原作者：Shaofaye 123、Foresight News
2024年、集中型取引所のパフォーマンスは満足のいくものではなく、チェーンの出口流動性と嘲笑されました。 Animoca Digital Researchが発表した調査レポートによると、最初の3四半期の主要取引所の平均返品率はマイナスでした。
2025年に入っても、中央集権取引所でのコインの上場は依然として新しいコインの墓石となるだろうが、空売りは本当に永続的な利益を達成できるのだろうか？この記事では、1月の主要取引所の通貨上場状況を概観します。
1月の各取引所の新規リリース概要
主要取引所はすでに今年初めにコインの上場を開始している。データの観点から見ると、OKX の通貨リスト戦略は最も保守的で、リストされているトークンは 4 つだけです。 Bitget は今年これまでに、より積極的な通貨上場戦略を採用しており、上場トークンの割合が最も高くなっています。 Binance と Bybit はそれぞれ 11 個と 13 個のトークンをリストしており、Binance はスポットリストの割合が最も低いです。
さまざまな取引所での新通貨のパフォーマンス
今年の初め以来、取引所の平均返品率は依然としてマイナスであり、バイナンスの平均返品率は約10％低下し、最も低下しており、平均返品率は-36％となっています。他の取引所のデータもそれほど変わりません。その中で、上場コイン数が最も多いビットゲットは約-27%下落しました。
上の表は、1 月以降に 4 つの主要な取引所に上場されたすべての新規トークン (スポットおよびコントラクト) をカウントしています。ピン挿入現象を回避するために、計算された価格はその日の始値と終値の高い方です。上記のデータから判断すると、Binance のすべての新しいコインは例外なくマイナスのリターンになります。 Bitgetにはトレンドに逆らって市場が下落したにもかかわらず上昇した2つのプロジェクトがあり、Bybitにはプラスのリターンを達成したトークンが1つあり、残りは一掃されました。 OKX がオンラインにリストアップしたわずか 4 つのプロジェクトもすべて下落した。
さらに、1月にリストされたトークンのほとんどは依然としてAIエージェントプロジェクトに集中しています。 VCコインのみを上場しているとしてコミュニティから繰り返し批判を受けた後、Binanceに上場されているVCコインの数は1月に急激に減少した。リストされている 11 個のトークンのうち、9 個が AI エージェントに関連しており、81% を占めています。しかし、バイナンスは他の取引所に比べて平均で1ヶ月遅れてローンチされ、チェーンの発酵スピードもはるかに遅れていたため、ローンチ時には既に市場価値が上昇していましたが、惨憺たる結果に終わりました。 AI16Zはバイナンスへの上場を発表した直後に下落し、5分間で10％以上下落した。さらに、Binance に上場されているプロジェクトの市場価値は比較的高く、1 億米ドルを下回ることはほとんどないため、その後の価格下落と成長の鈍化につながります。 Bitgetのいくつかの上昇トークンを見ると、SARMSやAVAAIの立ち上げ時は時価総額が1億ドル未満でしたが、時価総額が小さいトークンの確率が徐々に高まっています。
He Yi 氏はかつてコミュニティで「気に入らなかったらショートしてもいいよ」と言いました。現在では、Binance での新しいトークンの空売りは 100% 利益をもたらす良いビジネスであるようですが、それだけでなく、他の取引所のパフォーマンスも非常に平均的です。新しいコインがオンラインになったその日に空売りされた場合、リトレースメントはほとんどなく、さらに多くのコインが半額から何度も下落します。バイナンスに上場することで上昇できることは過去のものとなり、「魂が注がれる」というバイナンスの継続的な衰退に対するコミュニティの印象が定着しました。
0x Scopeが最近発表した「2024年CEXマーケットレポート」によると、スポット市場の動向において、Binanceの市場シェアは前年比50.9％から42.5％に縮小した。
流動性をめぐる戦い
集中型取引所は、成熟したインフラストラクチャー、強力な市場厚み、効率的なマッチングメカニズムにより、長い間流動性を支配してきました。しかし現在、オンチェーンインフラの改善が進むにつれ、集中型取引所は流動性から徐々に撤退しており、その通貨上場効果は常に弱まっています。以前は、Pump.fun が独自の価格設定カーブで Memecoin の迅速な発行を完了しました。その後、Hyperliquid などのオンチェーン DEX が大規模なエアドロップの助けを借りて大きな注目を集めましたが、集中型取引所の全体的な市場シェアは低下し続けました。オンチェーン DEX は、集中型取引所の従来の利点をより速い速度で侵食しています。
チェーン上のユーザーエクスペリエンスが段階的に最適化され、多くのDeFiイノベーションにより、ますます多くのユーザーと資金がチェーンに移行することになります。チェーンエコシステム上の高い透明性、分散化、ユーザーによる資金所有により、この変革はさらに加速されるでしょう。しかしこれは、集中型取引所がその舞台から撤退することを意味するものではなく、準拠した運営と利便性の高い取引という利点により、集中型取引所は今後もユーザー教育、新しい資産の導入、機関投資家への参入において重要な役割を果たし続けるだろう。
将来的には、CEX と DEX の境界線が徐々に曖昧になる可能性があります。この流動性の戦いは、最終的にはユーザーと資金の奪い合いから、ユーザーエクスペリエンスの向上と業界の発展を促進するための競争へと変わっていくでしょう。
流動性をめぐる戦いはさらなる革新と進歩をもたらし、最終的には暗号通貨業界が勝利するでしょう。
