随着Web3金融行业的发展，新兴衍生品的交易量正在从早期占比小于 50% ，一路飙升。虽然现货市场也不断展现出极强的增长力，但相对于衍生品市场的增长速率还是相对慢了很多。时至今日，Web3衍生品市场交易量全然占据主导地位，截止 5 月底，衍生品市场交易量（2 万亿美元左右）占比已经超过了 78 %。
加密市场仅仅经过了十几年的发展，相对于传统金融，该领域整体体量仍旧十分微小，这意味着其仍旧有着巨大的发展空间，而根据目前的发展趋势看，新兴衍生品市场也将占据更强势的主导地位。
加密资产现货、衍生品月度交易量对比图 （图源：CCData 官方推特）
头部衍生品平台虹吸严重，新兴平台发展举步维艰
新兴衍生品市场目前主要包含两部分，即期货和期权 ( Futures Options ) ，前者伴随着Web3行业早期的发展就已经面向市场，并在 2018 年以后逐渐形成规模。目前，新兴期货市场主要以永续合约产品为主，在 5 月比特币期货交易量约为 7909 亿美元。其中 Binance、OKX、Bybit、Kucoin 几个主要的衍生品 CEX 交易体量，始终占比 90% 以上。另外一个趋势是，几个主要头部的平台在期货领域的交易量以及占比，仍旧处于上升趋势。
比特币期货交易量，图源 （https://www.theblock.co/data/crypto-markets/futures）
而作为Web3衍生品市场的另一大板块期权市场，整体的起步较晚且与期货交易体量对比悬殊，目前该板块 5 月比特币期权交易量约为 198 亿美元。以期权为最大卖点的 Deribit ，其比特币期权交易在细分赛道中占据了约 80% 左右的市占率，除了 Deribit 外，Delta、OKX 在期权领域的交易占比正在稳固提升，但该板块同样头部效应严重。
比特币期权交易量，图源（https://www.theblock.co/data/crypto-markets/options）
而去年一份来自于 Jump Crypto 的调研报告显示的数据，加密期权板块交易量仅占现货交易量的很小一部分（小于 2% ） ，而在美股市场，这个占比是 3500% ，这意味加密期权赛道有望在未来的几年中不断地爆发。
通过对市场的观察我们不难发现，衍生品赛道头部平台占据了市场的主要交易份额，持续的盈利能力，也进一步促进了其对新交易用户的虹吸。虽然加密衍生品赛道是一个潜力板块也是新的市场机会，但在头部平台的持续影响下，新兴衍生品平台的发展通常举步维艰。
我们看到，多数新兴平台的症结在于有限的技术水平与市场认知，进一步表现在产品创新与市场运营策略等诸多方面的不足，而难以与头部平台形成差异化竞争，这也直接导致其获客以及实现盈利困难，再加之外部市场以及政策上的影响（合规等），最终陷入恶性循环。
当然，对于新兴衍生品平台来说也并不是没有机会，近年来兴起的白标交易所赛道，正在为新兴衍生品平台带来破局的新曙光。白标交易所服务并不属于新的行业板块，比如早前 FTX、Chainup、B2B roker 等都曾推出了交易所白标服务。而随着交易所领域，尤其是衍生品领域的叙事、竞争方向的改变，以 TinyTrader 为代表的更具创新型的白标服务商，也正在被打开知名度。通过白标平台入局交易所领域的竞争，也正在新的赛道共识。
那么白标服务商，如何帮助新兴平台获得增长与盈利？
本文将以第一性原理，对衍生品平台进行深度的剖析，并进一步对 TinyTrader 这样的白标交易所，对新兴交易平台在增长、盈利上的潜在增益，进行深入探索。
衍生品合约平台成新布局刚需，新晋者如何破局？
商业的本质是赚取收益， 虽然获利可能并不是唯一目的，但它一定是维持商业可持续的最重要的因素之一。所以对于衍生品平台，最重要的就是如何通过自身的产品来持续的获得收益。
从交易的本质看，所有交易模式的交易者，主要从不同加密资产的汇率的不停变动中，通过不断地策略交易来获取收益，所以从交易的角度看，交易者的不断交易将为平台带来收益。从Web3衍生品平台看，无论是期货（主要为永续合约，此外还包括差价合约）还是期权模式，交易平台最主要获利模式都包括几个部分：
交易费用收入（Maker Rate、Taker Rate、期权行权手续费、清算费率等）。
通常合约交易所中的加密资产价值，是由挂单方及买单方的供需关系来决定。所以只有订单簿的交易量庞大，市场深度足够，才可以保证提供市场上最低的点差，以带来更好的交易体验。所以在这个过程中，通常需要引入“做市商”的角色，作为交易者的对手方，而平台则在他们的交易过程中，收入各类手续费。而对于一些交易量可观的平台，手续费也是一笔十分可观的收入。
提供做市商服务，通过做市赚取流动性收入（Market Making、Liuqudity 收益）
当然，无论是上述第一类、第二类还是两者兼备，最首要的前提是存在持续的交易流即具备粘性交易用户，才是实现盈利的基础。
从获客的角度看，平台本身不仅需要制定良好且合理的运营、营销、宣传策略，也要保证在易用性、安全性、良好的口碑、具备含金量的背书（合规）等方面具多方面备竞争力与特色。前者通过宣传为平台带来增量用户，后者则帮助这些用户持续的转化成粘性用户。所以对于建立一家具备潜在盈利、增长预期的交易平台是要多个方面兼顾的。
1、 衍生品平台核心交易系统的几大要素
衍生品交易平台的核心交易系统是其根基，它也是平台产品力的主要体现。为了能够满足平台的交易、用户管理、基本运营拉新、交易安全等多方面的考量，以满足市场竞争，一个成熟的核心交易系统需要包含 6 个基本的要素：
交易软件、风险管理系统、流动性及桥接系统、客户及代理管理系统、营销推⼴管理系统以及网络及安全解决方案。
（1 ）交易软件：交易软件是面向 C 端用户的主要窗口，是其执行交易的主要前端界面，它包括 PC 端、网页版、APP 端的交易界面。在功能界面的设计上，需要方便操作，使⽤简单，功能全⾯，以进一步提升用户的交易体验，为交易粘性构建基础。
（2 ）风险管理系统：⻛控系统能够⾃⾏设定合并平台的对冲策略，以控制潜在的交易⻛险。风控系统是平台交易抵御风险的护城河，尤其是在一些极端行情下，一个好的风控系统能降低平台用户、平台面临的风险损失，它也是为平台带来稳健盈利的关键。
（3 ）流动性及桥接系统：与流动性供应商(LP)进⾏连接后，供应商能够为买方及卖方进⾏报价，且为双方提供最佳价格撮合交易 ECN。流动性是交易平台的根基，良好的流动性策略能够降低点差，并保证交易者享有更好的交易体验。相对于而言，新兴交易平台普遍会在流动性上与头部平台存在差距。
（4 ）客户及代理管理系统：用户数据以及代理商网络系统，是平台管理用户数据以及代理商数据的主要工具，具备成熟机制的系统能够促进平台更加高效的运行，并且在制定运营、营销策略上更具优势。
（5 ）营销推⼴管理系统：营销推广管理系统是提⾼⽤户开户，下单及活跃度的⼯具，其需要包含一系列的运营策略模板包括赠金、红包等，以更为方便的进行运营工作。
（6 ）网络及安全解决方案：任何云软件都需要网络及安全保护，以将平台上的数据都能实时备份⾄服务器中，并实时进行安全补丁以应对黑客风险，保证平台数据安全。
所以对于搭建衍生品平台，是一个极为繁琐且复杂的开发工作，这也进一步体现出白标服务商的重要性，并且在近年来很多新兴交易平台都使用白标服务商来搭建平台。
最初，一些早期的白标服务商搭建上述交易系统普遍在两个月以上，而随着白标交易所领域的发展，该板块的技术也正在革新。目前新晋白标服务商比如 TinyTrader，基本在 7 天就能完成合约交易核⼼系统搭建并上线。
2、 衍生品合约平台的潜在布局者
从加密行业角度看，单一的现货交易服务很难再去满足交易者的额需求，随着市场竞争，现货平台整体的盈利预期在下降，所以对于初步拥有客户资源与交易量的现货平台，通过构建衍⽣品及合约产品来拓宽收入管道，将是一个十分迫切的需求。
除了Web3行业外，传统金融领域向衍生品板块布局也将是一个刚需。目前，传统金融资产交易服务商比如金融交易平台（股票、私募、外汇）、传统⾦融衍⽣品平台，随着 MT 4、MT 5 遭遇监管问题后，其营收能力正在下降。为了进一步拓宽其业务场景提升营收，向Web3领域适当的布局也是一个新的选择。此外，拥有强⼤的资⾦实⼒与营运能⼒的实业公司、游戏公司、传统互联网企业等等，也有望向这个领域转向或探索新的商业模式，他们同样也是构建合约平台的潜在用户群体。
我们看到，衍生品合约平台正在成为新的布局刚需，这对白标服务领域也将形成新的市场刚需。
3、 探寻 TinyTrader ，如何帮助新兴衍生品平台实现快速盈利？
新兴衍生品平台本身进一步拓宽了交易者的交易选择，但从目前来看绝大多数平台仍旧以加密资产为主，在资产类型支持的广泛性上仍存在欠缺。而无论是传统金融平台向Web3领域布局，还是新兴衍生品平台向传统金融领域靠拢，合规都是一个难以忽略的问题。
目前，白标服务商有望进一步打破瓶颈，并有望帮助需求者拓宽收入管道，并从后续持续的生态支持中实现快速增长与盈利，我们以展现出了较强的竞争力的 TinyTrader 为例 。
作为目前最具竞争力的白标服务商 TinyTrader ，其本身除了能提供现货、合约系统（永续合约与差价合约）、流动性聚合系统，法币引擎体系（融合 Web3 资产 及外汇交易系统）外，也是首个支持期权交易系统的白标服务商，能够帮助更多的需求者向发展早期的期权领域布局。
TinyTrader 还为客户提供其他各项第三方服务的 TTMarketplace ，比如支付、KYC、OTC、合规等等，从而构建一个更为完整的应用生态，服务可横跨传统金融及 Web3 等两大市场，尤其在第三方生态应用的整体支持，能够合规的基础上，帮助需求者进一步拓展更为丰富的应用场景。
对于每类产品线，TinyTrader 均会提供“开发模式”和“全栈模式”两类服务。在开发模式下，TinyTrader 仅会提供开发工具包，客户可以借此自行搭建系统，该模式比较适合有一定自主开发能力的客户，并更加定制化且高效。在全栈模式下，TinyTrader 则会提供完整的“一条龙”服务，包揽所有的系统开发工作，并且最快 7 天上线核心交易系统。
此外，TinyTrader 可以帮助客户做市并提供风控支持，同时可接受收益分成的付费形式（后续平台运营盈利的分成，无需一次付款），这为新兴衍生品平台打造成熟的产品体系、实现快速增长以及盈利，提供了基础。
Tiny Trader 的 CEO Zo Liang 近期也透露， Tiny Trader 新获得了一轮总额为 3000 万美金的融资，目的在于进一步提升技术水平以及产品力。他表示主， Tiny Trader 正在以具备融合 Web2、Web3 领域能力的白标服务商身份，通过技术升级、产品力革新加速 Web2 领域的客户向 Web3 方向的探索。同时，向 AI 技术领域更深入的探索与突破，以对其 AI 智能量化策略池进行丰富与革新，帮助客户能够更好的服务于交易者。此外，Tiny Trader 也将通过融资进一步升级风控体系，提升安全的护城河。
从实际的运营看，基于 TinyTrader 框架，能够构建产生具备高度用户粘性、持续用户增长的交易体系。
个性化服务与创新的交易所系统，持续产生用户粘性
TinyTrader 能为用构建一个具备个性化服务与创新的交易所系统，比如 TinyTrader ⾃主研发的 TT 1/TT 2 衍⽣品合约交易产品系列，本身具备 ST 社会化跟单交易、以及 GT 网格量化策略，不仅在设计上友好交易者，也能帮助交易者通过学习交易达⼈的操作，在社区中快速学习和复制经验丰富的操作，快速高效的获得盈利。与此同时，系统内置的交易策略，网格交易功能让量化交易不下线，让成千上万个“最强⼤脑”服务于用户，让用户在交易上持续产生粘性。
高效管理客户和代理渠道
TinyTrader 的用户管理体系，能够不仅提供⽆限层级管理体系，以实现⼏何裂变式爆发性增⻓。也能够实现⾼⾃由度的佣⾦分配，适⽤于多种佣⾦政策（⼿续费、净利润分成等），并实现⾃动结算。同时具备内置引流工具促进交易，比如内置赠⾦空投等⼩⼯具，激发客户交易兴趣，增加交易趣味性，促进交易活性。
自动化营销及增长
在营销获客上，TinyTrader 能够帮助客户自动化生成营销漏斗模型，提高合约交易所的客户转化率且降低人工成本，提升投资回报率。并通过自动化的通知体系，延⻓客户的⽣命周期，潜移默化让客户更多地参加交易。
TinyTrader 也能根据不同的细分客户，⽤于营销的内容和图片都能够进⾏A/B 测试，所有的市场营销资料都能够根据新的⽬标市场、市场需求做出灵活调整。与此同时，预先整合了遵循合规标准的社会化交易平台的交易信号，让交易平台本身针对不同类型的用户再一次精准营销。
据了解，使⽤ TinyTrader 新型的⾃动化营销⼯具，客户无论在邮件打开率、用户⽣命周期、初次⼊⾦账户价值、潜在客户转化等方面，都高于市场平均标准的 25% ~ 30% ，点击率则高于市场平均标准的 100% 。
TinyTrader 在衍生品交易所 6 大要素的每个板块都做到了极致，其正在通过产品力+营销力+系列生态矩阵，帮助新兴衍生品平台在激烈的市场竞争中实现快速增长盈利，并迅速突围。
TinyTrader 背靠蓝海市场
1、 白标服务市场正在向新的范式方向发展
随着技术迭代，白标服务商市场也正在迎来革新。
现阶段市场上主要的白标服务商，通常仅专注于交易系统的开发，难以在生态发展上给予支持，尤其难以对阻碍不同需求者Web2、Web3 领域“跨界”的合规性进行支持， Web2 与 Web3 领域白标服务商难以对不同需求者进行“跨界”服务。
而从白标平台本身看，绝大多数仅支持期货合约（基本市场占有率较高的永续合约）的开发部署，在市场占有率极低的差价合约，以及仍处于发展早期的期权合约的支持欠缺。此外，绝大多数白标服务商的开发周期都在 2 个月以上，且仅支持一次性付款缺乏深入合作意识。所以目前很多来自于白标方案的衍生品平台，与头部平台之间产品同质化较为严重，实现盈利、获客是相对困难的。
作为新兴白标服务商 TinyTrader ，是目前首个提供从前端到后端、从永续合约到期权合约，从流动性服务到合规支持的全套白标解决方案，并且产品服务不仅提升营销、用户增长的绝对效率，还横跨了传统金融及 Web3 等两大潜力市场，打破了不同交易领域平台的获客局限性，它更能代表某种前瞻性的趋势。
2、 TinyTrader 所背靠的蓝海市场潜力
传统金融领域经过上百年的发展已经形成了十分庞大的体量，而加密资产总市值仅为 1.15 万亿美元，加密衍生品板块与传统金融衍生品领域的对比同样悬殊。以加密资产为基础的 Web3 领域处于发展的极早期，这也意味着背靠 Web2 领域，现阶段的 Web3 市场仍旧有着巨大的机会与红利。
TinyTrader 作为有能力打破 Web2 与 Web3 屏障的破局者，正在帮助传统金融市场实现金融升级，并向更为广泛的资产形态布局，以提升金融交易效率，降低投资者触达 Web3 资产的准入门槛，帮助 Web3 世界带来巨大的市场增量。从更长远看， TinyTrader 作为一种趋势，正在推动白标服务商市场的深度革新，并具备蓝海发展潜力。
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