本文来自 Business News，原文作者：Alma Winkle
Odaily 星球日报译者 | 念银思唐
摘要：
- 摩根大通认为比特币公允价格比当前水平高出 28%，并补充说，它在加密市场看到了机会。
- 随着不确定因素增多，投资者放弃了风险更高的投资，加密货币在 2022 年大幅下跌。
- 但摩根大通表示，它普遍认为比特币和加密货币市场在抛售后会出现“上行”，使这种数字资产成为首选的替代投资。
摩根大通（JP Morgan）表示，比特币的公允价格较当前水平高出 28%，这意味着比特币在经历了大幅抛售后，“仍有大量上行空间”。
该投行巨头在周三的一份报告中表示，加密货币已经取代房地产，成为其首选的“替代资产（alternative assets）”之一，这类资产是指不属于股票和债券等特定类别的资产。
该公司表示，它坚持自己的观点，认为 38000 美元是比特币的公允价值。这个数字相较于比特币周三上午的 29722 美元（截至发稿时）高出 28%。
“上个月的加密市场修正类似于去年 1 月/ 2 月的相对投降，展望未来，我们看到比特币和加密市场存在整体上升趋势。”包括 Nikolaos Panigirtzoglu 在内的银行策略师指出。
不断上升的通胀和利率、俄乌冲突等因素导致加密货币在 2022 年下跌，迫使投资者放弃这一被视为高风险的资产。
比特币今年下跌了约 37%，而以太坊下跌了约 48%。加密货币总市值已从去年 11 月的约 3 万亿美元大幅缩水至今年 5 月的 1.3 万亿美元。
然而，摩根大通表示，抛售对加密货币的伤害大于私募股权、私人债务和房地产等其他替代投资。策略师在报告中表示，这表明加密货币还有更大的上涨空间。
报告中写道：“因此，对冲基金的数字资产取代房地产，成为我们首选的替代资产类别。”
策略师同时还表示，UST 和 Luna 崩盘事件恶化了许多加密货币投资者的情绪。但他认为，到目前为止，几乎没有迹象表明加密货币领域的风险投资因为受此事件影响停滞不前。而只要风投资金继续涌入加密货币市场，就应该能够避免漫长的熊市，市场前景依然光明。
报告指出：“到目前为止，几乎没有证据表明风投资金在 Terra 崩盘后枯竭。在今年迄今为止的 250 亿美元风险投资中，有近 40 亿美元来自 Terra。我们的最佳猜测是，风险投资将继续（涌入加密市场），这将避免出现类似 2018/2019 年那样的漫长熊市。”然而，一旦这部分资金枯竭，加密市场很可能会再次迎来漫长的熊市。
报告还称，Terra 的崩溃对其他 DeFi 生态系统的连锁影响有限（尽管称其为“对加密世界的重大打击”）。根据该行的说法，其他 DeFi 项目的 TVL 似乎在 Terra 消亡时“相对有弹性”。
虽然 Terra 崩盘确实影响了投资者的情绪，但这并没有影响到其他稳定币。该报告列出了不同类型稳定币之间的差异，并解释说每种设计都有不同的风险概况。它指出，算法稳定币 Frax 受到了适度的压力，Neutrino USD 则与美元脱锚。
然而，这家投行也坦言，它现在对另类投资不那么热衷了，此前曾将其评级从“增持（overweight）”调整为“减持（underweight）”。
