ในช่วงปลายปี 2024 บริษัท Shanghai Zuoan Xinhui Electronic Technology Co., Ltd. เปิดตัวโครงการ RWA ในอุตสาหกรรมการเกษตรแห่งแรกของแผ่นดินใหญ่ ชื่อว่า Malu Grape RWA และได้ดำเนินการระดมทุนด้วยหุ้นมูลค่า 10 ล้านหยวน “องุ่นมาลู” คือผลงานชิ้นแรกของ RWA ตัวจริงในแผ่นดินใหญ่ ทำให้บริษัทต่างๆ มากมายที่รอคอยที่จะเห็นความเป็นไปได้ที่ RWA จะต้องก้าวจาก “แนวคิด” ไปสู่การ “ปฏิบัติจริง”
ทีมงาน Crypto Salad ได้ทำงานในโครงการ RWA เมื่อเร็ว ๆ นี้ และเราสังเกตเห็นว่าทุกคนอยากรู้เกี่ยวกับ:
ผลิตภัณฑ์ “องุ่นมาลู” คืออะไรกันแน่? เราควรซื้ออย่างไรดี? คุ้มมั้ยที่จะซื้อ?
สินค้า “องุ่นมะลุ” สามารถหมุนเวียนในตลาดรองได้หรือไม่ ? ธุรกรรมเป็นยังไงบ้าง?
โครงการ “องุ่นมาลู RWA” สำเร็จได้อย่างไร? โครงสร้างพื้นฐานของมันมีอะไรบ้าง?
ภายใต้เส้นแดงทางกฎหมายที่ห้ามการแลกเปลี่ยนสกุลเงินเสมือนจริงและการออกโทเค็นเพื่อการเงินในแผ่นดินใหญ่ เส้นทางการปฏิบัติตามสำหรับ องุ่นพันธุ์มาลู คืออะไร?
โครงการ “องุ่นมะลู” มีอะไรน่าพูดถึงบ้างมั้ย?
เพื่อให้เข้าใจถึงลักษณะเฉพาะของโครงการ Malu Grape RWA ได้อย่างครบถ้วนสมบูรณ์ยิ่งขึ้น ทีมงาน Crypto Salad จึงตัดสินใจซื้อและโอนสินทรัพย์ดิจิทัลของ Malu Grape ด้วยตนเอง และแนะนำรายละเอียดและนวัตกรรมของผลิตภัณฑ์นี้ให้ทุกคนได้ทราบผ่านการวิจัยจากมุมมองของผู้บริโภค หากเนื้อหาของบทความนี้แตกต่างไปจากสถานการณ์จริงของฝ่ายโครงการ โปรดอย่าลังเลที่จะแก้ไข
1. ตั้งแต่องุ่นไปจนถึง NFT โครงการนี้ขายอะไรกันแน่?
1.ผลิตภัณฑ์นี้คืออะไรกันแน่?
Malu Grape ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลด้านการเกษตรชิ้นแรก ได้รับการเผยแพร่สู่สาธารณะอย่างเป็นทางการโดยบริษัท Zuoan Xinhui (Shanghai) Data Technology Co., Ltd. เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน 2024 ผู้ใช้สามารถซื้อและขายได้บนแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล Shanghai Data Exchange เท่านั้น
(ภาพด้านบนแสดงข้อมูลผลิตภัณฑ์พื้นฐานของสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape)
โครงการดังกล่าวขายหมดในเวลาไม่นานหลังจากเปิดตัว ดังนั้นในปัจจุบันจึงมีเพียงตลาดการซื้อขายรองเท่านั้น จากการสังเกตของเรา ราคาของสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape ในตลาดซื้อขายรองจะอยู่ระหว่าง 500 ถึง 5,500 หยวน ซึ่งมีแนวโน้มเป็นขั้วตรงข้าม แต่ราคาหลักๆ อยู่ที่ประมาณ 1,000 หยวน แต่เมื่อเราหันมาสนใจข้อมูลธุรกรรมล่าสุด เราพบว่าราคาธุรกรรมล่าสุดกระจุกตัวอยู่ที่ประมาณ 600 หยวน เมื่อเทียบกับราคาตลาดเริ่มต้นที่ 99 หยวน ราคาดำเนินการในปัจจุบันถือว่าบรรลุถึงระดับพรีเมี่ยมในระดับหนึ่ง แต่จากมุมมองแบบไดนามิก จะรู้สึกได้อย่างชัดเจนว่าความนิยมในสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape ค่อย ๆ ลดลง และจุดสูงสุดของการเก็งกำไรแบบบ้าคลั่งก็หายไปตลอดกาล และถูกแทนที่ด้วยการประเมินมูลค่าที่รอบคอบมากขึ้น
(ภาพด้านบนแสดงยอดขายสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape ในตลาดซื้อขายดิจิทัล)
ในกระบวนการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape เรายังสังเกตเห็นว่าฝ่ายโครงการได้กำหนดข้อจำกัดที่ชัดเจนเกี่ยวกับเวลาการซื้อขาย: หลังจากวันที่ 8 ธันวาคม 2025 สินทรัพย์ดิจิทัลจะไม่หมุนเวียน ทำให้ผู้ถือครองมีเวลาเพียงหนึ่งปีในการซื้อขาย เราไม่พบคำตอบที่สอดคล้องกันว่าเหตุใดจึงควรตั้งการนับถอยหลังสำหรับธุรกรรม อย่างไรก็ตาม เป็นที่คาดการณ์ได้ว่าก่อนที่ระยะเวลาหนึ่งปีจะสิ้นสุดลง จะต้องมีสถานการณ์ที่ผู้ถือครองจะขายสินทรัพย์ของตนออกไปในลักษณะที่กระจุกตัวกันอย่างแน่นอน และมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลจะต้องเผชิญกับความผันผวนของตลาดที่ค่อนข้างมาก
นอกจากนี้ เมื่อแลกเปลี่ยนสิทธิ์ทางกายภาพสำเร็จแล้ว สินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกตัดบัญชีโดยฝ่ายโครงการและจะไม่สามารถหมุนเวียนในตลาดซื้อขายได้อีกต่อไป ผู้ถือครองยังคงสามารถใช้คุณสมบัติเพื่อใช้พื้นที่โต้ตอบ Malu Planet ได้ ในระหว่างขั้นตอนการซื้อขาย เราพยายามหาเงื่อนไขความรับผิดที่ค่อนข้างชัดเจน และต้องการทราบว่าสิทธิและผลประโยชน์ของผู้ถือจะได้รับการปกป้องอย่างไรหลังจากสินทรัพย์ดิจิทัลถูก ทำลาย เราอาจจะสรุปอย่างกล้าหาญก็ได้ว่า หากเกิดเหตุสุดวิสัยหรือเกิดเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด เช่น ไร่องุ่นถูกไฟไหม้ ทำให้ไม่สามารถไถ่ถอนสิทธิ์ทางกายภาพได้ ฝ่ายโครงการควรชดเชยอย่างไร แต่เราไม่ได้รับคำตอบที่ชัดเจนจากช่องทางสาธารณะหรือขั้นตอนการจัดซื้อ
โดยสรุปแล้ว ราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลแต่ละรายการที่ออกโดยฝ่ายโครงการมีความแตกต่างกัน และเมื่อรวมกับลักษณะเฉพาะหลัก เช่น ความสามารถในการแยกส่วนและการระบุตัวตนบนเชนที่ไม่ซ้ำใคร เราสามารถตัดสินได้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกโดยฝ่ายโครงการนั้นเป็นสินทรัพย์สะสมดิจิทัลที่ไม่เป็นเนื้อเดียวกัน (NFT) หากต้องการวิเคราะห์เพิ่มเติมเกี่ยวกับประเด็นนี้ โปรดดูบทที่ 3 ของบทความนี้
2. ผู้ถือครองสามารถได้รับสิทธิและผลประโยชน์ใดบ้าง? สิทธิ์ต่างๆ มาจากไหน?
คุณสมบัติของโครงการ RWA คือการยึดสินทรัพย์พื้นฐานกับมูลค่าของโทเค็น กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิทธิและผลประโยชน์ของผู้ถือโทเค็นมักมาโดยตรงจากสินทรัพย์อ้างอิง และโครงการ Malu Grape RWA ก็ไม่มีข้อยกเว้น
ทรัพย์สินทางปัญญาของโครงการ Malu Grape RWA คือการบูรณาการข้อมูลผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรและการผลิตทางการเกษตร ในจำนวนนี้ ผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร ได้แก่ องุ่นมาลูที่จัดทำโดยสหกรณ์องุ่นอาชีพมาลู โดยข้อมูลการผลิตผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรประกอบไปด้วยข้อมูลต่าง ๆ ในกระบวนการผลิตองุ่นเป็นหลัก เช่น ข้อมูลเกษตรกร ข้อมูลการผลิต ข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อม ข้อมูลการเก็บรวบรวม ข้อมูลการกำกับดูแล และข้อมูลแบบไม่มีโครงสร้างเกี่ยวกับการเจริญเติบโตขององุ่นในพื้นที่ปลูกองุ่น
ตามการแนะนำผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape ผู้ใช้ที่ซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถรับพอร์ตโฟลิโอของสิทธิและผลประโยชน์ภายใต้แผนผังสินทรัพย์พื้นฐาน ซึ่งรวมถึงผลประโยชน์พื้นฐานและผลประโยชน์เพื่อการเติบโต
สิทธิประโยชน์พื้นฐานคือบัตรรับองุ่นมูลค่า 200-300 หยวนที่จัดเตรียมโดยสหกรณ์มืออาชีพองุ่น Malu
สิทธิ์ในการเจริญเติบโต หมายถึง คุณสมบัติในการเข้าร่วมในโครงการ Mulu Planet ซึ่งเป็นพื้นที่โต้ตอบด้านการเกษตร
นอกจากนี้ ทีมงานโครงการยังมอบเซอร์ไพรส์พิเศษคล้ายกับการ “แจกฟรีทางอากาศ” ให้กับผู้ซื้อ 50 อันดับแรกตามมูลค่าธุรกรรมภายในเวลาที่กำหนด ซึ่งก็คือบัตรสะสมองุ่น Malu นั่นเอง
(ภาพด้านบนแสดงสิทธิและผลประโยชน์ของผู้ถือสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape)
จากการวิเคราะห์ความสอดคล้องระหว่างสินทรัพย์พื้นฐานและสิทธิของผู้ใช้ พบว่ามูลค่าของสินทรัพย์ทางกายภาพของโครงการ Malu Grape RWA นั้นค่อนข้างคงที่ ดังนั้นพื้นที่ในการเพิ่มมูลค่าจึงค่อนข้างจำกัด แพ็คเกจข้อมูลการผลิตทางการเกษตร เป็นแพ็คเกจที่มีมูลค่าเพิ่มสูงสุด
จากประสบการณ์ส่วนตัวของเรา ผู้ใช้สามารถติดตามการเติบโตขององุ่นในไร่องุ่นมาลูได้แบบเรียลไทม์ในพื้นที่โต้ตอบ Malu Planet หว่าน เก็บเกี่ยว และขายองุ่นผ่านมินิเกม และเหรียญทองที่ได้รับจากธุรกรรมจะถูกแปลงเป็นคะแนนโดยอัตโนมัติบนแพลตฟอร์ม Gaoguang Shike คะแนนสามารถนำไปแลกรางวัลทางกายภาพที่ฝ่ายโครงการมอบให้ได้หลังจากวันที่ 9 ธันวาคม 2025 Crypto Salad ทดลองปลูกองุ่นเสมือนจริงของเขาเอง และเขาต้องรอเพียง 24 ชั่วโมงเท่านั้นเพื่อเก็บเกี่ยวผลไม้และแลกเปลี่ยนเป็นเหรียญทอง แต่น่าเสียดายที่เราไม่สามารถเปิดวิดีโอจากกล้องวงจรปิดได้สำเร็จเลย ฉันสงสัยว่ามีเพื่อนคนไหนเปิดวิดีโอนี้ได้สำเร็จและอยากจะแบ่งปันประสบการณ์ของพวกเขาบ้าง
(ซ้าย: อันดับปริมาณธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล; กลาง: การปลูกองุ่นเสมือนจริง; ขวา: อันดับเหรียญทอง)
อย่างไรก็ตาม หากวัดด้วยมาตรฐานของผลิตภัณฑ์ทางการเงินแล้ว แพลตฟอร์มนี้ยังคงมีช่องว่างมูลค่าที่ชัดเจน ประการแรก ระบบคะแนนไม่ได้เชื่อมโยงอย่างชัดเจนกับกลไกการทำกำไรจากสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์ดิจิทัลที่ผู้ใช้ถือครองไม่สามารถใช้ประโยชน์ได้ผ่านการแลกคะแนน และสิทธิและผลประโยชน์ของสินทรัพย์ดิจิทัลถูกจำกัดอย่างเคร่งครัดในหมวดหมู่ของ รางวัลการบริโภค ประการที่สอง การดำเนินการที่ผู้ใช้สามารถดำเนินการบนแพลตฟอร์มดิจิทัลนั้นค่อนข้างจำกัด การปลูกองุ่นในพื้นที่เสมือนจริงไม่ได้หมายความว่าเมล็ดองุ่นจะถูกหว่านลงในโลกแห่งความเป็นจริงด้วย ฟังก์ชันแบบโต้ตอบของแพลตฟอร์มนั้นจำกัดอยู่ที่การดำเนินการเพียงครั้งเดียว และดูเหมือนว่าจะไม่มีสถานการณ์การสร้างมูลค่าแบบสองทางระหว่างผู้ใช้และสินทรัพย์ทางกายภาพ
ดูเหมือนว่าข้อมูลการผลิตทางการเกษตรที่รวบรวมโดยฝ่ายโครงการมีความเชื่อมโยงกับพื้นที่โต้ตอบของ Mali Planet อย่างจำกัด ตามข้อมูลที่เปิดเผยโดยผู้ให้บริการด้านเทคนิคของโครงการบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ ข้อมูลเหล่านี้ส่วนใหญ่จะใช้ในสถานการณ์การใช้งานเช่น การติดตามองุ่น การให้สินเชื่อจากธนาคาร และการประกันพืชผล ดังนั้นเราจึงอยากรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ:
สำหรับผู้ถือสินทรัพย์ดิจิทัลรายบุคคล ข้อมูลที่ฝ่ายโครงการรวบรวมไว้จะมีมูลค่าและฟังก์ชันอย่างไร
นอกจากนี้ เจ้าของโครงการไม่ได้เปิดเผยวิธีการประเมินที่เฉพาะเจาะจงหรือรายงานการรับรองจากบุคคลที่สามเกี่ยวกับมูลค่าทรัพย์สินข้อมูล เราควรพิจารณามูลค่าที่แท้จริงของแพ็คเกจทรัพย์สินข้อมูลอย่างไร
ในขณะเดียวกัน ในการวิเคราะห์เนื้อหาของหุ้นในปัจจุบัน เราไม่ได้เห็นแนวทางที่ชัดเจนในการพิสูจน์ว่าผู้ถือสามารถรับเงินปันผลจากกำไรของสินทรัพย์ดิจิทัลได้ แล้วมูลค่าสินทรัพย์ที่ได้รับจากการจัดหาเงินทุนจะคืนให้แก่ผู้ถือได้อย่างไร?
เรายังไม่พบคำอธิบายที่สมเหตุสมผลสำหรับคำถามเหล่านี้ผ่านช่องทางสาธารณะ บางทีเมื่อโครงการยังคงพัฒนาต่อไป ข้อมูลและข้อมูลเพิ่มเติมอาจปรากฏขึ้นมาเพื่อตอบคำถามของเรา
3. ฝ่ายโครงการได้รับอะไรจากกระบวนการนี้?
หลังจากพูดคุยเกี่ยวกับสิทธิของผู้ถือครองแล้ว มาพูดถึงผลประโยชน์ของโครงการนี้ต่อเจ้าของโครงการกันดีกว่า บริษัทต่างๆ กำลังทดลองใช้ RWA เนื่องจากพวกเขาต้องการได้รับผลประโยชน์หลายประการ เช่น การจัดหาเงินทุนโดยการออกโทเค็น ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงและแม้กระทั่งบริษัทเอง
นอกจากนี้เรายังสามารถสรุปแนวทางการตอบรับคุณค่าที่ชัดเจนจากโครงการ Malu Grape ได้:
โปรเจ็กต์ปาร์ตี้จะกระตุ้นให้ผู้ใช้ซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มมากขึ้นผ่านสิทธิ์ในการแจกฟรีและ เอฟเฟกต์กล่องมืด ที่เกิดจากการแจกโมเดลพื้นฐานและหายากแบบสุ่ม ส่งผลให้ได้รับส่วนเงินทุนส่วนนี้ ฝ่ายโครงการระบุว่าเงินทุนที่ได้รับสำหรับโครงการนี้จะนำไปใช้ในการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกอัจฉริยะที่ฐานการปลูกองุ่นมาลู และการปรับปรุงยกระดับโครงสร้างพื้นฐาน
ในเวลาเดียวกัน ในฐานะบริษัทที่ให้บริการรวบรวมข้อมูลด้านการเกษตร โครงการ Zuoan Xinhui จะสามารถสร้างมูลค่าเพิ่มในบริการดิจิทัลได้ เมื่อมีผู้ใช้เข้าร่วมแพลตฟอร์มดิจิทัล Malu Planet มากขึ้น บนพื้นฐานนี้ อิทธิพลของกลุ่มโครงการได้รับการขยายโดยใช้ประโยชน์จากเอฟเฟกต์โฆษณา ฝ่ายโครงการได้ดำเนินการปรับปรุงการเล่าเรื่องแบรนด์ผ่านแนวทางปฏิบัติ RWA ได้สำเร็จลุล่วงไปได้ด้วยดี โดยถือเป็นกรณี RWA ด้านการเกษตรกรณีแรกในประเทศจีน และถือเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรม อาจกล่าวได้ว่าเส้นทางนี้ยิงปืนนัดเดียวได้นกสามตัว ไม่เพียงแต่ได้รับเงินทุนเท่านั้น แต่ยังให้ผลประโยชน์แก่กลุ่มโครงการและสนับสนุนสินทรัพย์ทางการเกษตรแบบดั้งเดิมอีกด้วย
4.พื้นฐานทางเทคนิคของห่วงโซ่สินทรัพย์คืออะไร?
จากข่าวประชาสัมพันธ์อย่างเป็นทางการและรายงานสื่อต่างๆ เราทราบว่าสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape ได้ถูกวางไว้บนเครือข่ายเรียบร้อยแล้ว โดยอาศัยระบบนิเวศเทคโนโลยีบล็อคเชนที่สมบูรณ์
ตามที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ฝ่ายโครงการ Zuoan Xinhui เป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญในบริการการรวบรวมข้อมูล เมื่อรวมกับข้อมูลสาธารณะบนอินเทอร์เน็ต เราสามารถสรุปได้ว่าโครงการนี้รวบรวมข้อมูลการเจริญเติบโตทางกายภาพขององุ่นโดยปรับใช้เทคโนโลยี IoT จากนั้นจึงบูรณาการข้อมูลผ่านแพลตฟอร์ม SwiftLink ที่พัฒนาโดย Zuoan Xinhui โดยใช้เทคโนโลยี AMC แบบมัลติเชนแทร็กเดียวกัน และ เชลล์สินทรัพย์ข้อมูล DAS สำหรับการประมวลผลแบบมีโครงสร้างเพื่อสร้างแพ็คเกจสินทรัพย์ดิจิทัลที่สามารถซื้อขายได้
จากมุมมองของการปฏิบัติตามทางเทคนิค เราจะพบว่าฝ่ายโครงการปฏิบัติตามกรอบการกำกับดูแลปัจจุบันอย่างเคร่งครัด: ข้อมูลการทำงานบนเชนทั้งหมดจะถูกเก็บไว้พร้อมกันบนแพลตฟอร์มจัดเก็บข้อมูล Pujiang Digital Chain ซึ่งนำโดย Shanghai Data Group เพื่อรับรองความถูกต้องของข้อมูล
แม้ว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับแพลตฟอร์ม SwiftLink และเทคโนโลยีหลัก เช่น AMC แบบหลายโซ่ติดตามเดียวกัน ผ่านช่องทางสาธารณะอย่างจำกัด แต่ก็ไม่อาจปฏิเสธได้ว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวประสบความสำเร็จในการจัดเก็บข้อมูลการผลิตทางการเกษตรแบบโซ่ และยังจัดเก็บข้อมูลใน Shanghai Data Exchange อีกด้วย โดยอิงจากประวัติการถือหุ้นของรัฐของ Shanghai Digital Exchange เราเชื่อว่าเทคโนโลยีที่มีอยู่สามารถให้การสนับสนุนทางเทคนิคที่เชื่อถือได้สำหรับข้อมูลโครงการ RWA ที่จะอัพโหลดไปยังเครือข่ายได้
2. Malu Grape ระดมทุน 10 ล้านหยวนได้อย่างไร?
การจัดหาเงินทุนที่ประสบความสำเร็จสำหรับโครงการ Malu Grape RWA เป็นผลมาจากการออกแบบเส้นทางการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สมบูรณ์เป็นหลัก
เราทราบว่าเมื่อวันที่ 31 ตุลาคม 2023 บริษัท Shanghai Zuoan Xinhui Electronic Technology Co., Ltd. และ Shanghai Zuoan Investment Management Co., Ltd. ได้อัดฉีดเงิน 10 ล้านหยวนเข้าในโครงการ Zuoan Xinhui (Shanghai) Data Technology Co., Ltd. ทำให้เป็นยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) ของโครงการ โดยแยกแพ็คเกจทรัพย์สินข้อมูล Malu Grape ออกจากธุรกิจอื่นของ Zuoan Xinhui
ในเวลาเดียวกัน ในฐานะของนิติบุคคลทางการเงิน พฤติกรรมการจัดหาเงินทุนของบริษัท SPV มีความเกี่ยวข้องกับตัวองค์กรเท่านั้น และไม่มีความเกี่ยวข้องที่ชัดเจนกับการขายสินทรัพย์ดิจิทัล จึงหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่จะถูกระบุว่าเป็น “การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์” ได้ นอกจากนี้ สินทรัพย์ของโครงการ 100% จะถูกฝากไว้กับศูนย์ดูแลและลงทะเบียนสินทรัพย์ของเซี่ยงไฮ้ และจัดเก็บไว้ในแพลตฟอร์ม “Guyi Chain”
แพลตฟอร์ม Guyi Chain เป็นแพลตฟอร์มการจัดเก็บหลักฐานแบบบล็อคเชนที่พัฒนาขึ้นโดย Shanghai Data Exchange อย่างอิสระ โดยมุ่งเน้นไปที่การให้บริการยืนยันสิทธิ์ดิจิทัลและการจัดเก็บหลักฐานสำหรับหุ้น สินทรัพย์ข้อมูล ฯลฯ เป้าหมายหลักคือการแปลงสินทรัพย์ทางกายภาพ (เช่น หุ้น) ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมให้กลายเป็นใบรับรองดิจิทัลแบบออนเชนที่สามารถตรวจสอบและป้องกันการปลอมแปลงได้ผ่านเทคโนโลยีบล็อคเชน พูดอย่างง่ายๆ ก็คือ มันเป็นแพลตฟอร์มที่ทำให้เกิดการสร้างโทเค็นของมูลค่าสุทธิบนเครือข่าย
(ภาพด้านบนแสดงโครงสร้างความเสมอภาคของโครงการ Malu Grape RWA)
ในกระบวนการนี้ เราพบว่าเงินทุนที่ได้รับจากโครงการ Malu Grape แตกต่างจากเงินทุนหลังจากออกโทเค็น RWA แบบดั้งเดิม
ในรูปแบบการจัดหาเงินทุน RWA แบบดั้งเดิม หลังจากที่ฝ่ายโครงการเสร็จสิ้นการระดมทุนเบื้องต้นผ่านการออกโทเค็นแล้ว โดยปกติแล้วจะต้องเชื่อมต่อโทเค็นเข้ากับการแลกเปลี่ยนเพื่อการหมุนเวียนในตลาดรอง และใช้เบี้ยสภาพคล่องเพื่อดำเนินการรีไฟแนนซ์ ซึ่งเป็นเส้นทางแบบ ออก-จดทะเบียน-รีไฟแนนซ์ ทั่วไป ภายใต้โมเดลนี้ การหมุนเวียนในตลาดโทเค็นจะไม่เพียงแต่เป็นช่องทางการจัดหาเงินทุนอย่างต่อเนื่องให้กับฝ่ายต่างๆ ของโครงการเท่านั้น แต่ยังช่วยเชื่อมโยงมูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐานเข้ากับตลาดทุนอย่างไดนามิกอีกด้วย
อย่างไรก็ตาม Malu Grape ได้ดำเนินการระดมทุนด้วยหุ้นมูลค่า 10 ล้านหยวนแล้วก่อนที่จะออกสินทรัพย์ดิจิทัล ตามข้อมูลที่เราได้รับจากช่องทางสาธารณะในปัจจุบัน ฝ่ายโครงการได้มอบความไว้วางใจในหุ้นให้กับทรัสต์และดำเนินการโทเค็นและจัดเก็บหุ้นให้เสร็จสมบูรณ์เท่านั้น แต่ยังไม่ได้เข้าสู่ตลาดการซื้อขายสาธารณะ บางทีอาจเป็นเพราะเหตุนี้ ฝ่ายโครงการจึงไม่จำเป็นต้องเปิดเผยรายละเอียดการจัดหาเงินทุน และเราไม่มีทางทราบรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนได้ เช่น ใครคือเป้าหมายการจัดหาเงินทุน? การกระจายหุ้นคืออะไร? เงินที่ผู้ใช้ใช้ในการซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลไปไหน? ฝ่ายโครงการนำเงินส่วนนี้ไปทำอะไร? ทั้งหมดเหล่านี้เป็นคำถามที่ต้องการคำตอบอย่างเร่งด่วน
อย่างไรก็ตาม โครงการ Malu Grape RWA ไม่เพียงแต่ได้รับการดำเนินการให้เป็นไปตามกฎระเบียบเท่านั้น แต่ยังประสบความสำเร็จในการระดมทุนมูลค่า 10 ล้านหยวน ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะนำข่าวดีมาสู่บริษัทหลายแห่ง แม้ว่าโครงการจะออกสินทรัพย์ดิจิทัลต่อสาธารณะเพียงปี 2013 เท่านั้น แต่จากราคาเริ่มต้นที่ 99 หยวนต่อสินทรัพย์ดิจิทัลหนึ่งรายการ มูลค่ารวมที่ฝ่ายโครงการจะได้รับโดยตรงจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลกลับน้อยกว่า 200,000 หยวน เนื่องจากสินทรัพย์ทางการเกษตรมีลักษณะเฉพาะ ทำให้โอกาสในการเพิ่มมูลค่ามีค่อนข้างจำกัด อย่างไรก็ตาม เงินทุนที่ได้รับจากโครงการนี้สูงถึง 10 ล้านหยวน ซึ่งพิสูจน์ได้อย่างเต็มที่ว่าผลประโยชน์ที่ได้รับจากโครงการ RWA ในปัจจุบันสามารถให้การรับประกันเชิงบวกสำหรับสินทรัพย์และเทคโนโลยีการพัฒนาของบริษัทได้
3.โครงการองุ่นมาลูกับโครงการ RWA ต่างประเทศต่างกันอย่างไร?
ทีมงาน Crypto Salad มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในตลาด Web3 ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หลังจากศึกษาข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ Malu Grape RWA อย่างละเอียดแล้ว เราพบว่าโครงการ Malu Grape RWA มีความแตกต่างอย่างมากจากโครงการ RWA ในต่างประเทศ:
1. สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่โทเค็น
ตามที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น สินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกโดยฝ่ายโครงการนั้นเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลสะสมที่ไม่สามารถทดแทนได้ (NFT) ซึ่งแตกต่างจากโทเค็น RWA ที่ออกในต่างประเทศเป็นอย่างมาก คุณสมบัติหลักของ NFT คือ NFT แต่ละอันไม่ซ้ำกันและแยกจากกันไม่ได้ และมูลค่าของ NFT จะถูกกำหนดโดยความไม่ซ้ำกันของข้อมูลเมตาเฉพาะ ซึ่งจะแตกต่างอย่างชัดเจนจากสกุลเงินเสมือนที่เป็นเนื้อเดียวกัน เช่น Bitcoin และ Ethereum ในโครงการ RWA “องุ่นมาลู” สินทรัพย์ดิจิทัลแต่ละชิ้นจะถูกห้ามไม่ให้หมุนเวียนหลังจากถูกแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพ สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ไม่มีคุณสมบัติในการซื้อขายซ้ำและหมุนเวียนซ้ำ และไม่มีหน้าที่เป็นสื่อกลางมูลค่าที่แลกเปลี่ยนได้
โครงการ Malu Grape RWA ยังแตกต่างจากโครงการ RWA ในต่างประเทศในแง่ของการรับรู้มูลค่าโทเค็น เราได้กล่าวถึงตรรกะของโครงการ RWA ในต่างประเทศที่ออกโทเค็นเพื่อระดมทุนไปแล้วในบทความก่อนหน้านี้ ที่นี่เราจะพูดถึงรายละเอียดว่าโทเค็นสามารถมอบประโยชน์ให้กับผู้ถือได้อย่างไร
ในการปฏิบัติ RWA ที่เป็นกระแสหลักในต่างประเทศ ผู้ถือโทเค็นสามารถรับสิทธิ์การเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิงบางส่วนหรือสิทธิในการแจกจ่ายผลกำไรที่มีโครงสร้างได้อย่างมีนัยสำคัญผ่านกลไกการยืนยันสัญญาอัจฉริยะ เงินทุนที่ระดมทุนได้โดยฝ่ายโครงการผ่านการออกโทเค็นโดยปกติแล้วจะนำไปลงทุนในการพัฒนาและดำเนินการสินทรัพย์พื้นฐานหรือในการจัดสรรพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย บรรลุเป้าหมายมูลค่าเพิ่มผ่านการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินการสินทรัพย์และเพิ่มมูลค่าตลาด ในกระบวนการนี้ โทเค็นทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการถ่ายทอดมูลค่า ผ่านกฎการแจกจ่ายบนเครือข่ายที่กำหนดไว้ล่วงหน้า กำไรที่เกิดจากสินทรัพย์พื้นฐานจะถูกป้อนกลับไปยังผู้ถือในรูปแบบของเงินปันผลบนเครือข่าย การลดค่าของโทเค็น และการซื้อคืนหุ้น
(ภาพด้านบนเป็นแผนภาพง่าย ๆ ของสถาปัตยกรรม RWA ในต่างประเทศ)
อย่างไรก็ตาม โครงการ Malu Grape RWA นั้นออกในรูปแบบ NFT และผู้ถือจะได้รับเพียงสิทธิ์ในการแลกรับทางกายภาพ (บัตรเก็บองุ่น) และคุณสมบัติในการเข้าร่วมแพลตฟอร์มดิจิทัล (รางวัลแลกรับแต้มเกม) เท่านั้น มูลค่าของกฎหมายนี้ยึดตามคุณลักษณะการบริโภคของผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรและสิทธิในการใช้บริการข้อมูล มากกว่าสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของทรัพย์สินหรือรายได้ โดยพื้นฐานแล้วกฎหมายนี้เป็นการออกแบบให้สอดคล้องกับ การเลิกใช้ระบบการเงิน
แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลเซี่ยงไฮ้ยังมีการควบคุมที่เข้มงวดในการเริ่มต้นธุรกรรมและปริมาณที่ถือครอง โดยผู้ใช้ที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ซื้อขายได้มากกว่า 5% จะสามารถขายได้ครั้งละ 1 รายการเท่านั้น และต้องรอ 5 วันซื้อขายหลังจากที่ธุรกรรมสำเร็จจึงจะสามารถขายต่อไปได้ จนกว่าจำนวนที่ถือครองจะลดลงต่ำกว่า 5% วิธีนี้สามารถจำกัดการขายออกในปริมาณมาก ป้องกัน การเก็งกำไรแบบไร้เหตุผล ของสินทรัพย์ดิจิทัล และจำกัดพื้นที่มูลค่าเพิ่มของสินทรัพย์ดิจิทัลจากมุมมองของการลดสภาพคล่อง
โดยสรุปแล้ว ผู้ถือสินทรัพย์ดิจิทัล Malu Grape จะไม่สามารถรับผลประโยชน์โดยตรงจากการเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงผ่านสินทรัพย์ดิจิทัลได้ ในความเป็นจริง พวกเขายังคงเป็นเจ้าของบัตรสะสม Malu Grape และบัตรเข้าชมพื้นที่อินเทอร์แอคทีฟดิจิทัล
เราเชื่อว่าการออกแบบผลิตภัณฑ์องุ่น Malu มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับสภาพแวดล้อมทางกฎหมายในจีนแผ่นดินใหญ่ การออกแบบกรอบงาน RWA จะต้องหยั่งรากอยู่ในรากฐานทางกฎหมายที่แท้จริง ตามกรอบการกำกับดูแลปัจจุบันของประเทศของฉัน กิจกรรมทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเสมือน เช่น การออกสกุลเงินเสมือนหรือการออกโทเค็นเพื่อการจัดหาเงินทุน ยังคงจัดเป็นกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายและห้ามโดยเด็ดขาด ผู้ฝ่าฝืนอาจมีความเสี่ยงที่จะเกิดความรับผิดทางอาญา
ภายใต้กรอบการกำกับดูแลนี้ เนื่องจากกฎหมายในประเทศไม่ได้ห้ามการออกคอลเลกชันดิจิทัล โครงการ Malu Grape RWA จึงเลือกใช้วิธีการออกนี้ ซึ่งยังเป็นข้อมูลอ้างอิงให้บริษัทอื่นๆ ปฏิบัติตามในแง่ของเส้นทางการปฏิบัติตามด้วย:
องค์กรต่างๆ จะต้องกำหนดคุณลักษณะของสินทรัพย์เสมือนที่ออกให้ชัดเจน หากองค์กรต่างๆ ออกสินทรัพย์ดิจิทัลสะสม พวกเขาจะต้องปฏิบัติตามมาตรฐานทางเทคนิคอย่างเคร่งครัด ซึ่งกำหนดให้สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้แยกส่วนไม่ได้และไม่หมุนเวียน เพื่อให้สามารถสร้างขอบเขตทางกฎหมายที่ชัดเจนกับสกุลเงินเสมือนที่เป็นเนื้อเดียวกัน เช่น Bitcoin และ Ethereum ได้
ในเวลาเดียวกัน คอลเลกชันดิจิทัลควรหลีกเลี่ยงการมีคุณลักษณะของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน และต้องไม่รวมถึงสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หลักทรัพย์และประกันภัย นอกจากนี้ ควรดำเนินการผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายที่เป็นไปตามข้อกำหนด และควรฝากข้อมูลและหุ้นอย่างเป็นทางการ
กลยุทธ์การออกแบบผลิตภัณฑ์อย่างรอบคอบนี้ไม่เพียงแต่เป็นการสำรวจพื้นที่นวัตกรรมตลาดอย่างแข็งขันเท่านั้น แต่ยังเป็นการเคารพต่อเส้นแดงทางกฎระเบียบทางกฎหมายอีกด้วย
2. ลักษณะการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน
ตัวกลางในการออก Malu Grape RWA คือ Shanghai Data Exchange ตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนจริงในต่างประเทศมักดำเนินธุรกิจในฐานะสถาบันการเงินที่มีใบอนุญาต ในขณะที่การจัดตั้งตลาดแลกเปลี่ยนข้อมูลเซี่ยงไฮ้ปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของ มาตรการชั่วคราวสำหรับการดำเนินการของสถานที่ซื้อขายข้อมูลเซี่ยงไฮ้ อย่างเคร่งครัด และต้องจัดตั้งขึ้นหลังจากได้รับการอนุมัติพิเศษจากรัฐบาลเทศบาล ขอบเขตทางธุรกิจของตลาดแลกเปลี่ยนข้อมูลนั้นจำกัดอยู่เพียงขอบเขตของบริการการหมุนเวียนข้อมูลเท่านั้น ซึ่งถือเป็นการแยกแยะระหว่างสถาบันกับธุรกรรมสินทรัพย์ทางการเงิน
ในระดับสถาปัตยกรรมทางเทคนิคของการแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนในต่างประเทศโดยทั่วไปจะต้องอาศัยเครือข่ายแบบกระจายอำนาจในการดำเนินการ ในขณะที่ Shanghai Data Exchange ใช้รูปแบบการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ และการตั้งค่าโหนดระบบจะขึ้นอยู่กับการจัดการโดยรวมของแผนกต่างๆ ของรัฐบาล หากใช้โครงการ Malu Grape RWA เป็นตัวอย่าง เส้นทางสู่การสร้างโทเค็นหุ้นต้องผ่านการรับประกันการปฏิบัติตามข้อกำหนดสองประการ ประการแรก ฝ่ายโครงการจะต้องดำเนินการจดทะเบียนกรรมสิทธิ์ของหุ้นเป้าหมายกับสถาบันจดทะเบียนและเก็บรักษาภายใต้ศูนย์ซื้อขายและดูแลหุ้นเซี่ยงไฮ้ จากนั้นจึงดำเนินการสร้างห่วงโซ่หุ้นผ่านแพลตฟอร์มจัดเก็บหลักฐานแบบบล็อคเชน Guyi Chain การออกแบบที่ก้าวหน้าของ สินทรัพย์ทางกายภาพ - การจดทะเบียนทางกฎหมาย - การจัดเก็บหลักฐานบนเชน นี้ ไม่เพียงแต่สานต่อตรรกะด้านกฎระเบียบของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังกำหนดขอบเขตการปฏิบัติตามที่ตรวจสอบได้สำหรับนวัตกรรมเทคโนโลยีดิจิทัลอีกด้วย
แม้ว่าสถาบันตัวกลางของโครงการ RWA องุ่น Malu จะแตกต่างจากโมเดลต่างประเทศค่อนข้างมาก แต่แก่นแท้ของโครงการยังคงเป็นความพยายามที่สำคัญในการสำรวจความเป็นไปได้ของ RWA ภายในกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ และได้สร้างช่องทางปฏิบัติตามข้อกำหนดในท้องถิ่นสำหรับโครงการ RWA ในแผ่นดินใหญ่ แนวทางปฏิบัตินี้พิสูจน์ได้อย่างสมบูรณ์ว่าภายใต้กรอบกฎหมายปัจจุบันของแผ่นดินใหญ่ RWA ไม่ใช่ สิ่งที่เป็นไปไม่ได้ แต่จำเป็นต้องมีการ กำหนดนิยามใหม่ ในลักษณะที่เหมาะสมกับตรรกะการกำกับดูแลในท้องถิ่นมากกว่า ความสำคัญของโครงการองุ่นมาลูไม่ได้มีเพียงแค่การสำรวจเส้นทางใหม่ๆ สำหรับสินทรัพย์ทางการเกษตรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการจัดทำแนวทาง “ที่เป็นมิตรต่อกฎระเบียบ” ที่สามารถทำซ้ำได้สำหรับการพัฒนา RWA ในแผ่นดินใหญ่ด้วย
4. บทนำเกี่ยวกับกระบวนการจัดซื้อ: นักลงทุนรายย่อยซื้อผลิตภัณฑ์ Malu Grape RWA ได้อย่างไรในปัจจุบัน
หากผู้อ่านท่านใดต้องการซื้อผลิตภัณฑ์ Malu Grape RWA ทันที กรุณาดูขั้นตอนการซื้อดังต่อไปนี้:
1) เข้าสู่ระบบ ตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อทำการลงทะเบียนให้เสร็จสิ้น ตอบคำถามความรู้ และเข้าสู่ตลาด
2) การยืนยันชื่อจริงให้เสร็จสมบูรณ์ในตลาดการซื้อขายดิจิตอล
3) ลงทะเบียนบนแพลตฟอร์มการจัดจำหน่าย - Gaoguangshike และดำเนินการยืนยันตัวตนให้เสร็จสิ้น
4) ลงทะเบียน Sunde Wallet ดำเนินการยืนยันตัวตนให้เสร็จสิ้น และผูกบัตรธนาคารของคุณ
5) รับรหัสเชิญและทำการซื้อให้เสร็จสิ้น
5. Malu Grape RWA สามารถสร้างผลกระทบต่ออุตสาหกรรมในด้านใดบ้าง?
ภายใต้กระแสการบูรณาการที่ลึกซึ้งระหว่างเศรษฐกิจดิจิทัลและเศรษฐกิจจริง โครงการ Malu Grape RWA ได้สร้างตัวอย่างที่ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนแปลงและยกระดับอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิม ความพยายามนี้ไม่เพียงแต่เป็นการสำรวจที่ประสบความสำเร็จสำหรับวิสาหกิจในแผ่นดินใหญ่ในการดำเนินโครงการ RWA เท่านั้น แต่ยังจะกระตุ้นให้เกิดผลสาธิตเชิงบวกหลายประการทั้งภายในและภายนอกอุตสาหกรรมอีกด้วย
โครงการ Malu Grape RWA สามารถจัดทำเทมเพลตดิจิทัลที่สามารถจำลองได้สำหรับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ เงียบ จำนวนมาก ประสบการณ์ขององุ่นพันธุ์มาลูในการ ทำลายวงกลม ยังสามารถให้ข้อมูลอ้างอิงสำหรับแบรนด์เก่าแก่อันเป็นมรดกทางวัฒนธรรมที่จับต้องไม่ได้ของจีนได้อีกด้วย บางทีในอนาคตอันใกล้ เราอาจได้เห็นโครงการ RWA สำหรับผลิตภัณฑ์เฉพาะในภูมิภาค เช่น เนื้อแกะ Qibao เกี๊ยวซุป Nanxiang และแม้แต่งานปัก Suzhou ผ่านกรอบงาน RWA ซึ่งใช้ประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะและการโต้ตอบแบบข้ามสายโซ่ เราสามารถสร้างระบบนิเวศที่เป็นประโยชน์ต่อทุกฝ่ายของมรดกทางวัฒนธรรมและมูลค่าทางการค้าพร้อมกับเพิ่มมูลค่าแบรนด์
เซี่ยงไฮ้ยังเป็นแหล่งเพาะพันธุ์อันเป็นเอกลักษณ์สำหรับนวัตกรรมประเภทนี้ด้วย เราเชื่อว่าเซี่ยงไฮ้เป็นเมืองที่เหมาะสมที่สุดในประเทศสำหรับการสำรวจโครงการ RWA ในฐานะผู้บุกเบิกด้านเศรษฐกิจดิจิทัลในประเทศ เซี่ยงไฮ้ได้เป็นผู้นำในการวางตลาดบล็อคเชนและเสนอแผนดำเนินการเพื่อส่งเสริมโครงการระบบโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลบล็อคเชนของเมืองระหว่างปี 2023 ถึง 2025 โดยให้การสนับสนุนทั้งด้านนโยบายและด้านเทคนิคสำหรับโครงการ RWA
หลังจากออกใบอนุญาตให้กับตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนจริงติดต่อกันมา ฮ่องกงกำลังจะออกประกาศนโยบายสินทรัพย์เสมือนจริงฉบับที่สอง ด้วยสถานะเป็นศูนย์กลางเงินทุนระหว่างประเทศและสภาพแวดล้อมทางธุรกิจสินทรัพย์เสมือนจริงที่เปิดกว้าง ฮ่องกงจึงกลายเป็นสะพานเชื่อมสินทรัพย์คุณภาพสูงในแผ่นดินใหญ่กับนักลงทุนระดับโลก
ความเชื่อมโยงระหว่างเซี่ยงไฮ้และฮ่องกงและความร่วมมือระหว่างสองเมืองจะไม่เพียงแต่ช่วยให้สินทรัพย์ในท้องถิ่น ก้าวสู่ระดับโลก เท่านั้น แต่ยังเปิดช่องทางสำหรับการ นำ ทรัพยากรระดับนานาชาติเข้ามาอีกด้วย Crypto Salad มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการขยายธุรกิจข้ามพรมแดนและต่างประเทศมาเป็นเวลาหลายปี เราเชื่อว่าในอนาคตอันใกล้นี้ เราจะสามารถมองเห็นอนาคตอันสดใสของโครงการ RWA ได้ชัดเจนยิ่งขึ้น ความพยายามในการปลูกองุ่น Malu ไม่เพียงแต่เป็นตัวอย่างเล็กๆ ของเกษตรกรรมแบบดั้งเดิมที่นำเอาเทคโนโลยีดิจิทัลมาใช้เท่านั้น แต่ยังเป็นการกำหนดเส้นแดงแห่งการปฏิบัติตามสำหรับการสำรวจ RWA ในประเทศอีกด้วย มันอาจจะไม่สมบูรณ์แบบ แต่ทุกก้าวที่เดินคือการปูทางให้กับคนรุ่นหลัง
คำชี้แจงพิเศษ: บทความต้นฉบับนี้เป็นเพียงมุมมองส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางกฎหมายหรือความเห็นทางกฎหมายในเรื่องใดเรื่องหนึ่งโดยเฉพาะ หากคุณต้องการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อ Crypto Salad
