原文作者：Viktor DeFi
原文编译：DeFi 之道
流动质押衍生品（LSD）随着即将到来的以太坊上海升级而火爆。
我花了大量时间探索了 LSD 这个叙事。
在本文中，您将了解以下内容：
流动性质押的概述
以太坊上海升级
关键玩家
创新性流动质押协议
流动质押产品的风险
流动质押的概述
在流动质押时代之前，质押加密资产是为投资者创造收益的主要方式之一。
即使是目前，它仍然是有利可图的。
但它并非没有一些缺点。
可访问性、不可移动性和非流动性是加密质押的最大缺点。
DeFi 协议上的质押资产规定了锁定期，限制用户既不能交易也不能提取资产。
但是流动质押解决了这个问题。
通过流动质押，投资者通过质押它们的资产来获得流动性抵押衍生品，这代表了他们对给定质押池及其收益的权益。
例如，当您将 ETH 存入 Lido 时，您将收到 stETH。
本质上，流动质押允许质押者：
- 获得抵押资产的收益，并同样拥有交易、借贷和使用资产作为其他协议抵押品的杠杆作用。
- 无需成为验证者即可轻松抵押资产。
以太坊上海升级
计划于 2023 年第一季度举行的最受期待的以太坊上海升级将允许用户提取他们质押的 ETH。
目前，用户无法提取作为以太坊 2.0 验证者所质押的 ETH，只能使用衍生品在 DeFi 协议上进行交易。
但以太坊上海改变了一切。
ETH 质押比率目前为 13.79% ，存入了约 1500 万枚以上的 ETH。
考虑到以太坊网络的规模，这只是一小部分。
以太坊上海升级不仅会启用 ETH 提款，而且也会加速一些流动质押产品的增长。
重要玩家
Lido Finance (stETH)
Lido 是领先的流动性质押协议，也是占有以太坊质押市场份额最大的协议。
不仅如此，Lido 如今还是 TVL 最大的 DeFi 协议，控制着整个 DeFi 市场约 16.03% 的 TVL。
在 Lido 平台上，用户以 1: 1 的比例质押 ETH 以换取 stETH。
这些 stETH 可以部署在 Yearn、Aave 等其他平台上，从而提高用户的资本效率。
该平台收取所有质押奖励的 10% 作为费用，这些奖励会被分配给 Lido DAO 和节点运营商。
Rocket Pool (rETH)
Rocket Pool 是流动质押垂直领域的第二大参与者，市场份额约为 7% 。
与 Lido 不同，Rocket Pool 无需许可且高度去中心化。
自以太坊合并以来，他们经历了令人难以置信的增长，并且不会很快停止。
同样，您将以 1: 1 的比例从每笔 ETH 存款中获得 rETH。
Rocket Pool 对节点运营商多元化的关注是其关键驱动因素之一。
Stakewise (SWISE)
Stakewise 是另一个真正快速出现的创新流动质押产品。他们准备在以太坊上海升级之前推出他们的 v3 版本。
有趣的是，他们的 v3 升级旨在提高独立质押者参与流动性和委托质押的能力。
Stakewise v3 还为 SWISE Token 持有者带来更多实用性。
例如，很快，用户将能够使用 SWISE 进行保险。
Frax Finance (frxETH)
通过 Frax Finance，用户可以存入 ETH 以换取 frxETH。
Frax Finance 提供大约 8% 的 APR：可以说是 LSP 中最高的。
它们同样呈指数级增长，尤其是随着上海升级临近。
其他创新型产品
除了这些顶级流动质押产品之外，还有一些其他有前途的协议具有改变游戏规则的模型。
Stader Labs（即将发布）
pStake Finance
Marinade Finance
Benqi Finance
Meta Pool
流动质押产品面临的风险
智能合约风险
脱钩风险
削减风险
注意：不要因为最近的各种流动质押概念 Token 的暴涨而害怕错过。要坚持做好你自己的研究并承担经过计算的风险。
