ผู้เขียนต้นฉบับ: Alex Xu พันธมิตรด้านการวิจัยของ Mint Ventures
1. บทนำ
หากคุณต้องการถามว่า L1 รายใดมีการพัฒนาธุรกิจที่ดีที่สุดในวงจรตลาดกระทิงนี้ คำตอบของคนส่วนใหญ่คือ: Solana
ไม่ว่าจะเป็นจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานอยู่หรือรายได้ค่าธรรมเนียม ส่วนแบ่งการตลาดของ Solana ใน L1 กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว:
จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานอยู่: ส่วนแบ่งที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ของ Solana เพิ่มขึ้นจาก 3.48% เป็น 56.83% เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีที่ 1533%;
ส่วนแบ่งการตลาดที่อยู่ที่ใช้งานรายเดือน L1 แหล่งข้อมูล: tokenterminal
ค่าธรรมเนียม: ส่วนแบ่งรายได้ค่าธรรมเนียมของ Solana เพิ่มขึ้นจาก 0.62% เป็น 28.92% เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีที่ 4564%
ส่วนแบ่งการตลาดรายได้ค่าธรรมเนียมรายเดือน L1 แหล่งข้อมูล: tokenterminal
คลื่น Meme เป็นแรงผลักดันหลักสำหรับการเติบโตอย่างรวดเร็วของตัวชี้วัดหลักต่างๆ ของ Solana ในระหว่างรอบนี้ นอกจาก Solana แล้ว Dex เช่น Raydium ยังได้รับประโยชน์จากคลื่น Meme ที่ใช้งานอยู่ ซึ่งมีส่วนทำให้เกิดธุรกรรมจำนวนมาก และโปรโตคอล รายได้ราคาเพิ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบนี้
ในบทความนี้ ผู้เขียนจะมุ่งเน้นไปที่อีกโครงการหนึ่งที่ได้รับประโยชน์จากการออกสินทรัพย์จำนวนมหาศาลของ Solana: Metaplex
เนื้อหานี้จะนำเสนอและอภิปรายคำถาม 4 ข้อต่อไปนี้:
ตำแหน่งทางธุรกิจและรูปแบบธุรกิจของ Metaplex คืออะไร? มันมีคูน้ำไหม?
ตัวเลขธุรกิจของ Metaplex เป็นอย่างไร และธุรกิจพัฒนาไปอย่างไร?
ความเป็นมาของทีมและสถานการณ์ทางการเงินของ Metaplex คุณจะประเมินทีมงานโครงการอย่างไร
ระดับการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ Metaplex อยู่ที่เท่าใด และมีขอบเขตของความปลอดภัยหรือไม่?
บทความนี้เป็นการจัดฉากของผู้เขียน ณ เวลาที่ตีพิมพ์ อาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคต และความคิดเห็นอาจมีข้อผิดพลาดในข้อเท็จจริง ข้อมูล และตรรกะในการให้เหตุผล ยินดีต้อนรับ แต่บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
ต่อไปนี้เป็นข้อความหลัก
2. ตำแหน่งทางธุรกิจและรูปแบบธุรกิจของเมตาเพล็กซ์
Metaplex Protocol คือระบบการสร้าง การขาย และการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลที่สร้างขึ้นบน Solana และบล็อกเชนที่รองรับ SVM (Solana Virtual Machine) ช่วยให้นักพัฒนา ผู้สร้าง และองค์กรต่างๆ มีเครื่องมือและเครื่องมือในการสร้างมาตรฐานแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ ประเภทของสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ Metaplex รองรับ ได้แก่ NFT, FT (โทเค็นที่สามารถแปลงได้), สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA), สินทรัพย์เกม, สินทรัพย์ DePIN เป็นต้น
นอกจากนี้ Metaplex ยังขยายธุรกิจในแนวนอนไปยังพื้นที่บริการพื้นฐานอื่นๆ ของระบบนิเวศของ Solana เช่น บริการดัชนีข้อมูล (Index) และบริการความพร้อมของข้อมูล (DA)
ในระยะยาว Metaplex คาดว่าจะกลายเป็นหนึ่งในโครงการบริการพื้นฐานหลายสาขาที่สำคัญที่สุดในระบบนิเวศของ Solana
2.1 เมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ของ Metaplex
ในฐานะระบบการออกสินทรัพย์ การจัดการ และระบบมาตรฐาน Metaplex ให้บริการทั้ง NFT และโทเค็นที่เป็นเนื้อเดียวกัน ผลิตภัณฑ์ที่ระบุไว้ด้านล่างเป็นเมทริกซ์ที่ครอบคลุมซึ่งให้บริการสินทรัพย์ทางนิเวศน์ของ Solana
แกนกลาง
Core เป็นมาตรฐาน NFT รุ่นใหม่บนบล็อกเชน Solana Core ใช้ การออกแบบบัญชีเดียว ซึ่งช่วยลดต้นทุนการทำเหรียญและพลังการประมวลผลลงอย่างมาก และรองรับปลั๊กอินขั้นสูงและการชำระค่าลิขสิทธิ์ภาคบังคับ
ความรู้พื้นฐาน: รูปแบบบัญชีของโซลานา
เพื่อให้เข้าใจถึงข้อดีของสถาปัตยกรรม การออกแบบบัญชีเดียว คุณต้องเข้าใจรูปแบบบัญชีของบล็อกเชน Solana และวิธีการจัดเก็บข้อมูลของ NFT แบบดั้งเดิมก่อน
บนบล็อกเชนของ Solana พื้นที่จัดเก็บสถานะทั้งหมด (เช่น ยอดคงเหลือโทเค็น ข้อมูลเมตา NFT ฯลฯ) จะเชื่อมโยงกับบัญชีเฉพาะ แต่ละบัญชีสามารถจัดเก็บข้อมูลได้จำนวนหนึ่ง และขนาดของบัญชีมีจำกัด และจำเป็นต้องจ่ายค่าเช่าเพื่อรักษาพื้นที่จัดเก็บข้อมูลนี้ ดังนั้นวิธีจัดการบัญชีและจัดเก็บข้อมูลในเครือข่ายอย่างมีประสิทธิภาพจึงเป็นประเด็นสำคัญที่นักพัฒนาบน Solana จำเป็นต้องพิจารณา
การออกแบบ NFT แบบดั้งเดิม
ในการออกแบบ NFT แบบดั้งเดิม แต่ละ NFT มักจะมีหลายบัญชีเพื่อจัดเก็บข้อมูลที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น NFT ทั่วไปอาจเกี่ยวข้องกับบัญชีต่อไปนี้:
บัญชีหลัก: จัดเก็บข้อมูลการเป็นเจ้าของสำหรับ NFT (เช่น ใครเป็นเจ้าของปัจจุบัน)
บัญชีข้อมูลเมตา: จัดเก็บข้อมูลเมตาของ NFT (เช่น ชื่อ คำอธิบาย ลิงก์รูปภาพ ฯลฯ)
บัญชีค่าลิขสิทธิ์: จัดเก็บข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับค่าลิขสิทธิ์ของผู้สร้าง
แม้ว่าการออกแบบหลายบัญชีนี้จะมีความยืดหยุ่นมากกว่า แต่ก็อาจทำให้เกิดปัญหาในการดำเนินงานจริงได้:
ความซับซ้อน: การจัดการและการโต้ตอบกับหลายบัญชีเพิ่มความซับซ้อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อจำเป็นต้องสอบถามและอัปเดตข้อมูลบ่อยครั้ง
ค่าธรรมเนียม: แต่ละบัญชีจะต้องจ่ายค่าเช่าเพื่อรักษาสถานะพื้นที่จัดเก็บข้อมูล และบัญชีที่มากขึ้นหมายถึงค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น
ประสิทธิภาพ: เนื่องจากมีหลายบัญชีที่เกี่ยวข้อง จึงอาจต้องใช้ทรัพยากรบล็อคเชนมากขึ้นในระหว่างการดำเนินการ ซึ่งส่งผลต่อประสิทธิภาพและความเร็วของการทำธุรกรรม
ข้อดีของ การออกแบบบัญชีเดียว
เพื่อตอบสนองต่อปัญหาข้างต้น Metaplex Core ได้เสนอมาตรฐานของ การออกแบบบัญชีเดียว โดยจะจัดเก็บข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ NFT ทั้งหมดจากส่วนกลาง (เช่น ความเป็นเจ้าของ ข้อมูลเมตา ค่าลิขสิทธิ์ ฯลฯ) ไว้ในบัญชีเดียว ซึ่งทำให้บัญชีง่ายขึ้น โครงสร้างและลดต้นทุน ช่วยลดต้นทุนบัญชี ปรับปรุงประสิทธิภาพการโต้ตอบ และเพิ่มความสามารถในการปรับขนาดของ NFT การออกแบบนี้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการดำเนินโครงการ NFT ขนาดใหญ่ (เช่น เกม Depin ฯลฯ) บนบล็อกเชนประสิทธิภาพสูงและต้นทุนต่ำ เช่น Solana
หมากฝรั่ง
Bubblegum เป็นโปรแกรมของ Metaplex สำหรับการสร้างและจัดการ NFT ที่ถูกบีบอัด (cNFT) ด้วยเทคโนโลยีการบีบอัด ผู้สร้างสามารถแคสต์ NFT จำนวนมากด้วยต้นทุนที่ต่ำมาก ต้นทุนการแคสต์ 100 ล้าน NFT อยู่ที่ 500 SOL เท่านั้น (ลดต้นทุนได้มากกว่า 99% เมื่อเทียบกับวิธีการแคสต์แบบเดิม) ให้ความสามารถในการปรับขนาดและความยืดหยุ่นที่ไม่เคยมีมาก่อน เป็นเพราะการเปิดตัวเทคโนโลยี Bubblegum ทำให้โปรเจ็กต์ NFT ขนาดใหญ่ที่มีต้นทุนต่ำเกิดขึ้นได้ รวมถึง Render และ Helium จึงเริ่มย้ายไปยัง Solana ซึ่งก่อให้เกิด NFT ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ เช่น DRiP แพลตฟอร์ม ตารางต่อไปนี้แสดงรายการตัวอย่างการใช้งาน Bubblegum โดยตัวแทนทั้งสามคนนี้
ข้อมูลเมตาโทเค็น
โปรแกรม Token Metadata อนุญาตให้ผนวกข้อมูลเพิ่มเติมเข้ากับสินทรัพย์ที่สามารถทดแทนได้และไม่สามารถทดแทนได้บน Solana ข้อมูลเมตาของโทเค็นมีความสำคัญโดยธรรมชาติสำหรับ NFT ที่มีข้อมูลมากมาย แต่ในความเป็นจริงแล้ว โครงการโทเค็นที่เป็นเนื้อเดียวกันส่วนใหญ่บน Solana ก็จำเป็นต้องใช้ข้อมูลเมตาของโทเค็นเช่นกัน
สิ่งที่คนส่วนใหญ่ไม่ทราบก็คือโทเค็นทั้งหมดที่สร้างขึ้นบน Pump.fun ซึ่งปัจจุบันเป็นแพลตฟอร์มการเผยแพร่ Meme ที่ใหญ่ที่สุดบน Solana อาศัยบริการข้อมูลเมตาของ Metaplex ขณะนี้ความต้องการที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ Token Metadata ไม่ได้มาจาก NFT อีกต่อไป แต่มาจากการกระจายจำนวนมาก โครงการมีม
สำหรับโปรเจ็กต์ Meme ประโยชน์ของการใช้โปรแกรม Token Metadata เมื่อออกโทเค็นนั้นชัดเจนมาก:
ประการแรกคือการรับรองมาตรฐานและความเข้ากันได้ของโทเค็นที่ออก เมื่อใช้บริการ Metadata ของ Metaplex โทเค็นเหล่านี้จะได้รับการยอมรับได้ง่ายขึ้นจากกระเป๋าสตางค์กระแสหลัก (เช่น Phantom, Solflare) ชื่อ ไอคอน และข้อมูลเพิ่มเติมอื่น ๆ จะแสดงอย่างถูกต้องโดยแพลตฟอร์มการซื้อขาย และชื่อ ไอคอน และข้อมูลเพิ่มเติมอื่น ๆ จะถูก แสดงอย่างถูกต้องโดยแพลตฟอร์มการซื้อขาย รวมถึงโดยแอปพลิเคชัน Solana อื่น ๆ
ประการที่สองคือการจัดเตรียมพื้นที่เก็บข้อมูลออนไลน์และความโปร่งใส บริการ Metaplex Metadata จะจัดเก็บข้อมูลเมตาโทเค็นบนห่วงโซ่ ทำให้ง่ายต่อการตรวจสอบข้อมูลโทเค็นและข้อมูล และป้องกันการปลอมแปลง
ข้อมูลเพิ่มเติม เช่น รูปภาพและข้อความมีเนื้อหาหลายมิติสำหรับการคาดเดา Meme ทำให้ Meme ไม่ใช่แค่ชื่อและชุดสัญญาอีกต่อไป แต่ยังจัดเตรียมเนื้อหาสำหรับการเผยแพร่ การสร้างรอง และการเล่าเรื่องของ Meme
โทเค็น Meme ใหม่จะได้รับการรีเฟรชอย่างต่อเนื่องบน pump.fun ที่มา: pump.fun
ในขณะที่กระแสความนิยมใน Meme ของ Solana ยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง รายได้โปรโตคอลของ Metaplex มากกว่า 90% ก็มาจากโทเค็นที่ใช้งานได้จริง (Meme) สถานการณ์จริงนี้สอดคล้องกับการรับรู้ของสาธารณชนว่า Metaplex เป็นโปรโตคอลพื้นฐาน NFT สำหรับ Solana ระบบนิเวศ” หากไม่เป็นเช่นนั้นก็เกิดช่องว่างทางปัญญาอย่างรุนแรง
เครื่องทำขนม
Candy Machine ของ Metaplex เป็นโปรแกรมการสร้างและออก NFT ที่ใช้บ่อยที่สุดบน Solana และสามารถเปิดคอลเลกชัน NFT ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ยุติธรรม และโปร่งใส
อาร์เรย์ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ
บริการ Metaplex อื่นๆ ได้แก่:
MPL-Hybrid: โซลูชันการจัดเก็บและการจัดการ NFT แบบไฮบริดที่ออกแบบมาเพื่อรวมข้อดีของการจัดเก็บข้อมูลแบบออนไลน์และแบบออฟไลน์เข้าด้วยกัน เพื่อให้มีวิธีการจัดเก็บที่มีประสิทธิภาพและประหยัดสำหรับ NFT เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการจัดเก็บไฟล์ขนาดใหญ่ (เช่น ความละเอียดสูง) หรือต้องการรายการ NFT ที่อัปเดตแบบไดนามิก
ฟิวชั่น: ฟังก์ชันการรวม NFT ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรวม NFT หลายรายการเข้ากับ NFT ใหม่ ซึ่งสามารถใช้เพื่อปรับปรุงประสบการณ์การโต้ตอบของผู้ใช้ และมอบวิธีการเล่นโปรเจ็กต์ NFT มากขึ้น โดยสามารถใช้กับเกม คอลเลกชัน และโปรเจ็กต์งานศิลปะได้
Hydra: โซลูชันการสร้าง NFT ขนาดใหญ่ที่มีประสิทธิภาพและปรับขนาดได้ ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับโครงการที่ต้องใช้ NFT จำนวนมาก (เช่น เกม แพลตฟอร์มโซเชียล หรือโปรแกรมสะสมคะแนน)
-
รายการผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ของ Metaplex (หมวดบริการสินทรัพย์) มีดังนี้:
แหล่งที่มาของภาพ: Aura เอกสารประกอบสำหรับนักพัฒนา Metaplex
ออร่า
นอกจากนี้ ในเดือนกันยายน Metaplex Foundation ได้ประกาศเปิดตัว Metaplex Aura อย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นเครือข่ายดัชนีแบบกระจายอำนาจและความพร้อมของข้อมูล (เครือข่ายทดสอบ) ที่ให้บริการ Solana และ SVM ด้วยบริการจัดทำดัชนีและความพร้อมของข้อมูลที่ Aura มอบให้ Solana และโปรเจ็กต์บล็อกเชนอื่นๆ ที่ใช้มาตรฐาน SVM จะสามารถอ่านข้อมูลสินทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น รองรับการดำเนินการแบบแบตช์ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า และลดต้นทุนการดำเนินงานได้มากกว่า 99% ตามที่แสดงด้านล่าง:
หลังจากใช้ Aura ก่อนและหลังการเปรียบเทียบต้นทุนของการดำเนินการด้านสินทรัพย์ปริมาณมาก แหล่งที่มา: คำแนะนำอย่างเป็นทางการของ Metaplex
เมื่อมีการเปิดตัวตัวอย่างผลิตภัณฑ์ Metaplex ยังได้ระบุข้อตกลงความร่วมมือเพื่อสนับสนุนผลิตภัณฑ์ ซึ่งหลายโครงการเป็นโครงการที่มีชื่อเสียงในระบบนิเวศของ Solana และพวกเขาจะเป็นผู้มีโอกาสเป็นผู้ใช้ Aura ในอนาคต
ที่มา: คำแนะนำอย่างเป็นทางการของ Metaplex
ตั้งแต่ระบบบริการสินทรัพย์ไปจนถึงการจัดทำดัชนีข้อมูลและโปรโตคอลบริการความพร้อมใช้งานของข้อมูล ด้วยการขยายบริการในแนวนอน Metaplex กำลังพัฒนาเป็นแพลตฟอร์มบริการพื้นฐานแบบเต็มรูปแบบสำหรับระบบนิเวศของ Solana
2.2 รูปแบบธุรกิจของ Metaplex
รูปแบบธุรกิจของ Metaplex นั้นเรียบง่ายและเข้าใจง่าย กล่าวคือ มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมโดยการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ในห่วงโซ่ บริการบางอย่างในอาร์เรย์ผลิตภัณฑ์ที่กล่าวถึงข้างต้นนั้นฟรีและบางส่วนก็มีการเรียกเก็บ
แม้ว่า Metaplex จะร่วมมือโดยตรงกับโครงการอื่น ๆ บน Solana เช่นธุรกิจการขยาย TOB แต่ค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่มาจากโครงการขนาดเล็กหรือผู้ใช้รายย่อยที่ใช้โครงการ B-side ขนาดใหญ่ รวมถึงการสร้างโทเค็นที่เป็นเนื้อเดียวกันต่างๆ ของโครงการ coin และผู้ใช้ Mint NFT แต่ละราย
ในความเห็นของผู้เขียน การเรียกเก็บเงินจากผู้ใช้ที่กระจัดกระจายเป็นรูปแบบธุรกิจที่ดีกว่าการเรียกเก็บเงินสำหรับโครงการความร่วมมือขนาดใหญ่ในฝั่ง B (เช่น Pump.fun) เนื่องจาก:
ผู้ใช้โครงการขนาดเล็กหรือผู้ใช้รายย่อยทำการตัดสินใจทางอารมณ์มากขึ้น และไม่อ่อนไหวด้านราคาเท่ากับ B-side เนื่องจากราคาบริการของ Metaplex คิดเป็นสัดส่วนที่ต่ำมากของต้นทุนทั้งหมดสำหรับพวกเขา และต้นทุนที่แน่นอนที่จ่ายโดยผู้ใช้รายย่อยแต่ละราย ไม่สูงนัก แต่เมื่อปริมาณมากเพียงพอ ต้นทุนรวมก็มีความสำคัญมาก
โครงการ B-side สามารถเป็นช่องทางการจัดจำหน่ายบริการได้ ช่วยให้บริการของ Metaplex เข้าถึงผู้ใช้ที่กระจัดกระจายมากขึ้น Metaplex เองไม่จำเป็นต้องใช้ความพยายามและค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในการส่งเสริมการตลาดและช่องทาง
กลุ่มผู้ใช้กระจัดกระจายมากขึ้นและกระจุกตัวน้อยลง เมื่อเผชิญกับผู้ให้บริการขั้นพื้นฐาน เช่น Metaplex ทำให้การเจรจาราคาทำได้ยากยิ่งขึ้น Metaplex มีความสามารถในการรักษาอัตรากำไรของผลิตภัณฑ์และแม้แต่การขึ้นราคาในเวลาที่เหมาะสม
โดยเฉพาะมาตรฐานการชาร์จสำหรับผลิตภัณฑ์ Metaplex บน Solana มีดังนี้:
แหล่งที่มาของรูปภาพ: เอกสารประกอบสำหรับนักพัฒนา Metaplex
จะเห็นได้ว่าในความเป็นจริงแล้ว ค่าบริการสำหรับผู้ใช้ในการโทรหาผลิตภัณฑ์และบริการของ Metaplex เพียงอย่างเดียวนั้นไม่แพงเลย ตัวอย่างเช่น ค่าธรรมเนียมสำหรับ NFT ของผู้ใช้ Mint อยู่ที่ 0.0015 SOL เท่านั้น ผู้ออก Meme จะออกโปรเจ็กต์เพื่อเพิ่มรูปภาพ โครงการ Meme ของเขา หากต้องการใช้ Token Metadata ตามการแนะนำบทความและข้อมูลอื่น ๆ ต้องใช้เพียง 0.01 Sol ในแต่ละครั้ง ค่าใช้จ่ายดังกล่าวมีน้อยมากหรือแทบไม่มีเลย เมื่อเทียบกับการคาดการณ์รายได้ของผู้ใช้
แน่นอนว่าจำเป็นต้องอธิบายว่าการออกโทเค็นที่เป็นเนื้อเดียวกันจำนวนมากที่ Meme เป็นตัวแทนนั้นได้นำรายได้มาสู่ Metaplex ในด้านหนึ่ง ในทางกลับกัน ความยั่งยืนของความนิยม Meme นั้นเป็นที่น่าสงสัย ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อ ความน่าเชื่อถือของรายได้ของ Metaplex ความนิยมของ Meme นั้นแข็งแกร่งพอ ๆ กับ Solana เช่นกัน ในสัปดาห์ของเดือนกันยายนซึ่งเป็นช่วงที่อากาศหนาวที่สุด จำนวนโทเค็นที่เพิ่งจดทะเบียนใน Dex อยู่ที่ประมาณ 1/3 ของสัปดาห์ที่ร้อนแรงที่สุดในเดือนพฤษภาคม ในขณะที่ในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนนี้ สัปดาห์ จำนวนเพิ่มขึ้นอีก 10 เท่า
จำนวนโทเค็นใหม่ๆ ที่เพิ่มเข้ามาใน Solana Dex ทุกสัปดาห์ ที่มา: Dune
2.3 คูเมืองของ Metaplex
ในโลกธุรกิจ คูเมืองขององค์กร\โครงการอาจมาจากข้อดีหลายประการ เช่น ความได้เปรียบด้านต้นทุนที่เกิดจากขนาดและที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ การสะสมมูลค่าที่เกิดจากผลกระทบของเครือข่าย และความเหนียวแน่นของผู้ใช้และความสามารถระดับพรีเมี่ยมที่เกิดจากผลกระทบของแบรนด์ การแข่งขัน อุปสรรคที่เกิดจากแฟรนไชส์การบริหารและสิทธิบัตร ฯลฯ
โครงการที่มีคูน้ำที่แข็งแกร่งจะสะท้อนให้เห็นในภูมิทัศน์การแข่งขัน เมื่อในเวลาต่อมาคู่แข่งพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะตามทันเมื่อเข้าสู่เส้นทางเดียวกัน หรือต้นทุนที่ครอบคลุมในการติดตามนั้นสูงมากจนเกินกว่าผลประโยชน์ที่คาดไว้มาก ดังนั้นเส้นทาง มีคู่แข่งค่อนข้างน้อย ในด้านการเงิน นี่สะท้อนให้เห็นในความจริงที่ว่าโครงการมีความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และต้นทุนการตลาดและการพัฒนาไม่ได้คำนึงถึงสัดส่วนของรายได้ที่สูง
ในด้าน Web3 มีโครงการไม่มากนักที่มีคูเมืองที่แข็งแกร่ง เช่น Tether ในด้านสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ และ Aave ในด้านการให้กู้ยืมแบบรวมศูนย์
ในความเห็นของผู้เขียน Metaplex ก็เป็นโครงการที่มีคูน้ำเช่นกัน และคูเมืองนั้นมาจาก ค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนที่สูง และ การกำหนดมาตรฐาน
ประการแรก เมื่อนักพัฒนาและผู้ใช้พึ่งพาเครื่องมือและโปรโตคอลของ Metaplex อย่างมากในการออกและการจัดการสินทรัพย์ และต่อมาต้องการเปลี่ยนสินทรัพย์ของโครงการไปเป็นโปรโตคอลอื่นเพื่อการจัดการ พวกเขาจะเผชิญกับต้นทุนด้านเวลา เทคนิค และเศรษฐกิจที่สูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
ประการที่สอง เมื่อรูปแบบสินทรัพย์ของ Metaplex (รวมถึง NFT และ FT) กลายเป็นมาตรฐานทั่วไปในระบบนิเวศของ Solana และกลายเป็นฉันทามติสำหรับการออกแบบโครงสร้างพื้นฐานและแอปพลิเคชันต่างๆ ที่เข้ากันได้ในระบบนิเวศ นี่จะกลายเป็นปัจจัยสำหรับนักพัฒนาและโครงการใหม่ในการเลือกสินทรัพย์ เมื่อพัฒนาแพลตฟอร์มบริการ ให้ความสำคัญกับรูปแบบสินทรัพย์ Metaplex ที่เข้ากันได้กับระบบนิเวศมากขึ้น
ต้องขอบคุณคูน้ำของ Metaplex ที่ทำให้ขณะนี้ยังขาดโครงการในระบบนิเวศของ Solana ที่สามารถแข่งขันกับมันได้ ทำให้มั่นใจได้ถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งของ Metaplex ซึ่งจะมีการวิเคราะห์ในส่วนถัดไป
นอกเหนือจากบริการด้านสินทรัพย์แล้ว บริการจัดทำดัชนีข้อมูลและบริการความพร้อมใช้งานของข้อมูลที่ Metaplex กำลังทดสอบนั้นคาดว่าจะสร้างการเติบโตทางธุรกิจลำดับที่สองสำหรับ Metaplex ในอนาคต เมื่อพิจารณาว่าเป้าหมายของบริการนี้ทับซ้อนกันอย่างมากกับฐานลูกค้าเดิมของ Metaplex ธุรกิจที่ขยายใหม่อาจได้รับการยอมรับและมีประสบการณ์ได้ง่ายขึ้นจากลูกค้าสหกรณ์ที่มีอยู่
3. ข้อมูลธุรกิจ Metaplex: PMF ได้รับการยืนยันอย่างสมบูรณ์ และข้อมูลหลักมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง
ธุรกิจหลักในปัจจุบันของ Metaplex คือการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ เราสามารถสังเกตตัวชี้วัดหลักเกี่ยวกับจำนวนผู้ใช้งานบริการ จำนวนโครงการหล่อสินทรัพย์ และรายได้ของโปรโตคอล
3.1 ผู้ใช้ที่ใช้งาน Metaplex รายเดือน
ผู้ใช้ที่ใช้งานรายเดือนของ Metaplex หมายถึงที่อยู่อิสระที่มีธุรกรรมกับโปรโตคอล Metaplex ทุกเดือน
ที่อยู่ที่ใช้งานรายเดือนของ Metaplex แหล่งข้อมูล: Metaplex Public Dashboard เหมือนกันด้านล่าง
เราจะเห็นว่า ณ วันที่เขียนของผู้เขียน (11.30.2024) จำนวนผู้ใช้งานรายเดือนล่าสุดของ Metaplex คือ 844,966 ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์รายเดือนและเพิ่มขึ้น 253% เมื่อเทียบเป็นรายปี
3.2 จำนวนสินทรัพย์ที่ทำเสร็จผ่านข้อตกลง
จำนวนสินทรัพย์ที่สร้างเสร็จผ่านโปรโตคอลหมายถึงประเภทของสินทรัพย์ที่สร้างเสร็จผ่านโปรโตคอล Metaplex
หมายเลขประเภทการหล่อสินทรัพย์ Metaplex รายเดือน
ณ วันที่ผู้เขียนเขียน (11.30.2024) ข้อมูลของ Metaplex ก็สูงเป็นประวัติการณ์เช่นกัน โดยมีจำนวนสินทรัพย์ที่สร้างเสร็จในเดือนพฤศจิกายนเกิน 1.44 ล้าน
ที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้น: 94% ของสินทรัพย์เป็นโทเค็นที่สามารถทดแทนได้ และมีเพียง 6% ของสินทรัพย์ที่เป็น NFT ในเดือนมกราคมของปีนี้ ตัวเลขนี้ยังคงอยู่ที่ 18.6% เทียบกับ 81.4% ซึ่งหมายความว่าในแง่ของปริมาณธุรกิจ ธุรกิจหลักของ Metaplex ในขณะนี้คือบริการสินทรัพย์โทเค็นที่เป็นเนื้อเดียวกัน ไม่ใช่บริการ NFT การทำเหรียญกษาปณ์และการออกสินทรัพย์ที่เป็นเนื้อเดียวกันส่วนใหญ่มาจากความนิยมของ Meme
สัดส่วนของประเภทการหล่อสินทรัพย์ Metaplex รายเดือน
3.3 รายได้ตามสัญญา
รายได้จากข้อตกลงหมายถึงการชำระเงินที่ Metaplex ได้รับจากการให้บริการ
รายได้โปรโตคอลรายเดือนของ Metaplex
ณ วันที่ผู้เขียนเขียน (11.30.30.2024) รายได้จากข้อตกลงรายเดือนของ Metaplex สูงถึง 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์เช่นกัน
ควรสังเกตว่าไม่เหมือนกับหลายโครงการในโลก Web3 ที่ต้องอาศัยการอุดหนุนโทเค็นเพื่อขับเคลื่อนความต้องการผลิตภัณฑ์และใช้โทเค็นโครงการเพื่อแลกกับรายได้โปรโตคอล รายได้ทางธุรกิจของ Metaplex ค่อนข้างเป็นธรรมชาติและไม่ได้ดำเนินการอุดหนุนโทเค็นโดยตรง มันเป็นโครงการ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะบรรลุ PMF (ความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์)
จากข้อมูลในส่วนนี้ เราจะเห็น:
ในฐานะโปรโตคอลสินทรัพย์อ้างอิง Metaplex ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการพัฒนาระบบนิเวศของ Solana ตัวชี้วัดหลักเพิ่มขึ้นพร้อมกันกับตัวชี้วัดหลักของ Solana โดยเฉพาะรายได้จากโปรโตคอล
Metaplex ได้รับประโยชน์จากกิจกรรมของ NFT และ FT ในเวลาเดียวกัน ไม่ใช่เพียง ข้อตกลงการบริการสินทรัพย์ NFT เท่านั้น หาก Solana สามารถปรากฏตัวพร้อมกับแทร็กที่เคลื่อนไหวมากขึ้น เช่น Depin เกม และ RWA พื้นที่ความต้องการของ Metaplex จะได้เปิดเพิ่มเติมด้วย
ความต้องการทางธุรกิจของ Metaplex นั้นเกิดขึ้นเองและสร้างรายได้โดยไม่ต้องอาศัยเงินอุดหนุนจากโทเค็น
ต่อไป เราจะดูที่ทีมงานเบื้องหลังโครงการ Metaplex และสถานะของโทเค็นโครงการ
4. ทีม Metaplex: OG เชิงนิเวศใกล้กับแกนกลางของ Solana
สตีเฟน เฮสส์
ผู้ก่อตั้ง Metaplex คือ Stephen Hess ซึ่งเป็นประธานมูลนิธิ Metaplex ด้วย เขาก่อตั้ง Metaplex Studios ในเดือนพฤศจิกายน 2021
เมื่อสำเร็จการศึกษาจากสาขาวิชาระบบสัญลักษณ์แห่งมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด (ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การออกแบบระบบปฏิสัมพันธ์ระหว่างมนุษย์กับคอมพิวเตอร์) สตีเฟน เฮสส์ยังเป็นหนึ่งในพนักงานกลุ่มแรกสุดของโซลานา (เมื่อเขาเข้าร่วม โซลานาเพิ่งเปิดตัวได้หนึ่งปี) เมื่อโซลานา Raj ผู้ร่วมก่อตั้งเชิญเขาเข้าร่วม Solana ในตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์ ในระหว่างดำรงตำแหน่ง เขาได้มีส่วนร่วมในการพัฒนา Solana Stake Pools (ระบบการวางเดิมพันของ Solana), ระบบการกำกับดูแล SPL และ Wormhole เขายังเป็นสมาชิกในทีมในเวอร์ชันแรกของมาตรฐาน Solana NFT ซึ่งในที่สุดก็พัฒนาเป็น Metaplex
ในเดือนมกราคม ปี 2022 ไม่นานหลังจากก่อตั้ง Metaplex Metaplex ก็ได้รับเงินลงทุนเชิงกลยุทธ์จำนวน 46 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากสถาบันต่างๆ เช่น Multicoin, Jump และ Alameda หากพิจารณาจากส่วนแบ่ง 10.2% ที่สอดคล้องกับรอบการจัดหาเงินทุนเชิงกลยุทธ์ในตารางการจัดสรรโทเค็น สามารถประมาณได้ว่า Metaplex ในขณะนั้น การจัดหาเงินทุนรอบนี้จำนวน 46 ล้านเหรียญสหรัฐ สอดคล้องกับการประเมินมูลค่าประมาณ 450 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นการประเมินราคารอบแรกที่สูงมากแม้ในช่วงตลาดกระทิงก็ตาม
เมื่อ Metaplex มีอายุได้เกือบหนึ่งปี FTX ก็พังทลายลงในเดือนพฤศจิกายน 2022 เนื่องจากมีหนี้เสียทางการเงินจำนวนมาก แม้ว่าสถานการณ์ทางการเงินของ Metaplex จะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการล่มสลายของ FTX แต่ Stephen Hess ได้ประกาศการตัดสินใจเลิกจ้างบน Twitter อย่างรวดเร็ว เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับภาวะซึมเศร้าทางนิเวศวิทยาของ Solana ที่กำลังจะเกิดขึ้นในขณะนั้น ต่อมาปรากฏว่าสิ่งที่เขาทำในขณะนั้นถูกต้องมาก เขามีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับอนาคต และในแง่ของการควบคุมต้นทุน เขาไม่มีนิสัยชอบใช้จ่ายเงินอย่างฟุ่มเฟือยเหมือนกับทีม Web3 หลายๆ ทีม
ตามข้อมูลปัจจุบันของ Metaplex ขนาดทีมมีมากกว่า 10 คน ซึ่งยังคงมีความคล่องตัวค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากรายงานงานโครงการประจำเดือน ทีมงานที่ได้รับการปรับปรุงนี้มีความสามารถในการจัดส่งที่แข็งแกร่งและมีความกระตือรือร้นในด้านผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ การพัฒนาผลิตภัณฑ์
รายงานการทำงานประจำเดือนของ Metaplex ที่มา: บล็อกอย่างเป็นทางการ
เมื่อมองย้อนกลับไปที่ประวัติการทำงานและประวัติการพัฒนาโครงการของผู้ก่อตั้ง Metaplex โดยพื้นฐานแล้ว Metaplex นั้นสอดคล้องกับแนวคิดของผู้เขียนเกี่ยวกับองค์ประกอบที่ครอบคลุมของทีม Web3 ที่ยอดเยี่ยม:
สมาชิกหลักมีการศึกษา ทักษะการทำงาน และประสบการณ์ที่ตรงกับโครงการของผู้ประกอบการ และไม่มีประวัติด้านเครดิตที่ไม่ดี
ใกล้กับวงกลมหลักของระบบนิเวศห่วงโซ่สาธารณะที่ตั้งอยู่ พร้อมด้วยช่องทางการสนทนาที่ราบรื่น และแนวคิดผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการยอมรับจากชุมชนนิเวศวิทยาห่วงโซ่สาธารณะ
มีความรู้สึกที่ดีต่อผลิตภัณฑ์ (ออกนอกเส้นทางน้อยลง) ทำงานหนัก และส่งมอบผลลัพธ์ที่ดี
ตระหนักถึงการควบคุมต้นทุนและหลีกเลี่ยงการใช้จ่ายเงินอย่างไม่ระมัดระวัง
ได้รับการลงทุนจาก VC ชั้นนำในอุตสาหกรรมและมีทรัพยากรทางธุรกิจที่ครอบคลุมเป็นเลิศ
นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 9 กันยายน 2024 The Block ยังเปิดเผยว่าสถาบันที่มีชื่อเสียง เช่น Pantera Capital, ParaFi Capital และสถาบันที่มีชื่อเสียงอื่นๆ ได้ซื้อโทเค็น Metaplex (MPLX) จำนวนมากจาก Wave Digital Assets ในปีนี้ ถือโดย FTX ต้นทุนรวมของการซื้อประมาณ 0.2-0.25 ดอลลาร์ (โดยมีเงื่อนไขการล็อคอินบางประการ)
5. MPLX: Token Utility และระดับการประเมินค่า
5.1 ข้อมูลพื้นฐานของโทเค็น
โทเค็นโปรโตคอลของ Metaplex คือ MPLX โดยมีอุปทานทั้งหมด 1 พันล้าน
แหล่งที่มาของภาพ: เอกสารไวท์เปเปอร์ของโครงการ
การกระจายโทเค็นเฉพาะมีดังนี้:
21.9% สำหรับผู้สร้างและผู้สนับสนุนในช่วงแรก โดย 50% ของจำนวนนี้จะเผยแพร่ในรูปแบบของการแจกรางวัลภายในหนึ่งปี (การแจกรางวัลครั้งแรกจะเริ่มในวันที่ 22 กันยายน) และอีก 50% ที่เหลือจะเผยแพร่ทุกเดือนในปีถัดไป
Metaplex DAO 16% ไม่มีการล็อค แจกจ่ายตามข้อเสนอ DAO
รองพื้น Metaplex 20.31% ไม่ล็อคอิน;
10.2% ของรอบกลยุทธ์ โดย 50% จะถูกปล่อยออกมาหนึ่งปีหลังจากการแอร์ดรอปครั้งแรก (22 กันยายน) และอีก 50% ที่เหลือจะถูกปลดล็อคทุกเดือนในปีถัดไป
Partner Everstake 10% ล็อคเป็นเวลาสองปี (ล็อคจนถึงเดือนกันยายน 2024) ปล่อยเชิงเส้นตรงเป็นเวลาหนึ่งปี และกำลังปลดล็อค
Metaplex Studios 9.75% ล็อคไว้หนึ่งปี (ล็อคจนถึงเดือนกันยายน 2023) วางจำหน่ายเชิงเส้นตรงภายในสองปี และกำลังปลดล็อค
ชุมชนแอร์ดรอป 5.4% ซึ่งจะถูกปล่อยออกมาทันที
ที่ปรึกษาผู้ก่อตั้งคิดเป็น 3.34% ถูกล็อคเป็นเวลาหนึ่งปี และได้รับการปล่อยตัวเป็นเส้นตรงภายในหนึ่งปี ทั้งหมดจะถูกปลดล็อค
3.1% สำหรับพันธมิตรผู้ก่อตั้ง ล็อคเป็นเวลาหนึ่งปี ปล่อยเชิงเส้นเป็นเวลาหนึ่งปี ปลดล็อคทั้งหมด
จากข้อมูลการหมุนเวียนอย่างเป็นทางการในปัจจุบัน อัตราการหมุนเวียนของ MPLX อยู่ที่ 75.6% และส่วนใหญ่มีการหมุนเวียนอยู่แล้ว โดยเฉพาะหุ้นของนักลงทุนซึ่งมีการหมุนเวียนโดยทั่วไปแล้ว และแรงกดดันในการขายเพื่อปลดล็อกค่อนข้างน้อย
ส่วนที่ ไม่มีการหมุนเวียน ส่วนใหญ่มาจากหุ้นที่ควบคุมโดย Metaplex DAO และ Metaplex Foundation โทเค็นที่ถือโดยคลัง และส่วนที่ปลดล็อคของ Everstake และ Metaplex Studios
5.2 ยูทิลิตี้โทเค็น
ยูทิลิตี้ปัจจุบันของ MPLX คือการลงคะแนนเสียงแบบกำกับดูแลเป็นหลัก นอกจากนี้ Metaplex ได้ประกาศในเดือนมีนาคม 2024 ว่าจะใช้ 50% ของรายได้จากโปรโตคอลในการซื้อโทเค็นคืน (รวมถึงรายได้ของโปรโตคอลที่สะสมในอดีต) โทเค็นที่ซื้อคืนจะเข้าสู่คลังและนำไปใช้ในการพัฒนาระบบนิเวศของโปรโตคอล
ข้อตกลงดังกล่าวเริ่มซื้อโทเค็นคืนอย่างเป็นทางการในเดือนมิถุนายน 2024 ตั้งแต่นั้นมา มีการใช้ SOL 10,000 SOL เพื่อซื้อโทเค็น MPLX คืนทุกเดือน ซึ่งกินเวลานานถึง 5 เดือนจนถึงตอนนี้
เนื่องจากรายได้ของโปรโตคอลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว Metaplex จะเพิ่มจำนวนการซื้อโปรโตคอลรายเดือนคืนจาก 10,000 SOL เป็น 12,000 SOL ในเดือนหน้า
นอกเหนือจากการกำกับดูแลและการซื้อคืนแล้ว สถานการณ์ต่อไปของ MPLX จะถูกเปิดใช้งานโดยฟังก์ชัน Aura ที่กล่าวถึงข้างต้น หลังจากที่ฟังก์ชัน Aura ตามมาเปิดตัวอย่างเป็นทางการแล้ว MPLX ก็คาดว่าจะกลายเป็นทรัพย์สินที่จำนำของโหนด Aura และจับรายได้ที่เกิดจาก Aura .
5.3 การประเมินมูลค่าข้อตกลง
ในการวัดมูลค่าของ Metaplex เรายังคงใช้วิธีการประเมินแบบเปรียบเทียบ แต่เมื่อพิจารณาว่า Metaplex ไม่มีผลิตภัณฑ์คู่แข่งในเส้นทางเดียวกันใน Solana ที่สามารถใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานได้ในที่สุดผู้เขียนก็เลือกอันที่เป็นของเดียวกัน ระบบนิเวศของ Solana และยังได้รับประโยชน์จากความนิยม Meme ในปีนี้ Raydium ซึ่งมีรายได้ตามข้อตกลงเพิ่มขึ้นอย่างมากและมีกลไกการซื้อคืน ถูกใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงในการประเมินมูลค่าเชิงเปรียบเทียบ
เมื่อพิจารณาจากการเปรียบเทียบรายได้ของโปรโตคอลและมูลค่าตลาดของโปรโตคอล มูลค่าของ Metaplex ก็สูงกว่า
อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องเน้นย้ำว่าถึงแม้ทั้งสองโครงการจะมีความคล้ายคลึงกัน แต่ก็ยังเป็นสองแนวทางในระบบนิเวศเดียวกันและมีตำแหน่งทางธุรกิจที่แตกต่างกันมาก การเปรียบเทียบการประเมินมูลค่าข้างต้นมีเพียงค่าอ้างอิงที่แน่นอนเท่านั้น
5.4 ปัจจัยขับเคลื่อนและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
โดยรวมแล้วข้อดีของ Metaplex นั้นชัดเจน:
ตั้งอยู่ในช่องทางนิเวศต้นน้ำของเส้นทางบริการสินทรัพย์ โดยมีสิทธิในการกำหนดมาตรฐานสินทรัพย์ และได้รับประโยชน์โดยตรงจากความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศโซลานา
ผลิตภัณฑ์ PMF ได้รับการยืนยันอย่างครบถ้วน สามารถบรรลุกระแสเงินสดเป็นบวกโดยไม่ต้องพึ่งเงินอุดหนุนโทเค็น และมีคูเมืองทางธุรกิจที่ค่อนข้างชัดเจน
บนพื้นฐานของธุรกิจที่มีอยู่ ขยายเส้นโค้งการเติบโตที่สองอย่างแข็งขัน
ทีมงานมีคุณภาพโดยรวมที่ดี ใกล้เคียงกับแกนกลางของระบบนิเวศ ขยันและกล้าได้กล้าเสีย และมีความรู้สึกในการควบคุมต้นทุน
โทเค็นมีกลไกการซื้อคืน และมูลค่าตลาดที่แท้จริงของโครงการค่อนข้างต่ำ (มูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ 260 ล้าน+, FD V350 ล้าน+) และตลาดค่อนข้างเบา
แรงผลักดันที่มีศักยภาพเพิ่มขึ้นสำหรับมูลค่าตลาดของ Metaplex ในอนาคตคือ:
นอกจาก Meme แล้ว ระบบนิเวศของ Solana ยังมีเส้นทางอื่นๆ ที่ใช้งานอยู่ ซึ่งขยายตลาดการออกสินทรัพย์เพิ่มเติม ไม่ว่าจะเป็น Depin, เกม, RWA หรือ NFT ซึ่งเย็นชามาเป็นเวลานาน
Metaplex สามารถจดทะเบียนบนแพลตฟอร์มการซื้อขายขนาดใหญ่ เช่น Binance หรือ Coinbase เป็นต้น และได้รับสภาพคล่องพรีเมี่ยมที่ดีกว่า (ในแง่ของคุณภาพของโครงการและมูลค่าตลาดที่ต่ำกว่า ผู้เขียนรู้สึกว่าคุ้มค่าที่จะพิจารณาโดยการลงรายการสกุลเงิน ทีมงานที่มีความต้องการทางธุรกิจที่แท้จริงและเงินสดเป็นบวก โครงการยอดนิยมคือโครงการที่หายากในตลาด)
เพิ่มค่าบริการการชำระเงินโดยตรง ฐานการเรียกเก็บเงินในปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำ และโครงการมีความสามารถในการขึ้นราคา แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 100% แต่ค่าธรรมเนียมการสร้างสินทรัพย์ที่จ่ายให้กับ Metaplex จะยังคงคิดเป็นสัดส่วนที่ต่ำมากสำหรับผู้ใช้และสามารถเพิกเฉยได้
แน่นอนว่า Metaplex ยังเผชิญกับความเสี่ยงและความท้าทายที่อาจเกิดขึ้น เช่น:
ความบ้าคลั่งของ Solana Meme ลดลง ส่งผลให้จำนวนสินทรัพย์ที่สร้างเสร็จลดลงอย่างรวดเร็วและรายได้ทางธุรกิจลดลง
รายได้ปัจจุบันของ Metaplex จะรวบรวมเป็นก้อนเดียวตามประเภทของสินทรัพย์ที่สร้างขึ้น
สรุป
แตกต่างจากความประทับใจที่ว่า Metaplex เป็นโปรโตคอลสินทรัพย์ NFT ในความคิดของนักลงทุนส่วนใหญ่ แท้จริงแล้ว Metaplex เป็นโปรโตคอลพื้นฐานที่ให้บริการสินทรัพย์ทุกประเภทในระบบนิเวศของ Solana และเป็นผู้รับผลประโยชน์โดยตรงจากความนิยม Meme ที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เริ่มต้น แห่งปี
หากเรายังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับระบบนิเวศของ Solana ในอนาคต Metaplex ซึ่งครอบครอง ช่องทางนิเวศวิทยาต้นน้ำ ของ การออกและการจัดการสินทรัพย์ ก็สมควรได้รับความสนใจในระยะยาวจากเรา
