ชื่อเรื่องเดิม: "2022: 22 Graphs That Defined the Year for Crypto》

ชื่อเรื่องเดิม: "

ผู้แต่งต้นฉบับ: ลูอิส ฮาร์แลนด์

การรวบรวมข้อความต้นฉบับ: Kate

ทุกๆ ปีในช่วงเวลานี้ Decentral Park จะก้าวถอยหลังและมองย้อนกลับไปที่ตลาด crypto และการพัฒนา Web3 ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ปี 2022 เป็นปีที่ไม่ธรรมดาสำหรับสกุลเงินดิจิทัล

ตามประเพณี (และความต้องการที่เป็นที่นิยม) เราได้รวบรวมแนวโน้มที่สำคัญของปี เหตุผลที่เราคิดว่าพวกเขาเป็นตัวแทน และสิ่งที่เราคิดเกี่ยวกับอนาคต

โดยไม่ต้องกังวลใจอีกต่อไป เราขอนำเสนอ: "2022: 22 Charts That Define the Year in Cryptocurrencies"

"สุขสันต์วันหยุดและสวัสดีปีใหม่!

- ทีมอุทยานฯ”

1 : ปริมาณธุรกรรมรายวัน

สารบัญ: ปริมาณการซื้อขายรายวันทั่วโลก (USD) ในการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ตั้งแต่เดือนมกราคม 2020 ตัวบ่งชี้ที่สำคัญนี้เป็นตัวแทนที่ดีสำหรับอัตราดอกเบี้ยในตลาดและสภาพคล่อง ร่องในปริมาณการซื้อขายเกิดขึ้นพร้อมกับความเชื่อมั่น

เหตุใดจึงมีการกำหนด: เราจะเห็นว่าเมตริกนี้ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2022 โดยมีทั้งจุดสูงสุดที่ต่ำกว่าและจุดต่ำสุดที่ต่ำกว่า (ปัจจุบันอยู่ที่ 11.7 พันล้านดอลลาร์) ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและเหตุการณ์การยอมจำนนหลายครั้งในปี 2565 หมายความว่าทั้งอัตราตลาดและสภาพคล่องจะตกต่ำ

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? ปริมาณจะยังคงสัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวของราคา ด้วยความเป็นไปได้ที่สมเหตุสมผลของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกในปี 2566 จึงไม่น่าเป็นไปได้ที่ปริมาณการซื้อขายในครึ่งปีแรกจะยังคงสูงกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ โมเมนตัมการเติบโตอาจเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง

2: มูลค่าตลาดที่เข้ารหัสเทียบกับสภาพคล่องสุทธิของ Federal Reserve

สารบัญ: มูลค่าตลาด cryptocurrency ทั่วโลกและสภาพคล่องสุทธิของ Fed สภาพคล่องสุทธิถูกกำหนดให้เป็นงบดุลของเฟด ลบบัญชี TGA และข้อตกลงการซื้อคืนแบบย้อนกลับข้ามคืน TGA และ RRP มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากตั้งแต่ปี 2020 ซึ่งหมายความว่าการพิจารณาปัจจัยเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญในการวัดสภาพคล่องที่มีอยู่จริงที่สามารถหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจได้

เหตุใดจึงถูกกำหนด: ทฤษฎีคือวัฏจักรสภาพคล่องของตลาด (และอุปทาน M2) ได้ขับเคลื่อนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง ธนาคารกลางที่เข้มงวดนโยบายการเงินเพื่อจำกัดราคา (เช่น QT) ส่งผลเสียต่อสภาพคล่องสุทธิในปี 2565

ความสัมพันธ์ที่น่าตกใจระหว่างตลาด crypto และสภาพคล่องสุทธิหมายความว่าตัวขับเคลื่อนหลักของประสิทธิภาพของสินทรัพย์ crypto ในปีที่ผ่านมาคือวงจรสภาพคล่องของตลาด อย่างน้อยก็ในสหรัฐอเมริกา ความแตกต่างล่าสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วสะท้อนให้เห็นถึงอิทธิพลของ FTX ในตลาดสินทรัพย์ crypto

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? การแข่งขันที่มากขึ้นในการระดมทุน (จากผลรวมของ QT และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น) อาจหมายถึงเงินดอลลาร์ที่ไหลออกจากแหล่งซื้อคืนแบบย้อนกลับของเฟดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม มากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สะท้อนถึงสภาพคล่องส่วนเกินในระบบ และเฟดอาจดำเนินการมากกว่านี้ เฟดจะยังคงตัดเงิน 95,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนจากงบดุลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งหมายความว่าตลาดจะเอนเอียงไปทางขาลง สภาพคล่องสุทธิของเฟดควรกลับสู่ระดับแนวโน้ม ในขณะที่สกุลเงินดิจิตอลต้องเผชิญกับการต่อสู้ที่ยากลำบากในภาวะถดถอย

3: Cryptocurrencies และ Nasdaq 100

อะไร: มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดัชนีเทคโนโลยีการเติบโต เช่น NDQ ในปี 2022 ส่วนใหญ่ แต่ก็ไม่เสมอไป

คำจำกัดความ: ความผิดพลาดของ Terra/Luna/3 AC ทำให้ตลาด cryptocurrency ลดลง 23% ในเดือนพฤษภาคม เมื่อ LUNA ดิ่งลงจาก 82 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม NDX ร่วงลง 8% ซึ่งบ่งบอกถึงความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างใกล้ชิดระหว่างสองตลาด

นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่ามีความเบ้ในเชิงลบในคริปโตเคอเรนซี - มีตัวอย่างที่ชัดเจนว่าเมื่อ LUNA หรือ FTX ขัดข้อง ตลาดคริปโตเคอเรนซีจะไม่สามารถรวบรวมโมเมนตัมได้ ในขณะที่ NDX จะฟื้นตัวด้วยอารมณ์ความรู้สึกในแง่ดีมากขึ้น (ดูการสลายตัวของความสัมพันธ์เชิงบวก) . วันที่หยุดทำงานสำหรับ NDX อาจหมายถึงวันที่หยุดทำงานสำหรับ cryptocurrencies เช่นกัน

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? รูปแบบเดียวกันจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2566 จากนี้ไป เหตุการณ์ black swan หรือเหตุการณ์ที่แพร่ระบาดอย่างมากในพื้นที่ crypto จะนำไปสู่ความสัมพันธ์เชิงลบมากขึ้นหลังจากเหตุการณ์นั้น เนื่องจากความรู้สึกเชิงลบในพื้นที่ crypto เหนียวแน่นกว่านอกพื้นที่ crypto

4: การไหลของเงินเข้ารหัสทั่วโลก

สารบัญ: การไหลเข้าทั่วโลกทั้งหมดเข้าสู่กองทุน cryptocurrency ตั้งแต่ปี 2011 กระแสเงินทั้งหมดอยู่ที่ 85.8 ล้านดอลลาร์ (ณ วันที่ 8 ธันวาคม) ซึ่งลดลง 99% จากกระแสเงินทั้งหมดในปี 2564

ทำไมถึงถูกกำหนด: มันสะท้อนให้เห็นถึงการล่มสลายของความสนใจของนักลงทุนในตลาด cryptocurrency เนื่องจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเป็น "บทบาทรอง" ในการจัดสรร นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความนิยมของการซื้อขายเงินสดแบบถือเงินสดของ Greyscale Trusts ซึ่งจะสิ้นสุดในปี 2564 แม้จะมีการดึงกลับของตลาด แต่ก็ยังมี ETP จำนวนมากที่ดูดซับเงินสด

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? การไหลที่เพิ่มขึ้นในปี 2566 ($ 1 พันล้าน +) หากตลาดคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย หากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ยืดเยื้อสิ้นสุดลงในที่สุด จะต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะกลับสู่ระดับในปี 2564

5: Binance Volume Dominance เทียบกับ BUSD Supply

อะไร: อุปทาน BUSD ของ Binance เพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 22.2 พันล้าน ขณะที่ปริมาณการซื้อขายของ Binance เพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดตลอดกาลที่มากกว่า 60%

เหตุใดจึงถูกกำหนด: การเติบโตของอุปทาน BUSD บ่งบอกถึงกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์แบบทันทีทันใดและนอกกรอบอย่างต่อเนื่องของ Binance ในปี 2020 ซึ่งรวมถึงการแปลง USDC เป็น BUSD โดยอัตโนมัติสำหรับผู้ใช้ในเดือนกันยายนเพื่อ "ปรับปรุงประสิทธิภาพด้านเงินทุน" ในขณะเดียวกัน Binance ยังคงครองตลาด CEX ในแง่ของปริมาณการซื้อขาย การล่มสลายของคู่แข่งหลัก FTX ช่วยได้อย่างแน่นอน แต่มีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างชัดเจนแล้ว

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? กลยุทธ์ของ Binance กำลังถูกตั้งคำถาม เนื่องจากการถอนเงิน USDC เกิดขึ้นเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานการธนาคารแบบดั้งเดิมที่ช้า (กำหนดให้ BUSD ขายเป็นเงินสดและซื้อ USDC) การขาดการตรวจสอบที่เพียงพอ แรงกดดันด้านกฎระเบียบ และตลาดที่มีความกังขามากขึ้น อาจนำไปสู่การครอบงำของ Binance ในที่สุดในปี 2023

6: BTC ตระหนักถึงความผันผวน

เนื้อหา: ดัชนีความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง 7D BTC ของ Bitmex ยังคงต่ำใน H2 2022

เหตุผลในการนิยาม: ปริมาณ BTC (เบต้า) ยังคงค่อนข้างสูงในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 และยังคงเป็นรูปแบบเดิมตลอดปี 2021 เหตุการณ์การลดอัตราส่วนหนี้สินที่แข็งแกร่ง (รวมถึง LUNA, 3 AC) ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมทำให้กิจกรรมการเก็งกำไรลดลง การชำระยอดคงเหลือในบัญชีผู้ใช้ (เช่น FTX) อาจทำให้ความผันผวนในตลาดที่น่าเป็นห่วงอยู่แล้วลดลงไปอีก

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? ปริมาณจริงลดลงใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดประจำปี (13.5) และยังคงอยู่ในพื้นที่ที่ปกติแล้วจะมีการดำเนินการในปริมาณมาก จากแรงกดดันด้านเศรษฐกิจมหภาค กฎระเบียบ และหลักประกันอย่างต่อเนื่องในตลาดสินทรัพย์ crypto การเอียงนี้จึงลดลง

7: UST/USD เทียบกับอุปทานของ LUNAสารบัญ: UST ของ Terra อิงกับ USD เทียบกับอุปทานของ LUNA ในวันที่ 7-8 พฤษภาคม UST เริ่มสูญเสียหมุดเนื่องจาก Stablecoin จำนวนมากเริ่มออกจาก Curve เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม Luna Foundation Guard พยายามยึดหมุด UST โดยวางเงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ ด้วย LUNA ที่ทำหน้าที่เป็นแบ็คสต็อปขั้นสูงสุดสำหรับ UST เราได้เห็นการเปิดตัว LUNA ใหม่พุ่งทะยานสู่

<16 T หน่วย

ทำไมถึงถูกกำหนด: มันแสดงถึงเล็บสุดท้ายในโลงศพของการทดลอง Stablecoin แบบอัลกอริทึมที่ "บริสุทธิ์" มุมมองที่ "บริสุทธิ์" หมายความว่าในเวลาเพียง 4 วัน ทุกอย่างก็จบสำหรับ Terra

นอกจากนี้ยังได้รับความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลและนักลงทุน เพียง 4 เดือนต่อมา คณะกรรมการสภาได้ร่างกฎหมายเพื่อควบคุม Stablecoins โดยห้ามใช้ Algorithm Stablecoin เช่น UST เป็นเวลา 2 ปี

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? ตลาดกำลังหิวกระหายมากขึ้นสำหรับเหรียญ Stablecoin ที่มีหลักประกันเต็มรูปแบบ บริษัทอย่าง Circle จะใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมนี้ โดยเพิ่มความสัมพันธ์ TradFi ที่มีอยู่เป็นสองเท่า . สำหรับ Terra - ไม่มีอะไรมากไปกว่าความทรงจำที่ห่างไกล เรายังพบหลักฐานของบทบาทของ FTX ในการขัดข้องของเครือข่าย

8: อัตราส่วน L2/Ethereum L1 TVL

อะไร: Total Value Locked (TVL) บน L2 เกิน TVL บน Ethereum L1 การครอบงำ L2 ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (7.8%) แม้ว่า TVL ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะลดลง (สอดคล้องกับทิศทางของตลาดในวงกว้าง)

เหตุผลของคำจำกัดความ: แสดงให้เห็นว่าในปี 2565 L2 คงค่าล็อคไว้มากกว่า L1 การเปิดตัวโทเค็นเครือข่าย L2 ใหม่ (เช่น Optimism) และโมเดลสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องเป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2565 L2 กำลังกลายเป็นอนาคตของ Ethereum

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? อัตราส่วน L2/L1 TVL ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาล (>15%) ในปี 2566 เนื่องจากต้นทุนค่าก๊าซที่ลดลงสำหรับ L1 แต่ผู้คนยังคงต้องการทำธุรกรรมบนพื้นฐานที่ปรับขนาดได้มากขึ้น (หลายช่วงตลอดปี 2565 ทั้งหมดนี้เป็นความจริง)

9: L2 TVL/Alt L1 TVL การปกครอง

เนื้อหา: ค่า L2 ทั้งหมดที่ถูกล็อคเทียบกับ L1 ทางเลือก (Alt L1) ที่จะเติบโตจาก 3% เป็น 10% ในปี 2565

ระบุสาเหตุ: การต่อสู้ทางเทคนิคและปรัชญาระหว่าง Ethereum L2 และ L1 ที่มาแทนที่ได้ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของการโรลอัพ ปี 2022 ถือเป็นการเติบโตของสภาพคล่องที่แท้จริงของ L2 เมื่อเทียบกับบล็อกเชนทางเลือก กราฟนี้แสดงให้เห็นว่า ตามแนวโน้มปัจจุบัน ถนนทุกสายมุ่งสู่ Ethereum

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการยกเลิกและโปรแกรมสร้างแรงจูงใจจะทำให้อัตราส่วนนี้สูงขึ้นตลอดปี 2566 TVL นอกเหนือจาก L2 จะเริ่มรวมโครงสร้าง AppChain เช่น Cosmos ซึ่งเลเยอร์ความพร้อมใช้งานของข้อมูลอย่าง Celestia สามารถรองรับการเติบโตของทั้งสองกลุ่มได้

10: GBTC Premium เทียบกับ BTC/USD

อะไร: GBTC ระดับพรีเมียมของ Grayscale เป็น NAV ทำให้เกิด ATL ใหม่ในปี 2022

ทำไมถึงถูกกำหนด: การเทรดด้วยเงินสดในระดับสีเทาไม่สามารถทำได้อีกต่อไปในช่วงต้นปี 2021 เนื่องจากอุปทานล้นตลาด ตลาดหมีขัดขวางนักลงทุนรายใหม่จากการเข้าถึงทางเลือกที่ดีกว่าในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล ในขณะที่นักลงทุนหุ้นเอกชนยังคงขายหุ้นของตนต่อไป

มีการเปิดเผยว่าในปี 2565 หุ้น GBTC จำนวนมากถูกใช้เป็นหลักประกันสำหรับกองทุนขนาดใหญ่ เช่น 3 AC ซึ่งมีมูลค่าลดลง 85% จากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2564 ส่วนลดที่เพิ่มขึ้นเร่งขึ้นหลังจาก Genesis หยุดธุรกิจการให้กู้ยืม เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่า DCG/Genesis อาจถูกบังคับให้ขาย ($600M-800M ในหลักประกัน crypto) เพื่อระดมเงินสด ความจริงก็คือเหตุการณ์เหล่านี้เร่งแนวโน้มการลดราคาก่อนหน้านี้เท่านั้น

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? เนื่องจากขาดข้อมูลสาธารณะจึงเป็นเรื่องยากที่จะคาดเดาผลลัพธ์ หากหลักประกัน GBTC มาจาก Genesis (เทียบกับ DCG) มีความเสี่ยงมากขึ้นที่ผู้ให้กู้จะถูกบังคับให้ขายหุ้นที่มีอายุมากกว่า 2.5 ปีเพื่อชำระคืนเจ้าหนี้ การชำระบัญชี Reg M หรือ Greyscale Trust จะส่งผลให้มีการขาย Bitcoin ในตลาดมากถึง 11.2 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) จะไม่อนุมัติการเปลี่ยนแปลงของ spot ETF ในเร็วๆ นี้

11: อัตราส่วนปริมาณการซื้อขาย DEX/CEX

เนื้อหา: ปริมาณการซื้อขายทั่วโลกในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจสูงกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ โดยเพิ่มขึ้นจาก 9% ในเดือนกันยายนเป็น 11.7% ในเดือนพฤศจิกายน

เหตุใดจึงถูกกำหนด: หลังจากตลาดหมีในกิจกรรม DEX ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผู้เล่นแบบรวมศูนย์และความปลอดภัยของสินทรัพย์ทำให้อัตราส่วน DEX/CEX พลิกกลับ โดยเพิ่มขึ้นสูงสุดในเดือนที่ FTX ล่ม การเปลี่ยนแปลงในอัตราส่วนสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของผู้ใช้เองจนถึงสิ้นปี 2565

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? ตลาดที่สร้างนิยามใหม่ของความปลอดภัยในการทำธุรกรรม อัตราส่วน DEX/CEX มีแนวโน้มที่จะอยู่ต่ำกว่า 15% เป็นระยะเวลาหนึ่ง แต่อัตราส่วนนี้ไม่น่าจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ในปี 2020 หากสิ่งนี้เกิดขึ้น แรงกดดันด้านกฎระเบียบต่อทีม DEX และผู้ใช้อาจเป็นปัจจัยผลักดันสำหรับกรณีหลัง

12: Bitcoin STH-SOPR

เนื้อหา: อัตราส่วนกำไรจากการใช้จ่ายของผู้ถือ Bitcoin ระยะสั้น (SOPR) จะถูกระงับให้ต่ำกว่า 1 ภายในปี 2565 เมตริกนี้สะท้อนถึงระดับของกำไรที่รับรู้สำหรับโทเค็นทั้งหมดในห่วงโซ่

เหตุใดจึงถูกกำหนด: การใช้ผู้ถือ SOPR ระยะสั้นช่วยให้เราได้รับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความรู้สึกและพฤติกรรมของผู้ค้าที่เพิ่งเข้าสู่ตลาด SOPR ใช้ 1 สำหรับแนวต้านในตลาดหมียาว และ 1 สำหรับแนวรับในช่วงขาขึ้น ทุกๆ การปฏิเสธ1 ในปี 2020 แสดงให้เห็นว่า โดยเฉลี่ยแล้ว เทรดเดอร์ระยะสั้นขาย Bitcoin ใกล้เคียงกับต้นทุนของพวกเขา หรือขาดทุนในทุกโอกาส (ทุกตลาดที่ปรับตัวขึ้นสำหรับปี)

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? STH-SOPR ถูกระงับให้ต่ำกว่า 1 จนกว่าตลาดที่สร้างสรรค์กว่านี้จะพัฒนาขึ้น ซึ่งอาจเริ่มต้นเมื่อตลาดได้กลิ่นนโยบายการเงินที่ง่ายขึ้นเป็นครั้งแรก

13: จำนวนและอุปทานของ Stablecoin ทั่วโลก

สารบัญ: จำนวน Stablecoin ทั้งหมดและการหมุนเวียนฟรีทั้งหมด ขนาดโดยรวมจะเพิ่มขึ้นสามเท่า ($35 B; 14 d MA) ภายในปี 2022 ในขณะที่จำนวน Stablecoin ฟรีทั่วโลกลดลง 14% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ทำไมมันถึงถูกนิยาม: ในปี 2022 Stablecoin แสดงให้เห็นว่าพวกเขาประสบความสำเร็จในตลาดผลิตภัณฑ์อย่างแท้จริงแม้ในช่วงตลาดหมี เราเห็นปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นแม้ว่าจะมีเหตุการณ์ deleverage ที่รุนแรงและการปิดการแลกเปลี่ยนหลัก ปริมาณการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นและอุปทานที่ลดลงหมายถึงหน่วย Stablecoin น้อยลงที่มีการซื้อขายบ่อยขึ้น (ความเร็วสูงขึ้น)

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? รักษาแนวโน้มปัจจุบันจนถึงปี 2566 ปริมาณ Stablecoin รายวันสูงสุดที่ 40,000 ล้านดอลลาร์ โดยเหลือระดับต่ำสุดที่มากกว่า 20 ดอลลาร์ต่อวัน

14: อัตราส่วน DeFi/ETH

เนื้อหา: อัตราส่วนมูลค่าตามราคาตลาดของ DeFi/ETH กำลังทำจุดสูงสุดและต่ำสุดในปี 2565

ทำไมถึงให้คำนิยาม: มันเน้นย้ำถึงการต่อสู้ที่อุตสาหกรรม DeFi มูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์จะต้องประสบในปี 2565 เมื่อเทียบกับตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น มูลค่าตลาดของ DeFi ลดลง 82% จากระดับ ATH ในเดือนพฤศจิกายน 2021 (200 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งลดลงเร็วกว่า ETH (เบต้า)

การล่มสลายของ Terra และผลกระทบจาก 3 AC และผู้ให้กู้แบบรวมศูนย์ในฤดูร้อนนี้เป็นการปูทางสำหรับการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดของอัตราส่วน อย่างไรก็ตาม พาดหัวข่าวด้านกฎระเบียบ เช่น บิล CFTC ที่รั่วไหลออกมาในช่วงกลางเดือนตุลาคม ก็ส่งผลกระทบเช่นกัน ทำให้อัตราส่วนดังกล่าวลดลง 4% แม้ว่าอุตสาหกรรมจะเติบโตถึง 10,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันก็ตาม เป็นผลให้นักลงทุนเริ่มลดการจัดสรรให้กับภาคส่วนเนื่องจากแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? เป็นเรื่องยากที่อัตราส่วน DeFi/ETH จะทะลุ 25% ในระยะสั้น การลดลงของตลาดน่าจะเสร็จสมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่าการเบิกถอนสูงอาจลดลง ที่กล่าวว่า นักลงทุนกำลังจัดสรรสินทรัพย์ให้กับสถาบันหลัก เนื่องจากผู้รับมอบฉันทะที่มีสภาพคล่องเข้ามามีบทบาทมากขึ้นในรอบการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมครั้งต่อไป ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่ออัตราส่วนในระยะเวลาอันใกล้นี้

ถึงกระนั้น อุตสาหกรรมยังคงผลักดันไปข้างหน้า โดยมีชื่อครัวเรือนมากมายที่ใช้บล็อกเชน เช่น Disney และ Starbucks DeFi ยังได้รับประโยชน์อย่างมากจากการรวม CeFi

15: รายได้ส่วนบุคคลของสหรัฐฯ เทียบกับปริมาณธุรกรรม NFT ทั่วโลก

เนื้อหา: อัตราการเปลี่ยนแปลงรายได้ส่วนบุคคลของสหรัฐฯ ปีต่อปี และปริมาณธุรกรรม NFT ทั่วโลก

เหตุใดจึงมีการนิยาม: NFT เป็นตัวแทนของภาคส่วนย่อยที่มีความเสี่ยงสูงในตลาดที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งน่าจะอ่อนไหวต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ส่วนบุคคล อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงช้าลงเป็นส่วนผสมที่ลงตัวสำหรับรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งที่ลดลง

มีหลักฐานว่า US PI มักจะนำปริมาณการซื้อขาย NFT ไป 4-6 เดือน การตรวจสอบมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ (การจ่ายเงินช่วยเหลือผลกระทบทางเศรษฐกิจ) และมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณทำให้มีการใช้จ่ายเงินมากขึ้นในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

ในเดือนมีนาคม 2022 อัตราการเปลี่ยนแปลงใน US PI ก็แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน ในขณะที่ปริมาณการซื้อขาย NFT รายเดือนก็เพิ่มสูงขึ้นเป็น ATH ใหม่ (มากกว่า 16 พันล้านดอลลาร์)

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? แบบจำลองแสดงเป็นนัยว่าอัตราการเปลี่ยนแปลง PI ที่ต่ำหรือติดลบอาจขัดขวางการนำ NFT ไปใช้อย่างมีนัยสำคัญ จุดอ่อนในพื้นที่ผู้บริโภคคือจุดอ่อนของ NFT หากภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกยังคงมีอยู่ เราไม่น่าจะเห็นปริมาณ ATH ของ NFT รายเดือนใหม่ในปี 2566

16: การถอน FTX hot wallet

เนื้อหา: Scatterplot ของการถอน USDC และ USDT จาก FTX exchange hot wallets ในวันที่ 7-8 พฤศจิกายน 2022

ทำไมถึงถูกกำหนด: ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในวันที่ 7 พฤศจิกายน เทรดเดอร์ USDC ที่มีมูลค่าสูงเริ่มตะเกียกตะกายหาทางออก ทุกอย่างหยุดชะงักในวันที่ 8 เนื่องจากผู้ค้ามูลค่าต่ำยังคงซื้อขายอย่างต่อเนื่อง คลัสเตอร์สุดท้ายที่มีมูลค่าสูงกว่ามีไว้สำหรับ "ลูกค้าบางราย" ซึ่งบางรายระบุว่าเป็นผู้ใช้ชาวบาฮามาส

FTX จะระงับการถอนเป็นครั้งสุดท้ายในวันที่ 8 พฤศจิกายน 2022 เวลาเที่ยงวัน

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? กระบวนการล้มละลายที่ยาวนานหลายปี

17: หนังสือคำสั่ง FTX/USDT Binance

เนื้อหา: ขนาดคำสั่งสำหรับ FTT/USD ที่ระดับราคาต่างๆ บน Binance ตั้งแต่วันที่ 2-8 พฤศจิกายน 2022

เหตุใดจึงถูกกำหนด: ให้หลักฐานออนไลน์ (พื้นหลังเป็นข้อมูลนอกเครือข่าย) ที่ผู้เข้าร่วมตลาดอย่างน้อยหนึ่งรายต้องการสนับสนุนราคาของ FTT (สินทรัพย์เข้ารหัสลับดั้งเดิมของการแลกเปลี่ยน FTX) แนวรับที่แข็งแกร่งที่ $23.50 ก่อนที่ Caroline (Alameda CEO) จะเสนอซื้อ FTT ที่ $22/หน่วย นั่นเป็นหลักฐานมากมาย - คุณไม่บอกระดับราคาต่อสาธารณะเว้นแต่คุณจะค่อนข้างมั่นใจว่าคุณต้องการ

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? ธุรกรรม FTT เข้าใกล้ 0 โดยไม่ระบุเมื่อเวลาผ่านไป เข้าถึงได้ในสถานที่จำกัดนอกการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

18: ประสิทธิภาพของสินทรัพย์ Solana หลังจากความผิดพลาดของ FTX

สารบัญ: สินทรัพย์ระบบนิเวศของ Solana และ Solana และเบต้าตลาด (BTC, ETH, Total MCAP) สินทรัพย์ที่อิงกับ Solana ลดลงมากกว่า 50% หลังจากความผิดพลาดของ FTX ในขณะที่ SOL เองลดลง 60%

เหตุใดจึงถูกกำหนด: การทำคลัสเตอร์ของประสิทธิภาพของสินทรัพย์ Solana และเบต้าเน้นให้เห็นถึงช่องโหว่ FTX/Alameda ที่คงอยู่ของ Solana และระบบนิเวศ

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? ความน่าเชื่อถือและการลงทุนใน Solana กลับมาอย่างช้าๆ และทรัพย์สินจำนวนมากของ Solana จะถูกผูกมัดในการดำเนินคดีล้มละลายหลายครั้ง

19: ราคาแฮช Bitcoin และความยากในการขุด

เนื้อหา: อัตราแฮชที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin (อัตราแฮช/ราคา) เทียบกับอัตราส่วน BTC/USD ที่ถูกระงับ และความยากในการขุดที่เพิ่มขึ้น

ทำไมถึงถูกนิยาม: ตลาดการขุด Bitcoin กำลังประสบปัญหาอย่างหนัก อัตราแฮชของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 61% จากเดือนมกราคมถึงจุดสูงสุด ATH (273 m TH/s) ในขณะที่ BTC/USD ลดลง 62% (divergence)

อัตราส่วนราคาแฮชดีดกลับขึ้นไปที่ระดับปี 2020 และเข้าสู่โซนที่ตรงกับจุดต่ำสุดของตลาดในประเทศ (ผู้ขุดยอมจำนนโดยสมบูรณ์) อย่างไรก็ตาม ความนูนต่ำของตลาดการขุดหมายความว่านักขุดที่ไม่ได้กำไรจะถูกบังคับให้ออกจากธุรกิจ

ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างตอนนั้นกับตอนนี้คือสภาวะตลาดตึงเครียดมากขึ้น และสภาพแวดล้อมของเศรษฐกิจมหภาคก็รุนแรงขึ้น

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? การรวมนักขุด Bitcoin เข้ากับผู้เล่นรายใหญ่ 3-5 ราย (และทำกำไรได้) ซึ่งน่าจะเกิดจากกิจกรรม M&A ที่เพิ่มขึ้น ระดับต่ำสุดใหม่ของ BTC/USD อาจหมายถึง ATH ใหม่สำหรับราคาแฮชและระยะเวลาการยอมจำนนของนักขุดที่นานขึ้น

20: อัตราแฮช Ethereum เทียบกับ Ethereum Classic

สารบัญ: แนวโน้มอัตราแฮชของ Ethereum 1 เทียบกับแนวโน้มอัตราแฮชของ Ethereum Classic ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021 พื้นที่สีแดงหมายถึงการรวม ETH

เหตุใดจึงถูกกำหนด: การควบรวมกิจการของ ETH นับเป็นการเปลี่ยนเครือข่าย mainnet ครั้งแรกในประวัติศาสตร์จาก Proof-of-Work (PoW) เป็น Proof-of-stake (PoS)

ฤดูร้อนที่จะถึงนี้ การเปลี่ยนผ่านของ Ethereum หมายความว่านักขุดจะต้องตกงานในไม่ช้า Ethereum Classic ซึ่งใช้อัลกอริทึมการขุดแบบเดียวกันเป็นสิ่งที่ดีที่สุดรองลงมา และเริ่มเคลื่อนไหวหลายเดือนก่อนเหตุการณ์การควบรวมกิจการในเดือนกันยายน

ปัญหาเดียวคือมูลค่าตลาดของ ETC อยู่ที่ประมาณ 2.5% ของ ETH 1 เท่านั้น และกิจกรรมเครือข่ายนั้นไม่มีนัยสำคัญในการสร้างค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมหรือรักษาผลประโยชน์ของการแลกเปลี่ยน Ethereum 1 ลอกผิวการขุดและสร้างภาระหนักให้กับสภาพแวดล้อมการขุด Ethereum Classic เมื่อเทียบกับรางวัล USD ที่ผู้ให้บริการสกุลเงิน USD ได้รับ

นักขุดเริ่มถอดปลั๊กเครื่องที่ไม่ทำกำไร และเครือข่ายสะท้อนถึงแนวโน้มของอัตราแฮชของ Ethereum 1 ที่ลดลงตลอดปี 2022

นอกจากนี้ยังเน้นย้ำถึงธรรมชาติแบบพอเพียงของ PoW รวมถึงการสลับเลเยอร์ฉันทามติกลางสตรีม

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? อัตราการแฮชของ Ethereum Classic ยังคงลดลง โดยภาระผูกพันด้านทรัพยากรจะถอยกลับไปสู่ช่วงก่อนการรวม 200 TH/s (ทุกอย่างเท่ากัน)

21: อัตราการระดมทุนของสัญญาถาวร ETH

อะไร: อัตราเงินทุนทั้งหมดเทียบกับ ETH/USD ตลาดถาวรของ ETH ประสบกับช่วงเวลาที่อัตราการระดมทุนติดลบมากที่สุดในสองช่วงเวลาที่แตกต่างกันในปี 2022

เหตุผลของคำจำกัดความ: การพิมพ์ครั้งรุนแรงครั้งแรกเกิดขึ้นในช่วงการรวม ETH ก่อนเดือนกันยายน ผู้ค้าถือว่าโทเค็น ETH POW เป็นตัวเลือกการโทรฟรีและกลายเป็นโอกาสในตำแหน่งของพวกเขา โดยการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์อ้างอิง แต่ถือครอง ETH จริง พวกเขาสามารถอ้างสิทธิ์ในหน่วยเหล่านี้ในลักษณะที่เป็นกลาง

อย่างที่สองนั้นยากต่อการคาดเดา นักเทรดที่ไม่สามารถถอนสินทรัพย์ออกจาก FTX ได้ก็กลายเป็นคนฉวยโอกาส ตัด ETH จาก FTX ขณะที่ลอง ETH บน FTX เพื่อสร้าง "ธุรกรรมการถอน FTX แบบสังเคราะห์"

สิ่งเหล่านี้จับภาพบทบาทที่เพิ่มขึ้นของตลาดฟิวเจอร์สในสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างสมบูรณ์แบบ ไม่ว่าจะเป็นเหตุการณ์ที่คาดการณ์ไว้หรือเหตุการณ์กะทันหัน นักลงทุนมีความซับซ้อนมากขึ้น

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? อัตราการระดมทุนสำหรับ ETH ได้รับการทำให้เป็นมาตรฐานเพื่อป้องกันเหตุการณ์เชิงลบ (เช่น การแลกเปลี่ยนที่ล้มเหลวเพิ่มเติม)

22: ประสิทธิภาพของสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่จดทะเบียนใหม่ตั้งแต่เปิดตัว

อะไร: สินทรัพย์ crypto ที่มีชื่อเสียงสูงเปิดตัวเทียบกับวันแรกที่เข้าจดทะเบียน โดยไม่คำนึงถึงกลยุทธ์การเปิดตัวโทเค็นหรือการประเมินมูลค่า โทเค็นทั้งหมดคาดว่าจะสิ้นสุดปีด้วยสีแดง

เหตุใดจึงต้องกำหนด: สภาพแวดล้อมที่ปิดความเสี่ยงในวงกว้างหมายถึงนักลงทุนไม่ได้รับการจัดสรรเพื่อชดเชยอุปทานที่เข้าสู่ตลาด (ช่วงฟรีโฟลตต่ำในช่วงต้น)

แต่มันยังพูดถึงกลยุทธ์การปล่อยที่ไม่ได้ผลอย่างต่อเนื่องอีกด้วย โทเค็นเช่น OP, HOP และ AP เป็นตัวอย่างของ airdrops ที่มีชื่อเสียงสูง แต่การวิจัยเกี่ยวกับ airdrop ก่อนหน้านี้สรุปว่ากลยุทธ์ airdrop นั้นไม่ได้ผลอย่างมากในการรักษาผู้ใช้และการสนับสนุนเครือข่ายที่เกี่ยวข้อง

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? นักพัฒนาใช้รายชื่อกรณีการใช้งาน airdrop ที่ล้มเหลวที่เพิ่มขึ้นนี้เพื่อทำซ้ำในรุ่นต่อๆ ไป โดยมุ่งเน้นที่วิธีกระตุ้นการมีส่วนร่วมของชุมชนให้ดีขึ้นและการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องในการสนับสนุนเครือข่าย

เพิ่มเติม: การใช้ประโยชน์จาก Web3 จำนวนและมูลค่า

สารบัญ: จำนวนช่องโหว่ทั้งหมดที่ถูกโจมตีในโปรโตคอล Web3 และค่าเงินดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2020 จำนวนการเจาะระบบทั้งหมดในปี 2565 ลดลง 39% ในขณะที่จำนวนการเจาะระบบทั้งหมดเพิ่มขึ้น 16% (2 พันล้านดอลลาร์)

เหตุใดจึงถูกกำหนด: แนวคิดที่ว่าเราทำเพียงเล็กน้อยเพื่อป้องกันการแสวงหาประโยชน์ - พูดถึงธรรมชาติที่เพิ่งเกิดขึ้นของสาขานี้

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ