原文作者：BitMEX
简要概览（TL;DR）
如预期所料，上周市场出现了不错的反弹。然而，Solana 生态系统目前正面临严峻挑战：市场广泛地质疑在其生态圈内的迷因币（memecoin）操纵行为。多位爆料者披露了涉及价值数十亿美元的内部交易阴谋，其中包括代号为 $LIBRA 的项目，内部人士协同抛售令价格大跌。这些爆料加上对网络稳定性的担忧，导致许多交易者开始疏远 Solana 生态资产。
本周表现最佳的币种：IP、TIA 和 LTC，分别上涨 141.7% 、 19.9% 和 8.4% ；而 Solana 生态下的 RAY、JUP、SOL 表现不佳，跌幅在 -12.7% 至 -11.1% 之间。
在本周的交易观点栏目，我们将探讨 BitMEX 的平台币 $BMEX 及其在过去一个月几近翻倍的价格表现所体现的基本面。仍需提醒：并非投资建议。
数据面
表现最好的币种：
$IP（+ 141.7% ）：Story Protocol 的 $IP 成为本周表现最为惊艳的代币。虽然项目在刚开始 TGE 时走势不佳，一度跌回私人轮估值，但随后却迅猛拉升，已成为交易者关注的焦点。
$TIA（+ 19.9% ）：TIA 迎来“救赎反弹”。在经历了从高位回落到低点的完整往返后，目前已从低位反弹，显示了回暖迹象。
$LTC（+ 8.4% ）：LTC 因 ETF 审批传闻而表现强势。
表现最差的币种：
$RAY（-12.6% ）：Raydium 作为 Solana 生态内最大的去中心化交易所，曾从迷因币交易中获益颇丰，但如今在 $LIBRA 丑闻的影响下持续走弱。
$JUP（-8.9% ）：Jupiter 是 Solana 生态内最大的聚合器，同样从迷因币交易中获利；受到 $LIBRA 丑闻波及，价格下跌。
$SOL（-11.5% ）：SOL 本周也因 $LIBRA 丑闻承压下行。
新闻摘要
宏观动态
ETH ETF 单周资金净流出： 8.5 万美元（来源）
BTC ETF 单周资金净流入：-3.777 亿美元（来源）
美联储官员 Jefferson 表示在下次利率决议上可以从容观望（来源）
加拿大 1 月年化通胀率小幅上升至 1.9% ，核心通胀指标也有所上行（来源）
Libra 迷因币丑闻升级，代币联合创始人声称透过金钱操纵 Javier Milei（来源）
Javier Milei 在 $LIBRA 争议期间邀请 Vitalik Buterin 前往阿根廷举办以太坊 Devconnect 活动（来源）
美国 SEC 批准 Figures Markets 推出的新型可产生收益的稳定币 YLDS（来源）
香港计划进行重大加密监管改革，强调 3 万亿美元市值机遇（来源）
美国 SEC 开始审核更多关于 Solana ETF 的申请，通过概率有所提升（来源）
FTX 债权人开始收到 12 亿美元还款并附带利息（来源）
项目动态
以太坊基金会计划招聘“社交媒体经理”，试图进一步赢得社区支持（来源）
莱特币（Litecoin）ETF 已添加至 DTCC（美国存管信托与结算公司）网站（来源）
Opensea 在公布 SEA 代币消息后重获 NFT 市场份额，现达 71.5% （来源）
Tether 欲收购南美年发电量达 100 万兆瓦时的可再生能源企业 Adecoagro（来源）
Pi Network 主网正式上线，代币曾短暂拉升但随后下跌超 50% （来源）
Polymarket 宣布与 UMA、Eigenlayer 合作，打造新一代预言机解决方案（来源）
VanEck 称美国比特币矿企在交易费收益不确定之际转向 AI 与高性能计算（来源）
自 1 月中旬以来链上周度交易量下滑，Solana 表现疲软（来源）
Pumpfun 在迷因币热度回升之际推出移动端应用（来源）
交易观点
风险提示：以下内容仅作市场资讯汇总分享，不构成投资建议。在做出任何投资决定前，请务必自行研究（DYOR）。文中表达并不保证任何收益，若交易并未达到预期，BitMEX 概不负责。
$BMEX：全面分析
简介
BMEX 是加密衍生品交易所 BitMEX 的平台通证。BitMEX 是行业内历史最悠久、最具影响力的交易所之一，率先推出了无需到期日的“永续合约”，这已成为加密衍生品交易的标配。虽然 BitMEX 近年曝光度不算最高，但其扎实的行业底蕴、庞大的保险基金以及忠实的用户基础，为 BMEX 提供了坚实的支撑。
本文将探讨 BMEX 的基本面、近期价格走势、代币功能，并与其他交易所的平台币作对比。
1. 价格表现
价格飙升
过去一个月涨幅 + 72% ：在当前被认为“山寨币熊市”的市场环境中，BMEX 却逆势大涨，成为少数表现出色的代币之一。
技术面分析
强劲动能：单月 80% + 的涨幅且回调有限，说明当前有较强的买盘支撑和市场看涨情绪。
盘整还是继续冲高？：短期内，特别对小市值币种而言，波动性依旧可能很大。但就目前来看，多头情绪仍在延续，市场对 BitMEX 及其平台币后市信心似乎正在增强。
2. 基本面与功能
BitMEX 的历史地位
永续合约的发明者：BitMEX 首创的“永续期货”改变了加密衍生品交易模式。
经典品牌：在其巅峰时期，BitMEX 交易量一度超过币安，成为全球最大的加密货币交易所。
庞大保险基金：BitMEX 的保险基金价值高达 35 亿美元（折算成美元），在市场极度波动时能保障平台用户免于自动减仓（ADL）。
安全性：自平台创立 10 年以来，BitMEX 从未被黑客攻破，也从未出现用户资金损失的情况。
回购与销毁机制
按月（非按季度）回购：与很多交易所季度销毁不同，BMEX 每月都会回购并销毁部分代币。这种较频繁的销毁节奏通常会带来更显著的通缩效应。
年化销毁规模：目前每年约 320 万美元的 BMEX 被销毁，对应“价格/销毁额比”为 ~ 8.1 ×，相较于 BNB 的 ~ 22.3 ×。如果通胀保持稳定或需求上涨，这种更高比例的回购销毁可能会对价格产生更大支撑。
代币功能与应用价值
交易费优惠：质押 BMEX 可享更低的衍生品交易手续费，这对于日内高频交易者极具吸引力。
免费提现：BMEX 质押者可享免费提现，这进一步降低了活跃交易的成本。
生态潜力：随着 BitMEX 持续开发现货交易、更多产品线等，BMEX 还可能获得更多应用场景，进而提升需求。
3. 与其他交易所代币对比
在衡量中心化交易所（CEX）代币时，市值对比是常见的参考之一，尤其是当背后的平台具备一定规模的用户或技术优势时，更具参考意义。
Bitget（BGB）
Gate.io（GT）
HTX（HT）
对比之下，BMEX 当前市值仅在 3000 万美元左右，而其他大型交易所的代币往往有数亿美元以上的市值。尽管这并非保证 BMEX 一定会增长，但若 BitMEX 拥有稳固的用户群和独特的技术优势，其潜在上行空间不容忽视。
4. 主要驱动因素与风险
可能的驱动因素
1. BitMEX 产品线拓展：如果 BitMEX 在现货交易、质押、借贷及其他创新类产品方面不断投入并扩张，BMEX 的需求和应用场景也会相应增加。
2. 品牌认知与信任：作为老牌衍生品交易所，BitMEX 的知名度和信誉基础仍然存在。一旦市场情绪倾向信赖更资深的交易所，BMEX 或将受益。
3. 通缩优势：每月回购与销毁、加上高质押率，使得流通代币减少。只要需求稳定或上升，都可能推动价格持续走高。
风险与注意事项
1. 监管环境：衍生品交易在全球多地都受到严苛审查。任何不利的监管决策都可能冲击 BitMEX 的业务及 BMEX 的价格。
2. 行业竞争：币安、Bybit、OKX 等对用户获客和市场营销投入巨大，BitMEX 需保持产品创新才能在竞争中脱颖而出。
3. 市场波动：小市值代币波动性更大，若遇到市场情绪转冷，短期内也可能出现快速回调。
5. 总结
在当前市场环境下，BMEX 近来强劲的价格表现令人瞩目。其市值目前约为 3000 万美元，与 BGB、GT、HT 等动辄数亿美元的市值相比，仍具备一定的“想象空间”。
对于看好 BitMEX 长期实力、品牌积累以及衍生品领域创新力的投资者而言，BMEX 或许值得关注，尤其是如果交易所后续在产品和生态布局上持续发力的话。
