ต้นฉบับ｜Odaily Planet Daily
ผู้แต่ง : เจเค
เมื่อเร็วๆ นี้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ยอมรับและตรวจสอบใบสมัครสำหรับ ETF สปอตสกุลเงินดิจิทัลหลายตัว โดย ความคืบหน้าของ ETF XRP, Litecoin (LTC), Dogecoin (DOGE) และ Solana (SOL) ได้ รับความสนใจเป็นพิเศษ บทความนี้สรุปความคืบหน้าล่าสุดของ ETF ที่สำคัญ กระบวนการตรวจสอบของ SEC และความคาดหวังของนักวิเคราะห์
XRP spot ETF: การสมัครมีการดำเนินการอย่างต่อเนื่อง และทัศนคติของ SEC ก็เปิดกว้างเล็กน้อย
มีแอปพลิเคชั่น XRP Spot ETF เป็นจำนวนมาก และผู้จัดจำหน่ายหลายรายกำลังส่งเสริมกระบวนการจดทะเบียนอย่างแข็งขัน ก่อนหน้านี้ Odaily ได้รายงานว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ยอมรับใบสมัคร XRP ETF ที่ส่งโดย WisdomTree เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์อย่างเป็นทางการ และได้ขอความเห็นจากสาธารณชน ตามขั้นตอนการอนุมัติของ SEC ต้องมีคำตัดสินไม่เกินวันที่ 17 ตุลาคม 2568 เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ ก.ล.ต. ยืนยันการรับเอกสารใบสมัคร 19 b-4 ที่ส่งโดย 21 Shares ซึ่งถือเป็นการเริ่มต้นกระบวนการจดทะเบียน XRP ETF เข้าสู่ขั้นตอนการตรวจสอบอย่างเป็นทางการ
Grayscale อยู่ในไทม์ไลน์ก่อนหน้านี้: เมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ SEC ได้ยอมรับใบสมัคร 19 b-4 ที่ส่งโดย Grayscale และตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยเสนอที่จะแปลง Grayscale XRP Trust ให้เป็น ETF คำตัดสินขั้นสุดท้ายของ SEC เกี่ยวกับการแปลงนี้คือวันที่ 12 ตุลาคม 2025 หากปฏิบัติตามรูปแบบการอนุมัติ ETF ของ Bitcoin และ Ethereum มีโอกาสสูงที่ทั้งหมดจะได้รับการอนุมัติหรือถูกปฏิเสธทั้งหมดก่อนวันที่นี้
นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg อย่าง James Seyffart และ Eric Balchunas ประเมิน ว่าโอกาสที่ XRP Spot ETF จะได้รับการอนุมัติอยู่ที่ 65%
แต่ในขณะเดียวกัน การอนุมัติขั้นสุดท้ายของ XRP จะได้รับผลกระทบจากจุดเสี่ยงหลายประการ
กลยุทธ์แบบเปิดคือ Ripple ส่งเสริมการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อย่างแข็งขัน และร่วมมือกับประเทศต่างๆ เช่น มอนเตเนโกรในโครงการนำร่อง CBDC ก่อนหน้านี้ Odaily เคยรายงานว่า Ripple ยังได้ใช้เงินหลายล้านดอลลาร์ในการล็อบบี้ในวอชิงตัน เพื่อพยายามที่จะเป็นผู้ออกและสนับสนุนทางเทคนิครายสุดท้ายของ CBDC ของสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ คัดค้าน CBDC อย่างชัดเจน และเคยกล่าวต่อสาธารณะในสุนทรพจน์ที่งาน Bitcoin Conference ว่าจะไม่มี CBDC ตราบใดที่เขาได้รับเลือก เขาเชื่อว่า CBDC อาจส่งผลเสียต่อสิทธิความเป็นส่วนตัว ความแตกต่างในจุดยืนนี้สามารถส่งผลเสียต่อหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ และ ETF ของ XRP ในที่สุด
ในเวลาเดียวกัน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ยื่นฟ้อง Ripple ในปี 2020 โดยกล่าวหาว่า Ripple ได้ทำการเสนอขายหลักทรัพย์โดยไม่ได้ลงทะเบียนด้วยการขาย XRP แม้ว่าศาลจะตัดสินในเดือนกรกฎาคม 2023 ว่า XRP ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์เมื่อขายในตลาดรอง แต่ SEC ก็ได้อุทธรณ์คำตัดสินดังกล่าวในเดือนตุลาคม 2024 ส่งผลให้ราคา XRP ลดลง 11% ในบางจุด
ETF จุด Litecoin (LTC): โอกาสการอนุมัติสูงสุด
ปัจจุบัน Litecoin ETF ถือเป็น ETF สกุลเงินดิจิทัลใหม่ที่มีโอกาสได้รับการอนุมัติมากที่สุด เนื่องมาจาก Litecoin มีเสถียรภาพทางตลาดในระยะยาว มีการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวด และมีสถาปัตยกรรมทางเทคนิคที่คล้ายคลึงกับ Bitcoin LTC เป็นหนึ่งในสกุลเงินดิจิทัลที่ดำเนินกิจการมายาวนานที่สุดในตลาด โดยรักษาระดับความปลอดภัยและการกระจายอำนาจในระดับสูงมาตั้งแต่เปิดตัวในปี 2011 ซึ่งเช่นเดียวกับ Ethereum ทำให้มีความเสี่ยงน้อยลงภายใต้กรอบการกำกับดูแลของ SEC นอกจากนี้ Litecoin ยังไม่ได้รับการยอมรับให้เป็นหลักทรัพย์โดย SEC เช่นเดียวกับ XRP หรือ SOL แต่ มีความใกล้เคียงกับคุณลักษณะของสินค้าโภคภัณฑ์ของ Bitcoin มากกว่า (กล่าวคือ Litecoin ไม่ออกโทเค็นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการเงินอย่างชัดเจนเท่ากับ SOL) ซึ่งช่วยลดอุปสรรคด้านกฎระเบียบ
เมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg Eric Balchunas คาดการณ์ว่าโอกาสที่ LTC ETF จะได้รับการอนุมัตินั้นสูงถึง 90% ในวันที่ 14 กุมภาพันธ์ เขากล่าวบนโซเชียลมีเดียว่า “หากเราใช้คำศัพท์เบสบอล ETF altcoin ส่วนใหญ่ก็จะยังอยู่ในฐานที่หนึ่ง แต่ ETF Litecoin กำลังมุ่งหน้าสู่ฐานที่สาม”
ตามขั้นตอนการอนุมัติของ SEC วันยอมรับอย่างเป็นทางการสำหรับ Litecoin ETF คือวันที่ 29 มกราคม ดังนั้นวันตัดสินล่าสุดคือวันที่ 26 กันยายน 2025
Dogecoin (DOGE) Spot ETF: ETF แบบมีมตัวแรกหรือเปล่า?
หากในที่สุด SEC อนุมัติ LTC ETF DOGE ETF ก็อาจกลายเป็นผู้รับประโยชน์รายต่อไป ในแง่หนึ่ง เครือข่าย DOGE นั้นมีการกระจายอำนาจอย่างมากและขาดสถาบันหรือผู้ออกหลักทรัพย์แบบรวมศูนย์ที่ชัดเจน ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่ SEC จะระบุได้ว่าเป็นหลักทรัพย์ แต่กลับ มีความใกล้เคียงกับคุณสมบัติของสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่าและเหมาะสมกว่าสำหรับการออก ETF ประการที่สอง DOGE มีชุมชนที่ให้การสนับสนุนจำนวนมากและกระตือรือร้น และรักษาสภาพคล่องในตลาดสูงมาเป็นเวลานาน ซึ่งทำให้มีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนทั้งสถาบันและรายย่อย และยังคงรักษาความต้องการในการออก ETF ไว้ในระดับหนึ่งอีกด้วย
ก่อนหน้านี้ Odaily ได้รายงานว่าเมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ SEC ได้ยืนยันว่าได้รับใบสมัคร 19 b-4 ที่ส่งโดย Grayscale และ NYSE เพื่อขออนุมัติสำหรับ DOGE ETF ก.ล.ต. ต้องมีคำตัดสินภายในวันที่ 12 ตุลาคม 2568 เป็นอย่างช้า
นักวิเคราะห์ของ Bloomberg คาดการณ์เมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ว่า โอกาสที่ DOGE Spot ETF จะได้รับการอนุมัติอยู่ที่ 75% เนื่องจากตลาดให้ความสนใจ DOGE มากขึ้น การสมัคร ETF ของบริษัทจึงเร่งมากขึ้นเช่นกัน แต่ยังคงต้องรอการตัดสินใจขั้นสุดท้ายจาก SEC
Solana (SOL) Spot ETF: ก.ล.ต. จำเป็นต้องพลิกคำนิยามของหลักทรัพย์ของตนเอง
การสมัครกองทุน Solana ETF มีความคืบหน้าล่าสุด สถาบันต่างๆ จำนวนมากเริ่มสมัครขอ SOL spot ETF ในปีนี้ ก่อนหน้านี้ Odaily ได้รายงานว่าเมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ หลังจากที่ทีมผู้นำชุดใหม่เข้ารับตำแหน่ง SEC ได้ยอมรับใบสมัคร Solana spot ETF ที่ส่งโดย 21 Shares, Bitwise, Canary Capital และ VanEck ก่อนหน้านี้สถาบันเหล่านี้ได้ถอนการสมัครเนื่องจากปัญหาด้านกฎระเบียบ ในเวลาเดียวกัน แฟรงคลิน เทมเปิลตัน ยังได้ยื่นเอกสารในเดลาแวร์เพื่อจดทะเบียน Franklin Solana Trust ซึ่งอาจกลายเป็นเส้นทางหลักอีกเส้นทางหนึ่งสำหรับการสถาบันสินทรัพย์ของ Solana
อย่างไรก็ตาม Solana (SOL) ยังเผชิญปัญหาด้านกฎระเบียบอีกด้วย ในช่วงดำรงตำแหน่งของประธานคนก่อน Gary Gensler สำนักงาน ก.ล.ต. ได้ระบุ SOL เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียนในคดีความหลายคดี (เช่น คดีความกับ Coinbase และ Binance ในปี 2023) ทำให้การดำเนินงานของบริษัทในตลาดสหรัฐฯ มีความซับซ้อนมากขึ้น นักวิเคราะห์กล่าวว่าหากในที่สุดแล้ว SEC ตัดสินใจที่จะอนุมัติ SOL ETF ก็จะเท่ากับเป็นการ ยกเลิกคำจำกัดความเดิมของสกุลเงินดิจิทัลในฐานะหลักทรัพย์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อ SEC ในศาลได้
ดังนั้น นักวิเคราะห์ของ Bloomberg อย่าง Seyffart และ Balchunas จึงคาดการณ์ว่าโอกาสที่ SOL ETF จะได้รับการอนุมัติคือ 70% โดยยึดตามวันที่ 12 กุมภาพันธ์ซึ่งเป็นวันรับสมัคร ก.ล.ต. จะต้องมีคำตัดสินภายในวันที่ 9 ตุลาคม 2568 เป็นอย่างช้า
Ethereum (ETH) ETF: อาจมีการนำกลไกการสเตคกิ้งมาใช้
ก่อนหน้านี้ เมื่อ SEC อนุมัติ Ethereum ETF ก็อาจนำฟังก์ชันการวางเดิมพันมาใช้เพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้กับนักลงทุนต่อไป
ก่อนหน้านี้ Odaily ได้รายงานว่าเมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก Arca ได้ยื่นคำขอถึง SEC เพื่อขอให้อนุญาตให้จำนำ Ethereum ETF ของ Grayscale เพื่อรับรายได้เพิ่มเติมจากการถือครอง ETH จำนวนมาก เมื่อต้นสัปดาห์นี้ การแลกเปลี่ยน Cboe BZX ยังได้ยื่นคำขอที่คล้ายกันเพื่อให้สามารถเดิมพันใน 21 Shares Core Ethereum ETF ได้
ตามที่ Fox รายงาน กลุ่มการทำงานด้านสกุลเงินดิจิทัลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้หารือกับตัวแทนในอุตสาหกรรมว่า Ethereum ETF จะสามารถนำระบบสเตคกิ้งมาใช้ได้หรือไม่ กลุ่มทำงานได้มีการประชุมกับ Blockchain Association, Jito Labs และ Multicoin Capital, Nasdaq และ Colin Lloyd ซึ่งเป็นหุ้นส่วนในทีมสินค้าโภคภัณฑ์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและอนุพันธ์และตลาดทุนที่สำนักงานกฎหมาย Sullivan Cromwell
จะแนะนำกลไกการสเตคลงใน Ethereum ETF ได้อย่างไร?
นับตั้งแต่ Ethereum ได้เปลี่ยนมาใช้กลไก PoS ก็มีการนำกลไกการสเตกกิ้งมาใช้กับ Ethereum โดยผู้เข้าร่วมจะล็อค Ethereum จำนวนหนึ่งไว้ในเครือข่ายเพื่อสนับสนุนการทำงานของเครือข่าย และในทางกลับกัน พวกเขาจะได้รับ Ethereum เพิ่มเติมเป็นรางวัล ซึ่งโดยปกติแล้วจะผ่านแพลตฟอร์มสเตกกิ้งที่มีสภาพคล่องเช่น Lido การนำกลไกการจำนำผ่าน ETF มาใช้ทำให้ผู้ลงทุนไม่จำเป็นต้องดำเนินการหรือจัดการกระบวนการจำนำด้วยตนเอง ผู้ออก ETF จะจัดการกระบวนการนี้ในนามของผู้ออก ETF และผู้ลงทุนจำเป็นต้องถือหุ้น ETF เท่านั้นจึงจะได้รับรายได้จากการจำนำทางอ้อม
กล่าวอีกนัยหนึ่ง หลังจากนักลงทุนซื้อหุ้นของ Ethereum ETF แล้ว ผู้ให้บริการ Ethereum ETF (เช่น Grayscale) จะใช้เงินของนักลงทุนโดยอัตโนมัติเพื่อซื้อ Ethereum และจำนำ Ethereum ให้กับผู้ให้บริการสเตกกิ้ง ขณะเดียวกันก็จ่ายรายได้จากสเตกกิ้งให้กับนักลงทุน หากเปรียบเทียบกับสองขั้นตอนของ การซื้อ + การสเตค บนเครือข่าย การซื้อ ETF ต้องใช้เพียงขั้นตอนเดียวเท่านั้นเพื่อรับรายได้จากการสเตค Ethereum อย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้ Coinbase ในฐานะผู้ดูแล Grayscale Ethereum ETF ยังจัดการสินทรัพย์มูลค่าเกือบ 1.3 พันล้านดอลลาร์อีกด้วย หาก SEC อนุมัติข้อเสนอการวางเดิมพันเหล่านี้ ตลาด Ethereum ETF อาจได้รับเงินไหลเข้าเพิ่มมากขึ้น
ด้วยการเปลี่ยนแปลงผู้นำของ SEC และหน่วยงานกำกับดูแลหลักของสหรัฐฯ ผู้ที่เป็นมิตรกับสกุลเงินดิจิทัลได้เข้ารับตำแหน่ง และคาดว่า ETF สำหรับ XRP, LTC, DOGE และ SOL ทั้งหมดจะมีความคืบหน้าในปี 2025 ในบรรดาเหรียญเหล่านี้ LTC และ DOGE มีโอกาสได้รับการอนุมัติสูงสุดคือ 90% และ 75% ตามลำดับ ในขณะที่ SOL และ XRP มีโอกาสได้รับการอนุมัติที่ 70% และ 65% ตามลำดับ นอกจากนี้ หาก Ethereum ETF ได้รับการอนุมัติให้ทำการสเตค ก็จะช่วยให้ผู้ลงทุนมีแหล่งรายได้เพิ่มขึ้น ภายใต้กระบวนการอนุมัติของ SEC การตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับ ETF เหล่านี้จะต้องเกิดขึ้นภายในกลางเดือนตุลาคม 2568 เป็นอย่างช้า Odaily จะติดตามการตัดสินใจเพิ่มเติมจาก SEC อย่างใกล้ชิดและมอบความคุ้มครองอย่างต่อเนื่องให้กับคุณ
