在$ORDI 等比特币生态的相关币种价格不断突破新高的同一天，以太坊社区也起了一些波澜。
12 月 5 日，Bankless 创始人 Ryan Sean Adams（@RyanSAdams）在社交平台上发表长文指出：「有人说 ETH 的价格高达 2200 美元，实在是太搞笑了......ETH 尚未进入牛市。」与此同时，他指出以太坊的基本面很强，而当前的以太坊还尚未发挥出其真正的价值。
随后，像是点燃了积累已久的情绪，众多社区参与者和区块链开发者纷纷跟帖，包括 Uniswap 创始人 hayden adams、real vision 创始人 Raoul Pal、EthHub 联创 sassal.eth、Iron Forge Cloud 的 CEO Italo Casas、万物研究院的陈剑 Jason 等在内的众多成员，开启了一场对以太坊价值、市场情绪等话题的大论战。
在比特币生态全线开花的当下，相比较而言，以太坊为什么迟迟没有发挥出其真正的威力这一问题，也在被不少「隔岸观火」的以太坊生态参与者反复思考。
开发者诟病以太坊开发成本高、创新度低
BlockBeats 观察到，在本次论战中，不少开发人员对以太坊持不看好的态度，有两个观点异常凸显：以太坊开发成本高，且进一步阻碍了创新。
Iron Forge Cloud 的 CEO Italo Casas（@italoacasas）表示：「随着 Solana (SOL) 和以太坊 (ETH) 成本的增加，开发者需要花费更多的钱来部署和执行交易。您不认为这会影响创新吗？」
社区开发者 McGavin（@NFT_Shooter）指出：「去问零售用户，他们认为 ETH 很糟糕，因为做任何事都要花费 20 美元。ETH 应该是一台计算机，人们失去了注意力并试图将其变成黄金。」
社区开发者 Jonnie King（@JonnieKing）认为以太坊有三个比较致命的点：以太坊的商业模式和技术都存在极大缺陷、L2 十分依赖 ETH 价格的上涨、以太坊的质押是所有链中最差的：「我确实相信以太坊将在未来几年内得到改善，但在目前的状态下，它存在严重缺陷，而竞争对手正在解决基础层上的这些缺陷。这就是市场如此对待它的原因。」
万物研究院的陈剑 Jason（@jason_chen 998 ）则表示：「很多人说以太坊缺乏创新，这不是以太坊的问题，而是整个 Web3 的问题。」
也有用户指出只有「以涨服人」才能让人看清价值，言外之意便是以太坊要想实现价值回归，必须让 ETH 的价格涨得更高。
创始人相信以太坊终将实现价值回归
与此同时，包括 Uniswap 创始人 hayden adams（@haydenzadams）、高盛前高管、宏观研究机构 real vision 创始人 Raoul Pal（@RaoulGMI）以及 EthHub 联创 sassal.eth（@sassa l0 x）都认为，以太坊终会实现价值回归。
Ryan 自身就从多个方面阐释了原因。他认为以太坊基本面很强的原因在于，首先以太坊现在的年化利润为 27 亿美元——唯一盈利的链，其次以太坊「现在拥有整个区块链作为本周期区块空间的净新买家（来自 L2 的）」，最后以太坊在这个周期是通货紧缩的——上一个周期它每年通货膨胀 3-4% ，这个周期它每年会燃烧 0.5% 左右。
与此同时，Ryan 认为当以太坊有基本面时，这里的每个人都会在这个周期中进行「假设」交易，同时以太坊现在进一步巩固为一种货币工具——一种数字黄金：「你可以随意评估它的价值——如果它有黄金的货币放大器，它的价值已经是 2.2 万美元了。」
Ryan 其余观点包括以太坊债券持有者现在每年赚取 5.3% 、以太坊很可能会获得现货 ETF，以及以太坊现在是完全的 POS，能够做到不消耗能量来产生区块空间——「对于传统 ESG 投资者来说，以太坊 ETF 将是本周期唯一勾选的项目」。
他表示 ETH 尚未进入牛市，同时认为当前的市场仍处在「非理性」之中。
EthHub 联创 sassal.eth（@sassa l0 x）认为，ETH 将飙升至 1 万美元以上，让观望的投资者陷入法定货币和垃圾币的困境：「我们仍然需要向人们阐明 ETH 的价值支撑。」
此外，他还表示以太坊以 L2/rollup 为中心的路线图虽然并不完美，但如果以太坊生态系统成功实现了这一路线图的宏伟愿景，那么用户在 L2 上享受廉价+快速的交易，同时受到以太坊 L1 的保护：「这将是一个辉煌的景象。」
Uniswap 创始人 hayden adams（@haydenzadams）认为，ETH 的价值来自于开发者在其基础上构建酷炫且有用的东西。它具有巨大的领先优势，因此非常有价值。他还以 Uniswap 为例，表示「Uniswap 是人们喜欢使用的一个很酷的东西，并且是迄今为止以太坊最大的价值驱动因素（约 25% 的区块空间 + 约 75% 的 MEV）」。
高盛前高管、宏观研究机构 real vision 创始人 Raoul Pal（@RaoulGMI）也发文表示：「请记住，在这个牛市的某个时刻，当 ETH 的 ETF 上市并且散户和机构都害怕错过机会时，ETH 将燃烧创纪录的供应量，并且创纪录的 ETH 数量将被锁定用于质押。」
「这场史诗般的供需冲击正在酝酿之中。」
Case 4 Bitcoin 联创 Dan McArdle（@robustus）则指出，ETH 的人们如果想保持简单，就应该关注「收益」的东西，特别是对于潜在的 TradFi 兴趣：「一旦机构对加密货币的风险偏好有所回升，ETH 将成为一大受益者，因为机构喜欢『收益』。」
本次以太坊论战有一定的偶然因素，但社区对以太坊及 ETH 的价格没能在这次向好的市场行情中，表现出与之实力相对的吸引力和涨势，早已有诸多抱怨。这些抱怨声有指向以太坊技术的，也有指向 ETH 价格的。与比特币及 BTC 相比，以太坊及 ETH 需要交出更令人信服的「试卷」，才能让社区相信等待值得。
