オリジナル｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）
著者｜ウェンザー（ @wenser 2010 ）
9月13日、イーサリアム財団の研究者ダニー・ライアン氏はGitHubに「慎重に検討した結果、7年間投資してきたイーサリアムL1の研究開発作業から無期限に撤退する」と投稿した。そのニュースが出た瞬間、何もなかった。業界内での騒ぎのなさ。だって、先に発売された『Which Way?』では。記事「イーサリアム エコシステムが現在直面している 3 つの抽象的な問題の簡単な分析」の中で、2023 年に公開された彼の「L2 ネットワークに関する関連見解」についても言及しました。イーサリアムのマージ アップグレードのチーフ コーディネーターとして、ダニー ライアンは間違いなくイーサリアムのリーダーであり、イーサリアムエコシステムの最も洞察力に富んだリーダーの一人である彼の退任は、イーサリアムエコシステムの現在のジレンマを裏付けるものになるかもしれない。
この記事では、Odaily Planet Daily が、上記の 3 つの主要な問題に基づいて、対応する潜在的な解決策を提供し、イーサリアムを突破する方法について読者や友人と議論します。
処方箋 1: 意思決定の集中化の問題 - 役人と個人の間の境界線を明確にする
イーサリアム財団の公式アカウント@ethereumは比較的活発ですが、ほとんどの公式情報は依然としてイーサリアム財団メンバーの個人アカウントに依存しており、人々が特定の行動や思考を区別し、それらがイーサリアムであるかどうかを区別することは困難です。財団の正式な意思決定は依然としてイーサリアム財団のメンバーの個人的な行動です。
前回は「イーサリアムの七つの大罪を数えます。誰が彼らのために「救いの神曲」を演奏できるでしょうか？記事で言及されている「イーサリアム財団の研究者ダンクラッド・ファイスト氏とジャスティン・ドレーク氏が、イーサリアム再誓約プロジェクトEigenLayerにプロジェクト・コンサルタントとして参加した」ということは、この2人の動きは外部の世界にEthereum Projectsであると容易に思われてしまう明白な例である。財団によって公式に「明確にサポート」されている企業は、イーサリアム財団の公式の「信頼できる中立的立場」に懐疑的になるか、Eigenlayer プロジェクトを盲目的に信頼し、潜在的な資産投資損失につながります。
このことを踏まえ、イーサリアム財団は今後の組織運営において以下の点に努力する必要があるのではないかと筆者個人的には考えている。
公式声明と個人的声明の境界を明確にする。公式の厳粛な声明および厳粛な立場は、公式アカウントのログインチャンネルを通じて公開されます。混乱を避けるために、個々のメンバーの関連する立場、行動、意見を公式の声明と混同しないでください。
イーサリアム財団の内部組織構造を改革する。イーサリアム財団のさまざまな部門とメンバーの対応する役割と業務機能を明確にし、コミュニティメンバーと正式メンバーのさまざまな役割、特に非常勤職員、資金提供を受けた職員、コミュニティボランティアの役割を区別します。結局のところ、管理の混乱は組織の混乱をもたらし、組織の混乱がイーサリアム財団がヴィタリックの多くの「個人集中ノード」に依存する代わりに、エコシステムに一貫した開発ロードマップとより明確な開発方向を提供する真のリーダーシップの役割を果たすことができない理由です。 」 イーサリアムを含む多くの企業がイーサリアムのために「頭を悩ませている」。これでは、イーサリアム エコシステムの長期的な開発ニーズを満たさず、イーサリアム エコシステムの革新的な成長をサポートすることもできません。
イーサリアム財団と外部エコシステムとの接続を強化します。長い間、イーサリアムエコシステムは暗号通貨業界の重要な部分として、多くの開発者を含めて、イーサリアムエコシステム開発者は他のエコシステム開発者よりも専門的であり、権威があると信じています。そしてこれは、イーサリアムのエコシステム開発には先行者利益があり、イーサリアムのエコシステムが相対的により繁栄しているからにすぎず、「イーサリアムのメインネットワークのガス料金はより高価であるため、それは『貴族チェーン』である」とさえ考える人もいます。 「イーサリアムは他のエコシステムをプレイすればよい」といった極端な見解もあり、ビットコインエコシステム、Solanaエコシステム、Move言語エコシステム、TONエコシステムとの通信は比較的限定的であり、イーサリアムは他のエコシステムに無関心です。他のエコシステムの強みと利点は、長期的には、イーサリアムエコシステムは「弱者にしがみつく」ことしかできず、過去のDeFiサマー、GameFiサマー、NFTサマーを嘆くことになります。
もちろん、組織の変化は一時や一箇所で起こるものではなく、安定的で秩序あるものである必要があります。しかし、以前のような「曖昧なガバナンス構造」が続く場合、イーサリアム財団はイーサリアムエコシステムを導く主要なリーダーではない可能性があります。さらなる未来へ。
処方箋 2: L2 ネットワークは尾部を失ってはなりません。L2 エコロジカルな閉ループを構築し、「ゴースト チェーン」を段階的に廃止します。
「ヒーローが集結している」現在のL2ネットワークについては、市場でも賛否両論があり、否定的な意見の代表的なものについては、前回の記事「Where is the Road?」で取り上げた。 「イーサリアムエコシステムが現在直面している3つの抽象的な問題の簡単な分析」の記事でも言及されていますが、ここでは詳細には触れず、主にZhengfang氏の代表的な見解について説明します。
ResearchNothing パートナーの 0x Todd 氏は以前、次のように投稿しました。「L2 計画により、たとえ緩いものであっても、潜在的な競合相手が少なくとも独自のエコシステムの一部になることができます。さらに、 1) 緩い友人 > 競争相手; 2) L2 は ETH が実質収入を生み出します。 」
巨大企業ソニーがソニウムの立ち上げを発表した後、同氏はまた、「もしETHにL2戦略がないとしたら、ソニーは（ソニーの非中核部門も）間違いなく独自のブロックチェーンを立ち上げるだろう。そうすれば誰もがリブラに従うだろう（そして、後者の Aptos と SUI) は同様に崇拝されており、L2 は ETH エコシステムに参加しないと決めています。L2 は、新しい機関に特に適切な参入姿勢を与えます。1. 新しいメカニズムを考える必要はありません。自分のおもちゃのチェーンは安全ではない、ということを心配する必要はありません。 3. 車輪を再発明するために資本を投資する必要はありません。 4. ETH の単価が高すぎることを心配する必要はありません。ただし、理由 1、2、3、および 4 は単なる追加であるため、独自のトークンを発行することはできます。5 これが、L2 の主な目的であり、すべての人に適切な低コストの機会を提供するため、これは成功した戦略であると言えます。 」
しかし現在、私たちが目にしているのは、L2 ネットワークがある程度「流動性断片化クラッシャー」となっており、イーサリアムのメイン ネットワークとの接続がますます弱くなっているということです。実質収入をもたらし、競争を減らすことは、そのデメリットを上回ることはできません—
1) L2 はイーサリアムに長期的に安定した収入をもたらし続けることができません。
「「ワンクリック チェーン」L2 プロジェクトの真のコストを探る: L2 の実行にはいくらかかりますか?この記事の中で、著者である Hashed Emergent の Sharanya Sahai 氏は次のように要約しています。「平均的な Op チェーンまたは ZK チェーンで 1 か月あたり 200 万のトランザクションを処理する場合、代替のデータ可用性ソリューションを使用するコストは、合計で 1 か月あたり 10,500 ドルから 16,500 ドルになるでしょう。」
「イーサリアム拡張経済口座: 仕分け収益の大部分を L2 に放棄する価値はありますか?」と組み合わせる》記事で言及されている点：「 DA 層はスループットが高いか収益が高いかのいずれかですが、両方ではありません。これにより、イーサリアム ネットワークの収益に影響を与えずにロールアップを拡張することはほぼ不可能になります。ロールアップ中心のルートには本質的に欠陥があります。」それは、ネットワークの貴重な部分 (順序付け) を価値のない部分 (DA) で補うことができるという誤った信念に基づいて放棄されているためです。まともな人々なら認識すると思うので、私は当初、ロールアップ中心のロードマップについて楽観的でした。価格差別化の経済性を重視しており、L1 の拡大と並行して進化する可能性があります。高価値で価格に敏感でないユーザーは耐久性、セキュリティ、ファイナリティを理由に L1 を選択しますが、L2 は限界のある低価格ユーザーに焦点を当てています。したがって、イーサリアムは依然としてかなりのシーケンサーのレンタルを得ることができますが、イーサリアムのリーダーシップは、L1 はもはやアプリケーション層ではなく、その結果、拡張することはできないと繰り返し強調しています。開発者は合理的に反応し、その結果、L1 アプリケーションのエコシステムは現在徐々に衰退していますが、 ETH の長期的な価値が金銭的な資産にあると考えるのであれば、これはまだ実現可能かもしれません。これは、ベース層に価値を蓄積することなく、L2 に補助金を与えることで、より多くの人々が耐久性のある通貨の形式として ETH を保持できるようにすることで促進されます。しかし、ETH の長期的な価値は、広く使用されているプロトコルとしてのネットワークの公平性にあると考えると、通貨としてのETHよりも可能性が高いと考えられますが、この点では明らかに私たちは経済的な仮定に基づいて間違いを犯しました。 」
2) 現在の L2 ネットワークの細分化された生態パターンにより、競争を減らすメリットは、L2 ネットワークの数が少ない場合よりもはるかに少なくなります。
「戦争の激化、イーサリアム L2 戦争の現状を明らかにする」という記事の中で、著者のセテリス氏は次のように指摘しました。「イーサリアムのテーマは現在、要約すると「グローバル証明検証層と通貨」にあり、テイアのフェリペ氏は次のように考えています。私たちは MEV と手数料のみに依存します。L1 トークンが評価されると、いずれにせよゼロになります。そのため、その評価を正当化できる唯一のものは、「新興市場の準備資産」、つまり「通貨」になることです。私はこの見解を支持し、1kx Investment Research のパートナーである Wei Dai 氏は次のように提案しました。 2)より強力な共有決済。L2 によって発行された資産を他の L2 でも使用して断片化を排除できます。これがイーサリアムを長期的に機能させる唯一の方法です。 」
Cyber Capital の創設者である Justin Bons 氏も、記事「見解: ほとんどの L2 は常に集中化されたままであり、イーサリアムは本来の意図からますます遠ざかっている」と述べています。「ほとんどの L2 は常に集中化されたままになるでしょう。なぜなら、現時点では、営利企業としての L2 は収益を放棄しないため、これらの問題に対する解決策はあまりにも楽観的です。イーサリアムの指導者たちがイーサリアムの崩壊を促進し祝っている間に、この現状は悲しいものであり、そうせざるをえない企業にはより大きな権限が与えられている。これはサイファーパンク運動の伝統に反しており、イーサリアムはほとんどのユーザーを L2 に誘導しており、そこではユーザーの資金が監視、凍結、盗難、検閲される可能性があり、ビットコインと同じ自己破壊的な道をたどり、L2 を支持してオンチェーン スケーリングを放棄しています。歴史は繰り返すのです。」
したがって、除去できない L2 ネットワークについては、イーサリアム エコシステムのフォローアップ アプローチは、L2 ネットワーク間に「生態学的閉ループ」を構築し、ソーシャル L2 がソーシャル ネットワークの開発に集中できるようにすることである可能性があります。ゲーム L2 ネットワークでゲーム アプリケーション製品をセグメント化し、インキュベートします。Financial L2 に L2 ネットワーク間の流動性やデリバティブなどを提供します。同時に、この過程で、それらの「キャピタルゲーム」によって強調された「データバブルネットワーク」は、「生態学的癌」における「オンチェーンゴーストタウン」の是正と排除を達成するために、イーサリアムの主流の生態学から徐々に締め出されてきました。 」。
処方箋 3: 循環的な流動性引き締めの呪い — より幅広い資産流動性の導入
最後に、イーサリアムエコシステムを含む仮想通貨業界にとって極めて重要な「循環フロー引き締めの呪い」については、DeFiトラックがイーサリアムPOSプレッジおよび再プレッジトラックによってかろうじてサポートされている今日、緊急に対応する必要があります。流動性吸収の範囲をさらに拡大する。
したがって、イーサリアムスポットETFの単一チャネルは、より大規模な資産流動性へのアクセスの窓口となるには不十分であり、代わりに、数兆、さらには数十兆の市場規模が変化する可能性のある実物資産チェーンに焦点を当てる必要があります。この方向。
まさに「DeFiが衰退し、市場がL2に侵食されている。イーサリアムの特効薬はどこにあるのか？」と同じだ。記事で言及されているビュー:
ここでの重要な疑問は、何が仮想通貨採用の次の波を推進し、仮想通貨が 10 倍から 100 倍に成長する可能性があるのかということです。 DeFiの持続可能性に関するヴィタリック氏の懸念は注目に値するが、これは金融分野におけるブロックチェーン技術の可能性を否定するものではない。その答えは、既存の DeFi モデルの改善や現在の投機サイクルの継続にあるのではなく、より根本的な変化、つまり従来の金融資産または RWA のトークン化にあるかもしれません。これは仮想通貨の未開発市場としては最大であり、ブロックチェーンに何兆ドルもの資金が流入する可能性があります。この変化は、多数の「現実世界」資産を導入することで、DeFiの循環性に関するヴィタリック氏の懸念をいくらか軽減する可能性がある。
従来の金融市場の巨大な規模を考えてみましょう。ブラックロックだけで、仮想通貨市場全体のほぼ 5 倍の時価総額を管理しています。銀行預金、コマーシャルペーパー、国債、投資信託、マネーマーケットファンド、株式、デリバティブなどの資産をトークン化することで、暗号通貨エコシステムに前例のない資本流入をもたらすことができます。これらの資金は、より透明性があり、アクセスしやすく、流動性の高い市場を創出する効果がすでに実証されている DeFi インフラストラクチャに統合できます。このトークン化の可能性は、イーサリアムに関するラリー・フィンクの見解と一致しており、プラットフォームに魅力的な未来を生み出す可能性があります。
…金融デリバティブは、リスクを管理し、商品、商品契約、企業株式などの実物資産を投機するために登場しました。しかし、仮想通貨は十分な原資産がないまま、ほぼそのままデリバティブ段階に入っています。規制上の問題により多くの重要な実世界資産（RWA）のトークン化が妨げられているため、これは業界自体のせいではありません。上位の暗号資産の多くは実際に取引と投機のプラットフォームを表しており、これらの取引で使用される資産自体が非常に投機的です。
仮想通貨だけではありません。アメリカで最も価値のある企業のうち何社が配当を支払っているのでしょうか?かつては配当が企業の上場の中心的な魅力だったが、現在ではそのほとんどが「愚かな買収理論」に似た戦略に取って代わられている。金ですら、半導体やその他のデバイスでの実際の用途が時価総額に比べて最小限であるため、本質的には非常に投機的です。したがって、市場、特にインフレ的な法定通貨制度の下では、投機の役割を過小評価することはできません。
つまり、このサイクルのトレンドをリードする革新的なトレンドがまだ出現していないうちに、イーサリアムのエコシステムをより大規模で広範なエコシステムに組み込むことがより重要な解決策となります。
この点に関して、OpenAI 創設者サム アルトマン氏のパフォーマンスは、イーサリアム エコシステムに何らかの参考値を提供する可能性があります。彼は以前、AI テクノロジーの多数のレビューが非常に必要であると述べています。同氏はまた、技術的なガードレールを確立し、政府がAIシステムの安全性テストを実施する方法の検討を開始できるよう「数日ごとに」政府と連絡を取ると主張した。
もちろん、この側面から始めることは、ヴィタリク自身が常に信じてきたサイファーパンクの精神、分散化の概念、d/ac加速主義と若干矛盾するかもしれませんが、以前の島国エルサルバドルのような「生きた事例」があるので、好みに関係なく、それがあろうがなかろうが、イーサリアムのエコシステム、さらには仮想通貨業界と実物資産との深い結合は、遅かれ早かれ一般的な傾向です。受動的に待つよりも、積極的に行動する方が良いでしょう。
結論:年をとる人は必ずいますが、まだ若い人もいます。生態学にも同じことが当てはまります。
最後に著者は、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック氏と、辞任したばかりのダニー・ライアン氏が過去に公開したコンテンツをまとめたいと思います。
ヴィタリク氏は以前、30歳の誕生日に「子供時代の終わり」と題した長い記事を書き、イーサリアムの技術、暗号化世界の現状、ロシア・ウクライナ戦争の影響、そして生存について自身の感情を述べた。その中で彼は、死、成長、経験などの多くのテーマについて、次のように述べた。「過去 2 年間で、私の最も深い思い出の 1 つは、ハッカソンで講演したこと、ハッカーの家を訪問したこと、そしてモンテネグロでズザルを行ったことです。私より丸10年年下で、暗号通貨監査、イーサリアムレイヤー2スケーリング、合成生物学などのさまざまなプロジェクトで主催者または開発者としてリーダーシップの役割を果たしています。その1人は21歳のニコール・サンで、1年前に私を訪問するよう誘ってくれました。韓国のハッカーハウス：約30人のパーティーで、私がその部屋の最年長だったのは初めてだったのを覚えています。当時、私は現在のハッカーハウスの住人たちと同じ年齢でした。たくさんの人がいたのを覚えています。ザッカーバーグのような世界を変える素晴らしい若き天才の一人として私を褒めてくれましたが、今ではそのことにうんざりしています。なぜなら私は注目されるのが好きではないのと、なぜ人々が翻訳しなければならないのか理解できないからです。英語ではうまくいくときは、「ワンダーボーイ」をドイツ語に翻訳しましたが、これらの人々を見て、それは私よりもはるかに進んでいると、それが私の役割である場合、私はもう何かを演じているわけではないことを確信しました。今は違うし、かつて私が担っていた役割を次の世代が引き継ぐ時が来た。 」
イーサリアムエコシステムの構築に7年間携わってきたダニー・ライアン氏は、 GitHub上の別れの文書の中で非常に感情的に次のように述べた。研究開発部門とエコシステム全体の皆さんへ一言 - 1) 多くの人が追い求めている短期的な利益に焦点を当てるのではなく、真の価値の達成に向けて取り組む:イーサリアムとその上に私たちが構築できるものには深い本質があります。数字を追うのではなく、この核となる価値を高めることに時間とエネルギーを集中するのです。これがイーサリアムの成功方法であり、長期的には、私たちが夢中になる数字に真の価値が反映されることになります。 ! イーサリアムの幼少期はとうの昔に過ぎ、その思春期は過ぎ去り、若者（同じ生態系）として、世界は誰にとっても複雑さ、偽預言者、複雑なインセンティブ、行き詰まり、その他の危険に満ちています。いくつかの違いがあります。イーサリアムがどうあるべきか、そしてどこへ向かうべきかについては、一般的に、あなたが行うすべての決定は、イーサリアムをこの重要な時期を乗り越えるために行う他のすべての決定につながります。イーサリアムを思いがけない道に進めるために、あなたの役割を分かち合ってください。 3)最後に、私たちは強気市場でも弱気市場でも同じチームに属し、イーサリアムが世界に深くプラスの影響を与えるよう努めています。
年を重ねていく人もいるけど、まだ若い人もいるし、生態系も同様で、私たちにできることはこの波に乗って次の約束の地へ向かうこと。
