重要なポイント
時価総額100兆ドルを超えるコモディティ、債券、株式などの現実世界資産（RWA）は、暗号通貨分野の次の成長段階への大きな可能性を示しています。ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、KKR、ハミルトン・レーンなどの機関投資家は、この巨大市場を獲得するためにトークン化されたRWAファンドを立ち上げている。
フルスタックの L1 ブロックチェーンとして、Plume の専用 RWA チェーンは、RWA をオンチェーンの RWAfi エコシステムに組み込むことに重点を置いています。このプラットフォームは、カストディサービスやKYC/KYB検証などのコア機能を単一のソリューションに統合することで、RWAプロジェクトのトークン化、流動性管理、上場プロセスを簡素化します。 Plume の RWAfi に対するビジョンは、単純なトークン化をはるかに超えています。
Plume は、完全なオンチェーン エコシステムと RWA コミュニティを構築することで、従来の資産から GPU 価格指数や経済指標に至るまでの抽象的な概念の新しいユースケースを可能にし、現実世界と暗号世界の間の境界線を曖昧にします。
現在、180 を超えるチームが、専門的な融資プロトコル、永久契約、不動産、さらにはホテル予約サービスなど、繁栄している Plume エコシステムを構築しています。この多様なアプリケーションは、プラットフォームが RWA との関わり方、そして RWA を実用的な製品や有用なサービスとして見る方法をどのように変えているかを示しています。
1. 背景 - オンチェーン RWA 市場の出現
1.1 暗号通貨市場における RWA の可能性
リアル ワールド アセット (RWA) は、仮想通貨にとって次の大きなチャンスです。それには十分な理由があります。その市場規模は驚異的です。現在、仮想通貨市場全体の規模は 3 ～ 4 兆ドルですが、商品、債券、株式などの個別産業はすべて 100 兆ドルを超える市場を支配しています。このような大規模な規模は、RWA をオンチェーンに導入することによる変革の可能性を示唆しています。
暗号通貨エコシステム内で、トークン化された RWA 市場は成長を続けており、業界最大の成功事例の 1 つとなっています。ステーブルコインは RWA の代表的な例であり、 2023 年には 10 兆ドルという驚異的なオンチェーン トランザクションを処理します。テザーは最大の発行体の1つで、2024年上半期だけで1300億ドルを超えるステーブルコインを鋳造し、 52億ドルの利益を生み出している。オンチェーン プロトコルの分野では、MakerDAO は過去 12 か月で 270 億ドル以上の収益を上げており、イーサリアム上の DeFi プロトコル収益全体の 40% を占めています。
同時に、Ondo、Ethena、Frax などのプロトコルにより、従来の資産のオンチェーン移行が加速しています。しかし、これらの並外れた成果にもかかわらず、私たちは RWA の巨大な可能性の表面をなぞっただけです。
出典: rwa.xyz
トークン化への傾向は否定できない事実となっています。 Coinbase の分析によると、2024 年の第 1 四半期にオンチェーン イニシアティブを開始したフォーチュン 100 企業の数は前年同期比 39% 増加しました。ステーブルコインは依然としてトークン化の成長の主な原動力ですが、米国債などのオフチェーン資産のトークン化への関心が急速に高まっています。 2023 年の初め以来、トークン化された資産 (ステーブルコインを除く) の TVL は 2 倍以上の 30 億ドルに増加しました。これは、市場がどこに向かっているのかを明確に示すデータです。
テクノロジーが成熟し、その利点がより明らかになるにつれて、トークン化の勢いは止まらないようです。現在構築されている次世代金融システムには、トークン化された資産の主要な機能、つまり 24 時間 365 日の可用性、即時グローバル決済、より広範な市場アクセス、共有テクノロジーによるシームレスな相互運用性、カスタマイズ可能な透明性が当然組み込まれています。これらの利点により、金融機関は革新的なアプリケーションを通じて業務効率を高め、流動性を高め、新たな収益機会を創出する基盤を得ることができます。
1.2 トークン化市場の競争激化
私たちはすでに業界がトークン化に移行しているのを目の当たりにしています。 BlackRock、WisdomTree、Franklin Templeton などの伝統的な金融大手は、オンチェーンのトークン化ファンドへの入金を増やしており、一方、Ondo、Superstate、Maple Finance などの Web3 ネイティブ プロジェクトは、トークン化されたマネー マーケット ファンドの採用を加速しています。最近のインタビューで、ブラックロックのCEO、ラリー・フィンク氏はこの傾向を強調し、「金融資産のトークン化は進化の次の段階であると信じている。あらゆる株式、あらゆる債券はユニバーサルブロックチェーン上に存在することになる。」と述べた。
主要なプロトコルもこの機会を無視していません。大小のプロトコルがこの巨大な市場のシェアを獲得しようと競い合っています。
USDT の最大のステーブルコイン発行者である Tether は、その「 Hadron 」プラットフォームを通じて、より広範な資産トークン化分野に参入しています。このプラットフォームは、KYC/AML、リスク管理、流通市場の監視など、トークンの発行と管理のための包括的なサービスを提供します。特に、国や企業が代替融資の機会を活用できるよう支援することに重点を置いています。
リップルは、XRP Ledger（XRPL）上で初のトークン化マネーマーケットファンドの立ち上げを発表しました。英国の Archax および Abrdn と協力して、このプロジェクトは 38 億ポンドの流動性ファンドの一部をトークン化することを目的としており、より多くの資産運用会社の現実世界の資産を XRPL に導入する計画です。
Aptos は、機関向けデジタル資産管理プラットフォーム「 Aptos Ascend 」を構築しています。このプラットフォームは Microsoft Azure テクノロジーに基づいており、SK Telecom の Web3 ウォレット インフラストラクチャと Brevan Howard の金融市場の専門知識を組み合わせています。その中心的な使命は、規制コンプライアンスを維持しながら、機関がデジタル資産を効率的に管理し、トークン化された資産の流動性を世界的に拡大できるよう支援することです。
2. Plume は RWAfi を有効にします
2.1 Plume Network: RWA 専用に構築されたブロックチェーン
Plume Network は、オンチェーン RWA の統合と使用のために設計されたフルスタック アーキテクチャおよびエコシステムです。その際立った特徴は、トークン化プロセスとコンプライアンス メカニズムがブロックチェーン アーキテクチャにネイティブに統合されていることです。これにより、RWA 保有者と機関投資家は、大量のテクノロジーを習得したり、複雑なインフラストラクチャを開発したりすることなく、オンチェーン システムの利点を活用できます。
この L1 RWA チェーン設計は、特に何兆もの RWA 資産がチェーン上にある場合、汎用ブロックチェーンでは処理できない攻撃に耐えることができます。 「Proof-of-Representation」と呼ばれる新しいセキュリティ モデルを導入することにより、トークン化された RWA 自体がブロックチェーン セキュリティ モデルの一部となり、そのセキュリティが資産の価値に直接関連付けられます。
出典: 「暗号通貨の冬」におけるオンチェーン資産トークン化の関連性
現在のオンチェーン RWA 市場は、典型的なスタートアップのジレンマに直面しています。市場参加者は行き詰まりに陥っています。流動性プロバイダーは強力な資産選択がなければ躊躇し、資産プロバイダーは市場の深さの保証がなければトークン化に消極的です。この自己強化サイクルは、市場の成長に重大な障害を生み出します。 Plume は、トークン化プロセスを管理可能なコンポーネントに分割し、統合管理ソリューションを提供することでこの課題を解決し、RWA プロジェクトが効果的に市場に参入し、さまざまなアプローチを試すための基盤を築きます。
現実世界の資産 (RWA) をブロックチェーン上に置くプロセスには、依然として複数の障害があります。サービスプロバイダーは、規制上の不確実性、アクセス権管理の複雑さ、テクノロジー導入の課題、ホスティングの問題、さまざまな管轄区域でのライセンス要件、市場の細分化などに対処する必要があります。たとえば、不動産トークン化プラットフォームである RealtyX は、「3 年間のサービス構築期間のうち、2 年はオンチェーン サービス プロバイダーとワークフローの確立に費やされました。この複雑なサービス提供プロセスにより、実装に時間がかかりました」と報告しています。プロジェクトの時間が長すぎるため、RWA 市場の可能性の実現が制限されています。
出典:プルーム
これらの課題に対処するために、Plume は 50 を超えるさまざまな機能を、RWA トークン化専用に設計された統合プラットフォームに統合しました。これらの機能は、保管サービス、オン/オフチェーンチャネル、KYC/KYBコンプライアンスシステムなど、RWAオンチェーントークン化に必要な基本的な法的機能と管理機能を組み合わせています。 Plume は、固定または事前に決定されたフレームワークを実装するのではなく、これらの機能を構成可能なモジュールとして提供し、プロジェクトが必要な機能のみを選択して実装できるようにします。これらの機能は緊密に動作するように統合されており、システム全体で効率的なデータ フローが促進されます。
ネットワークの中心となるのは、RWA をオンチェーンで登録しようとしているサービス プロバイダー向けの包括的なインフラストラクチャ ソリューションである Plume Arc です。 Plume Arc は、合理化されたトークン化プロセスを通じて、資産発行に必要な時間とリソースを大幅に削減します。サービスプロバイダーは、Plume Network が提供するコンプライアンスツールと資産管理機能を活用して、技術的な複雑さと法的不確実性を大幅に軽減し、RWA ベースのサービス運用により集中できるようになります。
Plume のアーキテクチャは、RWA のオンチェーン導入を妨げる参入障壁を低くします。 Plume は、プロジェクトの基礎となるインフラストラクチャ要件を処理することで、チームが中核的なビジネス開発に集中できるようにし、それによって RWA 市場がより多くの高品質流動性プロバイダーや資産サプライヤーを引きつけ、市場の発展と成長を促進するのに役立ちます。
2.2 RWAfi: 現実とチェーンの間の境界を曖昧にする
出典: 3D Center.org
RWA は、オンチェーン経済の次の成長段階の潜在的な原動力と見なされています。オフチェーン資産をブロックチェーン システムに導入することにより、暗号エコシステムに参加できる資産の種類が大幅に拡大されます。これは、単に新しいアセットタイプが追加されるだけでなく、より重要なことに、現実世界との直接的なつながりが確立され、市場価値とユーザー規模の同時拡大をもたらします。
例として GPU 市場のトークン化を考えてみましょう。 GPU 価格の変動は、多くの場合、AI モデルのトレーニングやビットコイン マイニングの需要と密接に関連しています。従来、投資家は、NVIDIA 株やビットコインの購入などの間接的な手段を通じてのみ GPU 市場に参加できました。 Plume の RWA マーケットでは、GPU 価格インデックスをチェーンに直接アップロードでき、トレーダーは GPU 価格トレンドに直接投資したりヘッジしたりできます。
トークン化の概念は有形資産に限定されず、Plume は抽象的な経済指標も投資の世界にもたらします。 Plume のプラットフォームを通じて、ユーザーは国や都市の経済成長率から失業率データ、さらには気候変動に関する指標に至るまで、マクロ経済指標に投資したりヘッジしたりすることができます。このフレームワークは、従来の金融、仮想通貨市場、実体経済活動の間の境界を打ち破り、新しい市場構造と経済相互作用モデルを提供します。
出典: DeFi のパーミッションレスなコンポーザビリティがイノベーションを加速
ほとんどの RWA プロジェクトは、オフチェーン資産をブロックチェーン システムに登録するという基本的なタスクに主に焦点を当てています。 Plume は、RWA を中心に構築されたオンチェーン エコシステムである RWAfi の概念を導入することで、さらに一歩進んでいます。オンチェーン エコシステムの本当の利点は、その構成可能性とパーミッションレスな性質です。 DeFi の成長は、単一のプロトコルの成功によって推進されるのではなく、複数のプロトコルを相互接続してより大きなエコシステムを構築することによって推進されます。
同じ原理が RWA にも当てはまります。RWA の本当の可能性は、資産をオンチェーンに登録するだけではなく、これらの資産を取引し、利益を生み出し、融資の担保として機能し、さまざまなプロトコルと対話できるエコシステムを構築することからもたらされます。たとえば、トークン化された不動産は借入の担保として使用でき、投資家はプロトコルを通じてグローバルな投資ポートフォリオを構築できます。 Plume のビジョンは、RWAfi を通じてこの革新的なモデルの実現を促進することです。
出典:プルームネットワーク
Plume は、RWAfi の可能性を推進するさまざまなサービスを提供する多様なエコシステムを維持しています。ユーザーは、実際の農場にステーキングして年間 20% のステーブルコインやトークンのリターンを獲得したり、チェーン上でスポーツ カードやポケモン カードを取引したり、ジョーダンのスニーカーや政治イベントにレバレッジを効かせた投資をしたりするなど、さまざまなチャネルを通じて収入を得ることができます。
Plume エコシステムは現在、RWA 固有の融資プロトコル、RWA 固有の永久先物 DEX、不動産および株のトークン化プロトコル、収集品市場、ホテル予約サービスなどの消費者アプリケーションなど、さまざまな分野で 180 以上のプロジェクトをホストしています。 Plume エコシステムは、従来の金融資産をチェーン上に置くだけでなく、かつて流動性がなかったり入手が困難だった資産に新たな市場機会を生み出します。
