Arthur Hayes: ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลกในช่วงสงครามอาจกลายเป็นตัวขับเคลื่อนใหม่ของราคา Bitcoin

ชื่อดั้งเดิม: The Periphery

ผู้เขียนต้นฉบับ: อาเธอร์ เฮย์ส

เรียบเรียงต้นฉบับ: Kaori, BlockBeats

(ความคิดเห็นด้านล่างนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนและไม่ควรเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุน และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำหรือข้อเสนอแนะในการทำธุรกรรมการลงทุน)

เมื่อพูดถึงสงครามและชีวิตอันมีค่าที่สูญเสียไป คำพูดของฉันอาจดูประชดประชันและหยาบคาย ความจริงก็คือฉันเชื่อว่าทหารชายและหญิงทั่วโลกควรได้รับการยกย่องสำหรับความเต็มใจที่จะเสี่ยงชีวิตเพื่อต่อสู้เพื่อแนวคิดเรื่องชาติที่สมมติขึ้นมา ฉันไม่เต็มใจที่จะทำเช่นนั้น ดังนั้นฉันไม่เชื่อว่าฉันมีสิทธิ์ลงคะแนนให้ประเทศใด ๆ มีส่วนร่วมในสงคราม ฉันดูถูกนักการเมืองที่นั่งอยู่ในอำนาจและไม่เสี่ยงโดยการส่งคนเก่งๆ เข้าสู่สงคราม นักการเมืองเหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่มีสมาชิกในครอบครัวที่รับราชการทหารโดยตรง และไม่ได้รับราชการเป็นการส่วนตัวด้วย แต่พวกเขายินดีที่จะส่งผู้อื่นเสี่ยงต่อการเสียชีวิตของตนเองเพื่อผลประโยชน์ทางการเมืองและการเงินส่วนตัว สงครามไม่ใช่วิดีโอเกม สงครามเป็นสิ่งสิ้นเปลือง สงครามเป็นสิ่งที่น่ารังเกียจ สงครามเป็นอันตรายถึงชีวิต ดังนั้นฉันจึงบอกกับคนโกหกที่อ่อนแอเหล่านี้ว่า F*YOU!

ประสบการณ์ชีวิตเต็มไปด้วยเหตุการณ์ต่างๆ มากมายที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของเรา คุณไม่ได้เลือกที่จะเกิดหรือเลือกว่าพ่อแม่ของคุณเป็นใคร ชีวิตมอบมือให้คุณและการตอบสนองของคุณจะกำหนดว่าคุณเป็นใครและประสบความสำเร็จหรือล้มเหลว

ปฏิกิริยามีความสำคัญมากกว่าเหตุการณ์ที่กระตุ้นให้เกิด สหรัฐอเมริกาตอบสนองต่อ สงครามต่อต้านการก่อการร้าย เพื่อตอบโต้การโจมตี 9/11 ในปี 2544 สหรัฐฯ ต่อสู้กับประธานาธิบดี 3 คนและพรรคการเมือง 2 พรรค ในอิรัก อัฟกานิสถาน ซีเรีย และสถานที่ที่ไม่เปิดเผยอื่นๆ อีกหลายแห่ง จะเหลืออะไรอีกหลังจากต่อสู้กับสงครามกับแนวคิดมานานกว่าสองทศวรรษโดยไม่มีตัวชี้วัดความสำเร็จที่ชัดเจน มีผู้เสียชีวิตหลายล้านคนและสูญเปล่าไปเกือบ 10 ล้านล้านดอลลาร์ สิ่งที่จุดประกายการตอบสนองที่ไม่สมส่วนนี้คือเหตุการณ์ที่ทำให้ชาวอเมริกันหลายพันคนเสียชีวิตและอาคารหลายหลังที่ได้รับการซ่อมแซมหรือสร้างใหม่เสียหาย

การโจมตีพลเรือนอิสราเอลของฮามาสเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม ทำให้นักการเมืองอิสราเอลประกาศสงครามกับกลุ่มฮามาส ฮามาสเป็นองค์กร แต่การจัดองค์กรเป็นเพียงแนวคิดในจิตใจมนุษย์ วิธีเดียวที่จะกำจัดความคิดได้ คือกำจัดทุกคนที่คิดมันออกไป ผลก็คือ อิสราเอลตอบโต้ด้วยการทำสงครามกับกลุ่มฮามาสและใครก็ตามที่สนับสนุนพวกเขา

ความเสื่อมถอยของจักรวรรดิเกิดจากการคุกคามหลายอย่างที่เกิดขึ้นพร้อมกันที่ชายขอบ สันติภาพภายใต้สหรัฐอเมริกาไม่ได้ถูกคุกคามโดยตรงจากสิ่งใดๆ ที่เกิดขึ้นในฉนวนกาซา แต่อิสราเอล ซึ่งเป็นสัตว์เลี้ยงแห่งสันติภาพภายใต้อเมริกา ต้องการเงินหลายพันล้านดอลลาร์ทุกปีเพื่อปกป้องตัวเองในสภาพแวดล้อมที่ไม่เป็นมิตร สำหรับขุนนางของ Pax Americana ราคานี้ถือว่าคุ้มค่า เนื่องจากยังคงรักษาภาพลักษณ์ของชาวอเมริกันที่แข็งแกร่ง และสร้างคอลัมน์ที่ห้าในตะวันออกกลางที่อุดมไปด้วยน้ำมัน

ไม่มีใครสามารถละทิ้งพันธมิตรใดๆ ในยามจำเป็นได้ ไม่เช่นนั้นพันธมิตรอื่นๆ ของคุณจะไม่สวามิภักดิ์ต่อธงอีกต่อไป นี่คือวิธีที่สหรัฐฯ ถูกลากเข้าสู่สงครามระหว่างยูเครนกับรัสเซีย และตอนนี้ก็ทำสงครามระหว่างกลุ่มฮามาสกับอิสราเอล Pax Americana จึงต้องล้มละลายเพื่อสนับสนุนอิสราเอลซึ่งเป็นพันธมิตรของเธอ

การล้มละลายของจักรวรรดิ? เงินหลายแสนล้านดอลลาร์สามารถทำลายอำนาจทางเศรษฐกิจของอเมริกาได้อย่างไร ผู้อ่านบางคนอาจถาม

ฉันรับทราบว่าการล้มละลายเป็นคำพูดที่หนักแน่น ฉันจะผ่อนผันมันลงเพื่อเพิ่มต้นทุนหนี้ให้อยู่ในระดับที่ไม่ยั่งยืน เมื่อรัฐบาลไม่สามารถจ่ายหนี้ได้ ธนาคารกลางจะต้องเข้ามาพิมพ์เงินเพื่อให้ทุนแก่รัฐบาล นี่คือช่วงเวลาที่ความสนุกของสินทรัพย์ทางการเงินที่มีอุปทานคงที่ เช่น ทองคำและสกุลเงินดิจิตอลเริ่มต้นขึ้นจริงๆ การสิ้นสุดของตลาดการเงินสหรัฐฯ ในระยะยาวนั้นดูถูกดูแคลนอนาคตที่สหรัฐฯ จะถูกบังคับให้ใช้เงินหลายพันล้านหรือหลายล้านล้านดอลลาร์ผ่านผู้รับมอบฉันทะเพื่อทำสงครามไม่เพียงแต่ในยูเครนเท่านั้น แต่ขณะนี้ในอิสราเอล และอาจแม้แต่ใน ตะวันออกกลางที่กว้างขึ้น ครั้งสุดท้ายที่สหรัฐฯ เข้าสู่ตะวันออกกลาง มีมูลค่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ คราวนี้จะราคาเท่าไร?

แทนที่จะทบทวนบทเรียนประวัติศาสตร์และการเก็งกำไรเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางทหาร เรามาดูกันว่าตลาดมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อเหตุการณ์ล่าสุด สิ่งที่ฉันคิดว่าน่าสนใจคือตลาดกระทรวงการคลังมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อแถลงการณ์ล่าสุดจากสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และประธานาธิบดีโจ ไบเดนของสหรัฐอเมริกา เครื่องมือทางการเงินที่ฉันมุ่งเน้นคือพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีและ 30 ปี รวมถึงกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนระยะยาว (ETF) TLT สุดท้ายนี้ ฉันจะเปรียบเทียบการตอบสนองของทองคำและ Bitcoin กับการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์สำรองไร้ความเสี่ยงของ Peace of America

ภารกิจเสร็จสิ้น

เฟดเชื่อว่าสามารถเอาชนะอัตราเงินเฟ้อได้โดยการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (กองทุนกลาง) และลดขนาดของงบดุล ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ และหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) เมื่อภาวะการเงินตึงตัวเพียงพอ (ซึ่งเป็นแนวคิดที่คลุมเครือ) ภาวะการเงินก็จะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ย นี่คือสิ่งที่เซอร์พาวเวลล์อ้างซ้ำแล้วซ้ำเล่าในงานแถลงข่าวและสุนทรพจน์ต่างๆ

ในงานแถลงข่าวในการประชุมเฟดเมื่อเดือนกันยายน พาวเวลล์กล่าวว่าเฟดใกล้จะบรรลุการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว จากนั้นผู้ว่าการเฟดหลายคนได้ออกมาพูดและสนับสนุนมุมมองที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะยาว (อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง> 10 ปี) หมายความว่าเฟดไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป เนื่องจากตลาดยังจำกัดเงื่อนไขทางการเงินด้วย

นีล คาชคารี ประธานเฟดมินนิอาโปลิส กล่าวเมื่อวันอังคารว่า มีแนวโน้ม ที่จะไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป —รอยเตอร์ 11/10/23 —รอยเตอร์ 11/10/23

Logan ของ Fed: อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอาจหมายถึงความจำเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง —บลูมเบิร์ก 9/9/23 —บลูมเบิร์ก 9/10/23

Daley จาก Fed กล่าวว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นอาจเข้ามาแทนที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ —บลูมเบิร์ก 10/10/23 —บลูมเบิร์ก 10/10/23

ตลาดคลังสหรัฐเทขายอย่างรวดเร็วเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐระงับนโยบายที่เข้มงวด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น ปรากฏการณ์ที่หาได้ยากในประวัติศาสตร์การเงินสมัยใหม่เริ่มปรากฏขึ้น นั่นคือ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมี ที่น่าหวาดกลัว การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมีหมายถึงอัตราผลตอบแทนโดยทั่วไปที่เพิ่มขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนระยะยาวจะเพิ่มขึ้นมากกว่าอัตราผลตอบแทนระยะสั้น

หาก Fed จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ทำไมใครๆ ก็ควรถือพันธบัตรระยะยาว? นี่อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่วางวิดีโอ TikTok ลงแล้วคิดร่วมกับฉัน

ปีศาจแห่งภาวะเงินเฟ้อยังอยู่กับเรา ด้วยการควบคุมสถิติเงินเฟ้อของรัฐบาลสหรัฐฯ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หลักยังคงอยู่มากกว่าสองเท่าของเป้าหมายที่ 2% ของเฟด เฟดควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนกว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือจนกว่าบริษัทผู้ให้บริการทางการเงินรายใหญ่จะล้มละลาย เมื่อทั้งสองสิ่งนี้เกิดขึ้น Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อจะลดลงท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ตลาดมีการมองไปข้างหน้า ดังนั้น ในระหว่างรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตราบใดที่ Fed มุ่งมั่นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ เส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve) จะกลับด้าน ณ จุดหนึ่ง (อัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น) เป็นระยะยาว นักลงทุนคาดภาวะเศรษฐกิจอ่อนแอต่อไป .

เมื่อเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือภัยพิบัติทางการเงิน อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจาก Fed ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างจริงจัง นี่คือช่วงเวลาที่เรียกว่า โอ้ย ไร้สาระ เส้นอัตราผลตอบแทนจะเปลี่ยนจากกลับหัวเป็นเพิ่มขึ้น (อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น) แต่เส้นโค้งจะชันขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนโดยรวมลดลง สิ่งนี้เรียกว่า ตัวเร่งตลาดกระทิง และเป็นแนวโน้มทั่วไปของเส้นอัตราผลตอบแทนในประวัติศาสตร์การเงินสมัยใหม่

ปัจจุบันสหรัฐอเมริกายังไม่ประสบกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและหายนะทางการเงิน สำหรับผู้สนับสนุนทางการเงินแบบดั้งเดิมที่มีข้อมูลครบถ้วน เช่น Paul Krugman วิกฤตการณ์ด้านการธนาคารในระดับภูมิภาคไม่นับรวม พวกเขาจำเป็นต้องเห็นบริษัทอย่าง Bank of America ล้มเหลว ก่อนที่จะรับทราบถึงการทุจริตอย่างลึกซึ้งของระบบธนาคารของสหรัฐฯ เป็นผลให้ตลาด (หรือที่เรียกว่าผู้เฝ้าดูตลาดตราสารหนี้) คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ แต่เฟดกล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถูกระงับไว้ ดังนั้นสถานการณ์การเร่งตัวขึ้นของตลาดกระทิงจะไม่เกิดขึ้น แล้วเหตุใดศาลเตี้ยจึงยังคงถือพันธบัตรระยะยาวต่อไป? แทนที่จะทำเช่นนั้น พวกเขาจะชี้ประเด็นด้วยการขายพันธบัตรระยะยาวที่ส่วนต่าง

ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทน 2 ปีและ 10 ปี (สีขาว) ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทน 2 ปีและ 30 ปี (สีเหลือง)

การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายนสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 20 กันยายน โดยสังเกตว่าตลาดหมีถดถอยลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่เฟดส่งสัญญาณการหยุดชั่วคราว

นอกจากความล้มเหลวของ Fed ในการปฏิบัติตามคำสั่งแล้ว ความสนใจก็มุ่งความสนใจไปที่หนี้จำนวนมหาศาลที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ต้องขายเพื่อเป็นทุนในการดำเนินงานของรัฐบาล ไม่ได้หมายความว่าข้อมูลดังกล่าวไม่เคยเป็นที่รู้จักมาก่อน ใครๆ ก็สามารถดาวน์โหลดการครบกำหนดชำระหนี้และกำหนดการขายได้ ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงสึนามิของหนี้ที่กำลังจะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มให้ความสนใจกับปัญหานี้หลังจากที่ Fed บอกเป็นนัยถึงความเป็นไปได้ในการหยุดชั่วคราว ดังที่เราเห็นได้จากการพิจารณาความคิดเห็นต่างๆ ของนักลงทุนที่มีชื่อเสียงในสื่อการเงินกระแสหลัก

ผู้ฝ่าฝืนในตลาดตราสารหนี้ได้ท้าทายนโยบายของเยลเลนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยการเพิ่มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้อยู่ในระดับที่อาจก่อให้เกิดวิกฤติหนี้ ในสถานการณ์นี้ อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะบีบคั้นภาคเอกชน ทำให้เกิดวิกฤติสินเชื่อและภาวะถดถอย เนื่องจากต้นตอของปัญหาคือนโยบายการคลังที่ฟุ่มเฟือย รัฐบาลจะต้องลดการใช้จ่ายและเพิ่มภาษีเพื่อเอาใจผู้คัดค้านในตลาดตราสารหนี้ ซึ่งจะทำให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงขึ้น

Fed ขี้อายเกินกว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย รัฐบาลกลางใช้จ่ายมากกว่า Sam Bankman-Fried กับบูโพรพิออน และตลาดก็อยู่ในภาวะที่ขอบ แต่เหตุใดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงเป็นอันตรายอย่างยิ่งในตลาดหมี? ให้ฉันบอกคุณ

สิงโต เสือ และหมี โอ้พระเจ้า!

เพื่อที่จะทำความเข้าใจว่าเหตุใดโครงสร้างตลาดนี้จึงเป็นอันตรายต่อระบบการเงินโลก ฉันจำเป็นต้องมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับคณิตศาสตร์พันธบัตรและอนุพันธ์ตราสารหนี้ ฉันจะใช้ศัพท์เฉพาะให้น้อยที่สุด แต่สำหรับผู้ที่ต้องการทำความเข้าใจเรื่องนี้จริงๆ ให้ซื้อหนังสือเรียน John C. Hull Derivatives ที่น่าเชื่อถือของคุณ ตอนที่ฉันยังทำงานให้กับปีศาจแห่งการเงินแบบเดิมๆ ฉันมักจะเก็บสำเนาไว้บนโต๊ะ

ลองใช้ตัวอย่างการให้กู้ยืมเพื่อจำนองเพื่ออธิบายโดยย่อว่าเกิดอะไรขึ้นกับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงของธนาคารเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ขั้นแรก มาดูการจำนองที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปี ที่ให้ผู้ยืมมีทางเลือกในการชำระเงินกู้บางส่วนหรือทั้งหมดล่วงหน้าได้ตลอดเวลาโดยไม่มีค่าปรับ เมื่อธนาคารให้กู้ยืม การจำนองจะปรากฏในงบดุลและต้องมีการป้องกันความเสี่ยง

ธนาคารเผชิญกับความเสี่ยงอะไรบ้างเนื่องจากการกู้ยืมจำนองนี้? มีความเสี่ยงสองประการ: ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงในการชำระล่วงหน้า/ระยะยาว

ต่อไป ผมจะพูดถึงเรื่องการจำนองและการชอร์ตพันธบัตรกระทรวงการคลัง เมื่อคุณขายพันธบัตร คุณจะได้รับเงินแต่จ่ายตามอัตราผลตอบแทนที่ประกาศไว้ ตัวอย่างเช่น หากฉันขายพันธบัตรมูลค่าหน้าบัตรมูลค่า $1,000 ที่ 99% โดยมีอัตราผลตอบแทนเมื่อครบกำหนด 2% ฉันจะได้รับเงิน $990 วันนี้ จ่ายดอกเบี้ย 2% ต่อปี และชำระคืน $1,000 เมื่อครบกำหนด เงินต้น USD ฉันหลวมนิดหน่อยกับการคำนวณพันธบัตร แต่คุณก็รู้ว่าฉันหมายถึงอะไร

ฉันจะใช้คำว่า กำหนดเวลา อย่างหลวม ๆ ที่นี่ พูดให้ชัดเจนก็คือ พันธบัตรระยะยาวที่มีอายุสิบปีจะมีราคาลดลง 10% เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 1% พันธบัตรจำนองระยะยาวมีระยะเวลาติดลบ และการลัดวงจรพันธบัตรรัฐบาลมีระยะเวลาเป็นบวก เมื่ออัตราผลตอบแทนลดลง พันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดเป็นบวกจะสร้างรายได้ เมื่ออัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น พันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดเป็นบวกจะสูญเสียเงิน

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารเสนออัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับเงินกู้ทั้งหมด 30 ปี อย่างไรก็ตามธนาคารไม่สามารถคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเงินฝากได้ในอีก 30 ปีข้างหน้า โปรดจำไว้ว่าธนาคารกู้ยืมเงินจากผู้ฝากเงินระยะสั้นและให้กู้ยืมในอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้น หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย ธนาคารอาจขาดทุนได้ ลองนึกภาพถ้าธนาคารออกสินเชื่อจำนองในอัตราดอกเบี้ยคงที่ 3% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มขึ้นเป็น 6% ธนาคารจะสูญเสียเงินเพราะได้รับดอกเบี้ย 3% จากผู้กู้จำนอง แต่ต้องจ่ายดอกเบี้ย 6% ให้กับผู้ฝากเงินที่ให้เงินทุน ดังนั้นธนาคารจึงต้องขายคลังบางส่วนเพื่อป้องกันการขาดทุนเหล่านี้

ความเสี่ยงในการชำระล่วงหน้า/ระยะเวลา

จะเกิดอะไรขึ้นหากธนาคารตัดสินใจชอร์ตพันธบัตร? บางทีนั่นอาจช่วยลดความสูญเสียจากการจำนองได้ หากธนาคารเรียกเก็บเงินจำนอง 3% และชอร์ตพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทน 2% กำไรจะอยู่ที่ 1% ฟังดูดี แต่คุณควรขายพันธบัตรครบกำหนดไถ่ถอนประเภทใด สมมติว่าคุณเป็นเทรดเดอร์ที่รับผิดชอบในการจัดการพอร์ตสินเชื่อจำนองของธนาคาร คุณอาจคิดว่าถ้าคุณมีสินเชื่อจำนอง 30 ปี คุณควรขายพันธบัตรอายุ 30 ปี แต่นี่เป็นสิ่งที่ผิด เพราะผู้กู้สามารถชำระคืนเร็วได้!

ถ้าอัตราดอกเบี้ยตก ผู้กู้จะรีไฟแนนซ์ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะออกเงินกู้อื่นในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า และใช้เงินที่พวกเขาได้รับเพื่อชำระคืนเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ทันใดนั้น สิ่งที่คุณคิดว่าเป็นสินทรัพย์อายุ 30 ปีก็หายไป และคุณเหลือสถานะ Short ในพันธบัตรอายุ 30 ปี คุณไม่สามารถรับรายได้จากการชำระเงินจำนองของคุณได้อีกต่อไปโดยการหักล้างค่าใช้จ่ายในพันธบัตร สรุปคือคุณติดอยู่

หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ผู้กู้จะหยุดรีไฟแนนซ์และยึดติดกับการจำนองที่ถูกกว่า อย่างไรก็ตาม คุณยังคงประสบปัญหาได้หากคุณไม่เล่นตัวเลือกต่าง ๆ นานพอ เมื่อพันธบัตรครบกำหนดคุณจะต้องชำระคืนเงินต้น ณ จุดนี้ คุณต้องมีเงินมัดจำเพื่อสนับสนุนการจำนองที่ยังอยู่ในหนังสือของคุณ เมื่อพิจารณาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจึงสูงกว่าการจำนอง

ในฐานะธนาคาร ระยะเวลาหรือระยะเวลาในการจำนองของคุณจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นความคาดหวังของคุณเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะเป็นตัวกำหนดระยะเวลาที่คุณจะซื้อการป้องกันความเสี่ยง

ดูที่จตุภาคขวาบน ซึ่งแสดงถึงสิ่งที่จะเกิดขึ้นหากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นในตลาดหมี หายากมาก. สิ่งนี้สมเหตุสมผลเพราะในอดีต Fed มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือวิกฤตทางการเงิน และจากนั้นจึงปรับลดอัตราดอกเบี้ยในภายหลัง

โต๊ะซื้อขายหลักทรัพย์ของธนาคารจะใช้ข้อมูลในอดีตนี้เพื่อกำหนดการคาดการณ์เกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและการป้องกันความเสี่ยงตามลำดับ ระบอบอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันไม่รวมอยู่ในแบบจำลองเหล่านี้ ดังนั้นธนาคารและตัวกลางทางการเงินอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรหรือผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ยจึงไม่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างเหมาะสม เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในลักษณะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมี ระยะเวลาของพันธบัตรที่ถืออยู่ในงบดุลของธนาคารจะยาวขึ้น เนื่องจากพันธบัตรจะสูญเสียเงินอย่างมากเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น สิ่งนี้เรียกว่า ความเว้าเชิงลบ โต๊ะซื้อขายเริ่มขาดทุนมหาศาลเนื่องจากระยะเวลาป้องกันความเสี่ยงสั้นเกินไป

แล้ววิธีแก้ปัญหาคืออะไร? เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เทรดเดอร์จะต้องขายพันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดนานขึ้น ณ จุดนี้ ธนาคารต่างๆ อาจติดอยู่ในเกลียวคลื่นแห่งความเว้าเชิงลบ

นี่คือเกลียวก้นหอยเชิงลบเชิงลบของโต๊ะซื้อขายของธนาคาร:

1. การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมีมีความรุนแรงมากขึ้น

2. ระยะเวลาของแผนกการค้าเพิ่มขึ้น

3. เนื่องจากขณะนี้ธนาคารมีระยะเวลาสั้นสุทธิ ผลขาดทุนรวมในพอร์ตพันธบัตรจึงเพิ่มขึ้น

4. ผู้ค้าเพิ่มสถานะขายเพื่อให้ครอบคลุมระยะเวลา ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นอีก

5. ระยะเวลาของแผนกการค้าเพิ่มขึ้น

6. ทำซ้ำขั้นตอนที่ 2 ถึง 4

ฉันใช้ตัวอย่างง่ายๆ โดยใช้การจำนองที่ถูกป้องกันความเสี่ยงด้วยคลัง ฉันรู้ว่านี่ไม่ใช่วิธีการป้องกันความเสี่ยงในภาคการจำนองอย่างชัดเจน แต่การใช้ตัวอย่างง่ายๆ นี้ทำให้ผู้อ่านมีแนวคิดทั่วไป

เราไม่สามารถลืมปัญหาที่แท้จริงได้ที่นี่ ซึ่งก็คือระหว่างและหลังวิกฤตการเงินโลกปี 2551 Fed และธนาคารกลางอื่นๆ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือศูนย์หรือใกล้ศูนย์ และยังคงพิมพ์เงินเพื่อซื้อพันธบัตรเพื่อลดอัตราผลตอบแทน ผลที่ตามมาสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนประกันภัยนั้นง่ายมาก เนื่องจากมีเงินทุนมหาศาลนับล้านล้านดอลลาร์ และจะต้องได้รับผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่สูงพอที่จะจ่ายผลประโยชน์ในอนาคต: มองหาผลตอบแทน ทำไม เนื่องจากมีคนสูงวัยรุ่นหนึ่งที่เกษียณอายุแล้ว (หรือกำลังจะเกษียณ) และมีแนวโน้มต้องการการดูแลสุขภาพโดยได้รับเงินบำนาญและกองทุนประกัน ค่ารักษาพยาบาลและค่าครองชีพไม่ได้เพิ่มขึ้นที่ 0% ดังนั้นกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนประกันจึงต้องเพิ่มรายได้เพื่อให้เป็นไปตามสัญญาทางการเงินที่ทำไว้กับกลุ่มเบบี้บูมเมอร์

กลุ่มซื้อขายตราสารหนี้ของธนาคารเพื่อการลงทุนทั่วโลกเป็นแหล่งรายได้หลักสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนประกันภัย และพวกเขายินดีที่จะขายผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าแก่ลูกค้า น่าแปลกที่อัตราดอกเบี้ยลดลงจนเหลือศูนย์ และพวกเขาพิมพ์เงินเพื่อรักษาระบบการเงินแบบเดิมๆ จากนโยบายโง่ๆ ของพวกเขา พวกเขาหันหลังกลับและหาเงินโดยการขายผลิตภัณฑ์ให้กับสถาบันต่างๆ ที่ได้รับความเสียหายจากนโยบายการพิมพ์เงินเหล่านี้เช่นกัน แต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลหรือบริษัทได้อย่างไร ธนาคารทำเช่นนี้โดยการฝังตัวเลือก ลูกค้าขายตัวเลือกอัตราดอกเบี้ยและเก็บเบี้ยประกันภัย ซึ่งสะท้อนให้เห็นเป็นผลตอบแทนเป็นค่าสเปรด ผลิตภัณฑ์ที่พบบ่อยที่สุดคือโครงสร้างการเรียกเก็บเงินแบบปรับได้

เพื่อให้ข้อมูลที่ครบถ้วนและถูกต้องแก่ผู้รู้ ฉันต้องอ้างอิงคำพูดนี้จาก David Dredge ผู้จัดการกองทุนความผันผวน OG ของฉัน:

ในแง่เทคนิค ธนาคารที่มีโครงสร้างจะจบลงด้วยการถือครองชุดสัญญาซื้อขายแลกเปลี่ยนที่เรียกว่า Bermuda Swaps ซึ่งป้องกันความเสี่ยงตามเส้นทางความน่าจะเป็นแบบสุ่มในอนาคตของระยะเวลาของพันธบัตร นั่นคือ ความน่าจะเป็นของวันที่เรียกชำระหนี้ เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและความน่าจะเป็นของการโทรลดลงในปีต่อ ๆ ไป พวกเขาจึงปรับ ตำแหน่งป้องกันความเสี่ยง ซึ่งส่งผลให้มีการขายสัญญาแลกเปลี่ยนธรรมดาที่มีระยะเวลาครบกำหนดนานขึ้น

กลับไปที่สิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดสวอปกันดีกว่า คำถามต่อไปของฉันต่อ Dredge คือ: เพื่อให้มันง่าย เมื่อเทรดเดอร์ต้องเผชิญกับช่วงเวลา โอ้ แย่จัง มีบางอย่างผิดปกติกับโมเดลของฉัน พวกเขาทั้งหมดรีบขายอันหนึ่งซึ่งนำไปสู่การขายพันธบัตรระยะยาวใน ตลาดเงินสด เครื่องหมายกรีก?”

Dredge ตอบว่า: “ในขณะที่ตลาดหมีสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงทวีความรุนแรงขึ้นและผู้ค้าขายสัญญาแลกเปลี่ยนการชำระเงินแบ็คเอนด์มากเกินไป พวกเขาจะพบว่าพวกเขาขายเกินความผันผวนโดยนัยของแบ็กเอนด์และขายพันธบัตรระยะยาว (ในทางเทคนิค ขายการแลกเปลี่ยนไปแล้ว แต่ก็ไม่ได้มีความแตกต่างมากนัก)”

ภายใต้ผลกำไรที่มากเป็นประวัติการณ์ ธนาคารที่ ใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว ของโลกได้ซ่อนระเบิดเวลาไว้ ฉันกำลังพูดถึงธนาคารอย่าง JP Morgan, Goldman Sachs, BNP Paribas, Nomura ฯลฯ พวกเขาขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้นับล้านล้านล้านล้านให้กับบริษัทประกันและบำนาญที่สิ้นหวัง และตอนนี้จะพบว่าตัวเองขาดทุนมากกว่า Three Arrows Capital เพื่อป้องกันความเสี่ยงและป้องกันการขาดทุน ธนาคารเหล่านี้จึงต้องซื้อขายในลักษณะเดียวกัน ยิ่งพวกเขาป้องกันความเสี่ยงมากเท่าไรก็ยิ่งสูญเสียมากขึ้นเท่านั้น ทั้งหมดนี้เกิดจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมีซึ่งมีสาเหตุโดยตรงจากนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางทั่วโลก พูดคุยเกี่ยวกับ “งูมนุษย์” ของระบบการเงินแบบเดิมๆ

ขนาดของปัญหาบางส่วนไม่ปรากฏแก่หน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารทั่วโลก ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีการซื้อขายแบบทวิภาคีผ่านเคาน์เตอร์ ธนาคารจำเป็นต้องรายงานบางสิ่ง ไม่ใช่อย่างอื่น ธนาคารและลูกค้าพยายามปกปิดความเสี่ยงอย่างถูกกฎหมาย ธนาคารหวังที่จะได้รับโบนัสมากขึ้นโดยพิจารณาจากผลกำไรทางบัญชีโดยการรับความเสี่ยงที่มากขึ้น ลูกค้าไม่ต้องการที่จะยอมรับว่าพวกเขาล้มละลาย มันเป็นส้วมซึมที่สกปรกของการจงใจไม่รู้ เป็นผลให้ไม่มีใครรู้ว่าทุกคนจะพังอัตราดอกเบี้ยเป็นเปอร์เซ็นต์เท่าใด หรือจะขาดทุนขนาดไหน แต่มั่นใจได้เลยว่าพลเมืองโลก เมื่อระบบการเงินใกล้จะล่มสลาย ธนาคารกลางของคุณจะพิมพ์สกุลเงินที่จำเป็นต่อกอบกู้ระบบการเงินที่สกปรกนี้

เรารู้ว่ามีบางอย่างผิดปกติเกิดขึ้นเนื่องจากความผันผวนของพันธบัตรซึ่งวัดโดยดัชนี MOVE กำลังเพิ่มขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทน สิ่งนี้บอกฉันว่าการขายกำลังนำไปสู่การขายมากขึ้นแบบทวีคูณ นี่คือสิ่งที่กระตุ้นให้เกิดความผันผวนที่เพิ่มขึ้น จากนั้น จู่ๆ ตลาดก็จะระเบิด ดูเหมือนไม่มีความคาดหมาย และ ศพ ของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่มีความสำคัญอย่างเป็นระบบก็จะปรากฏขึ้น

ดัชนี MOVE (สีขาว) 2 ปีลบด้วยอัตราผลตอบแทน 10 ปี (สีเหลือง)

ดูเหมือนพวกเขาจะมีความเกี่ยวข้องกันมาก

Fed รู้เรื่องนี้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมพวกเขาจึงพยายามอย่างเต็มที่เพื่อเอาชนะ โดยอ้างว่าการดำเนินนโยบายของพวกเขายังล้าหลัง ดังนั้นพวกเขาจึงต้องหยุดชั่วคราวเพื่อ ศึกษาผลกระทบ คุณพาวเวลล์ คุณจะนั่งรอนานแค่ไหน? เหตุผลที่แท้จริงสำหรับการหยุดชั่วคราวก็คือ แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะช่วยป้องกันการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมี แต่หากเฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธนาคารในภูมิภาคของสหรัฐฯ ก็จะเป็นสีแดงอีกครั้ง โปรดจำไว้ว่า ผู้ฝากเงินมักเลือกที่จะทำธุรกิจกับ Fed และได้รับอัตราดอกเบี้ย 5.5% หรือสูงกว่า แทนที่จะเก็บเงินฝากไว้และได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและเสี่ยงต่อความล้มเหลวของธนาคาร สภาพของธนาคารในพื้นที่เหล่านี้เลวร้าย แต่ไม่เหมือนกับผลกระทบจากความเสียหายที่เกิดขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ติดต่อกัน ความเสียหายที่เกิดขึ้นนั้นเป็นไปอย่างช้าๆ และเป็นจังหวะ เช่นเดียวกับกรณีที่การโจมตีขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมี นอกจากนี้ ฉันขอเตือนคุณว่าระบบธนาคารของสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เกือบ 700 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาพันธบัตรระยะยาวยังคงลดลง การขาดทุนเหล่านี้จะเร่งตัวขึ้น

เมื่อธนาคารในภูมิภาคหลายแห่งล้มเหลว ธนาคารกลางสหรัฐและสหรัฐอเมริกาจะใช้มาตรการเพื่อช่วยเหลือธนาคารเหล่านี้เป็นกลุ่ม เจ้าหน้าที่ได้สาธิตเรื่องนี้เมื่อต้นปีนี้กับ Silicon Valley Bank, First Republic Bank และอื่น ๆ แต่สิ่งที่ตลาดยังไม่เชื่อก็คืองบดุลทั้งหมดของระบบธนาคารของสหรัฐฯ ได้รับการค้ำประกันโดยรัฐบาลจริงๆ และหากตลาด โดยเฉพาะตลาดตราสารหนี้ เห็นด้วยกับมุมมองนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้น และราคาพันธบัตรระยะยาวก็จะลดลงอีก

ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดหมีและผลกระทบต่อธนาคารต่างๆ นี้ ได้รับการออกแบบมาเพื่ออธิบายให้คุณทราบว่าเหตุใดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในลักษณะที่ตอบสนองต่อตนเอง นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงปัญหาอีกประการหนึ่งที่ธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เผชิญอยู่

ปฏิกิริยากระตุกเข่า

ย้อนกลับไปการเผชิญหน้าของฮามาสกับอิสราเอล คลังสหรัฐฯ สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนลดลง ทองคำลดลงเล็กน้อย และน้ำมันดิบสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อตลาดเปิดในวันจันทร์ ภายหลังกลุ่มฮามาสโจมตีพลเรือนและทหารอิสราเอลครั้งแรกเมื่อวันที่ 7 ต.ค. นักวิจารณ์เชื่อว่านักลงทุนกำลังมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่บริสุทธิ์ที่สุดที่ถูกครอบงำโดยสหรัฐอเมริกา สหรัฐอเมริกาแข็งแกร่ง สหรัฐอเมริกาแข็งแกร่ง สหรัฐอเมริกายุติธรรม และสหรัฐอเมริกาเป็นที่หลบภัยสำหรับเงินทุนเมื่อเกิดความกลัว ว้าวว้าวว้าว!

สิ่งนี้สมเหตุสมผลหรือไม่?

เมื่อมองแวบแรก การตอบสนองที่ไม่ค่อยสดใสของน้ำมันดิบบ่งชี้ว่าตลาดไม่เชื่อว่าความขัดแย้งจะแพร่กระจายไปยังตะวันออกกลางในวงกว้าง กลุ่มฮิซบอลเลาะห์กำลังรักษาความสงบบริเวณชายแดนทางตอนเหนือของเลบานอน และอิหร่านกำลังออกวาทศิลป์ที่เข้มงวดบางอย่าง แต่ดูเหมือนว่าพวกเขาจะไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรง ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ของสหรัฐฯ และคณะบริหารของเขาพยายามสงบความตึงเครียด พวกเขาไม่ได้ออกมากล่าวหาอิหร่าน ซึ่งสหรัฐฯ วิพากษ์วิจารณ์มาโดยตลอด แม้ว่าสมาชิกวุฒิสภาสหรัฐฯ บางคนได้ริเริ่มที่จะเรียกร้องให้โจมตีอิหร่านก็ตาม ตลาดตั้งความหวังไว้มากมาย

ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ เนื่องจากมกุฎราชกุมารโมฮัมเหม็ด บิน ซัลมาน (MBS) แห่งซาอุดีอาระเบียยังคงลดการผลิตต่อไป มีข่าวลือว่า MBS จะเพิ่มการผลิตหลังจากที่ซาอุดีอาระเบียและอิสราเอลทำให้ความสัมพันธ์เป็นปกติ แต่ตอนนี้ การควบคุมตัวนี้ถูกระงับไว้ เนื่องจาก MBS จำเป็นต้องยืนหยัดในความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันกับพี่น้องชาวอาหรับและมุสลิม ยิ่งไปกว่านั้น เด็กซาอุดีอาระเบียยังสนับสนุนชาวปาเลสไตน์มาก MBS ไม่มีทางเลือกนอกจากสนับสนุนปาเลสไตน์อย่างเต็มที่

ตลาดมีความมั่นใจอีกครั้งและซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ (โดยเฉพาะคลังระยะยาว) สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนจากข้อเท็จจริงที่ว่าเส้นอัตราดอกเบี้ยระหว่างคลังระยะสั้นและระยะยาวมีความลาดเอียงติดลบมากขึ้นในการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป

แต่เมื่อสิ่งต่างๆ คลี่คลาย เห็นได้ชัดว่าอิสราเอลจะไม่ค้างคืนอย่างเงียบๆ

ในทางกลับกัน นายกรัฐมนตรีอิสราเอล บีบี เนทันยาฮูประกาศว่ากองกำลังป้องกันประเทศอิสราเอล (IDF) จะตอบโต้อย่างรุนแรงต่อกลุ่มฮามาส เขาอนุญาตให้ IDF ดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อกำจัดกลุ่มฮามาส โดยประกาศว่าการกระทำของพวกเขาจะส่งผลกระทบต่อคนรุ่นต่อรุ่น บีบีกำลังใช้มาตรการอันเข้มงวด

ผู้ก่อการร้ายฮามาสทุกคนเสียชีวิตแล้ว – บีบีผู้แข็งแกร่ง

ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องดีและดี แต่อิสราเอลถูกล้อมรอบไปด้วยรัฐอาหรับและเปอร์เซียที่เชื่อว่าชาวปาเลสไตน์กำลังทุกข์ทรมานจากรัฐแบ่งแยกสีผิว หากอิสราเอลตอบโต้อย่างหนักเกินไป รัฐอาหรับเหล่านี้จะต้องตอบโต้ โดยกลัวความไม่สงบในขณะที่ประชากรของพวกเขาเรียกร้องให้พวกเขาดำเนินการเพื่อปกป้องญาติทางศาสนาและชาติพันธุ์ของพวกเขา นอกจากนี้ ยังเป็นวิกฤตผู้ลี้ภัยที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ชาวปาเลสไตน์ย้ายเข้าไปอยู่ในประเทศเพื่อนบ้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประเทศอาหรับอื่นๆ จำนวนมากไม่ต้องการให้อุดมการณ์ของกลุ่มฮามาสท้าทายการปกครองของตน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมพวกเขาถึงต้องการให้กลุ่มฮามาสอยู่ภายในอิสราเอล คำถามสำคัญก็คือ อิหร่านและฮิซบุลเลาะห์ที่เป็นตัวแทนของอิหร่านจะเข้าสู่ความขัดแย้งอย่างเปิดเผยกับอิสราเอลหรือไม่?

ถ้าอิหร่านเข้าร่วม แสดงว่าสหรัฐฯ ก็เข้าร่วมด้วยใช่หรือไม่? นโยบายต่างประเทศเชิงรุกของอิสราเอลมีพื้นฐานมาจากการสนับสนุนอย่างแน่วแน่จากสหรัฐอเมริกา แล้วรัสเซียล่ะ? หากอิหร่านซึ่งเป็นพันธมิตรของเธอเผชิญหน้ากับสหรัฐอเมริกา เธอจะเข้ามาผ่านผู้รับมอบฉันทะหรือไม่? ถ้ารัสเซียเข้ามาแทรกแซง จีนจะตอบโต้อย่างไร?

มีคำถามมากมายและไม่มีคำตอบง่ายๆ แล้วพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ล่ะ?

สหรัฐฯ ใช้เงิน 8 ล้านล้านดอลลาร์ในอัฟกานิสถาน ซึ่งจบลงด้วยความอับอายหลังจากต่อสู้กันมา 20 ปี และสงครามครั้งนั้นถือเป็นการต่อสู้ ซ่อนหา กับเกษตรกรผู้ยากจน

ไบเดนย้ำซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าสหรัฐฯ จะสนับสนุนอิสราเอล แต่ตลาดคลังสหรัฐฯ กลับมาลดลงอีกครั้งเนื่องจากต้นทุนของสงครามยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เส้นอัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มเข้าสู่ตลาดหมีอีกครั้งพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ไม่มีอะไรน่าตื่นเต้นเกิดขึ้น จากนั้นโรงพยาบาลที่ใหญ่ที่สุดในกาซาก็ถูกระเบิด

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ Pax Americana

อย่างที่ทราบกันดีว่าฉันเป็นคนเหยียดหยาม ผมพูดซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าสิ่งสำคัญที่สุดในการเมืองคือการเลือกตั้งใหม่

นายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮูของอิสราเอลกำลังถูกดำเนินคดีในข้อหารับสินบน การฉ้อโกง และการละเมิดความไว้วางใจ การทดลองยังดำเนินอยู่ สำหรับนักการเมืองที่ต้องสู้รบ ความหวังที่ดีที่สุดคือสงครามเพื่อให้พลเรือนผู้หวาดกลัวมาสนับสนุนผู้นำของตนไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม

การโจมตีของกลุ่มฮามาสนั้นน่ากลัวสำหรับผู้ที่เสียชีวิตและผู้ที่ถูกคุมขัง แต่สิ่งนี้ทำให้บีบีได้รับการฟื้นฟูทางการเมือง ดังนั้น เขาจะต้องตอบสนองในทางบวกที่สุด โดยให้ความมั่นใจกับพลเมืองอิสราเอล - และอาจรวมถึงผู้ที่ตัดสินความผิดหรือความบริสุทธิ์ของเขา - ว่าเขาจะให้พวกเขาปลอดภัย ดังนั้นเขาจึงเป็นบุคคลที่ดีที่สุดสำหรับงานนี้ (งานนั้นคือกำจัดกลุ่มฮามาส) และอุดมการณ์ของมัน)

การตอบสนองเชิงรุกของอิสราเอลได้ทำลายฉนวนกาซาเป็นส่วนใหญ่และสังหารพลเรือนชาวปาเลสไตน์หลายพันคน ก่อให้เกิดปัญหาสำหรับกลุ่มชนชั้นสูงที่ปกครองโดยสันติภายใต้สหรัฐอเมริกา โลกกำลังจับตาดูไบเดน และสงสัยว่าสหรัฐฯ จะยอมรับและสนับสนุนทางการเงินต่อพฤติกรรมนี้หรือไม่?

สหรัฐฯ สามารถสนับสนุนอิสราเอลได้ แต่มีความเสี่ยงที่จะถูกดึงเข้าสู่สงครามกับอิหร่านและประเทศอื่นๆ ในตะวันออกกลาง ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตาม อิหร่านกล่าวว่าเส้นสีแดงของตนคือการรุกรานฉนวนกาซาภาคพื้นดินโดยกองกำลังป้องกันประเทศอิสราเอล นี่คือจุดแตกหัก

การโจมตีทางอากาศของอิสราเอลได้ปิดสนามบินในดามัสกัสและอเลปโป ซีเรียเป็นรัฐลูกค้าของรัสเซีย รัสเซีย ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นพันธมิตรของอิสราเอล ปัจจุบันกำลังตีตัวออกห่างจากอิสราเอล รัสเซียจะตอบสนองอย่างไรหากสหรัฐฯ จัดหาระเบิดที่ออกแบบมาเพื่อทำลายพันธมิตรรัสเซีย? การตอบสนองนี้จำเป็นต้องมีการแทรกแซงทางทหารของสหรัฐฯ ในส่วนอื่น ๆ ของโลกหรือไม่?

นี่เป็นเพียงสองตัวอย่าง ขณะที่อิสราเอลยังคงทำการโจมตีทางอากาศต่อบางส่วนของตะวันออกกลาง ฉันเชื่อว่าจะมีสถานการณ์ที่คล้ายกันเกิดขึ้นอีกในอนาคต โดย ถดถอย ตะวันออกกลางให้ย้อนกลับไปในสมัยพันธสัญญาเดิม

ไบเดนสามารถควบคุมสถานการณ์ได้โดยบอกกับอิสราเอลว่าการสนับสนุนของสหรัฐฯ มีขีดจำกัด ภัยคุกคามก็คือหากอิสราเอลยังคงประพฤติเช่นนี้ต่อไป สหรัฐฯ จะระงับการสนับสนุนทางการเงิน เมื่อเห็นเช่นนี้ พันธมิตรสหรัฐฯ รายอื่นๆ อาจพิจารณาว่าควรทำตามคำแนะนำของสหรัฐฯ หรือไม่ นั่นเป็นเพราะว่ารัฐบาลหลายประเทศได้กีดกันชนกลุ่มน้อยที่เรียกร้องให้มีเสียงทางการเมืองมากขึ้นหรือได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจมากขึ้น ชนกลุ่มน้อยเหล่านี้บางครั้งถูกปราบปรามด้วยกำลัง พลังดังกล่าวอาจทำให้สหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นผู้สนับสนุนสิทธิมนุษยชนต้องอับอาย หากไม่มีการสนับสนุนจากสหรัฐฯ การอยู่ร่วมกับเพื่อนบ้านที่ไม่เป็นมิตรจะยากขึ้นสำหรับพันธมิตรจำนวนมาก

ชนชั้นสูงของอเมริกาไม่มีโอกาสชนะ ไม่ว่าพวกเขาจะเลือกวิธีใดเกี่ยวกับจุดยืนของพวกเขาต่ออิสราเอล มันจะทำให้จุดยืนของจักรวรรดิอ่อนแอลง จักรวรรดิจะใช้เงินหลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อช่วยเหลืออิสราเอลต่อสู้กับศัตรูในตะวันออกกลาง หรือพันธมิตรของจักรวรรดิจะเริ่มเสื่อมถอยหากพฤติกรรมในบ้านของพวกเขาถูกตั้งคำถามและอาจถูกกีดกัน

ฮามาสเริ่มต้นความขัดแย้ง และตอนนี้จักรวรรดิต้องตัดสินใจเลือก ไม่มีทางเลือกที่ดีสำหรับอาณาจักรที่กำลังถดถอยนี้ สิ่งที่เกิดขึ้นรอบๆ

ตอนนี้เรามาดูกันต่อว่า อิมพีเรียลอเมริกา ได้เลือกเส้นทางไหน

กลับเข้าสู่สถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ปฏิบัติการทางทหารของอิสราเอลส่งผลกระทบเชิงลบต่อความสัมพันธ์กับเพื่อนบ้านอาหรับถึงขนาดที่ไบเดนพยายามพบปะกับผู้นำเหล่านี้หลายคน แต่พวกเขาทั้งหมดถอนตัวออกไปในนาทีสุดท้าย ท้ายที่สุด ไบเดนก็มาถึงอิสราเอล โดยยืนยันว่าสหรัฐฯ จะสนับสนุนอิสราเอลไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าการประชุมทางวิดีโอเพียงพอและจะช่วยประหยัดค่าเดินทางได้หลายล้านดอลลาร์ และลดภาระของผู้เสียภาษีชาวอเมริกัน

ตลาดคลังสหรัฐฯ กลับมาลดลงอีกครั้งเนื่องจากอิสราเอลเพิ่มการดำเนินการทางทหาร ในขณะที่สหรัฐฯ ยังคงนิ่งเงียบ เป็นที่ชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าตลาดได้ลดราคาการสนับสนุนทางทหารในอนาคตสำหรับอิสราเอลและพันธมิตรอื่นๆ ที่จะต้องถูกท้าทายอย่างแน่นอน

คุณรู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับหนี้ของสหรัฐฯ

งบประมาณ

หลังจากอธิบายให้ชาวอเมริกันฟังว่าทำไมสหรัฐฯ จึงต้องสนับสนุนยูเครนและอิสราเอล ไบเดนจึงขอเงินจากรัฐสภาสหรัฐฯ 105 พันล้านดอลลาร์ ต่อไปนี้เป็นการจัดสรรโดยละเอียด:

60 พันล้านดอลลาร์สำหรับยูเครน

สหรัฐอเมริกายังคงลงทุนเงินผิดที่ สถานการณ์สงครามถึงทางตัน ยูเครนได้สุรุ่ยสุร่ายเงินภาษีของผู้เสียภาษีสหรัฐหลายแสนล้านดอลลาร์ ในขณะที่รัสเซียยึดดินแดนที่ยึดได้ตั้งแต่เริ่มสงคราม ตลอดสุนทรพจน์ของไบเดน เขากล่าวถึงประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินแห่งรัสเซียซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเป็นตัวอย่างของเผด็จการที่น่ารังเกียจที่ต้องพ่ายแพ้ ดูเหมือนสหรัฐฯ จะไม่พยายามหลุดพ้นจากหล่มนี้

14 พันล้านดอลลาร์สำหรับอิสราเอล

นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของความมุ่งมั่นของ Biden ในการสนับสนุนอิสราเอลจากสหรัฐอเมริกาอย่างไม่เปลี่ยนแปลง ไบเดนกล่าวโดยพื้นฐานแล้วว่าสหรัฐฯ จะทำทุกวิถีทางเพื่อให้แน่ใจว่าอิสราเอลจะได้รับสิ่งที่จำเป็นเพื่อต่อสู้กับกลุ่มฮามาสต่อไป

สหรัฐอเมริกามีส่วนร่วมในสงครามครั้งนี้อย่างแน่นอน ตอนนี้ถึงตาคุณแล้วอิหร่าน?

หากอิหร่านก้าวเข้ามา การสนับสนุนอิสราเอลอาจมีมูลค่านับล้านล้านดอลลาร์ และใช้เวลาน้อยกว่าที่ใช้ในการอนุมัติ Blackrock Bitcoin ETF อย่าประมาทชายผิวขาวหัวล้านคนนั้นในนิวยอร์กซิตี้!

10,000 ล้านดอลลาร์สำหรับยูเครนและความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมทั่วโลก

เหตุผลที่ยูเครนต้องการความช่วยเหลือก็เนื่องมาจากอาวุธที่ทำให้ประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนและกลุ่มทหารด้นสดของเขาต่อสู้กัน หยุดให้ทุนสนับสนุนสงคราม และจะไม่จำเป็นต้องได้รับความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมอีกต่อไป หากสหรัฐฯ ยังคงดำเนินนโยบายปัจจุบันต่อไป ไบเดนจะยังคงแสวงหาเงินทุนเพิ่มเติมจากรัฐสภาสหรัฐฯ แม้ว่าอาจไม่ชัดเจนว่านโยบายนั้นคืออะไรก็ตาม

เงินทุน 14 พันล้านดอลลาร์เพื่อต่อสู้กับการค้ายาเสพติด เฟนทานิล

บางคนเชื่อว่าวิกฤตเฟนทานิลเป็นสงครามฝิ่นในยุคปัจจุบันที่ยืดเยื้อในดินแดนอเมริกา ในศตวรรษที่ 19 จีนถูกบังคับโดยการคุกคามของเรือรบเพื่อให้จักรวรรดิอังกฤษค้ายาเสพย์ติดในปริมาณมากภายในพรมแดนของตน อาคารสำคัญหลายแห่งในบันด์ของเซี่ยงไฮ้และฮ่องกงถูกสร้างขึ้นโดยผู้ค้าฝิ่น เช่น จาร์ดีน มาธีสัน ตระกูลกิโดริ ตระกูลซาสโซ เป็นต้น ซึ่งไม่ผิดกฎหมายและได้รับอนุมัติจากรัฐสภาอังกฤษ ขอให้ทุกคนมีความสุขและสุขภาพแข็งแรง!

เป็นไปได้ไหมว่ามีประเทศต่างๆ ที่ไม่ปราบปรามการส่งออกเฟนทานิลราคาถูกไปยังสหรัฐอเมริกา ไม่ว่าใครจะเป็นผู้รับผิดชอบ นี่เป็นการโจมตีชายขอบของอเมริกาอีกครั้งหนึ่งอย่างไม่มีที่สิ้นสุด

7 พันล้านดอลลาร์สำหรับอินโดแปซิฟิก

สหรัฐอเมริกากำลังยุ่งอยู่กับการเกี้ยวพาราสีมิตรภาพและอิทธิพลในเอเชีย อดีตประธานาธิบดีโอบามาของสหรัฐฯ เปิดตัว แกนนำ ของเอเชียเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้ว สหรัฐอเมริกาแสวงหาการสนับสนุนอย่างจริงจังจากประเทศต่างๆ เช่น อินเดียและฟิลิปปินส์ และสนับสนุนไต้หวัน ญี่ปุ่น ออสเตรเลีย และนิวซีแลนด์

พันล้านดอลลาร์ พันล้านดอลลาร์ ในไม่ช้าจะได้เงินจริง ตลาดตราสารหนี้ฟังคำพูดของไบเดน อ่านงบประมาณของเขา และเกิดความระส่ำระสาย เช้าวันรุ่งขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

หากคุณเป็นผู้ลงทุนระยะยาวในคลังของสหรัฐฯ สิ่งที่น่ากังวลที่สุดคือรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่คิดว่าจะใช้จ่ายมากเกินไป นี่คือสิ่งที่รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เยลเลน กล่าวเมื่อถูกถามว่าสหรัฐฯ สามารถทำสงครามสองครั้งได้หรือไม่

Sky News: ณ จุดนี้ สหรัฐอเมริกาและชาติตะวันตกจะทำสงครามอีกครั้งได้หรือไม่?

คุณยายเยลเลน: แน่นอนว่าสหรัฐฯ สามารถสนับสนุนอิสราเอลและสนองความต้องการทางทหารของอิสราเอลได้ เราสามารถและต้องสนับสนุนยูเครนในการต่อต้านรัสเซียด้วย เศรษฐกิจสหรัฐฯ ทำได้ดีมาก

ที่มา: สกายนิวส์

สิ่งที่ตามมาคือการขายออกในตลาดการเงินระยะยาว

ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทน 2 ปีและ 30 ปี

ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีและ 30 ปีกลับมาเป็นบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางปี ​​2565

หากการใช้จ่ายด้านกลาโหมของสหรัฐฯ เข้าสู่โหมดไร้สาระ เงินหลายล้านล้านดอลลาร์จะถูกยืมเพื่อสนับสนุนเครื่องจักรสงคราม ในขณะที่สหรัฐฯ เข้าสู่เศรษฐกิจในช่วงสงครามที่แท้จริง ไบเดนหมายถึงชาวอเมริกันทุกคนที่ผลิตสิ่งของอันตราย เช่น กระสุน ราวกับว่านั่นเป็นเหตุให้เกิดการใช้จ่าย ซึ่งส่งผลให้การผลิตสินค้าอื่นๆ เบียดเสียดและผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น คนงานที่ผลิตกระสุน รถถัง และระเบิด คือคนงานเดียวกับที่ไม่ทำรถยนต์ ทำความสะอาดผ้าอ้อมผู้ใหญ่ หรือพูดว่า คุณอยากได้มันฝรั่งทอดไหม

นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมพันธบัตรถึงขายหมดและอัตราผลตอบแทนก็เพิ่มขึ้น

ที่สำคัญกว่านั้นคือการเคลื่อนไหวของราคาทองคำและ Bitcoin

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นนับตั้งแต่อิสราเอลกดดันฉนวนกาซา สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังลดราคาการเพิ่มขึ้นในอนาคตในการสนับสนุนอิสราเอลของสหรัฐฯ ซึ่งอาจเพิ่มความขัดแย้ง ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับอิหร่าน เนื่องจากคุณไม่ต้องการเป็นเจ้าของพันธบัตรของประเทศที่พัวพันกับสงครามที่ไม่มีวันสิ้นสุดสองครั้ง นักลงทุนจึงเริ่มทุ่มความมั่งคั่งของตนไปไว้ในแหล่งหลบภัยที่ไม่เกี่ยวข้องกับการเมือง เช่น ทองคำ

Bitcoin มีปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อยในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งระหว่างฮามาสและอิสราเอล แต่เมื่ออัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐเพิ่มขึ้นและตลาดหมีก็ปรับตัวสูงขึ้น Bitcoin ก็ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจนทะลุ 30,000 ดอลลาร์

ทั้งทองคำและ Bitcoin ไม่มีผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้นหากพวกมันเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังพุ่งสูงขึ้น นั่นบอกฉันว่าสินทรัพย์ปลอดภัยทั้งสองตัวกำลังลดราคาการใช้จ่ายของรัฐบาลและอัตราเงินเฟ้อในอนาคต

Bitcoin (สีเขียว), ทองคำ (สีเหลือง), พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว (สีขาว)

นับตั้งแต่การประชุมของ Fed เมื่อวันที่ 20 กันยายน 2023 คลังสหรัฐฯ ระยะยาวหรือ TLT ลดลง 11% Bitcoin เพิ่มขึ้น 11% และทองคำเพิ่มขึ้น 1% ตลาดกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ไม่ใช่การเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม Bitcoin และทองคำจึงเพิ่มขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว

ในบทความนี้ ฉันพูดถึงสหรัฐอเมริกาและประเด็นขัดแย้งทางการเงินและศีลธรรมเป็นหลัก แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าโลกถูกขังอยู่ในสงครามตัวแทนระหว่างสหรัฐอเมริกาและรัสเซีย/จีนทุกแห่ง? ประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ทั้งหมดจะต้องเพิ่มการผลิตยุทโธปกรณ์สงครามเพื่อส่งมอบให้กับพันธมิตรของตน ตัวอย่างเช่น เนื่องจากการจราจรทางรถไฟที่เพิ่มขึ้นระหว่างเกาหลีเหนือและรัสเซีย จึงมีการคาดเดาว่าผู้นำเกาหลีเหนือ คิม จอง อึน กำลังจัดหากระสุนและอาวุธให้กับรัสเซียเพื่อดำเนินการสู้รบต่อไป ทุกดอลลาร์ รูเบิล หรือเรนมินบีที่ใช้ไปกับกระสุนคือหนึ่งดอลลาร์ รูเบิล หรือเรนมินบีที่ไม่ได้ใช้ในการผลิตอาหารและสิ่งของอื่นๆ ที่เราต้องการ

ทุกสิ่งต้องใช้พลังงาน และหากไม่มีภาวะเงินเฟ้อก็จะไม่มีสงคราม

หากนี่คือความเป็นจริงใหม่ ฉันไม่ต้องการเป็นเจ้าของพันธบัตรของประเทศใด นี่เป็นข่าวร้ายทั้งหมด ทองคำและ Bitcoin เริ่มบอกข้อความนี้แก่เรา

เงินทุนไหลเข้า

มารวบรวมทั้งหมดเข้าด้วยกัน

เฟดบอกเราว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไปจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะหมดไป ผลที่ตามมาโดยตรงคือหน่วยงานเฝ้าระวังของกระทรวงการคลังเริ่มขายพันธบัตรที่มีอายุยืนยาว เป็นผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนมีความเข้มข้นมากขึ้นในลักษณะหยาบคาย (อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นในช่วง 2 ปีเทียบกับ 10 ปีและ 2 ปีเทียบกับ 30 ปี) สิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดการกระทำที่เกิดขึ้นเองโดยธนาคารทั่วโลกที่ต้องขายพันธบัตรเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้เกิดความผันผวนเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น

ดังที่ไบเดนระบุไว้ สหรัฐฯ จะสนับสนุนพันธมิตรของตนอย่างแข็งขัน และให้คำมั่นสัญญาอย่างไม่มีกำหนดในการลงทุนเงินทุนที่จำเป็นทั้งหมดในด้านยุทโธปกรณ์เพื่อสนับสนุนความพยายามทำสงครามของอิสราเอล เมื่อเพิ่มการใช้จ่ายในยูเครน งบประมาณทางทหารของสหรัฐฯ จะพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพันธมิตรของฮามาส เช่น อิหร่าน ตอบโต้ด้วยการแทรกแซงความขัดแย้งผ่านทางผู้รับมอบฉันทะ สิ่งนี้จะเพิ่มการกู้ยืมของรัฐบาลในอนาคต และไม่จำกัดจำนวนเงินทุนที่อาจสูญเปล่าในสงคราม เป็นผลให้พันธบัตรถูกขายออกและอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจากความคาดหวังว่าสหรัฐฯ จะขยายการใช้จ่ายด้านสงครามในประเทศเพื่อนบ้านในอนาคต

ความต้องการป้องกันความเสี่ยงเชิงโครงสร้างของธนาคารและความต้องการกู้ยืมของเครื่องจักรสงครามของสหรัฐฯ สะท้อนซึ่งกันและกันในตลาดการเงินของสหรัฐฯ

หากคลังสหรัฐฯ ระยะยาวไม่เสนอความปลอดภัยให้กับนักลงทุนอีกต่อไป กองทุนของพวกเขาก็จะมองหาทางเลือกอื่น ทองคำและ Bitcoin ที่สำคัญกว่านั้น จะเริ่มเพิ่มขึ้นจากความกังวลที่แท้จริงเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในช่วงสงครามโลก แล้วควรทำอย่างไรกับพอร์ตการลงทุนของตัวเอง?

ตามหลักการแล้ว ฉันอยากจะรอให้เกิดวิกฤติทางการเงินหรือรอให้ Fed เปลี่ยนนโยบายและเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย แต่ตลาดไม่ค่อยเปิดโอกาสให้คุณตอบสนองความคาดหวังของคุณได้อย่างเต็มที่ ไบเดนพยายามดึงสหรัฐฯ เข้าสู่ความขัดแย้งอื่นโดยไม่มีวันสิ้นสุดที่ชัดเจน แน่นอนว่า รัฐสภาสหรัฐฯ สามารถปฏิเสธได้ แต่มีนักการเมืองเพียงไม่กี่คนที่กล้าพอที่จะออกมาพูดต่อต้านกลุ่มอุตสาหกรรมการทหาร และยิ่งมีนักการเมืองเพียงไม่กี่คนที่แสดงจุดยืนที่ไม่สนับสนุนอิสราเอล ถ้าอัฟกานิสถานใช้เงินไป 8 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ จะเสียเงินไปเท่าไหร่ในการทำสงครามกับศัตรูตัวจริงอย่างอิหร่าน?

Bitcoin พุ่งสูงกว่า 30,000 ดอลลาร์จากข่าวลือเท็จว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ อนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) ของ BlackRock Inc. เมื่อ Twitter สกุลเงินดิจิทัลเริ่มแนะนำว่า Cointelegraph (แหล่งที่มาของข่าวลือ) อาจดำเนินการซื้อขายระยะยาวโดยใช้เลเวอเรจ 100 เท่า โพสต์ข่าวลือที่เป็นเท็จ และจากนั้นก็ทิ้งกับคนธรรมดาสามัญ ราคาของ Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 27,000 ดอลลาร์

แต่ตอนนี้หลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของ Biden Bitcoin และทองคำก็เพิ่มขึ้นท่ามกลางฉากหลังของการลดลงอย่างรวดเร็วของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว นี่ไม่ใช่การคาดเดาว่า ETF จะได้รับการอนุมัติหรือไม่ แต่เป็นส่วนลดของ Bitcoin ต่อสถานการณ์สงครามโลกที่ขยายตัวสูงที่อาจเกิดขึ้นในโลกในอนาคต

เมื่ออัตราผลตอบแทนสูงเกินไป ผลลัพธ์สุดท้ายก็คือ Fed จะต้องยุติข้ออ้างใดๆ ที่ว่าตลาดกระทรวงการคลังเป็นตลาดเสรี แต่จะกลายเป็นสิ่งที่เป็นจริง: หมู่บ้าน Petermine ซึ่ง Fed กำหนดอัตราดอกเบี้ยในระดับที่สะดวกทางการเมือง เมื่อทุกคนตระหนักถึงเกมที่เรากำลังเล่น Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลจะพุ่งสูงขึ้น

นี่คือสิ่งกระตุ้น ตอนนี้เป็นเวลาที่จะเริ่มย้ายคลังสหรัฐฯ ระยะสั้นไปเป็นสกุลเงินดิจิทัล จุดแรกคือ Bitcoin เสมอ จากนั้น Ethereum และสุดท้ายคือ shitcoin อันเป็นที่รักของฉัน ฉันจะเริ่มจากเล็กๆ ในกรณีที่ฉันผิด แต่คุณไม่สามารถนั่งเฉยๆ ตลอดไปเพื่อรอโอกาสที่สมบูรณ์แบบได้ โอกาสที่ดีมักอยู่ตรงหน้าคุณ และคุณมัวแต่จดจ่ออยู่กับอดีตเกินกว่าจะสังเกตเห็น