原文作者：Jake Pahor，DeFi 研究者
原文编译：Leo，Blockbeats
近期圈内讨论较多的一个项目是 TON（Telegram Open Network），该项目因背靠 Telegram 而更引人注目，TON 能否利用 Telegram 的 5.5 亿多用户作为踏板成为「熊市之光」，还是高开低走，一手好牌打得稀烂？DeFi 研究者 Jake Pahor 写了一篇关于 TON 前景的文章，BlockBeats 整理编译如下：
深入研究 TON，我的打分是什么样的？（截至 2022 年 12 月 20 日）
TON token 价格： 2.25 美元（截止发文 TON 价格约 2.5 美元）
市值： 33 亿美元（排名 22 ）
PoS 共识
至今为止最高价： 5.29 美元；最低价： 0.52 美元；
开放网络（TON）是 Telegram messenger 团队于 2018 年开发的 layer 1 区块链解决方案，TON token 是该链的原生 token，主要用于支付交易费用，并作为验证器的保证金确保网络安全。TON 是独一无二的，因为它是为数不多的混合使用 PoW 和 PoS 共识机制的加密 token 之一， 2020 年 5 月，该团队同意与 SEC 监管机构达成和解，并支付 1850 万美元的罚款，该项目停止开发，险些覆灭。
为了让该项目在 Telegram 上存活下去，Telegram 团队将该网络中所有可用的 token 放入智能合约中，任何人都可以在同等条件下挖矿，TON 的 IDO 是机缘巧合之下促成的，现被标记为 IPoW-Initial Proof of Work，目前该链已经完全转变为 PoS，且非常活跃，是 2022 年熊市期间表现最好的 token 之一。
收入
目前还没有很多关于 TON 收入的可用数据，但我预计很快就会在 token 终端上发现这些数据，与其他 layer 1 类似，收入和需求主要由链上交易费驱动，当前对 TON 的需求来自：
-交易费用
-支付
- Telegram/TON 域名服务
-Whale Club NFT
依旧没有足够的可用数据，我不得不给 TON 的收入方面打 6 分。
金库
关于 TON 基金会的资金规模和组成没有太多信息，然而，他们在 TONcoin 和 TAV 基金中筹集到约 3.4 亿美元，这笔钱会以赠款和 IDO 的形式提供给有前景的 TON 网络上的项目，最初的 IDO 是通过 TONStarter 实现的，TONStarter 是发售风险投资有前景的项目 token 启动平台。
总的来说，我会给其金库打 6 分。
Token 经济
TON token 的最初供应量为 50 亿枚，供应无上限，将以约每年 0.6% 的速度增长，这些 token 用于奖励保持网络安全的验证者，目前可以通过质押获得约 8.2% 的 APY，如果验证者行为不当，那么他们的部分或全部股份将被削减，并销毁等量的 TON，进而减少流通中的 TON 供应。
Coingecko 的供应数据统计（截止 2022 年 12 月 19 日）
-循环供应= 14.7 亿枚
-总供应量= 50.6 亿枚
-市值= 41 亿美元
-FDV（完全稀释市值）= 140.7 亿美元
-市值/FDV= 0.29
Token 经济我给 8 分，TON 有着相对较低的通货膨胀率，唯一令人担忧的是 TON 基金会/巨鲸的抛售压力。
锁仓资金
TON token 的创建和最初发行非常独特，在某些方面与比特币相似， 2020 年 6 月，所有 TON（占总供应量的 98.55% ）可用于挖矿，然后将其放入特殊智能合约中，允许任何人参与挖矿，直到 2022 年 6 月 28 日，最后一个 TON token 被挖到，标志着 TON IDO 成功结束，意味着所有的 token 都在矿工们手中，TON 项目选择不进行 ICO、IEO 或任何其他类型的 token 发售，更无需担心 token 解锁时间表，但值得注意的是，早期的鲸鱼们拥有大量 TON token，总的来说，锁仓资金 9 分。
用例
有很多类似的 POS layer 1 与 TON 竞争市场份额，TON 的优势是它背靠 Telegram messenger 的采用潜力，目前 Telegram 的活跃用户超过 5.5 亿，并且正在快速增长，TON 链上已经处理了近 1 亿笔交易，拥有超过 170 万个独特账户，在过去 6 个月内增长了 211% ，现在，可以在 Telegram 用户之间无缝交易 TON token，这将进一步促进采用，最近 TON 推出了域名拍卖，可以竞标热门的 TON 域名，目前，最高拍卖价为 189, 000 TON（500, 000 美元）。
Whale club NFT 越来越受欢迎，地板价为 389 TON，该 NFT 可以给你提供 Whale Club 的会员资格并享有下图的几种功能。
TON 刚刚在 DefiLlama 上线，随之其 TVL 取得了增长，不久前也推出了 TON 网络上的第一个 Dex——STON.fi，若是 TON 可以利用 Telegram messenger 促进其采用和增长，它的前景将非常广阔，用例打 9 分。
路线图
随着 TON Defi、提名者、开发者计划、DNS 和 TON 支付的推出， 2022 年对 TON 来说是重要的一年， 2023 年的目标是 BTC 和 EVM Crosschain，最好能有更多关于长期计划/愿景的信息披露，路线图给 6 分。
团队、资金
有几个主要组织在推动发展——TON Foundation 与 TON Society，TON 自诩一个分去中心化的、开源的专家社区，因此很难找到任何明确的组织结构，但以下是该项目的几个关键人物：
-Anatoliy Makosov Kirill Emelyanenko- Founding Devs
-Steve Yun Andrew Rogozov -Founding members of TON Foundation
-Tal Kol Oleg Andreev - TON ambassadors
-Manuel Stotz Bill Qian - Board members of TON Foundation
TON 上还有一个非常活跃的开发人员和项目的社区，包括下面会提到的 TON whales club。
正如我前面提到的，目前有 3.4 亿美元的基金向该网络提供社区赠款，这是鼓励在链上构建项目的积极举措，团队和资金： 8 分。
总而言之，TON 是一个非常有前途的项目，通过利用 Telegram messenger，增加了采用的机会，在艰难的 2022 年，这是表现最好的 token 之一，虽然我还没持有 TON，但它将在我 2023 观察名单上，我会找到一个更好的 TON 入场点，在我的评估中，该项目的平均得分为： 7.6 分。
本文只用做研究学习，不构成任何投资建议，大环境下， 2023 年更需要谨慎投资。
