原作者:ザ・ブロック
編纂｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）
翻訳者 | クリプトレオ ( @LeoAndCrypto )
The Block Proの資金調達データによると、仮想通貨ベンチャーキャピタルの資金調達額は2024年に前年比28%増の約137億ドルとなる見込みで、これは2023年と比較して大幅な進歩であり、今年の勢いが強いにもかかわらず、成長率は前回のピークよりはまだ低い。
2025 年を見据えて、トップクラスの仮想通貨ベンチャーキャピタル企業は慎重ながらも楽観的です。資金調達水準が 2021 年から 2022 年の最高値に戻るとはほとんどの人が信じていませんが、明確なコンセンサスが生まれています。製品市場への適合性とユーザーの採用が強力なスタートアップは、来年に資金を集める可能性が最も高いです。
Dragonfly、Pantera、Multicoin、Coinbase Ventures、Binance Labs、Galaxy Ventures などのリーダーが The Block に共有した 2025 年の資金調達の見通しを紹介します。 Planet Daily Odaily が編集:
Dragonfly: DeFi、CeFi、ステーブルコイン、その他の分野に賭ける
Dragonflyのゼネラルパートナーであるロブ・ハディック氏はザ・ブロックに対し、米国の規制環境の緩和、トークン価格の継続的な上昇、機関投資家の増加により、仮想通貨ベンチャーへの投資は2025年に大幅に増加すると予想されていると語った。しかしハディック氏は、新年のプロジェクトへの投資に対するベンチャーキャピタル企業の慎重な姿勢を反映し、資金調達水準が「長期間」2021年から2022年の最高値に達するとは考えていない。
Dragonfly は、分散型金融 (DeFi)、スケーリング プラットフォーム、集中型金融 (CeFi)、ステーブルコイン/決済など、製品と市場の適合性が高い分野のトップ創業者をサポートすることに引き続き注力しています。暗号化 AI や DePIN などの新しい分野が注目を集めていますが、この分野は現在「実験」段階にあります。
むしろ、焦点が新しい分野に移るにつれて、セキュリティ、トークン化、相互運用性などの分野への投資は減少する可能性が高いとハディック氏は述べた。同氏はまた、分散型ソーシャルメディアはスケーラビリティや製品市場適合性に欠けるという課題に直面すると予測した。
Pantera: 暗号化された人工知能、DePIN、および新しいアプリケーションレベルのレイヤー 1 ブロックチェーンについて楽観的
Pantera Capitalのゼネラルパートナーであるローレン・ステファニアン氏は、投資家が仮想通貨を支援する米国政府に資金を投入することを好むため、仮想通貨ベンチャーキャピタルの資金調達は2025年に増加すると予想されるとザ・ブロックに語った。
「強気相場は永遠に続くわけではない」ため、「来年いつ導入の減速が見られるようになるか」はまだ分からない。
ステファニアン氏は、パンテラは暗号通貨とブロックチェーンの分野に広く投資を続けているが、特に暗号人工知能、DePIN、よりアプリケーションレベルの機能をサポートする新しいレイヤー1ブロックチェーンに興味を持っていると述べた。
マルチコイン: Solana エコシステムについて楽観的であり続ける
Multicoin Capital は、DeFi アプリケーション、特に今年主要なオンチェーン指標でイーサリアムやレイヤー 2 エコシステムを上回った Solana エコシステムへの投資の拡大に取り組んでいます。 Multicoin Capital の共同創設者兼マネージングパートナーである Kyle Samani 氏は The Block に次のように語った。次のサイクルでは大きな勝者となるだろう。」
サマニ氏は、イーサリアムはソラナやその他のより高速で安価なブロックチェーンとの激しい競争に直面しているため、引き続き「苦境」にあり、「長期不況に陥る可能性さえある」と述べた。同氏はさらに、「イーサリアムが競争できない限り、開発者、ユーザー、資本はニーズをより満たすチェーンに移行するだろう」と付け加えた。
さらに、マルチコインはステーブルコインにも強気であり、サマニ氏はこれを「おそらく私たちの生涯で最大の技術的および金融的イノベーションの1つ」と表現しています。
「ステーブルコインは2025年に強力な勢力になるチャンスがあり、世界中の誰もがドルを望んでおり、ステーブルコインはドルを獲得する最も効率的な方法であり、現在はまだ導入曲線の比較的初期段階にあります。ステージ。
Coinbase Ventures: オンチェーン経済に焦点を当てる
Coinbase Venturesの責任者であるHoolie Tejwani氏はThe Blockに対し、同社は「2025年以降も活動する」と予想しており、市場機会をつかむ用意ができていると語った。同社は、仮想通貨推進のトランプ政権と2025年1月の議会発足のおかげで、米国の規制に関する建設的な進展に楽観視している。
テジワニ氏は、コインベース・ベンチャーズは「最も優秀なビルダーが昼夜を問わず取り組んでいるプロジェクト」に基づいた投資ガイダンスとともに、オンチェーン経済に幅広く投資し続けると述べた。同社は、インフラストラクチャの成熟に伴いインターネット規模のアプリケーションが最終的に可能になるアプリケーション層については強気だ。重点分野には、ステーブルコインの支払いと金融、暗号 AI、オンチェーンの消費者アプリケーション (ソーシャル、ゲーム、クリエイター アプリケーションなど)、DeFi イノベーションが含まれます。
同時に、ツール分野には未解決の課題と新たな機会がまだ存在するため、Coinbase Venturesはインフラストラクチャ層を完全に放棄するわけではないとテジワニ氏は述べた。
Binance Labs: ファンダメンタルズとユーザーの採用を優先する
Binance Labs は、100 億ドルのベンチャー キャピタルであり、Binance のインキュベーション部門であり、「エバーグリーン」ベンチャー キャピタル会社です。同社の投資ディレクター、アレックス・オダギウ氏はザ・ブロックに対し、市場サイクルに関係なく同社はWeb3、AI、バイオテクノロジーのスタートアップを支援し続けると語った。
バイナンス・ラボは、2025年には仮想通貨ベンチャーキャピタルの勢いが強いと予想しているが、今後も価格変動や市場の誇大宣伝ではなく「ファンダメンタルズに重点を置く」としている。オダギウ氏は、実際のユースケース、製品と市場の適合性、強力なチーム、持続可能な収益モデルを備えたプロジェクトが成功する可能性が最も高いと強調しました。
ギャラクシー・ベンチャーズ：ステーブルコインとRWAに強気
Galaxy Ventures は、2025 年のステーブルコインとトークン化の成長の可能性について引き続き楽観的です。同社のゼネラルパートナーであるウィル・ヌエル氏はザ・ブロックに対し、ステーブルコインは、特に決済分野において引き続き強力な製品市場適合性を示しており、資本展開の重要な重点分野であり続けていると語った。
トークン化された RWA は依然としてステーブルコインの導入に遅れをとっていますが、Nuelle 氏はトークン化された RWA には大きな可能性があると信じています。 Galaxy Ventures は、これらの機会をさらに探求する予定です。さらに、Nuelle 氏はメタバース領域について楽観的ではなく、メタバースへの投資資金調達は、採用の明確な兆候が見られないために 2025 年に遅れるだろうと予測しています。
ハッシュ氏：2025年の見通しには慎重
ハッシュドの最高経営責任者（CEO）兼マネージングパートナーであるサイモン・ソジュン・キム氏は、2025年の見通しについて慎重で、米財務省の債務を返済するための資産としてのビットコインに関するトランプ大統領の発言は機関心理の潜在的な変化を示唆しているが、資金調達水準は回復するものではないと述べた。 2021年から2022年の高値に達する可能性がある。マクロ的または政治的なブラックスワンイベントが発生した場合、状況は大きく変化する可能性があります。
同氏は、2025年は米国の規制の透明性、アジア市場での制度的活動の増加、インフラの進歩などの要因によって影響を受ける可能性があると指摘した。金氏は、規制の後退、マクロ経済の不確実性、地政学的な緊張などのリスクが成長を鈍化させる可能性があると警告した。
ハッシュドの2025年の投資優先事項には、データインフラストラクチャ、機関レベルのDeFiアプリケーション、規制されたステーブルコイン決済システム、暗号AIインフラストラクチャが含まれており、キム氏はこれらすべての分野に明確な製品市場適合性、規制順守経路、実績のある収益の可能性があると信じている。対照的に、持続可能な経済、未差別のレイヤー1、レイヤー2プロトコル、制限された管轄区域内の消費者向けDeFiアプリケーション、明確な実用性や収益モデルのないNFTプラットフォームを伴う投機的なGameFiプロジェクトへの資金不足は減少すると予測している。
ハッシュドは、2025年第1四半期までに3つ目のベンチャーファンドを閉鎖し、地域の規制枠組み内で直接トークン投資を促進することを目的とした新たな投資手段をアブダビで立ち上げる計画だ。 「この戦略的拡大は、トークンに直接投資する能力が韓国の現地規制によって制限されている、韓国に本拠を置く既存のベンチャーファンドが直面している制限に対処するものです」とキム氏は述べた。さらに、キム氏は目標資金規模の開示を拒否した。
ハックVC: 暗号AI、インフラ、DeFiに賭ける
Hack VCの共同創設者兼マネージングパートナーであるEd Roman氏はThe Blockに対し、ブラックスワン現象が起こらない限り、仮想通貨ベンチャーキャピタルの資金調達は2025年に「大幅に増加」すると予想されていると語った。 Roman 氏は、Web3 の成長の要因として、暗号通貨に好意的な経営者や創設者による Web3 への新たな関心を挙げています。
Hack VC は、2025 年に暗号人工知能、インフラストラクチャ、DeFi の 3 つの主要分野に焦点を当てます。 Roman 氏は、暗号化テクノロジーは、GPU ベースの分散物理インフラストラクチャ ネットワーク (DePIN) のおかげで、従来の Web2 クラウドよりも低コストでマルチレイヤー AI スタックを実現するユニークな機会を提供すると指摘しました。 「Web2 では、1 兆ドル規模の市場です」と彼は言いました。
インフラストラクチャの面では、Hack VC は拡張性プロトコル、モジュラー インフラストラクチャ、Web3 セキュリティ、最大抽出可能値 (MEV) の改善、およびアカウント抽象化テクノロジに関して引き続き強気です。 Roman 氏は、これらのイノベーションにより web3 スタックの成熟度が大幅に促進され、分散型アプリケーション (dApps) のユーザー エクスペリエンスが向上したと述べました。
Hack VC は、金融システムを簡素化するための DeFi に「絶好の機会」があると考えています。ローマン氏は、ステーブルコインベースの支払いがシステムの基礎であり、実際のアプリケーションのホストが「数兆ドルの市場」を代表していると考えています。しかし、同社はNFTについて楽観的ではなく、ほとんどのNFTは価値を失い、優良なNFTだけがその価値を維持すると予測しています。
Portal Ventures：インフラとアプリケーションの提供を支援する統合プラットフォーム
Portal Venturesの創設者兼ゼネラルパートナーであるエヴァン・フィッシャー氏は、2025年に「アニマルスピリッツ」が復活すると予想しているが、当時のマクロ経済背景が特殊であるため、資金調達水準が2021年から2022年の最高値に戻るとは予想していない。
フィッシャー氏はThe Blockに対し、Portal Venturesはインフラストラクチャとアプリケーションの両方を提供するプラットフォームに強気で、プロジェクトがユーザーエクスペリエンスを制御し、現実世界のユースケースを構築できるようにしていると語った。同氏は、顧客不足や持続可能なビジネスモデルのせいで、ゼロ知識開発プラットフォームやミドルウェアなどのより大規模なインフラストラクチャプロジェクトへの投資が鈍化すると予測している。
ブロックチェーン キャピタル: ステーブルコイン インフラストラクチャや DeFi を含む複数の分野に焦点を当てる
Blockchain CapitalのゼネラルパートナーであるKinjal Shah氏は、市場が引き続き強化されるため、2025年には資金調達レベルが上昇すると予想している。しかし同氏は、より広範なマクロ経済動向の影響を受けた2021年から2022年の高値に戻るとは予想していない。
Blockchain Capital は依然として日和見主義の精神を維持しており、ステーブルコイン インフラストラクチャ、革新的な流通モデル、機関と個人投資家を結び付ける DeFi プラットフォームなどの分野に重点を置いています。
