原作者: ジェームズ・ハント
原文編集者: Mars Finance、Eason
先週、米国で新たに設定されたイーサリアム・スポットETFは好調なスタートを切り、8つのファンドの純流入額が10億米ドルを超え、グレイスケールのETHEの純流出額は15億米ドルに達した。
ETHEを除くと、イーサリアムETFが生み出した純流入額は、1月の立ち上げ後にビットコインETFが生み出した純流入額の約40％を占めた（GBTCを除く）。
米国のスポットイーサリアム上場投資信託（ETF）は、ほとんどのETFへの純流入がグレイスケールスイッチファンドETHEからの純流出に圧倒され、全く対照的な週のスタートとなった。
先週火曜日、発行体8社が合計9つの新たなイーサリアムスポットETFを立ち上げ、5月にSECの承認を得た。
最初の4日間の取引では、ブラックロックのETHAが4億4,200万米ドルの純流入を記録し、フィデリティのETHVは2億1,940万米ドルの純流入を記録した。同社のEZET、インベスコのQETH、21シェアーズのCETHにも、それぞれ3,540万米ドル、2,330万米ドル、1,420万米ドル、750万米ドルの純流入があった。
実際、先週だけで15億ドル以上の純流出を記録したグレイスケールのETHEを除いて、ほぼすべてのETFが流入を生み出し、米国のスポットイーサリアムETFへの純流出総額は3億4,180万ドルとなった。
比較すると、米国のスポットビットコインには、1月に開始されたETFの最初の4日間で合計12億6000万ドルの純流入があった。ただし、ETHEを除くと、イーサリアムETFへの純流入額は、1月の立ち上げ後のビットコインETFへの純流入額の約40％（同様に転換されたGBTCを除く）の11億7000万ドルであったのに対し、ビットコインETFは28億9000万ドルでした。
「ETHEを除いて、今週は10億ドル以上がスポットイーサリアムETFに流入した。その一部は明らかにETHEから回収されたが、私の意見では、主要な推進要因には程遠い」とETFストア社長のネイト・ゲラシ氏は金曜日に語った。 「これは非常に成功したデビューです。これについて別の見方をすると、投資家は従来の金融チャネルを通じてイーサリアムへの投資で10億ドル以上を得ようとしているということです。4日以内に」と同氏は付け加えた。
先週の同じ4日間で、スポットビットコインETFへの純流入額は合計4,940万ドルに上り、ブラックロックのIBITが2億3,180万ドルで最も多く流入したが、本稿執筆時点では金曜日の取引におけるヴァルキリーのBRRRデータはまだ発表されていなかった。イーサリアムETFの立ち上げ後、ビットコインETFのデータは急落し、先週月曜日は純流入額が4億8,590万米ドルとなった。
グレースケール ETHE の大きな影響
Grayscale Ethereum Trust は、2017 年に私募として初めて設立されました。 2019年半ばに、同社の株式はティッカーETHEの下で店頭市場で公開取引を開始した。この状況は7月23日まで続き、ETHEはNYSE Arcaにアップグレードされ、新たに承認されたスポットイーサリアムETFの1つとなりました。
ETHE の手数料も 2.5% とはるかに高く、他の発行者のスポット イーサリアム ETF の免除後の手数料は 0.19% ～ 0.25% です。しかし、既存のグレイスケールの二本柱の戦略の中で、追加のグレイスケール ミニトラスト イーサリアム ETF 商品 (ETH) の手数料はわずか 0.15% で最も低くなります。
切り替え前、グレイスケール イーサリアム トラストは約 100 億ドル相当の資産 (290 万イーサ) を保有し、92 億ドル相当のシード資金が ETHE に割り当てられ、その ETH ファンドが受け取った調達額は 10 億ドル強でした。
グレイスケールのETHミニトラストにも先週純流入があり、総額1億6,400万ドルとなった。しかし、同ファンドのページによると、ETHEからの多額の流出とETF発足以来のイーサ価格の下落により、運用資産は約75億ドル（228万イーサ）まで減少した。
もちろん、まだ初期段階であり、グレイスケールの転換スポットビットコインETF GBTCが成功すれば、純流出は鈍化する可能性がある。しかし、現在の平均純流出額は1取引日あたり約3億7,800万ドルであり、ETHEの資産は数週間以内に枯渇する可能性がある。
ブルームバーグETFアナリストのジェームス・セイファート氏は、「私にとって主な違いは、ETHEの流出額が比較的大きいことだ。GBTCは初日には当てはまらないと思う。立ち上げ時にはまだ大幅な割引があったからだ」とブルームバーグETFアナリストのジェームス・セイファート氏は述べた。 2つの製品の流出量を比較します。
「『New Eight』イーサリアムETFは、グレースケール流出を相殺するという点では『New Nine』ビットコインETFほど強力ではありませんが、良いニュースは、それらの流入/取引量が依然として非常に健全であり、ETHEのロック解除の強さは、ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、「GBTCの下落ペースよりも大きい＝見通しは良いが、今後数日は厳しい可能性がある」と付け加えた。
イーサリアムETF取引高とビットコインETF取引高の比較
最初の週のスポットイーサリアムETFの累計取引高は40億5000万米ドルに達し、スポットビットコインETFの発売後4日間の取引高118億2000万米ドルの34％を占めた。
スポットイーサリアムETFの取引高は、金曜日の市場シェア約52％でグレイスケールのETHEが大半を占め、次いでブラックロックのETHA、グレイスケールのETH、フィデリティのFETHがそれぞれ12％と21.7％の取引高シェアとなっている。 %。
ビットコインETFの取引高は現在、設立以来最低水準にあるが、先週の同時期のビットコインETF取引高（73億5000万ドル）の55％をイーサリアムETFが占めた。
繰り返しになりますが、まだ初期段階にあり、イーサリアムETFも最初の発売後に減速を経験する可能性があります。しかし、ETHEとGBTCを除く流入額と取引高は、ビットコインETFデータに占める割合が大方のアナリスト予想の15～25％よりも高かった。
ザ・ブロックのデータダッシュボードによると、スポットイーサリアムETFの取引量も既存のイーサリアム先物ETF商品の取引量を急速に上回り、金曜日の時点で市場シェアの99.3％を占めている。
比較すると、スポットビットコイン ETF は、ビットコイン先物 ETF と比較して、取引量市場シェアの約 92.75% を占めています。
世界的な不況
資産管理会社コインシェアーズの最新レポートによると、米国のスポットイーサリアムETFの立ち上げ当時、世界の状況はさらに厳しく、デジタル資産投資商品への世界の純流入額はわずか2億4500万ドルに過ぎなかった。
先週、世界のビットコイン投資商品には5億1,900万米ドルの純流入があり、7月の流入額は39億米ドルに達した。コインシェアーズの調査ディレクター、ジェームス・バターフィル氏は次のように書いている。「ビットコインが潜在的な戦略準備資産であるという米国の選挙キャンペーンのレトリックと、2024年9月に連邦準備理事会が利下げする可能性が高まっていることが、投資家が戻ってくる理由かもしれないと考えている」自信。
バターフィル氏は、米国で新たに発売されたイーサリアムスポットETFの影響で、取引高も先週5月以来の最高水準に増加し、148億ドルに達したと付け加えた。
バターフィル氏は、「米国のスポットイーサリアムETFの立ち上げにより、2020年12月以来最大の流入がもたらされ、新規ETF流入額は22億ドルとなり、ETH ETP取引量は542％増加したが、この数字にはシード額約10億ドルが含まれている」と述べた。グレイスケール・ミニ・トラストETF（ETH）からの資金調達に、グレイスケールの転換ETHE商品からの15億ドルの純流出が加わり、先週の世界のイーサリアム投資商品の純流出総額は2億8500万ドルとなった。
バターフィールド氏は、仮想通貨投資商品の現在全世界での運用資産総額は991億ドルで、今年これまでの純流入額は205億ドルの記録に達していると指摘した。
The Blockのイーサリアム価格ページによると、イーサリアムは現在3,389ドルで取引されており、過去24時間で4.3％上昇したが、過去1週間では3％下落した。
ETH/USDの価格チャート。画像ソース: Block/TradingView。
