Định vị mua ở mức cực cao, cùng với lo ngại về lợi suất tăng (lợi suất danh nghĩa kỳ hạn 10 năm là khoảng 4,45%, lợi suất thực > 2,15%), chứng khoán Mỹ đã từ bỏ một số mức tăng gần đây (SPX thứ Sáu tuần trước) -1,3% , Nasdaq -2,3%). Ngoài ra, Chủ tịch Powell cho biết trong cuộc trò chuyện vào tuần trước rằng Fed đang xem xét giảm tốc độ cắt giảm lãi suất do sức mạnh của nền kinh tế, khiến thị trường định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, giảm từ gần 2 lần. % ở mức cao nhất trong tháng 9 chỉ còn 61%.
“Tình hình kinh tế hiện tại không gửi bất kỳ tín hiệu nào cho thấy cần phải cắt giảm lãi suất,” Powell nói trong một cuộc nói chuyện tại Dallas hôm thứ Năm. “Sức mạnh hiện tại của nền kinh tế cho phép chúng tôi đưa ra quyết định thận trọng hơn.” Jerome Powell
Trước đợt bán tháo cổ phiếu mạnh vào thứ Sáu tuần trước, chỉ số VIX đã giảm từ 23 xuống 14 sau cuộc bầu cử, giảm gần 40% trong hai tuần, bất chấp những biến động của thị trường như chúng ta đã thấy đối với chứng khoán và tiền điện tử (memecoin). ) mọi thứ đang ngày càng nhanh hơn, nhưng chúng tôi tin rằng “phần dễ dàng” của giao dịch đã qua và thị trường sẽ phải đối mặt với nhiều biến động và thách thức hơn trong tương lai.
Tổng thống Biden và Trump rõ ràng đã hứa sẽ tiến hành chuyển giao quyền lực một cách suôn sẻ. Giờ đây, trọng tâm của thị trường đã chuyển từ bầu cử sang chính sách. Thị trường đang rất chú ý đến việc bố trí nội các tiếp theo. Theo hướng diều hâu, một trong những vị trí chủ chốt còn lại là Bộ trưởng Tài chính, với những người được yêu thích hiện nay là Scott Bessent (nhà đầu tư lâu năm và đối tác của Soros) và Howard Lutnick (CEO của Cantor Fitzgerald).
Bessent được coi là “quân bài an toàn” với kinh nghiệm sâu rộng trên thị trường vốn, nhưng công ty của Lutnick là một trong những người giám sát Tether nên nhận được sự quan tâm đặc biệt từ cộng đồng tiền điện tử, bất kể ai tham gia nội các, cả hai ứng cử viên đều được coi là “ủng hộ”. “Tiền điện tử”, ngành công nghiệp tiền điện tử có cơ hội tiếp tục nhận được sự ủng hộ chính trị và thúc đẩy sự phát triển lâu dài của Bitcoin như một tài sản dự trữ.
Về mặt chính sách, trong khi thị trường hào hứng với nhiều sáng kiến sắp tới của Trump, không phải tất cả các chính sách đều có tác động như nhau và ngay cả khi đảng Cộng hòa kiểm soát Quốc hội, vẫn còn nhiều chi tiết cần được giải quyết để thực thi chính sách.
1. Chúng ta hiện đang trong giai đoạn thoải mái hơn, với thị trường phục hồi hoàn toàn dựa trên hy vọng và kỳ vọng, trong đó các nhà đầu tư mong đợi tác động tích cực của gói kích thích trong khi tạm thời bỏ qua tác động tiêu cực của việc thắt chặt thuế quan và chính sách nhập cư. Về cơ bản, đó là một kịch bản lý tưởng mang lại những điều tốt nhất cho cả hai thế giới và kết quả là tài sản rủi ro tăng mạnh.
2. Tiếp theo, hành động dễ dàng nhất mà tổng thống đắc cử thực hiện sẽ là bãi bỏ quy định, có thể được thực hiện trực tiếp thông qua các mệnh lệnh hành pháp, chẳng hạn như các dự án năng lượng khác nhau và rút khỏi thỏa thuận khí hậu Paris. Về cơ bản, việc bãi bỏ quy định đối với các ngân hàng và tiền điện tử cũng thuộc loại này, mặc dù việc bãi bỏ quy định sau có thể mất một thời gian và cần có sự rõ ràng hơn về quy định để hỗ trợ thị trường tăng trưởng hiện tại.
3. Tiếp theo là những vấn đề gây tranh cãi hơn về nhập cư và thuế quan. Về chính sách nhập cư, việc kiểm soát biên giới chặt chẽ hơn và trục xuất hàng loạt sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng trên các phương tiện truyền thông và tòa án, nhưng chính quyền Trump có thể sẽ quảng bá chúng như những chính sách cốt lõi trong chiến dịch tranh cử. Những biện pháp này có khả năng làm giảm nguồn cung lao động, đặc biệt là những công việc lao động chân tay, sau đó làm tăng thêm lạm phát, khiến công việc của Fed trở nên khó khăn hơn trong nửa cuối năm 2025.
4. Về mặt thuế quan, thị trường đang mong đợi rất nhiều tin tức lớn ngay từ quý đầu tiên, và Trump, dựa vào kinh nghiệm của mình trong nhiệm kỳ trước, có thể sẽ coi Trung Quốc là mục tiêu chính của mình. Các mức thuế rộng hơn nhắm vào châu Âu và các đối tác thương mại khác, có thể sẽ cần sự ủng hộ của quốc hội và gói hòa giải do Trump đề xuất làm động lực, có thể bị trì hoãn cho đến quý hai, trong khi tác động tiêu cực của việc tăng chi phí đẩy lạm phát lên cao dự kiến sẽ bắt đầu xuất hiện vào năm 2025. vào nửa cuối năm.
5. Cuối cùng, do số dư nợ của Mỹ tăng vọt và sự tập trung của bộ phận DOGE mới thành lập vào hiệu quả và giảm chi phí của chính phủ, các kế hoạch chi tiêu tài chính quy mô lớn sẽ là sáng kiến khó thực hiện nhất đối với chính quyền Trump, và bất kỳ việc cắt giảm thuế và kế hoạch chi tiêu sẽ cần phải tham vấn Bộ Tài chính và đàm phán với Quốc hội, và thị trường dự kiến cuối cùng sẽ thất vọng về mặt này.
Sau khi Trump đắc cử, tiền điện tử đã trở thành loại tài sản nóng nhất, với BTC vượt quá 90.000 USD, thậm chí vượt cả chỉ số Nasdaq có đòn bẩy. Lợi nhuận của BTC chủ yếu đến từ phiên giao dịch tại Hoa Kỳ, với sự tham gia ngày càng tăng của các quỹ ETF giao ngay tại Hoa Kỳ. BTC ETF có dòng vốn vào là 1,7 tỷ USD và ETH ETF có dòng vốn vào là 500 triệu USD vào tuần trước. .
Một dấu hiệu tích cực khác về sự tham gia chính thống là sự tăng trưởng liên tục của vốn hóa thị trường stablecoin, đã vượt quá 160 tỷ USD và gần đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2022. Stablecoin là một chỉ báo quan trọng về sự tham gia chính thống của hầu hết các hoạt động trên chuỗi là chuyển đổi tiền tệ fiat thành stablecoin. Ngoài ra, nguồn cung stablecoin tăng trưởng tương ứng với M 2. Nếu chính phủ Hoa Kỳ quay trở lại sử dụng mạng lưới. mở rộng chính sách cung tiền, điều này báo hiệu tốt cho thị trường về lâu dài.
Nhìn chung, chúng tôi tin rằng giai đoạn phục hồi thị trường “dễ dàng” đã kết thúc và giai đoạn tiếp theo sẽ khó khăn hơn, với nhiều biến động giá hơn và khả năng thoái lui. Ngoài ra, mặc dù cơn cuồng memecoin đã hồi sinh trở lại và ETH cũng cho thấy sức sống nhất định nhưng sự thống trị của BTC vẫn đang tăng lên theo một hướng, tương tự như sự thống trị của các cổ phiếu vốn hóa lớn trong chỉ số SPX, điều này không đặc biệt lý tưởng cho tiền điện tử hiện tại. hệ sinh thái. Trong mọi trường hợp, khi tâm lý thị trường đạt đến mức hưng phấn cao, chúng tôi sẽ chú ý đến các đỉnh và đợt thoái lui có thể xảy ra trên thị trường trong thời gian ngắn. Hãy đảm bảo quản lý rủi ro của bạn và cảnh giác với nhiều biến động hơn trong tương lai!
Bạn có thể sử dụng chức năng cánh giao dịch SignalPlus tại t.signalplus.com để nhận thêm thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlusCN của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: SignalPlus 123), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn.
Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com
