今回、スペースは証券会社の元マクロ経済アナリストであるハイフリーダム氏を招待し、彼の取引戦略、マクロ経済に関する洞察、暗号通貨市場の将来の傾向の予測を共有しました。 HighFreedom は長年の取引経験に基づいて、ビットコイン、アルトコイン、およびそれらと従来の金融市場との関係について深く理解しています。この会話では、初心者トレーダーの成長の道筋と体系的な取引ロジックの構築方法についても取り上げます。
*すべてのテキストは共有のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
TL;DR
1. トレーダー・ハイフリーダムについて
1) 取引戦略とは何ですか?
方向性、つまり強気相場の時に稼ぐには、ビットコインを保有して長期保有することで、相場全体の上昇で利益を得ることができます。
変動で稼ぐには、レバレッジをコントロールする前提で、BTC価格が適切な価格帯に下がった後、ロングするための通貨基準（ビットコイン基準）を定め、価格が適切になったときにビットコインに資金を融資することを約束し、価格が上昇したら、通貨基準を下げてロングポジションをとり、ビットコインの保有量を増やします。
2) なぜそのような取引戦略が形成されるのでしょうか?
数サイクルを経て、HighFreedom は、この戦略が自社のリスク選好および資本管理戦略により合致しており、不足リスクを効果的に回避し、ポジション保有コストを削減できると考えています。
通貨サークルのハイリスク、ハイリトレースメントの市場環境では、高く売って安く買うことによって得られる効果は、スポット取引と本質的に同じです。通貨ベースのロング戦略の利点は、強気市場における主要な上昇波の空売りを回避できることです。欠点は、レバレッジを利かせたロングポジションであり、清算価格が存在するため、より適切に制御する必要があることです。ある程度のレバレッジポジションのリスク。
3) トレーディング戦略のロジック
コアロジック: 方向性収入とボラティリティ収入を組み合わせることで、市場全体の成長を妨げることはなく、ボラティリティ操作を通じてビットコインの保有量をさらに増加させます。特に強気相場では、適切なタイミングでボラティリティツールを使用してポジションを最適化してください。
リスク回避: HighFreedom は、通貨ベースでロングを行うことで、特に市場が突然急速に上昇した場合に、市場の時期尚早な売りや空売りのリスクを軽減します。
4) 期待収入
長期的な利益: 強気相場サイクル中、この戦略は全体で 3 倍から 5 倍の利益を達成できます。
リトレースメント管理: HighFreedom の予想リトレースメントは約 20% ～ 30% で制御されており、極端な場合には 40% のリトレースメントが発生する可能性があります。
5) 取引戦略を実行する際の注意事項
レバレッジの制御: 取引時、特に通貨価格が高い場合や市場の変動が大きい場合には、レバレッジ レベルを厳密に制御します。一般に、大きな安全マージンを確保するために、レバレッジを 50% 以内に制御することをお勧めします。
タイミング: 通貨基準でロングするには、適切な市場タイミングを選択する必要があります。この戦略は、強気市場や不安定な市場状況に最も適しています。この戦略は、市場が強気のときや市場が非常に熱いときは、ロングレバレッジのコストが高くなるため、急激なメイン上昇時には試されません（たとえば、今年 3 月には、ロング BTC の資金調達レートが年率を超えました）率が 70% であるため、この戦略は、特にスポット流動性が低い場合、過剰な資本コストを避けるために損益率が低くなります。
2. マクロ経済、米国株、通貨圏
1) なぜ「通貨関係者」は米国のマクロ経済状況を理解する必要があるのでしょうか?また、何を中心に焦点を当てる必要があるのでしょうか?
HighFreedom は、市場にはインサイダーとアウトサイダーの 2 種類の取引主体が存在すると考えています。市場にいる人々は通常、通貨サークルのベテランですが、通貨サークルのサイクル、人気のあるトラック、オンチェーンデータ、その他の指標に注意を払っています。対照的に、市場外の人々は通常、より多くの資金とより少ない通貨を特徴とするスポットETFなどのチャネルを通じて市場に参入し、ビットコインをリスク資産とみなしており、市場の流動性状況に応じて柔軟に参入および撤退できます。市場の初期段階では、参加者は主に通貨サークルの人々であり、市場規模も小さいため、テクニカル指標とKラインのパターンにのみ注意を払う必要があります。しかし、市場が発展するにつれ、店頭トレーダーからの資金が流入し始め、それが市場に与える影響は非常に大きくなるため、米国の株式市場や米国全体のマクロ経済状況にも注意を払う必要があります。州。 BTCと同様に、長年の努力の末、ついに認められ、裕福な家庭と結婚し、米国株の資産家を手に入れました。
米国の株式市場はピラミッド型の構造をしており、最下位の金融ファンドや国債から最上位の高リスク・高利回りの夢の企業に至るまで、リスクとリターンが段階的に増大している。 HighFreedomは、ビットコインのリスクとリターンのポジショニングはラッセル2000とARKKのおおよそのベンチマークとなり、一定のファンダメンタルズと成長性を備え、一種のデジタルゴールドであると信じている。アルトコインは、GME や AMC などの米国株式市場の高リスク株と同様に、よりリスクが高くなります。
2) 米国株のロジックから今回のアルトコイン市場の方向性をどう判断するか?
HighFreedomは、ビットコインの価格が一定の水準まで上昇すると、市場の一部の資金がよりリスクの高いアルトコインに移行し、アルトコイン市場が引き起こされる可能性があると考えている。
アルトコインの動きは最終的には市場全体の流動性に依存します。 ARKK、GME、AMCなどの米国の高リスク株のパフォーマンスが良ければ、十分な流動性があることを意味し、アルトコイン市場も上昇する可能性があります。しかしながら、現在流動性は逼迫しており、アルトコイン市場のパフォーマンスは抑制される可能性があります。
最近、市場は市場内外でレバレッジの一掃を経験していると考えられています。 7月4日のクリーンアップは主に通貨圏内のレバレッジ解消であったのに対し、8月5日のクリーンアップは通貨圏外の資金（主に米国株）のレバレッジ解消であり、通貨圏自体とはあまり関係がなかった。しかし、マクロレベルでは反転が予想されており、第4四半期には新たな強気相場サイクルが到来する可能性がある。しかし、将来の潮流の大きさについては、市場では依然としてさまざまな見方や議論が存在する。
3) 初心者が取引を学ぶにはどのような手順を踏めばよいですか?
基礎学習: HighFreedom は、初心者トレーダーが CFA レベル 1 を取得し、金融市場の基本知識を体系的に学習し、マクロ経済分析や業界分析などの重要なスキルを習得することをお勧めします。
意図的なトレーニング: 毎日市場のダイナミクスに注意を払い、トークン増加リストの背後にある理由を分析し、市場の敏感さと取引の直感を養います。また、リスク管理、特に不安定な市場でレバレッジを制御する方法を学びます。
多次元分析: 独自の取引ロジックとシステムを構築するには、金融市場のファンダメンタルズ分析に加えて、オンチェーンデータ、さまざまな通貨のファンダメンタルズなどにも注意を払う必要があります。
4) やるべきことリストとは何ですか?
レバレッジの過剰な使用: チェーンで取引する場合、レバレッジのレベルを厳密に管理する必要があります。オンチェーン取引の循環的な影響は明らかであり、大規模通貨保有者の行動には特別な注意を払う必要があります。
インジケーターへの過度の依存: スポットETFの出現により、オンチェーンインジケーターの有効性が弱まる可能性があり、投資家は新しい市場ロジックと変化に常に適応する必要があります。長期的には、マクロ経済のロジックが変化すれば、投資家が注目する指標もそれに応じて変化するはずです。
3. おすすめの業者
1) Fu Peng: ノースイースト証券出身。米ドル資産について深い洞察力を持ち、システム分析が得意で、洞察を共有するのが好きです。
2) Arthur@CryptoHayes: 彼は米国のマクロ経済を深く理解していますが、記事の表現は難しいですが、見解は参考になります。
3) Victor@Victor L1 024: ファンド マネージャー、為替業界のベテラン、初期のマイナーであり、市場について独自の見解を持っています。
4) Bperson sunong@BensonTWN: 前回の強気相場のベテランで、提供されるいくつかの重要なサイクル指標はトレーディングに役立ちます。
会話記録
FC
今日私たちが HighFreedom を招待するのは、私たちが独自のファンド内に投資調査システムを構築したいという理由から始まりました。私たちは、証券会社などの伝統的な金融機関に勤務し、このシステムの構築方法についてアドバイスを求める研究を行ってきた人を探しています。それが私たちが出会った方法です。おそらく 2 ～ 3 回チャットしました。異なる視点を持つことは、やはりとてもやりがいのあることだからです。そこで本日は、市場全体に対する大臣の見解と市場の見通しについて少しお話を伺いたいと思います。これがこの会話の主な目的であると私たちは感じています。最初に簡単に自己紹介をしてから、残りのコンテンツを始めた方がよいと思います。
ハイフリーダム
わかりました、わかりました、ホスト、皆さん、こんばんは。今日はご招待いただきありがとうございます。以前、毎週友人たちと話しているのを見て、かなりクオリティが高いと感じました。証券会社でマクロ経済分析をしている私の状況は、おそらくこんな感じです。 2016年、まだシンガポールに留学していた頃、私はその年の仮想通貨と出会いました。したがって、私はこの市場に 7 ～ 8 年近く携わっています。私を下手な通貨投機家だと言うか、仮想通貨投資家だと言うかは関係ありません。今日は私もここに連れて来られましたが、ホストの方とも何度かお話をさせていただきました。核心は、私がこのマーケットに初めて参加した2016年や2017年と、そして2021年以降では、このマーケットは大きく変わっていると誰もが感じることだと思います。それで、今日はちょっとお話したいのですが、よろしいですか？
FC
まずはご自身のトレードロジックについて話してみませんか？あなたの取引戦略はどのようなものですか?
ハイフリーダム
わかりました。リスクの好み、許容できる損益率、資本状況などは人それぞれ異なると思います。まず私の状況について話させてください。強気相場を数回繰り返した後、私にとって最も適切な運用ロジックは、強気相場中に 2 種類のお金を稼ぐことです。 1つ目は、方向性からお金を稼ぐことです。お金の方向性は、現在強気市場にいることが明確にわかっていることを意味します。その方向でお金を稼ぐのは非常に簡単で、パイが上がっても下がっても、パイを動かさないことです。 2つ目は、変動するお金を稼ぐことです。変動でお金を稼ぐ非常に簡単な方法があります。つまり、価格がほぼ上昇したと感じたら、そのスポットをクリアし、価格が戻るのを待ってから、さらに追加し続けます。これはポジションを保持するコストを削減するためです。この通貨ベースのロジックは、変動するお金を稼ぐという私にとってより適しています。
各方面からの評価を踏まえて、強気相場の中で良い位置まで落ちたら通貨ベースでロングするのではないかと思います。価格が再び上昇すると、ポジションのこの部分はクローズされます。このように、強気相場が動いているときは、自分のパイをどんどん大きくして、強気相場の頂点で良い値段で売れるよう努力する、これが基本的な考え方です。したがって、これはむしろ通貨ベースのロジックです。
もう1つの疑問は、なぜ通貨ベースのロングポジションと契約の開始がこれほど複雑でなければならないのかということです。これもそうですが、何事にも良いこともあれば悪いこともあります。メリットは何ですか?いわゆる不足のリスクはありません。何度か市場の変化を経験すると、この市場はこうだということがわかるかもしれないからです。強気相場が終わっておらず、まだ続いていることは明らかです。そのため、現物株を手放すと空売りになるリスクが非常に高くなります。この市場の上昇は、過去のデータからバックテストした場合、基本的に 1 ～ 2 週間で 20% ～ 30% の上昇を完了することができます。これは大きなパイに特に当てはまります。そのため、スポットのレバレッジとこの部分を取り除くと、非常に恥ずかしいことになり、突然お金が足りなくなることがあります。長く停滞して変動していましたが、突然上昇しました。したがって、一言で言えば、通貨基準でロングして、変動するお金で利益が得られるなら少しでも利益を得るという方向に行くのが私にとって最も適した運用ロジックです。利益を得ることができない、それを忘れてただ横になっているだけです。そういう状況です。
FC
通貨標準でロングをするということは、比較的低いポイントを見つけたら、ロングポジションを開き続けるということですよね？
ハイフリーダム
はい、たとえば、少し前にはおそらく 50,000 まで下がり、最低は 48,888 になるはずです。通貨サークルのスポット価格が下落した後、徐々に足場を取り戻したと感じるかもしれません。たとえば、私が 52,000、50,030、または 54,000 にいた場合、私は大きなパイを持っていたので、このパイを、たとえばパイの 0.5 個を貸し出す誓約として使用し、レバレッジ比率が約50%、清算前の清算価格はおそらく20,000程度になるでしょう。上がった後、ゆっくりと平らにしていくと、大きなパイは、たとえば 1.05 の大きなパイになります。このようにして、少し変動しながらお金を稼ぐことができます。これは通貨基準でロングするという運用ロジックです。ほとんどの人はそれを控えめに使用しており、私の友人のほとんどもUスタンダードを使用してロングトレードを行っていますが、ここでは私は大きなパイをマージンとして使用することに慣れています。
FC
理解する。そうしますと、例えば資本金はどれくらいがこの件については適当だと思いますか。
ハイフリーダム
100万のレベルに達すればもっと良いかもしれないと思いますが、それはこの市場におけるみんなの期待リターンにも依存します。 100倍のリターンを得たいのであれば、この運用は全く不適切だと思います。この種の操作は、強気市場でビットコインを持っていて退屈で何もすることがないと感じたときに、良い機会があれば間違いなくもっと多くのことをして、自分の手にあるパイを増やす操作に似ています。ますます多くなる。したがって、このような操作の後、たとえば、価格が 50,000 米ドルのときに 50% のロングをオープンし、それが 60,000 米ドルに上昇した場合、実際の増加は 20% となり、得られるお金は 50% の 20% になります。 。
1 回の操作の後、全体のポジションは 1 つの大きなパイから 1 つの大きなパイに変わります。これはわずか 10 ポイントです。したがって、それはまだみんなの期待に依存している可能性があると思います。 100元あればこれができます。私が言いたいのは、100 元を持っている友人は、強気相場の後は 2 倍、3 倍、3 ～ 5 倍で十分だと考えるだけでなく、まったく十分ではない可能性があるということです。そういう状況です。
FC
クリア。それで、あなたのおおよその予想収入はいくらですか？
ハイフリーダム
1サイクル経てば、最悪の場合で3～4倍、良い場合で4～5倍の差が出るのではないかと思います。誰もが間違いなく高い利益を望んでいますが、私の場合はそうとは言い切れません。アルファをカバーするには、小さなポジションを使用してカバーするか、大きなポジションでベータを維持する必要があります。リトレースメントに関して言えば、私が行った操作は山の中腹でレバレッジがかけられたため、私の純資産全体の下落が加速する過程で、最大約40％に制御される可能性があります。 、これは最も望ましくない状況です。しかし、数ラウンド後、Laojiao は大丈夫で、ポジションをオープンする位置もそれほど極端ではなく、一般的に大丈夫です。私は 20 ポイントか 30 ポイントのリトレースメントには慣れていると思いますが、それは大きな問題ではありません。それでおしまい。
FC
取引戦略を実行するためにどのような主要なスキルが必要だと考えられるかを理解します。タイミングを除いて。
ハイフリーダム
まずはレバレッジをコントロールすることだと思います。これが8年間の経験を経て最も重要なポイントだと思います。後でもお話しするかもしれませんが、世界中のさまざまな資産を見てみると、仮想通貨市場の資産自体が数倍、場合によっては数十倍の利益をもたらす可能性があります。 。しかし同時に、そのリトレースメントも非常に大きいです。皆さんも前回のラウンドで経験したことがあるかもしれない、312の状況など、パイの位置が2倍で位置を間違えると流されてしまい、全体の位置が長くなってしまいます。パイのサイズを2倍にすると、通貨業界の人々があなたは保守的すぎると考えるのは当然ですが、そのような極端な状況も解消されます。したがって、重要なのはリスクをコントロールすることだと感じており、そのため私が学んだ教訓の 1 つは、100 パイがあるとしても、最大でも 40% 程度までしかオープンしないということです。極端な場合には、非常に低い清算価格を確保するためにポジションが非常に良いと感じています。
第二に、この戦略には限界があります。本質的に、通貨ベースのロングポジションは市場から通貨を借りているということも誰もが聞いたことがあるでしょう。現在、市場は比較的冷え込んでおり、Binance で通貨標準化を行うための年間コストは 7 ポイント、8 ポイント、あるいは 9 ポイントになる可能性がありますが、このコストは完全に許容できるものだと思います。しかし、例えば今年の 3 月に強気相場がピークに達した場合、市場通貨基準でロングしたり、レバレッジでロングしたりするのは適切ではありません。なぜなら、当時、大きなパイを稼ぎたい人にとってのBinanceでの最高資金調達率は年率60％以上、あるいは70％以上と非常に高かったからです。横向きになったときの磨耗はとても大きくて、耐えられないほどです。ですから、1つはポジションと清算価格をコントロールすること、もう1つはそれをいつ行うかを決めることだと思います。市場が非常に熱いときにこのようなことを行うことは基本的に不可能です。
FC
理解する。というのは、例えば従来の市場に対する理解とか、あるいは今回のETFの台頭とか、オフラインでたくさん話しましたから。また、私たちの業界のいくつかの変化についてもたくさん話していただきましたので、トレーディング戦略の具体的なロジックについてお話しできると思います。このサイクルの価格に影響を与える最初の要因は、市場内と市場外の両方に要因があると以前おっしゃったのを覚えていますよね？まずはこのことについて話してもいいと思います。
ハイフリーダム
はい、問題ありません。そういえば、私の成長体験の 1 つについて話させてください。それはたまたま私自身の分析システムの構築でもありました。 2016 年と 2017 年、私はまだシンガポールに留学していましたが、夕食会で皆が ESO と 49 のスーパー ジェネシス ノードについて話し合っていました。それを聞いた後、誰もがとても興味深かったです。当時は興奮していました。
私が参加し始めた頃、その時に感じたのは「マーケットが小さい」ということだったと思います。基本的に純粋な通貨サークルの人々だけがこれをプレイしており、お金や市場以外の他の市場の人々が参加することはほとんどありません。ですから、当時は非常に控えめな市場だったと思います。モメンタム、出来高、取引高、MACD などのさまざまなテクニカル指標や K ライン フォーム、日次ライン、EMA、ベガス チャネルなどを確認するだけで十分です。基本的に当時はそんな感じでした。
2021年最後の強気相場となると、ちょっと物足りない気がします。これらを見ているだけでも役に立ちますが、それだけでは十分ではありません。前回は時間が限られていたので、前回の強気相場の印象がずっとありました。参加したことがある方は前回のラウンドがダブルトップだったことを覚えていると思いますが、2021年4月に64,000～65,000くらいのトップがありましたが、それが4月14日だったと記憶しています。今年の下半期には、11 月に再びトップがあり、69,000 までピンが伸びました。実際、その時は明らかな状況がありました。それは何でしたか？データを見るために人々が最もよく使用する Web サイトを表面から見て、誰もが一般的にグラス ノードを使用している場合、実際には何が起こるでしょうか?
2021年上半期では、本格的な通貨サークルの長期通貨保有者が出荷と売りを続けるポイントでした。しかし、2021年下半期のピークは基本的に通貨圏とは関係がなく、チェーンともあまり関係がありません。下半期のピークはその年の市場外要因によるもので、市場に大量の流動性が注入され、非常に高い水準に達した。ナスダック指数も急上昇しており、米ドルの流動性も上昇しており、パイも上昇しています。そこで、21年間のトップを簡単に定義し、4月のトップをスポットトップ、11月の時点を契約トップと呼びます。 基本的にスポットはなく、すべて店頭契約で構成されています。
私の感覚では、最終ラウンドの終盤から、市場の外部の人々が徐々にこの市場を支配し、この市場に参加しようとし始めているのではないかと感じています。このラウンドはさらに明白であり、1月11日に米国株式スポットETFが可決された後、ビットコイン市場はついに米国株式市場との橋を架けたという画期的な出来事もご存知かもしれません。
実は、ここまで話してきた結果、現状はこんな感じだと思います。この市場には2種類の参加者がいるのです。最初のタイプの参加者はインサイダーと呼ばれ、おそらくあなたが今聞いている友人たちだと思います。このグループの人々の典型的な特徴は何ですか? 1つ目はコインの豊富さです。米国のスポット ETF は半年以上運用されており、パイの 5% 未満を購入していることがわかります。パイの 4.7% または 4.8% であり、1 未満であるはずです。百万個のパイ。パイの 94% が掘り出され、パイの 20% が失われています。基本的に、少なくとも 60% のパイがまだ通貨サークルの人々の手に渡っていると見積もられています。したがって、この市場の最初のタイプの参加者は市場参加者です。このグループの人々のもう 1 つの典型的な特徴は何ですか?コインが多いということだけで、他の特徴は何ですか？このグループの人々にとって相対的に言えば、お金はほとんどありません。もちろん、私は相対的なことだけを話していますが、どの人々と比較してですか？ 2 番目のタイプの参加者、つまり市場外の人々とスポット ETF を通じて参加する人々と比較します。 彼らのお金はすべて合法的なお金であり、Binance を使用して U を購入し、その後コインを購入することは許可されていません。基本的に、それらは米ドル、香港ドル、オーストラリアドル、日本円などです。これが彼らのやり方です。この大金の波の典型的な特徴は何でしょうか?彼らはもっとお金を持っています。これらのアクティブ運用株式ファンドの価値は数百億ドル、数千億ドルであることが多く、これらの人々は多額の資金を持っていますが、もう一つの特徴は、彼らの資金が少ないことです。したがって、現在の市場はこの 2 種類の参加者で構成されていると思います。
したがって、この場合、両方のタイプの参加者は両方を見ることを強制されます。市場の人々は、通貨サークルの元のサイクル、元のサイクル、チェーン上の状況、長期通貨保有者と短期通貨保有者などにもっと注目するかもしれません。傍観者はビットコインをリスク資産と定義するかもしれません。流動性が氾濫して過剰になると、彼らは殺到する。流動性が低いと、残念なことに、リスク資産は衰退します。これが基本的に、その日話をしたときに、コートの内と外の両方を同時に見て、より相対的、客観的、包括的に見る必要があると感じた理由だと思います。おそらくこれが全体です。皆さんにもご理解いただけると幸いです。
FC
わかりました。たとえば、フィールドの内外でこうした状況を見たことがありますか?特に市場外の新規参入者にとって、どの程度の設定を行ったのか、あるいは全体の設定ロジックはどのようなものになっているのでしょうか?
ハイフリーダム
わかりました、それは明らかだと思います。米国スポットETFの開始後、ビットコインの現在と将来の定義がより明確になりました。ビットコインは現在、成長を続けるデジタルゴールドと定義できます。傍観者に第 2 層のこと、碑文の追加、地元の犬への対応について話しても、理解されず、耳を貸さないでしょう。ライトニングネットワークや照明について話しても、彼らは気にも留めず、理解もしません。彼らが理解し、同意できるのはデジタル ゴールドだけであり、それは成長を続けるデジタル ゴールドです。これは、彼らの目にビットコインがより高いリスクを伴うリスク資産のように見える理由も説明します。結局のところ、そのボラティリティは高く、市場規模は金に比べてはるかに小さいですが、現在は約7％から8％を占めており、成長資産です。それで、時々人々は、パイとは一体何なのかについて議論することがあります。ここでの私の理解は非常に単純です。ビットコインは、現時点では成長性が高く、リスクが高い資産です。その日、米国株式市場で私はピラミッドを描きました。
これに関連して、米国の株式市場の資本が世界をどのように見ているかを見てみましょう。まず、スクリーンに映せない世界にピラミッドを描いてみましょう。それを口頭で説明します。このピラミッドはこんな感じです。最も低いレベルは、資本能力が非常に大きいものですが、相対的に言えば、リターンは非常に低く、リスクも非常に低いものです。たとえば、古いアメリカの余額宝やさまざまな通貨基金などです。彼らはこの翌日物金利レポの一部と短期国債の一部を購入します。現在の高金利は基本的に利回りが5.1％、5.2％、5.3％、5.4％となっています。このタイプの、いわゆるお金をベースにしたマネーファンドは間違いなくピラミッドの最下位です。たとえば、1 レベル上には、米国国債、短期国債、中長期国債、および長期国債があります。
その次のレベルは株ですが、株も違います。最下層は何ですか?コカ・コーラ、ユニリーバ、ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェースなど、バフェットのお気に入りのもの。この会社には夢があると思いますか？私には夢はありません。私は業界のリーダーであり、収益力が高く、いわゆるドル箱です。
次のレベルアップは何ですか?アメリカの大手テクノロジー企業、いわゆるメガ 7、または 7 人の兄弟と 7 人の妖精に典型的な、夢のようなものがあります。この7票の特徴は何でしょうか？非常に強力なキャッシュフローがあり、ファンダメンタルズは非常に良好です。 GoogleやAppleのような企業は巨額の利益を上げています。しかし、他にはどのような機能があるのでしょうか?コカ・コーラに比べれば、確かな夢があり、やはり人類の未来を指し示すことができるのです。
レベルを上げて、その日、たとえばラッセル 2000、これは何ですか? と言いました。米国には 2,000 社の中小企業があり、利益を上げている企業もあれば、赤字になっている企業もあります。しかし、これらの企業には大きな夢があるかもしれません。彼らは弱いキャッシュフローと強いキャッシュフローを持ったグループです。次のレベルに進むにはどうすればよいでしょうか? 2021 年に米国株を買ったことがない人は、その年に最も人気があったのは NVIDIA、Apple、またはこれらのものではなかったことを多かれ少なかれ覚えているでしょう。何が最も人気でしたか?シスター・ムー、キャシー・ウッド。彼女は多くのファンドを立ち上げましたが、その中で最も有名なのは ARKK、そのコードです。
アークとは何ですか？まさに典型的な人類の夢の事業です。その下には遠隔医療、埋め込み型チップ、超核融合などがある。これらを実現するには50年、100年かかると考えられますが、10年、20年で実現するのは難しいかもしれません。
1 つ上のレベルに進むと、この男が登場するのを少し前に見たかもしれません。この男は私たちに何をしようとしているのでしょうか。 GMEのような株、そしてその後、米国株式市場のミニキャップであるAMCのようなもの。これは、通貨サークルの兄弟たちが投資している PEPE や Dogecoin とあまり変わりません。ファンダメンタルズがありません。先ほど散々言いましたが、実は見直してみると、項目が低いほど資本力は大きくなりますが、リスクが低いとリターンも低くなります。値が高くなるほど、資本能力は小さくなり、収益は高くなりますが、ドローダウンが大きくなる可能性があります。それで、これは何ですか？これは米国の市場全体です。私たちのパイはこの市場に統合されているので、このピラミッドのどのレベルにパイを置くべきかを考える必要があります。今のところ、ここに置くだけでここにあるということを完全に理解している人はいないと思います。皆さんまだ模索中だと思いますが、AppleやGoogleのレベルに置くのは難しいとおっしゃっていました。 AMCやGMEの純粋な空気の中に入れたら、難しいと思います。そのポジションはおそらくラッセル2000からARKKまでの範囲にあると思います。ファンダメンタルズがあり、デジタルゴールドであり、優れた成長資産です。
デジタルゴールドには夢があります。しかし、それは純粋な空気と純粋なゴミだと思いますか？それはそうではありません。これは宝であり、良いことです。しかし、一定の基本があります。これが米国の市場参加者がビットコインを見ている視点だと思います。最終ラウンドではまた違った気持ちになっていただろう。これらの市場参加者は、ビットコインを、過剰流動性がある場合のAMCやGMEのように、非常に高いリスク選好性と極端なボラティリティを備えた誇大広告であると見なしています。しかし今回、彼らの理解は徐々に変化し、これは良いものであり、基礎があり、優れたデジタル資産であることがわかりました。
デジタルゴールドはまだ成熟には程遠いので、これだけ話して、これは全体的な市場構造、オフサイトピラミッドだと思います。このことを念頭に置いて、次のことについて話そうと思います。そのロジックは非常に簡単です。お金が減れば減るほど、誰もが抱く夢も少なくなり、一部の金融ファンドか短期の米国債にしか投資できなくなります。もう少しお金があれば、私はいくつかの夢を持ち、テクノロジー株にお金と夢が多ければ多いほど、より上に上がることができます。これが私の理解です。
利上げと利下げの問題については後ほどお話しするかもしれません。米ドルの金利引き下げは、私の兄の一人が使った比喩であり、私はそれを特に鮮明に覚えています。彼はこう言いました、これは大きな川、小さな流れ、潮の満ち引きの過程のようなものだと言いました。それは何を意味しますか？ご存知のように、潮が引くと、最初は小さな川が干上がって水がなくなり、それからゆっくりと大きな川に流れ込みます。さらに後退すれば川の水位も下がり、逆に上げ潮でも同様のことが起こります。潮が満ちると、最初に大きな川が上がります。それは、私たちの通貨サークルで、最初に大きなパイが投機され、それがもう投機できなくなると、あるイーサリアムが投機されるのと同じです。 、アルトコインは最終的にはいろんな種類のコインやクソコインがここにあるので、これは全体的に大きな位置付けだと思います。傍観者は大体そういうものを見ているということを皆さんも理解すべきだと思います。第二に、イーサリアム、イーサリアムはさらに高くなる可能性があります。ラッセル 2000 から ARKK のような比較的夢のあるものですが、いくつかのファンダメンタルズを備えたものによって大きな市場が定義されるのであれば、イーサリアムはさらに高くなるでしょう。
次に、少なくとも GME や AMC のようなチケットが普及するまでは、通貨サークル内のアルトコイン、そのリスク レベル、または流動性がオーバーフローするなど、1 つ上のレベルに進みます。聞いている友人はこのストックソフトウェアを手に持っており、それを聞きながら使用できます。 ARKK を見てください。このコードは ARKK、GME ゲーム ストップ GME と呼ばれます。
最終ラウンドのこれら2枚のチケットを見て、2021年にこれら2枚のチケットがいつ増加したかを見てみましょう。 2021年に上昇すると、これが通貨サークルの強気市場と非常に一致しているように見えることに驚くでしょう。このことは、通貨界におけるアルトコインと非常に一致しているようです。
ARKK というチケットが表示されます。これはもともとファンドであり、最高価格は 1560 ですが、これは非常に誇張されています。株と言われているGMEや米国株式市場などは短期間で10倍以上も上がっていますが、通貨圏ほどには上がっていません。 GMEは数十倍に上昇しており、これは通貨界のほとんどのアルトコインの上昇に劣りません。これは依然として米国株です。ですから、この市場のせいで、市場以外の人々が徐々に参入してくるのですが、この人々は非常に裕福なので、彼らと遊ばなければなりません。次に、彼らの側の状況がどのようなものであるかを確認する必要があります。したがって、私はまた、皆さんに、おそらく効果的で、比較的効果的な、適切な基準枠を提供したいと考えています。 ARKK で何が起こっているのか、GME で何が起こっているのかを見てください。ある日、私は突然、私が犯したこれら 2 つのことが軌道に乗っていることに気づきました。通貨サークルのアルトコインが軌道に乗らない理由はありませんでした。これは本質的には米ドル流動性の大規模なオーバーフローを意味します。これは少し言い過ぎですが、全体的なロジックはこのような枠組みです。
FC
以前に 2 回オフラインで話しましたが、最近の変動が非常に大きいことを理解してください。しかし、価格を見ると、基本的に変動幅が広いです。日本円などもいろいろ分析してきましたし、期待を語る人もいます。それでは、この変動の理由は何だと思いますか。また、今四半期の総選挙で市場動向が起こるかどうかについての論理は何ですか?従来の財務上の観点から。
ハイフリーダム
8月22日のことですが、7月の2つの大きな下落と8月の大きな下落を振り返ってみます。それはまさに、私たちが話してきたオンサイトとオフサイトに相当します。では、7月4日の大幅な下落で何が起こったのでしょうか？当時、ドイツ政府がコインを販売していたと言われています。メントウグーはなぜ補償金などの支払いを始めようとしているのか。その日何が起こったのですか？ 7月のことですが、7月4日は木曜日でしたのでよく覚えています。
その日、アメリカで何が起こっていたのでしょうか？今日は独立記念日、アメリカの建国記念日なので、夜は営業していません。その日、いわゆる流動性は実際には非常に脆弱で、買う人も売る人もいませんでした。この市場に全力で取り組みたいなら、本当に成功することができます。今回のラウンドだけでも米国株、金、米債券には変動がなかった。
それでは、この 7 月 4 日はどのような意味を持つのでしょうか?市場自体の衰退により、通貨サークルの本来のレバレッジは解消されつつあります。これも非常に美しいレバレッジクリーンアップです。基本的に、契約の清算額が非常に大きいことがわかります。多くのレバレッジを解消した後、同時に、市場のすべての大手プレーヤーがスポットを購入するか、スポットがいっぱいになった通貨基準でロングをしてポジションを追加していることがわかります。したがって、今回は市場の下落と考えることができます。
8月5日は通貨圏とは何の関係もないと思います。その日、8月5日は月曜日でした。実際、最初の理由は、通貨圏とは何の関係もないということです。第二に、この下落は主に市場外のすべての貴重な資産の下落によるものです。たとえば、Nvidia の最大の下落は 13% か 14% だったと記憶していますが、パイ自体は 7 ～ 8 ポイント下落しました。 Google が 8 ～ 9 ポイント下落し、ナスダック全体が 10 ポイント近く下落したことは、パイ自体が 17 ～ 8 ポイント下落したことは非常に興味深いと思います。したがって、7月は市場でのレバレッジの浄化であり、8月は市場でのレバレッジの浄化であると思います。
それでは、8月の出来事についてお話しましょう。これは先ほど述べたピラミッド構造と関係しています。ピラミッドを上がれば上がるほど、チケットはより風通しが良くなり、お金を稼ぐほど増加額も大きくなることは誰もがまだ覚えています。一方で、流動性が低下すると、これらの株は急落するか、長期間底まで落ちた後に消滅することになる。 GME、AMC、ARKK がすべてこの傾向にあることがわかります。
それで、この8月5日はまさに大きな下落でした。例えば、日本円のキャリートレード、キャリートレードなどについてお話します。あることについて話して、この問題について体系的にレビューしたいと思います。実際、あなたが見たキャリートレードの理由を言うと、私の理解では20％から多くて30％、多くても20％程度ではないかと思います。いわゆる歴史上の出来事の発生と同じように、表面的な直接のきっかけとなる理由だけでなく、根本的な根底にある理由も存在します。当時のこの表面化の直接のきっかけは、8月5日が月曜日、8月10日と8月2日が金曜日だったことでした。アメリカが発表した経済指標を見ますと、失業率が予想よりはるかに高くて、非常に悪いと思います。その結果、利下げ期待が急速に高まり、予想を上回る円高が進みました。
米国株に投機するために日本円を借りた兄弟たちは何もせずに寝そべっていたことが判明し、突然、彼らの利益の多くが日本円の値上がりに飲み込まれてしまったのです。この場合、彼は最初から苦しいポジションを閉じることを余儀なくされ、ポジションをずっとフラットに保つことになります。これは直接的な表面的な理由であり、突然のレバレッジ解消です。しかし実際には、この物語を理解するには、この物語の始まりから始める必要があると思います。
2020 年 3 月に何が起こったでしょうか?通貨関係の友人なら、312 で大きな下落があったことを覚えているでしょう。パイは 10,000 ドルから 311 まで上昇し、8,000 ドル以上になるはずです。最後に価格は再び下落し、最低値は 3600 ドルか 3700 ドルになるはずです。 。しかし外に目を向ければ、3月10日からSP500やナスダック指数など米国株式市場が暴落し始めていることがわかるだろう。そしてバフェットが出てきて、「私はこれまでずっと投資をしてきましたが、これほど大きな下落など見たことはありません」と言いました。
それで、何が起こっているのでしょうか？この人はその年の3月に病気になりました。誰もが流動性の問題について話しています。疫病全体が流動性の欠如を引き起こし、すべての貴重な資産が下落し、市場全体がレバレッジを解消して激しく下落しました。それで、当時のこの人は誰でしたか？病気になった。そうすれば、病気になったときの治療も簡単になります。病気を治療する医師は中央銀行、米国の中央銀行、連邦準備制度であるということを誰もが理解する必要があると思います。
歴史的に、連邦準備制度はどの国でも同じであり、どの中央銀行もこれら 2 つの特性から逃れることはできません。名前は何ですか?それを意思決定の遅れといいます。あなたが病気になると予測しているわけではありませんが、いくつかの予防策をお伝えします。風邪をひきそうなので、VCと免疫力を高めるものをあげましょう。いいえ、そうではありません。彼はこの人が病気で、どうすればよいかを考え始めたと言いました。したがって、どの国の中央銀行も同じです。第一の大きな特徴は、意思決定の遅れです。
第二に、他には何がありますか？過剰摂取とはどういう意味ですか？あなたは病気です。この薬は本来10ミリグラムの投与量で十分です。しかし、彼はあなたに200ミリグラムの投与量を処方しませんでした。では、当時の状況はどうだったのでしょうか？このような危機の後、この人は病気になり、連邦準備制度が病気の治療に乗り出し、治療の意思決定が遅れ、過剰な投与が行われたと言われています。
つまり、20 年後にはどのような目標が徐々に実現し始めるかがわかります。先ほど述べたピラミッドの頂点にあるものは、ビットコインであれ、イーサリアムであれ、アルトコインであれ、あるいは米国株式市場の一部のエア株であるGMEAMCであれ、基本的には夢のある株でした。 ARKKが離陸しました。
最も典型的なARKKを見てみましょう。 ARKK は 21 年前半に今年の最高水準に達しました。21 年を通じて高水準で変動し、基本的にはずっと下落しましたが、どのような感じですか?とても、とても明白です。何？薬の効き目の低下といいますが、薬を飲みすぎるとまずお金がかかりすぎます。それから君は Nvidia を買収して 2 倍にしたことについて話してくれたね、兄弟、それは面白くないと思う、面白くない。 Apple を買収すれば 60% の利益が得られると言われても、私は面白くありません。毎ターン5回、10回、100回できるような、こういうプレイをしてみたいです。
米国株式市場、2021年の状況も同様です。そして、次々と段階的に金利が引き上げられていくことで、バランスシートはさらに縮小し、量的引き締めの操作が始まります。過剰流動性も徐々に積極的に縮小し始めた。何が見つかるでしょうか？市場のリスク選好度は少しずつ低下している。それで、最終的にはどうなるでしょうか？ AMCやGMEの台頭からARKKの台頭と呼ばれていますが、ARKKは基本的に上昇が止まっています。
下落が始まった後、相場スタイルはどのように変化するのでしょうか？まずは SP 500 などの銘柄から見ていきましょう。米国では、SP 500 は米国株式市場の上位 500 銘柄を表します。 SP 500 がその後上昇することはなく、SP 100 のみが上昇していることがわかります。その後、SP100指数は上昇が止まり、主要7銘柄のみが上昇した。いわゆるメガセブン、マイクロソフト、エヌビディア、グーグル、アップルなど、ついに三大企業だけが台頭してきたことが分かり、最終的には極限に達しました。 NVIDIA 自体が上昇しているだけです。これは基本的に非常に明白なことですか?過剰摂取が起こると、用量は徐々に中止されます。量的引き締めにより、ゆっくりと少しずつ過剰流動性を取り戻すことができます 市場には必ず変化の時期が来ます。
現時点では、8月5日の急落の根本原因はここにあり、実際には流動性の継続的な低下であると理解しています。ちょっと夢があるけど基本的なファンダメンタルズを備えたこれらのリスク資産は上昇することができません。最終的には市場スタイルを切り替える必要があり、市場スタイルの切り替えには、多くの場合、抜本的なレバレッジのクリーンアップが伴います。
それで、みんなは後で何を知ることになるでしょうか？米国株の投機家で、特に Nvidia に関与している友人で、彼らが何をしているのかを知っている人はいますか?基本的に、これらの人々は高いレバレッジをもたらし、さまざまなコール、コールオプション、およびコールオプションを購入していたことが7月後半に明らかになりました。その後、Nvidia の変動は非常に小さくなり、彼らはレバレッジを退屈だと感じてレバレッジを使い始めました。そのため、この時点では基本的にレバレッジ一掃に近づきました。では、もう 1 つお勧めします。株取引をしない場合でも、これを自分のリストに含めることができます。
VIXはいわゆるパニック指数またはボラティリティ指数と呼ばれます。市場が激しく急落したり、大幅な調整が行われたり、VIX への大幅なスタイルの切り替えが行われると、市場は非常に低い安値から非常に高い点まで急速に上昇することがわかります。これは、市場のボラティリティが全面的に上昇することを意味します。突然。スタイル転換後、市場が安定したとはどういう意味ですか? VIX を見ると、最初は非常に高い高値から下落し、その後どんどん下落しました。第二に、取引量も非常に少ないため、誰もそれを利用しません。
少し前の7月と8月に米国株のファンドマネージャーたちは何をしていたのだろうか？筋金入りの人々に関する限り、彼らは Nvidia、Google、Apple、またはナスダック SP 500 の保有株を減らすつもりはありません。しかし、彼はどんな行動をとったのでしょうか？彼は自分のポジションの一部をレバレッジを解消し、VIX をロングするために割り当てています。これらの人々は、私のポジションはもう動かず、市場が変化する可能性があり、調整する必要があると感じるでしょう。彼らは防御策を講じ、このボラティリティをロングするためにポジションの一部を割り当てました。
大きな下落は何ですか？手持ちの株すべてで損をして撤退するようなものです。しかし、ボラティリティと市場の変化により、彼は再び利益を上げました。したがって、彼のポジション全体で少なくとも全体的な損益分岐点の状況を確保できるため、保険を購入しました。
この VIX コールを購入し、このコール オプションを実行してください。これは多くのことを物語っていると思います。この人の話は 2020 年の 3 月に始まりました。病気は基本的に治りました。 2024 年 8 月の急激な減少は、基本的に、フローの薬効が不可逆的であることを意味します。再び後退させた場合、フローはどこへ行くのでしょうか。次のレベルに後退するだけです。冒頭で話したのはコカコーラのようなもので、バフェットが最も好んで購入する種類のチケット、純粋なキャッシュコールと純粋なキャッシュフローチケットなので、これも市場にとって同様の反転ポイントだと思います。徐々に後退し、潮は引いてきましたが、すぐに上昇し始め、誰もが金利引き下げについて話し始めます。
したがって、基本的に、8 月 5 日に株価がどのように下落したかを理解したい場合は、3 ～ 4 年前の 2020 年 3 月に何が起こったかを遡る必要があります。 2020年3月から8月24日までに米国の金融市場全体、特に米国の戦略的金融市場で何が起こったかを振り返ってみれば、明らかになるだろう。簡単に言えば、私たち通貨サークルの人間にとっては、非常に簡単なことだと思います。 8月5日の大幅下落後の市場外でのレバレッジ清算については、為替相場とはほとんど関係がありません。今は基本的にコートの内外はすべてクリーンだ、それだけだ。
FC
わかりました、では私が言いたいのは、例えば次の市場動向は何を参考にすればいいのかということです。将来的には何を考えていますか？どの次元ですか?正直に言うと、とても退屈な時期に来ていると思いますよね？今は誰もが悲観的ではなく、退屈なときにそのようなことを話したくない時代になっていると私は真剣に自問しました。だって、みんなちょっとした疑問について話してるような気がするんですよね？イーサリアム、たとえばイーサリアムやソラナ、ミームには方向性がなく、すべてこの種の感情を持っています。
ハイフリーダム
クリア。
FC
過去の経験から判断すると、この種の感情は、少なくとも底値圏にあるときは誰もが抱く感情ですよね？通常、それに伴うもの、または強気相場がまだ存在して陽線が上昇した場合、誰もがそれがまだショックであると疑い、上昇を続け、その後それを受け入れる、基本的にはこのようになります。では、例えば以下のどのような指標に注目し、何に注意を払うべきでしょうか？自分の視点から見てみると。
ハイフリーダム
この市場には 2 つのグループの参加者がおり、第 1 波はオフサイト、第 1 波はオンサイトであるという私の意見に戻ると思います。まず市場について話しましょう。私が常に注目している市場で最も重要な指標は長期通貨保有者と短期通貨保有者だと思います。長期保有者供給と短期保有者供給は、長期保有者と短期保有者の状況です。私は、この強気市場における長期通貨保有者の出荷量は少なくとも約 220 万～250 万個であると考えています。現在、ここで計算してみると、出荷量の約1/3にあたる70万～80万元が出荷されている。本当の発言権と決定権を持っている兄貴分は、まだ商品の 3/2 を持っているはずです。これが市場の要因です。
市場外要因に関しては、米国がバランスシートの縮小を続け、流動性の縮小を続ければ、基本的には次のレベルに押し上げられるだろうと先ほど述べたと思います。米国のハイテク株も少し持ちこたえられなくなってきており、これ以上持ちこたえることができない。しかし今では、大規模なレバレッジ解消の後、ナスダックが微反転して戻り、基本的に再び約20,000ポイントに達していることがわかります。基本的に米国の株式市場ではコンセンサスが得られ、次は利下げが行われるだろうと言うだろう。金利が引き下げられると、市場全体のリスク選好度は徐々に高まります。しかし、ここでは小さな知識点を強調して、それについてお話ししたいと思います。初期の頃、資本市場のお金の量とリスク選好のレベルを測定することは非常に単純で、ボーナス利息の増加に注目するだけでした。
金利を上げるとお金がなくなるので、金利を下げるとお金が増えるので、そのようなリスクの高いものを補充することができます。リスク資産が下落しているため、金利が引き上げられる場合はより保守的になりたいと考えています。しかし、2008年の米国金融危機以来、米国は日本から学んできた。日本は2001年が最も早かった。現代社会において、日本は2001年から基本的に量的引き締めと量的緩和を開始しました。
米国は 2008 年末から 2009 年の初めにこれを開始しました。当時、FRB議長はバーナンキと呼ばれるべきでした。彼らはこのことに取り組んでおり、日本の量的引き締めと量的緩和から学びました。量的引き締めとは何を意味するのでしょうか？実際、現在の金融市場ははるかに複雑であり、これは金利の引き上げや引き下げだけでは説明できないことがわかります。彼は初めて金利を引き下げた。利下げは病気を治療する医師のようなものだ。まずは保存的治療薬を投与しますが、それでも効果がないかどうかを確認してください。薬が効いているように感じられない場合は、次のステップに進みます。それは注射か点滴です。その後手術も受けたそうです。
米国の量的引き締めと量的緩和も同様だ。まず金利を下げて問題が解決すれば、後からバランスシートを拡大する必要はありません。バランスシートの拡大は非常に簡単で、中央銀行は自ら紙幣を印刷し、みんなの住宅ローンやさまざまな米国債券などを含むさまざまな資産を購入します。したがって、ここで強調しなければならない点が 1 つあります。それは、金利引き下げ後にバランスシートが拡大するということではありません。それは、A から B または B から C でなければならないという意味ではありません。まずはAさんです、お薬をいただけますか？問題がなければテーブルを拡張しません。テーブルを拡張する必要はありません。
それで、次に、金利引き下げについていろいろ議論がされております。私の理解はこれです。小学校の算数の問題に戻ります。ここには給水管があり、その給水管が給水管です。給水管の下には給水管があります。水の出口パイプです。給水管は 1 分あたり 5 リットルの水を吸い込み、給水管は 1 分あたり 3 リットルの水を出します。水タンクには 800 リットルの容量があります。10 分後にはどのようになるでしょうか。この例は何ですか?この水槽の水はいわゆる米ドルの流動性のようなものです。では、米国の基軸通貨である M 0 米ドルの流動性はどのように増減するのでしょうか。利下げはどのように役立つでしょうか?給水タンク内の高レベルを維持するための圧力は、はるかに小さくなります。高金利環境下でこの高レベルを維持するには、給水タンク内に大量の水が存在し、圧力が非常に高くなることがわかります。
ただし、金利引き下げ後はリスク資産にとって常に有益ですが、その範囲は限定される可能性があります。では、実際にどの程度の振幅が良いのでしょうか？バランスシートの拡大ですが、先ほどバランスシートの拡大の話に戻りましたが、この人は金利引き下げが無駄であることに気づき、それができない場合にのみこの行動をとります。保存しないでください。さて、本題に戻りますが、リスク資産の大規模なスーパー強気相場があるかどうかにかかわらず、まずすべきことは米国が深刻な病気に陥っているかどうかだと思います。しかし、これは私たち一般人には判断できないことであり、連邦準備制度自体も常に後手に回っているということも同様です。では、何ができるでしょうか？私は今この論理についてお話ししたいのですが、もし実際にFRB当局者が我々が本当に病んでいると言うなら、私はすぐにバランスシートを拡大するだろうということを誰もが理解するでしょう。
では、それは何でしょうか？リスク資産は全体として急落し、下落後にバランスシートを大規模に拡大するという過去20年の物語を繰り返した。しかし、現時点では、このようなことが起こる可能性は比較的低いです。私が好む確率はどれくらいでしょうか?金利が低いと判断したら、金利を引き下げます。インフレは高くなく、経済は健全です。 。リスク資産にとっては間違いなく良いことです。非常に実用的な指標がいくつかあると思います。 Russell 2000 について考えると、コードを検索すると RUT になるか、BlackRock が立ち上げたファンドが RWM と呼ばれるはずです。
ARKK を追加してから、GME と AMC をウィッシュリストに追加します。これらのものを買いたくないが、これらのものを見て、これらのものが上昇し始めていることが徐々にわかり始める必要があります。これは基本的に非常に単純で、全体のリスク選好を意味します。米国の株式市場は徐々に上昇しており、誰もがこのようなことに走り始めています。これが法廷の外で最も直接的に見えることだと思います。金利引き下げ、バランスシート拡大、ドル流動性などについては、超短期、中長期債、長期国債の発行。毎月の流れは何ですか? これはほとんどの一般投資家にとって複雑すぎると思います。こうしたことを見ないとあまり意味がありません。米国株のリスク選好度だけを見れば終わりです。それはコート外のことだと思う。
ここで 1 つ述べましたが、通貨保有者が最も懸念している点は 2 つあると思います。まず、大きなパイはどうなるでしょうか? 次に、アルトコインはどうでしょうか? 大きなパイは、成長するデジタルゴールドです。ビットコインの市場価値が金の市場価値と比較して最も高かったのはいつだと思いますか? 2021年11月にはパイが69,000に達し、当時のビットコインの市場価値は金の市場価値を11％上回り、史上最高額となった。そして、どの強気相場でも、市場価値が上昇するにつれてパイはますます大きくなります。どの強気相場でも、ビットコインの市場価値は金の市場価値を上回る水準に上昇します。特にこのラウンドでは、サイドラインから入ってくる新しいファンドはすべて非常にシンプルで、彼らが購入するデジタルゴールドのポジショニングも非常にシンプルです。
したがって、非常に保守的な場合は、少なくともビットコインの時価総額が上がるまで待つ必要があります。このことを友人たちに話しているのですが、ここ5～6ヶ月、相場がずっと横ばい状態が続いていて、上げ相場は終わったような気がしています。もう我慢できません。冬には新たな波が来ると判断されています。夜明け前に落ちないように注意してください。 。まず第一に、この資産の購入は非常に簡単であるため、現在はデジタルゴールドとして位置付けられています。このラウンドのビットコインの市場価値は、金の市場価値よりわずか 7% ～ 8% 高いだけであり、前のラウンドの最高値にはまだ達していません。それでは、彼に少しチャンスを与える必要がありますか? 彼は、少なくとも前回のラウンドの最高点まで待ってから、約 17 兆の金の量に基づいて、この通貨の価格は約 100,000 ドルになります。夢があるなら、有名になりたいですか？ビットコインの市場価値は金よりも若干高いと言うべきでしょうか。
このラウンドについて私が考えている推定値は、おそらく 15% から 20% です。これで別の話題になりますが、これらの値はどのように推定すればよいでしょうか?それは相手次第です。この市場ラウンドにおける最大の取引相手はすべて米国の伝統的な金融機関だと思います。例えば、米国の50州の各州、州政府基金は現在、50州のうち3州がビットコインを購入するためのポジションをオープンし始めている。最も勢いのある州は共和党発祥の地ウィスコンシン州だ。濰州の時価総額はおそらく1,500億～1,600億ドル程度で、1～2％のポジションを築く計画だ。これらの人々について私が言いたいのは、これらの人々は私たちの通貨サークルの人々の真の友人であるということです。なぜですか？これらの人々は実際に購入した場合、5 年も 10 年も保有できない可能性があります。
私たちの敵は何ですか？ 1 月 11 日から現在までのスポット ETF への流入額は、実際には 160 ～ 70 億米ドルよりも少ないことがわかります。まず、各四半期末の機関開示から、実際のポジションの約 80% が個人投資家であることがわかります。これらの機関は真に私たちの友人ですが、まだ計画に参加しておらず、旅の途中にあります。これらの製品を購入するには、多くの内部プロセスを通過する必要があります。ビットコインとは何かを学び、ビットコインとは何かを上司に報告し、ビットコインを購入できるかどうかについて規制当局と連絡を取る必要があります。この商品も観察期間は90営業日などとなっております。
だから皆さん、心配しないでくださいと言いたいのですが、このラウンドのカウンターパーティは、高度な言葉でカウンターパーティと呼ばれ、実際にはこのラウンドでビットコインを引き継ぐ人です。彼らはまだそれを理解していません。例えば、ゴールドマン・サックスは自己資金を使って買い始めており、米国の一部の銀行もこのラウンドの相手であり、彼らは買い始めている。始まったばかりです。したがって、市場の外の状況は非常に楽観的だと思いますが、彼らにとってはリスク資産を購入するため、量的引き締めの最終段階の最も困難な時期に購入できない可能性があります。例えば、第2四半期の半ばには量的引き締めでしたが、最終期には直ちに利下げが行われ、量的引き締めは終わろうとしていました。
そうすると最初からだんだんこういうものを買ってもらえるので、何が欲しいんだろう？もちろん素朴な願いもあります。もし彼らがもっと早くできたら、コートの外にいる全員がその連鎖をただ見守るだけの状況だと思う。これらの兄貴たち、クジラ、長期および短期の通貨保有者、まだリリースされていない商品がたくさんあり、彼らも待っているので、私は我慢する必要はないと思います。私はこの大きなパイについてまったく心配しています。
アルトコインについての私の見解を話させてください。最初の質問は、アルトコインは存在するのかということです。きっといくつかあると思うのですが、なぜでしょうか？それは非常に簡単で、誰がビットコインを所有しているかを見てください。それは非常に単純です。コインの少なくとも約 60% は通貨サークルの人々の手に渡っています。パイが100,000から150,000に達すると、その通貨を長期間保有している人は常にアルトコインで投機したくなるでしょう。
私が常々思うのは、通貨界にはストーリーが不足していないということです。問題は、これらのストーリーがそれを開始し、好循環を生み出すための適切な歴史的機会に出会うことができるかどうかだけです。それはどういう意味ですか？誰もが振り返ると、この1年では1年も経たないうちに数十億ドルの碑文はできたが、10億ドルも20億ドルも達成できなかったと言う。レイヤーツーやマーリンなど重倉の兄弟たちは皆、今では大きな損失を被っているため、常に新しい物語に取り組んでいます。 AMC、GME、ARKKなどの銘柄は長い間、市場に資金がありません。量的引き締めの最終段階にあります。したがって、このような話が出てこないのが普通です。
では、アルトコインは存在するのでしょうか？それは非常に簡単です。その時が来たら、60% の大きなパイがアルトコインで投機するでしょう。それから、いくつかのストーリーを追加するだけです。みんなで議論したり議論したりできるのは、その一点だけではないでしょうか？アルトコインの強さに関しては、2つの状況があると思います。たとえば、パイが 120,000、30,000、140,000、140,000、または 140,000 に達すると、そこにある Russell 2000 や GME を見ると、それらは急上昇し、以前の高値を超えることもあります。この位置で5倍、10倍になった場合、通貨圏のアルトコインが非常に高騰する可能性があります。 2021年の夏と2021年の冬と同じように、夏はDeFiに取り組み、冬はNFTやメタバースなどに取り組みました。
これは最初の楽観的な状況ですが、その点に戻ると、この人が強力な用量の薬を服用しない限り、この状況が発生するのは難しいため、この状況が発生する可能性は比較的小さいと思います。それが理由かもしれないと思いますか？アルトコインは存在しないかもしれないと思いますが、おそらく人々はこれらの要素を考慮していると思います。これが最初の状況です。
後者の場合は確率が高いと思いますが、どうでしょうか？パイは12万、3万、14万、5万まで伸びる可能性があると思います。しかし、もしラッセル 2200 がヒットしたとしても、GME と AMC はまだ半分死んでいるでしょう。ステーブルコインの全体的な市場価値はばかばかしいほど高いとは言えないため、アルトコインの成長は非常に限定的である可能性があります。
しかし、私はアルトコインは存在しており、パイのほとんどは暗号通貨業界の人々の手にあると考えています。別の視点から見ると、米国株式市場におけるパイの大部分は伝統的な機関投資家が占めています。デフィはおろか碑文どころかレイヤー2すら理解できず、AIの話も全く聞かない。パイの高さはアルトコインとは関係がありませんし、アルトコインの量とも関係がありません。したがって、このラウンドはまだ存在すると思いますが、それは規模の問題です。そしてもちろん、この見解を投げると人々は叱られるでしょうし、時には顔を叩かれたりすることもあると思いますが、それは大きなパイであろうとアルトコインであろうと、私は思います。今はどん底です。もしかしたら、あなたはヘッジするのに適したターゲットを見つけたのかもしれません。それは、あなたが数か月前に、私が株式ソフトウェアを開いたときに、GME と AMC が半分死んでいたと言ってたからだとさえ思います。何かを買うお金がなければ、それを売ることはおそらく難しく、大金を稼ぐことはできません。
しかし、あなたは今おっしゃいましたが、基本的に、より優れた模倣品は2021年か24年の初めにそのポジションに到達し、より悪い模倣品はすでに2023年の弱気市場のポジション、つまり基本的には8月と9月の発売前のポジションに到達していると思います。今は徐々に逆転する時期だと思います。ついに、潮は引き、もう後戻りはできなくなり、金利は引き下げられ、潮は上昇しようとしています。あなたは非常にリスクの高い資産を保有しており、小川の小さな支流に潮が満ちることを望んでいます。なので、そこまで悲観的な気持ちはありません。
私の友人の中には、弱気相場は終わったと考えている人もいますが、私はそんなことはないと思います、そして私も顔を叩かれないことを願っていますし、そうなることを願っています。できるだけ早く確認しました。今は第 3 クォーターの真ん中くらいで、フィールド内外でのレバレッジはかなり徹底的に掃除されているはずです。そして、マクロレベル全体が逆転し始めており、引き潮のリズムから上げ潮のリズムにゆっくりと変化し始めています。私が言いたいのは、唯一の議論の余地があるのは、潮がどのくらいの高さまで上昇するかということだと思います。
FC
これは明確に議論する必要がある。 OK、これがタイトルです。第 4 四半期の強気相場が戻ってきました。私が今質問したことはすべて回答済みです。突然ですが、あなたは証券会社に長く勤めておられますが、証券会社に入るのか、金融市場に参入するのか、あるいはこのより正式な成長の道筋はどうあるべきだとお考えですか。それとも、より伝統的な成長の道筋は何でしょうか?彼は最初に何を学ばなければならず、その後何を学べばよいでしょうか?
ハイフリーダム
それについて考えると、それについて話すと少しばかばかしいように感じますが、これを皆さんに強くお勧めします。しかし、私が特に皆さんに勧めるものは何でしょうか？誰もが CFA 1 試験を受け、自分自身も CFA 1 試験を受けることを強制されます。アーリーバードに登録すると、以前は 700 ドルか 800 ドルだったのですが、CFA コースはどれが正しいですか？公認財務アナリストと呼ばれます。これは外資系金融コースのセットで、CF 1、CFA 2、CFA 3 の合計 3 つのレベルがあります。従来の金融機関で働いている場合は、アナリストとしてこのテストを受ける必要があります。
なぜこのことについてあなたと話したいのですか?おそらくあなたが勉強していたとき、数学、音楽、体育、物理学は重要ではありませんでした。 CFA は特にファイナンスを勉強していなくても問題ありません。レベル 2 とレベル 3 を受講する必要はまったくないと思います。ここでは働けません。しかしまず、テストする価値があるものは何でしょうか?基本的には、いわゆるファイナンスの修士号を取得するための勉強の機会を与えてくれます。金融の修士号を取得するために留学するには、数万米ドル、数万シンガポールドル、数万カナダドルの費用がかかります。
これらのコースは CFA と大きな違いはありませんが、さらに興味深いのは、多くの学生にとって勉強する際に最も重要なことは CFA 試験を受けることであるということです。 CFA 試験を受けることについてはどうですか?全部で10コースあり、とても網羅的かつ体系的に分かりやすく説明してくれます。
金融システム全体の根底にある基本的な知識は、まさにフレームワークです。このフレームワークの内容を取得したら、他のことを拡張して学習することができます。それは非常に単純で、あなたはこれらの人々と同じ言説体系と言葉の中にいることになります。それで、時々、なぜ私はそれがそんなにばかげていると言うのですか? 長い時間が経ってから、私は実際にそれをみんなに勧めて、テストか何かを受けてもらうように頼みます。でも、これはとても便利だと思うのですが、なぜ私は周りの友人たちに、「やりたいなら、お金をかけなさい」と勧めるのは、あなただけです。これを持っている 物事を自分で学ばなければならない場合にのみ、自分で学ばなければなりません。そうでなければ、それらは非常に退屈です。それらはたくさんあり、純粋な英語なので、非常に苦労しているように見えます。試験があるときだけ、強制的に勉強することができます。そうでない場合は、2 日間勉強して捨てて、二度と読まないでしょう。なので、これはかなり良いと思います。
したがって、証券会社で働いている人を見ると、金融のバックグラウンドを持っていない可能性があります。たとえば、ファーウェイの産業チェーンを見ると、もともと電子機械製造、TMT、またはテクノロジーを学んだ人が多く、さまざまな職業の人々がいますが、基本的には全員がCFA試験を受けるためです。知識は何百年も前のものであり、柔軟性がありません。
FC
あなたはホン・ハオ先生のチャンネルであり、彼の代弁者であるようです。
ハイフリーダム
それなら広告費を稼いでもらいましょう。
FC
CFAって何だと思いますか？入ってから何がオーソドックスなのかは非常に興味深いです。多くの友人が私によく尋ねます。もちろん、これは今年の前半のことでしたが、この業界に入りたい場合はどうすればよいですか？何かを学ばなければなりません。賢い友人の中には、あなたの業界リストには何が載っているのかと尋ねる人もいるでしょう。これは非常に興味深いですね。
私の周りの何人かの友人はこれを毎日トップ3のトークンの増加を見て、なぜ増加したかを分析しています。私もこれを毎日行い、増加リストで誰が一番なのかを見て、増加する理由を探します。これを見て、自分の筋肉の記憶を養うかもしれません。次回も同様の状況。
ハイフリーダム
理解はあるかもしれない。
FC
あなたと同様の取引システムを使用するトレーダーには、どのような意図的なトレーニングを行うべきだと思いますか?
ハイフリーダム
理解してください。話しているときにアイデアがあるので、このアイデアを説明します。金融機関でリサーチを行う人々のグループは 2 つだけであり、いわゆるアナリストも 2 つのグループだけです。最初の波は、ボトムレベルに注目し、マクロレベルに注目することです。一般的に言えば、マクロ分析、総計分析と呼ばれるもので、債券や国債を見る人は基本的にマクロの方向性を観察するグループです。
第二波は特定の業界に依存します。私はエレクトロニクスに注目し、あなたは消費に注目し、彼は製造業に注目します。これは業界であり、彼は業界アナリストです。通貨サークルでも同様のことが言えると思いますが、通貨サークルのマクロで見ると、グラスノードのようなものはよくグラスノードを見て、グラスノードの最も重要な指標を理解すると思います。通貨サークルにはマクロがあります。
次のレベルに進むと、通貨サークルのアルファ、さまざまな新しいトラック、新しい方向性が含まれると思います。どのようなトラックなのか、市場価値はいくらなのか、トークンのロック解除ステータスなど。チェーン上の状況については、Ding Yong などのいくつかのツールがこの少額通貨を扱っており、チェーンもそれをかなり明確に把握できると考えています。マクロを見る 人々の波があり、さまざまな業界にも人々の波があり、ここでもおそらく通貨サークルでガラスノードを見ている人々の波があると思います。チェーン、それは大きなパイです。この小さな通貨を見たり、このアルファを見たり、この超過収益を見たりすると、人々には 2 つのグループがあり、2 つのセットがあるように感じます。したがって、通貨サークルに対応するセットが、大きなパイのチェーンであるチェーン上にあると思います。市場の小規模通貨には、病的なファンダメンタルズ全体のロック解除などの一連の機能があると思います。
FC
はい、わかりました。それでは最後のリンクに移りましょう。成長についてです。今お勧めする場合、どのトレーダーがより好きですか? 誰をよりフォローしますか?その理由は何ですか?
ハイフリーダム
これは制限された通貨圏に限定されるものではないでしょうか?あるいは、いろいろなこと。
FC
お役に立てる限り。
ハイフリーダム
わかりました。それでは、何人かお勧めします。最初の人物は間違いなくフー氏です。彼はセルフメディアでも非常に成功しています。彼は米ドル資産に関するいくつかの見解や分析について話すときに、体系的な分析と洞察を持っていると思います。そして彼は共有することも好きです。喧嘩はしないよ、フーさんはまだいいレベルだと思うよ。
1人目はFu Pengさん、2人目はあのSir、そしてこの兄貴はアメリカのマクロ経済を比較的はっきりと見ていると思いますが、この兄貴は特に を使った長い記事を書くのが好きだと思います。アメリカのスラングがたくさん。時々、それは非常に困難に見えるかもしれませんが、私は彼が見ているものは大丈夫だと思います。例えば、三月、四月になりますと、四月は流動性が低下するかもしれない、徐々に横ばいになるかもしれないと。おそらく彼は最近、私が市場の見通しについて楽観的であると言いました。たとえば、市場が75,000を突破する9月、10月、11月、12月ですが、それについてはどうでしょうか？
私のもう一人の兄弟は自分のツイッターアカウントを持っていますが、彼はあまり話さず、私は彼によく質問します。彼の名前はビクターです。彼は初期の頃から鉱山労働者として働いており、これまで、彼らが何かを送ったらすぐに読む必要があるという小さなベルを付け加えました。前回のラウンドの兄弟で、ウェブサイトを作成したパーソン・ソングという比較的有名なトレーダーもいます。いくつかの主要なサイクル指標を確認することは非常に役立つと思います。大きなサイクルと大きな指標があります。
FC
分かりました、とても良いです。フォローしていただければテキスト版をお送りします。今日もう一度あなたの話を聞いて、過去を振り返り、新しいことを学ぶ効果があります。循環トレードをする人にとって最も重要なことは趣味を見つけることだと思います。
ハイフリーダム
はい、とても退屈です。
FC
ほとんどの場合、アクションは必要ありません。
ハイフリーダム
はい。
FC
オンチェーン取引を行う人は、優れた心理学者を見つける必要があると思います。ドーパミンが急激に分泌され、ドーパミンが抜け出すとそれを受け入れることができなくなります。したがって、トレーダーは非常に敏感な人々です。 OK HighFreedom さん、他に何か付け加えることはありますか?今日のプロセス全体について。
ハイフリーダム
考えさせてください。ところで、面接を受ける人全員に毎回尋ねることがもう 1 つあります。それは、いわゆる「やるべきことリスト」です。
FC
冒頭で言ったことは聞きましたが、ストップロスについてさらに追加することができます。
ハイフリーダム
チェーン上のものは非常に重要だと思います。特に大きなパイのチェーン上では、非常に明らかな循環効果が見られます。でも、話したいことがありますが、少なくとも今回のラウンドは役に立つので、心配する必要はありません。しかし、このことは将来的には大きな影響を与える可能性があります。チェーン上の循環トレーダーを見ると、彼らはコインを蓄積し、強気相場が来たときにそれを売却します。しかし、これらのものはチェーン上で見ることができ、彼らには価格決定権があり、コインは彼らの手にあるので、それは重要です。先ほど申し上げた約6割の通貨保有者につきましては、基本的にはこういった方々が通貨を保有しているということでございます。彼らはまた、どの取引所もあまり信用していません。彼は10,000という大きなパイを持っており、それを自分のコールドウォレットに入れることは不可能です。
したがって、チェーン上のこれらの人々は非常に強力な価格決定力を持っていると言いたいのです。大量のコインを持っている人はチェーンに乗っているため、取引所にはいません。しかし、彼らの行動はチェーン上で見ることができます。
しかし、何が問題なのでしょうか？スポットETFが徐々にパイを買い増していくと、20％～30％程度に達する可能性があります。これは取引所に戻るようなもので、現時点ではコインベースのコールド ウォレット ホスティング アドレスであることがわかります。誰もがこれを検討したいと思うかもしれませんが、私はこれは長期的な問題であり、このサイクルで検討すべきではないと考えています。 2番目は、これはオンサイトだと思いますが、オフサイトではいつ無効になるのでしょうか。ここには米ドルの流動性、利下げ、バランスシートの拡大といった一連の判断ロジックがあると思います。もちろん、米国があなたに新しい論理を考え出すかもしれません。もしあなたが量的引き締めと緩和に取り組まなければ、あなたはこのことをもう一度学ばなければならなくなり、もうそれを実行できなくなるかもしれません。 。しかし、それは短期的には見られないかもしれないと思いますので、この 2 点だけで、その他はなくすべきだと思います。
FC
わかりました。難しい問題を出しましょう。年末の 12 月 31 日のビットコインの価格を予測してください。大丈夫、これは投資アドバイスではありません。
ハイフリーダム
あなたは私の前を走っています（笑）。ちょうど10万だと思います、10万という数字を決めましょう。
FC
12月31日
ハイフリーダム
少なくとも 100,000 回タッチしました。100,000 回タッチしたことを保証できるかどうかはわかりません。
FC
いくらお金を失いましたか？このように負けても、あまり賭けないでください。
ハイフリーダム
あなたが相手方にならなければなりません。
FC
それならきっと10万には届かないと思うので、私が相手になります とにかく、赤い封筒を直接配るほか、時期が来たらくじを引くこともできます。
ハイフリーダム
それとも、いざとなったらこんな感じで、10万に達したらご飯おごってください、10万に届かなかったらご飯おごって終わりです。
FC
じゃあ、これはあなたには関係ないんですが、あなただけに聞いてみますね？負けたらラッキーな賭けもできると思うんですよね？その時はいくらかかるか考えて、とにかく負けたらファンの皆さんに送りますので大丈夫ですと伝えます。あなたは宝くじを引きます。
ハイフリーダム
666、888 などになります。
FC
はい、私たちは U ユニットにいます。
ハイフリーダム
問題ありません、問題ありません。
FC
大丈夫です。
ハイフリーダム
そこで質問させていただきますが、なぜ10万人に届かないと思いますか。
FC
正直に言うと、価格をあまり推測していないので、これを行うために頭を使ったわけではありませんが、今出口を見てもらったら、私の観点から、何が可能だと思いますか？今の私にはそれが可能です。期待収益に関しては、例えば、この期待値の 50% ～ 1% 倍があると思います。BGC ではないと言います。イーサリアムや Sou などだと思います。それはほぼ同じかもしれません。これはそうだと思うので、強気相場の中盤、後半で相場から離れると仮定すると、その時点でいろいろなことができると思います。例えば、Uを使って新商品を作って、Uを使って定量化をして、アービトラージをやると、年率120％くらいになるのではないかと思いますよね。そうすれば通貨を保有するよりも勝率は高くなるのではないか、というのが私の考えです。
ハイフリーダム
しかし、将来的には他の業務もあり、損益率が良くなる可能性もあり、ただ寝っ転がってその場を守ることが必ずしも最善の選択とは限りません。
FC
これが私の心理だと思います。 7万くらいの時は周りで売り切れの人が多かったのを知っているので。右。
ハイフリーダム
それが練習です。
FC
大型連休の最初の配信と考えていただいて結構です。
ハイフリーダム
右？はい、3 月に大量のバッチが配布され、3/1 に配布されたことはチェーン上で明らかです。
FC
チェーンを見ると、ギャラクシーは最近固定投資を行っており、多くの機関も固定投資を行っています。
ハイフリーダム
はい。
FC
とにかく面白いです。それでは、12月31日に発表させていただきます。
ハイフリーダム
わかりました。
FC
そんな時は、みんなですぐにクリックしてフォローすることができます。私はこれを特別に、そして一般的に言うようにしていますが、皆さんが来るたびにこの質問をします。
ハイフリーダム
わかりました、それでは行きます。大丈夫。
FC01:16:07
はい、チェーンを見ると、ギャラクシーは最近固定投資を行っており、多くの機関も固定投資を行っています。
ハイフリーダム
はい。
FC
とにかく面白いです。それでは、12月31日に発表させていただきます。
ハイフリーダム
わかりました。
FC
素早くクリックしてフォローすることもできます。これからここに来るたびにこの質問をします。
ハイフリーダム
できる。
FC
皆さん、ありがとうございました。私たちのレコーディングはDialogue Traderというプログラムがあります。基本的にはそれだけです。誰か良いトレーダーがいたら、私に今十分ではないので紹介してください。まあ、ありがとう、ありがとう、ありがとう。今日はこれで終わりです。
ハイフリーダム
さて、さようなら。
