Liquity Protocolの詳しい説明：安定した通貨と融資に焦点を当てたDeFiプロトコル
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流動性プロトコルの概要
リクイティ・プロトコルは、債務担保プロトコル（CDP）としても知られる分散型融資プロトコルで、ETH（ETHはリクイティが受け入れる唯一の種類の担保）を抵当にして無利子ローンを申請し、安定したLUSDを取得できます。 DeFi プロトコルとして、Liquity Protocol は不変性、非保管性、自由なガバナンスという特徴を持ち、完全に分散化された DeFi プロトコルです。
LUSDとUSDCおよびUSDTステーブルコインの違いは、後者は1:1の比率で米ドルにペッグされていることです。資産と負債が1:1から分離されると、このようなステーブルコインは崩壊して不安定になります。 LUSD との違いは、LUSD が法定通貨 (銀行に保管されている物理的な現金) にペッグされるのではなく、ETH にペッグされることです。そして、この協定は検閲禁止であり、どの規制機関も LUSD の発行を禁止することはできず、協定は完全にコードによって運営されており、コードは不変です。
リクイティ・プロトコルの無利子融資メカニズムは、プロトコルが 1 回限りの借入および償還手数料を請求するというものです。この料金は、最新の引き換え時間に基づいてアルゴリズムによって調整されます。たとえば、近い将来さらに多くの償還が発生した場合（LUSD が 1 ドル未満で取引される可能性があることを意味します）、借入金利（手数料）が上昇し、借入が阻害されます。
副題
流動性プロトコルの使用例
その使用例には次のようなものがあります。
- ETHを抵当にしてLUSDを借りる;
- 流動性を確保するためにLUSDを安定通貨プールに預けます。
- LQTY を誓約して、LUSD の借入と償還に対して支払われる手数料を獲得します。
- LUSDが1 USDを下回る場合、1 USDのLUSDを1 USD相当のETHと交換します。
流動性収入源は次のとおりです。
-LUSD Bonds
- ステーキング数量
-LUSD安定プール
LUSD債券収益
債券は自動複利利回りが向上しており、保有または取引できます。収益の増加は、3 つの異なるソースを通じて収益を bLUSD に変換することによっても達成されます。 Bond自体は技術的にはNFTとして使用でき、OpenSeaで取引できます。
bLUSD の利点は次のとおりです。
LUSD を安定したプールに預けるよりも高い利回りが得られます。
生み出された収入は自動的に収穫され、複利化されます。
これは、準備金の値上げの担保として使用できる ERC-20 トークンでもあります。
ステーキング数量
LQTY をステーキングすることでプロトコル手数料の一部 (ETH、LUSD) を獲得し、ステーキングを開始すると、ユーザーは借入手数料と償還手数料を比例して獲得できます。 DefiLlamaのデータによると、LiquityProtocolは過去24時間の手数料で11位にランクされています。
Liquity Protocolの償還メカニズムは、ユーザーが価格に応じて1ドルのLUSDを1ドルのETHと無制限に償還することができ、LUSDは破棄されますが、償還プロセスには一定の手数料を支払う必要があります。償還額 LUSD が増加すると（LUSD が 1 ドルを下回る可能性があることを意味します）、請求される借入手数料も増加し、借入の魅力が低下します。このメカニズムにより、新しい LUSD が市場に参入することが妨げられ、価格が 1 ドルを下回ります。
LUSD安定プール
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LUSDの特殊な仕組み
では、LUSD はどのようにして ETH との安定したペッグを維持し、独自の循環供給を維持するのでしょうか? LUSD にはいくつかの特別なメカニズムがあります。
ハードペッグメカニズムは、LUSD を ETH と 1:1 で交換できることを意味します。システムでは 1 回限りの償還手数料が請求されますが、その手数料は毎回増加します。時間が経過しても償還がない場合は、段階的にゼロに減少します。 LUSD は引き換え時に破棄されます。
たとえば、ペグ = 0.98 ドルの場合、裁定取引者は LUSD を 0.98 ドルで購入し、1 ドルで償還して 0.02 ドルの利益が得られ、LUSD への買い圧力により価格が上昇します。ペグ = 1.15 ドルの場合、裁定取引者は LUSD を 110% で購入します。住宅ローン金利は最大借入額を取り除き、LUSD を売却して 0.05 ドルの利益をもたらします。 LUSD の売り圧力により価格が下落します。
ソフトペッグメカニズムは、LUSD が間接的なドル平価メカニズムからも恩恵を受けることを意味し、シェリングポイントとしての LUSD ドル平価もその 1 つです。流動性プロトコルでは LUSD が米ドルと同等であるとみなされるため、両者の間の平価は暗黙的に次のようになります。プロトコルの平衡状態。
また、LUSDの借入手数料と償還手数料も同様の仕組みにより、LUSDの供給が制御不能になることを防ぎ、ETHを入金してLUSDを借入することで、借入手数料と償還手数料も同じ運用方法となります（LUSDを発行する人が増えると手数料が上昇します） ）。
流動性準備金としてのリクイティ・プロトコルの安定プールは、清算されたポジションの債務返済のための流動性の源でもあります。清算により安定プールが使い果たされた場合、債務と担保は均等に分配されます。このメカニズムは、リクイティ・プロトコルのリスク・バッファーでもあります。
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LUSDの入手方法
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Dex：Uniswap、Curve
CEX：Gemini
リクイティ・プロトコル・パートナーとトークン・エコノミー
Liquity Protocol の協力ラインナップも非常に強力で、Pantera Capital、Polychain、Nexus Mutual、Synthetix、Coinbase、Velodrome、OlympusDAO、Gemini、Huobi を含み、LUSD も時価総額トップ 10 の安定通貨です。
参考リンク：
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