收益率达到 2381%。在 13 个信托排名第一，远超过排名第二的以太坊信托（1519%）。过去三个月，灰度也不断加仓 Horizen（ZEN），增幅超过 30%。
机构的加持，也让 Horizen（ZEN）在二级市场表现迅猛。Tokenview 数据显示，4 月 1 日至今，Horizen 的交易额从 344 万 ZEN 猛增至最高 4487 万 ZEN，涨幅高达 12 倍，币价从 50.7 美元最高上涨至 165 美元，最高涨幅达 225%。
未来，Horizen 信托将有望与比特币信托、以太坊信托一样，成为经SEC 批准通过的合规信托，为广大投资者提供通过传统投资工具获得风险敞口的机会。届时，势必会进一步增加投资者的关注，也会有更多的机构投资者考虑投资 Horizen 信托。
“Horizen 并非像其它明星项目一样，一出生出自带光环。前期运营确实举步维艰，非常感谢 DCG（灰度母公司）和灰度的大力支持。”Horizen 方面介绍称，DCG 持续从外部注入资金，帮助整个项目渡过了最艰难的 2 年。“2019 年，DCG 增投 Horizenlabs 400 万美金；2020 年，DCG 再次增投 Pipleline（Horizen 旗下水龙头）。”
（2）隐私赛道将迎来全面爆发
今年 1 月，灰度创始人 BarrySilbert 发文表示，2021 年将会是隐私保护、去中心化以及抵制审查的一年，隐私赛道将迎来大爆发。
纵观目前市场发展，隐私解决方案主要有以下几种：一是零知识证明，代表项目是 Horizen；二是资金池混币，代表项目 Tornado.Cash ；三是混币器混币，代表项目是 DASH；四是环形签名，代表项目是 XMR；五是 MimbleWimble，代表项目是 Grin 和 Beam。上述五种方案中，零知识证明是目前隐私项目使用最多的，被广泛接受的，以太坊创始人 V 神也多次发文表示看好零知识证明的发展。
不过，目前的隐私解决方案也存在不少问题。XMR、Grin 等项目都只是「匿名币」，仅仅停留在将交易数据（转账金额、数量）进行匿名的阶段，并不能为传统企业复杂的应用场景提供链上隐私保护方案。
与上述隐私竞品不同的是，Horizen（ZEN）的定位是 Web3. 0 隐私平台，可以让开发者和企业根据 Horizen 的 Zendoo 侧链技术，打造各种基于区块链技术的 Dapp 应用，并且可以根据开发者根据需求进行定制，兼具隐私保护与开放透明的双重特性。
（3）Horizen致力成为Web3.0隐私平台
Horizen诞生于2017 年 5 月，最初定名为「ZenCash」。核心团队提出「Bringing privacy to life」（将隐私带入生活）的口号，着重于解决互联网隐私数据归属权的问题。经过仅半年的发展，截至 2018 年年初，ZenCash全网节点数量就超过了比特币+以太坊的总和。彼时，ZenCash 的主打隐私应用的项目如下：
ZenChat：隐蔽加密通信网络。 ZenChat 允许安全和隐密的消息传递。
ZenPub：匿名的媒体发布平台。 ZenPub 可以允许个人自由发布数 据或信息。
ZenGrid：算力出租，分布式的数据托管和处理服务。
InstaZen：零延迟付款网络。
ZenHide：“域前置”，用于隐藏互联网连接端点，并防止中间人区分他们认为可接受的内容与不可接受的网络流量。
ZenXchange：ZenXchange可以消除集中心化交易所伴随的监管和交易对手风险。
ZenUSD：全额抵押美元挂钩的数字资产。ZenUSD 可以为 Horizen 用户提供稳定的风险转移机制，因为 Horizen 用户可能不希望持有波动性的 ZEN。
2018 年 8 月，ZenCash 正式更名为 Horizen，同时全面升级为 Web3.0 隐私平台。2019 年 10日，Horizen发布了该协议白皮书的更新版本，将隐私保护与基础区块链平台（去中心化应用程序）合在一起。
如今的 Horizen，已经成为一个前沿的隐私保护技术的区块链平台。Horizen 的侧链能支持第三方平台和技术的建立，这使 Horizen 能够容纳大量真实有用的服务，提供更多的应用场景。所有基于以太坊的应用，也可以在 Horizen 上实现。在保护隐私方面，Horizen 具有可选匿名功能的。这样不仅符合监管的要求，同时还能够将自己的隐私保护起来。
（4）技术解析：主链、侧链分工不同
简单来说，Horizen 主链是一个同时拥有 POW+ Zk-snark(零知证证明)+防 51 %攻击+智能合约（用于侧链接入）+ DAO+ 42000 个节点网络组成的一个链条。
主链的⽬的是提供⼀个简单但安全的 P2P 价值传输和存储层；利⽤链上原生代币 ZEN 为 Horizen ⽣态系统服务，同时还提供必要的基础架构来⽀持侧链操作。所有其他功能和⽹络基础结构都留给侧链进⾏开发，以针对特定⽤例进⾏性能优化，增强其安全性和可扩展性。
鉴于很多读者对 Horizen 主网代币 ZEN 了解较少，下面简单介绍一下。
ZEN 代币总量与比特币一样，都是 2100 万，每 4 年减半。去年 12 月 2 日，ZEN 迎来第一次减半，减半后出块奖励由 12.5 个变为 6.25 个 Horizen（ZEN）。在代币分发上，Horizen 并没有进行私募、公募以及预挖，所有代币均来自区块奖励，具体分配方案如下：
60% 区块奖励给到矿工：矿工用于维护主链账本，打包交易、保护主网安全；
10% 区块奖励给到安全节点：给38,000+个具有zk-snark属性的安全节点用于增强主网安全性、交易隐私性、让整个网络更去中心；
10% 区块奖励给超级节点：3600+超级节点，用于搭载侧链，打造企业级应用；
20% 区块奖励给储备金：用于技术研发+孵化项目+市场营销+商务扩展+日常行政开支。
目前 ZEN 已上线包括币安、OKEx 在内的全球 60 多家交易所，以及 10 余个钱包；持币地址数超过 65 万，日活跃地址数在 1 万以上。
Horizen 主链和侧链与完全独立，但主链和侧链可以通过独创的跨链传输协议(CCTP)，进行 ZEN 币的跨链传输，以此来解决可扩展性。
Horizen 侧链又称 Zendoo，具有无限扩展性，可以无限设计。
侧链完全去中心化的，有独立共识机制、独立加密算法，独立的逻辑和数据规则。开发者还能通过 ZEN 侧链软件开发套件(SDK)一套开放的标准和通用组件，使开发人员可以将更少精力集中区块链本身在复杂性上，让他们不必从零开始构建区块链，这就能将更多精力围绕应用程序的逻辑和数据和应用构建上。
并且侧链 Zendoo 附带了一套零知识的加密工具。这意味着开发人员可以本地保留其应用程序的数据隐私，这对于医疗保健和消费者数据行业的企业尤其重要，因为在这些行业中，必须要有规范的数据隐私。
目前，Horizen 的汽车上链项目，基于侧链 Zendoo进行开发，实现 Lambo 汽车上链。在 Lambo Registry DApp 中，用户可以存储车辆识别信息，例如VIN、品牌、型号、生产年份、颜色等。用户可以在不透露身份的情况下证明车辆所有权，并可以使用 ZEN 买卖车辆。具体使用流程如下所示：
兰博基尼只是 Horizen 生态系统的一员，越来越多的公司、合作伙伴，机构支持者正加入其中。未来，我们将看到更多基于 Horizen 的应用案例诞生，极大地改善着我们的生活。
（5）Horizen生态详解
对于加密货币而言，更重要的是增加使用场景。目前全球有上万家企业接受比特币支付，但对于狗狗币这些加密货币的接受程度却并不高。
（Horizen部分生态成员）
反观 Horizen，如今全球超过 60 个国家及地区的上千家商户，都接受 ZEN 做为支付方式，具体商铺可以进入官网查询：https://www.horizen.io/merchants/ ，并且 Horizen 也正在积极打通各国线上支付渠道。
注：Horizen旗下生态成员Horizenlabs，能够基于Horizen开发100+具体有实用性质的区块链企业级应用。根据白皮书的设计，开发者和传统企业可以使用侧链在以下方面打造现实用例：区块链游戏、DeFi、链上投票、DID（去中心身份）、NFT、链上彩票、产品防伪溯源、供应链金融 SupplyChain、拉圾回收、物联网、能源减排、奢侈品+艺术品存证、政务票据、房产上链、汽车上链等。
并且ZEN侧链是一个permissionless的系统，对全球任意开发团队和项目方开放， 开发团队和项目方无需花费高额的费用去竞拍slot(插槽)，能实现零成本在Horizen侧链打造区块链应用。
此外，Horizen 正出台多项政策帮扶开发者：将 20% 的出块奖励，做为储备金，孵化 ZEN 侧链生态，开发者或创业者可以向 DAO 系统提交 Proposal 来获得资助；开发者赏金平台，通过做任务可以获得奖励。
Horizen 通过与美国最大的大学生开发者联盟（MLH）合作，培养新的区块链开发者进入其中开发；举办线上+线下的黑客马拉松活动，促进生态应用的增长。
更关键的是，Horizen 背后强大的资本，会推荐他们旗下的传统企业入驻 ZEN 侧链。
而ZEN 的金主 DCG 和灰度，也为Horizen引入大量的传统企业合作。随着区块链底层技术的完善，届时 Horizen 侧链技术将是这些实力强大的传统企业首选。庞大的资金以及用户，将源源不断地进入 Horizen 生态。
“Horizen 本身很重视技术的研发，注重培养新的开发者。作为底层技术平台，我们是对所有人开放的。但我们希望所有基于 Horizen 打造的生态项目，都是有利于现实社会，给社会带来福祉的项目。”Horizen 官方表示。
