สรุปโดยย่อ
Bittencor เปลี่ยนการแจกจ่ายรางวัลซับเน็ตจากอัตราส่วนคงที่ไปเป็นการกำหนดน้ำหนักการเดิมพันผ่าน dTAO โดย 50% จะถูกฉีดเข้าในกลุ่มสภาพคล่อง โดยมีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมการพัฒนาของซับเน็ตคุณภาพสูงผ่านการประเมินแบบกระจายอำนาจ
ความผันผวนสูง กับดัก APY และการคัดเลือกที่ไม่พึงประสงค์มีอยู่คู่กันในระยะเริ่มต้น และจำเป็นที่จะต้องสร้างสมดุลให้กับข้อขัดแย้งหลักสามประการ ได้แก่ การคัดกรองคุณภาพของนักขุด ขีดจำกัดความรู้ความเข้าใจของผู้ใช้ และความไม่ตรงกันของความร้อนในตลาด
ปัจจุบัน มีเพียงซับเน็ต 10 อันดับแรกเท่านั้นที่กำหนดให้ผู้ขุดต้องส่งโมเดลโอเพนซอร์ส ซับเน็ตที่เหลือโดยทั่วไปมักมีข้อบกพร่อง เช่น ทีมที่ไม่เปิดเผยตัวตนและการขาดการยึดโยงผลิตภัณฑ์ ซึ่งเผยให้เห็นถึงคอขวดของโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบ Web3
การตรวจสอบขั้นสุดท้ายขึ้นอยู่กับการสร้างผลตอบรับเชิงบวกระหว่างราคา TAO และมูลค่าเชิงปฏิบัติของซับเน็ต ความล้มเหลวอาจกระตุ้นให้แทร็ก Web3 AI เปลี่ยนแปลงไปสู่น้ำหนักเบาต่อไป
พื้นหลัง
การแนะนำ dTAO ปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์การเปิดตัวรายวันของ Bittensor
กฎก่อนหน้า: รางวัลซับเน็ตจะถูกแจกจ่ายในอัตราส่วนคงที่ - 41% ให้กับผู้ตรวจสอบ 41% ให้กับนักขุด และ 18% ให้กับเจ้าของซับเน็ต ปริมาณของ Tao ที่ปล่อยออกมาจากซับเน็ตจะถูกกำหนดโดยการลงคะแนนยืนยัน
กฎเกณฑ์หลังจาก dTAO: ขณะนี้ โทเค็น dTAO ที่ออกใหม่ 50% จะถูกเพิ่มเข้าในกลุ่มสภาพคล่อง และ 50% ที่เหลือจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ตรวจสอบ ผู้ขุด และเจ้าของซับเน็ตตามการตัดสินใจของผู้เข้าร่วมซับเน็ต จำนวน TAO ที่ปล่อยออกมาจากซับเน็ตจะถูกกำหนดโดยน้ำหนักสเตกกิ้งของซับเน็ต
เป้าหมายการออกแบบของ dTAO
เป้าหมายหลักของ dTAO คือการส่งเสริมการพัฒนาเครือข่ายย่อยที่มีศักยภาพในการสร้างรายได้จริง กระตุ้นให้เกิดแอปพลิเคชันกรณีการใช้งานจริง และเปิดโอกาสให้มีการประเมินแอปพลิเคชันเหล่านี้อย่างเหมาะสม
การประเมินมูลค่าซับเน็ตแบบกระจายอำนาจ: ไม่ต้องพึ่งพาผู้ตรวจสอบจำนวนน้อยอีกต่อไป การกำหนดราคาแบบไดนามิกของกลุ่ม dTAO จะกำหนดการกระจายการออก TAO ผู้ถือ TAO สามารถสนับสนุนซับเน็ตที่พวกเขาเชื่อมั่นได้โดยการวางเดิมพัน TAO
เพิ่มความจุของซับเน็ต: การยกเลิกขีดจำกัดของซับเน็ตจะช่วยส่งเสริมการแข่งขันและนวัตกรรมในระบบนิเวศ
ส่งเสริมการมีส่วนร่วมในช่วงเริ่มต้น: สามารถกระตุ้นให้ผู้ใช้ใส่ใจกับซับเน็ตใหม่ๆ และกระตุ้นให้ระบบนิเวศทั้งหมดประเมินซับเน็ตใหม่ๆ เนื่องจากผู้ตรวจสอบที่ย้ายไปยังซับเน็ตใหม่ก่อนอาจได้รับรางวัลที่สูงกว่า การย้ายไปยังซับเน็ตใหม่ในระยะเริ่มต้นหมายถึงการซื้อ dTAO สำหรับซับเน็ตนั้นในราคาที่ต่ำกว่า ซึ่งจะเพิ่มโอกาสในการได้รับ TAO เพิ่มเติมในอนาคต
ส่งเสริมให้นักขุดและผู้ตรวจสอบให้มุ่งเน้นไปที่ซับเน็ตที่มีคุณภาพสูง: กระตุ้นนักขุดและผู้ตรวจสอบให้ค้นหาซับเน็ตใหม่ที่มีคุณภาพสูงต่อไป โมเดลของนักขุดจะอยู่นอกเครือข่าย และการตรวจสอบของผู้ตรวจสอบก็อยู่นอกเครือข่ายเช่นกัน เครือข่าย Bittensor จะให้รางวัลแก่นักขุดตามการประเมินของผู้ตรวจสอบเท่านั้น ดังนั้น Bittentor จึงสามารถประเมินแอปพลิเคชัน AI ประเภทต่างๆ หรือทุกประเภทได้อย่างถูกต้อง ตราบใดที่สอดคล้องกับสถาปัตยกรรมของผู้ขุด-ผู้ตรวจสอบ Bittensor ครอบคลุมแอปพลิเคชัน AI อย่างมาก ช่วยให้ผู้เข้าร่วมในทุกขั้นตอนได้รับแรงจูงใจและส่งผลตอบรับต่อคุณค่าของ Bittensor
การวิเคราะห์สถานการณ์สามสถานการณ์ที่ส่งผลต่อแนวโน้มราคา dTAO
ทบทวนกลไกพื้นฐาน
TAO ที่ปล่อยออกมาทุกวันและ dTAO ในปริมาณที่เท่ากันจะถูกฉีดเข้าไปในกลุ่มสภาพคล่องเพื่อสร้างพารามิเตอร์กลุ่มสภาพคล่องใหม่ (ค่า k) 50% ของ dTAO เข้าสู่กลุ่มสภาพคล่อง และ 50% ที่เหลือจะถูกแจกจ่ายให้กับเจ้าของซับเน็ต ผู้ตรวจสอบ และนักขุดตามน้ำหนัก เครือข่ายย่อยที่มีน้ำหนักมากขึ้นจะได้รับการจัดสรร TAO ที่มากขึ้น
สถานการณ์ที่ 1: วงจรบวกของการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น
เนื่องจาก TAO ที่มอบหมายให้กับผู้ตรวจสอบเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง น้ำหนักซับเน็ตจึงเพิ่มขึ้นตามไปด้วย และสัดส่วนของรางวัลคนขุดที่ได้รับการจัดสรรก็เพิ่มขึ้นแบบซิงโครนัสด้วย แรงจูงใจของผู้ตรวจสอบในการซื้อโทเค็นซับเน็ตจำนวนมากสามารถแบ่งได้เป็นสองประเภท:
พฤติกรรมการเก็งกำไรในระยะสั้น <br> เจ้าของซับเน็ตทำหน้าที่เป็นผู้ตรวจสอบโดยการเดิมพัน TAO เพื่อผลักดันราคาเหรียญให้สูงขึ้น (ยังคงใช้รูปแบบการเปิดตัวแบบเก่า) แต่กลไก dTAO ทำให้ความแน่นอนของกลยุทธ์นี้ลดน้อยลง:
เมื่อสัดส่วนของผู้ใช้ที่เดิมพันแบบไม่สมเหตุสมผลสูงกว่าผู้ใช้ที่เน้นคุณภาพ การเก็งกำไรระยะสั้นก็จะยั่งยืนได้
ในทางตรงกันข้าม มันจะนำไปสู่การลดลงของค่าโทเค็นที่สะสมไว้ในช่วงเริ่มต้นอย่างรวดเร็ว และกลไกการปล่อยแบบเดียวกันจะจำกัดการได้มาซึ่งชิป และอาจถูกกำจัดโดยซับเน็ตคุณภาพสูงในระยะยาว
ซับเน็ตที่มีสถานการณ์การใช้งานจริงในลอจิกการจับมูลค่าดึงดูดผู้ใช้ด้วยผลตอบแทนที่แท้จริง ผู้วางเดิมพันไม่เพียงแต่ได้รับผลตอบแทน dTAO ที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังได้รับผลตอบแทนจากการวางเดิมพันเพิ่มเติมอีกด้วย ซึ่งก่อให้เกิดวงจรปิดของการเติบโตอย่างยั่งยืน
สถานการณ์ที่ 2: ปัญหาความซบเซาของความสัมพันธ์
เมื่อปริมาณการเดิมพันซับเน็ตยังคงเติบโตต่อไป แต่ตามหลังโครงการชั้นนำ มูลค่าตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่การเพิ่มผลกำไรสูงสุดก็คงเป็นเรื่องยาก ในเวลานี้เราควรมุ่งเน้นไปที่:
คุณภาพของนักขุดกำหนดขีดจำกัดบน: เนื่องจากเป็นแพลตฟอร์มสร้างแรงจูงใจแบบจำลองโอเพ่นซอร์ส (แพลตฟอร์มที่ไม่ใช่การฝึกอบรม) มูลค่าของ TAO จึงมาจากผลลัพธ์และการใช้งานของแบบจำลองคุณภาพสูง ทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่เจ้าของซับเน็ตเลือกและคุณภาพของโมเดลที่ส่งโดยนักขุดร่วมกันเป็นเพดานการพัฒนา
การจัดทำแผนที่ความสามารถของทีม: นักขุดชั้นนำส่วนใหญ่มาจากทีมพัฒนาซับเน็ต และคุณภาพของนักขุดสะท้อนถึงความแข็งแกร่งทางเทคนิคของทีม
สถานการณ์ที่ 3: วงจรแห่งความตายของการสูญเสียเงินเดิมพัน
เมื่อจำนวนเดิมพันของซับเน็ตลดลง อาจก่อให้เกิดวงจรอุบาทว์ได้ง่าย (เดิมพันลดลง → ผลตอบแทนลดลง → สูญเสียเพิ่มเติม) ทริกเกอร์ที่เฉพาะเจาะจงได้แก่:
การขจัดคู่แข่ง <br> แม้ว่าซับเน็ตจะมีมูลค่าเชิงปฏิบัติ แต่คุณภาพผลิตภัณฑ์กลับล้าหลังและน้ำหนักก็ลดลง จึงทำให้ต้องขจัดซับเน็ตไป นี่เป็นสถานะที่เหมาะสำหรับการพัฒนาระบบนิเวศน์อย่างมีสุขภาพดี แต่ไม่มีสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ถึงคุณค่าของ TAO ในฐานะ เครื่องมือบ่มเพาะแอปพลิเคชัน Web3 ที่ชัดเจน
ผลกระทบจากการล่มสลายของความคาดหวัง
แนวโน้มของตลาดที่ไม่สู้ดีต่อซับเน็ตนั้นนำไปสู่การถอนการถือหุ้นโดยเก็งกำไร เมื่อปริมาณการปล่อยรายวันเริ่มลดลง ผู้ขุดที่ไม่ใช่นักขุดหลักจะสูญเสียเร็วขึ้น และในที่สุดก็จะกลายเป็นแนวโน้มการลดลงที่ไม่สามารถกลับคืนได้
ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและกลยุทธ์การลงทุน
ความเสี่ยงจากความผันผวนในช่วงระยะเวลาการจำหน่ายล่วงหน้า
ระยะเวลาที่มีความผันผวนสูง: ปริมาณรวมของ dTAO ที่ปล่อยออกมาในช่วงเริ่มต้นนั้นมีมาก แต่การปล่อยโดยเฉลี่ยรายวันนั้นคงที่ ซึ่งอาจทำให้ราคามีความผันผวนอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์แรก ในขณะนี้ การวางเดิมพันเครือข่ายรูทกลายเป็นกลยุทธ์การบรรเทาความเสี่ยง ซึ่งสามารถรับรายได้พื้นฐานได้อย่างต่อเนื่อง
กับดัก APY: การล่อใจในระยะสั้นด้วย APY ที่สูงอาจปกปิดความเสี่ยงในระยะยาวของสภาพคล่องที่ไม่เพียงพอและการขาดความสามารถในการแข่งขันของซับเน็ต
กลไกเกมน้ำหนัก : น้ำหนักของผู้ตรวจสอบจะถูกกำหนดโดยค่าซับเน็ต dTAO + คำมั่นสัญญา TAO ของเครือข่ายรูท (แบบจำลองน้ำหนักผสม) ในช่วง 100 วันแรกของการเปิดตัวซับเน็ต การเดิมพันเครือข่ายรูทยังคงมีข้อได้เปรียบในเรื่องความแน่นอนของรายได้
ลักษณะเฉพาะของธุรกรรมแบบมีม: ในระยะปัจจุบัน พฤติกรรมการสเตกกิ้งของซับเน็ตมีคุณลักษณะความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกันกับการเก็งกำไร Memecoin
การลงทุนแบบเน้นมูลค่าและความไม่ตรงกันของตลาด
ความขัดแย้งในการสร้างระบบนิเวศ: กลไก dTAO ถูกออกแบบมาเพื่อปลูกฝังเครือข่ายย่อยที่ใช้งานได้จริง แต่ลักษณะการลงทุนที่มีมูลค่าจะนำไปสู่:
ต้นทุนการศึกษาตลาดที่สูง: คุณภาพของนักขุด/สถานการณ์การใช้งาน/พื้นหลังทีม/โมเดลผลกำไร จำเป็นต้องได้รับการประเมินอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นอุปสรรคทางความคิดสำหรับนักลงทุนมืออาชีพที่ไม่ใช่ AI
การแปลงความร้อนล้าหลังกว่า: ตรงกันข้ามกับโทเค็นตัวแทน โทเค็นซับเน็ตยังไม่ได้สร้างฉันทามติของตลาดในระดับเดียวกัน
ความเสี่ยงเชิงระบบของการให้คำมั่นสัญญาที่ไม่สมเหตุสมผล
ปัญหาทางประวัติศาสตร์เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า : หากผู้ใช้ยังคงติดตามตัวบ่งชี้ปริมาณการเปิดตัวโดยไม่ลืมหูลืมตา จะนำไปสู่:
การแสวงหาค่าเช่าอำนาจของผู้ตรวจสอบ: การทำซ้ำข้อเสียของการลงคะแนนเสียงตนเองของซับเน็ตภายใต้กลไกเก่า
ความล้มเหลวในการอัพเกรดกลไก: ฟังก์ชั่นการคัดกรองคุณภาพที่ละเมิดเจตนาการออกแบบเดิมของ dTAO
ข้อกำหนดขีดจำกัดความรู้ความเข้าใจ: นักลงทุนจำเป็นต้องมีความสามารถในการประเมินคุณภาพของเครือข่ายย่อย มีช่องว่างระหว่างความพร้อมของตลาดปัจจุบันและข้อกำหนดกลไก
ทฤษฎีเกมกับการตัดสินใจเลือกเวลาการลงทุน
หน้าต่างการแทรกแซงที่ดีที่สุด: หน้าต่างการลงทุนควรจะย้ายกลับไปเป็นเวลาไม่กี่เดือนหลังจากที่ซับเน็ตออนไลน์ (เมื่อความสามารถของทีมและศักยภาพของเครือข่ายสามารถมองเห็นได้) แต่จะต้องเผชิญกับความท้าทายต่อไปนี้:
ความเสี่ยงจากการที่ตลาดให้ความสนใจลดลง
สภาพคล่องหดตัวเนื่องจากการจากไปของนักเก็งกำไรในช่วงแรก
การตรวจสอบซ้ำสำเร็จ:
ราคา TAO และมูลค่ายูทิลิตี้ซับเน็ตเป็นรูปแบบตอบรับเชิงบวก
ผู้ตรวจสอบเลือกถือ TAO ไว้แทนที่จะขายเพื่อให้ได้รายได้อย่างต่อเนื่อง
ความเสี่ยงจากการสูญเสียการควบคุมคุณภาพของคนงานเหมือง
ปัญหาการเลือกที่ไม่เหมาะสม:
ขาดกลไกการคัดกรองคุณภาพ: โมเดลปัจจุบันไม่สามารถแยกแยะคุณภาพผลงานของคนงานเหมืองได้อย่างมีประสิทธิภาพ
สภาพแวดล้อมแรงจูงใจที่ไม่สมดุล: พฤติกรรมการเก็งกำไรของนักขุดคุณภาพต่ำบีบพื้นที่การอยู่อาศัยของนักพัฒนาคุณภาพสูง
คอขวดของการก่อสร้างเชิงนิเวศ: สภาพแวดล้อมการบ่มเพาะของโมเดลโอเพนซอร์สยังไม่สมบูรณ์ และอาจตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ เงินที่ไม่ดีขับไล่เงินที่ดีออกไป
ความขัดแย้งสามประการของการลงทุนในซับเน็ต dTAO
ความขัดแย้งหลัก
ซับเน็ตสามารถดึงดูดแหล่งขุดคุณภาพสูงได้หรือไม่
ระบบประเมินผู้ใช้งานมีประสิทธิผลหรือไม่?
ความขัดแย้งรอง
ไม่ว่าซับเน็ตจะมีสถานการณ์การใช้งานเชิงพาณิชย์จริงหรือไม่
จุดเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
การเปิดเผยข้อมูลและความโปร่งใสของทีมพัฒนา
การออกแบบโมเดลความสมเหตุสมผลของผลกำไร
ความสามารถในการดำเนินการทางการตลาด
ความเป็นไปได้ของการแทรกแซงทุนภายนอก
การออกแบบกลไกการออกโทเค็น
การสังเกตและความคาดหวัง
แม้ว่าโมเดลโอเพนซอร์สจะเป็นทิศทางหลักของวิวัฒนาการด้านเทคโนโลยี แต่ การจะผ่านจุดคอขวดของการพัฒนาในสาขาการกระจายอำนาจอาจเป็นเรื่องยาก
ปัจจุบัน Bittensor เป็นผู้นำในอุตสาหกรรม แต่ระบบนิเวศซับเน็ต dTAO ยังคงมีข้อบกพร่องด้านคุณภาพอย่างมาก การวิเคราะห์ซับเน็ต 10 อันดับแรกในแง่ของการปล่อยรางวัล TAO ในรูปด้านบนแสดงให้เห็นว่าซับเน็ต 10 อันดับแรกเพียงซับเน็ตเดียวเท่านั้นที่ต้องให้ผู้ขุดส่งโมเดลโอเพนซอร์ส และกลุ่มผู้ขุดในซับเน็ตที่เหลือมีความสัมพันธ์ที่อ่อนแอกับการพัฒนาโมเดล
การฝึกอบรมโมเดลโอเพนซอร์สมีอุปสรรคทางเทคนิคสูงมาก ซึ่งถือเป็นความท้าทายที่สำคัญสำหรับนักพัฒนา Web3 เพื่อรักษาฐานของนักขุด ซับเน็ตส่วนใหญ่จะลดเกณฑ์การเข้าทางเทคนิคและหลีกเลี่ยงข้อกำหนดโอเพนซอร์สของโมเดลเพื่อให้แน่ใจว่ามีการจัดหากลุ่มจูงใจโทเค็น
แม้แต่สำหรับซับเน็ตที่ไม่ได้เป็นโมเดลโอเพนซอร์สบังคับ คุณภาพเชิงนิเวศน์ของซับเน็ตเหล่านั้นก็ยังคงน่ากังวล ปัญหาต่อไปนี้เป็นปัญหาทั่วไปในซับเน็ต TOP 10:
ขาดการพิสูจน์ผลิตภัณฑ์ลงจอด
ทีมพัฒนาที่ไม่เปิดเผยตัวตนมีจำนวนที่ไม่สมดุล
โทเค็น dTAO ขาดการยึดโยงที่มีประสิทธิภาพกับมูลค่าผลิตภัณฑ์
รูปแบบรายได้ขาดความน่าเชื่อถือทางการตลาด
4. แนวคิดการออกแบบพื้นฐานของ dTAO นั้นเป็นเชิงคาดการณ์ แต่โครงสร้างพื้นฐาน Web3 ในปัจจุบันยังไม่เพียงพอที่จะรองรับการสร้างระบบนิเวศในอุดมคติ ความไม่สอดคล้องกันระหว่างอุดมคติและความเป็นจริงอาจนำไปสู่ผลที่ตามมาสองประการ:
ระบบการประเมินมูลค่าซับเน็ตของ dTAO จำเป็นต้องปรับปรุงลดลง
หากไม่สามารถตรวจสอบแพลตฟอร์มโมเดลโอเพ่นซอร์สของ Bittentor ได้ เส้นทาง AI ของ Web3 อาจเปลี่ยนไปใช้แนวทางน้ำหนักเบา เช่น แอปพลิเคชันตัวแทนและการพัฒนามิดเดิลแวร์
เกี่ยวกับ BlockBooster
BlockBooster คือสตูดิโอการลงทุนด้าน Web3 ของเอเชียที่ได้รับการสนับสนุนจาก OKX Ventures และสถาบันชั้นนำอื่นๆ ซึ่งมุ่งมั่นที่จะเป็นพันธมิตรที่เชื่อถือได้สำหรับผู้ประกอบการที่โดดเด่น ผ่านการลงทุนเชิงกลยุทธ์และการบ่มเพาะเชิงลึก เราเชื่อมโยงโครงการ Web3 กับโลกแห่งความเป็นจริง และช่วยให้โครงการผู้ประกอบการที่มีคุณภาพสูงเติบโต
ข้อสงวนสิทธิ์: บทความ/บล็อกนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและแสดงถึงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องแสดงถึงตำแหน่งของ BlockBooster บทความนี้ไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อให้คำแนะนำด้านการลงทุนหรือคำแนะนำด้านการลงทุน (ii) ข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อ ขายหรือถือสินทรัพย์ดิจิทัล หรือ (iii) คำแนะนำด้านการเงิน การบัญชี กฎหมาย หรือภาษี การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึง Stablecoin และ NFT มีความเสี่ยงอย่างยิ่ง โดยมีราคาที่ผันผวนอย่างมาก และอาจกลายเป็นไม่มีค่าได้ คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายหรือการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลเหมาะสมกับคุณหรือไม่โดยพิจารณาจากสถานะทางการเงินของคุณ หากคุณมีคำถามเกี่ยวกับสถานการณ์เฉพาะของคุณ โปรดปรึกษาที่ปรึกษากฎหมาย ภาษี หรือการลงทุนของคุณ ข้อมูลที่ให้ไว้ที่นี่ รวมถึงข้อมูลตลาดและสถิติ หากมี เป็นเพียงเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น เราได้ใช้ความระมัดระวังอย่างสมเหตุสมผลในการจัดเตรียมข้อมูลและกราฟเหล่านี้ แต่จะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาดเชิงข้อเท็จจริงหรือการละเว้นใดๆ ที่แสดงอยู่ในนั้น
