Tác giả gốc: CM (X: @cmdefi)
DeFi được nới lỏng, dự luật môi giới bị bãi bỏ, cuộc tấn công quản trị CAKE, sUSD tiếp tục tách rời và tiếp tục suy nghĩ gần đây về DeFi:
1/ sUSD tiếp tục mất liên kết, tại sao vẫn chưa được sửa chữa?
Kể từ khi đề xuất SIP-420 được thông qua vào đầu năm, sUSD đã bị phá giá và gần đây đã rơi vào phạm vi phá giá nghiêm trọng xuống dưới 0,9 đô la. Thay đổi quan trọng trong đề xuất này là việc đưa vào nhóm phái đoàn. Mục đích của nhóm ủy quyền là khuyến khích người dùng đúc sUSD thông qua cơ chế này. Những lợi ích là
- Tỷ lệ thế chấp 200% (ban đầu được thiết kế là 500% +)
- Nợ có thể được chuyển tuyến tính vào giao thức
- Sau khi hoàn tất tất cả các giao dịch chuyển tiền, người dùng không cần phải hoàn trả
- Giao thức giải quyết nợ thông qua lợi nhuận và sự tăng giá của $SNX
Những lợi thế thì rất rõ ràng. Nó cải thiện hiệu quả đúc SNX đồng thời loại bỏ rủi ro thanh lý của người vay. Nếu thị trường có niềm tin mạnh mẽ vào SNX, thị trường sẽ bước vào chu kỳ tích cực.
Nhưng vấn đề ngay lập tức nảy sinh:
- Thị trường vẫn còn PTSD nghiêm trọng đối với SNX - sUSD, một tài sản thế chấp nội sinh
- Việc thiếu tự tin và cải thiện hiệu quả đúc SNX đã dẫn đến việc thêm sUSD chảy vào thị trường và Curve Pool đã đi chệch hướng nghiêm trọng
- Do thiết kế của nhóm ủy quyền, người dùng không còn chủ động quản lý các khoản nợ của mình và không thể trả nợ bằng cách mua sUSD giá rẻ trên thị trường để kiếm lời.
Vấn đề mà mọi người quan tâm nhất là liệu nó có thể quay trở lại mỏ neo hay không. Vấn đề này phụ thuộc rất nhiều vào bên dự án, vì nhu cầu hoặc động lực cho sUSD phải được tăng lên. @synthetix_io cũng rất rõ ràng về điều này, nhưng liệu thị trường có trả tiền cho loại stablecoin thuật toán này với tài sản thế chấp nội sinh hay không thì vẫn chưa rõ. Di chứng của LUNA vẫn còn quá lớn, nhưng xét về góc độ thiết kế thuần túy thì thiết kế của synthetix vẫn tiên tiến, và nếu ra đời trong giai đoạn ổn định và gồ ghề đó thì có thể sẽ được ưu ái.
(Bài viết này không phải là khuyến nghị mua hoặc bán, nó chỉ nêu lý do tại sao sự việc xảy ra để nghiên cứu)
2/ veCAKE tấn công quản trị, giao thức cakepie đối mặt với việc thanh lý
Điều đáng chú ý là mô hình ve được thiết kế để ngăn chặn các cuộc tấn công quản trị, nhưng veCAKE đã bị tiêu diệt bởi các lệnh trừng phạt tập trung.
Tôi sẽ không đi sâu vào diễn biến của sự việc này. Tranh cãi chính là Pancake tin rằng @Cakepiexyz_io đã sử dụng quyền quản trị để dẫn dắt lượng phát thải CAKE vào các nhóm có thanh khoản kém hiệu quả, đây là hành vi ký sinh gây tổn hại đến lợi ích của Pancake.
Nhưng kết quả này không vi phạm nguyên lý hoạt động của cơ chế ve. Việc phát hành cake được xác định bởi vlCKP bị khóa, mã thông báo quản trị của cakepie. vlCKP là đại diện cho quyền lực quản lý và có thể hình thành nên thị trường hối lộ. Đây chính là ý nghĩa của sự tồn tại của các giao thức như cakepie và convex.
Mối quan hệ giữa Pancake - cakepie và Curve - Convex về cơ bản là giống nhau. Frax và Convex được hưởng lợi từ việc tích lũy số lượng lớn phiếu bầu veCRV và thiết kế của mô hình ve không liên kết trực tiếp giữa phí xử lý và lượng khí thải. Vấn đề hướng dẫn phát thải bất hợp lý mà cakepie chỉ ra là kết quả của sự cạnh tranh không đủ mạnh về quyền quản lý theo quan điểm thị trường. Thực hành thông thường là chờ đợi hoặc thúc đẩy sự cạnh tranh trên thị trường. Nếu cần sự can thiệp của con người, thực tế có những giải pháp điều chỉnh tốt hơn của con người, chẳng hạn như đặt ra mức giới hạn khuyến khích cho nhóm hoặc khuyến khích nhiều người cạnh tranh để giành phiếu bầu vecake.
3/ Tiếp theo cuộc tấn công quản trị veCAKE ở trên, nhà sáng lập Curve @newmichwill đã đưa ra một phương pháp tính toán định lượng:
- Đo số lượng CAKE bị khóa dưới dạng veCAKE thông qua Cakepie (các CAKE này bị khóa vĩnh viễn).
- So sánh một tình huống giả định: Nếu cùng một veCAKE được sử dụng để bỏ phiếu cho Quỹ chất lượng và toàn bộ số tiền thu được được dùng để mua lại và tiêu hủy CAKE, thì sẽ có bao nhiêu CAKE bị tiêu hủy?
- Thông qua sự so sánh này, có thể xác định được liệu hành vi của Cakepie có hiệu quả hơn việc trực tiếp phá hủy CAKE hay không.
Theo kinh nghiệm của Michael, trên Curve, mô hình veToken hiệu quả hơn khoảng 3 lần trong việc giảm lưu thông token CRV so với việc tiêu hủy trực tiếp token.
4/ BUIDL tiếp tục tăng trưởng, tăng 24% trong 7 ngày
(1) Lần trước chúng ta chú ý đến sự đột phá của 2 tỷ, và bây giờ nó đã gần đạt đến 2,5 tỷ
(2) Khoản tăng 500 triệu đô la mới nhất không đến từ Ethena
(3) Có thể thu hút các nhóm nhà đầu tư mới
(4) Từ các dấu vết trên chuỗi, nó có thể đến từ Spark, một giao thức cho vay theo Sky (MakerDAO).
Hoạt động kinh doanh RWA vẫn tiếp tục phát triển, nhưng chưa được tích hợp tốt vào DeFi Lego và hiện đang trong tình trạng không theo kịp thị trường và không liên quan đến các nhà đầu tư bán lẻ.
5/ Dự luật môi giới DeFi của IRS chính thức bị bãi bỏ
Vào ngày 11 tháng 4, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã ký một dự luật tuyên bố chính thức bãi bỏ các quy định của Sở Thuế vụ về môi giới tiền điện tử DeFi.
Ngành DeFi có tăng trưởng nhưng không nhiều. Cá nhân tôi nghĩ rằng đây thực sự là một điểm tích cực lớn đối với DeFi. Thái độ quản lý đang nới lỏng DeFi, điều này có thể mở ra khả năng đổi mới ứng dụng nhiều hơn.
6/ Unichain ra mắt khai thác thanh khoản, 5 triệu đô la tiền mã thông báo $UNI được thưởng cho 12 nhóm
Các token liên quan: USDC, ETH, COMP, USDT 0, WBTC, UNI, wstETH, weETH, rsETH, ezETH
Đã 5 năm trôi qua kể từ lần khai thác thanh khoản cuối cùng của Uniswap. Lần gần đây nhất là vào năm 2020 với sự ra mắt của token UNI. Lần này mục tiêu là hướng dẫn tính thanh khoản cho Unichain. Người ta ước tính rằng sẽ có nhiều người đến mỏ và có cơ hội sở hữu token UNI với chi phí thấp.
7/ Euler mở rộng sang Avalanche, TVL đã lọt vào top 10 giao thức cho vay
(1) TVL tăng 50% trong một tháng
(2) Phần lớn sự tăng trưởng đến từ các ưu đãi, chủ yếu từ Sonic, Avalanche, EUL, v.v.
8/ Cosmos IBC Eureka chính thức ra mắt
(1) Dựa trên IBC v2
(2) Gas $ATOM bị phá hủy cho mỗi giao dịch
(3) Hỗ trợ chuỗi chéo giữa Cosmos và EVM
(4) Hiện tại hỗ trợ các tài sản chính thống trên mạng chính Ethereum và Cosmos, nhưng vẫn chưa được mở rộng lên L2
(5) Trong tuần qua, trung tâm Cosmos đã nhận được 1,1 tỷ đô la tiền đổ vào chuỗi chéo
ATOM đã được trao quyền mạnh mẽ. Bất kỳ chuỗi nào trong Cosmos có thể thu hút được lượng vốn lớn có khả năng sẽ thúc đẩy tăng trưởng giá trị của ATOM và tình hình mà vụ nổ sinh thái xảy ra trong giai đoạn LUNA không thể liên quan đến ATOM sẽ được cải thiện.
Mặc dù đã có dòng tiền đổ vào đáng kể trong tuần qua, nhưng nếu muốn thay đổi các nguyên tắc cơ bản của ATOM, cần phải xem xét tính bền vững.
9/Mua lại
(1) AaveDAO chính thức bắt đầu mua lại token
(2) Pendle đề xuất niêm yết token PT trên Aave
10/ Nông trại Berachain
(1) Cập nhật các quy tắc phân phối phần thưởng POL và đặt giới hạn trên 30% cho tỷ lệ phân phối của một Kho phần thưởng duy nhất
(2) Bản cập nhật quản trị Berachain giới thiệu một Ủy ban giám hộ mới chịu trách nhiệm xem xét và phê duyệt RFRV
(3) OlympusDAO đang chuẩn bị di chuyển một số thanh khoản POL để đáp ứng các quy tắc mới nhằm duy trì các ưu đãi cao cho nhóm $OHM
(4) $yBGT của Yearn hiện đã có trên Berachain
Sau khi Berachain trải qua tháng Ba vàng son, cả giá coin và TVL đều bước vào giai đoạn điều chỉnh. Cán bộ đã tiến hành sửa đổi, hạn chế những vấn đề phát sinh liên quan đến việc phân bổ ưu đãi không hợp lý. Mặc dù TVL đã được bán ra với số lượng lớn trong vài tuần qua, nhưng đây vẫn là một trong những chuỗi DeFi phổ biến nhất. Tiếp tục theo dõi thêm các tích hợp giao thức và luồng TVL.
