Liệu việc áp dụng Bitcoin Spot ETF có mở ra một kỷ nguyên thịnh vượng cho ngành công nghiệp tiền điện tử không? Đánh giá ngắn gọn về trạng thái gần đây của Bitcoin-web3资讯-ODAILY

Tác giả gốc: Steven, Dongzhen@zhendon g20 20

Lời nói đầu

Trong giai đoạn này, thị trường đã liên tục kéo theo quỹ ETF giao ngay Bitcoin. Giá Bitcoin đã đạt mức cao nhất kể từ thị trường gấu vào tháng 5 năm 2022. Chuyện vừa xảy ra cách đây vài ngày là kỷ niệm 15 năm Bitcoin trắng Hãy cùng điểm lại ngắn gọn về Bitcoin Tình hình gần đây của các quỹ ETF giao ngay.

Nhiều người so sánh Bitcoin với “vàng kỹ thuật số”. Một số người cũng nhận thấy rằng mỗi khi có điều gì đó tốt đẹp xuất hiện, dù chỉ là tin đồn, Bitcoin đều tăng giá sau biến động, ngược lại, mọi người trong giới tiền tệ đều mong chờ những tin đồn về Bitcoin trong tương lai.

Tại sao ETF giao ngay lại quan trọng đối với BTC? Liệu việc áp dụng Bitcoin Spot ETF có mở ra một kỷ nguyên thịnh vượng cho ngành công nghiệp tiền điện tử không? Thị trường đã phát triển như thế nào sau đó khi Bitcoin Futures ETF được thông qua? Làm thế nào để đánh giá tâm lý thị trường?

Lưu ý: Một số phần giới thiệu về các khái niệm, ý kiến của KOL, v.v. được trích dẫn từ các bài viết khác và ghi rõ nguồn.

1. Tổng quan về dòng thời gian Bitcoin ETF gần đây

1.1 Giới thiệu bối cảnh - Cốt truyện “Hợp đồng tương lai Bitcoin hết lãi và bò điên rơi vào sâu” đã được dàn dựng hai lần

Ngay từ tháng 7 năm 2013 (khi Ethereum thậm chí còn chưa tồn tại), Cameron Winklevoss và Tyler Winklevoss đã đăng ký Bitcoin ETF.

Sau khi dịch COVID-19 bùng phát vào năm 2020 và 2021, để giảm bớt suy thoái kinh tế, ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia đã thực hiện cắt giảm lãi suất và xả nước ở quy mô chưa từng có, kích hoạt dòng tiền nóng chảy vào nhiều tài sản rủi ro khác nhau, bao gồm một số làn sóng tháo chạy. sự tăng trưởng bùng nổ trong thị trường tiền điện tử.

Vào lúc 9:30 ngày 19 tháng 10 năm 2021, Giờ miền Đông, hợp đồng tương lai Bitcoin ETF-ProShares Bitcoin Futures ETF đầu tiên đã chính thức ra mắt trên Thị trường tăng trưởng cao của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE Arca, sàn giao dịch chứng khoán điện tử lớn thứ hai ở Hoa Kỳ, cụ thể là Tham gia vào hoạt động kinh doanh niêm yết của ETF, ETN và ETV.) Được niêm yết với mã BITO. Giá mở cửa trong ngày đầu tiên là 40,89 USD và khối lượng giao dịch trong 20 phút đầu tiên lên tới 280 triệu USD, khiến nó trở thành một trong 15 giao dịch chào bán ngày đầu tiên hàng đầu trong lịch sử. Giá đóng cửa cuối cùng trong ngày đầu tiên là 41,94 USD, tăng 4,9% so với NAV mở cửa. Giá bitcoin vượt qua mức 62.000 USD. Theo dữ liệu của Bloomberg, hơn 24 triệu đơn vị ETF đã được đổi chủ và tổng khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên gần 1 tỷ USD, quy mô này chỉ đứng sau ETF trung tính carbon của BlackRock và trở thành quỹ ETF trung tính carbon cao thứ hai trong ngày đầu tiên. khối lượng giao dịch trong lịch sử.

Được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường, Bitcoin đã tăng vọt lên mức giá cao nhất trong lịch sử vào tháng 11 năm 2021, từng vượt quá 69.000 USD, vượt qua mức giá cao nhất trước “5,19” (khoảng 63.000 USD).

Liệu việc áp dụng Bitcoin Spot ETF có mở ra một kỷ nguyên thịnh vượng cho ngành công nghiệp tiền điện tử không? Đánh giá ngắn gọn về trạng thái gần đây của Bitcoin

https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin

Tuy nhiên, sự thịnh vượng của thị trường tiền điện tử không kéo dài, không có thời gian để thư giãn và thị trường gấu ập đến ngay lập tức. Đầu năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất nhằm kiềm chế nền kinh tế quá nóng, cuộc chiến Nga-Ukraine nổ ra vào tháng 2 đã trở thành chất xúc tác, đẩy nhanh lạm phát ở các lực lượng phương Tây. Thị trường tiền điện tử và thậm chí toàn bộ nền kinh tế vĩ mô đã mở ra một thị trường gấu kéo dài. Toàn bộ vòng tròn tiền tệ, dẫn đầu là Bitcoin, đã lao dốc, giá trị thị trường của tiền điện tử đã tăng từ mức cao 3 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2021 xuống mức thấp hơn 846 tỷ USD vào tháng 12 năm 2022. Giá Bitcoin từng giảm 16.000 USD vào tháng 11 năm 2022. .

https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin

Đây không phải là lần đầu tiên câu chuyện về việc phê duyệt các sản phẩm liên quan đến hợp đồng tương lai Bitcoin tuân thủ, tác động của giá Bitcoin đến ATH và việc gia nhập thị trường gấu sau tất cả các tin tốt được dàn dựng. sự ra mắt của ATH và hợp đồng tương lai Bitcoin tuân thủ vào cuối năm 2017.

Vào ngày 11 tháng 12 năm 2017, Chicago Board Options Exchange (CBOE) đã ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin với mã chứng khoán XBT. Một tuần sau, vào ngày 18 tháng 12, Chicago Mercantile Exchange (CME) đã ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin. Đạt mức 19.665,39 USD vào tháng 12 Ngày 16 tháng 12 năm 2017 là trong tuần mà CBOE và CME tung ra hợp đồng tương lai Bitcoin. Ba năm sau, nó không quay trở lại mức giá này cho đến cuối tháng 12 năm 2020. Giá Bitcoin thấp nhất trên thị trường gấu từng giảm xuống còn 3000 USD.

https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin

Trong bối cảnh thị trường gấu và “những thất bại liên tiếp” của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, vào ngày 15 tháng 6 năm 2023, BlackRock, một trong những tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ thông qua công ty con iShares. Nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay. Theo các tài liệu đăng ký, ETF có tên là “iShares Bitcoin Trust” và tài sản của nó chủ yếu bao gồm Bitcoin được nắm giữ thay mặt cho người giám sát của quỹ tín thác. Do “người giám sát” của sự hợp tác không được tiết lộ vào thời điểm đó, nên phản hồi do các cơ quan quản lý chứng khoán Hoa Kỳ cung cấp để phát hiện những người đăng ký Bitcoin ETF đã tuyên bố rằng việc nộp đơn là “không đầy đủ” nếu không giám sát tên của các đối tác trong thỏa thuận chia sẻ.”, và giám sát các giao thức chia sẻ được cho là giúp ngăn chặn thao túng thị trường (có lẽ không có giao thức nào ngoại trừ Binance có thể ngăn chặn thao túng thị trường). Theo các phán quyết trước đây của SEC, các nhà tài trợ quỹ tín thác Bitcoin phải tham gia vào các thỏa thuận chia sẻ giám sát với các thị trường được quản lý lớn hơn để có được sự chấp thuận theo quy định.chấp thuận。

Vào ngày 4 tháng 7, Nasdaq đã gửi lại đơn đăng ký niêm yết BlackRock Bitcoin ETF và tiết lộ rằng “người giám sát” được thực hiện thông qua nền tảng giao dịch tiền điện tử Coinbase.

BlackRock, Vanguard Group và State Street từng được mệnh danh là Big Three và kiểm soát toàn bộ ngành quỹ chỉ số ở Hoa Kỳ. Ngoài ra, BlackRock đã gửi 576 đơn đăng ký ETF, được chấp thuận 575 lần và chỉ có một lần không được chấp thuận. Do đó, BlackRock đã gửi đơn đăng ký tài liệu Bitcoin ETF giao ngay tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, điều này đã gây ra rất nhiều cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng. Giá bitcoin đã nhanh chóng vượt quá 30.000 USD vào ngày hôm đó.

Thế rồi ngày 16 tháng 10 chớp mắt đã đến.

1.1 Ngày 16 tháng 10 - Tôi đã vượt qua con bò đực và con gấu trong một giờ

Giờ Bắc Kinh, 21:21, theo phương tiện truyền thông mã hóa nổi tiếng Cointelegraph, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phê duyệt iShares Bitcoin Spot ETF của BlackRock.

Trong vòng chưa đầy nửa giờ, Bitcoin đã tăng từ dưới 28.000 USD lên trên 30.000 USD, vượt mốc 30.000 USD lần đầu tiên sau hai tháng.

Ngay sau đó, nhà phân tích James Setffart của Bloomberg ETF đã đặt câu hỏi về tính xác thực của tin tức này. Ngay sau khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mở cửa, phóng viên nổi tiếng của Forbes, Eleanor Terrett và nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF đều đã tweet rằng BlackRock đã thông báo cho ETF rằng quỹ này vẫn đang được xem xét.

Theo thông tin từ Bloomberg, BlackRock tuyên bố rằng ứng dụng ETF Bitcoin giao ngay của họ vẫn đang được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ xem xét.

Điều này xảy ra chưa đầy nửa giờ sau khi Cointelegraph tweet tin tức này.

Giá Bitcoin lao dốc nhanh chóng, trong vòng nửa giờ, nó đã giảm từ hơn 30.000 USD xuống dưới 28.000 USD với cùng đà, giảm xuống hơn 2.000 USD, giảm hơn 7% và cuối cùng lấy lại 28.000 USD, với mức giảm tăng dưới 5% trong 24 giờ qua. .

Trò hề kết thúc với lời xin lỗi từ Cointelegraph.

Chỉ trong 10 phút, gần 100 triệu USD đã được trả cho “tin tức riêng” của CoinTelegraph, với các vị thế bán được thanh lý ở mức 72 triệu USD và các lệnh mua được thanh lý ở mức 26 triệu USD.

Bài đọc liên quan:Tin giả trị giá 100 triệu USD có thể đi vào lịch sử》

1.3 Ngày 24/10 - DTCC cũng đến giao dịch? Vượt qua thị trường tăng giá một lần nữa trong vòng chưa đầy hai tuần

Giờ Bắc Kinh, 2:58 sáng, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF đã tweet rằng iShares Bitcoin Trust (một công ty con của gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock) đã thanh toán tại DTCC (Depository Trust and Clearing Corporation, chịu trách nhiệm thanh toán bù trừ giao dịch Nasdaq), Mã cổ phiếu niêm yết là$IBTC。

(DTCC là trung tâm lưu ký và thanh toán cổ phiếu, trái phiếu và chứng khoán tài sản tại Hoa Kỳ. Nó chịu trách nhiệm về dịch vụ thanh toán và chuyển giao của tám sàn giao dịch lớn bao gồm Sở giao dịch chứng khoán New York, NASDAQ, Sở giao dịch chứng khoán Mỹ và Chứng khoán Chicago Trao đổi. Sự tích hợp của nó Hiệu quả hoạt động của thanh toán, chuyển giao và lưu ký tập trung đã trở thành xu hướng chủ đạo trong sự phát triển của hệ thống thanh toán và lưu ký trên thị trường chứng khoán quốc tế.)

Quá trình này là một trong những thủ tục cần thiết để một quỹ ETF giao ngay Bitcoin tham gia vào thị trường. Quá trình này được thị trường hiểu là một bước gần hơn đến việc thông qua quỹ ETF giao ngay Bitcoin. Tâm lý thị trường rất nhiệt tình và Bitcoin đã đạt mức cao mới 35.000 USD trong 18 tháng. .

Một số người dùng cũng tin rằng dù quá trình diễn ra như thế nào thì cũng không cần phải quá lạc quan cho đến khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ công bố phê duyệt, bất kể quy trình diễn ra suôn sẻ như thế nào và tài liệu được chuẩn bị đầy đủ đến mức nào.

Chưa đầy một ngày sau, biên tập viên Joe Light của Barron đã tweet rằng ông phát hiện ra rằng “IBTC” của BlackRock đã biến mất khỏi trang web chính thức. Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF suy đoán rằng “IBTC” được yêu cầu đợi cho đến khi chỉ còn vài ngày nữa là đến ngày triển khai trước khi công bố nó, thay vì hàng tuần hoặc hàng tháng.

Trong vòng một giờ sau sự cố này, toàn bộ thị trường tiền điện tử đã thanh lý 47,5109 triệu đô la ở các vị trí, bao gồm 41,3639 triệu đô la cho các đơn đặt hàng dài và 6,147 triệu đô la cho các đơn đặt hàng ngắn. Cộng đồng đang xôn xao khi cho rằng DTCC đang thao túng thị trường, giống như những gì đã xảy ra cách đây một tuần. Trong quá trình này, website chính thức của DTCC đã nhiều lần bị sập, khiến thị trường hoảng loạn lan rộng.

Vài giờ sau, iShares Bitcoin Spot ETF, một công ty con của gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock, đã xuất hiện trở lại trên trang web DTCC (Tổng công ty lưu ký và thanh toán bù trừ).

Nhưng trong mục Tạo/Đổi, chữ Y ban đầu đã thay đổi từ chữ Y sớm nhất thành N.

Hiểu một cách đơn giản, nếu người dùng không thể mua lại thì thực chất nó là một ETF chỉ số, giống như Grayscale, sẽ có chênh lệch giá lớn và có không gian chênh lệch giá một chiều. Khi thị trường tin rằng xác suất Bitcoin giao ngay ETF vượt qua đã tăng lên và độ tin cậy của nó cũng tăng lên, tỷ lệ chiết khấu đã giảm từ 44% vào ngày 15 tháng 6 xuống 13,52% vào ngày 3 tháng 11.

https://ycharts.com/companies/GBTC/discount_or_premium_to_nav

Đọc thêm:
ETF, tên đầy đủ là Exchange Traded Fund, quỹ giao dịch trao đổi, được thiết kế để theo dõi hiệu suất của một chỉ số cụ thể (chẳng hạn như chỉ số SP 500) hoặc tài sản (chẳng hạn như giá vàng).
Trong quy trình ETF thông thường, nhà đầu tư có thể tạo hoặc mua lại cổ phiếu ETF thông qua công ty quản lý hoặc nhà môi giới ETF, qua đó đảm bảo rằng chênh lệch giữa giá thị trường của ETF và giá trị tài sản ròng của nó được giữ ở mức nhỏ thông qua khả năng chênh lệch giá. :
Tạo cổ phiếu ETF là việc nhà đầu tư góp vốn vào công ty quản lý quỹ ETF để đổi lấy cổ phiếu ETF;
Mua lại cổ phiếu ETF là việc nhà đầu tư trả lại cổ phiếu ETF cho công ty quản lý quỹ ETF và nhận số tiền tương ứng;
Nghĩa là, tiền mặt của người dùng được mua trực tiếp vào Bitcoin dưới dạng cổ phiếu ETF, có thể chuyển đổi trực tiếp thành mua Bitcoin trên thị trường thứ cấp, ảnh hưởng đến giá Bitcoin; điều tương tự cũng đúng với việc bán, bán trực tiếp cổ phiếu Bitcoin tương ứng và đổi lấy nó. Hoàn lại tiền.
Khi chức năng tạo/mua lại bị tắt, nó sẽ trở thành một Bitcoin ETF không thể hoàn trả và thiếu cơ chế chênh lệch giá được ETF sử dụng để ngăn giá vượt khỏi tầm kiểm soát: người dùng không thể tự do tạo và mua lại cổ phiếu ETF, nghĩa là họ không thể trực tiếp Để mua và bán Bitcoin trên thị trường thứ cấp, bạn chỉ có thể tham gia hoặc thoát ra thông qua thị trường thứ cấp của ETF.

Bài đọc liên quan:Với nhiều lần bổ sung và loại bỏ khỏi BlackRock Bitcoin Spot ETF, liệu DTCC có đang thao túng thị trường không?

2. Việc Bitcoin Spot ETF vượt qua có ý nghĩa gì?

2.1 Những người đăng ký quỹ ETF giao ngay có nền tảng đầy hứa hẹn

Trong số những người đăng ký ETF giao ngay này, điều cần hiểu là BlackRock, Fidelity và Invesco. Tổng quy mô của tất cả các tổ chức trong thị trường tiền điện tử và thậm chí cả tổng tài sản trên thị trường tiền điện tử không lớn bằng quy mô quản lý của bất kỳ công ty nào trong số ba công ty này.

Lấy BlackRock làm ví dụ, mặc dù chúng ta không biết BlackRock hiện nắm giữ bao nhiêu Bitcoin nhưng theo báo cáo tài chính quý 3 năm 2023 của BlackRock, quy mô quản lý của BlackRock là 9,1 nghìn tỷ USD. Khái niệm gần đúng là gì? Bạn phải biết rằng quy mô quản lý của Grayscale chỉ hàng chục tỷ đô la, trong đó hơn 20 tỷ đô la Mỹ là quỹ tín thác Bitcoin. Một vài con số có thể làm cho nó rõ ràng hơn:

Top 5 GDP năm 2022: 25,5 nghìn tỷ USD, Trung Quốc 18,0 nghìn tỷ USD, Nhật Bản 4,2 nghìn tỷ USD, Đức 4,1 nghìn tỷ USD, Ấn Độ 3,4 nghìn tỷ USD
Top 2 thị phần tiền điện tử: Bitcoin 724,2 tỷ USD (chiếm 50%), Ethereum 216,4 tỷ USD (chiếm 16,3%)

Toàn bộ thị trường tiền điện tử không đủ cho BlackRock và Fidelity, vì vậy nếu vị trí Bitcoin của BlackRock và Fidelity có thể vượt qua và coi trọng việc phân bổ tài sản Bitcoin, hãy sử dụng nó làm tài sản trú ẩn an toàn hoặc tài sản thông thường nếu được phân bổ, giá Bitcoin sẽ chắc chắn đạt đến một tầm cao mới.

Có một ẩn dụ sống động cho điều này: “Hai ống nước dày đặc Signature và Silvergate đã được dỡ bỏ, và một eo biển được mở thẳng ra”.

2.2 Tại sao ETF giao ngay Bitcoin vẫn chưa được thông qua?

Quỹ ETF tương lai Bitcoin đã được phê duyệt vào cuối năm 2021. Tại sao giao ngay này không thể được phê duyệt?

Để hiểu về ETF giao ngay Bitcoin, trước tiên chúng ta cần hiểu các khái niệm về ETF và ETF tương lai Bitcoin. ETF (Quỹ giao dịch trao đổi) là một phương tiện đầu tư được thiết kế để theo dõi giá và hiệu suất của một tài sản cụ thể. Chúng có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán và các nhà đầu tư có thể mua và bán ETF như cổ phiếu.
Bitcoin Futures ETF là quỹ nắm giữ các hợp đồng tương lai liên quan đến giá Bitcoin. Trên thực tế, Bitcoin Futures ETF không nắm giữ trực tiếp bất kỳ Bitcoin nào. Chiến lược đầu tư của họ là theo dõi biến động giá của Bitcoin bằng cách nắm giữ các hợp đồng tương lai. Thông qua các quỹ ETF tương lai Bitcoin, các nhà đầu tư có thể mua, bán và giao dịch để tham gia vào quá trình tăng giảm giá Bitcoin.
Bitcoin Spot ETF là quỹ cho phép các nhà đầu tư mua và bán Bitcoin thật theo giá thị trường hiện tại. Trên thực tế, tổ chức này trực tiếp mua, bán và nắm giữ Bitcoin thật. Điều này cho phép các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin mà không cần phải quản lý ví Bitcoin của riêng họ. Thông qua các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, các nhà đầu tư có thể tham gia vào thị trường Bitcoin một cách thuận tiện và hưởng lợi từ sự tăng giảm của giá Bitcoin.
trích dẫn từ:Liệu SEC có chấp thuận đơn đăng ký ETF giao ngay Bitcoin hay không? ETF sẽ có tác động gì đến thị trường tiền điện tử?

Hiện tại, chỉ riêng thị trường Hoa Kỳ đã có nhiều sản phẩm ETF tương lai Bitcoin, bao gồm ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) và Fidelity Bitcoin Strategy ETF (FBTC), nhưng thị trường vẫn chưa quan tâm đến sản phẩm giao ngay. ETF: Đã có phản hồi đáng kể đối với sự chấp thuận của ETF, bởi vì mặc dù ETF giao ngay và ETF tương lai rất giống nhau về biến động giá, cả hai đều có thể cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận thị trường với Bitcoin. Tuy nhiên, từ góc độ sản phẩm, ETF tương lai thường có mức phí cao hơn và hoạt động phức tạp hơn. Từ góc độ tâm lý học, việc phân bổ các quỹ ETF giao ngay có nghĩa là các nhà đầu tư thực sự đang nắm giữ Bitcoin, trong khi việc phân bổ các quỹ ETF tương lai giống như đầu cơ ngắn hạn hơn.
Sự khác biệt chính giữa ETF giao ngay Bitcoin và ETF tương lai có thể được chia thành bốn điểm sau:
Nắm giữ tài sản: ETF giao ngay nắm giữ Bitcoin trực tiếp, trong khi ETF tương lai theo dõi giá Bitcoin bằng cách mua hợp đồng tương lai Bitcoin.
Cơ cấu phí: ETF tương lai thường có phí cao hơn vì chúng yêu cầu quản lý hợp đồng tương lai, trong khi ETF giao ngay có thể có phí thấp hơn.
Hiệu quả theo dõi giá: ETF giao ngay thường có thể theo dõi giá Bitcoin chính xác hơn, trong khi ETF tương lai có thể bị ảnh hưởng bởi thị trường tương lai, dẫn đến những sai lệch nhất định trong việc theo dõi giá.
Tính thanh khoản: ETF giao ngay có thể cung cấp tính thanh khoản cao hơn vì chúng nắm giữ Bitcoin trực tiếp, trong khi tính thanh khoản của ETF tương lai có thể bị hạn chế bởi thị trường tương lai.
trích dẫn từ:Khám phá sức hấp dẫn của Bitcoin ETF giao ngay: bối cảnh đầu tư mới và phản ứng của thị trường

Trước hết, giá tương lai là giá kỳ hạn, phản ánh mối quan hệ cung cầu trên thị trường tương lai và có tác dụng dự đoán. Giá giao ngay là giá giao ngay, phản ánh mối quan hệ cung cầu hiện tại trên thị trường. Mặc dù giá trong tương lai có liên quan đến giá hiện tại nhưng việc chúng hành xử khác đi là điều hợp lý. Theo một nghĩa nào đó, các quỹ ETF tương lai thực sự là một sự lãng phí những lợi thế do chính quỹ ETF mang lại.

Nói một cách đơn giản, quỹ ETF tương lai Bitcoin vẫn chưa tiếp xúc với Bitcoin vật chất, nó giống một chỉ số hơn và sẽ bị hạn chế bởi thị trường tương lai. Việc áp dụng Bitcoin Spot ETF có nghĩa là các nhà đầu tư truyền thống thực sự có thể nắm giữ Bitcoin một cách ngụy trang và điều đó cũng có nghĩa là các cơ quan quản lý nhận ra giá trị hơn nữa của Bitcoin. ETF Bitcoin giao ngay có tác động lớn hơn nhiều đến tính thanh khoản của Bitcoin so với ETF tương lai Bitcoin.

2.3 Khi nào Bitcoin ETF giao ngay sẽ được phê duyệt?

Nếu chúng ta đề cập đến môi trường hiện tại của Bitcoin Futures ETF đi qua vòng tròn tiền tệ, thì thị trường đã dần thoát ra khỏi tác động của thiên nga đen 5,19. Đầu tiên, cắt giảm lãi suất + phát hành chính sách, tâm lý thị trường cao và các viên đạn thể chế là đủ Khi Bitcoin Futures ETF vượt qua Bitcoin, Đây là mức cao mới.

Theo Tokeninsight, thời điểm quan trọng để xem xét các đơn đăng ký ETF giao ngay Bitcoin chủ yếu là vào cuối quý 1 năm 2024 và ngày phản hồi cuối cùng đối với các đơn đăng ký từ ba tổ chức quan trọng nhất là BlackRock, Fidelity và Invesco, đều là tháng 3. 2024. Vào ngày 15 tháng 3, không thể bỏ qua ảnh hưởng chính trị của ba gã khổng lồ tài chính này trong việc thúc đẩy đơn đăng ký Bitcoin giao ngay ETF.

Một điểm tích cực rõ ràng cho thị trường trong khoảng thời gian đó là sự kiện halving Bitcoin (tháng 4 năm 2024), trong khi tình hình kinh tế vĩ mô vẫn chưa chắc chắn, bao gồm chiến tranh Nga-Ukraine, chiến tranh Israel-Kazakhstan và những rủi ro khủng hoảng tài chính tiềm ẩn. Tuy nhiên, không loại trừ khả năng rằng với sự bùng nổ của các sự kiện thiên nga đen kinh tế lần lượt xảy ra, Bitcoin sẽ được các tổ chức và Ủy ban Giao dịch Hoa Kỳ công nhận là tài sản trú ẩn an toàn mạnh mẽ tương đương với vàng, qua đó vượt qua Bitcoin giao ngay ETF.

Nói một cách hợp lý, không có tin tức nội bộ thì không thể đoán trước được thời gian trôi qua.

Bài đọc liên quan:SEC Hoa Kỳ hoãn tất cả các nghị quyết về BTC ETF, cung cấp cái nhìn tổng quan về trạng thái ứng dụng BTC ETF hiện tại và dự đoán thời gian phê duyệt

Bài đọc liên quan:ETF tương lai BTC đầu tiên có thể mang lại điều gì cho thị trường tiền điện tử?

2.4 Bitcoin giao ngay ETF sẽ thay đổi điều gì?

Các kênh đầu tư vào Bitcoin hiện tại:

Liên quan đến tiền điện tử: mua giao ngay trên các sàn giao dịch tập trung/phi tập trung, mở hợp đồng trên các sàn giao dịch phái sinh tập trung/phi tập trung, giao dịch phi tập trung
Chúng tôi sẽ phát hiện ra vấn đề với Bitcoin Futures ETF. Nếu bạn muốn có mối tương quan chặt chẽ với giá Bitcoin, bạn phải liên hệ với Crypto. Liên hệ với Crypto có nghĩa là các vấn đề về quy định, các quỹ truyền thống không thể tham gia thị trường và các hạn chế khác. Nếu các tổ chức thay đổi quan điểm của họ điều lệ, v.v. Những cách cố gắng nắm giữ tiền điện tử gặp phải sự phản kháng rất lớn. Mua trực tiếp các hợp đồng tương lai Bitcoin ETF hoặc chỉ số tiền điện tử không có đủ mối tương quan với giá Bitcoin. Hợp đồng tương lai Bitcoin thường hàm ý chênh lệch giá hàng năm khoảng 4-10%, trong khi nhiều khoản phí quản lý ETF cổ phiếu và trái phiếu truyền thống thấp hơn 0,1%, Bitcoin giao ngay ETF có thể giảm chi phí của các tổ chức nắm giữ các sản phẩm tuân thủ Bitcoin xuống 1-2 bậc độ lớn. Ngoài ra, mặc dù mọi người trong giới Web 3.0 đều có sự đồng thuận về Bitcoin, nhưng hầu hết mọi người trong thị trường truyền thống vẫn không tránh khỏi cho rằng đó là một trò lừa đảo. Vì vậy, trên thực tế, một số lợi ích do việc áp dụng Bitcoin giao ngay ETF mang lại cũng rất rõ ràng:
Cho phép các tổ chức truyền thống tham gia vào các giao dịch Bitcoin: Trước đây, nếu các tổ chức truyền thống muốn phân bổ tài sản Bitcoin, họ phải trải qua các quy trình ít nhiều phức tạp: chẳng hạn như sửa đổi điều lệ của tổ chức, trao đổi tiền ổn định, lưu trữ tài sản kỹ thuật số một cách an toàn, v.v. Điều này đã cô lập một phần lớn các tổ chức truyền thống. Sau khi áp dụng ETF giao ngay Bitcoin, các tổ chức truyền thống có thể phân bổ các sản phẩm kỹ thuật số có liên quan chặt chẽ đến giá Bitcoin mà không cần phải tiếp xúc với tiền điện tử, điều này có thể cải thiện đáng kể tính thanh khoản của Bitcoin, thúc đẩy giá Bitcoin và cuối cùng là tăng giá Bitcoin, vốn hóa thị trường Bitcoin.
Cải thiện danh tiếng của tiền điện tử: Nếu sàn giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ có thể phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và công nhận nó là tài sản đầu tư thay thế, thì nó sẽ có sự giám sát tương tự như các quỹ ETF giao ngay khác, có nghĩa là cơ quan giám sát công nhận giá trị của tiền điện tử và lợi ích tổng thể. giá trị của tiền điện tử. Danh tiếng sẽ được cải thiện.
Cải thiện môi trường thị trường tiền điện tử: Các tổ chức lớn được quản lý và có đủ tiền có thể tham gia vào thị trường tiền điện tử, điều này cũng có thể cải thiện tình trạng biến động quá mức hiện tại trên thị trường tiền điện tử và việc dễ dàng thao túng thị trường ở một mức độ nhất định.
Tính bảo mật của Bitcoin được cải thiện đáng kể: Tiền điện tử của các nhà đầu tư sẽ được lưu trữ trong các quỹ ETF giao ngay kéo dài nhiều năm để giải quyết vấn đề thiếu bảo mật đối với tài sản tiền điện tử.
Có rất nhiều cơ hội để Bitcoin tăng giá: giá của quỹ ETF vàng đầu tiên đã tăng hơn 400% trong vòng mười năm sau khi gia nhập vào năm 2003. Để tham khảo đến ETF vàng giao ngay, bản thân ETF vàng giao ngay có sức ảnh hưởng mạnh mẽ. mô hình kinh tế giảm phát, kết hợp với quản lý quỹ ETF có tiềm năng lớn hơn.
Lợi ích của đường đua RWA: Lợi ích lớn nhất của việc áp dụng ETF giao ngay Bitcoin thực sự là lập trường pháp lý đối với đường đua RWA. Nhiều ngân hàng kỹ thuật số, thanh toán, v.v. có thể được kết hợp với tài chính truyền thống hoặc các dự án có thể giải quyết các tình huống tài chính truyền thống có thể đạt được nhiều hơn Cung cấp hỗ trợ pháp lý.

https://twitter.com/USFunds/status/1024065872762167296

2.5 Rủi ro vẫn tồn tại sau khi vượt qua

Tất nhiên, mặc dù việc thông qua ETF giao ngay Bitcoin chắc chắn sẽ có lợi cho thị trường tiền điện tử, nhưng điều đó không có nghĩa là chỉ cần nó được thông qua, Bitcoin sẽ vượt qua 70.000 đô la Mỹ và thị trường tăng giá sẽ nhanh chóng quay trở lại. để nhìn vào diễn biến của kinh tế vĩ mô và còn có những rủi ro khác đáng lưu ý.

Lợi ích được tiêu hóa trước: Nếu sự đồng thuận của thị trường là Bitcoin sẽ giảm một nửa sau 24 năm và giá Bitcoin có thể vượt qua, điều đó có nghĩa là mọi người sẽ sắp xếp trước để giá trị gia tăng thị trường do lợi ích mang lại sẽ được tiêu hóa trước?
Nền kinh tế vĩ mô vẫn còn trì trệ và thiên nga đen thường xuyên xuất hiện: hãy tham khảo Bitcoin Futures ETF. Sau khi Bitcoin Futures ETF được áp dụng, do lãi suất tăng cao và chiến tranh, thị trường mã hóa đã có một bước chuyển biến mạnh mẽ. Chiến tranh có kết thúc khi Bitcoin ETF giao ngay đi qua? Fed đã bắt đầu một loạt đợt cắt giảm lãi suất? Đây đều là những điểm cần được chú ý kỹ lưỡng. Đặc biệt là sau khi áp dụng ETF giao ngay, nó sẽ chỉ liên quan chặt chẽ hơn đến nền kinh tế vĩ mô.
Bản thân Web 3.0 vẫn còn những hạn chế: với việc áp dụng Bitcoin ETF, điều chúng ta hy vọng thấy nhất không phải là giá tiền tệ tăng đáng kể như thế nào mà là nhiều bên dự án Web 3.0 như RWA cố gắng phá kén thông tin và không còn hoạt động nữa đằng sau những cánh cửa đóng kín để nắm bắt các ngành công nghiệp truyền thống của Web 2.0, làm cho Web 3.0 thực sự trở thành xu hướng chủ đạo và phá vỡ các hạn chế Ponzi của Web 3.0.

3. Các chỉ số bitcoin đáng chú ý

Ngoài sự tăng giảm mạnh của giá cũng như các sự kiện thiên nga đen trắng khác nhau, làm thế nào chúng ta có thể đánh giá một số xu hướng của Bitcoin trong ngắn hạn (hoặc dài hạn) từ cấp độ dữ liệu?

Dưới đây là một số chỉ số khoa học đơn giản mà bạn có thể tham khảo:

3.1 Đếm ngược giảm một nửa Bitcoin

Nút do Bitcoin ra mắt vào năm 2009 ngay sau cuộc khủng hoảng tài chính. Ý tưởng ban đầu là trở thành tài sản trú ẩn an toàn cho các loại tiền tệ fiat lạm phát toàn cầu.

Mỗi khối tạo ra 50 Bitcoin và việc giảm một nửa xảy ra cứ sau 210.000 khối (khoảng bốn năm một lần), đây là một mô hình giảm phát tương đối thô sơ.

Khi mối tương quan giữa thị trường tiền điện tử và nền kinh tế vĩ mô ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn, mối tương quan giữa xu hướng và chu kỳ giá Bitcoin sẽ yếu đi.Đối với những nhà đầu cơ muốn làm giàu chỉ sau một đêm, điều đó có thể không thỏa đáng, nhưng với tư cách là một phần của các tổ chức lớn, Phân bổ tài sản sẽ là lựa chọn phù hợp hơn.

3.2 Chỉ số Sợ hãi Tham lam

Các nhà đầu tư có thể sử dụng Chỉ số Sợ hãi và Tham lam làm tài liệu tham khảo khi quyết định tham gia hoặc thoát khỏi thị trường tiền điện tử trong thời gian ngắn.

Ban đầu được tạo bởi CNNMoney với mục tiêu phân tích tâm lý thị trường đối với cổ phiếu và cổ phiếu. Sau đó, Alternative.me đã điều chỉnh phiên bản riêng của mình cho phù hợp với thị trường tiền điện tử và bắt đầu đo lường tâm lý nhà đầu tư vào ngày 1 tháng 2 năm 2018.

https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

Chỉ số này được tính trọng số bởi năm thành phần (xem https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/):

Biến động: Đo lường giá trị hiện tại của Bitcoin dựa trên mức trung bình trong 30 và 90 ngày qua. Sự biến động gia tăng bất thường là dấu hiệu của sự hoảng loạn trên thị trường.
Động lượng/Khối lượng thị trường: Khối lượng hiện tại và động lượng thị trường của Bitcoin được so sánh với mức trung bình 30 ngày và 90 ngày trước đó rồi kết hợp lại. Việc mua nhiều kéo dài cho thấy tâm lý thị trường tích cực hoặc tham lam.
Mạng xã hội: Tập trung vào số lượng hashtag Twitter liên quan đến Bitcoin, đặc biệt là tỷ lệ tương tác. Tỷ lệ tương tác cao bất thường dẫn đến sự quan tâm ngày càng tăng của công chúng đối với token, tương ứng với hành vi tham lam của thị trường.
Sự thống trị của Bitcoin: Số liệu này được sử dụng để đo lường sự thống trị thị trường của Bitcoin. Sự thống trị thị trường ngày càng tăng cho thấy khoản đầu tư mới vào Bitcoin và khả năng tái phân bổ vốn từ các altcoin.
Google Trends: Chỉ mục này xem xét dữ liệu Google Trends cho các truy vấn tìm kiếm liên quan đến Bitcoin, cung cấp thông tin chi tiết về tâm lý thị trường. Ví dụ: sự gia tăng số lượt tìm kiếm về “lừa đảo bitcoin” cho thấy nỗi sợ hãi lớn hơn trên thị trường.
Khảo sát (Hiện đang bị tạm dừng): Cuộc thăm dò tiền điện tử hàng tuần với Strawpoll.com, một nền tảng bỏ phiếu công khai khá lớn và hỏi mọi người họ nghĩ gì về thị trường. Thông thường, có 2.000 - 3.000 phiếu bầu được đưa ra trong mỗi cuộc thăm dò, do đó, có một cảm giác thực sự về tâm lý của một nhóm các nhà đầu tư tiền điện tử. Rất hữu ích khi bắt đầu nghiên cứu của chúng tôi.

https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

Có thể thấy, những tin đồn liên quan đến Bitcoin ETF trong tháng qua đã đẩy tình hình thị trường đến một mức độ nhất định, chỉ số sợ hãi và tham lam dao động từ khoảng 50 đến 70 và một số lượng lớn lực mua đã diễn ra khiến các nhà đầu tư trở nên lo lắng. “tham lam” nhưng không đến mức định giá cao đến mức bong bóng có nguy cơ vỡ.

3.3 Việc nắm giữ Bitcoin của các tổ chức truyền thống

Để xem lượng BTC nắm giữ của các công ty tư nhân và công ty giao dịch công khai, quỹ ETF và các quốc gia, bạn có thể truy cập:https://buybitcoinworldwide.com/treasures/, để có hiểu biết chung về việc nắm giữ Bitcoin của các lực lượng khác nhau.

https://buybitcoinworldwide.com/treasuries

Có thể thấy, lượng ETF nắm giữ hiện tại trên thị trường chiếm 3,9% tổng số Bitcoin (bao gồm cả những loại đang lưu hành và khai thác), tức là gần 820.000.

Grayscale nắm giữ 640.000 Bitcoin.

Điều thú vị hơn là Hoa Kỳ đứng đầu trong số các quốc gia nắm giữ (điều này nên đề cập đến chính phủ) với hơn 200.000 Bitcoin và Trung Quốc đứng thứ hai với 194.000 nắm giữ Bitcoin.

Điều đáng chú ý là một số gã khổng lồ không được tính ở đây, bao gồm Binance nổi tiếng (nắm giữ công khai 500.000 Bitcoin), Bitfinex (nắm giữ công khai 190.000 Bitcoin), BlackRock (nắm giữ công khai 190.000 Bitcoin), không được tiết lộ).

4. Tóm tắt

Công chúng vẫn đang chú ý đến những tội ác vô lý, kỳ quái của SBF và những kẻ khác đang dần được hé lộ trong quá trình xét xử, các tổ chức vòng tròn tiền tệ dường như vẫn đang mắc kẹt trong thị trường gấu sau đợt vỡ bong bóng vừa qua. nhãn lừa đảo chưa bao giờ Đã rời khỏi ngành tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, khi những gã khổng lồ tài chính như BlackRock bắt tay triển khai các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thị trường đã bắt đầu tăng trưởng đáng kể trong thời gian gần đây. Những người theo chủ nghĩa kinh nghiệm có thể do dự về thị trường từ quan điểm cho rằng “tất cả điều tốt đều xấu” bắt nguồn từ lịch sử của hai thị trường tăng giá gần đây nhất, nhưng những người theo chủ nghĩa kinh nghiệm không thể phủ nhận câu chuyện lớn do đảng “Lần này đã khác” đưa ra.

Thị trường tiền điện tử vẫn là một thị trường có tính rủi ro cao, vào thời điểm Bitcoin giao ngay ETF chưa ổn định và nền kinh tế vĩ mô chưa được cải thiện thì điều quan trọng nhất là phải chịu đựng, ổn định và học hỏi.