ทำไมวอลล์สตรีทถึงกลัวดอลลาร์ดิจิทัล

ชื่อเดิม "ทำไมวอลล์สตรีทถึงกลัวดอลลาร์ดิจิทัล" 》 ที่มา Bloomberg Businessweek

เรียบเรียง | สถาบันวิจัยไป๋เซ่อ

เรียบเรียง | สถาบันวิจัยไป๋เซ่อ

ลองนึกภาพการเข้าสู่บัญชีของคุณเองที่ธนาคารกลางสหรัฐ ด้วยแล็ปท็อปหรือโทรศัพท์มือถือ คุณสามารถใช้เงินสดได้ทุกที่ทันที ไม่มีพ่อค้าคนกลาง ไม่มีค่าธรรมเนียม ไม่ต้องรอการฝากหรือการชำระเงินเพื่อเคลียร์

คำอธิบายภาพ

จิอันคาร์โล รูปถ่าย: Andrew Haller / Bloomberg

ปัจจุบัน ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นสกุลเงินสำรองชั้นนำของโลกและเป็นสกุลเงินหลักที่เป็นทางเลือกสำหรับการค้าระหว่างประเทศและการทำธุรกรรมทางการเงิน แต่รสชาติใหม่ของสกุลเงินดิจิทัลอาจคุกคามการครอบงำดังกล่าว ซึ่งเป็นสาเหตุส่วนหนึ่งที่ทำให้ Federal Reserve Bank of Boston กำลังทำงานเพื่อพัฒนาต้นแบบแพลตฟอร์มดอลลาร์ดิจิทัลที่สถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ รัฐบาลอื่น ๆ โดยเฉพาะจีนกำลังเป็นผู้นำในการแปลงสกุลเงินดิจิทัล ในประเทศเหล่านี้ หน่วยงานกำกับดูแลกังวลว่าเมื่อมีผู้คนยอมรับสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น ศักยภาพในการฉ้อโกงก็เพิ่มขึ้นเป็นทวีคูณ

สตีเวน มนูชิน รัฐมนตรีคลังของอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า เขาไม่เห็นความจำเป็นเร่งด่วนสำหรับเงินดอลลาร์ดิจิทัล เจเน็ต เยลเลน ผู้สืบทอดตำแหน่งของเขา แสดงความสนใจที่จะศึกษาเรื่องนี้ การสนับสนุนการตัดเงินดอลลาร์เสมือนจริงในพรรคต่างๆ ในสภาคองเกรส ซึ่งจะมีการตัดสินว่ามันจะกลายเป็นความจริงหรือไม่ ในการพิจารณาคดีในเดือนมิถุนายน Sens. Elizabeth Warren, D-Mass. และ John F. Kennedy, R-Louisiana เปิดรับแนวคิดนี้ Warren และพรรคเดโมแครตคนอื่นๆ ได้เน้นย้ำถึงศักยภาพของเงินดอลลาร์ดิจิทัลในการให้บริการฟรีแก่ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยซึ่งตอนนี้จ่ายค่าธรรมเนียมธนาคารสูงหรือถูกแยกออกจากระบบโดยสิ้นเชิง

คำอธิบายภาพ

หยวนดิจิทัลที่เคาน์เตอร์ชำระเงินด้วยตนเองในซูเปอร์มาร์เก็ตในเซินเจิ้น ประเทศจีน ภาพถ่าย: Yan Cong/Bloomberg

ไป๋เซ่อหมายเหตุ:

เงินหยวนดิจิทัลมีชื่อว่า "DC/EP" ซึ่งมีสองความหมาย DC คือสกุลเงินดิจิทัล และ EP คือการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งหมายความว่า "DC/EP" สามารถเป็นได้ทั้งสกุลเงินดิจิทัลที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนหรือเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย หรือเทคโนโลยีที่พัฒนาบนพื้นฐานของการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ที่มีอยู่

ฝ่ายค้านที่แข็งแกร่งที่สุดต่อเงินดอลลาร์เสมือนจะมาจาก Bank of America พวกเขาพึ่งพาเงินฝากจำนวน 17 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อเป็นเงินทุนในธุรกิจหลักของพวกเขา โดยได้กำไรจากส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยที่พวกเขาจ่ายให้กับเจ้าของบัญชีและค่าธรรมเนียมที่พวกเขาเรียกเก็บจากเงินกู้ ธนาคารยังทำเงินหลายพันล้านดอลลาร์ต่อปีจากเงินเบิกเกินบัญชี ค่าเอทีเอ็ม และค่าธรรมเนียมการรักษาบัญชี ด้วยการสร้างสกุลเงินดิจิทัล Fed กำลังแข่งขันกับธนาคารอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อแย่งชิงลูกค้า

ในบล็อกโพสต์ล่าสุด เกร็ก เบลล์ ประธานสถาบันนโยบายธนาคาร ซึ่งเป็นตัวแทนของอุตสาหกรรม เตือนว่าผู้ซื้อบ้าน ธุรกิจ และลูกค้าอื่นๆ จะพบว่าการกู้เงินทำได้ยากขึ้นและแพงขึ้น หากเฟดรุกล้ำผลประโยชน์ของภาคเอกชน . บทบาทสำคัญทางประวัติศาสตร์ในด้านการเงิน “เฟดจะได้รับอำนาจพิเศษ” เบลล์ อดีตผู้ช่วยรัฐมนตรีคลังในคณะบริหารคลินตันกล่าว

นักเศรษฐศาสตร์บางคนเตือนว่าเงินดอลลาร์ดิจิทัลอาจทำให้ระบบธนาคารไม่มั่นคง รัฐบาลกลางมอบเงินประกันมูลค่า 250,0000 ดอลลาร์ให้แก่ผู้ฝากเงิน ซึ่งเป็นโครงการที่ประสบความสำเร็จในการป้องกันการดำเนินการของธนาคารตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ แต่ในความตื่นตระหนกทางการเงินแบบปี 2551 ผู้ออมสามารถถอนเงินออมทั้งหมดออกจากธนาคารและแปลงเป็นหนี้โดยตรงของรัฐบาลสหรัฐได้ในคลิกเดียว Eswar Prasad ศาสตราจารย์แห่งมหาวิทยาลัย Cornell และผู้เขียนหนังสือเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลกล่าวว่า “ในภาวะวิกฤต สิ่งนี้อาจทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงได้”

ไม่ว่าจะต้องการเงินดอลลาร์เสมือนจริงหรือไม่นั้นยังคงต้องมีการถกเถียงกัน สำหรับบริษัทขนาดใหญ่ การชำระเงินระหว่างธนาคารข้ามพรมแดนนั้นรวดเร็วอยู่แล้ว ซึ่งจำกัดความน่าสนใจของสกุลเงินดิจิทัล ผู้ใช้ bitcoin ในยุคแรก ๆ อาจได้รับโชคลาภจากการลงทุนเนื่องจากมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น แต่ความผันผวนไม่ได้ทำให้เป็นทางเลือกที่น่าเชื่อถือสำหรับสกุลเงินคำสั่งของรัฐบาลเช่นดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม มีสกุลเงินดิจิทัลใหม่ที่เรียกว่า Stableสกุลเงินอาจเป็นภัยคุกคามต่อการครอบงำของเงินดอลลาร์ เช่นเดียวกับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ โดยพื้นฐานแล้วจะเป็นชุดรหัสที่ติดตามและตรวจสอบผ่านบัญชีแยกประเภทออนไลน์ แต่มีความแตกต่างที่สำคัญอย่างหนึ่งจาก bitcoin และ ilk: มูลค่าของมันถูกตรึงไว้กับสกุลเงินอธิปไตย เช่น ดอลลาร์ ดังนั้นมันจึงให้ความมั่นคงและความเป็นส่วนตัว

คำอธิบายภาพ

พาวเวลล์ ภาพ: Al Drago/The New York Times/Bloomberg

หน่วยงานกำกับดูแลยังกังวลเกี่ยวกับการคุ้มครองผู้บริโภค Stablecoin มีความเสถียรเท่ากับเครือข่ายของนักแสดงส่วนตัวที่จัดการมันบนเครือข่ายเท่านั้น หากเกิดข้อผิดพลาด ผู้ถืออาจพบว่าตัวเองมือเปล่า โอกาสนี้สร้างแรงกดดันให้รัฐบาลต่าง ๆ คิดทางเลือกของตนเองและแก้ไขปัญหาที่เกิดจาก Stablecoins

ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังทำงานเกี่ยวกับแนวคิดของเงินดอลลาร์ดิจิทัลมาอย่างน้อยตั้งแต่ปี 2560 รายละเอียดที่สำคัญ รวมถึงบทบาทของภาคเอกชนที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข ในบาฮามาส ซึ่งเป็นประเทศเดียวที่มีสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง สถาบันการเงินที่ได้รับอนุญาตสามารถเสนอ e-wallets เพื่อจัดการกับ Sand Dollar ซึ่งเป็นคู่เสมือนของ Bahamian Dollar

หากผู้ออมแห่กันไปที่เงินดอลลาร์เสมือนจริง ธนาคารต่างๆ จะต้องหาวิธีอื่นในการกู้ยืมเงิน ผู้สนับสนุนเงินดอลลาร์ดิจิทัลได้เพิ่มความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะให้กู้ยืมเงินกับธนาคารเพื่อให้พวกเขากู้ยืมเงินได้ เพื่อช่วยให้ธนาคารสามารถรักษาเงินฝากได้ รัฐบาลยังสามารถกำหนดจำนวนสูงสุดที่พลเมืองสามารถถือสกุลเงินดิจิทัลได้ ในบาฮามาส จำนวนเงินสูงสุดคือ 8,000 ดอลลาร์

Lev Menand ที่ปรึกษากระทรวงการคลังของรัฐบาลโอบามา เตือนเกี่ยวกับการประนีประนอมดังกล่าว โดยกล่าวว่าสิ่งสำคัญอันดับแรกควรเป็นการส่งมอบสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางหรือ CBDC ที่เป็นอิสระ เนื่องจากแนวคิดนี้อาจต้องมีการออกกฎหมาย ดังนั้น สภาคองเกรสจึงต้องเผชิญกับการตัดสินใจครั้งใหญ่ นั่นคือการสร้าง “CBDC ที่มีประสิทธิภาพหรือผลิตภัณฑ์เช่นหางนมที่จะทำหน้าที่เป็นยาแก้พิษให้กับธนาคารขนาดใหญ่” Menand ซึ่งปัจจุบันสอนอยู่ที่ Columbia Law School กล่าว ประโยชน์ ผลิตภัณฑ์นี้ได้ถูกน้ำลง"