tiêu đề phụ
1. Những bức tường bao quanh Asgard rất vững chắc, làm thế nào để cải thiện tính thanh khoản của tài sản trên chuỗi là một chủ đề muôn thuở
Sự xuất hiện của Defi đã mở ra cây cầu vồng tới Asgard, nơi thanh khoản đã được giải phóng hoàn toàn. Thiết kế một mô hình giao dịch sáng tạo nhằm mục đích cải thiện tính thanh khoản của NFT cũng là hướng đi của tất cả các nền tảng giao dịch NFT. Mặc dù chưa có mô hình định giá thống nhất và hoàn thiện trên thị trường NFT hiện tại, nhưng có thể thấy từ dữ liệu khối lượng giao dịch của blue-chip NFT rằng mô hình Thị trường của Sổ đặt hàng chiếm hơn 95% giao dịch khối lượng ;Mô tả hình ảnh
tiêu đề phụ
chữ
Khác với FT, có nhiều loại NFT. Quy tắc định giá và thói quen giao dịch xác định rằng chỉ một số NFT phù hợp để sử dụng AMM để giải quyết các vấn đề thanh khoản. Ở đây, NFT được chia thành bốn loại sau theo chức năng của chúng: nghệ thuật tranh ảnh (PFP) ) / Loại tài sản ảo (thiết bị trò chơi trên đất liền) / tài sản trên chuỗi (RWA) / danh tính trên chuỗi (tên miền/vé, v.v.), theo số lượng phát hành và nhu cầu giao dịch của chủ sở hữu,tiêu đề phụ
3. Tại sao chúng ta lạc quan về đường đua NFT-AMM trong một thời gian dài?
a) Cơ sở người dùng tiềm năng lớn.Từ góc độ của toàn bộ hệ sinh thái chuỗi, người dùng Defi là người dùng tiềm năng của đường đua NFT-AMM. Hiện tại, số người dùng hoạt động trung bình hàng tháng của hệ sinh thái Defi là khoảng 1 triệu, trong khi số lượng nhà giao dịch độc lập NFT chỉ khoảng 200.000.Mô tả hình ảnh
Mô tả hình ảnh
chữ
b) Có rất nhiều cơ hội để tăng trưởng về loại và số lượng tài sản NFT.chữ
c) Đường đi AMM của NFT có thể đóng vai trò là cầu nối giữa tài sản NFT và tài sản FT.Tương tự như các công cụ Defi, không gian đổi mới về khả năng kết hợp của nó thể hiện giới hạn tăng trưởng trên. Trước sự trỗi dậy của Defi, tính thanh khoản của tài sản FT chỉ có thể bị giới hạn ở các sàn giao dịch tập trung dưới dạng Sổ đặt hàng. Các công cụ AMM được đại diện bởi Curve/Uniswap đã giải phóng phạm vi hoạt động của tài sản trên chuỗi và đồng thời đạt được giá trị mới đồng ý. Theo cách tương tự, tài sản NFT cần sử dụng các công cụ AMM để nhận ra giá trị mới và tạo ra các mô hình định giá mới. Chúng tôi hình dung rằng mô hình AMM của NFT có thể có những đổi mới theo hướng sau:
Kết hợp với công cụ phái sinh: Công cụ phái sinh NFT cũng là một con đường phân chia, nơi tập hợp những đổi mới.Trong bài viết Bản tóm tắt hàng tuần của iOSG｜Từ đầu cơ hàng hóa đến đầu cơ tài chính: Trò chơi biểu tượng #174 của Công cụ phái sinh NFT, tác giả Sally chia nhu cầu giao dịch thành các phần được chia thành các loại sau: đầu cơ (kiếm thu nhập từ biến động giá NFT với số tiền nhỏ), đòn bẩy thu nhập (thêm đòn bẩy để tăng khả năng sử dụng vốn), phòng ngừa rủi ro, đa dạng hóa và chuẩn hóa danh mục đầu tư. Được thúc đẩy bởi nhiều nhu cầu thị trường, bằng cách tạo ra một thị trường đầu cơ có thể được tận dụng,Mô hình giao dịch NFT-AMM có thể tạo ra một trò chơi năng động trong nhóm thanh khoản, cung cấp cho thị trường dữ liệu động trên chuỗi và mở rộng không gian trò chơi.Chúng tôi hy vọng rằng thông qua việc kết hợp với các công cụ phái sinh, mô hình giao dịch NFT-AMM có thể tạo ra các quy tắc định giá NFT mới.
Kết hợp với nền tảng cho vay thế chấp: Nền tảng cho vay thế chấp do BendDAO/Paraspace dẫn đầu vẫn đang sử dụng mô hình truyền thống, tức là người dùng thế chấp tài sản NFT và mô hình thế chấp tính toán số tiền cho vay thông qua giá sàn. Ngay cả khi Blur tham gia vào cuộc cạnh tranh, bối cảnh cạnh tranh vẫn không thay đổi đáng kể.Chúng tôi mong muốn được thấy rằng sau khi mô hình NFT-AMM được thị trường và các quỹ hỗ trợ, mã thông báo LP có thể được sử dụng làm chứng chỉ tài sản có tính thanh khoản, có thể thế chấp và chịu lãi mới.Bằng cách tăng cường tính thanh khoản của mã thông báo LP, cấu trúc hiện tại của thị trường cho vay thế chấp sẽ được thay đổi và những người chơi không nắm giữ NFT sẽ bị thu hút tham gia trò chơi bằng cách bơm thanh khoản.
tiêu đề phụ
4. Trong cấu trúc thị trường AMM hiện tại, nhiều nền tảng đang cố gắng theo các hướng khác nhau
Ở đây chúng tôi sử dụng một vài ví dụ để minh họa những điểm nổi bật của sản phẩm hiện có và các vấn đề tương ứng trên thị trường.
a) NFTX, dựa trên sự phân mảnh NFT, là nỗ lực ban đầu nhằm đưa mô hình AMM vào các giao dịch NFT.
Họ hy vọng sử dụng Mã thông báo phân mảnh của NFT làm tài sản trong nhóm thanh khoản và người dùng có thể đưa các tài sản như ETH vào để ghép nối với nó và kết hợp nó thành một cặp giao dịch. Đây là một sự đổi mới táo bạo và đã thu hút được sự chú ý của thị trường chỉ trong một thời gian ngắn. Tuy nhiên, với sự gia tăng của các loại NFT, người dùng bắt đầu phát hiện ra rằng mô hình giao dịch như vậy chỉ có thể tăng không gian biến động giá của NFT, nhưng lại làm mất đi thuộc tính khan hiếm ban đầu quan trọng nhất của NFT và dần mất thị trường bằng cách hy sinh giá trị thu thập để đổi lấy. cho không gian giao dịch.
b) Trên cơ sở Uniswap V 1, nền tảng do Sudoswap đại diện cố gắng giới thiệu Uni-V 3 vào thị trường NFTAMM.
Sudoswap đã cố gắng đưa cơ chế Uni-V 3 vào thị trường thanh khoản NFT và đề xuất một cách đổi mới đường cong sản phẩm đa dạng phù hợp với các giao dịch NFT nhằm đáp ứng các nhu cầu khác nhau của người dùng. Người dùng có thể tạo nhóm thanh khoản trong phạm vi giá giao dịch nhiều đã chọn (thường quanh mức giá sàn), từ đó cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Tính thanh khoản ban đầu của nhóm chỉ có thể được xác định bởi người tạo và chỉ người tạo mới có thể bơm thanh khoản vào nhóm. Vì vậy, trên đường cong giá, chúng ta có thể thấy Sudoswap đã tạo ra nhiều nhóm thanh khoản phụ được sắp xếp theo giá giao dịch tối ưu, đồng thời số lượng và độ sâu của các nhóm phụ tương ứng với từng vùng giá cũng khác nhau, đồng thời tính thanh khoản giữa các nhóm cũng khác nhau. cũng khác Không tương tác được.
c) Midaswap đã giới thiệu chế độ Sổ thanh khoản của Trader Joe V 2 dựa trên mô hình AMM ở trên.
Người dùng có thể chọn phạm vi giá để cung cấp tính thanh khoản trong Midaswap. Vì giá được cố định trong mỗi Thùng nên vị trí cặp giao dịch của tất cả LP được tổng hợp vào cùng một nhóm thanh khoản theo mô hình này, do đó làm tăng độ sâu của nhóm thanh khoản. Và LP chỉ cần đơn phương thêm thanh khoản để lấy mã thông báo ERC 721 LP làm chứng chỉ thanh khoản. Sử dụng khéo léo mã thông báo của mã thông báo ERC 721 LP để khóa thanh khoản NFT được LP thêm vào trong nhóm thanh khoản, để hiện thực hóa hai chức năng đổi mới,Nó không chỉ thu thập tính thanh khoản NFT trong một Pool mà không làm mất đi thuộc tính khan hiếm ban đầu của NFT mà còn tương thích với các điểm mạnh của NFTX và Sudoswap.tiêu đề phụ
5. Trong quá trình đổi mới các sản phẩm trên, người dùng sẽ sử dụng dữ liệu trên chuỗi để đưa ra phản hồi về thị trường, mặc dù chúng tôi cho rằng vẫn còn một số vấn đề chưa được giải quyết triệt để nhưng so với thị trường đơn điệu một năm trước, đã có một cải tiến lớn
Dưới đây là một số hướng vẫn cần được cải thiện:
a) Vì các nhóm thanh khoản được tách biệt với nhau nên vấn đề phân tán thanh khoản sẽ nổi bật hơn trong các giao dịch NFT. Trong thiết kế AMM của nền tảng trên, cùng một loạt nhóm thanh khoản NFT bao gồm nhiều nhóm giao dịch và hầu hết chúng đều ở mức giá sàn. Kết quả là, tính thanh khoản giữa các nhóm giao dịch khác nhau không được kết nối, khi giá biến động hoặc máy tiên tri bị tấn công, mỗi nhóm thanh khoản độc lập có thể bị phá vỡ. Do tính thanh khoản và độ sâu giao dịch chỉ được cải thiện một phần, người dùng chỉ có thể giao dịch trong các nhóm nhỏ nên mô hình này không thể thực hiện chức năng bán/mua với số lượng lớn.
b) Giá sàn vẫn ảnh hưởng trực tiếp đến phạm vi giá của nhóm thanh khoản và không có cách nào để hình thành mô hình định giá mới. Thanh khoản rời rạc khiến LP chỉ tham khảo giá sàn của thị trường khi tạo nhóm thanh khoản và nhóm chỉ có thể theo dõi giá sàn của nền tảng Order Book một cách thụ động.Mất cơ hội trở thành mô hình định giá mới。
c) Tương tự như vấn đề trên, khi phạm vi giá của nhóm giao dịch phụ thuộc quá nhiều vào giá sàn, nhóm giao dịch rất dễ bị tấn công thao túng. Do nhóm giao dịch bị ngắt kết nối nên khi có lệnh mua/bán lớn, giá dễ bị tấn công dẫn đến nhầm lẫn trong chiến lược của robot giao dịch trên nền tảng.
d) Sự thiếu đa dạng trong nhóm tài sản dẫn đến thiếu khả năng kết hợp.tiêu đề phụ
6. Sau khi tóm tắt các vấn đề trên và điểm yếu của thị trường, chúng tôi dự đoán rằng các dự án bùng nổ NFT-AMM trong tương lai sẽ có những đặc điểm sau hoặc giải quyết hiệu quả các vấn đề sau
a) Để phù hợp với nhiều loại tài sản và lớp người dùng hơn, những người dùng không nắm giữ NFT cũng có thể bơm tài sản của họ vào nhóm thanh khoản.
b) Nó có thể được kết hợp với các công cụ Defi khác, kết nối nhiều nền tảng Defi thông qua mã thông báo LP và giới thiệu tài sản người dùng Defi thông qua các phương pháp tính lãi khác nhau.
c) Có thể kết hợp với tài sản NFTFi, nghĩa là công nhận lẫn nhau các tài sản với các nền tảng như cho vay thế chấp/quyền chọn/tương lai, tăng các loại tài sản thế chấp và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.
tiêu đề phụ
7. Mặc dù các sản phẩm thị trường hiện tại không hoàn hảo, nhưng chúng tôi vẫn lạc quan rằng tính thanh khoản và khả năng kết hợp của NFT cuối cùng sẽ dẫn đến một giải pháp hoàn hảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tất cả các bài viết của Foresight Ventures không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Đầu tư là rủi ro, vui lòng đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân của bạn và đưa ra quyết định đầu tư một cách thận trọng.
Về tầm nhìn xa
Foresight Ventures đặt cược vào sự đổi mới của tiền điện tử trong vài thập kỷ tới. Nó quản lý nhiều quỹ: quỹ VC, quỹ quản lý tích cực thứ cấp, FOF đa chiến lược, quỹ S có mục đích đặc biệt Quỹ thứ cấp tầm nhìn xa l, với tổng quy mô quản lý tài sản là hơn 4 Một trăm triệu đô la Mỹ. Foresight Ventures tuân thủ khái niệm Độc đáo, Độc lập, Tích cực, Lâu dài và cung cấp hỗ trợ rộng rãi cho các dự án thông qua các lực lượng sinh thái mạnh mẽ. Đội ngũ của nó đến từ các nhân sự cấp cao từ các công ty tài chính và công nghệ hàng đầu bao gồm Sequoia China, CICC, Google, Bitmain, v.v.
Website: https://www.foresightventures.com
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tất cả các bài viết của Foresight Ventures không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Đầu tư là rủi ro, vui lòng đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân của bạn và đưa ra quyết định đầu tư một cách thận trọng.
