Dave White が新しい NFT プリミティブ Mortys を提案：NFT クラスの部分所有権を表す複合物
要約する
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要約する
Mortys は、NFT カテゴリの部分所有権を表す合成です。
Mortys は、NFT カテゴリの部分所有権を表す合成です。
バイアウトやオラクルは必要ありませんが、代わりにランダム化されたマーチンゲール決済プロセスに依存します。
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モチベーション
アリスが「Awful Hot Ocelots」シリーズのオセロット (オセロット) を所有していると想像してください。
彼女がオセロットを買ったとき、それはあまり価値がありませんでした。しかし、それ以来プロジェクトは稼働しており、彼女はある程度の流動性を獲得して価格リスクを軽減したいと考えています。
彼女は自分のオセロットをただ売って、それを自分の Twitter プロフィール写真として設定し、それに非常に愛着を持っていたくありませんでした。理想的には、そのうちの半分だけを売りたいと考えています。
NFTの断片化が直面する課題
彼女がクッキーの皿の半分を売りたければ、半分を売ることができます。ビジネスの 50% を売却したい場合は、そのビジネスが生み出すキャッシュ フローの 50% に相当する株式を売却できます。
ただし、彼女のオセロット NFT は自然に分割できず、キャッシュ フローを生成しません。経済的に有意義な方法で分割するにはどうすればよいでしょうか?
Fractional
fractional.art は、アリスがトークンを販売することでオセロットを分割し、最終的に将来の売上から収益の 50% を抽出できるようにします。これは、Fractional が将来の販売が公正で実際に行われることを保証する必要があることを意味します。したがって、この契約には買い取りメカニズムが実装されており、興味のある買い手がいつでもこのオセロットのオークションを開くことができます。
これは、市場の関心が高い有名でユニークなNFTに最適です。ただし、アリスのオセロットなど、より一般的なNFTの場合、状況は少し難しくなります。
彼女のオセロット株の一部は真新しいトークンとなり、アリスはUniswapか何かのどこかにそれらのために新しい市場を切り開く必要があるでしょう。すでに多くのオセロットが分割されているため、適切な価格で株式を売却するのに十分な注目を集めるのは難しいのではないかと彼女は疑っている。
同様に、誰かが後で彼女のオセロットの買い取りオークションを開始した場合、それほど注目も流動性も集められず、アリスにとって不利な価格で販売される可能性があります。
Floor Perps
アリスはオセロットを使用していくつかのフロアパープを鋳造することもでき、これらの派生シンセは資金調達レートメカニズムとフロア価格オラクルを使用してオセロットのフロアの価格を追跡します。
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理論的には、ウィザード ハット オセロットの最低価格を追跡するだけのフロア パープを作成できますが、これにはウィザード ハット オセロット フロアのオラクルを定義する必要があります。魔法使いの帽子の属性を持つオセロットは 200 匹しかいないため、そのような神託は不正確であり、操作されやすい可能性があります。
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宝くじの断片化
最近のブログ投稿で、Vitalik Buterin 氏は考えられる解決策を提案しました。それは、アリスが宝くじでシャードを販売するというものです。
たとえば、アリスのオセロットの価値が 10 ETH であるとします。
彼女がボブにオセロットの半分を宝くじとして販売した場合、彼は彼女に 5 ETH を渡し、彼女はコイン投げでオセロットを獲得する 50% の確率を彼に与えます。名前が訂正されれば、アリスはヒョウ猫を取り戻すことになる。裏が出た場合、ボブはオセロットを獲得します。
同様に、アリスがオセロットの 10% をボブに売った場合、ボブは彼女に 1 ETH を与えることができ、彼らは 10 面のサイコロを振ることができます。 1 が出た場合はボブがオセロットを獲得し、2 ～ 9 が出た場合はアリスが獲得します。
この取り決めの利点は、完全に公平であることです。ボブは、受け取った宝くじの期待値とまったく同じ金額の ETH を支払います。潜在的な買収を巡る混沌とした流動性のダイナミクスや、オラクル価格の妥当性に関する懸念はありません。ボブがオセロットの 10% を購入した場合、それを入手できる確率は 10% になります。
しかし、アリスはまだこの取引にあまり満足していないかもしれません。結局のところ、彼女はオセロットを現金の価値以上に愛しているのです。ここで、彼女はすぐにそれを失う可能性が10％あります。
さらに、宝くじ形式の断片化は、アリスにとって流動性や公正な価格を見つけるのに何の役にも立ちません。この例では、アリスとボブの両方が彼女のオセロットの価値が 10 ETH であることに同意すると仮定します。現実には、これが真実である可能性は低く、アリスは価格を設定するためにオークションを開催するか、ボブと個人的に交渉する必要があるかもしれません。
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マーチンゲール分数化
マーチンゲール断片化は、宝くじ断片化の完全な数学的公平性を維持しながら、これらの問題を解決します。
宝くじの分割と同様に、マーチンゲール分割は所有権を決定するランダム性に依存します。アリスはオセロットの 50% をマーチンゲール株またはモーティの形で販売します。
時間の経過とともに、彼女の残りの所有権はマーチンゲールと呼ばれるプロセスでランダムに縮小および増加します。これは、すべてのステップが公平であることを意味します。彼女の所有権が 0% に低下するか、100% に戻ると、プロセスは終了します。この決済は時間の経過とともに行われるため、これらの株式は Uniswap などの市場で取引できるため、流動性と価格発見が容易になります。
アリスはいつでも、担保として使用しているオセロットを他の魔法使いの帽子のオセロットと置き換えることができます。これは、モーティズが特定のオセロットの一部ではなく、カテゴリ内で最も安価な配信または最低価格のオセロットの一部であることを意味します。この機能と、ウィザード ハット オセロット モーティを公開市場で買い戻すアリスの能力と合わせて、運が悪い場合でもアリスはオセロットを取り戻すことができます。
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機構詳細
金庫を開ける
アリスは、魔法使いの帽子のオセロットを担保として使用して、新しい魔法使いの帽子のオセロットの金庫を開きます。保管庫の初期残高は 100 ウィザード ハット オセロット モーティです。
前述したように、アリスはいつでも、担保として使用している魔法使いの帽子のオセロットを他の魔法使いの帽子のオセロットと置き換えることができます。
モーティカテゴリ
アリスの金庫とモーティはウィザード ハット オセロット カテゴリにあります。つまり、ウィザード ハット オセロットでのみ作成できます。特定のクラスのすべてのモーティは代替可能です。これは Maker の場合と似ており、すべての DAI は、たとえそれが異なる担保を使用して異なる保管庫にある異なる人によって作成されたとしても、代替可能です。
アリスは、魔法使いの帽子とスカーフの両方を持ったオセロットなど、より制限的なカテゴリを選択することもできました。あるいは、オセロットで作成できるフロア オセロット クラスなど、より緩やかな要件を持つクラスを選択することもできます。オセロットまたは 2 匹のアルマジロ (まったく異なるプロジェクトからの NFT) で鋳造できるモーティのクラスなど、より複雑なクラスも可能です。
この場合、彼女は価格と Uniswap の既存の流動性の最適な組み合わせを備えているため、Wizard Hat Ocelot Mortys を鋳造することを選択しました。
販売のためのモーティ
アリスは Uniswap のウィザード ハット オセロット モーティ / ETH マーケットで 50 モーティを売却し、Vault の残高を 50 モーティに減らします。
プールを買う
購入者 (この場合は Uniswap LP) の観点から見ると、これらの Morty は、Alice の特定の Vault とは何の関係もありません。代わりに、各モーティはウィザード ハット オセロット購入プールの所有権のシェアを表し、集合的にアリスおよび他のすべてのウィザード ハット オセロット保管庫所有者の取引相手を構成します。
マーチンゲール集落
アリスの保管庫残高が 100 ではなくなったので、マーチンゲール決済のプロセスが始まります。
毎晩真夜中に、Morty Protocol は Vault ごとに 1 枚のコインを投げます。コインが表になった場合、アリスはモーティの 1 つを購入プールに送ります。裏の場合、買いプールはモーティの 1 つをアリスに渡します。
したがって、最初のフリップの後、アリスは 51 モーティを持っていてバイイン プールは 49 を持つか、アリスは 49 モーティを持っていてバイイン プールは 51 を持っています。
このプロセスは、アリスのモーティが 0 か 100 になるまで毎日繰り返されます。彼女のモーティが 0 の場合、現在保管庫にあるすべてのオセロットを購入プールに渡します。彼女が 100 モーティを持っていれば、オセロットを取り戻します。いずれにせよ、プロセスは終了します。
マーチンゲール数学
すべてのコイントスは公平であるため、このプロセスはマーチンゲールと呼ばれます。これは、アリスが予想するモーティのバランスが決して変わらないことを意味します。
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表示: https://colab.research.google.com/drive/1tMq0Cqa5o3T-da9m0WdBqou2CJ7QMChQ?usp=sharing
販売者 NFT 取得
運が悪い場合、アリスにはオセロットを取り戻す 2 つの方法があります。
最初の方法は、保管庫内のオセロットを、彼女があまり大切にしていない別のオセロットと置き換えることです。
2 番目の方法は、新しいウィザード ハット オセロット モーティを鋳造するか、公開市場で購入し、それらを使用して Vault 残高を増やし、おそらく最大 100 まで増やすことです。
プール決済の購入
Vault の残高が 0 に達すると、その中のオセロットの所有権は購入プールに戻り、その時点でさまざまな設計オプションが可能になります。
励起
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励起
Vault 所有者のインセンティブ
アリスがモーティをキャストして販売するためにオセロットを使用することを選択したとき、彼女はそれを失う危険がありました。なぜ彼女はこんなことをしているのでしょうか？
まず、活発な市場が存在すると仮定して、彼女は公正な価格で流動性に迅速にアクセスできます。
第二に、特に魔法使いの帽子のオセロット全体を自分で購入できない人から、魔法使いの帽子のオセロットのようなNFTカテゴリーへの長期的な接触に対する高い需要がある可能性があります。アリスはこのニーズを満たしており、そのリスクを負っているため、オセロットを完全に売った場合よりも高い価格の形で報酬を受け取る可能性があります。
第三に、アリスは現在マーチンゲールリスクに直面していますが、ウィザードハットオセロットの底値リスクの大部分を排除しています。オセロットの価格の変動次第では、オセロットの全体的なリスクは大幅に低くなる可能性があります。
ボールトインセンティブ
流動的な Morty マーケットプレイスの存在は、親 NFT のエコシステムにとって非常に役立つ可能性があります。たとえば、Morty Price は、フロアにいる人々の指標として使用できます。
Vault 所有者の重要な役割を考えると、彼らに直接インセンティブを与えるのが合理的かもしれません。たとえば、フロアパーププロトコルは、その利益の一部を、UniswapのMorty MarketのLPに賭けたMorty Vault所有者を補償するために使用する可能性があります。
悪意のある取得
マーチンゲール決済（マーチンゲール決済）の目的は、Mortyの購入者がNFTの受け取りをリクエストできる確率を確保することです。ただし、これを防ぐ潜在的な攻撃ベクトルが存在します。
アリスが 50 個の異なる金庫を開けた場合、平均すると、フリップごとに 25 モーティを失い、25 モーティを獲得します。これらのモーティを保管庫間で移動させることで、彼女は長期間バランスを安定させることができます。
この行為が蔓延し、モーティの知覚価値や有用性に悪影響を及ぼす場合、モーティ プロトコルは、モーティを Vault に追加するときに Vault 所有者に手数料を請求し、その収益を購入プールに転送する可能性があります。
より簡単な解決策は、担保を交換する機能により、Vault 所有者が失いたくない NFT を保存できるため、Morty を Vault に戻す機能をオフにすることです。
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プールリスクの購入
このシステムにおけるアリスのリスクは比較的簡単に理解できます。Vault 残高が 50 モーティで何もしなかった場合、オセロットを失う可能性は 50/50 です。
基本的な状況
基本的な状況
まず、システム内の唯一の Vault 所有者がアリスであり、アリスが 10 台のモーティを販売し、そのうち 5 台がボブに、5 台がチャーリーであると仮定します。アリスが最初のコイントスに勝って 1 モーティを獲得した場合、ボブとチャーリーは一緒に 1 モーティ、またはそれぞれ 0.5 モーティを失うことになります。つまり、ポジションの 10% になります。
その他の保管庫
しかし、金庫が大きくなるにつれて、ボブとチャーリーの相対的なリスクは縮小し始めます。 n 個の Vault があり、それぞれ平均 50 株の不足があると仮定します。したがって、この購入プールには 50n Morty が含まれます。
エアドロップで獲得したフリップの数は、分散 n/4 の二項分布を形成します。
ボブとチャーリーは依然としてそれぞれ 10 株、つまり全体の 1/(5n) 株しか所有していません。その分散はフリップごとに 1/(20n) となり、n が増加するにつれて急速に縮小します。
自動的に反転を解除
少なくとも 2 つの Vault があれば、長い差異を完全に排除できます。
Vault が偶数個 (たとえば 4 個) あると想像してください。この場合、それらをランダムにペアにして、ペアごとに 1 回だけコインを投げることができます。これにより、ペアの最初のメンバーの「表」の反転が自動的に 2 番目のメンバーの「裏」の反転になります。システム内のランダム性のビット数を減らしている間も、個々の Vault では依然としてマーチンゲールが発生することに注意してください。
そうすれば、個々の Vault 残高がロールオーバーによって変化しても、未払いのロング モーティの量は決して変わりません。短いボールトの数が奇数の場合でも、ボールトをランダムに選択してこのラウンドの反転から除外するだけで、この方法を使用できます。
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代替マーチンゲール法
Matingale である限り、決済に使用されるランダムなプロセスを変更することもできます。
たとえば、上記のコイン投げプロセスは、完了するまでに長い時間がかかる場合があります。一定時間内に終了することが保証されたプロセスを設計したらどうなるでしょうか?
ある時点で、アリスの金庫が n モーティ分不足しているとします (残高が 100-n であることを意味します)。
私たちの代替マーチンゲールシステムは、n 個のモーティをすべて返金するか、彼女の NFT を手放すか、ショートポジションにモーティを追加するかをランダムに決定します。マーチンゲールになるためには、n 個のモーティを取り戻す確率が 1/(n+1) であり、追加のモーティをショートさせる確率が n/(n+1) でなければなりません。
たとえば、アリスが 2 つのモーティを鋳造して販売したばかりで、残高が 98 モーティである場合、合計残高 100 で 2 つのモーティを獲得できる確率は 1/3 で、モーティを失う確率は 2/3 になります。バランスは97になります。彼女の期待利得は 1/3*2-2/3*1=0 です
これはマーチンゲールになるために必要なプロセスです。
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結論は
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結論は
Mortysは、NFTカテゴリへの部分的な露出を作成するための奇妙ですが数学的に純粋な方法です。
どれだけの需要があるのかは不明ですが、考えるのは確かに興味深いものです。
この記事は The Way of Defi からのものであり、許可を得て転載しています。
この記事は The Way of Defi からのものであり、許可を得て転載しています。
