วงกลมสกุลเงินไม่สามารถอยู่ได้โดยปราศจากเหรียญมั่นคง เช่นเดียวกับที่ชาวตะวันตกไม่สามารถอยู่ได้โดยปราศจากกรุงเยรูซาเล็ม
Stablecoins เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโลกของการเข้ารหัสลับ ซึ่งเป็นพื้นที่จัดเก็บมูลค่าที่มีเสถียรภาพและเป็นสื่อกลางในการทำธุรกรรมสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิตอลที่มีความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง ไม่ว่าจะเป็นการชำระเงินข้ามพรมแดน ธุรกรรมสัญญาอัจฉริยะ หรือการดำเนินงานของโครงการ DeFi Stablecoins ก็เป็นเช่นนั้น ทุกที่ มันมีบทบาทที่ไม่สามารถถูกแทนที่ได้และกลายเป็นส่วนที่ขาดไม่ได้ของวงการสกุลเงิน จากข้อมูลล่าสุดจาก Coin Metrics Network Data Pro อุปทานของ Stablecoins ทั่วโลกโดยรวมนั้นมีมูลค่าเกือบ 161 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่เข้าใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลอีกครั้ง ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดยบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในต่างประเทศ HashKey Group ปริมาณการโอนเหรียญ stablecoin รายไตรมาสเพิ่มขึ้น 17 เท่าในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา จาก 17.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองเป็น 4 ล้านล้านดอลลาร์ ในวันที่ 17 กรกฎาคม 2024 เพียงวันเดียว ปริมาณการซื้อขายรวมของตลาด Stablecoin ทั่วโลกสูงถึง 87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 91.7% ของปริมาณการซื้อขายของตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ในบรรดานั้น Stablecoin ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดคือ USDT ถึง 83.3%
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ผู้ใช้จำนวนมากในแวดวงสกุลเงินเพิกเฉยคือเหรียญ stablecoin ที่ใช้กันทั่วไป เช่น USDT นั้นออกโดยสถาบันแบบรวมศูนย์ และพึ่งพาการจัดการและการดำเนินงานรายวันของสถาบันแบบรวมศูนย์นี้เป็นอย่างมาก ซึ่งแตกต่างไปจากการพิมพ์ผ่านธนาคารแบบเดิมๆ ระหว่างธนบัตรและเหรียญ แม้ว่าเหรียญ stablecoin แบบกระจายอำนาจ (เช่น DAI) ครั้งหนึ่งเคยเป็น ความหวังของทั้งหมู่บ้าน ในสาขานี้ แต่การอัปเกรด MakerDAO เป็น Sky Protocol เมื่อเร็วๆ นี้ การเปิดตัวเหรียญ stablecoin ใหม่ USDS และการเปิดตัวฟังก์ชันแช่แข็ง ได้ก่อให้เกิดความกังวลอีกครั้ง เกี่ยวกับเสถียรภาพของเหรียญ การถกเถียงเรื่องความเป็นเจ้าของและการกระจายอำนาจ และแม้กระทั่งความไม่แยแสกับเหรียญที่มีเสถียรภาพ
ไม่แยแสกับเหรียญ stablecoin ที่กระจายอำนาจใช่ไหม?
MakerDAO ครั้งหนึ่งเคยเป็นสัญลักษณ์ของอุดมคติแบบกระจายอำนาจในด้าน DeFi DAI ที่เปิดตัวนั้นเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งไม่ได้ถูกควบคุมโดยการรวมศูนย์ อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปิดตัว USDS อุดมคตินี้ดูเหมือนจะถูกท้าทาย
ตามรายงาน USDS มีแนวโน้มที่จะแนะนำฟังก์ชั่นการแช่แข็งที่คล้ายคลึงกับเหรียญเสถียรแบบรวมศูนย์ USDT และ USDC ภายใต้สถานการณ์บางอย่าง ผู้ออก USDS หรือหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องสามารถอายัดเงินของผู้ใช้ได้ ซึ่งเห็นได้ชัดว่า ตรงกันข้ามกับ ความตั้งใจเดิมของการกระจายอำนาจ .
*ที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Sky Protocol
ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม ธนาคารและรัฐบาลมีอำนาจในการอายัดบัญชี ซึ่งโดยปกติแล้วใช้เพื่อต่อสู้กับอาชญากรรมหรือตอบสนองต่อเหตุฉุกเฉิน อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการเปิดตัวฟีเจอร์แช่แข็งนี้ใน Stablecoins จะทำให้ผู้ถือ Stablecoin เผชิญกับอนาคตที่ไม่แน่นอน - เงินของพวกเขาอาจถูกแฮ็กโดยศูนย์กลางที่อยู่ห่างไกลได้ตลอดเวลา กลไกนี้ถูกล็อคอยู่บนห่วงโซ่
ด้วยความแพร่หลายของเทคโนโลยีบล็อกเชน รัฐบาลทั่วโลกจึงมีความเข้มงวดมากขึ้นในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ตัวอย่างเช่น USDT (Tether) ซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพที่ใหญ่ที่สุดและใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดในโลก มักจะพบเห็นได้บนอินเทอร์เน็ตที่ร่วมมือกับ หน่วยงานกำกับดูแลเพื่อระงับหรือระงับข่าวสารเกี่ยวกับการยึดทรัพย์สิน USDT จากที่อยู่กระเป๋าเงินบางแห่ง ตัวอย่างเช่น ในปี 2023 Tether อายัดเงิน USDT มูลค่าหลายล้านดอลลาร์จากที่อยู่ที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมทางอาญาบางอย่าง ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ Tether ระบุอย่างชัดเจนว่า “เราร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลระดับโลกและหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายตามความเหมาะสม กิจกรรมทางอาญา หลักการทางเทคนิคของฟังก์ชันนี้ขึ้นอยู่กับอำนาจการควบคุมของสัญญาอัจฉริยะ Tether ยังคงอำนาจหน้าที่ บัญชีดำ สำหรับสัญญา USDT ซึ่งสามารถเพิ่มที่อยู่บางแห่งลงในบัญชีดำและบล็อกที่อยู่เหล่านี้ได้ USDT จะถูกโอนหรือ ไถ่ถอนแล้ว
*ที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Tether
ผู้ออกแบบ USDS อ้างว่าฟังก์ชันแช่แข็งมีไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงและรับรองการปฏิบัติตามข้อกำหนด แต่นี่ก็ทำให้เกิดคำถามพื้นฐานเช่นกัน: หากสามารถควบคุม Stablecoin แบบกระจายอำนาจจากระยะไกลได้ และการควบคุมแบบรวมศูนย์นี้จะทำให้ผู้ใช้ต้องพึ่งพาค่าความนิยมและการปฏิบัติตามกฎระเบียบของผู้ออกในระดับหนึ่ง แทนที่จะให้ผู้ใช้ควบคุมทรัพย์สินของตนเองโดยสมบูรณ์
แล้วอะไรคือความแตกต่างระหว่างมันกับสกุลเงินที่รวมศูนย์ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม?
DeFi ยังคงมีอนาคตหรือไม่?
การอัปเกรดแบรนด์ของ MakerDAO นี้ค่อนข้างน่าสะเทือนใจสำหรับเพื่อน ๆ ในชุมชน DeFi ท้ายที่สุดแล้ว แนวคิดหลักของ DeFi คือการตระหนักถึงบริการทางการเงินโดยไม่ต้องมีคนกลางผ่านสัญญาอัจฉริยะและเทคโนโลยีบล็อกเชน ดังนั้นจึงมอบระบบการเงินแบบเปิดที่ฟรีแก่ผู้ใช้ อย่างไรก็ตาม ฟังก์ชั่นการแช่แข็งของ USDS และมาตรการการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่คล้ายกันได้ทำลายอุดมคตินี้ไปบ้างแล้ว และสร้างเงาให้กับอนาคตของ DeFi
ประการแรก เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าโครงการทางการเงินแบบกระจายอำนาจต้องประนีประนอมภายใต้แรงกดดันด้านกฎระเบียบในโลกแห่งความเป็นจริง แม้ว่าความตั้งใจดั้งเดิมของการกระจายอำนาจคือการลดการพึ่งพาตัวกลางทางการเงินแบบดั้งเดิม เนื่องจากสินทรัพย์เข้ารหัสลับกลายเป็นกระแสหลักมากขึ้น ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบจากรัฐบาลต่างๆ ก็เริ่มเข้มงวดมากขึ้น เพื่อความอยู่รอดภายใต้กรอบการกำกับดูแล โครงการ DeFi อาจต้องหาสมดุลระหว่างการกระจายอำนาจและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในอนาคต โครงการอื่นๆ จำนวนมากอาจใช้มาตรการที่คล้ายกันในการปฏิบัติตาม ส่งผลให้สาขา DeFi ค่อยๆ พัฒนาไปสู่ตลาด การกระจายอำนาจแบบหลอก ซึ่งถูกครอบงำโดยบริษัทขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง ซึ่งสูญเสียพลังทางนวัตกรรมดั้งเดิมและความครอบคลุมทางเพศ และอาจถึงขั้นสูญเสียการมีเพศสัมพันธ์ด้วย ความหมายดั้งเดิมของ DeFi
ประการที่สอง ฟังก์ชั่นที่หยุดนิ่งของ USDS และการประนีประนอมด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดอาจนำไปสู่การแตกตัวของชุมชน DeFi ต่อไป ผู้ใช้บางรายอาจยอมรับการประนีประนอมดังกล่าวและเชื่อว่านี่เป็นวิธีเดียวที่ DeFi จะกลายเป็นกระแสหลักและได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง ในขณะที่ผู้ใช้รายอื่นอาจเชื่อว่านี่เป็นการทรยศต่ออุดมคติของการกระจายอำนาจและเลือกที่จะหันไปหาโครงการที่มีการกระจายอำนาจมากขึ้น หรือแม้กระทั่งละทิ้ง DeFi ไปโดยสิ้นเชิง ด้วยวิธีนี้ ระบบนิเวศ DeFi อาจมีความซับซ้อนและหลากหลายมากขึ้น แต่จะเสี่ยงต่อการกระจายตัวและแรงเสียดทานภายในมากขึ้นด้วย
ในที่สุด ในระยะยาว เหตุการณ์นี้อาจกระตุ้นให้เกิดนวัตกรรมที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นและการเปลี่ยนแปลงในด้าน DeFi ในด้านหนึ่ง ฝ่ายโครงการอาจสำรวจโซลูชันทางเทคนิคใหม่ๆ ที่ไม่เพียงแต่สามารถตอบสนองความต้องการด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบเท่านั้น แต่ยังรักษาคุณลักษณะการกระจายอำนาจให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ในทางกลับกัน ผู้ใช้อาจให้ความสำคัญกับโครงการที่มีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริงและส่งเสริม One area is moving สู่การกระจายอำนาจที่บริสุทธิ์ยิ่งขึ้น ไม่ว่า DeFi จะยังมีอนาคตอยู่หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่าอุตสาหกรรมจะตอบสนองต่อวิกฤตนี้อย่างไรและค้นหาสมดุลใหม่ระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการกระจายอำนาจ
ในฐานะผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรม Web3 มุมมองที่เรียบง่ายของ Lawyer Honglin ก็คือ หากโครงการ DeFi กระแสหลักต้องการตอบสนองข้อกำหนดด้านกฎระเบียบระดับโลกที่เข้มงวดมากขึ้น พวกเขาก็จะแนะนำกลไกแบบรวมศูนย์ที่มีฟังก์ชันแช่แข็งระยะไกลอย่าง USDS อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แม้ว่าการออกแบบนี้จะสามารถตอบสนองได้ก็ตาม ความต้องการของหน่วยงานกำกับดูแล แต่ค่อนข้างเบี่ยงเบนไปจากความตั้งใจเดิมของการเกิดของ Bitcoin บางทีสินทรัพย์เข้ารหัสในอนาคตจะยังคงแข่งขันกันต่อไป หากคุณจริงจังและประนีประนอม คุณสามารถถือครองสินทรัพย์เข้ารหัสที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดได้ หากคุณต้องการควบคุมสินทรัพย์เข้ารหัสของคุณเองจริงๆ บางที Bitcoin (BTC) อาจเป็นตัวเลือกที่ดีกว่า
