原著者: TradeStream | 取引を改善する
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
取引: 常識を働かせて、ほとんどの人が取引したいと思う場所で行動することを選択した場合…それはおそらく、私たちが他の誰よりも価値のある情報を持っていないことを意味します。
市場行動の比喩の 1 つ: パズル
私はパズルを使って市場の動きを説明するのが好きです。市場全体はパズルを完成させようとしている人に似ており、出来高はパズルのピースであると想像できます。市場はそれらを一つにまとめようとするだろう。取引量の分布を分析することで、どこに「断片」が欠けているかをより明確に見つけることができます。市場は、特定の領域に多くの断片がある（つまり、量と時間がより多く蓄積されている）ことを発見すると、これらの断片を断片の少ない領域（つまり、量と時間の蓄積が少ない）に割り当てようとします。
市場が方向性を選択する方法
場合によっては、市場の両側に「ピース」が欠けていることがあります。では、どちらの側が最初に埋まるかをどのように判断すればよいでしょうか?
これは、『Atomic Habits』という本の人間の行動に関する理論を思い出させます。この場合、次の 2 つの重要な点に注意する必要があります。
魅力: 通常、人は報酬をもたらす行動を望みますが、市場には人間の行動の法則が反映されているため、同じことが当てはまります。前に説明したように、私たちは過密な取引シナリオを避ける傾向があり、特に明確な構造的根拠がある場合、より魅力的な戦略は通常、アウトオブポジションのプレーヤーの大多数に反する取引です。
抵抗を減らす: 「最小努力の法則」によれば、何かに多くのエネルギーを必要とするほど、それが起こる可能性は低くなります。抵抗が大きすぎると、目標を達成することがさらに難しくなります。
市場行動の比喩 2: トロッコ問題
市場が列車であり、列車は殺人者と同じくらい熱心に狩りをしていると想像してください。私たちがフェアバリューゾーンで行動する場合、市場のどちらの側もプレイヤーで混雑しているため、より多くの人々を「狩る」ためにどちらの側を選択するかを予測することは困難です。ただし、市場がどちらかの側を選択すると、もう一方が唯一の選択肢となり、意思決定がより簡単になります。
流動性とは何ですか?
流動性とは、市場に取引するのに十分な取引相手がいるかどうかを指します。私たちが取引するとき、私たちは流動性を消費するか、流動性を提供します。価格が一定の領域（バランスゾーン）内で安定している場合、またはスムーズに変動していない場合は、買い手が十分な流動性を消費できていないためであり、逆に、価格がスムーズに変動している場合は、買い手が十分な流動性を消費したことを意味します。 。
指値注文と成行注文
指値注文は「流動性を増加」させますが、成行注文は取引を完了してこの流動性を消費するためのツールです。受動的なフロー (指値注文) は、指値注文が市場構造を決定する傾向があるのに対し、積極的な成行注文は重要なポイントで吸収されるため、一般的により影響力があります。
なぜ指値注文の影響力が大きいのでしょうか?なぜなら、成行注文を執行する際には買値と売値のスプレッド（スプレッド）をクロスさせる必要があり、注文直後は含み損の状態になるからです。
スプレッドとは何ですか？
スプレッドは、資産の買値（広告入札）と売値（広告入札）の差です。マーケットメーカーはスプレッドを通じて流動性を提供します。つまり、資産をすぐに購入する価格は通常、市場価格をわずかに上回りますが、資産をすぐに売却する価格は市場価格をわずかに下回ります。
資産の現在の価格が 10.00 で、アスタリスクが各契約を表すとします。すぐに買いたい場合は、市場に 10.00 の気配はありません。仮に存在したとしても、マーケットメーカーは利益を得ることができないからです。したがって、この小さな差を捉えるために、4 つの契約を 10.01 に配置するなど、宣伝されている流動性をわずかに高く設定します。
3 枚の契約を購入することにした場合、10 月 1 日に約定することになります。しかし、さらに購入したい場合、たとえば 15 食分を購入したい場合はどうすればよいでしょうか?次に、取引を完了するのに十分な注文が見つかるまでスプレッドを拡張する必要があります。したがって、この価格レベルでのみ需要を満たすのに十分な契約が存在するため、価格は最終的に 10.03 に押し上げられることになります。
この例を見ると、なぜ指値注文の方が影響力が大きいのかがわかります。小規模トレーダーは重大なスリッページを経験しないため、価格への影響は無視できます。しかし、誰かが 500 枚の契約を購入したいときに、近くに十分な流動性がなかった場合、巨大なスプレッドをまたぐ必要があり、大きな価格変動が発生します。
トレーダーが流動性が十分にある領域で注文を行うことを選択すると、大幅なスリッページを回避できます。では、流動性は通常どこに集中するのでしょうか?答えはスイング高値より上、スイング安値より下です。これは、テクニカル分析に基づくほとんどのトレーダーがストップロスの際に同様の行動を示すためであり、これらのポジションはストップロスの集中領域であることが多く、これらのポジションでは価格も反転する傾向があります。
では、ストップロスがエントリーポイントになるのでしょうか？確かに。
要約する
せっかちな買い手または売り手は、流動性を消費しながら成行注文（アクティブな当事者）を通じて価格を誘導します。
より忍耐強い買い手または売り手は、指値注文（パッシブ側）を使用して価格の変動を防ぎます。
これを例えて説明すると、成行注文はハンマーのようなものですが、指値注文は建物の床や天井に似ています。床や天井を突き破るには、それを破壊するのに十分なハンマーの力が必要です。
床が壊れたらどうなるのでしょうか？価格はすぐに次の階に移動します。
価格が次の床に到達すると、天井が突破され、流動性が乏しい場所で価格がより簡単に移動できる「ギャップ」が生じるため、上向きの動きが容易になります。
流動性カスケードは、取引を余儀なくされた価格に敏感でないグループ（清算を余儀なくされたトレーダーなど）と取引しているため、収益を上げるための非常に効果的な方法です。しかし、私たちは何を取引しているのかを明確にする必要があります。
流動性プレミアムを取引している場合、この効果は通常非常に短期間であり、長くても 10 ～ 15 秒続きます。カスケード環境では、この状況は変わります。この場合、流動性が初期のボラティリティから完全に回復したかどうかを判断する必要があります。
モメンタムシフトの波及効果は、流動性プレミアムほど信頼性はありませんが、より永続的です（ほとんどの人は、実際にこのモメンタム効果を取引しているときに、流動性プレミアムを取引していると考えています）。
最初の方法 (流動性プレミアム) は損益帰属 (つまり、儲かる理由の分析) により適しており、より理想的な運用方法でもあります。 2 番目のアプローチ (モメンタム効果) は、大きなスイングの核心を捉えますが、ボラティリティが大きくなり、リスク管理が緩くなります。
全体として、非常に多くの価格に敏感なトレーダーの流入により、オーダーブックが多くのアクティブトレーダーを維持できなくなるため、流動性カスケードは需要と供給の不均衡を引き起こします。しかし、市場が安定すると、急速な動きによって十分な量を築けなかった地域に価格が戻りやすくなります。
結局のところ、市場は双方向のオークション メカニズムであり、通常、次の 2 つの理由からこれらの取引量の少ない領域をテストします。
このようなパスは抵抗が少なくなります。
市場は効率性を追求しており、これらの価格レベルで取引する人がいるかどうかを確認するために、これらの分野をテストします。
その結果、注文帳のリバランスに時間がかかるため、市場に「機械的反発」が生じます。現時点では、価格変動を引き起こすには少量の取引量のみが必要です。市場が安定すると、価格変動は勢いに依存するようになり、ボラティリティが高まりますが、より多くの利益を獲得できるようになります。
高いボラティリティの後には高いボラティリティが続き、低いボラティリティの後には低いボラティリティが続く傾向があることに注意してください。これはボラティリティ クラスタリングとして知られる現象です。したがって、機会を活用し、市場状況が変化するたびにリスク管理戦略を調整してください。
