ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้แต่ง : อาซึมะ ( @azuma_eth )
ในช่วงรอบนี้ ประสิทธิภาพของ ETH ล้าหลังกว่าตลาดโดยรวมอย่างมาก บางคนมองว่าเป็นเพราะ ETH หนักเกินไปที่จะดึงขึ้นมาได้ ในขณะที่บางคนกล่าวหาว่า Ethereum Foundation (EF) ไม่คู่ควรกับตำแหน่ง เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา Layer 2 กลายเป็นเป้าหมายของการวิพากษ์วิจารณ์จากชุมชนอีกครั้ง
เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ Andre Cronje (AC) เทพ DeFi ในรอบที่แล้วและผู้ก่อตั้งร่วมคนปัจจุบันของ Sonic ได้โพสต์ข้อความบน X วิพากษ์วิจารณ์อย่างโกรธเคืองว่า Layer 2 ทำกำไรมหาศาลด้วยการขายรายได้จากตัวจัดเรียงอย่างต่อเนื่องและกลายเป็นปรสิตของ Ethereum
กลายเป็นเลเยอร์ 2 ➡️ ดำเนินการเรียงลำดับแบบรวมศูนย์ ➡️ เก็บค่าธรรมเนียม 120 ล้านเหรียญ ➡️ จ่ายเงินให้ Ethereum 10 ล้านเหรียญสำหรับ DA และความปลอดภัย ➡️ จากนั้นขาย 110 ล้านเหรียญเพื่อทำกำไร ➡️ จากนั้นเรียกตัวเองว่า Ethereum Alliance... ฉันไม่เข้าใจว่าทำไมชุมชน Ethereum ถึงโน้มน้าวตัวเองให้ยอมรับตรรกะนี้ เลเยอร์ 2 กลายเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ Ethereum เกิดภาวะเงินเฟ้ออีกครั้ง
รายได้จากเครื่องจัดเรียงเลเยอร์ 2
การถกเถียงเกี่ยวกับรายได้ของเครื่องเรียงลำดับเลเยอร์ 2 เป็นหัวข้อที่รู้จักกันดี
ตัวเรียงลำดับเป็นบทบาทที่ขาดไม่ได้ในเลเยอร์ 2 ฟังก์ชันหลักมีดังนี้: 1) รวบรวมธุรกรรมของผู้ใช้และจัดกลุ่มเป็นชุดตามลำดับที่กำหนด 2) ให้ผู้ใช้ยืนยันธุรกรรมทันที ก่อนที่ธุรกรรมจะถูกอัพโหลดไปยังเครือข่ายในที่สุด 3) บีบอัดข้อมูลธุรกรรมและส่งไปยังเลเยอร์ 1 เพื่อลดต้นทุนก๊าซ
ในวิสัยทัศน์แบบกระจายอำนาจของเลเยอร์ 2 การกระจายอำนาจการทำงานของตัวเรียงลำดับถือเป็นขั้นตอนที่สำคัญ แต่ความจริงก็คือตัวเรียงลำดับเลเยอร์ 2 เกือบทั้งหมดนั้นดำเนินการโดยทีมพัฒนา ซึ่งนับเป็นหนึ่งในคำวิพากษ์วิจารณ์ที่ใหญ่ที่สุดเกี่ยวกับเลเยอร์ 2 มานานแล้ว
เหตุใดเลเยอร์ 2 จึงไม่สามารถกระจายตัวเรียงลำดับได้ แน่นอนว่าต้องมีเหตุผลด้านเทคนิคและการปฏิบัติการบางประการสำหรับเรื่องนี้ แต่เหตุผลสำคัญอีกประการหนึ่งที่ไม่อาจละเลยได้ก็คือ ในสภาพแวดล้อมจริง การใช้งานเครื่องเรียงลำดับถือเป็นธุรกิจที่ มีกำไร มาก
แหล่งรายได้โดยตรงของการดำเนินงานตัวจัดเรียงหลักๆ ได้แก่ 1) ความแตกต่างของค่าธรรมเนียมธุรกรรม 2) การจับ MEV 3) ดอกเบี้ยเงินฝากทุน
หมายเหตุประจำวัน: รูปภาพแสดงคำอธิบายเพิ่มเติมโดยอาจารย์ DeepSeek
ธุรกิจนี้ทำกำไรได้ขนาดไหน? เราสามารถมองเห็นข้อมูลคร่าว ๆ ของวันที่ 4 กุมภาพันธ์ได้เพียงวันเดียว
เมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ Arbitrum ซึ่งได้รับผลกระทบจากความผันผวนของตลาดโดยรวม สามารถจัดเก็บค่าธรรมเนียมได้ 1.04 ล้านเหรียญสหรัฐที่ระดับ Layer 2 ในวันเดียว ในขณะที่ต้นทุนการชำระเงินขั้นสุดท้ายที่จ่ายให้กับ Layer 1 น้อยกว่า 20,000 เหรียญสหรัฐ ซึ่งหมายความว่าในเวลาแค่เพียงวันเดียว เครือข่ายก็สามารถทำกำไรได้หลายล้านเหรียญสหรัฐจากค่าธรรมเนียมธุรกรรม
ฐานการกำหนดเป้าหมาย
Base ถือเป็นเครือข่ายเลเยอร์ 2 ที่มีการใช้งานมากที่สุดในระบบนิเวศ Ethereum และถือเป็นศูนย์กลางของความคิดเห็นสาธารณะที่เกี่ยวข้องมาอย่างยาวนาน เนื่องจากการอภิปรายเกี่ยวกับรายได้ของ Layer 2 sorter เพิ่มมากขึ้น ชุมชนจึงเริ่มมุ่งเป้าไปที่ Base
CIO ของ Lucidity อย่าง Santisa Yu X เป็นคนแรกที่ถูกไล่ออก โดยกล่าวหาว่า Base โอนรายได้จากการจัดเรียงทั้งหมดไปที่ Coinbase นับตั้งแต่เปิดตัวเครือข่ายหลัก มีเหตุผลให้สงสัยว่า ETH เหล่านี้ถูกขายไป
ตั้งแต่เปิดตัว BASE ได้ทำการโอนค่าธรรมเนียมการจัดเรียงไปยัง Coinbase เราไม่รู้ว่าพวกเขาขายหรือไม่ แต่เรารู้ว่าพวกเขาไม่ได้นำเงินนั้นไปใช้กับฐานทัพหรือเก็บไว้ในเครือข่าย หากไม่มีความโปร่งใสเพิ่มเติม เราสามารถสรุปได้อย่างสมเหตุสมผลว่าพวกเขาคงขายหุ้นไปแล้ว จุดยืนของพวกเขาไม่สอดคล้องกับ Ethereum
หมายเหตุประจำวัน: รูปภาพแสดงที่อยู่รายได้ของตัวเรียงลำดับฐาน (0xEc8103eb573150cB92f8AF612e0072843db2295F)
จากนั้นสมาชิกทีม Sonic อย่าง The Assistant เข้ามาเป็นผู้นำและวิเคราะห์ว่า Base ได้ขาย ETH เหล่านี้ไปหรือไม่โดยอิงจากข้อมูลรายงานทางการเงินของ Coinbase
ผู้ช่วยชี้ให้เห็นว่าข้อมูลบนเชนนั้นพร้อมใช้งานแล้ว (อ้างอิงจากที่อยู่ซึ่ง Santisa โพสต์ไว้ในบทความก่อนหน้า) ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Base ได้รับรายได้มากกว่า 100 ล้านเหรียญสหรัฐผ่านตัวจัดเรียงข้อมูล โดยมีอัตรากำไรมากกว่า 90% ค่าธรรมเนียมทั้งหมดนี้ถูกโอนไปยังการแลกเปลี่ยนผ่านเส้นทางของ Base ➡️ Ethereum ➡️ Coinbase
ตามข้อมูลรายงานทางการเงินสาธารณะของ Coinbase ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2023 ( ดูหน้า 66 ของรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 2 ปี 2023 ) Coinbase มี ETH ประมาณ 230 ล้านเหรียญสหรัฐในงบดุล ในเวลานั้น ราคาของ ETH อยู่ที่ 1,934 เหรียญสหรัฐ ซึ่งหมายความว่า Coinbase มี ETH อยู่ 118,924 เหรียญสหรัฐ ณ วันที่ 30 กันยายน 2024 ( ดูหน้า 22 ของรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 3 ปี 2024 ) Coinbase มี ETH อยู่ 119,696 เหรียญสหรัฐในงบดุล
ในที่สุดผู้ช่วยก็ตั้งคำถามว่า ตั้งแต่ Base เปิดออนไลน์ Coinbase ก็เพิ่ม ETH ลงในงบดุลเพียง 772 ETH เท่านั้น แล้วรายได้จากเครื่องจัดเรียง Base ซึ่งมีมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์หายไปไหน? ดูเหมือนจะมีคำตอบเดียวเท่านั้น...
บางคนอาจสงสัยว่าในฐานะเครือข่ายอิสระ (ตามชื่อ) รายได้ของ Base ไม่ควรรวมอยู่ในงบดุลของ Coinbase คำถามนี้ไม่สมเหตุสมผลเนื่องจาก Coinbase ได้เน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้ของ Base ในรายงานทางการเงินที่ผ่านมาหลายฉบับ
AC โพสต์การสืบสวนของผู้ช่วยอีกครั้งและตอบโต้กลับ:
ชุมชน Ethereum รู้สึกภูมิใจในเลเยอร์ 2 ของพวกเขา แต่สิ่งที่เลเยอร์ 2 ทำทุกวันก็คือการโอนรายได้ค่าธรรมเนียมจากเลเยอร์ 2 ไปยังเลเยอร์ 1 จากนั้นจึงส่งไปยัง Coinbase เพื่อขาย นี่คือผู้นำในระบบนิเวศ Ethereum ชุมชน Ethereum ตื่นได้แล้ว
ทัศนคติที่แฝงอยู่ของ Vitalik คืออะไร?
ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ Vitalik ยังไม่ได้ตอบสนองต่อข้อกล่าวหาจาก AC และสมาชิกชุมชนคนอื่นๆ แต่ ในบทความที่เขียนด้วยลายมือของเขาเมื่อวันที่ 24 มกราคม ( ภายใต้แรงกดดันของความคิดเห็นสาธารณะ Vitalik ได้เขียนข้อความถึง L2: กลับมาสนับสนุน ETH ) เราสามารถเห็นได้คร่าวๆ ว่า Vitalik ไม่พอใจกับสถานะการดำเนินงานปัจจุบันของ Layer 2
ในบทความนี้ Vitalik กล่าวว่าจำเป็นต้อง ชี้แจงโมเดลเศรษฐกิจของ ETH เพื่อให้แน่ใจว่า ETH สามารถสะสมมูลค่าต่อไปในโลกที่ใช้ความเข้มข้นในเลเยอร์ 2 ได้ ในระดับการดำเนินการ Vitalik ส่งเสริมให้เลเยอร์ 2 รองรับ ETH โดยการจ่ายค่าธรรมเนียมบางส่วน ซึ่งสามารถทำได้โดยการทำลายค่าธรรมเนียมบางส่วน สเตคถาวร และบริจาครายได้ให้กับผลิตภัณฑ์สาธารณะของระบบนิเวศ Ethereum หรือโซลูชั่นอื่นๆ
การแปลประโยคง่ายๆ นี้คือ Layer 2 อย่าโลภมาก ถึงเวลาต้องเลิกกินเค้กแล้ว
