Vào ngày 24 tháng 3 năm 2025, Lnfi Network đã thông báo hoãn TGE. Đây là lần hoãn thứ hai của Lnfi Network trong bảy tháng qua.
Nhìn vào tình hình hiện tại của các dự án sinh thái BTC, việc hoãn lại lần thứ hai của Lnfi Network cũng là một ví dụ thu nhỏ của toàn bộ tình thế tiến thoái lưỡng nan về mặt sinh thái trong bối cảnh thị trường biến động và sự mệt mỏi của ngành.
Khủng hoảng niềm tin đằng sau lần hoãn thứ hai
Lnfi Network (trước đây là NostrAssets), với tư cách là giải pháp BTC Layer 2.5, đặt mục tiêu giới thiệu Web3 và mã hóa vào Lightning Network và ra mắt các giải pháp DeFi tương ứng.
Tuy nhiên, dự án đã bị hoãn lại mà không có bất kỳ giải thích rõ ràng nào về thời gian cụ thể khởi động lại, công việc bổ sung cần chuẩn bị hay kế hoạch đền bù cho những người tham gia sớm, mà chỉ đưa ra lý do là điều kiện thị trường kém.
Điều đáng chú ý là ngay từ ngày 7 tháng 8 năm 2024, bên dự án đã hoãn việc phát hành các sản phẩm cốt lõi LN Bridge và LN Exchange do cùng một sự suy thoái của thị trường.
Trong bối cảnh hệ sinh thái BTC nói chung đang phát triển chậm và các nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn, hành vi liên tục trì hoãn với lý do không rõ ràng của Lnfi Network chắc chắn sẽ làm xói mòn thêm lòng tin của cộng đồng. Mặc dù đã thu hút được khoản đầu tư vòng hạt giống từ các tổ chức như HashKey Capital, UTXO Management, CMS Holdings và Waterdrip Capital trong quá khứ, nhưng vẫn chưa đủ để che đậy các cuộc thảo luận của cộng đồng về các vấn đề như dự án thiếu thực hiện và công bố thông tin không kịp thời.
Sự không phù hợp giữa tầm nhìn và thực tế
Mặc dù thị trường có vẻ khởi sắc vào cuối tháng 3, nhưng tình hình đáng xấu hổ của các dự án sinh thái BTC như Lnfi Network có thể là lý do sâu xa hơn khiến TGE phải hoãn lại một lần nữa.
Trong nửa sau của đợt tăng giá thị trường này, thị trường tập trung nhiều hơn vào các tài sản đầu cơ ngắn hạn như memecoin, điều này làm suy yếu thêm sức hấp dẫn chung của hệ sinh thái Bitcoin và khiến tầm nhìn DeFi dài hạn của một số dự án hệ sinh thái BTC như Lnfi Network có vẻ không phù hợp với bầu không khí thị trường hiện tại.
Dữ liệu công khai của Dune cho thấy tính đến ngày 24 tháng 3 năm 2025, khối lượng giao dịch hàng ngày của hệ sinh thái BTC đạt khoảng 483.600 giao dịch, trong đó chuyển khoản BTC thông thường là khoảng 281.400 giao dịch, chiếm 58,2%; khối lượng giao dịch hàng ngày của giao thức Runes là khoảng 156.800 giao dịch, chiếm 32,4%; khối lượng giao dịch hàng ngày của token BRC 20 là khoảng 44.600 giao dịch, chiếm 9,2%; khối lượng giao dịch hàng ngày của Inscriptions chỉ đạt 807 giao dịch, chiếm 0,2%.
So với mức đỉnh điểm hơn 1 triệu giao dịch mỗi ngày trong cùng kỳ năm ngoái (trong đó khối lượng giao dịch mỗi ngày cao nhất của giao thức Runes đạt hơn 600.000 giao dịch), khối lượng giao dịch chung hiện tại của hệ sinh thái BTC đã giảm đáng kể, giảm khoảng 53% so với cùng kỳ năm ngoái.
Cụ thể, khối lượng giao dịch của giao thức Runes đã giảm mạnh từ khoảng 600.000 giao dịch mỗi ngày vào thời kỳ đỉnh cao năm 2024 xuống còn khoảng 156.800 giao dịch mỗi ngày ở thời điểm hiện tại, giảm hơn 70%. Mặc dù token BRC 20 đã từng đạt được mức tăng về khối lượng giao dịch nhờ cơn sốt memecoin, nhưng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày gần đây vẫn chỉ ở mức từ 40.000 đến 50.000 giao dịch và không thể liên tục thúc đẩy hoạt động của toàn bộ hệ sinh thái. Các giao dịch khắc chữ gần như biến mất, chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong tổng khối lượng giao dịch (dưới 1%).
Nhìn chung, các giao dịch Bitcoin trên chuỗi đã quay trở lại chủ yếu do các giao dịch BTC thông thường chi phối, phản ánh rằng thị trường đã dần trở lại trạng thái hợp lý sau thời kỳ bùng nổ ngắn ngủi của memecoin và các giao thức mới nổi, đồng thời tỷ lệ các hoạt động giao dịch đầu cơ đã giảm đáng kể.
Tiến thoái lưỡng nan về sinh thái
Tình trạng khó khăn của Lnfi Network không phải là trường hợp cá biệt. Việc hoãn TGE cũng phản ánh tình trạng khó khăn chung mà toàn bộ dự án hệ sinh thái BTC đang phải đối mặt.
Mặc dù Layer 2 và các giải pháp liên quan từng được thị trường rất kỳ vọng sẽ cải thiện khả năng mở rộng và chức năng của mạng Bitcoin, nhưng con đường đi đến những đột phá về công nghệ vẫn còn nhiều chông gai: một số giao thức DeFi làm tăng tính phức tạp của hệ sinh thái và cần phải cân bằng giữa tính bảo mật và tính dễ sử dụng; Mạng lưới Lightning có thể không đủ thanh khoản và rủi ro tập trung; mặc dù giải pháp Lớp 2 cải thiện khả năng mở rộng, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức trong việc đạt được thông lượng cao, chi phí thấp và đảm bảo tính bảo mật của cầu nối cũng như tính thân thiện với người dùng.
Các dự án hệ sinh thái BTC không chỉ bị giới hạn bởi các nút thắt kỹ thuật và biến động thị trường mà còn phải đối mặt với vấn đề về lòng tin từ người dùng và cộng đồng. Sau nhiều năm phát triển thị trường, người dùng đã trở nên thận trọng hơn với các dự án mới.
Trong bối cảnh số lượng dự án ngày càng tăng và thường xuyên bị chậm trễ, mặc dù các quỹ của tổ chức vẫn tiếp tục đổ vào để thúc đẩy tăng trưởng giá trị thị trường, sự tham gia của nhà đầu tư đang chậm lại. So với việc đầu tư vào các chuỗi phụ BTC hoặc các dự án DeFi rủi ro hơn, các nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ Bitcoin nhiều hơn để tìm kiếm lợi nhuận ổn định khi giá tăng.
Theo số liệu thống kê chưa đầy đủ từ ChainCatcher, trong số các dự án hệ sinh thái BTC, sự thay đổi TVL hàng tháng của phần lớn các dự án đều cho thấy mức tăng trưởng âm. Điều này cho thấy trong giai đoạn thống kê, dòng vốn chung đổ vào các dự án sinh thái BTC không mấy khả quan và nhìn chung có xu hướng tăng trưởng âm.
Mặc dù hệ sinh thái BTC vẫn có lợi thế đồng thuận vốn có, nhưng nếu không tìm được sự cân bằng giữa việc triển khai các công nghệ mới và lòng tin của người dùng, nhiều dự án, bao gồm cả Lnfi Network, có thể tiếp tục chìm sâu trong sự biến động của thị trường và sự mệt mỏi của ngành.