原題: Lessons From History: A Retrospective on Bitcoin Halvings and Industry Dynamics
出典: バイナンス
オリジナル編集: Kate、Mars Finance
主な要点:
新しいBTCトークンの供給を規制することを目的としたビットコインの半減期は、歴史的にトークンの供給力学、市場センチメント、採用に影響を与えてきました。
半減期はビットコインの人気を高める傾向があり、価格と採用の増加につながります。また、ブロックチェーン技術、ビットコインネットワークのダイナミクス、および明確な資産クラスとしての暗号に関連する議論も刺激されます。
過去のパターンでは、半減期イベント後の数か月間で BTC 価格が上昇し導入が拡大したことが示されていますが、2024 年 4 月に予定されている半減期は、いくつかの重要な点ですでに否定されていることに注意することが重要です。
元の暗号通貨の価値提案の中心となる出来事であるビットコインの半減期は、デジタル金融の歴史における単なる脚注ではなく、この変化はエコシステム全体に影響を及ぼし、それが起こるたびに市場のダイナミクスと投資家心理を再形成します。この記事では、ビットコイン半減期がデジタル資産業界に与える多面的な影響を詳しく調べ、短期的な価格変動を超えたその影響を明らかにします。次の半減期イベントは 4 月の第 3 週に起こると予想されており、半減期が終わりに近づいている今、過去のデータを確認することが有益です。しかし、今回観察されたパターンは、同様の結果を保証するものでは決してありません。現在のサイクルは独自の状況で展開しており、いくつかの重要な点で歴史的な先例とは異なることが証明されています。
これは古代の歴史です
半減期は、マイニング報酬を定期的に削減することで新しいコインの発行を規制するように設計されたビットコイン プロトコルの基本的なメカニズムです。新しいビットコインの生成速度を抑制することを目的としたこの意図的な削減は、ビットコインのトークンエコノミクスと供給力学を形成し、ビットコインのデフレ的性質を強化し、ビットコインの価値提案を支える上で重要な役割を果たしています。ビットコイン半減期の基本的な事実を要約するには、次のビデオ説明をご覧ください。
歴史的に、ビットコインの半減期は暗号通貨業界とより広範な金融エコシステムに大きな影響を与えてきました。歴史のレンズを通して、2012年、2016年、2020年の半減期の出来事をたどると、半減期が仮想通貨の世界にどのような影響を与えたかについて、一定の繰り返しパターンを観察することができます。これらの出来事は変曲点として機能し、市場センチメントと投資家の行動の変動を引き起こし、暗号通貨エコシステムの機関車としてのビットコインの進化を妨げました。
150日後
半減期イベントの影響を分析するとき、ビットコインの価格と時価総額への影響を無視することはできません。半減メカニズムの中心となるのは希少性の原理であり、限られた資産を発行しようとする投資家を惹きつけ、それによって資産の価値を押し上げます。時間の経過とともに供給が減少し、需要が増加すると、少なくとも理論上は価格上昇の準備が整っており、通常、すぐにではなく今後数か月かけて徐々に実現します。
歴史的に、ビットコインは各半減期イベントの後、5〜6か月以内に大幅な価格上昇を経験してきました。たとえば、2012年、2016年、2020年の最初の3回の半減期から150日間で、ビットコインの価格はそれぞれ999％、15％、24％上昇しました。
過去の半減期イベント間の4年ごとに、ビットコインは史上最高値を更新してきました。 2020年から2024年のサイクルでは、この史上最高値は2022年10月に達成され、ビットコインは66,000ドルのマークを超えました。来たる2024年の半減期でユニークなのは、その歴史上初めて、2024年3月初旬の半減期前にビットコインが史上最高値を更新したことだ。これが半減期後に新たな高値を更新する前のウォームアップなのか、それとも切望される高値に時期尚早に到達するのかはまだ分からない。
半減期が価格に影響を与えるメカニズムは、市場センチメントや投資家の認識を形成することによる可能性があります。暗号通貨コミュニティ内での期待を高めることに加えて、半減期イベントはアルゴリズム金融政策の利点とデジタル資産のデフレ特性についての物語を促進し、暗号通貨空間の外部からの関心を呼び起こし、新しいプレーヤーを仮想通貨空間に押し込みます。
価格を超えた
価格関連の効果と注目の高まり（部分的にこれらの効果による）に加えて、半減期は導入指標の大幅な長期的な成長にも関連しています。半減期の前後でビットコインの人気が高まったことで、より多くの新規参入者がこのデジタル通貨を検討し、購入する可能性が高まり、そのユーザーベースの拡大に貢献しています。
さらに、ビットコインの半減期は、マイナーが変革を経験するにつれて、仮想通貨の基盤となるテクノロジーとネットワークのダイナミクスを再評価するよう促しました。サイバーセキュリティ、取引手数料、スケーラビリティソリューションに関する議論が高まっています。これらの領域の強化により、ビットコイン ネットワークの堅牢性が強化され、ユーザーとビジネスの信頼が向上し、それによってビットコインの導入に適した環境が構築されます。また、半減期はマイナーの利益率を低下させる傾向があり、マイナーからのビットコイン売り圧力がさらに高まり、マイニング事業とマイニングプールの統合が加速します。
半減期が来るたびに、効率性とイノベーションの必要性がより明らかになり、技術の進歩が促進され、ビットコインネットワークのパフォーマンスが向上するだけでなく、より幅広い視聴者への魅力も高まります。
価格動向と同じ 150 日の枠を使用して、単純な導入指標 (アクティブなビットコイン アドレスの数) を見てみましょう。これまでの各半減期の最初の 150 日間で、新しいビットコイン アドレスの数は増加しました。2012 年には 83%、2016 年には 101%、2020 年には 11% 増加しました。
100ドル以上の資産を保有するアドレスの数（個人投資家の数の大まかな代表値）は、2012年に12％、2020年に6％増加し、2020年の半減期後の150日間は基本的に変化がなかった。これらはダイナミクスとセンチメントを利用した不完全な指標ではありますが（たとえば、一人の人が複数のウォレットを作成できるなど）、過去の半減期後のトレンドの方向性と大きさを示します。
同様に、ビットコインに対する機関投資家の関心も、価値の保存およびインフレに対する潜在的なヘッジとして機能するビットコインの能力によって、半減期イベントの前後で急増する傾向があります。社債や著名な投資家からの注目度の高い支持によりビットコインの採用がさらに加速し、投資可能な資産クラスとしての正当性が確認されました。機関投資家が仮想通貨市場に流入するにつれて、インフラストラクチャと製品が出現し、従来の金融機関や個人投資家による仮想通貨の普及への道が開かれます。
たとえば、専門家または機関投資家による投資活動の指標と考えられる 100 万ドル以上を保有するウォレットの数は、2012 年に数千パーセントポイント増加し、2016 年には 10% 増加し、2020 年には 43% 増加しました。
次は何ですか？
次のビットコインの半減期は、ビットコイン業界やバイナンスのような集中型取引所への強い流入、米国でのビットコインスポットETFの承認によって促進された機関投資家の参加ブームを背景に、4月に開催される予定だ。
ネットワークの実際の有用性を高める第 2 層ソリューションと DeFi アクティビティの急増と相まって、このセットアップはビットコイン エコシステムとより広範な暗号空間にとって非常に有益になり始めています。
ただし、2024 年の半減期を取り巻く背景は縁起が良いものの、そのダイナミクスと影響が過去の半減期イベントを反映するという保証はないことを覚えておくことが重要です。それぞれの半減期は、市場状況の変化、技術の進歩、規制の発展の影響を受ける、ビットコインの発展における独自のポイントを表しています。したがって、2024 年の半減期が変革の可能性をもたらす可能性については楽観的な見方もありますが、市場ダイナミクスの本質的な予測不可能性と、デジタル資産の絶え間なく変化する状況を乗り切る際には警戒が必要であることを認識する必要があります。
ビットコインの半減期は仮想通貨業界の根本的な変化を表しており、導入と市場の進化に重大な影響を及ぼします。ビットコイン半減期は、価格や投資家心理への直接的な影響に加えて、ビットコインへの関心と認識、機関投資家の参加、技術革新も促進し、デジタル金融の継続的な成長と成熟の基礎を築きました。進化し続ける暗号通貨の世界をナビゲートする私たちにとって、ビットコインの半減期の重要性は、私たちの業界の永続的な強さと回復力の証です。
