แขกรับเชิญของฉบับนี้: Stewart ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยการลงทุนเฟิร์สคลาส ทวิตเตอร์ @Jindouyunz
ในฐานะแฟนเก่าคลังสินค้าระดับเฟิร์สคลาส ผมได้เชิญผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยการลงทุนและเพื่อนเก่าของผมอย่าง Somersault Cloud มาพูดคุยเกี่ยวกับการลงทุน 1,000 เท่าของรอบที่แล้วและการเปลี่ยนแปลงแนวคิด การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ในรอบนี้ และยังได้พูดคุยกันอีกด้วย มาดูวิธีการค้นหาอัลฟ่าในรอบนี้และสรุปบางประเด็นที่โดนใจผมกัน
*ข้อความต่อไปนี้มีไว้เพื่อการแบ่งปันเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
TL;ดร
1. กลยุทธ์การลงทุน
ปริมาณกองทุนและอัตราส่วนการจัดสรร: ขนาดโดยประมาณของกองทุนตำแหน่งแรกทั้งหมดคือหลายสิบล้านดอลลาร์ มีการกำหนดไว้อย่างเคร่งครัดว่าผู้จัดการการลงทุนแต่ละรายไม่สามารถจัดการได้มากกว่า 10 ตำแหน่ง ลงทุนใน altcoins เป็นหลัก
ผลตอบแทนที่คาดหวัง: ดีกว่ากำไร BTC
การขาดทุนที่ยอมรับได้: สามารถทนต่อการขาดทุนได้มากเพียงใด ไม่ว่าจะเป็นของคุณเองหรือของบริษัท ไม่มีเส้นย้อนกลับบังคับ คุณจะขายก็ต่อเมื่อคุณพบว่าแนวโน้มการพัฒนาของโครงการลดลงในระหว่างกระบวนการถือครอง
ตรรกะการซื้อขาย โครงการดี + ราคาดี ถือค่อนข้างยาว
2. ภาพรวมเนื้อหาของฉบับนี้มีดังนี้
วิธีการลงทุนเพื่อดึงดูด 1,000x AAVE ให้สำเร็จคืออะไร
กรอบการตัดสินโดยรวมคือการซื้อและถือครองโดยพิจารณาจากพื้นฐานของโครงการและราคาที่เหมาะสม
พื้นฐานคืออะไร?
แต่ละโครงการมีเป้าหมายที่ตั้งไว้ ซึ่งอาจเป็นการทำกำไร หรืออาจไม่ทำกำไรแต่มีคนจำนวนมากนำไปใช้ ตราบใดที่มีการพัฒนาดีขึ้นเรื่อยๆ ตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ โครงการนี้ถือว่ามีพื้นฐาน
ยกตัวอย่าง AAVE กระบวนการลงทุนทั้งหมดคือ:
1) ในเดือนมิถุนายน 2019 ฉันเริ่มทำงานในโครงการคัดกรองการลงทุนรอง และพบ AAVE ในสิ่งที่เรียกว่า Open Finance ในเวลานั้น (เรียกอีกอย่างว่า ETH Lend ในเวลานั้น)
2) หลังจากเห็นโครงการแล้ว ให้ถามตัวเองสามคำถาม: จำเป็นต้องทำเช่นนี้หรือไม่? ความต้องการมีขนาดใหญ่แค่ไหน? ตอบสนองความต้องการนี้ได้ดีหรือไม่?
3) คำตอบของ AAVE สำหรับสองคำถามแรกคือใช่ มีความต้องการบ้างไหม? ใช่ ความต้องการกู้ยืมมาจากคนที่เพิ่มเลเวอเรจเพื่อเพิ่มผลกำไรเมื่อเข้าร่วมในตลาดสกุลเงิน ความต้องการมีมากเพียงใด? ความต้องการมีมาก คุณสามารถอ้างอิงถึงปริมาณการซื้อขายของสัญญาได้ แต่คำตอบสำหรับคำถามที่สามคือไม่ เนื่องจาก AAVE เป็นแบบ peer-to-peer ในขณะนั้น โดยมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนต่ำและมีสภาพคล่องต่ำ ดังนั้นจึงไม่มีการซื้อ
4) แต่ในเวลานั้น ฉันค่อนข้างแน่ใจว่าเส้นทาง Open Finance จะมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว ดังนั้นฉันจึงถือว่า AAVE เป็น ผู้เล่นระดับเริ่มต้น ที่คอยสังเกตและติดตามผลต่อไปโดยไม่มีเป้าหมายที่ดี เหตุผลที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ Open Finance/DeFi นั้นขึ้นอยู่กับตรรกะที่ว่า ความต้องการส่วนใหญ่ในแวดวงสกุลเงินยังคงเป็นการเก็งกำไรของสกุลเงิน
5) สองหรือสามเดือนต่อมา เมื่อฉันดู AAVE เป็นครั้งที่สอง ฉันพบว่ามันเปลี่ยนไปเป็นรูปแบบ point-to-pool และตัดสินใจเปิดตำแหน่ง (วางแผนทันทีหลังการเปลี่ยนแปลงและซื้อที่จุดต่ำสุด)
6) ในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมปี 2021 AAVE ขายได้ประมาณห้าหรือหกร้อยดอลลาร์
ราคาที่เหมาะสมคืออะไร?
จริงๆ แล้วการประเมินมูลค่าสามารถแบ่งได้เป็น 2 ประเภท ประเภทแรกคือแนวคิด และอีกประเภทคือธุรกิจ
ตัวแทนของประเภทแนวความคิดคือ MEME ซึ่งโดดเด่นด้วยความจริงที่ว่าเพดานสามารถสูงมากได้ตราบใดที่กองทุนเต็มใจที่จะผลักดันให้สูงขนาดนั้น
ประเภทธุรกิจอาศัยข้อมูลมาพูด โดยแบ่งเป็น แนวทางเก่าและแนวทางใหม่
1) วิธีการเปรียบเทียบมาตรฐานมักใช้ในเส้นทางเก่า โดยเปรียบเทียบกับผู้นำในปัจจุบัน ค่อนข้างคล้ายกับแนวคิดเรื่องอัตราส่วนราคาต่อรายได้ เราใช้อัตราส่วนของข้อมูลธุรกิจหลัก/มูลค่าตลาดของโครงการชั้นนำเป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญ ข้อมูลหลักของช่องทางการให้กู้ยืมคือ TVL ของปริมาณสินเชื่อ หากอัตราส่วน TVL/FDV ของผู้นำสินเชื่อบางรายคือ 3 ดังนั้น หากอัตราส่วนของโครงการให้กู้ยืมอื่นๆ เท่ากับ 2 หรือ 4 ก็ถือว่ายอมรับได้ แต่หากเป็น 15 หรือ 20 ถือว่าดูถูกดูแคลนอย่างเห็นได้ชัด หากเป็น 0.5 รู้สึกว่าถูกประเมินสูงเกินไป เว้นแต่โครงการจะมีศักยภาพในการเติบโตสูง แน่นอนว่าวิธีการเปรียบเทียบนี้เป็นเพียงปัจจัยหนึ่งที่ใช้อ้างอิงเท่านั้น ปัจจัยที่สร้างมูลค่าตลาดจริงๆ นั้นมีความซับซ้อนมาก
2) ไม่มีวิธีการที่แม่นยำสำหรับเส้นทางใหม่ ตัวอย่างเช่น LIDO เป็นผู้นำของ Ethereum Stake track ที่สูงมาก แต่ยังไม่แน่ใจว่าอัตราส่วนต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจะเป็นอย่างไร สะท้อนถึงอัตราส่วนที่เท่าเดิม โดยทั่วไป โครงการให้กู้ยืมที่มี TVL 5 พันล้านดอลลาร์สามารถมีมูลค่าตลาด 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ DEX TVL ที่มี TVL 3 พันล้านดอลลาร์สามารถมีมูลค่าตลาด 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นจึงมักกล่าวกันว่า TVL เป็น ตัวคูณหลักเดียวของมูลค่าตลาด แต่ตอนนี้ TVL ของ LIDO อยู่ที่ 30 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่มูลค่าตลาดของมันอยู่ที่ 1.7 พันล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น ซึ่งสูงกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้านี้ (เพราะผมคิดว่าถ้า TVL สูงถึง 10) พันล้าน ดังนั้นมูลค่าตลาดจะอยู่ที่ 1 พันล้านเป็นอย่างต่ำ) เมื่อไม่มีการเปรียบเทียบในด้านการเงินกระแสหลัก การประเมินมูลค่าของเส้นทางใหม่นี้จะต้องถูกกำหนดโดยผู้นำ
อัลฟ่ารอบนี้จะมีลักษณะอย่างไร?
มาพูดถึงคุณสมบัติของอัลฟ่ารอบสุดท้ายกันดีกว่า:
1) ผู้บุกเบิกหรือผู้นำเส้นทางใหม่ เส้นทางใหม่มีข้อดีสองประการ ประการแรก ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะเห็นสิ่งใหม่ๆ ในระยะเวลาอันสั้น ในเวลานี้ มันง่ายที่จะ มั่นใจ กับการเพิ่มขึ้น และจากนั้น FOMO ก็จะเข้ามามีส่วนร่วม ในระหว่างกระบวนการเพิ่มขึ้น เป้าหมายประเภทนี้คือ ควรสร้างคำสั่งซื้อจากนักลงทุนรายย่อย ประการที่สอง เส้นทางใหม่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและมีระยะขอบที่ปลอดภัยก่อนที่จะได้รับการยืนยันหรือปลอมแปลง ช่วงเวลานี้ทำให้มีเพดานและการเล่าเรื่องสำหรับการประเมินมูลค่าพื้นที่
2) มีข้อมูลทางธุรกิจที่สวยงามมากที่ต้องพูดถึง ไม่ว่าข้อมูลนี้จะมาจากแรงจูงใจของโทเค็นหรือไม่ก็ตาม ตัวอย่างเช่น Axie คือ Alpha ของ GameFi, BNB และ Solana เป็นเครือข่ายสาธารณะ และ PUNK และ BAYC เป็น NFT วงการนี้ชอบเล่าเรื่องใหญ่โต และทุกคนจะมึนงงหากอ่านมากเกินไป ในเวลานี้ ค่าเงินจะเพิ่มขึ้นเป็นพันล้านดอลลาร์หรือหลายหมื่นล้านดอลลาร์ นอกเหนือจากเรื่องเล่าแล้ว จำเป็นต้องมีบ้างจริงๆ ข้อมูลค่อนข้างใหญ่ สามารถโน้มน้าวผู้อื่นได้
อัลฟ่ารอบนี้หายากมากจริง ๆ เนื่องจากลักษณะของรอบนี้คือ เงินน้อยลง ตั๋วมากขึ้น และตลาดที่ใหญ่กว่า ดังนั้นจึงมีแนวโน้มของตลาดเพียงบางส่วนเท่านั้น จากการสำรวจภาคส่วนต่างๆ ที่มีผลการดำเนินงานของตลาดท้องถิ่นที่ดีขึ้นจนถึงตอนนี้ MEME, Mingwen และ SOLANA ก็ทำให้ Somersault Cloud มีการเปลี่ยนแปลงวิธีการลงทุนด้วย:
ไม่ต้องมองว่าตลาดจะใช้อะไรอีกต่อไป แต่ให้คิดว่าตลาดจะเก็งกำไรอะไรบ้าง
เมื่อมองย้อนกลับไปที่คำจารึกและ MEME ทั้งคู่ต่างก็มีเหตุผลในการโฆษณาที่ดีมาก
1) คำจารึก: ในตลาดกระทิงทุกแห่ง กลุ่มสำคัญหลายกลุ่มในแวดวงสกุลเงินจะต้องมีความรู้สึกมีส่วนร่วมและได้รับรางวัลเป็นของตัวเอง Inscription เป็นวิธีที่ดีในการสร้างรายได้เพิ่มเติมให้กับนักขุด Bitcoin ดังนั้นจากมุมมองที่ขับเคลื่อนด้วยผลกำไรเชิงพาณิชย์ ตลาดสำหรับ Inscription จึงสมเหตุสมผล
2) MEME: มีสองประเด็น ประการแรก เพดานอยู่ในระดับสูง และไม่จำเป็นต้องส่งข้อมูลหรือพื้นฐานที่สะดุดตาในกระบวนการส่งเสริมมูลค่าตลาด ประการที่สอง โครงสร้างชิปเหมาะสำหรับกำลังหลักในการโปรโมตมากกว่า ไม่ว่าการส่งเสริมการขายจะสูงแค่ไหนก็ตาม ทุกคนสามารถยอมรับได้ และมี Dogecoin เป็นกรณีที่ประสบความสำเร็จสามารถทำให้ทุกคนมีพื้นที่สำหรับจินตนาการ แม้กระทั่งในปี 2024 ก็ยังสามารถทำให้ทุกคนมีความหวังในการรวยได้ในชั่วข้ามคืน ดังนั้น MEME จึงเป็นเป้าหมายที่ให้ความสำคัญกับตลาด .
คุณจะแน่ใจได้อย่างไรว่าจะไม่พลาดสิ่งใหม่ๆ อีกต่อไป
จริงๆ แล้ว ฉันไม่ได้หมกมุ่นอยู่กับการลงทุนแบบเน้นคุณค่าอีกต่อไป หากคุณยืนกรานที่จะเดิมพันราคา คุณสามารถย้อนเวลากลับไปได้ 100 ครั้งโดยไม่ต้องสัมผัสคำจารึก
ในเชิงตรรกะ/เชิงความคิด เราไม่ได้มองว่าตลาดจะใช้อะไรอีกต่อไป แต่ให้คิดถึงสิ่งที่ตลาดจะเก็งกำไร โดยเฉพาะเมื่อเห็นเพลงใหม่หรืออะไรที่ฟังดูน่าประหลาดใจ ปฏิกิริยาแรกคือไม่ปฏิเสธ (เพราะปีที่แล้วนักวิจัยแนะนำ Inscription และ SOL จริง ๆ แต่เนื่องจากความรู้ที่จำกัดฉันก็ไม่สนใจ) แต่ไปคิดดู ผู้เล่นหลักและกลุ่มใดที่จะฮือฮา? จะโปรโมทยังไงดี? ราคาจะสูงขึ้นได้อย่างไรหากมีการเก็งกำไร?
ในแง่ของการดำเนินการ ให้เข้าร่วมหรือสังเกตและสะสมตัวอย่างแม้ว่าคุณจะไม่ได้เข้าร่วมก็ตาม
รายการหยุดทำคืออะไร?
มีสองจุด:
1) หยุดอคติ และหยุดหมกมุ่นกับประเด็นหลักบางประการในโครงสร้างการลงทุน เช่น จะต้องนำไปปฏิบัติ ต้องมีธุรกิจจริง เป็นต้น
2) หยุดการซื้อขายด้วยความหลงใหล อาชญากรรมที่เกิดจากกิเลสตัณหาเป็นอาชญากรรมที่ไม่ได้ไตร่ตรองไว้ล่วงหน้า แต่ถูกกระตุ้นด้วยแรงกระตุ้น ความหลงใหลในการซื้อขายหมายความว่าเดิมทีเหรียญนี้ไม่ได้ปรากฏให้เห็นเลย แต่มันก็เพิ่มขึ้นได้ดีมากภายในระยะเวลาหนึ่ง หลังจากการวิจัย มันก็น่าประทับใจเล็กน้อย และเพื่อนของฉันก็เห็นด้วยและขึ้นรถบัส ในรอบที่แล้ว คุณอาจชนะสองในสามของการซื้อขายที่น่าหลงใหล เนื่องจากในเวลานั้นตลาดมีน้ำท่วม และอัตราผลตอบแทนโดยรวมในรอบนี้ไม่เหมาะ
เทรดเดอร์รายใดที่คุณแนะนำให้ติดตาม?
มีสอง:
อย่างแรกคือ Boss Coffee ของ Somersault Cloud ด้วยเหตุผลหลายประการ:
1) ความสามารถมีความซับซ้อนมาก บางคนเก่งในการเก็งกำไร MEME แต่เก็งราคาอาจไม่เก่ง บางคนสามารถยึดถือและถือครองได้นานและได้หลายครั้งแต่อาจไม่สามารถคว้าโอกาสระยะสั้นได้และกาแฟก็มีประโยชน์หลากหลายมาก
2) คิดหลักการแรกสุด หลักการแรกสามารถเข้าใจได้ง่าย ๆ ว่า การคิดเพื่อให้บรรลุเป้าหมายสูงสุด และกระบวนการไม่ได้รับผลกระทบจากผู้อื่นหรือแนวทางปฏิบัติก่อนหน้านี้ หลักการประการแรกของการลงทุนคือการแสวงหาผลตอบแทนจากสินทรัพย์สูงสุด เพื่อทำการเปลี่ยนแปลงให้สอดคล้องตามตลาดปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น เมื่อพูดถึงผลกระทบของ ETF ที่มีต่อราคา Bitcoin ภายใน คลาวด์ตีลังกาและเพื่อนร่วมงานอีกคนใช้ปรากฏการณ์ที่ทองคำทำให้เกิดตลาดกระทิงเป็นเวลาหลายปีหลังจากการนำ ETF มาใช้ในสหรัฐอเมริกาเพื่อทำนายราคาของ Bitcoin นี้ เวลา เจ้านายจากการเปลี่ยนแปลงในปริมาณและราคาของ Bitcoin ก่อนและหลัง ETF สรุปว่าการไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ ETF ไม่จำเป็นต้องเป็นสาเหตุของการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin แต่เพียงเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นเท่านั้น ถ้าราคาลดลง ETF ก็จะเริ่มมีการไหลออกสุทธิตามธรรมชาติ มุมมองหลักการแรกนี้ไม่ได้รับความนิยมในตลาด แต่ดูเหมือนว่าจะถูกต้องสำหรับ Somersault Cloud
3) สามารถท้าทายธรรมชาติของมนุษย์และหลีกเลี่ยง FOMO เราทุกคนรู้ความจริง แต่การสามารถอดกลั้นเมื่อถึงเวลาต้องอดกลั้น ลงมือเมื่อถึงเวลาต้องโจมตี และจากไปเมื่อถึงเวลาต้องจากไปนั้นพูดง่ายกว่าทำจริงๆ
คนที่สอง Kevin Zhou จาก Galois Capital (Twitter @Galois_Capital) (ผู้มีชื่อเสียงในเรื่องการย่อ LUNA) เหตุผลก็คือ: การตัดสินใจซื้อขายมาจากการตัดสินเชิงปริมาณและแม่นยำมาก ซึ่งเป็นสิ่งที่คนส่วนใหญ่ไม่สามารถทำได้เมื่อทำการซื้อขาย แนะนำพอดแคสต์ของ Kevin Zhou กับ Jason Choi และ Laura Shin ซึ่งมีคำอธิบายโดยละเอียดว่าทำไมเขาถึงย่อ LUNA ลิงค์พอดแคสต์ด้านล่าง:
https://www.youtube.com/watch?v=euejD1b59pc
https://www.youtube.com/watch?v=4Zkk1Y7VaaY
นอกเหนือจากการแนะนำเทรดเดอร์ให้ปฏิบัติตามแล้ว Qingdouyun ยังมอบรายการที่ต้องอ่านของเขาอีกด้วย พวกเขาแทบไม่เคยสั่งซื้อเลยและเต็มไปด้วยข้อมูลที่เป็นประโยชน์:
หากคุณต้องการทราบเหตุการณ์สำคัญในอุตสาหกรรม คุณสามารถเลือกได้เพียงเว็บไซต์เดียวเท่านั้น และจะเป็น ChainFeeds สิ่งสุดท้ายคือการสื่อสารกับคนรอบตัวคุณอย่างต่อเนื่อง เมื่อเวลาผ่านไป คุณจะกรองกลุ่มเพื่อนที่มีอัตราการส่งข้อมูลค่อนข้างสูงและรักษาการติดต่อกับพวกเขาด้วยความถี่สูง
3. เขียนต่อท้าย
จริงๆ แล้วฉันคล้ายกับ Somersault Cloud มาก เราทั้งคู่ลงทุนในแนวหน้า และในขณะเดียวกัน เราก็ถูกเรียกว่า การลงทุนที่เน้นคุณค่า แต่การเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมของตลาดในช่วงวัฏจักรนี้ และการพลาดเทรนด์ใหม่ ๆ และสิ่งใหม่ ๆ ทำให้ฉันเริ่มไตร่ตรองถึงเวลาที่ต้องหาวิธีการลงทุนแบบเน้นคุณค่าใหม่และเปลี่ยนมิติของการคิดและการตัดสินใจ แม้ว่าเราจะไม่มีใครรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในช่วงครึ่งหลังของตลาดกระทิง แต่ผ่านการพูดคุยอย่างต่อเนื่อง การมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่อง การลองผิดลองถูกอย่างต่อเนื่อง และการสังเกตอย่างต่อเนื่อง เราอาจเข้าใกล้สิ่งนั้นได้
บันทึกการสนทนา
เอฟซี:
แนะนำตัวเองสั้น ๆ กับทุกคนว่าไง?
สจ๊วต:
สวัสดีทุกคน ฉันชื่อ Qidouyun ปัจจุบันฉันกำลังทำการวิจัยการลงทุนในคลังสินค้าชั้นหนึ่ง ก่อนที่จะเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้ ฉันทำหน้าที่ให้คำปรึกษาด้านการจัดการ ในปี 2560 ฉันเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้โดยบังเอิญและอยู่ที่นี่มาจนถึงตอนนี้ ในคลังสินค้าชั้นหนึ่ง ฉันรับผิดชอบสองด้านโดยเฉพาะ ด้านหนึ่งคือการจัดการธุรกิจการวิจัยและการรายงานของเรา และอีกด้านรับผิดชอบการลงทุนในตลาดรองบางส่วน
เอฟซี:
มีเหตุผลหลายประการที่เราเชิญ Somersault Cloud: ประการแรก ฉันเป็นแฟนตัวยงของ First Class Warehouse มายาวนาน และเป็นสมาชิกมาสามปีแล้ว และฉันได้อ่านรายงานการวิจัยส่วนใหญ่แล้ว ประการที่สอง ฉันคิดว่าคุณ ในบรรดากองทุนเอเชียของเรา การลงทุนแบบเน้นคุณค่าได้รับผลลัพธ์เช่น AAVE และ MATIC คุณค้นพบสิ่งเหล่านี้ค่อนข้างเร็วรวมถึงในช่วงนี้ด้วย เมื่อ 404 ออกมา Coffee เริ่มโทรหา Pandora ในกลุ่มเร็วมาก ดังนั้น ฉันคิดว่าคุณเป็นแนวหน้า และในขณะเดียวกัน คุณก็ทำการวิเคราะห์ที่จริงจังกว่านี้ ฉันคิดว่าเราค่อนข้างคล้ายกัน แต่ฉันคิดว่ามีหลายสิ่งที่ฉันค่อนข้างสงสัยจึงขอเชิญคุณมาพูดคุยเกี่ยวกับหลายสิ่งที่ฉันอยากรู้ สิ่งที่คุณเพิ่งพูดถึงอาจเป็นภูมิหลังทางธุรกิจของคุณ คุณสามารถแนะนำภูมิหลังการซื้อขายของคุณกับทุกคนได้หรือไม่? ตัวอย่างเช่น คุณมีส่วนร่วมในการซื้อขายครั้งแรกเมื่อไหร่? และสไตล์การซื้อขายของคุณในปัจจุบันเป็นอย่างไร?
สจ๊วต:
กระบวนการซื้อขายแบ่งออกเป็นสองส่วน: ระยะแรกคือการมีส่วนร่วมส่วนบุคคลแบบไม่เป็นทางการ ระยะหนึ่งคือตลาด A-share ในปี 2015 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดกระทิงเป็นครั้งแรกจริงๆ ที่จะมีส่วนร่วมในสิ่งที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขาย และมันก็ยัง ระยะที่สองคือตลาด A-share ในปี 2558 หลังจาก 94 ในปี 2560 เพื่อนร่วมชั้นบอกฉันเรื่องนี้จริงๆ แล้วฉันไม่กล้าซื้อ Bitcoin โดยตรงเพราะฉันเป็นคนค่อนข้างอนุรักษ์นิยมและระมัดระวัง ฉันอ่านหนังสือได้ประมาณสองเดือนเท่านั้น หลังจากอ่าน ฉันพบว่าสิ่งนี้ดี ในเวลานั้น Bitcoin เพิ่มขึ้นมาก ดังนั้นฉันจึงกลายเป็นผู้รับระดับสูง ฉันหยั่งรากในอุตสาหกรรมนี้ตั้งแต่เดือนมกราคม 2018 และมีส่วนร่วมในตลาดเป็นระยะๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาสิ่งนี้ได้กลายเป็นอาชีพหรือองค์กรการจัดการอย่างเป็นทางการ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ไม่เพียงแต่เป็นทรัพย์สินส่วนตัวเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความต้องการทางการเงินของเพื่อนและญาติบางคนด้วย เช่นเดียวกับการจัดการกองทุนชั้นหนึ่ง ดังนั้นกระบวนการทั้งหมดจึงเป็นเช่นนี้
เอฟซี:
คุณยังได้รับเงินจากญาติ
สจ๊วต:
ใช่ เนื่องจากอาจมีธุรกิจมากขึ้นในพื้นที่ของเรา อุตสาหกรรมจึงไม่เจริญรุ่งเรืองเป็นพิเศษในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และฉันได้ยินมาว่าพื้นที่นี้ดีกว่า ดังนั้นฉันจะจัดการทางการเงินให้คุณ
เอฟซี:
ก่อนหน้านี้ฉันประทับใจเป็นพิเศษ มันเป็นเงินจากญาติของฉัน เขาอาจจะให้ฉัน 500,000 หยวนเมื่อ Bitcoin ถึง 6,000 ในรอบที่แล้ว ฉันแนะนำเสมอว่าคุณอย่าให้ฉันและเพียงแค่ซื้อมันด้วยตัวเอง บอกว่าไม่ ฉันต้องให้คุณ ดีใจมากที่มันถึง 10,000 แต่เมื่อมันลดลงเหลือ 312 พอมันลดลงเหลือ 5,000 เขาก็บอกไม่ ฉันต้องเอามันคืน มันมีประโยชน์ ฉันตอบตกลง ฉันจะให้เงินคุณทำ ขึ้นไปแล้วคุณก็เอาออกไปได้ แต่ฉันบอกว่า สัญญากับฉันอย่างหนึ่ง คุณจะเลิกถามฉันเรื่องการลงทุนและการจัดการทางการเงิน เพราะฉันคิดว่าบางครั้งญาติก็จัดการยากกว่า LP เลยอยากถามคุณ กลยุทธ์การลงทุนของคุณเป็นอย่างไร? ซึ่งอาจรวมถึงปริมาณเงินทุนของคุณและรอบการคืนทุนที่คาดหวัง ข้อมูลพื้นฐานนี้อาจช่วยให้ทุกคนทราบว่ากลยุทธ์ของคุณเหมาะสำหรับคนในช่วงใด
สจ๊วต:
ขนาดโดยประมาณของกองทุนตำแหน่งเฟิร์สคลาสทั้งหมดคือหลายสิบล้านดอลลาร์ ดังนั้นเราจึงมีกฎตายตัวว่าผู้จัดการการลงทุนแต่ละคนไม่สามารถจัดการได้มากกว่า 10 ตำแหน่ง ในกรณีนี้ หากผู้จัดการการลงทุนบริหารเงินได้ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เขาจะไม่สามารถบริหารจัดการได้มากกว่า 10 โครงการ ซึ่งหมายความว่าเขาลงทุนประมาณ 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในแต่ละโครงการโดยเฉลี่ย ด้วยเงิน 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในตลาดนี้ เขาจึงสามารถซื้อในและได้อย่างอิสระมากขึ้น จริงๆ แล้วโครงการจำนวนมากจะถูกคัดออก ลักษณะของโครงการชุดนี้คือสภาพคล่องไม่เพียงพอที่จะรองรับ พูดง่ายๆ ก็คือ หากคุณเปิดการแลกเปลี่ยนวันนี้ คุณจะพบว่าปริมาณการซื้อขายรายวันของเหรียญนี้ในเครือข่ายทั้งหมดไม่เกิน 1 ล้านเหรียญสหรัฐ จริงๆ แล้วค่อนข้างยากที่จะจัดสรร 500,000 เหรียญสหรัฐ การซื้ออาจใช้เวลานานหากการขายไม่เป็นไปตามเป้าหมายเป็นการขายที่ล้ำสมัยหรือต้องการออกกลางคันจะเป็นเรื่องยากมากและคุณอาจต้องทนต่อการเลื่อนไหลครั้งใหญ่มาก ส่งผลให้กลยุทธ์การซื้อขายของเราค่อนข้างยาวนาน โดยทั่วไปแล้ว ระยะยาวน่าจะหลายเดือนถึงหนึ่งปี
เอฟซี:
คุณมีรายได้ที่คาดหวังหรือไม่?
สจ๊วต:
ไม่มีผลตอบแทนที่คาดหวังหลังจากตลาดหมีจบไปทุกคนย่อมมีเป้าหมายทางจิตวิทยาสำหรับรอบต่อไปอย่างแน่นอน แต่จริงๆ แล้วไม่สนับสนุนให้ตั้งเป้าหมายเพราะหากไปไม่ถึงกลางทางและตลาด สถานการณ์เปลี่ยนไป การตัดสินอย่างมีเหตุผลรวดเร็ว เมื่อจบลง ย่อมสร้างความกดดันให้กับตัวเองค่อนข้างมาก
เอฟซี:
แต่มีปัญหาอยู่ เมื่อคุณเลือกเป้าหมาย คุณต้องคิดถึงวิธีออก การกลับมาที่คาดหวัง หรือ LP ของคุณมีอย่างน้อยหนึ่ง (ข้อกำหนด) ที่คุณต้องการทำให้ดีกว่า Bitcoin หรืออะไรทำนองนั้น คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากตรรกะนี้หรือไม่?
สจ๊วต:
ใช่ เนื่องจากเราลงทุนใน Shanzhai เป็นหลัก การลงทุนของ Shanzhai ไม่ใช่แค่เพื่อตัวเราเองเท่านั้น แต่ตลาดจะรู้สึกว่าการลงทุนใน Shanzhai ทั้งหมดจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่า Bitcoin อย่างแน่นอน ดังนั้นนี่ก็เป็นปัญหาสำหรับเราเช่นกัน แม้ว่าจะไม่ใช่ก็ตาม เป็นกฎที่ชัดเจน แต่ทุกคนต่างก็มีจุดแข็งอยู่ในใจ หากคุณไม่มีประสิทธิภาพเหนือกว่า Bitcoin ในช่วงเวลานี้ มันก็ไม่ใช่เรื่องดีนัก ไม่มีอะไรที่แน่ชัดว่าต้องใช้ X เท่าใด เมื่อก่อนเราลงทุนในโปรเจ็กต์หนึ่งเราจะได้โปรเจ็กต์ที่ค่อนข้างอ่อน กล่าวคือ เราจะถามว่าผลตอบแทนที่คาดหวังจะเป็น 10 เท่าหรือไม่ เช่น เหรียญอาจขึ้นหลายครั้งแต่ก็ต้องคูณความน่าจะเป็นด้วย อาจจะแน่นอนกว่านี้ แข็งแกร่ง อาจจะเพิ่มได้เพียง 2-3 เท่าเท่านั้น และเรื่องแบบนี้จะไม่เข้าสู่ขอบเขตการมองเห็นของเราในระหว่างการฉายครั้งแรก
เอฟซี:
ฉันเข้าใจ คุณจะหยุดการสูญเสียหรือไม่
สจ๊วต:
ไม่มีการบังคับหยุดขาดทุน ขึ้นอยู่กับสไตล์ส่วนตัวของคุณ
เอฟซี:
จริงๆแล้วฉันค่อนข้างอยากรู้เรื่องนี้ ระบบส่งเสริมการขายของคุณสำหรับผู้จัดการการลงทุนคืออะไร? ในความเป็นจริง คุณสามารถปล่อยให้คนอื่นจัดการตำแหน่งที่แตกต่างกันได้ โดยพื้นฐานแล้ว สิ่งที่คุณแนะนำคือจังหวะเวลา เวลาที่จะซื้อ และเมื่อใดที่ควรเคลียร์ตำแหน่ง จริงๆ แล้ว คุณไม่ได้มีส่วนร่วมในกระบวนการนี้ แล้วไม่มีไอซีเหรอ?
สจ๊วต:
ให้ฉันแนะนำคุณคร่าวๆ ประการแรก ผู้จัดการการลงทุนล้วนเป็นนักวิจัยภายในของเราซึ่งมักจะเขียนรายงานการวิจัย เนื่องจากพวกเขาถูกนำเสนอโดยตรง อย่างน้อย พวกเขาก็จะมีความสอดคล้องกันมากขึ้นในวิธีที่พวกเขาดูโครงการ นี่คือจุดแรก ประเด็นที่สองคือหากเขามีความสนใจและความสามารถในการซื้อขาย เขาสามารถเริ่มฝึกเป็นผู้จัดการการลงทุนได้ เมื่อเขากลายเป็นผู้จัดการการลงทุนครั้งแรก เขาจะไม่รับผิดชอบเงินทุนส่วนใหญ่ในคราวเดียว ให้กำหนดจำนวนเงินไว้ก่อน เช่น มีข้อกำหนดเป็นจำนวนหนึ่งซึ่งต้องทำให้ครบในครึ่งปี
เอฟซี:
ข้อกำหนดครึ่งปีหมายถึงข้อกำหนดด้านรายได้หรือไม่? หรือเป็นการตรวจสอบตรรกะการลงทุน?
สจ๊วต:
มีข้อกำหนดด้านรายได้ แต่เราจะดูวิธีการดำเนินการด้วย หากคุณซื้อตั๋วลอตเตอรีที่มีโอกาสต่ำที่จะชนะด้วยแรงกระตุ้นที่ไม่ลงตัว จะไม่ได้รับการยอมรับ
เอฟซี:
เข้าใจแล้ว. มาพูดถึงพื้นฐานเฉพาะของคุณกัน จริงๆ แล้ว เหตุผลที่ทำให้คุณมีชื่อเสียงก็คือฉันได้ยินมาว่า Coffee อาจทำเงินได้มากมายจากการลงทุนแบบเน้นคุณค่าในปี 2017 และ 2018 สิ่งต่อไปนี้เทียบเท่ากับวิธีการของเขา ในรอบที่แล้วคุณค้นพบ AAVE เร็วมากและน่าจะได้รับ 1,000 ครั้ง ฉันค่อนข้างประทับใจเพราะเห็นว่าคุณเขียนบทวิจารณ์ในขณะนั้นฉันจึงอยากให้คุณยกตัวอย่างนี้ หรือ MATIC หรือโครงการที่ให้ผลตอบแทนค่อนข้างสูง คุณสามารถอธิบายกรอบการทำงานการตัดสินทั้งหมดของคุณตามโครงการนี้ได้หรือไม่
สจ๊วต:
กรอบการตัดสินทั้งหมดของเรา อันที่จริงแล้ว เราเรียกว่าการลงทุนแบบเน้นคุณค่า คือการซื้อและถือครองตามพื้นฐานและราคาที่เหมาะสมของโครงการ เพียงแต่ว่าพื้นฐานนี้จะแตกต่างเล็กน้อยจากพื้นฐานในบริบทปกติของทุกคน เมื่อเราพูดถึงปัจจัยพื้นฐานบ่อยครั้ง เรากำลังพูดถึงปัจจัยพื้นฐานของบริษัท คล้ายกับปัจจัยพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังหุ้น หากบริษัทสามารถทำกำไรได้และมีความเป็นไปได้สูงที่กำไรจะเติบโตในอนาคต เราก็จะซื้อหุ้นของบริษัท . จริงๆ แล้วมีสองประเด็นโดยนัยในเรื่องนี้ หนึ่งคือ บริษัท ต้องการสร้างรายได้ และอย่างที่สองคือ หลังจากที่ทำเงินแล้ว รายได้ของบริษัทก็จะถูกกักขังโดยหุ้น แน่นอนว่าสิ่งนี้ถูกจำกัดโดยกฎหมาย ในความเป็นจริง สองประเด็นนี้ไม่เป็นความจริงมากนักในแวดวงสกุลเงิน เนื่องจากมีโครงการดีๆ มากมายที่ไม่สร้างรายได้จริง และบางโครงการก็สร้างรายได้เช่น ENS ประเด็นที่สองคือการซื้อเหรียญไม่เหมือนการซื้อหุ้น ไม่มีข้อจำกัดทางกฎหมาย จะต้องขึ้นสูงขนาดไหน มันไม่ผูกมัดกับตลาดมากกว่า . มันจะขึ้นใครๆก็ซื้อ. ดังนั้นตรรกะของการลงทุนที่คุ้มค่าของเราก็คือ แต่ละโครงการมีเป้าหมายที่ตั้งไว้ มันอาจจะเหมือนกับว่าบริษัทต้องการทำเงินได้มากแค่ไหน หรืออาจเป็นเหมือนโปรโตคอลการสื่อสารเมื่ออินเทอร์เน็ตเพิ่งเริ่มต้น มันอาจจะไม่สามารถสร้างรายได้ใดๆ เลยก็ได้ se แต่เนื่องจากมีผู้คนจำนวนมากใช้มันจึงมีคุณค่า ตราบใดที่มีการพัฒนาที่ดีขึ้นเรื่อยๆ ในทิศทางของเป้าหมายที่ตั้งไว้ เราเรียกสิ่งนี้ว่าพื้นฐานของโครงการ ดังนั้นกรอบการทำงานโดยรวมของเราคือการดูโปรเจ็กต์ ดูว่าจะทำอะไร ดูว่าปัจจัยพื้นฐานมีการพัฒนาอย่างไร จากนั้นจึงซื้อในราคาที่เหมาะสม
ให้ฉันพูดเกี่ยวกับ AAVE AAVE ไม่เพียงแต่หมายความว่ามันมีกำลังขยายสูงเท่านั้น แต่มันสามารถสะท้อนถึงกระบวนการดังกล่าวได้อย่างแท้จริง มันเป็นตัวอย่างที่ดีกว่า เราอาจก่อตั้งกองทุนรองระยะแรกในเดือนมิถุนายน 2019 แม้ว่าจะไม่ใช่กองทุนที่เข้มงวด แต่เราเพิ่งเริ่มคัดกรองโครงการและพบ AAVE ซึ่งยังคงเรียกว่า ETH Lend ในขณะนั้น ภูมิหลังในขณะนั้นคือคำว่า DEFI ยังไม่ได้รับความนิยม คำว่า Open Finance ซึ่งสนับสนุนให้ทุกคนสามารถมีส่วนร่วมได้ ตอนนั้นยังไม่มีโครงการทางการเงินมากนัก ETH Lend ให้กู้ยืม แต่วิธีการดังกล่าวมีข้อผิดพลาดเล็กน้อย เมื่อเราดูตรรกะของเขาในเวลานั้น เราอาจถามตัวเองสามคำถาม คำถามแรกคือเขาจำเป็นต้องทำเช่นนี้หรือไม่ คำถามที่สองคือความต้องการนั้นใหญ่แค่ไหน และคำถามสุดท้ายคือเขาสามารถตอบสนองความต้องการนี้ได้ดีหรือไม่
มีความต้องการกู้ยืม และความต้องการคือการเพิ่มเลเวอเรจให้กับตัวคุณเองเมื่อเข้าร่วมในตลาดสกุลเงิน คล้ายกับสัญญาหรือการขายชอร์ต ความต้องการนี้มีขนาดใหญ่มาก เพราะหากคุณดูปริมาณการซื้อขายของสัญญา คุณจะรู้ว่ายังมีผู้คนจำนวนมากในตลาดนี้ที่ต้องการใช้เลเวอเรจเพื่อขยายผลกำไร ดังนั้นโครงการ ETH Lend จึงสอดคล้องกับ จุดที่หนึ่งและที่สองในขณะนั้น ใช่ แต่น่าเสียดายที่มันไม่ตรงตามจุดที่สามเพราะสิ่งที่ทำคือวิธีแบบ peer-to-peer จริงๆ แล้วมีโปรเจ็กต์ชื่อ Compound อยู่ในขณะนั้น ด้วยวิธีเพียร์ทูพูลในขณะนั้น นั่นเป็นวิธีที่ถูกต้องในการเปิด แต่คอมพาวนด์ไม่ได้ออกเหรียญในขณะนั้น ดังนั้นเมื่อเราฉาย AAVE ครั้งแรก เราไม่ได้ตั้งใจจะลงคะแนนให้เขาเลย ต่อมาเหตุผลที่เราลงทุนกับเขาก็คือว่าทั้งโครงการนำโดยเจ้านายของเรา ฉันคิดว่าสิ่งที่ดีที่สุดที่เขาทำในกระบวนการนี้คือการบอกว่าเขาจะไม่เห็นโครงการนี้ในรอบแรกเขารู้สึกว่าวิธีนี้ ผิด..ถ้าการกระทำที่ไม่เหมาะสมก็ปล่อยเขาไป. เพราะในเวลานั้นค่อนข้างแน่ใจว่าสาขา DeFi หรือ Open Finance จะมีการเติบโตอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับการให้กู้ยืม แต่ไม่มีเป้าหมายที่ดีในกรณีนี้ วิธีที่ดีที่สุดคือถือว่าพวกเขาทั้งหมดเป็นผู้เล่นเริ่มต้น ไม่ใช่เรื่องของวันนี้ ผู้นำคือผู้นำแห่งอนาคต ตราบใดที่โครงการยังดำเนินไปในเส้นทางนี้และมีการทำซ้ำครั้งต่อไปก็อาจมีโอกาส เราก็เลยติดตามและจะกลับไปดูอีกครั้งหลังจากผ่านไปสองสามเดือน เมื่อฉันดูมันเป็นครั้งที่สอง ฉันพบว่า AAVE ได้เปลี่ยนแปลงอดีตของมันไปแล้วจริงๆ มันเรียนรู้จาก Compound และเปลี่ยนตัวเองให้เป็นโมเดลแบบเพียร์ทูพูล ตอนนั้นเองที่เราตัดสินใจสร้างจุดยืน ในความเป็นจริง มีรายละเอียดอื่นที่นี่ เนื่องจากกลยุทธ์การสร้างตำแหน่งของเราไม่ได้หมายถึงการซื้อตำแหน่งทั้งหมดในครั้งเดียว บางครั้งเราสังเกตมันซ้ำแล้วซ้ำอีกและตรวจสอบซ้ำแล้วซ้ำอีก ในเวลานั้นสภาพคล่องของมันแย่มากและมีเพียงคู่การซื้อขาย BTC ดังนั้นก่อนที่ตำแหน่งของเราจะถูกเข้าสู่จริง ตำแหน่งนั้นเริ่มเพิ่มขึ้นมาก เมื่อมองย้อนกลับไป เหตุผลที่ AAVE สามารถเติบโตได้ 1,000 เท่าในภายหลังก็คือ นอกเหนือจากการทำซ้ำครั้งต่อๆ ไปและแม้กระทั่งแซงหน้าธุรกิจของ Compound แล้ว จริงๆ แล้วยังมีโชคเข้ามาเกี่ยวข้องด้วยในตอนนั้น มันเป็นวิธีการให้กู้ยืมแบบ peer-to-peer ถ้าเขาทำธุรกิจให้ถูกกว่านี้ตอนที่เราเห็นเขา ราคา ณ ตอนนั้นคงไม่ใช่ราคาที่ถูกขนาดนี้ ประการที่สองคือการขอบคุณเจ้านายที่ติดตามโครงการนี้มาอย่างต่อเนื่อง เขาวางโครงการนี้ไม่นานหลังจากการเปลี่ยนแปลงของเขา ดังนั้นเขาจึงซื้อมันในราคาที่ค่อนข้างต่ำแล้วจึงขายไปในเวลาเดียวกันในเดือนกุมภาพันธ์ หรือเดือนมีนาคม 2564 อยู่ที่ประมาณ 5-600 ดอลลาร์ ดังนั้นกำไรจากกระบวนการทั้งหมดจึงค่อนข้างสูง
เอฟซี:
ฉันเข้าใจแล้ว จริงๆ แล้วฉันได้ยินคำสำคัญบางคำเมื่อกี้ฉันต้องการยืนยันและถามเชิงลึกกว่านี้ เมื่อกี้คุณได้พูดถึงว่ามีความต้องการหรือไม่ ความต้องการนั้นใหญ่แค่ไหน และสามารถตอบสนองความต้องการนั้นได้หรือไม่ คุณยังพูดคุยเกี่ยวกับวิธีที่คุณคิดว่าเส้นทาง DeFi กำลังเติบโต เมื่อเรามองย้อนกลับไป เราเห็นมันเป็นกระจกเงา ดังนั้น ณ เวลานั้น คุณคิดว่าการเติบโตนี้เป็นการรับรู้ หรือขึ้นอยู่กับข้อมูลภายนอก หรืออะไร? เพราะอยากขยายมุมมอง วันนี้ถ้าผมคิดว่า AI เจ๋งจริง ๆ ผมว่ามันเจ๋งจริง ๆ หรือผมต้องใช้ข้อมูลมาพิสูจน์บ้าง?
สจ๊วต:
ผมขอใช้ประสบการณ์ของตัวเองในการตอบคำถามของคุณ จริงๆ แล้วในปี 2019 มีเพลงมากมาย เช่นเดียวกับที่เราเผชิญอยู่ในปัจจุบัน ในเวลานั้น เรามีความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับเพลงบางเพลงเพราะว่า จริงๆ แล้วความต้องการมากมายในแวดวงสกุลเงินคือการเก็งกำไรสกุลเงิน ทำไม Uniswap จึงกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญที่สุดได้ เพราะหากไม่มีเขา ก็จะมีโทเค็นมากมายที่ไม่อยู่ในรายการแลกเปลี่ยนและสามารถซื้อผ่านตัวแทนเท่านั้น ดังนั้นตรรกะนี้จึงค่อนข้างเข้าใจง่าย ฉันจำได้ว่าในปี 2019 หรือ 2018 บุคคลที่รับผิดชอบภูมิภาคจีนของ Chainlink หรือหนึ่งในทีมประชาสัมพันธ์ภายนอกได้ติดต่อกับเรา อันที่จริง เราพลาด Chainlink ในเวลานั้นเพราะมันยังตามหลัง DeFi อยู่อีกขั้นหนึ่ง ฉันยกตัวอย่างนี้เพื่อบอกว่าเมื่อเราตัดสินบางสิ่งในเวลานั้น หลายๆ เรื่องก็มองโลกในแง่ดี และหลายๆ เรื่องก็ไม่ได้มองโลกในแง่ดี ตบหน้าเราจริงๆ ดังนั้นทุกวันนี้ AI หรือ DePIN ก็จะเจอกับปัญหาเหล่านี้เช่นกัน ตรรกะบางอย่างเข้าใจง่ายกว่า บางครั้งอาจต้องใช้จินตนาการบ้าง และบางครั้งจินตนาการก็มากเกินไปสำหรับฉันที่จะให้มาตรฐานสำหรับเรื่องนี้ จะตัดสินได้อย่างไรว่าเส้นทางนั้นจะต้องระเบิดในอนาคตหรือไม่
เอฟซี:
มันฟังดูสมเหตุสมผลกว่าสำหรับฉัน เช่น เราคิดว่าเส้นทาง AI นั้นดี แต่จริงๆ แล้ว AI ส่วนใหญ่กลับไม่มีประโยชน์ขนาดนั้น ความเชื่อหลักของทุกคนคือ AI เป็นเทรนด์ระดับโลกและอาจเป็นสิ่งที่จินตนาการได้มาก ดังนั้นทุกคนจึงคิดว่า AI จะทำสำเร็จ ฉันคิดว่านี่คือความจริง
สจ๊วต:
ใช่.
เอฟซี:
คำถามต่อไป คุณเพิ่งบอกว่า AAVE ทำแบบเพียร์ทูเพียร์ในช่วงแรกๆ แต่คุณคิดว่า Chizi พูดถูก ทำไมคุณถึงคิดว่าการเพียร์ทูเพียร์ไม่ถูกต้องในเวลานั้น และ Chizi คิดถูกที่ไหน ความเข้าใจนั้นมาจากไหน?
สจ๊วต:
มีอยู่สองคน ประการหนึ่งคือตัวอย่างของ Comound ที่จริงแล้ว ในช่วงเริ่มต้น ปริมาณธุรกิจของ Comound นั้นดีกว่า AAVE มาก แบบที่ 2 เกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2017 ในเวลานั้น มีแนวคิดสองแบบเมื่อพูดถึง DEX แบบแรกอิงจากสิ่งที่เราเรียกว่ารูปแบบหนังสือแบบ peer-to-peer หรือแบบสั่งซื้อซึ่งคล้ายคลึงกัน ประสบการณ์การซื้อขายและวิธีการซื้อขายของเราใน Binance การแลกเปลี่ยนแบบนั้น อีกกลุ่มหนึ่งกำลังใช้เส้นทาง AMM สิ่งที่ฉันจำได้มากที่สุดก็คือ Bancor เป็นคนแรกที่เปิดตัว AMM อย่างเป็นทางการ และ Uniswap เป็นคนที่สองหรือสามที่เปิดตัวโปรเจ็กต์ประเภทนี้ ในความเป็นจริง จากมุมมองของ DEX เราจะรู้สึกได้ว่าประสิทธิภาพของพูลแบบ peer-to-peer นั้นค่อนข้างสูงเมื่อมีคนเข้าร่วมในตลาดไม่มากนักและไม่มีสภาพคล่องมากนัก สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับประสบการณ์นิยม และกรณีที่ผ่านมาให้สังเกต (ถึงข้อสรุป) ถ้าพูดตามหลักเหตุผลแล้ว อะไรคือความแตกต่างหลักระหว่างเพียร์ทูเพียร์และเพียร์ทูพูล? ผมขอให้การเปรียบเทียบที่ไม่เหมาะสมแก่คุณ ซึ่งเหมือนกับความแตกต่างระหว่างสัญญาการส่งมอบรายไตรมาสก่อนหน้านี้กับสัญญาที่ไม่สิ้นสุดในปัจจุบันของเรา ความแตกต่างระหว่างสัญญาการส่งมอบรายไตรมาสและสัญญาที่ไม่สิ้นสุดก็คือพวกเขาจะลบตัวแปรตัวใดตัวหนึ่ง นั่นคือตัวแปรวันหมดอายุ ยกเว้นสัญญาถาวรคือสัญญาที่มีอายุการใช้งานตลอดไปและไม่มีวันหมดอายุ เมื่อตลาดทั้งหมดมีขนาดไม่ใหญ่เพียงพอ เช่น มีธุรกรรมทั้งหมดเพียง 10,000 รายการ หากสามารถแบ่งออกเป็นสี่ไตรมาสได้เนื่องจากวันหมดอายุ แต่ละพูลจะมีธุรกรรม 2,500 รายการ หากคุณล้างการหมดอายุ ยกเว้น Pool มีธุรกรรมเพียง 10,000 รายการ ดังนั้นสภาพคล่องตามธรรมชาติจะดีมาก ตอนนี้มันเป็นแบบนี้ จริงๆ แล้วตลาดแบบ peer-to-peer ยอมรับอัตราดอกเบี้ยได้อย่างสม่ำเสมอ เป็นเวลา 2 เดือน เขาต้องการกู้เงินสัก 5 เดือน เราทิ้งปัญหาเหล่านี้ไป สร้างมาตรฐานทั้งหมด รวมอัตราดอกเบี้ยไว้ด้วยกัน แล้วรวมเข้าไว้ด้วยกัน สภาพคล่องก็จะเพียงพอ นี่คือตรรกะ
เอฟซี:
คุณคิดว่า (คำพิพากษา) นี้เกี่ยวข้องกับประวัติทางการเงินในอดีตของคุณหรือไม่ เพราะเหตุใด
สจ๊วต:
คงจะมีความสัมพันธ์กันบ้าง แต่ผมว่าการสังเกตโครงการในแวดวงสกุลเงินน่าจะมีประโยชน์กว่าและติดตามดูว่าโครงการไหนเปิดตัวได้และโครงการไหนไม่สามารถเปิดตัวได้
เอฟซี:
แล้วจะสังเกตอะไร? อย่างที่คุณเพิ่งพูดไป จริงๆ แล้ว Compound นั้นถูกใช้ครั้งแรกในพูล และ AAVE ก็ตามมาในภายหลัง ฉันอยากจะรู้ก่อนอื่นคุณคิดว่ามันแตกต่างกันในเชิงกลยุทธ์หรือไม่? ประการที่สอง หากคุณสังเกตวิธีการตรวจสอบข้อมูล คุณควรพิจารณาข้อมูลใดบ้าง ตรรกะคืออะไร
สจ๊วต:
หากเป็น DeFi ก็จะพูดคุยได้ง่ายกว่า และ public chains ก็พูดคุยได้ง่ายกว่าเช่นกัน เนื่องจากตรรกะนั้นชัดเจน ถ้าอย่างนั้น DeFi คือวิธีการสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ถ้าเป็นการจับคู่แบบทวิภาคีก็ขึ้นอยู่กับวิธีจับคู่ธุรกรรม หากเป็นอนุพันธ์ก็ขึ้นอยู่กับว่าอนุพันธ์นั้นง่ายเพียงพอหรือไม่ เพราะฉันคิดว่าอนุพันธ์ ผลิตภัณฑ์ต้องเป็น ง่ายพอและเมื่อผู้ซื้อและผู้ขายซื้อขายอนุพันธ์เดียวกันจะต้องเป็นมิตรและมั่นคงต่อทั้งสองฝ่ายจึงจะมีสภาพคล่องของคู่สัญญาดีขึ้น ดูเหมือนจะไม่มีมาตรฐานสำหรับสิ่งเหล่านี้ ทุก ๆ แทร็กต้องได้รับการสำรวจ DeFi นั้นง่ายกว่าเพราะมีประสบการณ์ด้านการเงินกระแสหลักในการเรียนรู้ หรือ NFT เป็นเรื่องยากมากที่จะค้นหาธุรกิจกระแสหลัก (เรียนรู้จากมัน) NFT อาจจะดีกว่านิดหน่อย คุณสามารถเรียนรู้จากแบรนด์ยอดนิยม สินค้าฟุ่มเฟือย หรือบริษัท IP ขนาดใหญ่บางแห่ง (ข้อมูลอ้างอิง) ประเภทนี้หาไม่ได้อีกแล้ว เขาไม่มีประโยชน์เลย สังเกตเท่านั้น อุตสาหกรรมนี้เป็นอย่างไร การสังเกต เป็นวิธีพื้นฐานที่สุด ตัวอย่างเช่น หากเราต้องการทราบว่า MEME ที่ทรงพลังตัวถัดไปคืออะไร เราจะดูว่า MEME ที่ทรงพลังที่สุดในอดีตมีอะไรเหมือนกัน และพยายามค้นหาตัวแปรเหล่านั้น แต่จริงๆ แล้ว กระบวนการนี้ค่อนข้างยาก เป็นเรื่องง่าย แต่การค้นหา กระบวนการของตัวแปรนั้นค่อนข้างยาก
เอฟซี:
มันยากเกินไป นี่เป็นเรื่องกังวลเกินไป เพราะสิ่งสำคัญคือต้องตัดสินใจอย่างต่อเนื่อง และคุณกำลังรับเงินมากขึ้นหรือน้อยลงก็เรื่องหนึ่ง หาก 90% ของตำแหน่งนี้หายไปในคราวเดียว คุณจะรู้สึกได้ โง่ นี่มันอึดอัดที่สุด ที่จริงแล้วคุณเพิ่งบอกว่าคุณซื้อมันตอนที่ราคาต่ำ ฉันยังเห็นรายงานการวิจัยของคุณเป็นหกมิติ เช่น สถานการณ์พื้นฐาน รายละเอียดโครงการ การพัฒนา โมเดลทางเศรษฐกิจ และความเสี่ยงในการแข่งขัน ฉันรู้สึกประทับใจที่ทุกคนควรมีการประเมิน ดังนั้น สิ่งที่คุณคิดว่าถูกก็คือ AAVE ตอนนั้นทำไมคุณถึงคิดว่ามันถูกล่ะ? อีกประการหนึ่งคือหากดูวันนี้มูลค่าของอุตสาหกรรมนี้เพิ่มขึ้น ปัจจุบันวิธีประเมินมูลค่าสามารถใช้ได้เฉพาะกับ Pima เมื่อสองวันก่อนเท่านั้น เขาคิดว่า Public chain ควรคำนึงถึงรายได้หรืออนาคต กระแสเงินสด ฉันไม่รู้ว่าคุณคิดอย่างไรกับการประเมินราคาตอนนี้ อะไรถูก และอะไรแพง?
สจ๊วต:
ขั้นตอนแรกคือการแยกแยะระหว่างโครงการ แนวความคิด และ ธุรกิจ ประเภทแนวคิดหมายถึงโครงการที่ไม่มีธุรกิจจริง ในขณะที่ประเภทธุรกิจหมายถึงโครงการที่เป็นรูปธรรมมากและจะผลิตผลิตภัณฑ์ ลักษณะเฉพาะของประเภทแนวความคิดคือเพดานจะสูงมาก เช่นเดียวกับ Dogecoin ซึ่งอาจสูงถึงหลายหมื่นล้านดอลลาร์ สำหรับโครงการประเภทธุรกิจ เรากล่าวว่าตลาดในปัจจุบันจะผลักดันให้ถึง 100 ด้วยมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะต้องให้คำตอบที่สวยงามมากในแง่ของข้อมูลทางธุรกิจ ตัวอย่างเช่น ต้องเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมการให้กู้ยืม ต้องเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม DEX หรือต้องจับปริมาณการรับส่งข้อมูลและทรัพย์สินส่วนใหญ่ของ RWA และ Resmaking แต่การบรรลุเป้าหมายนี้เป็นเรื่องยาก ดังนั้นเราจะสร้างความแตกต่างตั้งแต่ต้น หากฉันลงทุนในโครงการธุรกิจวันนี้ และฉันคิดว่าต้องรอจนกว่าจะถึง 3 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐก่อนที่จะขาย เราทุกคนคงบอกว่าคุณควรมีความมั่นคงมากกว่านี้ คุณจะมีรากฐานทางธุรกิจที่แข็งแกร่งเช่นนี้ได้จริงหรือ? นี่คือจุดแรก
ประเด็นที่สองคือแต่ละแทร็กมีความแตกต่างกันมาก โดยแบ่งออกเป็นแทร็กเก่าและแทร็กใหม่ ดังที่คุณกล่าว ให้ใช้วิธีเปรียบเทียบมาตรฐาน อาจเป็นอัตราส่วนคร่าวๆ ระหว่างผู้นำปัจจุบันกับข้อมูลทางธุรกิจ ผมไม่ได้บอกว่าอัตราส่วนนี้เป็นมาตรฐานเท่ากับ PE ของการเงินกระแสหลักแบบเดิมๆ แต่ก็ไม่ควรจะมากเกินไป ตัวอย่างเช่น วันนี้เราพบว่าข้อมูลหลักของเส้นทางการให้สินเชื่อคือปริมาณสินเชื่อของ TVL หากเราเปรียบเทียบกับมูลค่าตลาด หากผู้นำของเราเป็นทวีคูณของสาม ฉันคิดว่าช่วงที่อนุญาตคือ 1 ~ 10. ยอมรับได้ หากมีโครงการกู้ยืมใหม่ในวันนี้ อัตราส่วน FDV จะอยู่ที่ประมาณ 30 ในตอนแรก ซึ่งเห็นได้ชัดว่ามากเกินไป เว้นแต่จะมีแนวโน้มการเติบโตอย่างมาก ไม่เช่นนั้นก็จะมีราคาแพงเกินไปเล็กน้อย นี่เป็นวิธีการเปรียบเทียบ . หากเป็นแทร็กใหม่ โดยทั่วไปแล้วเราจะไม่ดึงบทเรียนจากโปรเจ็กต์ที่คล้ายกันในอดีต ตัวอย่างเช่น Lido เป็นผู้นำใน Stake Track และเป็นคนแรกที่ทำดีที่สุดเช่นกัน ในความเป็นจริง การประเมินมูลค่าของ LIDO ในเวลานั้นรู้สึกยาก ในด้านหนึ่ง เรารู้ว่า TVL ใน Ethereum Stake จะสูงมาก แต่เราไม่รู้ว่าอัตราส่วนนั้นคืออะไร จนถึงวันนี้ การประเมินมูลค่าของมันสะท้อนถึงอัตราส่วนนี้ มันต่ำกว่าที่เราคาดไว้มาก เราไม่สามารถทำอะไรได้เลย เนื่องจากเราไม่สามารถเปรียบเทียบกับ Stake ในด้านการเงินกระแสหลักได้ ดังนั้นเราจึงทำได้แค่ยอมรับ ตัวอย่างเช่น หากเรามองโลกในแง่ดีมาก่อน เราก็ทำได้ ยอมรับความพ่ายแพ้ตอนนี้เท่านั้น แต่ตัวอย่างเช่น หากคุณมีส่วนร่วมในสาขาย่อยใน DeFi ผู้นำของเส้นทางของคุณจะไม่เกิน UNI อย่างแน่นอน เนื่องจาก DEX เป็น DeFi ที่ใหญ่ที่สุด จากนั้นให้กู้ยืม และอื่น ๆ ดังนั้นจึงเป็นไปได้เช่นกัน มันถูกใช้เป็น การอ้างอิงระหว่างแทร็ก และนี่คือสถานการณ์โดยรวม ส่วน MEME ผมว่ามันจินตนาการมากกว่าครับ ขนาดไหนก็ได้ ตราบใดที่เงินทุนเต็มใจผลักดันให้ไปถึงระดับนั้นก็สามารถใช้ได้
เอฟซี:
ฉันเข้าใจส่วนที่เป็นใบ้ในตอนแรกให้ฉันเพิ่มเข้าไป Somersault Cloud กล่าวว่าการประเมินมูลค่าสามารถแบ่งออกได้เป็น 2 ประเภท ประเภทแรกคือแนวคิด และอีกประเภทคือธุรกิจ คำถามต่อไป เช่น ในรอบนี้ โดยพื้นฐานแล้วเราจะโทรศัพท์หากันทุกๆ สองเดือน ไม่ทราบว่าคุณคิดว่าปัจจัยพื้นฐานในการลงทุนแบบเน้นคุณค่าของคุณเปลี่ยนไปหรือไม่ และมิติใดในอดีตยังใช้ไม่ได้ในปัจจุบัน?
สจ๊วต:
มีอยู่จริง ฉันจำได้ว่าคุณ Lanhu เคยโพสต์ข้อความไว้เมื่อไม่นานมานี้ . ในรอบที่แล้ว จริงๆ แล้วเหมือนที่ AAVE พูดถึงเมื่อกี้ เราจะถามคำถาม 3 ข้อนี้โดยพิจารณาจากผลิตภัณฑ์ประเภทที่ทุกคนในแวดวงนี้จะใช้ ดังนั้นเมื่อเราคิดถึง DEX เราก็จะนึกถึง Lending Market สิ่งเหล่านี้เป็นผลลัพธ์ที่ค่อนข้างราบรื่น จากนั้นในตลาดหมีในช่วงสองปีที่ผ่านมา ในปี 2565 และ 2566 เรายังคงปฏิบัติตามตรรกะนี้เพื่อค้นหาโครงการ แต่สิ่งที่น่าอายคืออะไร? โดยส่วนตัวผมดูมาแล้วหลายร้อยโครงการ และรู้สึกว่าไม่มีโครงการใดที่ทุกคนจะใช้ เลยต้องมีเรื่องน่าอายในช่วงนี้ครับ ในส่วนของการลงทุน ถ้าผมหมกมุ่นอยู่กับคำถามเหล่านี้และต้องได้รับคำตอบที่ดีก่อนจึงจะสามารถลงทุนได้บางโครงการครับ แต่ถ้าผมทำไม่ได้ ไม่ลงทุนโครงการนี้ ผมจะพลาดตลาดกระทิงทั้งหมด หลังจากที่ผมผ่านการต่อสู้ทางอุดมการณ์แบบนี้มาเป็นเวลานาน ต่อมาผมก็ถอยกลับไปหาสิ่งที่ดีที่สุดถัดไป ผมเปลี่ยนความคิดเดิมว่าผู้คนจะใช้อะไร และสิ่งที่เป็นประโยชน์ในการคิดว่าตลาดชอบที่จะโฆษณาเกินจริง
AI (เครือข่าย GPU) เป็นตัวอย่างที่ดีจริงๆ ฉันไม่รู้ว่าคุณคิดอย่างไรกับ AI เมื่อฉันดู AI ด้วยตัวเอง ฉันไม่เห็นอะไรมากนัก AI เขาตอบคำถามแรกและคำถามที่สองว่ามีความต้องการหรือไม่และความต้องการนั้นใหญ่แค่ไหน ฉันคิดว่าตรรกะนั้นชัดเจนมาก ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยีแบบจำลองขนาดใหญ่ generative Intelligence ได้ถูกนำไปใช้อย่างดี และองค์กรต่างๆ ก็เริ่มนำไปใช้ การฝึกอบรมโมเดลของคุณเองต้องใช้พลังการประมวลผลจำนวนมากสำหรับการฝึกอบรมและการอนุมาน อย่างไรก็ตาม ยักษ์ใหญ่อย่าง NVIDIA ไม่สามารถจัดหาพลังการประมวลผลได้ในขณะนี้ ดังนั้น ตามแนวคิดของเศรษฐกิจการแบ่งปัน อยู่ในมือของทุกคน คอมพิวเตอร์อาจเป็นวิธีที่ดีในการสร้างรายได้ ดังนั้น การจัดตั้งแพลตฟอร์มเพื่อนำทั้งสองฝ่ายมารวมกันจึงเป็นตรรกะที่ราบรื่นมาก แต่เมื่อผมคิดถึงคำถามที่สาม จะมีบริษัทใดใช้สิ่งเหล่านี้จริง ๆ หรือไม่? ฉันจำนักลงทุนที่มีอำนาจมากคนหนึ่งซึ่งมาจากภูมิหลังทางการเงินกระแสหลักและประสบความสำเร็จที่นั่นด้วย เขาทวีตครั้งที่แล้วโดยบอกว่าเขาได้ลงทุนในบริษัท Web2 AI หลายแห่งด้วย และขอให้พวกเขาดู Web3 (โครงการ AI) เหล่านี้ แน่นอนว่าฉันไม่ได้หมายความว่าทั้งหมดมีราคาแพงเกินไปหรือไม่เสถียร ความคิดของฉันก็เหมือนกัน เขาก็เหมือนกัน แต่ถ้าฉันยึดติดกับคำถามที่สาม ฉันคงไม่สามารถลงทุนในโครงการ AI ได้ แต่ฉันก็คิดว่า AI มีแนวโน้มที่จะถูกกระแสเกินดังนั้นฉันจึงสามารถ ละทิ้งคำถามที่สามเท่านั้น
เอฟซี:
แต่ปัญหาคือคุณจะขายมันได้อย่างไร? มาพูดถึง IO กันดีกว่า แม้ว่าเราจะลงทุนในระดับแรกด้วย แต่คุณจะซื้อด้านล่างหรือไม่ หรือคุณคิดว่ามันจะเพิ่มขึ้นต่อไป?
สจ๊วต:
ฉันไม่รู้มากนักเกี่ยวกับโครงการ IO โดยเฉพาะ ดังนั้นฉันจึงไม่รู้ว่ามันจะเริ่มต้นขึ้นหรือไม่ แต่ฉันรู้สึกว่าจากรอบที่แล้ว น่าจะเป็นโครงการ AI รอบหนึ่งที่เรียกว่า Worldcoin ที่เป็นผู้นำที่เพิ่มขึ้น มีบางส่วนที่ได้รับการจดทะเบียนใน Binance และเมื่อ Worldcoin ถึงจุดสูงสุด ปริมาณการซื้อขายโดยรวมก็ดีมากเช่นกัน และมูลค่าตลาดของมันก็อยู่ที่หลายร้อยล้านดอลลาร์โดยส่วนตัวแล้ว อย่างน้อยฉันก็จะขายมันสักชุดก่อน เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขายที่มาก เมื่อมูลค่าการซื้อขายค่อนข้างสูงในตลาดทั้งหมด ฉันจะเลือกขายเป็นชุดก่อน เพื่อป้องกันหากไม่มีคลื่นลูกที่สอง อาจพลาด (กำไร) จำนวนมาก ส่วนหลังเดิมพันจะมีอะไรมากกว่านี้หรือเปล่า ผมรู้สึกว่าด้วยโปรเจ็กต์ AI มากมาย คุณอาจยังมีคลื่นราคาตลาดใน 1-2 ปี แต่จะเกิดขึ้นแน่นอนเมื่อใดและใครจะขึ้นนำนั้นเป็นเรื่องยาก ที่จะพูด ท้ายที่สุดแล้ว Worldcoin ก็เข้าสู่ขั้นตอนของการเปิดตัวครั้งใหญ่ และฉันก็สงสัยว่าใครคือผู้นำ
เอฟซี:
ดังนั้นฉันคิดว่าสิ่งนี้ค่อนข้างขัดแย้งกัน Worldcoin ก็เป็นเหรียญ VC เช่นกัน จากนั้นก็มีการคาดเดาว่าเป็น MEME ถึง 100 พันล้าน ดังนั้นฉันไม่เคยมองว่ามันเป็นเหรียญ VC หรือ MEME ฉันคิดว่ามันไม่สำคัญ เพราะเหตุใดทุกสิ่งจึงสามารถถูกต้องได้ ตราบใดที่เงินในตลาดไปทุกที่ มันก็ถูกต้อง หากคุณมองจากมุมมองของธุรกรรมรอง เพราะคุณไม่จำเป็นต้องตัดสินมูลค่า เพราะเงินของคุณสามารถ ไม่ได้กระทบว่าสิ่งนั้นจะมีคุณค่าหรือไม่ ผมว่าแก่นแท้ ก็เป็นเช่นนี้
คำถามถัดไป เนื่องจากคุณได้เห็นโปรเจ็กต์อัลฟ่ามามากมายแล้ว คุณช่วยบอกลักษณะเฉพาะบางอย่างได้ไหม เช่น ฉันจะเริ่มสแกนโปรเจ็กต์ตอนนี้ ฉันควรมองหา (ฟีเจอร์) ใดเพื่อให้กลายเป็นอัลฟ่าได้ ฉันควรจะเข้าไปในรายการเฝ้าดูของฉัน ฉันเคยคิดว่าการไม่ลงความเห็นร่วมกันนั้นสำคัญมาก และจริงๆ แล้วมันจะดีถ้าผู้คนคิดว่ามันไม่ดี อย่างไรก็ตาม ฉันพบว่าสิ่งนี้มีอคติเกินไป และแทบจะไม่มีฉันทามติแบบรวมศูนย์แบบนั้นเลย ฉันสงสัยว่าคุณพิจารณาคุณลักษณะเหล่านี้ของอัลฟ่าอย่างไร
สจ๊วต:
ก่อนอื่นผมขอสรุปคุณลักษณะของ Alpha รอบที่แล้วก่อนว่ามีลักษณะสองประการประการหนึ่งคือพวกเขาเป็นผู้บุกเบิกหรือผู้นำในสาขาใหม่ และประการที่สองคือพวกเขามีข้อมูลทางธุรกิจที่สวยงามมากที่จะพูดถึง ตัวอย่างของคุณลักษณะเหล่านี้คือ Axie คือ Alpha ของ GameFi, BNB และ Solana เป็นเครือข่ายสาธารณะ และ PUNK และ BAYC เป็น NFT เหตุใดลักษณะทั้งสองนี้จึงมีความสำคัญ อย่างแรกคือแทร็กจะต้องใหม่ มีประโยชน์หลายประการสำหรับแทร็กใหม่ ประการแรกคือสิ่งใหม่ ๆ โดยทั่วไปผู้คนไม่สามารถเข้าใจหรือมองเห็นได้ชัดเจนในครั้งแรก” ขึ้นไป. ถ้า มั่นใจ ก็ขึ้นรถเมล์กับ FOMO ได้ง่ายๆ ดังนั้นในกระบวนการที่เพิ่มขึ้น เป้าหมายประเภทนี้จะสร้างคำสั่งซื้อจากนักลงทุนรายย่อยได้ดีกว่า แนวทางใหม่ที่สองเพิ่งออกมา และยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น เมื่อได้รับการยืนยันหรือปลอมแปลงแล้ว ช่วงระยะเวลาหนึ่ง ขอบของความปลอดภัยคือช่วงเวลาที่ทำให้มีเพดานสำหรับการประเมินค่าและมีพื้นที่สำหรับการเล่าเรื่อง ดังนั้นในมุมมองของการเลือก Market Capital หากเป็นแนวทางใหม่ถือเป็นเป้าหมายที่ค่อนข้างดี ประการที่สองคือมีข้อมูลดังกล่าวหรือไม่ เพราะอุตสาหกรรมนี้ชอบเล่าเรื่องที่ยิ่งใหญ่ และทุกเพลงจะต้องล้มล้างบางสิ่งบางอย่าง ดังนั้นหากผู้คนดูมากเกินไป พวกเขาก็จะมึนงงและไม่เชื่อมัน ดังนั้น ณ เวลานั้น สกุลเงินก็จะเป็นเช่นนั้น เพิ่มขึ้นเป็นพันล้านดอลลาร์หรือหลายหมื่นล้านดอลลาร์ นอกเหนือจากการเล่าเรื่องแล้ว คุณจำเป็นต้องมีข้อมูลที่ค่อนข้างใหญ่เพื่อโน้มน้าวผู้อื่น ข้อมูลนี้อาจเป็นจริง ตัวอย่างเช่น Uniswap ไม่ค่อยใช้สิ่งจูงใจโทเค็นและยังมีปริมาณธุรกรรมที่มากเกินไป ในขณะที่ Axie ใช้สิ่งจูงใจของตัวแทนเพื่อให้มีผู้ใช้รายวันและรายเดือนจำนวนมาก ไม่ว่าจะเป็นอะไรก็ตาม มันจะต้องได้รับการสนับสนุนจาก ข้อมูลมากมาย นี่คือ (ฟีเจอร์) ของอัลฟ่ารอบที่แล้วแน่นอนว่ามันเหมือนกับการมองกระจกมองหลังเล็กน้อย
ถ้าจะบอกว่ารอบนี้ตัวไหนเป็นอัลฟ่าล่ะก็ยากจริงๆ ผมว่ารอบนี้ยากเพราะเงินน้อย โหวตเยอะ ตลาดก็ใหญ่กว่า เลยมีแนวโน้มตลาดได้เพียงบางส่วนเท่านั้น ภาคที่มีสภาวะตลาดในท้องถิ่นที่ดีขึ้นคือ MEME, Inscription และ SOLANA ในบรรดาภาคส่วนเหล่านี้ MEME และ Inscription นั้นอยู่นอกเหนือการควบคุมของฉัน SOLANA เป็นสิ่งที่อยู่นอกเหนือความรู้ของฉันเอง เพราะหลังจากบัพติศมารอบสุดท้าย ฉันรู้สึกเหมือนเป็นเลเยอร์ สงครามครั้งที่ 1 ใกล้จะจบลงแล้ว แต่ฉันไม่ได้คาดหวังให้ SOLANA เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน ดังนั้นฉันจึงรู้สึกว่าไม่มีคุณสมบัติที่จะตอบคำถามนี้ ลักษณะเฉพาะที่ชัดเจนของอัลฟ่ารอบนี้เป็นเช่นนี้จริงๆ
เอฟซี:
ชัดเจน. ขอถามเช่นว่าตอนนั้นคุณเห็นแพนโดร่าได้อย่างไร? เพราะเร็วมากเห็นกาแฟในกลุ่มบอกว่าขึ้นราคาเป็นหลายพันแล้ววันรุ่งขึ้นก็ขึ้นเป็นหมื่นแล้วเสร็จภายในเวลาประมาณหนึ่งสัปดาห์
สจ๊วต:
แพนโดร่าเป็นกาแฟและมีแวดวงของตัวเอง เมื่อเขาสื่อสารกับเพื่อน ๆ คงจะมีคนพูดถึงโปรเจ็กต์นี้ในตอนแรกเขามองว่ามันเป็นไอ้สารเลว ไม่ใช่อันแรก มีสิ่งที่คล้ายกันใน SOLANA และ Inscription มาก่อน ดังนั้นในตอนแรก เราไม่ได้ตั้งใจจะมองมันจากมุมมองการลงทุนแบบเน้นคุณค่าแบบคลาสสิก เหตุผลที่เราวางแผนไว้ในภายหลังก็เพราะว่า Coffee เชื่อว่าแม้ว่าสิ่งนี้จะไม่ใช่เป้าหมายของการลงทุนแบบคลาสสิกของเรา แต่ก็มีศักยภาพ มีการเล่าเรื่องและพื้นที่สำหรับการโฆษณาเกินจริงอยู่ที่นั่น เพราะการแลกเปลี่ยนโทเค็นนั้นไม่ได้นำมาซึ่งนวัตกรรมมากนัก แต่สามารถแก้ปัญหาที่สำคัญมากซึ่งก็คือปัญหาสภาพคล่องได้ แม้ว่า PUNK จะเพิ่มขึ้นหลายครั้งในรอบที่แล้ว และ NFT ก็ได้รับความนิยมมาสองสามเดือนแล้ว เท่าที่ฉันรู้ ยังมีคนจำนวนมากที่อยู่รอบตัวฉันที่ Degen มากในการเก็งกำไรในเหรียญ พวกเขาแค่ไม่ซื้อ NFT เพราะมันเป็นเรื่องยากสำหรับพวกเขาที่จะยอมรับมัน ธุรกรรมประเภทนั้นคือการซื้อทีละรายการและขายทีละรายการ และ ERC 404 หรือประเภทการแลกเปลี่ยนโทเค็นสามารถแก้ปัญหานี้ได้ดีกว่า จากนั้นเราสามารถตรวจสอบจากปริมาณธุรกรรมที่ตามมาของ Pandora และ ERC 404 อื่น ๆ ว่าพวกเขาเสร็จสิ้นการสะสมปริมาณธุรกรรม NFT จริง ๆ เป็นเวลาหลายเดือนในหนึ่งเดือน ดังนั้นเราจะไม่พูดถึงว่ามันมีประโยชน์มากแค่ไหน อย่างน้อยก็จากมุมมองของการเลือกเงินทุนและการเก็งกำไร สภาพคล่องสามารถแก้ไขได้ที่นี่ ทำให้ทุกคนสามารถเก็งกำไร NFT ได้เหมือนกับการเก็งกำไรสกุลเงิน
เอฟซี:
โอเค ขายยังไงคะ? ตอนนี้น่าจะกลับมาเป็นอย่างน้อยสองสามพันแล้ว
สจ๊วต:
เพราะโปรเจ็กต์นี้เน้นเรื่องกาแฟโดยเฉพาะ ผมเลยไม่ได้ถามเขาว่าขายไปเมื่อไร
เอฟซี:
เข้าใจแล้ว คราวหน้าต้องให้เจ้านายทบทวนเอง ฉันจะกล้าถามว่าคุณพลาดจารึกด้วยหรือไม่?
สจ๊วต:
ไม่ใช่แค่จารึกที่ฉันพลาด แต่ SOLANA ก็พลาดมากเช่นกัน
เอฟซี:
มาคุยเรื่องจารึกกันดีกว่า ถ้าเราพลาด เราจะไม่ทำต่อ จริงๆ แล้วฉันคงเข้าใจได้ ในทางกลับกัน สิ่งที่ฉันอยากรู้ตอนนี้คือคุณจะรับประกันได้อย่างไรว่าจะไม่พลาดสิ่งใหม่ๆ เหล่านี้ ของอีกแล้วเหรอ?
สจ๊วต:
ฉันบอกได้แค่ว่าฉันเปลี่ยนความคิดแล้ว ฉันคิดว่าฉันสามารถลดโอกาสที่จะพลาดได้ นั่นคือฉันไม่หมกมุ่นอยู่กับการลงทุนด้านราคาอีกต่อไป ถ้าฉันยืนกรานที่จะเดิมพันราคาและเวลาย้อนกลับไป 100 ครั้ง ฉันก็จะยังไม่แตะต้องคำจารึก มีเพลงมากมายที่ฉันจะไม่แตะต้อง แต่ถ้าฉันไม่แตะมัน ฉันก็ทำเงินไม่ได้ ท้ายที่สุด ฉันก็ต้องรับผิดชอบ LP ดังนั้นตอนนี้ฉันจึงเปลี่ยนความคิดที่ฉันเพิ่งพูดถึงไป ฉันไม่ได้มองว่าตลาดจะใช้อะไรอีกต่อไป ฉันจะคิดว่าตลาดจะโฆษณาอะไร ที่จริงแล้ว ตอนนี้ที่ฉันคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้แล้ว ทั้ง Inscription และ MEME ก็มีตรรกะที่เกินจริงไปมาก แน่นอนว่านี่เป็นเพียงการคาดเดาส่วนตัวของฉัน และมันไม่ใช่การอนุมานที่เข้มงวดมากนัก ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียรายใหญ่ที่อยู่เบื้องหลังอาจเป็นกลุ่มคนงานเหมือง ฉันกำลังคิดถึงตลาดกระทิงทุกรอบ กลุ่มสำคัญในแวดวงสกุลเงิน พวกเขาต้องมีความรู้สึกมีส่วนร่วมและได้รับรางวัลเป็นของตัวเอง จริงๆ แล้วจารึกเป็นวิธีการที่ดีมาก (วิธีการ) ที่สามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมให้กับนักขุด Bitcoin ดังนั้นฉันคิดว่ามันสมเหตุสมผลจากมุมมองของผลประโยชน์เชิงพาณิชย์
MEME ฉันก็คิดว่ามันค่อนข้างเหมาะสม คุณเพิ่งพูดถึงเหรียญ VC สิ่งเหล่านี้อาจเป็นกระแสความคิดของทุกคนในแวดวงสกุลเงิน แต่ฉันคิดว่านี่ไม่ใช่แกนหลัก ในความเป็นจริงจุดที่ใหญ่ที่สุดของ MEME ก็คือประการแรกคือเพดานสูงและประการที่สองคือโครงสร้างชิปนั้นเหมาะสำหรับกำลังหลักในการโปรโมตมากกว่า และไม่ว่าการโปรโมตจะสูงแค่ไหนทุกคนก็สามารถยอมรับได้ และยังมีเหรียญที่ประสบความสำเร็จอย่างมากอย่าง Dogecoin ในกรณีนี้มันทำให้ทุกคนมีพื้นที่สำหรับจินตนาการ และในสถานการณ์ตลาดนี้ แม้ในปี 2024 ก็สามารถให้ความหวังแก่ทุกคนในการรวยได้ในชั่วข้ามคืน ฉันคิดว่า MEME เป็นเพียงคนเดียว จึงตอบโจทย์ตลาดได้เป็นอย่างดี ฉันได้แต่บอกตัวเองว่าคราวหน้าที่เห็นเพลงใหม่หรือนักวิจัยบอกสิ่งที่ฟังดูน่าประหลาดใจมากฉันต้องไม่หนีไปทันทีฉันต้องดูว่าผู้เล่นหลักและกลุ่มใดที่อาจไปที่นั่น โฆษณาเกินจริง โฆษณาอย่างไร และอาจจะเพิ่มขึ้นอย่างไร แต่คุณมักจะบอกตัวเองให้คิดถึงปัญหาเหล่านี้และหยุดมีอคติ ไม่เช่นนั้น คุณจะไม่สามารถสร้างรายได้ได้จริงๆ
เอฟซี:
นี่คือเสียงสุดท้ายของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า เมื่อกี้คุณบอกว่าคุณไม่มองว่าตลาดต้องการอะไรอีกต่อไป แต่สนใจว่าตลาดจะคาดเดาอะไร ตรรกะปัจจุบันของฉันง่ายมาก ตัวอย่างเช่น เมื่อเพื่อนร่วมงานบอกอะไรบางอย่าง ฉันบอกให้หยุดพูดและซื้อก่อน สุนัข ฉันจะไปซื้อวันนี้ พูดตามตรงถ้าคุณไม่ซื้อมันจะไม่มีโอกาสได้แน่นอนถ้าคุณเรียนทุกวันแต่ไม่ได้มีส่วนร่วมในเคล็ดลับเล็กๆ น้อยๆ ฉันได้ตรวจสอบสิ่งนี้ซ้ำแล้วซ้ำอีกหากคุณดูของคนอื่น ตื่นเต้นคงไม่รู้สึกว่ามันสุดยอดขนาดไหน แล้วตอนนี้จะคลี่คลายได้อย่างไร?
สจ๊วต:
เช่น MEME ผมมีเพื่อนที่เล่น MEME เก่งมาก ถ้าเขาแนะนำผมจะเล่นนิด ๆ หน่อย ๆ จริงๆ หากคุณมีตำแหน่งนั้น คุณจะอ่อนไหวต่อความผันผวนของตลาดมากขึ้น เนื่องจากฉันยังไม่พบวิธีการสากลสำหรับ MEME เลยจึงเก็บตัวอย่างไว้เพื่อสังเกตเท่านั้น โดยพื้นฐานแล้วฉันไม่ได้แตะ Telegram ยกเว้น Notcoin ที่ฉันเข้าร่วมในช่วงสั้นๆ และโดยพื้นฐานแล้วไม่ได้แตะต้องสิ่งอื่นใดเลย แต่ฉันจะสังเกต เช่น อย่างที่คุณเพิ่งพูดถึง ทุกคนสามารถเลี้ยงสุนัขได้ บ่ายนี้ฉันก็มีพวกมัน 4,000 ตัวที่มีความสุขมาก มาดูกันว่าสิ่งเหล่านี้จะพัฒนาไปอย่างไรในอนาคต เนื่องจากตรรกะของ TON ฉันจำได้ว่าคุณเข้าร่วม ETH Denver เมื่อปีที่แล้ว และต่อมาเล่าให้ฉันฟังว่าผู้คนจำนวนมากในต่างประเทศกำลังดู TON จากนั้นเครือข่าย TON ก็มีตลาดของตัวเองจริงๆ ก็เป็นเช่นนี้ไม่ว่าคุณจะเข้าร่วมหรือไม่เข้าร่วมแต่คุณยังต้องสังเกตและดูว่าเขาเล่นอย่างไร หากคุณสะสมเช่นนี้ต่อไปวันหนึ่งคุณก็จะมีโอกาสได้รับระเบิด
เอฟซี:
ฉันคิดว่าถ้า TON เพิ่มขึ้นอีกครั้งฉันจะเขียนบทวิจารณ์อย่างจริงจัง เมื่อ TON อายุ 0.7 พวกเขา OTC พี่ชายของฉันถามฉันซ้ำ ๆ เพื่อขอเงิน 2 ล้านเหรียญสหรัฐฉันบอกว่าคุณมา แต่พวกเขาซื้อ 20 ล้านเหรียญสหรัฐ ดอลลาร์
สจ๊วต:
ผลตอบแทนนี้ดีมาก
เอฟซี:
มันมีพลังมากจริงๆ เขามีตรรกะของตัวเอง ฉันคิดว่าเราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับตรรกะของเขาได้หากมีโอกาส มีปัญหาเล็กๆ น้อยๆ เล็กน้อยในภายหลัง คุณควรจะทำ Mapping อีกครั้งเร็วๆ นี้ เพราะฉันคิดว่าราคาค่อนข้างดี คุณคาดหวังอะไรในครึ่งหลัง? ครึ่งหลังเป็นคำคุณศัพท์ขอให้เป็น 1/3 แล้วคุณชอบใครในช่วงครึ่งหลัง? ตรรกะทั่วไปของคุณคืออะไร?
สจ๊วต:
จริงๆ แล้วภายในคนมีความแตกต่างกันค่อนข้างมาก ฉันพูดได้แค่เป็นการส่วนตัว จริงๆ แล้วฉันไม่ได้คิดมากว่าเพลงประเภทไหนจะแตกสลายไปในตอนนี้ เพราะฉันไม่ได้คิดอย่างนั้นจริงๆ ความพ่ายแพ้ที่ฉันได้รับในช่วงหกเดือนที่ผ่านมานั้นค่อนข้างใหญ่จริงๆ ไม่มีหุ้นตัวใดที่ฉันมองในแง่ดีเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นที่คาดหวัง และตัวที่ฉันไม่ได้มองโลกในแง่ดีในเวลานั้นก็เพิ่มสูงขึ้นทั้งหมด ฉันคิดว่าจากมุมมองทางการเงิน ฉันแค่บอกว่า มีเงินน้อยลง ตั๋วมากขึ้น และจานที่ใหญ่ขึ้น ตอนนี้ดูตัวแปรทั้งสามนี้ เงินยังน้อยลง ตั๋วยังมีมากขึ้น ตั๋วก็จะมากขึ้นเท่านั้น และ มากขึ้นและจานก็ดีขึ้น หลังจากช่วงบัพติศมานี้ราคาก็ลดลงมากมาย แต่ฉันคิดว่ามันง่ายกว่าถ้ามีเงินมากขึ้น เงินคือสิ่งที่สำคัญที่สุด และไม่มีทางที่จะเปลี่ยนแปลงมันได้ในขณะนี้ ดังนั้น ฉันคิดว่ามันยังคงเป็นโอกาสเพียงบางส่วนสำหรับฉัน เป็นที่นิยมมากขึ้น ฉันไม่ได้พยายามที่จะอวดรู้ฉันแค่มีสัญชาตญาณอยู่ในใจเช่นถ้าคุณบอกว่า TON เป็นที่นิยมมากในต่างประเทศจะต้องมีผู้ใช้และทุนจำนวนมากหรืออย่างน้อยก็มีโครงการหรือ ประชาชนให้มีส่วนร่วมและดำเนินการ ตัวอย่างเช่น ฉันได้ยินเสียงบางอย่างในการประชุมบางอย่างที่ฉันเข้าร่วมในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา DePin และ AI เป็นสองเส้นทางที่มีการลงทุนมากที่สุดที่ฉันเคยเห็น แน่นอนว่าหากฉันดูการลงทุนตามราคา ฉันอาจจะไม่ จำเป็นต้องทำ แต่เมื่อพิจารณาถึงการลงทุนทั้งเงินทุนและกำลังคนจำนวนมาก เป็นไปได้ว่าเขาจะทำอีกครั้งในอนาคต นี่เป็นความเป็นไปได้ ไม่ใช่ข้อเสนอแนะ
เอฟซี:
เข้าใจว่าจริงๆ แล้วผมยังคงทำสิ่งหนึ่งอยู่ นั่นคือ ผมได้สัมภาษณ์เมื่อเร็วๆ นี้ เช่น ในโครงการ 100 อันดับแรก หรือเพิ่มขึ้น 10 เท่านับตั้งแต่ตลาดหมี จากมุมมองของโครงการ คุณทำอะไรถูก? ฉันคิดว่ามีหลายประเภท ประเภทแรกคือโครงการพื้นฐานล้วนๆ เช่น SOL, Ethereum และ Avalanche ฉันรู้สึกว่าพวกเขากำลังศึกษาสามสิ่งเป็นหลัก: ทุน ระบบนิเวศ และเวลา แต่ฉันคิดว่าโครงการเหล่านี้ที่มีแรงจูงใจปลอม ๆ มีศักยภาพในการสร้างผลกำไร ฉันคิดว่าพวกเขาทำสิ่งสำคัญหลายประการ อย่างแรกคือจังหวะ ประการที่สองเรียกว่าเหตุผลเฉพาะในการซื้อ และประการที่สามคือการใช้จ่ายเงินในเวลาที่เหมาะสม นั่นคือสิ่งที่ฉันได้ยิน บางทีเส้นทางจักรยานอาจจะเหมือนกับปัจจัยพื้นฐาน นั่นคือ วงจรคือเมื่อใด เส้นทางถูกต้องหรือไม่ และปัจจัยพื้นฐานดีหรือไม่? คุณรู้สึกเศร้าอะไรเกี่ยวกับเรื่องนี้? มีโครงการเหล่านี้หลายโครงการหรือมีโครงการเพิ่มขึ้นมากมาย จริงๆ แล้วเขาทำมาหลายโครงการแล้ว เช่น เขาอาจชนะโครงการเดียว แต่คุณต้องรู้ ฉันคิดว่าตรรกะส่วนใหญ่ของเรายังคงอยู่ Buy and Hold ที่จริงแล้วเขา (โครงการ) ไม่ได้เล่นอีกต่อไปแล้ว เขาทำเงินเสร็จแล้ว และเรายังคงอุ้มเขาไว้หลังจากที่เขาจากไป เป็นสิ่งที่ผมคิดว่าเปลี่ยนแปลงไปมากจากรอบที่แล้ว ทุกคนเริ่มเล่นตามใจตัวเอง เมื่อก่อนใครๆ ก็เป็นคนระยะยาวมากขึ้น แต่ตอนนี้ ไม่ใช่คนระยะยาวอีกต่อไปแล้ว อาจเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นที่สำคัญมากสำหรับระดับที่สอง อันดับแรกเราซื้อสกุลเงินเล็ก ๆ มีค่อนข้างน้อยเว้นแต่คุณจะเป็นศูนย์ แต่สำหรับสกุลเงินขนาดใหญ่เราจะสื่อสารกับทีมมากขึ้น จริงๆ แล้วการสื่อสารกับทีมนั้นมาก สำคัญ และตอนนี้ฉันรู้สึกว่าการสื่อสารซ้าย-ขวาก็สำคัญมากเช่นกัน คุณเพิ่งพูดถึงพลังการประมวลผลของ AI เพราะตอนนั้นเราต้องการซื้อ Akash ฉันยังบอกคุณว่าเราลงทุนใน IO ด้วย เราได้พูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้กับผู้ใช้ต้นน้ำและปลายน้ำหลายคน ไม่ว่าพวกเขาจะเป็นผู้ใช้หรือคู่แข่งของพวกเขา คุณหา? ไม่มีการออกเหรียญสำหรับสิ่งใดๆ ที่มีประโยชน์จริงๆ เพราะมันไม่ต้องการมัน และเพราะมันสร้างรายได้ หลังจากการพูดคุยครั้งสุดท้าย ฉันเข้าใจคร่าวๆ ว่าหลายคนไม่รู้ว่าบางโครงการเป็นการออกเพิ่มเติม และพวกเขาไม่ได้พิจารณาสิ่งเหล่านี้ ดังนั้นฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้เป็นจุดสำคัญมากสำหรับเราที่จะดูในระดับที่สองในขณะนี้ . ประการแรก หากคุณต้องการซื้อและถือจริงๆ คุณอาจสะสมเหรียญขนาดใหญ่ได้ ประการที่สอง สิ่งเดียวกับที่คุณเพิ่งพูดเกี่ยวกับ Ethereum ที่จริงแล้ว ฉันยังได้ตัดสินเมื่อปีที่แล้วว่าโดยพื้นฐานแล้วเลเยอร์ 1 (สงคราม) สิ้นสุดลงแล้ว แต่ในความเป็นจริง เมื่อ Solana ทำ Hackathon จริงๆ แล้ว มันไม่สำคัญว่าจะเป็นในประเทศหรือไม่ หรือต่างประเทศ ตอนนั้นมีเสียงมากมาย ผมคิดว่าเราควรป้องกันไม่ให้คิดมากไปและปิดกั้นข้อมูลนี้ไว้ ตอนนี้คือหยุดทำรายการเมื่อไรก็ตามที่ผมคิดว่าไม่อยากทำ ทำสิ่งนี้ ฉันแค่ทำ และความน่าจะเป็นในการทำเงินจะเพิ่มขึ้นประมาณ 50% ตอนนี้คุณมีรายการหยุดทำของคุณเองแล้วหรือยัง?
สจ๊วต:
มีสองประเด็น ข้อแรกคือ อย่างที่ผมบอกไป อย่าลำเอียงอีกต่อไป อย่ายืนกรานที่จะหมกมุ่นอยู่กับประเด็นหลักในสถาปัตยกรรม ธุรกิจ ฯลฯ ประเด็นที่สองคือการหยุดการค้าขายตามตัณหา มีคำหนึ่งเรียกว่า crime of Passion ซึ่งเป็นอาชญากรรมประเภทที่ผมไม่ได้ไตร่ตรองไว้ล่วงหน้า แต่แค่บอกว่าผมถูกกระตุ้นและกระทำโดยไม่ได้ตั้งใจ ฉันคิดว่าฉันจะทำการค้าขายอย่างกระตือรือร้นในแวดวงสกุลเงิน ปรากฎว่าสกุลเงินนี้ไม่อยู่ในขอบเขตการมองเห็นของฉันเลย เมื่อเร็วๆ นี้ มันเพิ่มขึ้นได้ดีมาก จากนั้นฉันก็ไปทำการวิจัยและมันก็เป็นเช่นนั้นจริงๆ น่าประทับใจมาก เพื่อนของฉันก็ตอบตกลง ฉันก็เลยไปต่อ ในรอบปี 2021 การเทรดแบบเร่าร้อนแบบนี้สามารถชนะสองในสามได้เพราะตอนนั้นอยู่ในตลาดที่เต็มไปด้วยน้ำท่วมและรอบนี้ไม่สามารถทำได้อีกต่อไป จากสิ่งที่ฉันได้สัมผัส ติดตาม หรือเข้าร่วมเป็นการส่วนตัว มีเพียงสามโครงการที่เหมาะสำหรับการซื้อขายด้วยใจรัก หนึ่งคือ Pandora หนึ่งคือ BOME และหนึ่งคือ NOTCOIN ล้วนแต่อยู่ในกระบวนการของการเข้าร่วม ในทั้งสามนี้ ฉันต้องมีส่วนร่วมใน (โครงการ) ขนาดใหญ่และเล็กหลายสิบโครงการ ดังนั้นอัตราผลตอบแทนโดยรวมจึงไม่เหมาะนัก
เอฟซี:
NOTCOIN ทำไมคุณถึงซื้อมัน? ไม่ใช่เพราะมันเป็น TON ในทางกลับกัน
สจ๊วต:
จริงๆ แล้วฉันได้รับแรงบันดาลใจจาก BOME ซึ่งเป็น MEME ที่ฉันเชื่อว่าผู้ฟังหลายคนจะมีความประทับใจอย่างลึกซึ้ง มันเป็น MEME ที่เร็วที่สุดที่จะทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในประวัติศาสตร์ และยังเป็น MEME ที่เร็วที่สุดที่จะจดทะเบียนใน Binance ตอนนั้นฉันสงสัยมากจริงๆ ว่าทำไมสิ่งนี้ถึงเกิดขึ้น? เพื่อนของฉันคนหนึ่งให้คำอธิบายที่ดีแก่ฉัน แม้ว่าฉันจะไม่รู้ว่าคำอธิบายนี้จริงหรือไม่ แต่อย่างน้อยก็สอดคล้องกันในตัวเอง นี่คือสิ่งที่เขาพูด เมื่อกองกำลังหลักยืดเยื้อ BOME จริงๆ แล้วเขาเมาเล็กน้อย กำไรสูงสุดของเขาไม่ได้อยู่ในกองกำลังหลักหรือพลังลึกลับ เขาจำเป็นต้องสร้างโปรเจ็กต์ที่มหัศจรรย์หลายร้อยครั้งและดึงดูดความสนใจของทุกคนในแวดวงสกุลเงิน ดังนั้นเขาจึงเลือก BOME หลังจากที่มันถูกสร้างขึ้น มันจะมีผลกระทบต่อความมั่งคั่ง สำเร็จจะมีการรีบาวด์มากมาย หากคนพลาดช่วงแรก ก็จะอยากซื้อช่วงที่สอง จึงมี SLERF และคราวด์ฟันดิ้งต่างๆ ตามมา เช่น MEME ในความเป็นจริงผู้ที่เล่น MEME จะพบว่าในกระบวนการนี้คุณต้องมีโทเค็น SOL ก่อน ในหลายกรณี หากคุณซื้อโดยตรงกับ USDT หรือ USDC การทำธุรกรรมจะไม่สำเร็จ ในกระบวนการนี้เขาจะโอน มีปริมาณการรับส่งข้อมูลจำนวนมาก รวมถึง Ethereum ด้วย ผู้ใช้ที่ภักดีบางคนในอดีตหลังจากประสบปัญหาดังกล่าว หลายคนไม่สามารถอยู่นิ่งได้ ดังนั้น พวกเขาจึงนำพวกเขาไปสู่ระบบนิเวศของ SOL ท้ายที่สุดแล้วพวกเขาก็ต้องการ สร้างปริมาณการซื้อขายที่ดีและบรรยากาศการซื้อขายที่คลั่งไคล้มาก มาขายสิ่งที่คุณมี (SOL) หากค่าใช้จ่ายในการดึง BOME อยู่ที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เขาอาจขาย SOL ได้ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเวลาเดียวกัน ฉันคิดว่าฉันจะจ่ายสำหรับตรรกะนี้
เช่นเดียวกับ NOTCOIN ในขณะนั้น มันมีรายการอยู่ใน Binance หากคุณลงทุนในราคานี้ นี่คืออะไร? แต่ฉันสงสัยว่าทำไมเขาถึงมีรายชื่ออยู่ใน Binance? ฉันแค่คิดเกี่ยวกับมัน TON คืออะไร? มันมีมูลค่าตลาดสูง แต่ไม่มีให้บริการบน Binance สำหรับเหรียญที่มีมูลค่าตลาดสูงและไม่มีสปอต ฉันคิดว่าคงเป็นเรื่องยากสำหรับกองกำลังหลักที่จะทำการจัดส่งให้เสร็จสิ้นในเวลานี้ ไม่ว่า NOTCOIN จะเกิดขึ้น สำหรับ TON แล้ว BOME ก็คือ SOLANA อย่างที่สองคือ TON ได้รับความนิยมมาก หากคุณต้องการซื้อมันหรือเป้าหมายที่เกี่ยวข้องกับ Binance คุณไม่มีทางเลือกอื่นนอกจาก NOTCOIN และ TON คือ TON และ NOTCOIN ก็ไม่ใช่ ความรู้สึก มีร่องรอยชัดเจนมากและมีกลิ่นแรงมาก แต่นี่เป็นเพียงการเดาของฉัน ดังนั้นหลังจากที่ฉันเข้าร่วม Binance ฉันไม่ได้ซื้อมันโดยตรง ฉันรอให้มันเพิ่มขึ้นในระลอกแรก (การซื้อขาย) หากคุณใช้วิธีการซื้อขายด้วยมือขวา คุณจะเข้าใจพื้นฐานเชิงตรรกะเหล่านี้ได้ง่ายขึ้น นี่คือกระบวนการของฉันในการซื้อ NOTCOIN
เอฟซี:
ฉันคิดว่าคุณเปลี่ยนไปมาก แตกต่างไปจากสถานะก่อนหน้านี้อย่างสิ้นเชิง แต่ฉันคิดว่าคุณใกล้จะทำเงินมากแล้ว
สจ๊วต:
ไม่ ฉันเพิ่งพูดไปเอง และคุณควรจะได้ยินมัน สิ่งเหล่านี้ไม่เกี่ยวกับพื้นฐานเลย
เอฟซี:
ใช่.
สจ๊วต:
ในส่วนของเงินทุนที่มากขึ้น หรือในอุตสาหกรรมนี้ ใครมีความตั้งใจที่จะสร้างอะไรสักอย่าง และหวังว่าจะได้ใช้อะไร ก็คงเป็นเช่นนั้น
เอฟซี:
มันอยู่ที่ว่าใครทำกำไร และคนที่ทำกำไรนั้นทรงพลังแค่ไหน
สจ๊วต:
ทำอย่างไรถึงจะมีกำไร.
เอฟซี:
ตกลง. นี่เป็นสิ่งที่ดีทีเดียว คำถามสุดท้าย ไม่ว่าจะอยู่ในแวดวงสกุลเงินหรือภายนอก คุณชอบเทรดเดอร์คนไหนมากที่สุด?
สจ๊วต:
ฉันจะบอกว่าสอง คนแรกคือเจ้านายของฉัน ไม่ใช่คนที่ประจบสอพลอ วงการนี้มีคนรวยเยอะและคนหาเงินก็เยอะแต่บางคนก็เป็นเพียงโฆษณาชวนเชื่อและปากต่อปากก็บอกต่อว่าพวกเขาทำเงินได้มากมายแต่จริงๆแล้วคุณต้องสังเกต อย่างใกล้ชิด หลายๆ คนไม่สามารถทนต่อการทดสอบได้ ฉันอยู่ที่นี่ บริษัทนี้ดำเนินธุรกิจมาประมาณเจ็ดหรือแปดปีแล้ว ฉันสังเกตธุรกรรมต่างๆ มากมายในระยะใกล้ ดังนั้นฉันจึงเชื่อใจเขา ฉันคิดว่าสิ่งที่ทำให้เขายิ่งใหญ่ในฐานะเทรดเดอร์ก็คือความสามารถของเขาซับซ้อนมาก เราว่าบางคนเก่งเรื่องการเก็งกำไร MEME มาก แต่การลงทุนด้านราคาอาจไม่เก่ง บางคนสามารถอดทนและคว้ามันมาได้หลายครั้งในระยะเวลาอันยาวนาน แต่พวกเขาอาจไม่สามารถคว้าโอกาสระยะสั้นนี้ได้
เอฟซี:
คุณคิดว่าเขาเก่งในด้านไหน?
สจ๊วต:
ฉันคิดว่ามันสามารถแบ่งออกเป็นหลาย ๆ ด้าน ประการแรกคือการคิดซึ่งเป็นหลักการแรกอย่างแท้จริงและจะไม่ถูกย้ายโดยบทความเหล่านั้นในตลาดได้อย่างง่ายดาย รวมถึงตัวอย่าง BOME เมื่อกี้ หลังจากที่ฉันบอกตรรกะของเพื่อนของฉันไป เขาก็บอกว่าเขาคิดแบบเดียวกัน ตอนนี้ฉันไม่มีความสามารถในการคิดตรรกะนี้ด้วยตัวเอง ดังนั้นฉันจึงมั่นใจในตัวเขามากขึ้น อย่างที่สองคือเรื่องการซื้อขายเขาขัดกับธรรมชาติของมนุษย์ได้ รวมถึงที่เขาพูดเมื่อตลาดเริ่มเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว เขาบอกว่ารอบนี้อาจเป็นเหมือนไฟและน้ำแข็ง จริงๆ แล้ว ณ ตอนนั้น ทุกคนก็เป็นพวกที่ FOMO มากขึ้น คนรอบตัวฉันก็ FOMO มากขึ้น และรู้สึกว่านี่คือจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงที่รุนแรงซึ่งราคานับหมื่นดอลลาร์เขาบอกเราตอนนั้นว่าเขารู้สึกว่าตลาดทั้งหมด ยังไม่เคลียร์และยังไม่ผ่าน จากหลายมิติที่เขาสังเกตมาก่อนหน้านี้ เขารู้สึกว่าคลื่นในเดือนตุลาคมเป็นสิ่งที่คาดไม่ถึงมาก หากไม่มีการเคลียร์ตลาด แอมพลิจูดและความยั่งยืนของคลื่นนี้คงอยู่ได้ไม่นาน ในเวลานั้นทุกคนต่างมี FOMO มาก เพราะ FOMO เป็นอารมณ์ที่สอดคล้องกับตลาดและเป็นกำลังหลักด้วย ตัวอย่างเช่น มือของตลาดหวังว่าเราจะถูกบงการ มันมีอารมณ์ต่อต้านมนุษย์ และอารมณ์ความรู้สึกจากประสบการณ์ ดังนั้นฉันคิดว่านี่เป็นพรสวรรค์เช่นกัน เช่นเดียวกับบัฟเฟตต์ หลายๆ คนแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับบัฟเฟตต์ จริงๆ แล้ว พรสวรรค์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของเขาคือตัวละครของเขา จริงๆ แล้วทุกคนรู้ความจริงว่า เมื่อไหร่ที่เขาควรเดิน พูดง่ายกว่าทำ
เอฟซี:
ขอเสริมอีกว่าถึงผมจะไม่รู้จักคุณป้าแต่จากการอ่านประวัติของเขาแล้วผมรู้สึกว่าสิ่งที่ผมอิจฉามากที่สุดคือเขาสามารถนั่งนิ่งๆ ได้ เช่น ไม่ว่าคุณจะอ่านรายงานทางการเงินซ้ำๆ ทุกวัน หรืออ่านจริงๆ การค้นคว้าข้อมูลของคุณทุกวัน จริงๆ แล้วเป็นเรื่องยากมากที่จะอ่านหนังสือพิมพ์ทุกวัน มีหลายสิ่งที่ขัดขวางกระบวนการคิดของคุณและทำให้คุณสงสัยว่ากระบวนการคิดของคุณถูกต้องหรือไม่ ถ้าเล่นไม่เก่ง. คุณแค่บอกว่ากาแฟเป็นคนแรก แล้วคนที่สองคือใคร?
สจ๊วต:
คนที่สองที่ฉันพูดถึงคุณคือ Kevin Zhou จาก Galois Capital ก่อนหน้านี้ฉันเป็นคนเตี้ย LUNA เป็นหนึ่งในนั้น เขาทำในฐานะสถาบันและด้วยเงินทุน สิ่งนี้อาจไม่ธรรมดาในความรู้ของฉัน ที่จริงแล้ว หากคุณสนใจ คุณสามารถฟังเขาได้เลย Jason Choi ลอร่าชิน ในการสนทนา เขาจะอธิบายรายละเอียดว่าทำไมเขาถึงชอร์ต LUNA และธุรกรรมที่มีชื่อเสียงอื่นๆ ในพอดแคสต์ เขาจะพูดถึงเหตุผลมากมายว่าทำไมเขาถึงทำธุรกรรมเหล่านี้ ตอนนั้นฉันไม่ค่อยรู้ภูมิหลังของเขามากนัก ตอนที่ฉันฟังพอดแคสต์ของ Jason Choi ฉันบอกว่าบุคคลนี้คงมาจากการเงินกระแสหลัก เพราะตรรกะของคำพูดของเขาเต็มไปด้วยความคิดทางวิศวกรรมทางการเงิน ตกลงเขาจะวิเคราะห์ เช่น ทำไม LUNA ถึงระเบิด? ไม่ใช่ว่าอย่างที่เราหลายคนพูดกันว่า Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไปโดยไม่มีการสนับสนุนทางกายภาพหรือสินทรัพย์ที่มั่นคงจะถือเป็นความรุนแรง จริงๆ แล้วเขารู้ดีว่า LUNA จะมีความรุนแรงตั้งแต่เนิ่นๆ ในสภาวะตลาดที่รุนแรงในอดีต LUNA ทำลายจุดยึดได้จริง ไม่กี่ครั้งแต่ก็กลับมาอย่างรวดเร็ว เขาไม่ได้ Short (สองสามครั้งแรก) แต่เลือกที่จะ Short ในครั้งสุดท้ายเท่านั้น เหตุผลที่เขาให้ก็น่าเชื่อเช่นกันเพราะเขาวิเคราะห์ LUNA ในเวลานั้นมูลค่าตลาดของ UST, ทุนสำรองของ Bitcoin และสถานการณ์ของกลุ่ม Curve บางส่วน ข้อสรุปสุดท้ายคือในกรณีนั้น ทุนสำรองของเขา และคำสั่งซื้อบางส่วนที่ตลาดติดตาม เช่น 1 อัตราส่วนของสัมประสิทธิ์จำนวนเท่าใด ล้านดอลลาร์สามารถใช้ประโยชน์จากมูลค่าตลาดภายใต้สถานการณ์ตลาดนั้นอาจกล่าวได้ว่าเป็นการตัดสินใจเชิงปริมาณและแม่นยำมาก เขาจะสร้างพายุฝนฟ้าคะนองดังนั้นเขาจึงขายขาด ดังนั้น นี่อยู่ในแวดวงสกุลเงิน ไม่ว่าจะเป็นตัวฉันเองหรือคนรอบข้าง การซื้อขายของเรามักจะเป็นการซื้อขายที่หลงใหล แม้ว่าจะดูโครงการก็ตาม แต่ก็เป็นการซื้อขายทางอารมณ์ ความตกใจที่เขาทำกับฉันเป็นสิ่งที่ฉันไม่เคยรู้สึกมาก่อนในหมู่คนอื่น เขาเป็นคนที่น่าสนใจมาก
เอฟซี:
คำถามสุดท้าย แหล่งข้อมูลที่ช่วยให้คุณได้รับสิ่งใหม่ ๆ ทุกวันอย่างมีประสิทธิภาพคืออะไร? เช่น นิดาเคยให้รายชื่อระฆังเล็กๆ น้อยๆ ของเขาไว้ก่อนหน้านี้ คุณยังให้เว็บไซต์มาบ้างแล้วฉันจะโพสต์ให้เขา
สจ๊วต:
ใช่ หรือมาโต้ตอบกันบน Twitter กันดีกว่า
เอฟซี:
เพียงเท่านี้สำหรับลิงก์โดยรวมของวันนี้ ต้องขอบคุณ Somersault Cloud ครึ่งปีหลังผมคิดว่าเราควรนัดหมายกัน สมมุติว่าวงจรตลาดกระทิงจบลงแล้ว เราก็สามารถมีรีวิวดีๆ ในช่วงตลาดหมีได้ ผมว่ามันน่าตื่นเต้นจริงๆ คล้ายๆคุณครับ เช่น LP ของผมถามผมว่าครึ่งหลังจะเป็นยังไง? ฉันบอกว่าฉันไม่รู้จริงๆ ฉันไม่แน่ใจว่ามันจะเกิดขึ้นอย่างไร แต่ฉันรู้ว่าฉันใกล้จะพบสิ่งนั้นแล้ว ฉันคิดว่าเราอาจยังจำเป็นต้องทำการเปลี่ยนแปลงและค้นหาวิธีใหม่ในการลงทุนแบบเน้นคุณค่า
