ผู้ดำเนินรายการ: พันธมิตรด้านการวิจัยของ Alex Mint Ventures
แขกรับเชิญ: ผู้ก่อตั้ง Xin Old Fashion Research, หัวหน้าฝ่ายวิจัยคลังสินค้า Zheng Siwei First Class, นักวิจัยจาก Lawrence Mint Ventures
เวลาในการบันทึกรายการ: 2023.11.03
สวัสดีทุกคน ยินดีต้อนรับสู่ WEB3 Mint To Be Sponsored by Mint Ventures ที่นี่ เรายังคงถามคำถามและคิดอย่างลึกซึ้ง ชี้แจงข้อเท็จจริง สำรวจความเป็นจริง และค้นหาฉันทามติในโลก WEB3 ฉันชื่อ Alex หุ้นส่วนการวิจัยของ Mint Ventures วันนี้เราได้เชิญอาจารย์สามคนมาพูดคุยเกี่ยวกับหัวข้อการต่อรองราคาในตลาดหมีเป็นพิเศษ
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาที่เราพูดคุยในพอดแคสต์นี้ไม่ได้แสดงถึงมุมมองของสถาบันที่แขกทำงาน และโครงการที่กล่าวถึงไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
อเล็กซ์: เราได้เชิญนักลงทุน Web3 สามคนในพอดแคสต์นี้ ซึ่งทุกคนมีประสบการณ์การลงทุนระยะยาวในตลาดหลักและตลาดรอง คนหนึ่งคือ Teacher Xin ซึ่งก่อนหน้านี้รับผิดชอบด้านการลงทุนที่ Fenbushi Capital และ Binance Labs และปัจจุบันเป็นผู้ก่อตั้ง Old Fashion Research อีกคนคือนายเจิ้ง ซื่อเว่ย ซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายวิจัยการลงทุนสำหรับคลังสินค้าชั้นหนึ่ง อีกคนคือ Lawrence นักวิจัยของเราที่ Mint Ventures กรุณาทั้งสามคนทักทายทุกคนและแนะนำตัวเองและขอบเขตธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
Xin：สวัสดีทุกคน พวกเราที่ Old Fashion Research เป็นกองทุนที่มีหลายกลยุทธ์ เคยทำการควบรวมและซื้อกิจการมาก่อน และเป็นสถาบันที่เน้นการลงทุนในตลาดหลัก ล่าสุดเราได้เริ่มทำการลงทุนและจัดสรรบางส่วนในตลาดรองแล้ว
เจิ้ง ซือเว่ย:สวัสดีทุกคน First Class Warehouse จัดทำรายงานการวิจัยโครงการสำหรับสาธารณะเป็นหลัก และฉันรับผิดชอบในการจัดการธุรกิจวิจัยการลงทุน
Lawrence：ฉันค้นคว้าที่ Mint Ventures และฉันให้ความสำคัญกับหมวดหมู่ของ Defi มากขึ้น รวมถึงเหรียญ stablecoin อนุพันธ์ และโครงการออนไลน์ที่เป็นนวัตกรรมบางอย่าง
การตัดสินวงจรตลาด
Alex：คำถามแรกเกี่ยวกับวัฏจักร บางคนเชื่อว่าเรายังอยู่ในวงจรตลาดหมีหรือถึงจุดสิ้นสุดแล้ว และในอนาคตก็อาจมีตลาดหมีระยะยาวด้วย บางคนยังเชื่อด้วยว่าเราอยู่ในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงแล้ว และในอนาคตอาจมีวงจรตลาดหมีที่ยาวและลึกไม่มากนัก เกณฑ์สามประการในการตัดสินรอบคืออะไร?
Xin：ผมขอเริ่มต้นด้วยการพูดถึงความเข้าใจส่วนตัวของผม โดยส่วนตัวแล้วฉันรู้สึกว่าในแง่ของสภาพคล่อง ไม่สามารถพูดได้ว่าเป็นตลาดหมีโดยสมบูรณ์ แน่นอนว่าเรายังห่างไกลจากสัญญาณของสภาพคล่องล้นในตลาดกระทิง แต่เราสามารถเห็นสภาพคล่องบางส่วนค่อยๆ กลับมาแล้ว โดยส่วนตัวแล้วฉันชอบที่จะเข้าใจว่ามันเป็นสถานะของตลาดหมีช่วงปลายและตลาดกระทิงช่วงต้น หรือเป็นจุดสิ้นสุดของตลาดหมี เราเห็นได้ว่าเมื่อวานเห็นได้ชัดเจนมาก ในความรู้สึกของฉัน ปริมาณการซื้อขายของ SOL เมื่อวานนี้ดูเหมือนจะอยู่ที่ประมาณ 3 ถึง 4 พันล้าน และ Market Cap อยู่ที่ 16 พันล้าน ปริมาณการซื้อขาย Ethereum และ Bitcoin ในปัจจุบันกำลังเพิ่มขึ้น เมื่อวาน Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 34 พันล้าน และ Ethereum อยู่ที่ 13.9 พันล้าน ตัวเลขนี้โดยทั่วไปเพิ่มขึ้นประมาณ 30% เป็น 40% จากสิ้นปีที่แล้ว ฉันจะดูข้อมูลในภายหลัง ดังนั้นในแง่ของปริมาณการซื้อขาย ฉันคิดว่ามันค่อยๆ ออกมาจากสภาวะหมดสภาพคล่อง โดยเฉพาะช่วงปลายปี 2565 เมื่อสภาพคล่องหมดลงมากก็จะมีเข็มติดผิดปกติอยู่บ้างและราคาก็พุ่งพล่านผิดปกติ ผมคิดว่า มันจะค่อยๆ ออกมาครับ นอกจากนี้ จากมุมมองทางอารมณ์ มีการหมุนเวียนของบางธีม หรือกล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุกคนเริ่มให้ความสนใจกับคุณลักษณะของการหมุนเวียนเซกเตอร์นี้ ตรรกะนี้ยังไม่ชัดเจนนัก แต่จะรู้สึกได้ทีละน้อย รวมถึงสกุลเงินที่แข็งแกร่งบางสกุล คุณจะเห็นร่องรอยของสถานะหลักที่เปิดอยู่ ตลาดยังทะลุผ่านแนวโน้มไซด์เวย์ในระยะยาว และโดยรวมแล้วรู้สึกเหมือนกำลังฟื้นตัว
เจิ้ง ซือเว่ย:ผมขอแสดงความเห็นส่วนตัวนะครับไม่ใช่ความเห็นของสถาบันหรือคำแนะนำในการลงทุนแต่อย่างใด เรามาพูดถึงข้อสรุปกันก่อน ฉันค่อนข้างเห็นด้วยกับสิ่งที่นาย... ฉันเคยแบ่งวัฏจักรของภาวะกระทิงและภาวะหมีออกเป็นสองช่วง คือ ตลาดหมีและตลาดกระทิง ตอนนี้ฉันคิดว่าการแบ่งเป็นสามขั้นตอนเหมาะสมกว่า หนึ่งคือตลาดกระทิงขาขึ้นฝ่ายเดียวและอีกอันคือตลาดหมีขาลงฝ่ายเดียว ลักษณะทั้งสองนี้จะชัดเจนยิ่งขึ้น จากรอบที่แล้วอาจเป็นวันที่ 312 ถึงพฤศจิกายน 2564 ถือเป็นตลาดกระทิงขาขึ้นฝ่ายเดียว จากนั้นตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2564 ถึงเดือนพฤศจิกายน 2565 จะเป็นตลาดหมีขาลงฝ่ายเดียว ฉันคิดว่าสิ่งที่ละเอียดอ่อนที่สุดคือช่วงกลางซึ่งคือตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ถึงปัจจุบัน และถึงจุดหนึ่งในอนาคต ตัวฉันเองคงคิดว่ามันเป็นขั้นที่สาม เหตุผลที่ต้องมีขั้นตอนที่สามก็เพราะฉันสร้างโปรแกรมลอกเลียนแบบเป็นหลัก ฉันพบว่าในระยะที่สาม บิตและโปรแกรมลอกเลียนแบบไม่ได้อยู่บนความถี่เดียวกัน และแม้แต่โปรแกรมลอกเลียนแบบและลอกเลียนแบบก็ไม่ได้อยู่ในความถี่เดียวกัน หากเราแบ่งตามสองขั้นตอนก่อนหน้านี้ ฉันจะมีข้อขัดแย้งบางประการเมื่อแนะนำตัวเองให้ลงทุนใน Bitcoin และ Shanzhai รู้สึกเหมือนอยู่ในช่วงเวลาเหมือนปี 2019 จากรอบที่แล้ว มีความเป็นไปได้สูงที่จุดต่ำสุดของ Bit จะมาถึงแล้วในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว แต่ผู้ลอกเลียนแบบจำนวนมากยังคงอยู่ในขั้นตอนการแสวงหาจุดต่ำสุด ผู้ลอกเลียนแบบบางคนได้เห็นจุดต่ำสุดแล้ว และบางส่วนยังอยู่ในกระบวนการค้นหาจุดต่ำสุด ตัวฉันเองยังเติมกระสุนไม่เต็มที่ และฉันไม่คิดว่านี่เป็นจุดที่ตลาดกระทิงเริ่มต้นขึ้นอย่างเต็มที่
Lawrence：ความเห็นของฉันค่อนข้างจะคล้ายคลึงกับความคิดเห็นของครูทั้งสองคน ฉันยังคิดว่าหากยังไม่สิ้นสุดของตลาดหมีก็อาจจะอยู่ในช่วงกลางหรือปลายของตลาดหมี ราคาอาจจะยังตกอยู่ แต่ถ้าคุณซื้อตอนนี้ ตราบใดที่คุณไม่เลือกเป้าหมายมากเกินไป คุณจะเสียแค่เวลาแต่ไม่ใช่เงิน ฉันคิดว่าไม่ว่าคุณจะดูข้อมูลอะไรในตอนนี้ แต่ก็ยังมีระยะห่างจากตลาดกระทิงอยู่ ไม่ว่าจะดูข้อมูลออนไลน์หรือจำนวนเหรียญ stablecoin ทั้งหมด ดูเหมือนว่าข้อมูลแต่ละรายการยังอยู่ในช่วงตกตะลึงของตลาดหมีช่วงกลางถึงปลาย
Alex：นอกจากนี้เรายังได้สื่อสารกับเพื่อนบางคนเกี่ยวกับปัญหาที่เกิดขึ้นเป็นระยะๆ ข้อสงสัยประการหนึ่งก็คือ ดูเหมือนว่าทุกคนจะมีความมั่นคงในการเปลี่ยนแปลงระหว่างตลาดหมีและตลาดกระทิง รวมถึงเวลาที่มาถึงของวงจรตลาดกระทิงด้วย แน่นอนว่าอาจเป็นเพราะขอบเขตการวิจัยหรือการอภิปรายของเราไม่กว้างพอ แต่หลังจากการสื่อสารโดยรวมแล้ว ทุกคนมีแนวโน้มที่จะเห็นวงจรตลาดกระทิงอย่างเป็นทางการมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ถึง 2025 คุณคิดว่าจะมีความสอดคล้องนี้หรือไม่? บางทีทุกคนอาจเห็นแบบนี้ แล้วตลาดกระทิงก็ไม่มาอย่างที่คาดไว้ ครูเจิ้งคิดว่านี่เป็นปัญหาหรือไม่? คุณคิดว่าความสม่ำเสมอเป็นเพียงสิ่งที่คนรอบตัวเราคิดหรือไม่ บางทีคนส่วนใหญ่อาจไม่คิดอย่างนั้น
เจิ้ง ซือเว่ย:ผมขอเริ่มด้วยการบอกว่าที่ผมเก็บมาเป็นเพียงตัวอย่างเล็กๆ น้อยๆ เท่านั้น สิ่งที่คุณเพิ่งพูดถึงคือช่วงครึ่งหลังของปีหน้า หรือแม้แต่สิ้นปีหน้า จะเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิง แท้จริงแล้วคนรอบข้างบางคนก็คิดเช่นนั้น แต่ฉันยังได้พบกับเสียงของตลาดที่ทำให้ฉันรู้สึกในแง่ดีมากขึ้น บางคนอาจคิดว่าด้านล่างมีความแข็งแกร่งมาระยะหนึ่งแล้วและตลาดกระทิงได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว เพียงแต่ว่าตั้งแต่ปลายหมีจนถึงต้นวัว สัญญาณของการเปลี่ยนแปลงก็ไม่แน่นอนนัก บางคนมองโลกในแง่ดีมากขึ้นและรู้สึกว่าพวกเขาอยู่ตรงกลางแล้ว นอกจากนี้ยังมีบางคนที่คิดว่าความคาดหวังของ ETF และการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งในปีหน้า ซึ่งน่าจะประมาณเดือนเมษายนอาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิด ดังนั้นกลุ่มตัวอย่างเล็กๆ ที่ฉันรู้จึงไม่มีความสอดคล้องมากนัก แน่นอนว่าหากเสียงส่วนใหญ่คาดการณ์ครึ่งหลังของปีหน้าหรือปลายปีหน้าเป็นเรื่องจริง ผมว่ามันคงจะสะท้อนกลับอย่างที่คุณกล่าวมาอย่างแน่นอน เนื่องจากคาดการณ์ว่าไตรมาสหน้าจะเป็นตลาดกระทิง หลายๆ คนจะซื้อการลดลงและการซุ่มโจมตีล่วงหน้าอย่างแน่นอน ซึ่งจะส่งผลต่อไทม์ไลน์ทั้งหมด
Alex：ขณะนี้อาจารย์ซินอยู่ต่างประเทศและได้ติดต่อกับเพื่อน ฝ่ายโครงการ และสถาบันการลงทุนมากมาย กรุณาแบ่งปันความคิดเห็นของคุณนายซิน
Xin：ใช่ ฉันคิดว่าคุณพูดได้ดีมาก นั่นก็คือ จะต้องรู้ความคาดหวังแน่นอน ผมคิดว่าเป็นกรณีนี้เช่นกันในแง่ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ หรือวัฏจักรมหภาค เพราะการคาดการณ์ของทุกคนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย รวมทั้งหุ้นสหรัฐฯ มีความเป็นไปได้สูงที่อัตราดอกเบี้ยจะไม่ถูกปรับลดในปีนี้ และเมื่อใด ปีหน้าจะลดดอกเบี้ย นี่สะท้อนจริง ๆ . อันที่จริง ฉันไม่คิดว่าปรากฏการณ์นี้ในแวดวงสกุลเงินจะแข็งแกร่งเท่ากับในตลาดแบบดั้งเดิม จะพบว่าเมื่อคริปโตตามมาโครหรือตลาดหุ้นสหรัฐก็ตึงตัวมากในช่วงระยะเวลาหนึ่งผมจำได้ว่าเป็นช่วงต้นปี ในความเป็นจริงมีการแยกส่วนเล็กน้อยในช่วงเวลานี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังปรับฐาน แต่ crypto ยังคงแข็งแกร่ง ดังนั้นฉันคิดว่า crypto มีลักษณะการเติบโตเป็นของตัวเอง วงจรแรกคือ Macro Cycle ทุกคนจะได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้เพื่อคาดการณ์ เช่น เมื่ออัตราดอกเบี้ยจะถูกลดในสิ้นปีหน้า จากนั้นตลาดกระทิงก็อาจเริ่มต้นขึ้น ตรงกลาง ฉันคิดว่าอาจจำเป็นต้องรวมคุณลักษณะบางอย่างของอุตสาหกรรมตลาด crypto เข้าด้วยกัน เนื่องจากเมื่อพูดกันตรงๆ ความจุของตลาดไม่ได้ใหญ่มากนัก ประการหนึ่งคือความคาดหวังของ ETF ซึ่งขึ้นอยู่กับว่าจะดำเนินการเมื่อใด ประการที่สอง ฉันคิดว่าสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบโดยรวมในสหรัฐอเมริกายังคงเป็นลบมาก ในรอบที่แล้วมีกฎเกณฑ์เบิกเงินเกินบัญชีมากเกินไปซึ่งเป็นผลดีเมื่อใดจะได้รับการแก้ไขรวมถึงกรณี SBF ด้วย หลังจากได้ข้อสรุปแล้วผู้คนกระแสหลักในสหรัฐอเมริกาสามารถเปลี่ยนมุมมองต่อสกุลเงินดิจิทัลให้เป็นเชิงบวกได้หรือไม่? ฉันคิดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงลักษณะอุตสาหกรรมบางอย่างส่งผลต่อจังหวะของอุตสาหกรรม นี่อาจเป็นเหตุผลว่าทำไมการดูภาพมาโครเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะติดตามจังหวะของสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างแม่นยำ
Alex：คุณเคยเจอคนรอบข้างที่ไม่เห็นด้วยกับเราบ้างไหมเขาคิดว่าตลาดหมีอาจจะไม่มาจนถึงปี 2568 หรือแม้แต่คิดว่าตลาดหมีจะคงอยู่ไปอีกนานแสนนานและตรรกะของข้อสรุปนี้ก็ยังทำให้ รู้สึกบ้างไหม? คุณสามารถแบ่งปันกับเรา
Xin：คำถามของคุณดีมาก ฉันเคยได้ยินคนที่รู้สึกมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับตลาดและตลาดกระทิงอาจไม่สูงถึง 69,000 ฉันเคยได้ยินคนพูดแบบนั้น ให้ฉันบอกคุณถึงข้อโต้แย้งและฉันไม่เห็นด้วยกับพวกเขาโดยสิ้นเชิง ประการหนึ่งคือเงินเบิกเกินบัญชีมากเกินไปเนื่องจากกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาที่เอื้ออำนวย ที่จริงแล้วในตลาดกระทิงที่ผ่านมาโดยพื้นฐานแล้วสถาบันกระแสหลักทุกแห่งในสหรัฐอเมริกาได้เข้ามารวมถึงนักลงทุนรายย่อยชาวอเมริกันผ่านช่องทางต่าง ๆ ในเวลานั้นยังมีช่องทางธนาคาร crypto เช่น Silver Bank, PayPal, Robin Hood เป็นต้น ซึ่งได้รับการยอมรับจากตลาดกระแสหลักทั้งความเร็วและจังหวะการเข้ามันบ้ามากตลอดเส้นทางค่อนข้างราบรื่น ฉันยังจำได้ว่า FTX ยังคงสะดวกมากสำหรับการฝากและถอนเงินในสหรัฐอเมริกาในเวลานั้นและการเข้าสู่ Defi บนเชนรวมถึงภาพลักษณ์ที่เลเวอเรจทั้งหมด ผ่าน SBF และกองทุนเช่น Three Arrows พวกเขายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เลเวอเรจซึ่งทำให้ราคาในตลาดสูงขึ้นจริง ๆ สูงผิด ๆ สถานการณ์นี้มีแนวโน้มที่จะทำซ้ำได้ยากในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด คุณเคยคลั่งไคล้มาแล้วครั้งหนึ่ง และถ้าคุณต้องการที่จะเข้าถึงระดับความคลั่งไคล้ในระดับเดียวกันในครั้งที่สอง ทุกคนก็จะยังกลัวอยู่ อย่างที่สองคือความจุโดยรวมของตลาดค่อนข้างสูง ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของ Bitcoin น่าจะมากกว่า 6 แสนล้านเหรียญสหรัฐ หากมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 2 ถึง 3 เท่า ก็จะอยู่ที่ประมาณ 12,000 ถึง 10,050 เหรียญสหรัฐ ในความเป็นจริง สำหรับการประยุกต์ใช้ Bitcoin หลายคนรู้สึกว่าแอปพลิเคชันนี้ยังไม่สามารถรองรับการเล่าเรื่องดังกล่าวได้ แน่นอนว่าฉันอาจจะมองโลกในแง่ดีมากกว่านี้สักหน่อย
ไอเดียการต่อรองราคาในตลาดหมี
Alex：เราเพิ่งพูดถึงภาพรวมของวงจรอาจจะยังอยู่ในภาวะปลายยุคหมีและต้นยุคกระทิง มีสิ่งที่เรียกว่าการลงทุนว่า: ตลาดกระทิงเกิดจากความลังเล เมื่อความคิดเห็นของทุกคนแตกต่างและวุ่นวายมากขึ้น มักจะเป็นช่วงที่ตลาดกระทิงกำลังเริ่มต้น เรามาพูดถึงคำถามที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นกันดีกว่า ไม่ว่าตำแหน่งของคุณจะเต็มหรือไม่ก็ตาม คุณต้องเริ่มกำหนดค่าและดำเนินการตามแผนเพื่อซื้อจุดต่ำสุดแล้ว แผนการต่อรองราคาของคุณในปัจจุบันคืออะไร และคุณมีความคิดอย่างไร? ซึ่งอาจรวมถึงการเลือกตำแหน่งด้วย เราจะหารือเกี่ยวกับเป้าหมายเฉพาะในภายหลัง ลอว์เรนซ์ มาคุยกันเรื่องนี้ก่อน
Lawrence：โดยส่วนตัวแล้วตอนนี้ตำแหน่งของฉันใกล้จะเต็มแล้ว และฉันมีแผนจะลดตำแหน่งในช่วงนี้ การล่าต่อรองราคาน่าจะเริ่มในช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้วและผมได้ลงทุนคงที่มาระยะหนึ่งตำแหน่งก็ใกล้จะเต็มแล้ว แนวคิดทั่วไปก็คือหลังจากเหตุการณ์ FTX ในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ฉันรู้สึกว่าตัวเองเข้าสู่สภาวะที่มองโลกในแง่ร้ายอย่างมาก แต่ฉันไม่แน่ใจว่ามันจะเป็นจุดต่ำสุดหรือไม่ ดังนั้นฉันจึงเริ่มลงทุนคงที่ในเวลานั้น ฉันไม่ได้คาดหวังว่าคลื่นการเติบโตนี้จะเร็วมากเมื่อต้นปีนี้ ตอนนั้นฉันสับสนเล็กน้อยเนื่องจากรู้สึกว่ามันเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่วนใหญ่ในปีที่ผ่านมาฉันได้ลงทุนคงที่
Alex：ขอพูดถึงเรื่องนี้ด้วย เวลาที่สถาบันของเราซื้อกางเกงด้านล่างอยู่ที่ 2 จุดในปีที่แล้ว ครั้งแรกคือเวลาที่ Luna ถูกฟ้าร้อง และอีกช่วงคือเวลาที่ FTX ถูกฟ้าร้อง โดยพื้นฐานแล้ว พวกเขาล้วนเป็นเหตุการณ์สุดขั้วที่ไม่คาดคิดใน ทั้ง 2 ตลาด ตอนนั้นเราล่าราคากันเยอะมากและตัวผมเองก็ได้เพิ่มตำแหน่งเพิ่มในเวลาเกือบสองจุดนี้ด้วย ตำแหน่งโดยรวมในปัจจุบันของฉันคือตำแหน่งเต็มพร้อมเลเวอเรจเล็กน้อย เลเวอเรจเล็กน้อยหมายความว่าฉันได้จำนองทันทีแล้วจึงยืมเงินจำนวนเล็กน้อยเพื่อทำการจัดสรรพื้นฐานบางส่วน อย่างไรก็ตาม ฉันยังได้ลดตำแหน่งของฉันในบางเป้าหมายที่มีการดีดตัวค่อนข้างแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา ดังนั้นตอนนี้จึงเป็นขั้นของสถานะเต็มและเลเวอเรจเล็กน้อย แนวคิดทั่วไปก็เหมือนกับที่ Lawrence เพิ่งบอก รู้สึกว่าถ้าซื้อเป้าหมายคุณภาพสูงที่ดีกว่าที่ล่างๆ ตอนนี้ ส่วนตัวคิดว่าในระยะยาวอาจจะเสียเวลามากที่สุดแต่รายได้ก็น่าจะยังคงอยู่ ทำดี. แนวคิดทั่วไปของฉันคือฉันไม่ได้ลงทุนแบบคงที่มากนัก ฉันชอบซื้อตำแหน่งขนาดใหญ่เมื่อมีเหตุการณ์รุนแรงเกิดขึ้น หากมีเหตุการณ์รุนแรงเกิดขึ้นในอนาคต ตำแหน่งเลเวอเรจของฉันจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ถ้าไม่เช่นนั้นตำแหน่งนี้ก็อาจดำเนินต่อไปได้ หากการเพิ่มขึ้นในระยะสั้นเร็วเกินไป ฉันอาจลดตำแหน่งของฉัน จริง ๆ แล้ว ฉันเดิมพันว่าอาจมีความผันผวนลดลงบ้างในอนาคตหรืออาจมีเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดอยู่บ้าง ถ้าไม่เช่นนั้น กำไรจากตำแหน่งนี้ในตลาดกระทิงอาจจะเบาบาง นี่เป็นความคิดส่วนตัวของฉัน กรุณาบอกคุณ Zheng เกี่ยวกับแนวคิดในการต่อรองราคาที่คุณสามารถอ้างถึงสำหรับตำแหน่งของคุณเองหรือระดับเฟิร์สคลาสได้
เจิ้ง ซือเว่ย:ให้ฉันบอกคุณเกี่ยวกับตัวฉันก่อน ฉันคิดว่าแผนการต่อรองราคาที่เฉพาะเจาะจงจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับรูปแบบและกลยุทธ์การลงทุนส่วนบุคคล รูปแบบการลงทุนของฉันมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่สามประเด็น ประการแรก ฉันมุ่งเน้นไปที่การลอกเลียนแบบเป็นหลักและมุ่งเน้นไปที่บิตและอีเทอร์น้อยลง ประการที่สองคือทำระยะยาวเป็นหลัก ระยะกลางน้อย และระยะสั้น ประการที่สามคือทำด้านซ้ายเป็นหลักและทำทางด้านขวาน้อยลง ภายใต้สมมติฐานนี้ ตำแหน่งปัจจุบันของฉันอาจแตกต่างจากทั้งสองเล็กน้อย และตำแหน่งโดยรวมจะค่อนข้างต่ำ ส่วนแผนการซื้อล่างโดยเฉพาะ ผมคิดว่าควรขึ้นอยู่กับช่วงเวลาด้วย อเล็กซ์กล่าวไว้เมื่อกี้ว่าตลาดกระทิงมักเกิดขึ้นเมื่อทุกคนลังเล ตั้งแต่ปลายยุคหมีจนถึงต้นยุควัว ผมจะพิจารณากำหนดค่าบิตและอีเทอร์บางส่วนก่อน ในอีกด้านหนึ่ง เขากลัวว่าจะสูญเสียบางสิ่งบางอย่างไป และในทางกลับกัน เขาไม่แน่ใจว่าเป็น Niu Chu หรือไม่ การถือครอง Bits และ Ether ฉันคิดว่าฉันสามารถลัดวงจรได้น้อยลง แม้ว่าจะมีจุดกลับตัว แต่การกลับตัวจะไม่ใหญ่มากในภายหลัง ผมว่ารอบล่าสุดปลายปี 2562 เป็นเวทีที่ดีจริงๆ 312 เป็นตลาดสุดโต่งที่หาได้ยากในรอบ 10 หรือ 20 ปี เมื่อพิจารณาถึงวัฏจักรนี้ ผมจะไม่รวมเหตุการณ์นี้ด้วยความน่าจะเป็นพื้นฐานที่ค่อนข้างเล็ก แต่อาจมีหงส์ดำเมื่อใดก็ได้ เมื่อฉันรู้สึกว่าฉันดีขึ้นเรื่อยๆ ฉันจะเริ่มกำหนดค่าเลียนแบบ การคัดลอกก็ทำเป็นชุดเช่นกัน อย่างที่บอกไปแล้วว่าพวกลอกเลียนแบบและลอกเลียนแบบจริงๆ แล้วมีความถี่ต่างกัน กล่าวคือ ในช่วงเวลาหนึ่งหากฉันมีตัวเลียนแบบที่มีแนวโน้มดี 10 ตัว ทั้งสามนี้ก็อาจจะเต็มในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา นอกจากนี้ หกตำแหน่งที่อาจ เป็นส่วนหนึ่งของมันยังไม่ได้ย้ายเลย นี่คือจุดที่ฉันพบว่ามันยากกว่าในการกำหนดช่วงการค้นหาด้านล่างสำหรับจุดต่ำสุดที่แตกต่างกันของเป้าหมายกระทิง และดูว่าจะเกิดขึ้นเมื่อใดและที่ไหน ดังนั้น ฉันจะพิจารณาเลือกโอกาสที่แตกต่างกันในการซื้อกางเกงชั้นในตามช่วงของลอกเลียนแบบที่แตกต่างกัน จากนั้นผมจะจัดสรรส่วนหนึ่งของกองทุนที่มีความยืดหยุ่นไว้ เพราะรอบที่แล้วรู้สึกมั่นใจมากขึ้นว่าเป้าหมายบางส่วนที่ถืออยู่จะเป็นเป้าหมายที่เพิ่มมากขึ้น แต่ต่อมาปรากฏว่าเหรียญบางเหรียญที่ฉันไม่เข้าใจดีนักจะทำกำไรเกินจริงมากในตลาดกระทิง ดังนั้นฉันจึงเพิ่มการซื้อขายทางด้านขวาในภายหลัง เนื่องจากช่วงตลาดนี้ ฉันคิดว่ายังเร็วและจะมีแนวโน้มพิเศษบางอย่าง ดังนั้นฉันจะทิ้งส่วนเล็กๆ ไว้เพื่อลองใช้แนวโน้มเหล่านั้น แน่นอนว่าด้านซ้ายคือกระดูกสันหลังของฉัน และส่วนด้านขวาเป็นเพียงการทดลองบางส่วนเท่านั้น
Alex：ฉันเพิ่งพูดถึง altcoins ดังนั้นเมื่อซื้อ altcoins ที่จุดต่ำสุดของตลาดหมี คุณจะเลือกเกณฑ์อะไร คุณมีความคิดทั่วไปหรือไม่
เจิ้ง ซื่อเหว่ย: กรอบการทำงานทั่วไปมีสองประเด็นที่ง่ายมาก ประเด็นหนึ่งเป็นโครงการที่ดี และประการที่สองคือราคาที่ดี กรอบงานนั้นเรียบง่าย แต่การดำเนินการนั้นยากเป็นพิเศษ โครงการที่ดีผลลัพธ์สุดท้ายคือการเสนอราคาที่ดี ฉันคิดว่าการเสนอราคาที่ดีอาจเป็นโครงการที่ดีมาก แต่ราคาอาจไม่น่าดึงดูดนัก หรือเป็นโครงการขนาดกลาง แต่ราคาน่าดึงดูดมาก ขอยกตัวอย่าง เช่น Uniswap ตลาดส่วนใหญ่จะมองว่าเป็นโครงการที่ดีในมุมมองพื้นฐานแต่ราคาน่าสนใจมากหรือเปล่า กล่าวคือ คาดว่าในรอบต่อไป ของตลาดกระทิง มันจะเพิ่มขึ้นได้เท่าไหร่ และการเพิ่มขึ้นแน่นอนแค่ไหน หรือคำนวณง่ายๆ โดยใช้การคาดการณ์ทางคณิตศาสตร์ ผมคิดว่าในท้ายที่สุดแล้ว โครงการที่ดีเช่นนี้อาจไม่จำเป็นต้องเป็นเป้าหมายที่ดีนัก นี่เป็นความเห็นส่วนตัวของฉัน นอกจากนี้บางโครงการก็มีคุณภาพไม่สูงเท่า White Horse Stocks และ White Horse Coins อย่างแน่นอน อีกทั้งกระบวนการพัฒนายังมีความไม่แน่นอนอีกมากมายซึ่งอาจดีขึ้นหรือแย่ลงในอนาคต โดยทั่วไปฉันจะไม่พิจารณาโครงการประเภทนี้ แต่หากมูลค่าตลาดรวมของ FDV ในปัจจุบันน้อยกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ฉันจะให้มาตรฐานที่ยอมรับได้มากกว่านี้เพราะมูลค่าตลาดของมันค่อนข้างต่ำ แม้ว่าจะต่ำเท่ากับ With 10 ถึง 20 ล้านเหรียญสหรัฐ ฉันจะเข้าร่วมในตำแหน่งที่จะลอง ถ้ามันหลงทางและเหี่ยวเฉา ฉันก็จะยอมรับความพ่ายแพ้ แต่หากเคลื่อนไปในทิศทางที่คาดไว้จริง ๆ ก็จะทำให้เหรียญม้าขาวอย่างอูนิเทียบไม่ได้ โดยทั่วไปแล้ว เมื่อพิจารณาโครงการจะต้องพิจารณาทั้งปัจจัยพื้นฐานและราคาด้วย บางครั้งฉันรู้สึกว่าในอุตสาหกรรมของเรา ราคามีความผันผวนมากเกินไป ดังนั้นฉันจะเปิดอย่างน้อย 50-50 และบางครั้งก็อาจถึง 60-40 โดยมีการจัดสรรหกจุดให้กับราคาและสี่จุดสำหรับปัจจัยพื้นฐาน
Alex：คุณเพิ่งพูดถึงความคิดส่วนตัวของคุณ มีอะไรในองค์กร ที่แตกต่างจากความคิดส่วนตัวของคุณหรือไม่?
เจิ้ง ซือเว่ย:สถาบันจะมีความแตกต่างเนื่องจากขนาดกองทุนและรูปแบบการดำเนินงานที่แตกต่างกัน ก่อนอื่น จะมีผู้จัดการการลงทุนหลายคนที่รับผิดชอบกองทุนโดยรวมของสถาบันของเรา ฉันรับผิดชอบบางส่วน ส่วนที่ฉันต้องรับผิดชอบจะคล้ายกับสไตล์การเล่นส่วนตัวของฉันมากกว่า นี่คือสิ่งที่หัวหน้าของเราต้องการเช่นกัน และจะต้องขึ้นอยู่กับสไตล์ส่วนตัว ไม่เช่นนั้นทั้งสองวิธีจะไม่ได้ผลดีหากนำไปใช้พร้อมกัน มีความแตกต่างบางประการที่นี่ โดยส่วนใหญ่อยู่ในสองแห่ง ประการหนึ่งคือเนื่องจากสถาบันมีเงินทุนค่อนข้างมาก จึงไม่รุนแรงในบางแง่มุมเท่ากับการดำเนินงานส่วนตัวบางอย่างของฉัน ตัวอย่างเช่น หากฉันเห็นบางสิ่งทางด้านขวา บางครั้งฉันก็อาจลองดูหากฉันเห็นโอกาสทางด้านขวา แต่เนื่องจากเป็นทุนที่ค่อนข้างใหญ่ จึงจะไม่ทำเช่นนั้นและจะดำเนินการเฉพาะเมื่อค่อนข้างแน่นอนเท่านั้น ประการที่สอง เพราะฉันไม่ใช่ผู้จัดการการลงทุนเพียงคนเดียว ยังมีผู้จัดการการลงทุนอีกหลายรายที่มีลักษณะคล้ายกันและมีสไตล์ที่แตกต่างกันมาก เงินทุนจะแตกต่างกันเนื่องจากรูปแบบการลงทุนที่แตกต่างกัน เจ้านายของเรามีหน้าที่หลักในการปรับความแตกต่างในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดโดยมอบหมายตำแหน่งที่แตกต่างกันให้กับผู้จัดการการลงทุนแต่ละคนเขาอาจรู้สึกว่าสไตล์ของผู้จัดการการลงทุนทั้งสองในรอบถัดไปนั้นเหมาะสมกับจังหวะของตลาดมากกว่าเขาจึง จะเอียงมากขึ้นตามนั้นครับ ให้พวกเขาบางตำแหน่ง
Xin：ครูเจิ้งกับฉันมีความคิดคล้ายกัน ตำแหน่งของฉันไม่เต็ม ที่จริงแล้ว ฉันสั้นก่อนเดือนกันยายน จากนั้นฉันก็ซื้อเล็กน้อยในเดือนกันยายนและขายบางส่วนในเดือนตุลาคมซึ่งเพิ่มขึ้นค่อนข้างสูง ตอนนี้ โดยพื้นฐานแล้วยังคงเกือบครึ่งตำแหน่ง โดยพื้นฐานแล้ว ฉันจัดสรร Bitcoin ได้ไม่เก่งนักเพราะฉันติดตามความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สูงกว่าจริงๆ ฉันอาจจะใช้อีเธอร์ให้เต็มที่ก่อน และฉันก็คล้ายกับอาจารย์เจิ้งในกลุ่มเลียนแบบอื่นๆ มากกว่า ฉันเขียนรายการไว้ 10-20 รายการ ไม่สามารถครอบคลุมได้ทั้งหมดเพราะเงินทุนจะกระจายเกินไป จะมีการหมุนเวียนธีมด้วย ดังนั้น นี่คือสาเหตุที่ฉันยังไม่ได้รับตำแหน่ง อย่างน้อย ฉันก็ยังไม่แน่ใจเกี่ยวกับตรรกะนี้เป็นพิเศษ แน่นอนว่าฉันมีตรรกะทั่วไป แต่ก็ไม่ชัดเจนเท่าในปี 2019 หรือ 2020 กล่าวอีกนัยหนึ่ง เป้าหมายในสมัยนั้นถูกกว่า ตอนนี้ แม้ว่าจะมีตรรกะของอุตสาหกรรมนี้ ฉันพบว่าเป้าหมายที่ดีกว่าในอุตสาหกรรมนั้นยังมีราคาแพงอยู่เล็กน้อย ดังนั้นฉันจึงรอ รอจนกว่าจะมีสองสถานการณ์ ในสถานการณ์แรก อาจมีความผันผวนและมีโอกาสที่จะซื้อด้านล่างโดยไม่ได้ตั้งใจ ในสถานการณ์ที่สอง อาจไม่มีการเปลี่ยนแปลง และราคาจะยังคงทรงตัว ถ้ามันไม่ลงมาผมอาจจะไล่มันไป ฉันจึงยังรอโอกาสที่ผันผวนอยู่
Alex：เมื่อเราเลือกการเสนอราคา ฉันรู้สึกว่ามีสองแนวคิด และฉันไม่ได้บอกว่าแนวคิดใดดีกว่า ประการแรกเน้นไปที่ธุรกิจมากกว่าโดยดูว่าโมเดลธุรกิจของตนดีหรือไม่และมีคูเมืองหรือไม่ อันที่จริง เรากำลังพิจารณาโครงการตามพื้นฐานเพื่อประเมินและใช้เป็นมาตรฐานอ้างอิงที่สำคัญสำหรับ เป้าหมายที่ดี อีกอันอาจเน้นไปที่การเล่าเรื่องและอารมณ์ของตลาดมากกว่า รวมถึงการคาดเดาว่าธีมนี้จะได้รับความนิยมในรอบต่อไปหรือไม่ ทั้งสองอาจมีประวัติการลงทุนที่ดีและมีประวัติการลงทุนที่ไม่ดี เมื่อคุณซินเลือกโครงการลอกเลียนแบบที่เพิ่งกล่าวถึง คุณคิดว่าโครงการใดที่มีสัดส่วนพอร์ตการลงทุนของคุณมากกว่า ทำไม
Xin：ฉันอาจชอบผู้ที่มีปัจจัยพื้นฐานที่ดีกว่าเนื่องจากเรามีประสบการณ์มากกว่าในตลาดหลักและตรรกะที่อิงจากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานจะน่าเชื่อถือมากกว่า นอกจากนี้ เรายังสามารถประเมินได้ดีขึ้นว่าราคาตลาดนั้นถูกเพียงพอหรือว่าถูกเพียงพอหรือไม่ มันไม่อยู่ในช่วงที่เหมาะสมที่จะตัดสินได้ว่าราคาต่ำเกินไปหรือสูงเกินไป อย่างน้อยมันก็มีธุรกิจและพื้นฐานที่แน่นอน จากนั้นเราจะรวมมันเข้ากับความคิดเห็นสาธารณะด้วย ตัวอย่างเช่น ในสมัยของโซโลนา จริงๆ แล้วฉันได้กล่าวไว้เมื่อเดือนกันยายนว่าความคิดเห็นของประชาชนเคยมีความคิดเห็นเชิงลบมาก่อน บางที ธุรกิจของมันเองก็โอเคซึ่งเป็นสิ่งที่เราชอบ ในแง่ของฮอตสปอต จริงๆ แล้วเป็นเรื่องยากสำหรับเราที่จะตัดสิน ฉันคิดว่าฮอตสปอตอาจเหมาะกับคนสองประเภท หนึ่งคือการสร้างฮอตสปอตด้วยตัวเอง ตัวอย่างเช่น กองทุนยุโรปและอเมริกาบางแห่งสามารถเขียนเรื่องราวประเภทนี้ในตลาดรองเพื่อโปรโมตเป้าหมายในมือและสร้างฮอตสปอตได้ มีอีกวิธีหนึ่งที่ต้องใช้ความรอบคอบอย่างมาก เช่น กลยุทธ์คลื่นมนุษย์เพื่อติดตามตลอด 24 ชั่วโมง หรือการเฝ้าติดตามด้วยเครื่องจักร เช่น ข่าวการค้า ก็เป็นไปได้เช่นกัน ดูเหมือนว่าเราจะไม่สอดคล้องกับทั้งสองสิ่งนี้ เรายังชอบที่จะวางพื้นฐานบางอย่างในระยะยาว จากนั้น สถาบันในตลาดหลักอาจมีข้อได้เปรียบ กล่าวคือ คุณสามารถพูดคุยกับทีมและ ติดต่อความคืบหน้าของพวกเขา รวมถึงแผนการในอนาคตและการจัดหาพนักงาน ฯลฯ เพื่อที่ฉันจะได้ทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานด้วย
Lawrence：อเล็กซ์เพิ่งพูดถึงทั้งสองอย่าง และฉันกำลังทำทั้งสองอย่าง คุณสามารถเลือกบางโครงการที่ค่อนข้างคุ้นเคยกับพื้นฐานที่ดีและทำธุรกรรมบางอย่างโดยอิงตามตัวขับเคลื่อนเหตุการณ์ของตนเอง ในทางกลับกัน ฉันจะพยายามรวมบางส่วนเข้ากับจุดยอดนิยมของตลาด แน่นอนว่า สิ่งเหล่านี้มักจะไม่มีตำแหน่งขนาดใหญ่ อาจขึ้นอยู่กับความรู้สึกของตลาดบางส่วนที่สังเกตได้ในขณะนั้น รูปแบบธุรกิจอาจไม่ชัดเจนเป็นพิเศษ . เพิ่มเติมคือโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วยการเล่าเรื่อง สำหรับฉัน เป้าหมายหลักคือการได้รับผลตอบแทนส่วนเกินเมื่อเทียบกับ ETH
เส้นทางและเป้าหมายสำหรับการต่อรองราคา
Alex：เรามาถามคำถามที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นกันดีกว่า ในกระบวนการซื้อช่วงล่าง คุณมีเป้าหมายเฉพาะใด ๆ ที่คุณสามารถแบ่งปันเกี่ยวกับเส้นทางเฉพาะและเป้าหมายเฉพาะได้หรือไม่? ตัวอย่างเช่น คุณอาจมองในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับ Defi หรืออนุพันธ์ภายใต้ Defi และโครงการใดบ้างที่จะรวมอยู่ในอนุพันธ์ เรามาพูดถึงตัวอย่างของเป้าหมายเฉพาะและตรรกะของการต่อรองราคากัน หน่วยงานของเราเพิ่งดำเนินการสืบสวนขั้นที่สอง และคัดกรองเป้าหมายบางส่วน ทำไมไม่แบ่งปันกับลอว์เรนซ์ก่อน
Lawrence：สิ่งที่ฉันมักจะอ่านเพิ่มเติมคือเหรียญเสถียรและอนุพันธ์ มีหลายโครงการที่ได้รับการคัดกรองก่อนหน้านี้ ส่วนใหญ่เป็น DYDX, GAINS, SNX และ Liquity นอกจากนี้ยังมีโครงการ Stablecoin บางโครงการที่มีมูลค่าตลาดค่อนข้างต่ำ เช่น Reflexer และ OHM นี่เป็นโครงการที่มีมูลค่าตลาดน้อยและมีบางคนให้ความสนใจ ฉันมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอนุพันธ์เป็นหลักเนื่องจากประสิทธิภาพโดยรวมของอนุพันธ์ออนไลน์ในตลาดหมีรอบนี้แข็งแกร่งกว่าตลาด ซึ่งส่วนใหญ่มาจาก GMX โดยพื้นฐานแล้ว GMX ช่วยให้ Arbitrum มีส่วนร่วมครึ่งหนึ่งของ TVL ที่จุดสูงสุด และยังมี DAU ที่สูงอีกด้วย . . จากนั้นพื้นฐานของเส้นทางทั้งหมดยังคงค่อนข้างดี และเมื่อเร็ว ๆ นี้ฉันได้เห็นผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมมากมาย เช่น Apollox ซึ่งให้เลเวอเรจที่สูงกว่าและผลิตภัณฑ์ที่เน้นการพนันมากขึ้น จากมุมมองของปัจจัยพื้นฐานโดยรวมและการรุกของผู้คนรอบตัวเรา อนุพันธ์จะค่อยๆ ดีขึ้น ดังนั้นอนุพันธ์จึงเป็นแนวทางที่ฉันมองในแง่ดีมากขึ้นในปีที่ผ่านมา Stablecoins เป็นอีกสถานการณ์หนึ่ง แม้ว่าตลาดจะดีมากและมีแนวโน้มที่ดี แต่โครงการในปัจจุบันกลับไม่มีเป้าหมายที่ดีเป็นพิเศษ โครงการ Stablecoin ชั้นนำต่างก็มีปัญหาของตัวเอง ในความคิดของฉัน แนวโน้มตลาดทั้งหมดของคลื่น Stablecoins ในปัจจุบันนี้ใกล้จะสิ้นสุดแล้ว นั่นคือ คลื่นของ RWA ตั้งแต่ MakerDao ไปจนถึง Frax ล่าสุด ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการแล้ว ในการสืบสวนเมื่อไม่นานมานี้ โดยส่วนตัวแล้วฉันไม่ได้รวมสองสิ่งนี้ไว้ นอกจากนี้ ฉันให้ความสำคัญกับ Slogging จริงๆ แล้วมีเป้าหมาย Slogging ค่อนข้างน้อยและเป็นเป้าหมายที่ค่อนข้างดีในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้วในช่วงเวลานี้โดยพื้นฐานแล้วเป็นไปตามแนวโน้มของ Ethereum และไม่มี มีการเปลี่ยนแปลงมากมายในการติดตามการปักหลักโดยรวมเมื่อเร็วๆ นี้ และ Vitalik ก็มีแนวคิดบางอย่างเช่นกัน ดังนั้นเมื่อพูดถึงปัญหาเฉพาะนี้ เส้นทางที่ฉันมองในแง่ดีคือตราสารอนุพันธ์เป็นหลัก และอีกสองเส้นทาง เช่น Stablecoins และ Stake นั้นค่อนข้างกว้างกว่า
Xin：ฉันคิดว่าตามตรรกะของอุตสาหกรรมโดยรวม ฉันยังคงชอบโมเดลการเปลี่ยนสไตล์มากกว่า ดังนั้นผมคิดว่าประเด็นแรกคือผมยอมรับว่า Defi อาจจะลุกขึ้นก่อน เนื่องจากตามตรรกะที่เกินจริงของอุตสาหกรรม ทุกคนชอบเรื่องราวและธีม ดังนั้นก่อนอื่นเลย การเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin และ Ethereum จะผลักดัน TVL ของ Defi ให้เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปฏิกิริยาตามธรรมชาติของราคา หลังจากที่ TVL เพิ่มขึ้น ที่จริงแล้วปัญหาที่ลึกซึ้งที่สุดประการหนึ่งที่ Defi กำลังเผชิญอยู่ก็คือไม่มีเงินไหลเข้ามา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยของหนี้สหรัฐอยู่ในระดับสูง การป้องกันความเสี่ยงประการหนึ่งคือ RWA ดังนั้นฉันจะจัดสรรส่วนหนึ่งของ RWA เพื่อป้องกันการไหลออกของเงินทุน Defi ซึ่งเทียบเท่ากับการช่วยคุณจัดสรรพันธบัตรซื้อคืน เมื่อความน่าดึงดูดใจของพันธบัตรรัฐบาลไม่น่าดึงดูดเท่ากับสินทรัพย์ Defi เช่น ตลาดกระทิงในเวลานั้น ฉันจำได้ว่าอัตรารายปี 10% และ 20% เป็นเรื่องปกติ ดังนั้นเมื่อตลาดกระทิงฟื้นตัวและอัตราผลตอบแทน Defi โดยรวมเพิ่มขึ้น ก็จะมีเงินทุนเข้ามาอย่างแน่นอน จากมุมมองนี้ ฉันอาจพิจารณาก่อนว่าอันไหนจะได้รับเงินทุนไหลเข้าเป็นคนแรก อย่างน้อย ฉันคิดว่าฉันจะพิจารณากำหนดค่า Defi faucet หลายอันที่สามารถกักเก็บน้ำได้ รวมถึงการให้ยืม MakerDao และอื่น ๆ RWA หรือผู้นำ Defi คนอื่น ๆ มันขึ้นอยู่กับชิปและมูลค่าตลาดของตัวเอง แต่ใน Defi ฉันคิดว่าอาจมี Stack ชั้นนำที่สำคัญอยู่หลาย Stack ฉันจะจัดสรรอย่างน้อยแต่ละ Stack ให้กับแต่ละ Stack เป็นอย่างน้อย รวมถึง Dex, Lending และ Slogging ตามที่กล่าวไว้เมื่อกี้ฉันคิดว่ามันคงมีบ้าง ฉันยังมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอนุพันธ์มาก แต่ปัญหาที่สำคัญมากในตลาดอนุพันธ์ในขณะนี้ก็คือ มีโครงการมากมายในตลาดหลัก ฉันไม่ได้ตรวจสอบแทร็กนี้โดยเฉพาะ แต่มี perpdex ใหม่หนึ่งหรือสองตัวหาทางมาหาฉันทุกสัปดาห์ เราอาจยังคงจัดสรรหัวหน้าบางส่วนในระดับที่สองก่อน แต่เราจะให้ความสำคัญกับอนุพันธ์ใหม่ ๆ เพื่อดูว่ามีโอกาสสำหรับนวัตกรรมหรือไม่ เราอาจดูอันเก่าอย่าง DYDX และอันใหม่ เช่น จุดสุดยอด และไฮเปอร์ลิควิด ฉันคิดว่าพวกเขาล้วนมีโอกาส GMX ยังขาดนวัตกรรมเล็กน้อยในขณะนี้ แต่อย่าปฏิเสธว่าทีมอาจมีการปรับปรุงใหม่ ฉันเพิ่งพูดถึงการติดตามของ stablecoins ที่กระจายอำนาจ ฉันเห็นด้วยกับมุมมองของแขก ไม่มีโครงการใดที่สะดุดตาเป็นพิเศษ แต่ฉันรอคอยวิธีใหม่ในการเล่นในตลาดกระทิง รวมถึงปริซึมที่เพิ่งได้รับความนิยมไปเมื่อเร็ว ๆ นี้ ฉันไม่ได้บอกว่าควรซื้อเป้าหมายนี้เป็นเพียงการวิเคราะห์กรณีเท่านั้น เช่นเดียวกับโทเค็นการปักหลักของเหลวใหม่นี้ อาจมีโทเค็นการปักหลักของเหลวใหม่จำนวนหนึ่งที่ใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อสร้าง stablecoin รวมถึงโทเค็นการปักหลักใหม่หลังจากการเปิดตัวการถือครองใหม่ซึ่งอาจใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิงของ stablecoins ฉันคิดว่าอาจมี ใหม่ๆบ้าง วิธีการเล่น อาจจะรอดูว่ามีโปรเจ็กต์ออนไลน์ใหม่ๆ แบบนี้มั้ย ถ้าประเมินไม่โหดเกินไปก็คิดว่ายังมีโอกาสเข้าร่วมอยู่ ฉันคิดว่าตอนนี้อาจเป็นเวลาที่ดีในการชำระหนี้ ในช่วงสิ้นปี ผมรู้สึกแย่กับลิโด้มาก แต่ตอนนี้ทุกคนได้ตระหนักแล้วว่าปัญหานี้ก็คือสัดส่วนของลิโด้สูงเกินไป รวมถึงการรวมศูนย์เมื่อคุณตระหนักว่ามันเป็นปัญหา ผมคิดว่าอาจถึงเวลาที่ตลาดรองจะเริ่มพิจารณาสร้างตำแหน่งอย่างช้าๆ ดังนั้นบางทีผมอาจจะต้องสังเกตตั้งแต่สิ้นปีถึงต้นปีหน้าก่อนจะอัพเกรด Ethereum Cancun ผมว่ามันเป็นโอกาส Ethereum ก็ค่อนข้างอ่อนแอเช่นกัน ซึ่งทำให้ตลาดมีโอกาสหายใจ เมื่อ Bitcoin ไปถึงจุดสูงและหยุด ฉันคิดว่าระบบนิเวศของ Ethereum จะตามทัน ดังนั้นฉันจึงยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ Ethernet โดยรวม แม้ว่าตอนนี้จะมีปัญหามากมาย แต่ฉันคิดว่ามันเป็นสิ่งที่ดี เมื่อปัญหาถูกเปิดเผยและทุกคนเริ่มถกเถียงกัน ก็ถือเป็นเรื่องดีสำหรับระดับที่สอง
เจิ้ง ซือเว่ย:ในช่วงแรกของตลาดหมี ความคิดของผมเองคือการดูว่าจะหาเพลงที่ค่อนข้างใหญ่สักหนึ่งหรือสองเพลงที่ทุกคนในรอบนี้ยังไม่ได้รับความสนใจ หรือยังไม่เคยปรากฏตัวในรอบนี้ด้วยซ้ำ และจะ กลับกลายเป็นดีที่สุดในรอบต่อไป นอกโลกนี้ มันเหมือนกับการยืนอยู่ในปี 2018 และ 2019 และได้เห็น GameFi หรือ NFT ในปี 2020 และ 2021 เป็นฉากที่น่าตกใจ ที่ผิดหวังคือดูมาเกือบ 2 ปี ดูมาหลายโปรเจ็กต์มาหลายโปรเจ็กต์ ส่วนตัวยังไม่เจอเพลงที่ไม่มีตอนนี้และจะเติบโตแบบก้าวกระโดดในรอบต่อไป ถือเป็นโอกาสในการลงทุนที่ค่อนข้างใหญ่แต่กลับไม่พบ ฉันคิดว่าอาจมีสองประเด็นนี้ หนึ่งคือ ฉันอาจจะผิด เรื่องเล่าบางเรื่องออกมาเรื่อย ๆ แต่ฉันก็รับไม่ได้ อาจเป็นเพราะฉันขาดจินตนาการและฉันก็ไม่มีระยะยาวเช่นนั้น วิสัยทัศน์. อย่างที่สองคือฉันมีสมาธิมากขึ้น เนื่องจากฉันลงทุนในตลาดรองเป็นหลัก ดังนั้นฉันจึงดูเฉพาะโครงการในตลาดรองเท่านั้น และฉันมีประสบการณ์น้อยกว่าในตลาดหลักมาก เป็นไปได้ว่าสิ่งที่สร้างสรรค์และล้ำหน้ากว่านั้นกำลังเกิดขึ้นที่ระดับหนึ่ง ดังนั้นฉันจึงล้มเลิกเป้าหมายนี้ในช่วงกลางและครึ่งหลังของการแข่งขัน และเริ่มดูว่าสนามไหนที่มีอยู่มีโอกาสมากกว่า สิ่งที่ฉันเห็นเพิ่มเติมตอนนี้คือ L2 และ NFT ให้ฉันอธิบายสั้น ๆ ว่าทำไมทั้งสองถึงเป็นเช่นนั้น ก่อนอื่นผมคิดว่า L2 จะเหมือน L1 ในรอบที่แล้ว จริงๆ แล้วผมคิดว่าในทุก ๆ รอบจะมีเครือข่ายสาธารณะ แพลตฟอร์ม และโครงสร้างพื้นฐานอยู่บ้าง ในปี 2558 และ 2559 หลายคนคงอยากจะทำอะไรที่คล้ายกับ Bitcoin แต่ด้วยการปรับปรุงให้ดีขึ้น เช่น ระดับการอำนวยความสะดวกปริมาณงานจะดีกว่า หรือมีความเป็นส่วนตัว ในปี 2020 และ 2021 มันจะเป็นเรื่องราวนักฆ่าของ Ethereum ฉันคิดว่าตอนนี้ในเวลานี้อาจเป็นมุมมองที่ผิด ถ้าฉันต้องการเริ่มต้นธุรกิจและสร้าง chain ฉันจะไม่ทำอะไรอย่าง Ethereum killer หรือ Bitcoin killer เพราะตอนนี้ผมคิดว่าเทรนด์ทั่วไปคือการใช้ Ethereum เป็นแกนหลักและพัฒนา L2 หรือแม้แต่ L3 รอบๆ มัน เลยมีความรู้สึกว่าสนามรบในรอบต่อไปจะเปลี่ยนเป็น L2 นั่นเอง นอกจากราชาทั้งสี่ที่คุ้นเคยของ Optimism, อนุญาโตตุลาการ, Zksync และ Starknet แล้ว ก็ยังมีคนอื่นๆ อีกด้วย หากเราเรียนรู้จากประสบการณ์รอบที่แล้ว L1 จะปรากฏขึ้นทีละคน ผู้เล่นที่แข็งแกร่งเกือบทุกคนจะประสบความสำเร็จเพียงครั้งเดียวและฝนจะตกบ้างหลังจากความเจริญรุ่งเรือง ตัวอย่างเช่น เราเห็นในวันนี้ว่า BNB Chain อาจรักษาผู้ใช้ไว้มากขึ้นจากตลาดที่กำลังจม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเกม Solana จะมีเรื่องราวที่เป็นเอกลักษณ์ของตัวเอง เพราะมันเชื่อมโยงกับเงินทุนที่แข็งแกร่งและการแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่ง และจะมีจังหวะของตัวเองหลังจากที่มันกลายเป็นพรม สงสัยว่า L2 รอบต่อไปจะเป็นแบบนี้ จะมีอะไรเกิดขึ้นบ้าง แล้วไม่ว่าจะเป็น token ของตัวเองหรือ stack ข้างบน มันจะมีผลกับความมั่งคั่งช่วงหนึ่งและดึงดูดกระแสคนหรือเปล่า . หลังจากที่ผู้คนคลื่นนี้เข้ามาที่นี่ พวกเขาถูกดึงดูดโดย L2 อีกตัว ในท้ายที่สุด บางทีหลังจากรอบถัดไป L2 บางตัวสามารถสะสมผู้ใช้และโปรเจ็กต์เชิงนิเวศน์ได้มากขึ้น และบางตัวอาจจบลงด้วยเกมมากมาย ฉันจะถือว่ามันเป็นโอกาส อันที่สองคือ NFT พูดตามตรงฉันจะพิจารณาแนวคิดเช่น Defi และเกมในปี 2018 และ 2019 แต่ฉันรู้สึกว่าฉันยังขาดจินตนาการ NFT เป็นสิ่งที่ฉันไม่เคยนึกถึงในเวลานั้นดังนั้นเมื่อมัน ระเบิด วิธีที่ปรากฏต่อหน้า ของฉันเป็นเรื่องยากสำหรับฉันที่จะได้ในทันที ดังนั้นในช่วงแรก ๆ ของ NFT จึงมีโอกาสการลงทุนมากมายที่ยังไม่ถูกยึด ตอนนี้ผมรู้สึกว่าถึงแม้จะมีการระบาดแล้ว แต่ก็ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นค่อนข้างมาก ฉันเห็นด้วยกับผู้ก่อตั้ง shima token labs เขามีมุมมองซึ่งโดยคร่าวหมายความว่าหากโทเค็นที่เรากำลังพูดถึงคือใบรับรองและเงิน และ ERC 20 คือสิ่งเหล่านี้ NFT จะเป็นตัวแทนของสิ่งต่าง ๆ นอกจากนี้เรายังอยู่ในเครือข่ายนี้ที่ถักทอโดย blockchain โดยออกสินทรัพย์เหล่านี้ที่ค่อนข้างน่าเชื่อถือและค่อนข้างมั่นคง มีบางสิ่งและสิ่งต่าง ๆ ที่สอดคล้องกับเงินและสิ่งต่าง ๆ ในโลกแห่งความเป็นจริงของเรา ฉันค่อนข้างเห็นด้วยกับมุมมองนี้ จริงๆ แล้ว NFT ในปัจจุบันยังคงเป็น PFP เป็นหลัก และสถานการณ์ที่ไม่สม่ำเสมอและหลากหลายรูปแบบนั้นยังห่างไกลจากการเข้าถึง ตอนนี้ PFP มีปัญหาของตัวเอง ฉันคิดว่ามันเป็นโมเดลที่ดี แต่หลายโครงการเปิดผิดวิธี ดังนั้นฉันคิดว่า NFT โดยรวมยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และโครงการเหล่านี้ส่วนใหญ่อยู่บนพื้นฐานของการลองผิดลองถูก ดังนั้นผมคิดว่ายังมีช่องว่างสำหรับการเติบโต และผมคิดว่าจะมีอีกสองสิ่งนี้มากกว่านี้ พอมีเป้าหมายเฉพาะเจาะจงก็ปวดหัว แค่พูดถึงโครงการดีๆ ราคาดีๆ บางโครงการที่ผมมองในแง่ดีก็ไม่ถูก และยังมีราคาถูกๆ บ้างที่ผมไม่ชอบ
Alex：คุณเพิ่งพูดถึง NFT คุณมีแนวโน้มที่จะจัดสรรเป้าหมายเฉพาะของ NFT บางส่วน หรือจัดสรรโครงการที่เกี่ยวข้องกับ NFT บางโครงการ เช่น การให้กู้ยืม NFT, NFT perp เป็นต้น
เจิ้ง ซื่อเว่ย: ถ้าเป็นตำแหน่งที่ใหญ่ ตัวเลือกแรกของฉันต้องเป็นโทเค็นของโปรเจ็กต์เหล่านั้น เพราะเป้าหมายของโครงสร้างพื้นฐานของโครงการเหล่านั้นดีขึ้นทั้งในด้านสภาพคล่องและความมั่นคง ข้อดีของสินทรัพย์ NFT คือขีดจำกัดบนของการเพิ่มขึ้นที่เป็นไปได้จะสูงมาก ถึงแม้จะไม่มีสถานการณ์แบบพังค์และ BAYC แต่ผมคิดว่ารอบหน้าคงจะเพิ่มขึ้นเกินร้อยเท่าครับ โดย U. แต่ผมคิดว่าความแน่นอนค่อนข้างต่ำ ซึ่งหมายความว่าอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ NFT ต่ำมาก ในตลาดกระทิง อาจมีโปรเจ็กต์นับหมื่นโปรเจ็กต์เกิดขึ้น บางโปรเจ็กต์ใน PFP บางโปรเจ็กต์ใน metaverse บางโปรเจ็กต์บนบก และบางโปรเจ็กต์ในงานศิลปะ แต่อย่างน้อยโดยส่วนตัวแล้วฉันไม่มีความมั่นใจที่จะเข้าใจบางโปรเจ็กต์ มีโอกาสที่ฉันจะต้องโยน 20 ก่อนจึงจะครอบคลุมได้หนึ่ง แบ่งแบบนี้ถึงจะครอบคลุมร้อยเท่าก็ลงทุนไป 20 เท่า จริงๆ แล้วอัตราผลตอบแทนโดยรวมไม่สูงนัก ดังนั้นทรัพย์สินโดยรวมของฉันจะยังคงให้ความสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐานเหล่านั้น เวลาผมดู PFP หรือแนวอาร์ตๆ พวกนั้น ผมก็จะซื้อตอนที่ผมรู้สึกมั่นใจจริงๆ และมองเห็นเงาของปัจจัยที่อยากได้ แต่ตำแหน่งนี้ มันจะไม่ใหญ่หรอก เนื่องจากมันไม่เหมือนกับโทเค็น ปัจจุบันจึงมีสภาพคล่องชั่วนิรันดร์โดยตรงบน AMM ในฐานะคู่สัญญาของฉัน และฉันสามารถขายได้โดยตรง เมื่อสิ่งต่างๆ ดำเนินไปอย่างย่ำแย่ มันยากมากสำหรับฉันที่จะออกจากตำแหน่งเหล่านั้น
Alex：ฉันจะแบ่งปันความคิดส่วนตัวของฉันด้วย ฉันเห็นด้วยกับสิ่งที่เรียกว่ากลยุทธ์ barbell ที่ผู้ก่อตั้ง Bankless กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ เขาเชื่อว่าควรวางสินทรัพย์ไว้ทั้งสองด้านหรือด้านเดียวซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่คุณคิดว่าอาจมีความเสถียรและแน่นอนมากกว่า ตัวแทนอาจเป็น Bitcoin และ Ethereum ฟางตัวแทนคนที่สองอาจเป็นโปรเจ็กต์บลูชิปที่เรารู้สึกว่ามีพื้นฐานที่มั่นคงมากและคูเมืองค่อนข้างกว้างเช่น AAVE ซึ่งเป็นบริษัทเงินกู้ dex Uni เป็นต้น ฉันคิดว่าทางด้านซ้ายของ barbell สถาบันของเราได้เลือกเป้าหมายไว้ค่อนข้างน้อยรวมถึงอนุพันธ์บางส่วนที่เพิ่งกล่าวถึง จริงๆ แล้ว อนุพันธ์ที่พลิกผันบางส่วนสามารถจัดเป็นหมวดหมู่นี้ได้เช่นกันและความแน่นอนของมัน ค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่ปัญหาคืออย่างที่อาจารย์เจิ้งเพิ่งบอกไปความยืดหยุ่นไม่จำเป็นต้องสูงมาก เช่น Uni อาจจะมีมูลค่าตลาดหลายพันล้านอยู่แล้ว ในรอบต่อไป จะเพิ่มขึ้น 5 หรือ 6 เท่า และอันหนึ่งหรือ สองร้อย มูลค่าตลาด 100 ล้าน น่ากลัวจริงๆ นอกจากนี้ ยังเป็นโครงการทางธุรกิจและแรงโน้มถ่วงของมันถูกดึงลงโดยตัวชี้วัดทางธุรกิจ นอกจากนี้ อาจไม่ดีเท่ากับโครงการเชิงบรรยายบางโครงการและเป็นการยากสำหรับคุณที่จะตรวจสอบและปลอมแปลงมูลค่าที่แท้จริงของโครงการ สถานการณ์ปัจจุบันของฉันคือโดยพื้นฐานแล้วฉันได้เลือกโปรเจ็กต์ที่แน่นอนมากขึ้นทางด้านซ้ายของบาร์เบลล์ และฉันได้ทำการกำหนดค่าบางอย่าง รวมถึง aave, uni และ Ethereum และ lido บางส่วน สิ่งที่น่าปวดหัวที่สุดตอนนี้คือต้องเลือกทางฝั่งขวาอย่างไร เมื่อกี้อาจารย์เจิ้งยังบอกอีกว่ากำลังหาโปรเจ็กต์ที่คล้ายกับ NFT, GameFi หรือ Defi summer ที่ระเบิดในรอบหน้าซึ่งอาจมีรายได้หลายร้อยเท่า เป้าหมายแบบนี้ ยากจริงๆ เลือกเลย แต่มีทางเลือกอื่นที่ฉันยังไม่ได้ซื้อ และฉันยังอยู่ในกระบวนการคิดเกี่ยวกับทางเลือกเหล่านั้น ทางเลือกหนึ่งคือสิ่งที่เกี่ยวข้องกับแนวคิดของบล็อคเชนและ AI เราเคยได้ยินตรรกะการเล่าเรื่องมาบ้างแล้ว รวมถึงเมื่อไม่นานมานี้ อดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ Ali Zeng Ming กล่าวในการประชุม Wanxiang ว่าเขามองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการรวมกันของ AI และ Web3 ตรรกะหลักคือสัดส่วนของ AI ในระบบการผลิตทั้งหมดและสังคมทั้งหมดจะเพิ่มขึ้น อนาคต มันกำลังสูงขึ้นเรื่อยๆ และมันทำงานและดำเนินการตามเครื่องจักรและรหัส สำหรับการทำงานร่วมกัน ธุรกรรม และการตั้งถิ่นฐานทางเศรษฐกิจระหว่างเครื่องจักร สมเหตุสมผลมากที่จะใช้บล็อคเชนที่ใช้โค้ดที่โปร่งใส เชื่อถือได้ เป็นเลเยอร์พื้นฐาน นอกจากนี้ โครงการบริการจำนวนมากที่ขับเคลื่อนโดย AI ต้องการระบบเศรษฐกิจและระบบโทเค็นเพื่อกระจาย ชำระ และจัดสรรสิ่งจูงใจ เขามองเห็นความหวังที่ยิ่งใหญ่ในการรวมทั้งสองเข้าด้วยกัน แน่นอนเชื่อหรือไม่ว่าสิ่งนี้ต้องใช้จินตนาการจริงๆ และปัจจุบันมีโครงการแบบนี้ไม่มากนักที่สำเร็จ ฉันได้ยินตรรกะที่กระจ่างแจ้งมาก นั่นคือมีปาฏิหาริย์ทางเทคโนโลยีสามปีในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ ประการหนึ่งคือในปี 1666 นักวิทยาศาสตร์สมัยใหม่ เช่น นิวตัน เข้าร่วม Royal Council of Science ในปีนั้น เขาค้นพบมากมายเกี่ยวกับฟิสิกส์และคณิตศาสตร์พื้นฐาน รวมถึงแคลคูลัส กฎแรงโน้มถ่วงสากล ฯลฯ อีกประการหนึ่งคือในปี 1905 ไอน์สไตน์ตีพิมพ์บทความสี่เรื่องติดต่อกัน รวมถึงปรากฏการณ์โฟโตอิเล็กทริก ทฤษฎีสัมพัทธภาพ ฯลฯ ซึ่งกลายเป็นทฤษฎีพื้นฐานจำนวนมากในขั้นตอนใหม่ของฟิสิกส์ และปี 2023 ซึ่งเป็นปีที่เราอยู่ในปัจจุบันจะถือเป็นปีมหัศจรรย์ที่ยิ่งใหญ่ครั้งต่อไปเมื่อเรามองย้อนกลับไปในอนาคต AI ได้รับผลกระทบอย่างเป็นทางการอย่างเป็นทางการในปีนี้สำหรับการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตเนื้อหาเมื่อ เรามาดูผลลัพธ์ของการเกิดอัลกอริธึมกันในภายหลัง จะพบว่าปี 2023 เป็นปีที่เป็นตัวแทนอย่างมาก กล่าวคือ AI จะเข้ามามีส่วนในกระบวนการผลิตและชีวิตของเราในอนาคตอย่างมาก ซึ่งเกินจินตนาการของเราในปัจจุบันไปมาก . ดังนั้นจากการหักเงินจำนวนมาก จึงเป็นไปได้ที่การผสมผสานระหว่าง AI และบล็อคเชน แม้ว่ากรณีทางธุรกิจจะไม่ได้ราบรื่นเป็นพิเศษในตอนนี้ แต่เป็นเพราะสถานการณ์นี้ที่หลายๆ คนไม่ได้ซื้อเรื่องราวนี้ มันอาจจะเหมือนกับที่เราเห็นใน NFT ในปี 2561 และ 2562 และจะเป็นในปี 2559 และ 2560 เมื่อใด เราคุยกันถึงสถานการณ์ของเดฟี่ เราทุกคนรู้สึกว่า มันดูเข้าท่า แต่พิสูจน์ได้ยาก มันอาจจะถึงจุดนั้นก็ได้ ตัวเลือกเป้าหมายที่เป็นไปได้อีกทางหนึ่งคือระบบนิเวศ TG เนื่องจากปริมาณผู้ใช้ปัจจุบันของระบบนิเวศ TG ไม่น้อยไปกว่าปริมาณผู้ใช้ WeChat หรือระบบนิเวศทางสังคม Web2 แบบดั้งเดิมจำนวนมาก ขณะนี้กำลังพยายามรวมผลิตภัณฑ์ Web3 อย่างแข็งขัน รวมถึงเครือข่ายบล็อกเชนหลักของตัวเอง บอท TG จำนวนมากในเลเยอร์แอปพลิเคชันบางชั้น ฯลฯ ฉันคิดว่าจะมีโอกาสทางธุรกิจค่อนข้างมากเมื่อมีการแนะนำฐานผู้ใช้นี้ ในความเป็นจริง TG Bot จำนวนมากได้ใช้ธุรกรรม Dex แล้ว เมื่อสองวันก่อน ฉันเห็นบอท TG ที่เริ่มสร้างอนุพันธ์ ฯลฯ ฉันคิดว่ามีโอกาสค่อนข้างมากที่ชั้นแอปพลิเคชันนี้จะไปจากศูนย์ไปหนึ่ง และจากหนึ่งถึงสิบ แต่การเลือกเป้าหมายยังคงอยู่ ที่พิจารณา.
การเลือกหินอับเฉา
Alex: เราบอกว่าด้านซ้ายของกลยุทธ์ barbell คือสินทรัพย์ที่กำหนด คุณจะเลือกสินทรัพย์ประเภทใดเป็นตำแหน่งอับเฉา
Xin：ฉันอาจมีแนวโน้มที่จะจัดสรรหุ้นที่ใช้อีเทอร์บางส่วนเป็นเดิมพันในระหว่างรอบนี้ คล้ายกับ Bitcoin, Arbitrum, Optimism และ Lido ฉันถือว่าพวกมันทั้งหมดอยู่ในระบบ etheric บางทีฉันไม่รู้ว่าจะสัมผัสพวกมันอย่างไรหลังจากซื้อมันไปแล้ว นอกจากนี้ ยังมีจุดหนึ่งในอุตสาหกรรมที่ไม่ได้กล่าวถึงในตอนนี้ ขอเสริมว่า มันคือโครงการนิเวศน์วิทยาของ Bitcoin ซึ่งจริงๆ แล้วเราได้ลงทุนในบางโครงการในตลาดหลักแล้ว ผมคิดว่า ยังมีเป้าหมายอยู่บ้างใน ตลาดรองที่สามารถสังเกตได้ รวมถึงสแต็ค ธอร์เชน และอื่นๆ อีกมากมาย นี่ไม่ได้หมายความว่าเป็นจุดซื้อที่ดีในตอนนี้ แต่ฉันคิดว่ามันค่อนข้างน่าสนใจที่จะให้ความสนใจกับบางโครงการในระบบนิเวศของ Bitcoin เพื่อดูว่ามีโอกาสที่จะสร้างนวัตกรรมบางอย่างหรือไม่
Lawrence：ฉันแค่เลือก Ether เพราะฉันเชื่อว่า Ether จะพลิก Bitcoin อย่างแน่นอนในอนาคต ดังนั้นฉันจะเลือก Ether บางทีตำแหน่งการบรรยายระยะสั้นบางตำแหน่งจะยังคงถูกแลกเปลี่ยนเป็นอีเทอร์หลังจากทำกำไรหรือออกจากการขาดทุน ฉันเป็นอีเทอร์ติก
เจิ้ง ซือเว่ย:ฉันคิดว่าแนวคิดเรื่องบัลลาสต์สโตนเป็นสิ่งที่ดีเป็นพิเศษ และเป็นสิ่งที่ฉันพลาดไปในรอบที่แล้ว ไม่เพียงส่งผลต่ออัตราส่วนผลตอบแทนและความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดเท่านั้น แต่ในหลาย ๆ กรณีก็เป็นหลักประกันจิตใจของตัวเองด้วย ฉันคิดว่าคนส่วนใหญ่ต้องการทำเงินเป็นจำนวนมากในตลาดกระทิง แต่ถ้าพวกเขาจัดสรรสิ่งที่ก้าวร้าวกว่านี้ ความผันผวนจะทนไม่ไหวจริงๆ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการลงทุนและทำให้การดำเนินงานเสียโฉม สำหรับหินอับเฉาของฉันเอง ฉันจะเลือกหินที่มีความแน่นอนมากกว่าและทวีคูณน้อยกว่า เพราะฉันต้องแก้ไขความต้องการบางอย่างในชีวิต หรือตั้งเป้าหมายเล็กๆ น้อยๆ ให้กับตัวเอง บางทีเป้าหมายที่เหมาะสมกว่าอาจเป็นเช่น L2 เช่นเดียวกับ White Horse L2 ที่ถูกกฎหมายมากกว่า เช่น การมองโลกในแง่ดี อย่างที่อาจารย์ Xin เพิ่งพูดถึงเกี่ยวกับระบบ Ethereum ก่อนอื่นเลย ฉันคิดว่าอุตสาหกรรมทั้งหมดจะเติบโตได้รอบๆ Ethereum ดังนั้นฉันคิดว่า L2 จึงเป็นโอกาสที่ค่อนข้างชัดเจน ในแง่ของเนื้อสัมผัส ทั้งสี่คนนี้ยังมีความมั่นใจมากกว่าอันอื่นๆ อีกด้วย แม้ว่าการเพิ่มขึ้นอาจไม่สูงเท่ากับหินอื่นๆ แต่ผมคิดว่าหินบัลลาสต์มีความมั่นใจ กล่าวคือ หลังจากที่ผมเลือกหินบัลลาสต์เหล่านี้ด้วยตัวเอง ไม่ว่าเป้าหมายในชุดอื่นๆ ภายนอกจะผันผวนอย่างไรไม่ว่าจะขึ้นหรือลงอย่างรวดเร็วก็ตาม ฉันรู้สึกว่าไม่ว่าตลาดกระทิงจะแย่แค่ไหนฉันก็จะไม่แย่ลงไปกว่านี้ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อการลงทุนอื่น ๆ และทำให้ฉันสงบมากขึ้น สำหรับบิตและอีเทอร์ โดยพื้นฐานแล้วฉันจะไม่จัดสรรพวกมันในช่วงที่ตลาดกระทิงส่วนใหญ่ แต่จะมีสองช่วงเวลาที่ผมจะพิจารณา หนึ่งคือจากจุดสิ้นสุดของตลาดหมีไปจนถึงจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงที่เพิ่งกล่าวถึง อารมณ์ของทุกคนจะถูกแบ่งแยกค่อนข้างมาก เมื่อตลาดไม่มีฉันทามติมากนัก เพื่อป้องกันการขาดแคลน และในด้านหนึ่ง การกลับตัวคือ น้อยมาก ฉันจะเลือก Bitcoin หรือ Ether ประการที่สองคือตลาดกระทิงโดยรวมได้เพิ่มขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว ฉันรู้สึกว่ามันจะเพิ่มขึ้นต่อไป แต่อาจจะใกล้จะถึงจุดสิ้นสุดแล้ว ฉันอาจพิจารณาแทนที่ตัวลอกเลียนแบบทั้งหมดในมือของฉันด้วยบิตหรืออีเธอร์ เนื่องจากในวงจรการเข้ารหัสลับของวงกลมสกุลเงิน วัวจะสั้นและหมีจะยาว โดยเฉพาะที่จุดสูงสุดของตลาดกระทิง ช่วงเวลาจึงสั้นมาก เมื่อฟองสบู่อายุสั้นแตก แอมพลิจูดการย้อนกลับของ Bitcoin และ Ether จะน้อยกว่าของปลอมมากและจะดีดตัวขึ้นเป็นครั้งที่สอง ทำให้ฉันมีโอกาสจัดส่ง หมายความว่าในช่วงต่อๆ ไป เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของการกลับตัวของสินทรัพย์อย่างรวดเร็ว ผมจะพิจารณาเปลี่ยนตำแหน่งกลับไปเป็นบิตและอีเทอร์
Alex：คุณบอกว่าโครงการ L2 จะถูกใช้เป็นตัวเลือกหินอับเฉา ปัจจุบัน โครงการ L2 มีการแข่งขันที่รุนแรงที่สุดในระดับสูงสุด ซึ่งรวมถึง Optimism และ Arbitrum ซึ่งมีมูลค่าตลาดค่อนข้างสูง ในสองโครงการนี้ หากคุณหรือคลังสินค้าชั้นนำต้องการเลือกตำแหน่งที่หนักกว่า คุณจะเลือกตำแหน่งใด
เจิ้ง ซือเว่ย:ฉันได้ปรึกษาปัญหานี้กับเพื่อนร่วมงานบางคนแล้ว แต่ทุกคนก็มีความคิดเห็นที่แตกต่างกัน ภายในเราเรียกพวกเขาว่า สี่ราชา ซึ่งหมายถึงสี่คนที่มีเงินทุนสูงสุด ได้รับพรจาก VC ชั้นนำ และมีทีมที่โดดเด่นตั้งแต่ปี 2020 หรือ 2021 เมื่อฉันจำแนกมันเอง ฉันใช้สองมิติเพื่อแบ่งออกเป็นสี่จตุภาค อันหนึ่งเป็นระยะยาวและอีกอันเป็นระยะสั้น ฉันคิดว่านี่จริง ๆ แล้วชัดเจนกว่านั่นคือซีรีส์ ZK เช่น zksync และ starknet นั้นมีระยะยาวมากกว่า ในทางเทคนิคแล้ว พวกมันเป็นตัวแทนของ L2 ประเภทขั้นสูงสุด โดยอาศัยโค้ดมากกว่าการอาศัยคนเพื่อทำงาน L2 ทั้งหมดให้เสร็จสิ้น แต่ต้องใช้ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการทำซ้ำที่ยาวนาน ดังนั้นเราจึงได้เห็นว่าตอนนี้ในแง่ของกิจกรรมโครงการเชิงนิเวศน์และ TVL หากเราแยกปัจจัยของการปล่อยอากาศออกไป การมองโลกในแง่ดี และอนุญาโตตุลาการก็เป็นผู้นำอย่างแน่นอน นี่คือข้อดีและข้อเสีย ในอีกมิติหนึ่ง คำนี้หาได้ยาก ไม่รู้จะหาคำไหน ไม่ใช่ทั้ง orthodoxy หรือ Capital แต่รู้สึกว่า Optimism ขับเคลื่อนโดยชุมชนมากกว่า Arbitrum ข้อดีของการมองในแง่ดีคือทีมงานหลักมีสถานะค่อนข้างสูงในแวดวงนักพัฒนา Ethereum ทั้งหมด เนื่องจากอยู่ในแวดวง Ethereum เร็วมากและมีความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นกับเมืองหลวงต่างๆ ดังนั้นเราจึงเห็นสถาบันและการแลกเปลี่ยนมากมายเช่น Base หรือ สถาบันและการแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงมากขึ้นจะเลือกทำธุรกิจด้วยการมองโลกในแง่ดี ฉันไม่รู้ว่าคำคุณศัพท์นี้ควรเป็นคำอะไร ZKsync และ starknet ก็รู้สึกแบบนี้เช่นกัน โดยแบ่งออกเป็น 4 ควอแดรนท์ที่แตกต่างกัน เป็นการยากที่จะบอกว่าตำแหน่งใดหนักกว่า การมองในแง่ดีหรืออนุญาโตตุลาการ บอกตามตรงผมดูราคาเป็นหลักผมคิดว่าการเปิดช่องว่างขนาดใหญ่มากระหว่าง TVL และการประเมินราคาขั้นสุดท้ายในรอบถัดไปอาจเป็นเรื่องยากดังนั้นผมจะดูราคาในเวลานี้
การคาดเดาเกี่ยวกับคลื่นลูกใหม่ของเรื่องเล่า
Alex: คุณเจิ้งกล่าวเมื่อกี้ว่าในหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา เขามองหาโอกาสอย่างเช่น NFT, GameFi หรือ Defi ระลอกที่แล้ว แม้ว่าคำตอบจะยังไม่ชัดเจน แต่เราก็ยังต้องเดา คุณคิดว่าอะไรคือกลไกการเล่าเรื่องที่เป็นไปได้ในการเล่าเรื่องระลอกใหม่
Xin：โดยส่วนตัวแล้ว ฉันมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับแนวคิดของแอปสำหรับผู้บริโภคในช่วงนี้ เมื่อเร็ว ๆ นี้ สถาบันในยุโรปและอเมริกาได้ลงทุนในแอปสำหรับผู้บริโภค ซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็น Web3 แต่ Web3 อาจเป็นแอปสำหรับผู้บริโภคประเภทหนึ่งได้ friend.tech ที่ค่อนข้างได้รับความนิยมก็สามารถพิจารณาได้เช่นกัน แอปผู้บริโภคที่เรียกว่าจริง ๆ แล้วหมายถึงผู้ใช้ C-end พวกเขาไม่ได้เสื่อมโทรมเกี่ยวกับกระเป๋าเงินและ cryptos มากนัก แต่พวกเขาสามารถใช้สกุลเงิน fiat เพื่อซื้อ ether ได้ เป็นต้น หรือใช้สกุลเงิน fiat โดยตรงเพื่อชำระเงินใน blockchain ประสบการณ์ค่อนข้างราบรื่นของ เช่น ถ้าผมไปซื้อห้อง friend.tech ผมอาจจะไม่มี crypto แต่ผมสามารถใช้ apple pay จ่ายเงินเป็นดอลลาร์ได้ แล้วมันก็ซื้อให้ผมได้ แล้วมันอาจถูกแปลงเป็น ether ด้านหลัง ฉาก แต่ประสบการณ์ฝั่งผู้บริโภค ไม่ว่าจะเป็นบัญชีนามธรรม 4337 ของ Ethereum หรือโซลูชันอื่น ๆ เนื่องจากทุกคนต้องการบรรลุเป้าหมายนี้ ในด้านกระเป๋าเงินหรือด้านโครงสร้างพื้นฐาน ทุกคนจึงมีแนวคิดและโปรโมชันนี้ รวมถึงหลังจากมีความคืบหน้าไปบ้างแล้ว แอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้องจะปรากฏขึ้นตามธรรมชาติ ดังนั้นฉันจึงมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับหมวดหมู่นี้ นอกจากนี้ยังมี NFT ด้วย แต่ฉันคิดว่า NFT อาจรวมเข้ากับทุกแอปพลิเคชัน ตัวอย่างเช่น อวตารหรือรูปภาพที่คุณโพสต์หรือเนื้อหาแชทของคุณล้วนเป็น NFT และจะถูกรวมเข้ากับแอปสำหรับผู้บริโภคนี้อย่างละเอียด , ใน มีแนวโน้มที่ใหญ่กว่า ดังนั้นนี่คือจุดที่ฉันรู้สึกตื่นเต้นมากขึ้น
อเล็กซ์: ฉันเข้าใจสิ่งที่นาย คุณคิดว่าสเต็ปของปีที่แล้วค่อนข้างคล้ายกันหรือไม่ เพราะเหตุใด
Xin：ฉันคิดว่ามันคล้ายกันเล็กน้อย แต่อาจต้องลดเกณฑ์ลงเนื่องจากคุณลักษณะทางการเงินแข็งแกร่งเกินไปเล็กน้อย หากมีคุณสมบัติทางการเงินอยู่บ้างแต่ไม่แข็งแกร่งนัก เช่น ไม่จำเป็นต้องใช้ตารางในการคำนวณรายได้รายวัน แล้วดูราคาของโทเค็น จริงๆ แล้วฉันคิดว่า friend.tech ทำงานได้ดีในเรื่องนี้ กล่าวคือ คุณไม่จำเป็นต้องใส่ใจกับราคาของโทเค็นของโครงการ การชำระหนี้อาจเป็น Ether หรือ USDT ดังนั้นฉันจึงไม่ ไม่ต้องกังวลกับความผันผวนของสกุลเงินท้องถิ่นสำหรับเงินที่ฉันทำทุกวัน ต้องทิ้งมันทุกวัน และเก็บทองทุกวัน การกระทำนี้น่ารำคาญและต่อต้านมนุษย์มาก ผู้ใช้ทั่วไปจะไม่รีบเร่งไปที่ Binance เพื่อทุบเหรียญ มีเพียงผู้ใช้ crypto เท่านั้นที่จะทำเช่นนี้ ดังนั้นหากคุณต้องการสร้างแอปสำหรับผู้บริโภค ฉันคิดว่าคุณต้องละทิ้งอิทธิพลของสกุลเงินท้องถิ่นก่อน จริงๆ แล้วผมคิดว่านี่เป็นสิ่งที่ดี คือ ทีมงานโครงการไม่ได้เผยแพร่เพื่อวัตถุประสงค์ในการออกเหรียญอีกต่อไป แต่ต้องพิจารณาให้ชัดเจนว่าผู้ใช้มีความจำเป็นในการซื้อจริง ๆ และสามารถสร้างรายได้ได้ แล้วจึงค่อยคิดดูว่า โปรโตคอลของคุณเองเป็นสิ่งจำเป็นในการออกเหรียญ หากเป็นเรื่องจริงที่ผู้ใช้สามารถได้รับประโยชน์จากการซื้อโทเค็นของโปรโตคอลของคุณ ฉันคิดว่ามูลค่าประสิทธิภาพของโปรโตคอลก็สามารถมองเห็นได้เช่นกัน หากไม่มีเหตุผลจริงๆ และเหรียญนี้มีไว้เพื่อการออกเท่านั้น และผู้ใช้ไม่ได้ใช้มัน ดังนั้นบางทีในระบบนิเวศนี้ ทุกคนคิดว่ามันเป็นจุดที่สามารถแจกจ่ายได้ ฉันคิดว่าในตลาดกระทิงครั้งต่อไปในอนาคต ทุกคนจะให้ความสำคัญกับรายได้โปรโตคอลภายนอกมากกว่าโทเค็นโทเค็นในการออกแบบโทเค็น
Alex：ครู Xin เพิ่งพูดถึงประเด็นหนึ่ง ฉันคิดว่าข้อความย่อยคือแอปพลิเคชัน Web3 ยังคงต้องการ Fi เพราะสิ่งที่ Fi เป็นตัวแทนนั้นมีความเกี่ยวข้องอย่างมากกับความโลภและการพนันตามธรรมชาติของมนุษย์ จริงๆ แล้วสิ่งนี้มักหลีกเลี่ยงไม่ได้และเรียกได้ว่าเป็นหนึ่งในฟีเจอร์ของ Web3 เลยก็ว่าได้ อย่างไรก็ตาม Fi นี้ไม่ซับซ้อนเกินไป ต้องใช้การคำนวณเยอะเหมือน Stepn ก็คงไม่เข้าใจ สำหรับผู้ใช้ทั่วไปความรู้ความเข้าใจ โหลดมากเกินไป มันหนัก เช่นเดียวกับ friend.tech ฉันอาจกำหนดราคาและฉันจะตัดสินใจว่าคีย์จะขึ้นหรือลง ปัจจัยเดียวที่กำหนดความผันผวนของราคาคือสิ่งนี้ ซึ่งค่อนข้างง่าย อ.ซินเพิ่งบอกว่าสถาบันหลายแห่งลงทุนในแอพสำหรับผู้บริโภค นอกจากโซเชียลอย่าง friend.tech แล้ว ยังมีเทรนด์อื่น ๆ ที่สร้างเทรนด์อีกหรือไม่ เช่น แอพสำหรับผู้บริโภคประเภทใดที่อาจได้รับความนิยมมากกว่าในสถาบันต่างๆ
Xin：ฉันคิดว่าโซเชียลยังคงเป็นหมวดหมู่ที่ค่อนข้างธรรมดา นอกจากนั้น ยังมีตลาดการคาดการณ์ แอปพลิเคชั่นเล็กๆ น้อยๆ การเช็คอิน และเครื่องมือต่างๆ เช่น ระบบผู้แนะนำ ฉันคิดว่ามีเครื่องมือและแอพพลิเคชั่นแบบเบามากกว่านี้ หมวดหมู่นี้อาจเพิ่มแรงจูงใจทางการเงินเพื่อให้คุณติดมากขึ้น คุณอาจไม่มีแรงจูงใจในการเช็คอินในช่วงเวลาปกติ ด้วยสิ่งจูงใจทางการเงิน หรือแม้แต่องค์ประกอบทางสังคมบางอย่าง คุณอาจเปรียบเทียบตัวเองกับเพื่อน ๆ และแรงจูงใจในการเช็คอินจะเพิ่มขึ้น หรือคล้ายกับปฏิทินคุณมีความต้องการจึงสามารถเชื่อมโยงกับข้อมูลประจำตัวออนไลน์ของคุณใน Web3 ฯลฯ DID ทางสังคมและการคาดการณ์ตลาดรวมถึงสิ่งที่คุณเพิ่งพูดถึงด้วย AI ว่าการรวมกันจะสามารถสร้างเนื้อหาใหม่ในมนุษย์ได้หรือไม่ -การโต้ตอบของคอมพิวเตอร์ หรือใช้ข้อมูลในห่วงโซ่เพื่อสร้างเนื้อหาใหม่ บางส่วนก็อยู่ระหว่างการสำรวจเช่นกัน
Alex: คุณคิดว่าคลื่นลูกใหม่ของกลไกการเล่าเรื่องจะเป็นอย่างไร ตามที่นายเจิ้งกล่าว คุณเพิ่งบอกว่าคุณกำลังค้นหาอย่างหนักแต่ยังไม่มีคำตอบที่ชัดเจน คุณมีคำตอบอื่นหรือเดาได้ไหม?
เจิ้ง ซือเว่ย:ความคิดของฉันเองก็คือสิ่งนี้ ฉันคิดว่าอุตสาหกรรม crypto หรือสิ่งที่เราเรียกกันทั่วไปว่าแวดวงสกุลเงินกำลังทำสองสิ่งมาเป็นเวลานาน สิ่งแรกคือการพยายามทำให้ทุกลิงค์ที่เป็นไปได้ไร้ความน่าเชื่อถือ กล่าวคือ ใช้โค้ดมาแทนที่การมีส่วนร่วมของมนุษย์ ซึ่งจะกลายเป็นคำที่คุ้นเคยเรียกว่า Decentralization เช่น Decentralization ไม่ว่าจะเป็น Decentralized CDN, Decentralized Storage, Decentralized โครงสร้างเครือข่ายหรือการจ่ายเงินแบบกระจายอำนาจ มีหลายอย่าง นี่คือสิ่งที่ผมคิดว่าผมทำอยู่ ไม่ว่าสิ่งที่ทำไปแล้วจะมีความต้องการมากน้อยเพียงใด อย่างน้อยก็เป็นสิ่งที่ค่อนข้างถูกต้องทางการเมืองในแวดวงสกุลเงิน เราจะเห็นสิ่งนี้มากมาย ติดตามสิ่งต่าง ๆ เช่น DePIN ฉันคิดว่าสิ่งนี้มีคุณค่ามากในระยะยาวเพื่อรักษาการดำเนินงานของ Bitcoin และ Ethereum ในระยะยาวและมีเสถียรภาพในโลกนี้ แต่โครงการหรือสิ่งต่าง ๆ ดังกล่าวไม่ใช่ปัจจัยสำคัญในกลไกตลาดกระทิงของเรา เป็นการเติบโตที่แท้จริงในด้านปัจจัยพื้นฐานและเทคโนโลยี แต่ก็ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดตลาดกระทิง ฉันคิดว่าสิ่งที่เป็นจริงมากกว่าก็คืออีกสิ่งหนึ่งที่ผู้คนทำในระยะยาวคือการแสวงหาความมั่งคั่ง ฉันคิดว่าจุดประกายของตลาดกระทิงคือเมื่อคลื่นของผู้คนทำเงินได้มากมายเป็นครั้งแรกจากสิ่งหนึ่งหรือสองสิ่งหรือหนึ่งหรือสองเส้นทาง จากนั้นคนอื่น ๆ ก็เข้ามา และในที่สุดผู้คนจากนอกวงกลม เข้ามามันเป็นกระบวนการดังกล่าว ดังนั้นไม่ว่าจะเป็นอันไหน จะต้องมีผลกระทบต่อความมั่งคั่งค่อนข้างมากจึงจะสามารถเริ่มต้นตลาดกระทิงได้ เฉพาะแทร็ก นอกเหนือจาก L2 และ NFT ที่กล่าวถึงในตอนนี้ ฉันคิดว่ามีความเป็นไปได้สูงที่เกมรอบนี้จะยังคงระเบิด รอบที่แล้วประทับใจเป็นพิเศษตั้งแต่ตลาดหมีก็อ่านข่าวการลงทุนและการเงินสรุปโดยสื่อบางสื่อทุกเดือนเห็นว่าในแง่ของจำนวนโปรเจ็กต์เกมมีสัดส่วนที่ใหญ่มากบ่อยครั้ง แม้จะคิดเป็นหนึ่งในสามก็ตาม . ด้วยผู้คนจำนวนมากและโครงการมากมายที่ลงทุนในเส้นทางนี้ มีความเป็นไปได้สูงที่มันจะระเบิด มีความเป็นไปได้มากที่ผลิตภัณฑ์ยอดนิยมอย่าง Axie ปรากฏตัวครั้งแรกซึ่งก่อให้เกิดผลกระทบต่อความมั่งคั่งอย่างมาก โครงการที่เตรียมไว้เมื่อสองหรือสามปีก่อนได้เผยแพร่ผลประโยชน์ของตัวเองหรือเปิดตัวเกมในเวลานี้เพื่อโปรโมตสิ่งเหล่านี้และในที่สุดก็มีบางส่วนที่ยิ่งใหญ่ โครงการ CX ยังได้รับการเปิดตัวเพื่อยุติวงจรของภาคส่วนนี้ด้วยซ้ำ ฉันคิดว่าเกมนี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะสร้างผลลัพธ์ดังกล่าวภายใต้อิทธิพลของปัจจัยการผลิตมากมาย แต่ฉันคิดว่ามันค่อนข้างยากที่จะเลือกเป้าหมายที่จะกำหนดเป้าหมายเพราะวันนี้เราเห็นผลงานบางอย่างที่ต้องการแข่งขันกับผลงานชิ้นเอกของ 3A พูดตามตรงในแง่ของความสามารถในการเล่นฉันคิดว่าโปรเจ็กต์ปัจจุบันในแวดวงสกุลเงินอย่างน้อยก็อยู่ที่ ระดับสอง ฉันไม่เห็นเกมที่ทำให้ฉันอยากเล่นด้วยตัวเองจริงๆ ในแง่ของสาเหตุ ฉันคิดว่าผู้คนจำนวนมากแห่กันไปที่ Web3 เพื่อสร้างเกม อาจเป็นเพราะสิ่งแรกคือระดมทุนได้ง่ายกว่า หากคุณดู VC และนักลงทุนที่กำลังเผชิญกับ Web2 และคุณบอกว่าคุณต้องการสร้างเกมและต้องการได้รับเงินทุนหลายสิบล้าน ฉันคิดว่ามันไม่ง่ายเหมือนที่นี่ ดังนั้นจึงไม่มีข้อจำกัดด้านกฎระเบียบที่นี่ และไม่มีข้อจำกัด เช่น หมายเลขเวอร์ชันหลายหมายเลข วิธีที่สามคือวิธีการเก็บเกี่ยวนอกเหนือจากรายได้ในเกมแล้วยังมีวิธีการออกอื่น ๆ อีกมากมายเช่นโทเค็นซึ่งทำให้ผู้คนหลั่งไหลเข้ามา แต่เมื่อดูโปรเจ็กต์ที่ออกมาในระดับ 2 แล้ว ผมคิดว่าความสามารถในการเล่นยังไม่ดีพอ เลยคิดว่า เกมจะระเบิดแต่ก็ยังจะระเบิดตามธีมผลกระทบทางเศรษฐกิจ เช่นเดียวกับ Defi เพราะสิ่งที่อาจารย์ Xin พูดนั้นดีมาก ภาคส่วนจะหมุนเวียน ก่อนอื่นเลย ความน่าจะเป็นในการหมุนของ Defi นั้นค่อนข้างสูงอย่างแน่นอน หนึ่งคือสิ่งที่ Mr. ether นี่คือสิ่งที่มาโดยธรรมชาติ นอกจากนี้ รอบนี้จุดประกายโดย Defi Summer ก่อน ดังนั้นความคาดหวังของตลาดจะค่อนข้างสูง และเช่นเดียวกับ L2, NFT และ GameFi ที่ฉันพูดถึงก่อนหน้านี้ ฉันคิดว่า L2 จะมีแนวโน้มที่จะดำเนินไปตลอดทั้งวงจร เหมือนรอบที่แล้ว เหมือน L1 โดยเริ่มเพิ่มขึ้นในปี 2020 แม้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2021 และหลัง 519 ในปี 2021 ผลงานที่แข็งแกร่งของโซโลนายังคงอยู่จนถึงเดือนเมษายน 2022 ก่อนที่ลูน่าจะพังทลายด้วยซ้ำ ดังนั้นผมคิดว่า L2 จะเป็นเส้นที่วิ่งผ่านวงจรทั้งหมด ในส่วนของเกม ฉันคิดว่าถ้าใครสามารถออกแบบนาฬิกา Merrill Lynch แบบรอบเดียวหรือการหมุนเซกเตอร์ได้ จะเหมาะสมกว่าถ้าวางไว้ในช่วงกลางถึงปลาย ลักษณะหนึ่งของเกมที่เกิดจากผลกระทบด้านความมั่งคั่งคือกลุ่มคนที่ทำเงินกลุ่มแรกจะต้องกล้าที่จะขยายการลงทุนต่อไป และผู้ที่ยังไม่ได้เริ่มเล่นเกมจะต้องกล้าที่จะสัมผัสประสบการณ์ FOMO ในช่วงแรกของตลาดกระทิงจิตวิทยาสาธารณะไม่แน่ใจว่านี่คือตลาดกระทิงจริง ๆ หรือไม่ คนที่ทำเงินในช่วงแรกจะต้องการได้เงินเพียงเล็กน้อยแล้วออกไปอย่างรวดเร็วจะเป็นอย่างไรถ้ามันตกลงมาอีกครั้ง เขาไม่กล้าเข้าร่วมทีหลังเพราะโปรเจ็กต์ของ GameFi ส่วนใหญ่ค่อนข้างเป็น Ponzi เมื่อผู้คนเข้าสู่ช่วงกลางถึงปลายของตลาดกระทิง จิตใจของพวกเขาจะรู้สึกเหมือนมึนงงจริงๆ และพวกเขาจะมีความสุขไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นก็ตาม โดยนับเงินทุกวัน ในกรณีนี้ จิตไม่มีเหตุมีผลอีกต่อไป ไม่ว่าเขาจะเข้าร่วมโดยตั้งใจหรือไม่ตั้งใจก็ตาม เขาจะมีส่วนร่วมค่อนข้างผ่อนคลาย ในเวลานี้ ขนาดและวงจรทั้งหมดของภาคเกมจะนานขึ้น ฉันไม่รู้เกี่ยวกับ NFT เลย มันอาจเกิดขึ้น ณ จุดใดจุดหนึ่งในระยะนี้และอาจจบลงด้วยคนโง่เหล่านั้น เราว่านักลงทุนมีคำสั่งให้เข้าตลาดก่อนแล้วค่อยเข้าตลาด จริงๆ แล้ว ผู้ประกอบการก็มีคำสั่งให้เข้าตลาดก่อนแล้วจึงเข้าตลาด สิ่งที่ดีที่สุดคือคนที่ไม่ยอมแพ้ ตลาดหมีรอบนี้กำไรรอบหน้าแน่นอนกลุ่มคน แล้วคงมีผู้ประกอบการกลุ่มหนึ่งที่อาจถอนตัวออกจากตลาดหมีนี้แน่ ๆ คอยจับตาดูโดยไม่ได้สนใจมากนักเฉพาะเมื่อวงจรทั้งหมดมาถึงช่วงกลางหรือช่วงกลางหรือช่วงปลายเท่านั้นจึงจะฟื้นตัวและ แล้วออกจากตลาดไป โครงการ เวลาที่มอบให้เขาในขณะนั้นกำลังจะหมดลงแล้วจริงๆ เขาอาจจะเลือกหาเงินด่วนๆ ในเวลานี้ มันง่ายที่จะผลิตแผ่นลอกเลียนแบบหรือแม้แต่สุนัขท้องถิ่น ฉันคิดว่าการหมุนทั้งหมดประมาณนี้ อาจมีรางที่ไม่เคยถูกประดิษฐ์มาก่อนแต่ก็หาไม่เจอ สุดท้ายนี้ ผมขอพูดถึงประเด็นเล็กๆ น้อยๆ สักประเด็น ผมไม่ได้ใช้พลังงานมากนักในการค้นหาโปรเจ็กต์ L1 ในรอบนี้ เพราะผมมองโลกในแง่ดีมากกว่าว่าสนามรบหลักจะเปลี่ยนเป็น L2
Lawrence：มุมมองของผมคล้ายกับของ Mr. Zheng มาก ผมเชื่อว่ากลไกของตลาดกระทิงไม่ว่าจะแนวไหนหรือเล่าเรื่องใดจะต้องมีลักษณะที่สามารถทำให้เกิดผลการทำเงินที่ดีหรือผลกระทบด้านความมั่งคั่ง . จากมุมมองนี้ ตอนนี้ฉันอาจพิจารณาสามอย่าง อย่างหนึ่งคือโซเชียล อย่างหนึ่งคือเกม และอีกอันคือมีม จริงๆแล้วฉันมีประสบการณ์ส่วนตัวอยู่บ้าง ในปี 2019 และ 2020 ฉันได้พูดคุยกับอดีตเพื่อนร่วมงานทางอินเทอร์เน็ตบางคนและบอกว่า Bitcoin และ Ethereum นั้นดีมาก ในเวลานั้นฉันมุ่งมั่นที่จะลงทุนใน Bitcoin ฉันบอกว่าคุณสามารถซื้อบางส่วนได้ แต่พวกเขาไม่สนใจฉันในเวลานั้น . ภายในปี 2021 เพื่อนร่วมงานสองคนมาถามฉันว่าจะซื้อเหรียญชิบะได้อย่างไร และอีกคนหนึ่งถามฉันว่าจะซื้อ dogecoin หรือเหรียญชิบะดี เมื่อพิจารณาจากประสบการณ์ส่วนตัวของฉัน รวมถึงการสังเกตผู้คนรอบตัวฉัน สิ่งที่สามารถเปลี่ยนคนให้เป็นผู้ใช้ crypto ได้อย่างแท้จริงนั้น ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยผลของการทำเงิน แน่นอนว่าเมื่ออุตสาหกรรมของเราเติบโตมากขึ้นเรื่อยๆ ในอนาคต ผู้คนจำนวนมากอาจมาที่นี่จากมุมมองที่ว่าเราสามารถจัดหาผลิตภัณฑ์ที่ดีกว่าได้อย่างแท้จริง ผมว่ารอบนี้สถานการณ์จะไม่เป็นเช่นนี้หมดนะครับยังอาจได้รับแรงผลักดันจากผลการทำเงินหรือผลด้านความมั่งคั่ง จากมุมมองนี้ ฉันคิดว่าการเล่าเรื่องอาจต้องสามารถทำให้เกิดความมั่งคั่งที่ดีได้ จากฝั่งผู้ใช้ ทั้งโซเชียลและเกมอาจแนะนำผู้ใช้จำนวนมาก เนื่องจากการตัดสินจากความพยายามทางสังคมล่าสุด การบูรณาการกับ Fi จะไม่ง่ายนัก แน่นอนว่าอาจเป็นไปได้ด้วยว่าทีมที่ดีจริงๆ ยังไม่มีแนวคิดที่ดีจริงๆ เพื่อทำให้สิ่งนี้ยั่งยืนและมีรูปแบบมากขึ้น . ความซับซ้อนสามารถทำให้เรื่องนี้บรรลุผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างยาวนาน ตัวเกมอาจจะดีกว่าในเรื่องนี้ระบบเศรษฐกิจตามธรรมชาติของมันก็จะซับซ้อนกว่านี้ผมสามารถทำให้มันผ่านการออกแบบบางอย่างได้ เหมือนที่นาย.. หากมีสิ่งที่คล้ายกันเกิดขึ้นในตลาดกระทิงครั้งต่อไป ฉันคิดว่ามันคุ้มค่าที่จะได้รับความสนใจมาก ในกระบวนการแนะนำผู้ใช้ มันสามารถฝังการออกแบบที่ต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง และจากนั้นใช้เอฟเฟกต์การทำเงินเพื่อดึงดูดผู้คนมากขึ้น อันสุดท้ายคือมีม ถ้าเราถือว่ามีมทั้งหมดโดยรวมเป็นแทร็ก ในรอบที่แล้วอาจมีมีมค่อนข้างน้อย ในรอบนี้ ฉันคิดว่ามีมเป็นแทร็กแบบแบ่งส่วน อาจมีการเติบโตเร็วที่สุด หนึ่งใน แทร็ก และยังมีแทร็กย่อยอีกบางแทร็ก เช่น บอท TG ซึ่งค่อนข้างได้รับความนิยมเมื่อนานมาแล้ว จากประสบการณ์ของตัวเอง ฉันคิดว่าการระเบิดของมีมบางอย่างอาจกลายเป็นกลไกของตลาดกระทิงได้เช่นกัน ฉันจะให้ความสำคัญกับการคำนวณและความเสถียรมากขึ้นรวมถึงความซับซ้อนที่สามารถฝังอยู่ในการออกแบบการคำนวณและความเสถียรทั้งหมดรวมถึงการเล่าเรื่องแม้ว่ามันจะถูกปลอมแปลงในอดีตฉันคิดว่าภายใต้เงื่อนไขใหม่ของการคลายตัว สภาพคล่องมีอยู่ บางอันที่ออกแบบดีกว่านั้นมีเสถียรภาพมากกว่าและอาจกลายเป็นที่มาของผลกระทบด้านความมั่งคั่งด้วย
Alex：ฉันจะพูดสั้นๆ เกี่ยวกับเรื่องนี้ เป็นเพียงการคาดเดา ไม่ใช่ว่าฉันมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับสิ่งใดๆ เนื่องจากการมองโลกในแง่ดีหมายความว่าคุณเข้าใจตรรกะโดยพื้นฐานแล้ว และฉันยังไม่เข้าใจการคาดเดาทั้งสองของฉัน ประการแรกคือแนวคิดที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เพิ่งกล่าวถึง ประเด็นหลักคือ ในระยะยาว AI จะพัฒนาอย่างรวดเร็วและจะค่อยๆ เจาะเข้าไปในสาขาที่เกี่ยวข้องกับ crypto ฉันคิดว่าสิ่งนี้จะต้องเกิดขึ้น ไม่ใช่ว่าแอปพลิเคชัน AI ถูกนำไปใช้กับ crypto แต่ AI นั้นกำลังเจาะเข้าไปใน crypto และผมคิดว่าในอีกสามหรือสี่ปีข้างหน้า ทุกคนจะพบว่าความเร็วของการพัฒนา AI นั้นเร็วกว่าที่เราคาดไว้มาก ผมคิดว่าเมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น แนวคิดที่เกี่ยวข้องกับ AI ไม่ว่าจะมีโมเดลธุรกิจที่ดีจริงๆ หรือแค่ในรูปแบบของมีม หรือแค่ในรูปแบบของการเล่าเรื่อง ก็อาจเติบโตได้เร็วมาก เหตุผลก็คือ ปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันคือ ยังคงเป็นศูนย์นั่นคือยังอยู่ในขั้นตอนการเล่าเรื่องที่บริสุทธิ์และมีโครงการไม่มากด้วยซ้ำ อาจจะมีโปรเจ็กต์รองบ้างแต่โดยรวมแล้วยังไม่เป็นรูปเป็นร่างมากนัก ดังนั้นมันอาจเป็นกระบวนการจากศูนย์ถึงหนึ่ง หนึ่งถึงร้อย ที่มีศักยภาพมากมาย ตัวแทนที่มีมูลค่าตลาดค่อนข้างมากคือ worldcoin ซึ่งเป็นโครงการที่ริเริ่มโดย Sam Altman ผู้ก่อตั้ง Open AI ฉันคิดว่าโปรเจ็กต์นี้มีลูกเล่นมากและมีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับผู้นำ AI ในปัจจุบัน ซึ่งทำให้ฉันรู้สึกได้ว่ามีความทะเยอทะยานค่อนข้างสูง สำหรับแทร็กเช่นนี้ AI และ crypto ฉันคิดว่ามันสอดคล้องกับหนึ่งในคุณลักษณะของเรื่องราวที่ยิ่งใหญ่มากมายที่อาจทำให้เกิดฟองสบู่ขนาดใหญ่ ประการแรก มันยากที่จะปลอมแปลง ประการที่สอง ในระยะยาวมี วิสัยทัศน์ที่ค่อนข้างใหญ่และขอบเขตกว้างๆ คุณค่าทางสังคม สิ่งนี้คล้ายกับ Defi เล็กน้อย เพราะเรื่องราวที่เราเล่าในเวลานั้นคือการเงินแบบกระจายอำนาจกลืนกินโลกดั้งเดิม รวมถึงซอฟต์แวร์ที่กลืนกินโลกในช่วงฟองสบู่อินเทอร์เน็ต สิ่งเหล่านี้เป็นการเล่าเรื่องที่ยิ่งใหญ่มากและตรรกะทางธุรกิจของมันสมเหตุสมผลจริงๆ . เรื่องที่สองคือเรื่องนิเวศวิทยาของ TG ที่เราเพิ่งพูดถึง ฉันคิดว่ามูลค่าพื้นฐานที่ได้รับจาก blockchain ประการแรกคือการลดต้นทุนการทำธุรกรรม ต้นทุนการทำธุรกรรมที่เรียกว่านี้เป็นแนวคิดทางเศรษฐกิจ ไม่เกี่ยวกับการค้าขาย แต่เป็นต้นทุนของความไว้วางใจและความร่วมมือระหว่างกันระหว่างผู้คน ขณะนี้เราลงนามในสัญญา เราต้องลงนามในสัญญา มีค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย รวมถึงค่าธรรมเนียมการโอนข้ามพรมแดน และอื่นๆ ที่คล้ายกัน บนบล็อกเชน ผ่านรหัสและบัญชีแยกประเภทที่โปร่งใส ต้นทุนการทำธุรกรรมจะลดลงอย่างมาก นอกจากนี้ blockchain ยังให้ตลาดเสรีอีกด้วย ไม่ว่าตลาดในโลกดั้งเดิมจะใหญ่แค่ไหน แต่ก็มีขอบเขต อย่างน้อยก็มีพรมแดนของประเทศเป็นขอบเขต การทำธุรกรรมข้ามพรมแดนก็ยังไม่สะดวกนัก แต่เมื่อทุกคนทำธุรกรรมบนบล็อคเชนไม่ว่าจะเป็นสหรัฐอเมริกาและจีนหรือปาเลสไตน์และอิสราเอลก็ไม่มีการเลือกปฏิบัติตลาดนั้นไม่มีที่สิ้นสุดและเสรี ฉันคิดว่ามันให้สองสิ่งนี้ ระบบนิเวศของ TG ได้ใช้ประโยชน์จากทั้งสองสิ่งนี้เป็นอย่างดี เพราะอย่างแรก TG น่าจะเป็นแพลตฟอร์มโซเชียลที่มีการควบคุมดูแลและการเซ็นเซอร์น้อยที่สุดในปัจจุบัน หรือเป็นแพลตฟอร์มการส่งข้อความโต้ตอบแบบทันที จริง ๆ แล้วมันก็เหมือนกับคุณสมบัติฟรีของ blockchain มีความคล้ายคลึงกันตามธรรมชาติ อีกประการหนึ่งคือเมื่อผู้ใช้กระจุกตัวบน TG มาก ก็มีโอกาสทำงานร่วมกันระหว่างพวกเขาได้มากมาย ดังนั้น ฉันคิดว่าแอปสำหรับผู้บริโภคบางแอปที่คุณซินเพิ่งกล่าวถึงจะเกิดในระบบนิเวศของ TG แอปพลิเคชันเหล่านี้อาจออกมา ที่เลอะเทอะอาจมีอานิสงส์ชั่วร้ายเกี่ยวข้องกับความโลภของผู้คนในการพนันหรือแม้แต่มีคุณลักษณะด้านมืดมากขึ้น แต่จะมีการใช้งานที่ดีกว่านี้ด้วย โดยพื้นฐานแล้ว ระบบนิเวศของ TG ยังคงเป็นกระบวนการจากศูนย์ถึง 1 ฉันคิดว่าศักยภาพของมันยังมีค่อนข้างมาก นี่อาจเป็นแนวโน้มที่เป็นไปได้สองประการในตลาดกระทิงครั้งต่อไปที่ฉันคิดว่า
ทำงานและเรียนในตลาดหมี
อเล็กซ์: สุดท้ายนี้ ให้ฉันพูดถึงหัวข้อที่เบากว่านี้หน่อย ในความเห็นของทุกคน งานวิจัยการลงทุนในช่วงตลาดหมีแตกต่างจากตลาดกระทิงครั้งก่อนที่มีความน่าตื่นเต้นมากหรือไม่? นอกจากนี้คุณทำอะไรในเวลาว่างนอกเหนือจากการวิจัยการลงทุน?
Lawrence：เวลาของฉันส่วนใหญ่ใช้เวลาอยู่กับครอบครัว ลูกสาวของฉันเกิดในช่วงวงจรตลาดหมี และฉันใช้เวลาอยู่กับเธอมากขึ้น อีกอย่างคือการใช้เวลาสื่อสารกับเพื่อนๆ มากขึ้น
เจิ้ง ซือเว่ย:คำพูดของเรารวมถึงคลังสินค้าชั้นหนึ่งทั้งหมด จริงๆ แล้ว ชั่วโมงทำงานในตลาดหมียังค่อนข้างยาวคล้ายกับตลาดกระทิงยกเว้นว่าไม่ยุ่งเท่าไหร่ ร่างกายจะหลั่งโดปามีนไม่มากจนเกินไป กระตุ้นตัวเองทุกวัน ดังนั้น เวลาดูซอฟต์แวร์ตลาดซื้อขายก็น้อยลงเช่นกัน และโดยรวมก็ผ่อนคลายมากขึ้น เวลาว่างฉันทำสองอย่าง อย่างแรกคือการฟังพอดแคสต์ ฉันเริ่มสนใจพอดแคสต์เมื่อปีที่แล้ว และรู้สึกว่ามีพอดแคสต์คุณภาพสูงมากมายที่เหมาะกับฉัน บางทีก็เหนื่อยจากการดูโปรเจ็กต์ หรือดูรีวิว K-line เลยฟังพอดแคสต์ตอนบ่าย 3 หรือ 4 โมงเย็นเพื่อผ่อนคลายและเรียนรู้สิ่งใหม่ๆ ประการที่สองคือการดูสิ่งที่เกี่ยวข้องกับ AI นี่ไม่ใช่การตามกระแสเพราะในความเป็นจริงในปี 2558 และ 2559 ฉันไม่ได้เข้าสู่อุตสาหกรรมการเข้ารหัส ตอนนั้นฉันกำลังลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ และสิ่งที่ฉันดูในขณะนั้นคือ AI สิ่งที่ทำให้ฉันประทับใจอย่างยิ่งคือในเวลานั้น AI ได้ผ่านวงจรและมีฟองสบู่ในตลาดหลัก มัน
