Tóm tắt các điểm chính
Các đặc tính phi tập trung và chống lạm phát của Bitcoin khiến nó trở thành một công cụ linh hoạt để các tổ chức phòng ngừa trước sự bất ổn kinh tế và duy trì giá trị lâu dài.
Việc mua Bitcoin của tổ chức thường báo hiệu sự tự tin và đổi mới, trong khi việc bán là để kiếm lợi nhuận hoặc quản lý dòng tiền.
Châu Á đang ngày càng chấp nhận Bitcoin như một tài sản đầu tư, đồng thời, các chính phủ như El Salvador và Hoa Kỳ đã đưa ra các sáng kiến liên quan để công nhận Bitcoin là tài sản chiến lược. Những điều này nêu bật tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của Bitcoin trong việc định hình chiến lược kinh tế toàn cầu.
1. Giới thiệu
Là một tài sản đầu tư, Bitcoin đã thu hút nhiều sự chú ý do có đặc điểm khác biệt với các tài sản truyền thống như vàng. Các đặc tính phi tập trung và chống lạm phát của Bitcoin mang lại những khả năng mới cho chiến lược quản lý tài sản của tổ chức.
MicroStrategy là một ví dụ nổi tiếng về một tổ chức tận dụng một cách chiến lược các lợi ích của Bitcoin. Công ty sử dụng Bitcoin một cách hiệu quả để chống lại rủi ro lạm phát và củng cố vị thế tài chính của mình. Câu chuyện thành công này đã khiến nhiều công ty và tổ chức tài chính trên thế giới phải xem xét lại chiến lược đầu tư của mình.
Tuy nhiên, đầu tư vào Bitcoin có thể không phù hợp với tất cả các tổ chức. Trong khi hoạt động mua Bitcoin thường thu hút sự chú ý của công chúng thì nhiều công ty lại thận trọng bán lượng Bitcoin nắm giữ của họ. Báo cáo này nhằm mục đích phân tích lý do đằng sau hoạt động đầu tư của tổ chức vào Bitcoin, khám phá các yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định mua và bán của các tổ chức khác nhau và nghiên cứu các chiến lược của tổ chức trong điều kiện thị trường tương tự. Khi Bitcoin tiếp tục tăng trưởng như một tài sản đầu tư của doanh nghiệp, báo cáo này cũng sẽ phân tích quan điểm thị trường châu Á và các chiến lược tương ứng.
2. Bitcoin là tài sản đầu tư
Các tổ chức có truyền thống ưa chuộng các tài sản đầu tư như trái phiếu, vàng và ngoại tệ vì khả năng phòng ngừa rủi ro và đôi khi bảo toàn giá trị trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Bitcoin đã nổi lên như một tài sản đầu tư chiến lược, cung cấp cho các tổ chức một giải pháp thay thế hiệu quả, chống lạm phát và sinh lời cho các tài sản truyền thống như trái phiếu và vàng. Tổng số Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu, điều này đảm bảo sự khan hiếm và khiến nó trở thành một lựa chọn lưu trữ giá trị dài hạn hấp dẫn.
2.1 Vai trò của Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa lạm phát
Rodriguez và Colombo đã thực hiện một nghiên cứu năm 2024 “ Bitcoin có phải là hàng rào chống lạm phát?” ”, họ đã phân tích phản ứng của Bitcoin trước áp lực lạm phát bằng cách sử dụng các chỉ số kinh tế quan trọng như dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ trong thập kỷ qua. Kết quả cho thấy lợi nhuận của Bitcoin cao hơn đáng kể sau cú sốc lạm phát tích cực. Tuy nhiên, hiệu ứng này rất nhạy cảm với các chỉ số giá (chủ yếu áp dụng cho các cú sốc CPI) và rõ ràng hơn trong giai đoạn đầu trước khi Bitcoin được các tổ chức áp dụng rộng rãi. Điều này cho thấy khả năng phòng ngừa lạm phát của Bitcoin tùy theo bối cảnh cụ thể và có thể giảm đi khi việc áp dụng nó mở rộng.
2.2 Khả năng sinh lời của Bitcoin như một tài sản đầu tư
Nguồn: TradingView
Vào năm 2024, Bitcoin đã mang lại lợi nhuận khoảng 127%, vượt trội đáng kể so với vàng, vốn tăng 27% và SP 500, tăng khoảng 24% trong cùng kỳ.
Tuy nhiên, giá trị của Bitcoin với tư cách là một tài sản đầu tư của tổ chức không chỉ nằm ở lợi nhuận đầu tư mà tài sản đầu tư truyền thống có thời gian giao dịch hạn chế và quy trình giao dịch phức tạp, khiến việc phản ứng nhanh chóng với những thay đổi về lãi suất hoặc các cú sốc thị trường trở nên khó khăn.
Ngược lại, Bitcoin có tính thanh khoản toàn cầu, không bị giới hạn bởi biên giới hoặc múi giờ và cho phép giao dịch theo thời gian thực 7*24. Tính thanh khoản cao Khả năng nhanh chóng đổi Bitcoin lấy tiền mặt ở bất kỳ quốc gia nào khiến nó trở nên khác biệt so với các tài sản tài chính truyền thống. Những đặc điểm này cho phép các tổ chức quản lý tài sản một cách hiệu quả và đáp ứng các điều kiện thị trường.
Với khả năng sinh lời và tiện ích cao, Bitcoin dự kiến sẽ trở thành tài sản đầu tư ngày càng quan trọng trong danh mục đầu tư của tổ chức.
2.3. Vai trò của Bitcoin như một đòn bẩy cho nền kinh tế chú ý
Số lượng công ty niêm yết trên NASDAQ vượt quá 3.300 và số lượng công ty niêm yết trên toàn thế giới đã phát triển với quy mô rất lớn. Kết quả là, việc thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư chỉ dựa trên các yếu tố cơ bản mạnh mẽ ngày càng trở nên khó khăn hơn. Để tăng khả năng hiển thị trên thị trường, các công ty hiện đang đầu tư nhiều hơn vào tiếp thị.
Trong môi trường thị trường như vậy, Bitcoin tạo ra các hiệu ứng quảng cáo bổ sung. Vì chỉ một số ít công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin nên chỉ cần thông báo mua Bitcoin như một phần của chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư có thể tạo ra sự xuất hiện rộng rãi trên các phương tiện truyền thông.
Việc đưa tin trên các phương tiện truyền thông như vậy đã mang lại nhiều kết quả tích cực cho công ty, nâng cao giá trị thương hiệu, thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư bán lẻ và nâng cao hình ảnh của công ty như một công ty đổi mới và có tư duy tiến bộ. Ngoài việc tăng giá trị tài sản, Bitcoin còn đóng vai trò tăng giá trị doanh nghiệp.
3. Hành vi mua bán tổ chức
Khi Bitcoin trở thành một phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư của tổ chức, một mô hình giao dịch độc đáo đã xuất hiện. Các tổ chức thường công khai việc mua Bitcoin của họ, gửi tín hiệu mạnh mẽ đến thị trường. Chiến lược này giúp làm nổi bật lập trường đổi mới của công ty và nâng cao niềm tin của thị trường. Ngược lại, việc bán Bitcoin được thực hiện một cách kín đáo, thường xảy ra khi lợi nhuận được ghi nhận và tiền được tái đầu tư để tăng cường các hoạt động kinh doanh cốt lõi.
3.1 Hành vi mua của tổ chức: Chiến lược vi mô
Lịch sử mua Bitcoin của MicroStrategy, nguồn: saylortracker.com
MicroStrategy là một ví dụ hàng đầu về việc tận dụng Bitcoin như một tài sản đầu tư. Với hơn 446.400 BTC được phân bổ, công ty đã thu hút được sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Chiến lược này được thiết kế để đạt được hai mục tiêu chính: bảo vệ chống lạm phát và tăng cường ổn định tài chính.
Nguồn: Tài khoản X của Michael Saylor
Giám đốc điều hành Michael Saylor đã thu hút sự chú ý của thị trường bằng cách cách mạng hóa nhận thức về Bitcoin. Từng là một người hoài nghi nhưng lại trở thành người ủng hộ nhiệt tình, ông nhấn mạnh rằng tiền mặt, trái phiếu lãi suất thấp và cổ phiếu công nghệ được định giá quá cao rất dễ bị lạm phát và nên tránh. Trong môi trường thị trường hiện tại, Saylor đề xuất rằng việc mua lại cổ phiếu và Bitcoin là những cách sử dụng tốt nhất. quỹ thặng dư của công ty và Bitcoin được chọn làm phương tiện dài hạn để phòng ngừa rủi ro nới lỏng định lượng không giới hạn.
Trái ngược với những lo ngại ban đầu, chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ một số công ty. Ngoài việc là một công cụ phòng ngừa lạm phát, Bitcoin hiện được coi là “vàng kỹ thuật số”, định hình lại cách các công ty quản lý tài sản của họ. Ngoài các tài sản truyền thống, động thái sáng tạo này nhằm sử dụng Bitcoin để phân tán dự trữ chỉ ra một hướng đi mới cho chiến lược tài chính doanh nghiệp toàn cầu.
Thông báo tương tác Boyaa
Câu chuyện thành công của MicroStrategy cũng đang tác động đến thị trường châu Á. Boyaa Interactive đã chuyển đổi số Ethereum nắm giữ của mình thành Bitcoin và MetaPlanet đang tích cực mua Bitcoin vào năm 2024. Các động thái này phản ánh sự công nhận ngày càng tăng ở châu Á về tiện ích của Bitcoin trong việc quản lý sự biến động và duy trì giá trị lâu dài.
3.2 Hành vi bán hàng của tổ chức: Tesla
Tesla, một trong những doanh nghiệp nổi tiếng nhất áp dụng Bitcoin, đưa ra một trường hợp rất khác so với các công ty như MicroStrategy. Công ty đã bán 75% số Bitcoin nắm giữ vào năm 2022 và đưa ra quyết định này là do nhu cầu thanh khoản trong bối cảnh điều kiện kinh tế không chắc chắn. Gần đây nhất, vào tháng 10 năm 2024, Tesla đã chuyển số Bitcoin trị giá 760 triệu USD sang một ví không xác định, làm dấy lên suy đoán về doanh số bán hàng tiếp theo.
Các khoản đầu tư Bitcoin của Tesla đã được sử dụng một cách chiến lược để hỗ trợ các hoạt động và nhu cầu mở rộng của công ty, bao gồm cả việc xây dựng các nhà máy mới ở Austin, Texas và Berlin. Giám đốc tài chính của Tesla Zachary Kirkhorn cho biết khoản đầu tư vào Bitcoin mang lại cho công ty tính thanh khoản và mức lợi nhuận, thể hiện tính linh hoạt của nó như một công cụ tài chính cho các doanh nghiệp thâm dụng vốn.
Tương tự như vậy, khi Bitcoin đạt 100.000 USD, Meitu đã kiếm được lợi nhuận đáng kể từ việc bán hàng. So với chiến lược chốt lời của Tesla, quyết định của Meitu dường như là một động thái có chủ ý nhằm bán tháo ở mức cao nhất thị trường. Không giống như Tesla, luôn giữ thái độ khiêm tốn, Meitu công khai giải thích việc bán công ty là một bước để củng cố vị thế tài chính của mình trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty gặp nhiều thách thức. Điều này trái ngược với việc bán bí mật của Tesla và cho thấy rằng việc tiết lộ công khai có thể giúp giảm bớt sự không chắc chắn của thị trường do việc bán hàng của tổ chức gây ra.
Những lý do chiến lược khiến các tổ chức mua và bán Bitcoin có liên quan trực tiếp đến mục tiêu tài chính và nhu cầu hoạt động của họ. Các công ty thường bán Bitcoin để kiếm lợi nhuận trong thời kỳ thị trường đạt đỉnh, chẳng hạn như Tesla đã làm vào năm 2022 hoặc để chuyển đổi lượng tiền điện tử nắm giữ thành vốn lưu động nhằm tái đầu tư vào các hoạt động cốt lõi. Các lý do chính dẫn đến doanh số bán hàng thường thuộc các loại sau: 1) thu lợi từ điều kiện thị trường thuận lợi để mở rộng và cải thiện hoạt động kinh doanh hoặc 2) cần vốn để giải quyết các thách thức về dòng tiền. Điều này đặt ra câu hỏi về việc liệu doanh số bán hàng trong tương lai sẽ được thúc đẩy bởi kế hoạch tài chính chiến lược hay là giải pháp tạm thời cho các vấn đề về dòng tiền. Hơn nữa, nếu động cơ bán là để kiếm lợi nhuận thì sẽ đặt ra câu hỏi về việc số lợi nhuận đó sẽ được sử dụng như thế nào. Chúng có được tái đầu tư để nâng cao hoạt động kinh doanh hay chủ yếu mang lại lợi ích cho các bên liên quan? Dù sao đi nữa, hành động như vậy có thể dẫn đến việc bỏ lỡ các cơ hội được đánh giá cao hơn và làm giảm lợi thế lâu dài của việc nắm giữ Bitcoin như một tài sản đầu tư.
4. Hành vi mua bán bitcoin của các tổ chức châu Á
MetaPlanet là một ví dụ về việc áp dụng Bitcoin tích cực ở châu Á. Đúng như biệt danh của mình, Asia MicroStrategy, công ty đã mua 1.018 Bitcoin chỉ riêng trong năm 2024, thể hiện cam kết mạnh mẽ của mình đối với việc đầu tư Bitcoin dài hạn.
Trường hợp của MetaPlanet nêu bật sự chuyển đổi thành công của các “công ty zombie”. Các công ty zombie chỉ tạo ra lợi nhuận vừa đủ để trang trải chi phí hoạt động và trả nợ nhưng lại thiếu vốn để thúc đẩy tăng trưởng. Mặc dù tích trữ lượng tiền mặt lớn nhưng MetaPlanet vẫn không thu hút được sự chú ý của thị trường chứng khoán. Bằng cách so sánh chiến lược của MicroStrategy, công ty đã thu được lợi nhuận thành công.
Ngoài đầu tư Bitcoin, MetaPlanet còn công bố kế hoạch mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh mới. Chiến lược của công ty bao gồm sử dụng nhiều công cụ tài chính khác nhau như khoản vay, cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin, đồng thời tạo ra lợi nhuận thông qua quyền chọn bán. Hoạt động này được coi là một mô hình lợi nhuận tích cực vượt ra ngoài mô hình nắm giữ tài sản đơn giản.
Tuy nhiên, chiến lược này không thể áp dụng cho tất cả các công ty xác sống. Thành công phụ thuộc vào việc liệu các công ty đã tạo được chỗ đứng trên thị trường chứng khoán tương ứng có thể thực hiện các chiến lược khác biệt hay không. Sự bắt chước mù quáng của những người đi sau có thể làm trầm trọng thêm rủi ro và họ cần phải được xử lý một cách thận trọng, có tính đến các yếu tố như dự trữ tiền mặt của công ty, điều kiện thị trường và khả năng quản lý rủi ro.
5. Kết luận
Nhìn chung, sự phát triển của Bitcoin như một tài sản đầu tư đánh dấu một sự thay đổi lớn trong thế giới tài chính tổ chức. Bản chất phi tập trung, đặc tính chống lạm phát và tính thanh khoản tuyệt vời của Bitcoin khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn để đa dạng hóa tài sản và bảo toàn giá trị lâu dài.
Một số chính phủ cũng đang khám phá tiềm năng của Bitcoin. Việc El Salvador chấp nhận Bitcoin làm phương tiện đấu thầu hợp pháp là một ví dụ, nhấn mạnh vai trò của tài sản này trong chiến lược quốc gia về tăng trưởng kinh tế và tài chính toàn diện. Gần đây, Trump tuyên bố rằng Hoa Kỳ sẽ coi Bitcoin như một tài sản đầu tư, hay như ông nói, “một tài sản quốc gia vĩnh viễn mang lại lợi ích cho tất cả người Mỹ”. Những động thái này của chính phủ minh họa tầm quan trọng ngày càng tăng của Bitcoin không chỉ đối với các doanh nghiệp mà còn đối với các nhà hoạch định chính sách nhằm hiện đại hóa hệ thống tài chính.
Mua và bán Bitcoin đã được chứng minh là có lợi cho các công ty, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường đang phát triển. Trong một xu hướng tăng, việc mua báo hiệu niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin, trong khi việc bán cho phép các công ty nhận ra lợi nhuận và tái đầu tư vào hoạt động cốt lõi của họ. Tuy nhiên, trong xu hướng thị trường đi xuống, những hoạt động này có thể gây ra những hậu quả tiêu cực. Việc mua vào có thể gây lo ngại về việc liệu quỹ của công ty có đang được sử dụng cho các khoản đầu tư đầu cơ hay không, trong khi việc bán ra có thể đặt ra câu hỏi về việc liệu công ty có đang cắt lỗ hay thanh lý tài sản để trang trải chi phí hoạt động hay không.
Đối với các nhà hoạch định chính sách, ý nghĩa rất rõ ràng: Bitcoin có tiềm năng rất lớn như một tài sản đầu tư, nhưng nó cần được tích hợp cẩn thận vào chiến lược của công ty. Các doanh nghiệp phải cân nhắc lợi ích tài chính của việc nắm giữ Bitcoin, chẳng hạn như tính thanh khoản và khả năng bảo vệ chống lại lạm phát, trước các rủi ro hoạt động và biến động thị trường liên quan. Cho dù là dự trữ dài hạn hay nhu cầu thanh khoản ngắn hạn, việc tận dụng Bitcoin một cách hiệu quả đòi hỏi phải có sự liên kết cẩn thận với mục tiêu của công ty và điều kiện thị trường.
